創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件及流程課件

創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件及流程二00八年五月1創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件及流程二00八年五月1第一章推出創(chuàng)業(yè)板的背景第二章創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位、發(fā)行上市條件第三章創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市流程第五章關(guān)于我們結(jié)束語(yǔ)目錄2第一章推出創(chuàng)業(yè)板的背景第二章創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位、發(fā)行上市條件第三第一章推出創(chuàng)業(yè)板的背景建立多層次資本市場(chǎng)是中國(guó)走向“資本大國(guó)”的必然建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的需要股權(quán)分置改革的順利實(shí)施目錄3第一章推出創(chuàng)業(yè)板的背景建立多層次資本市場(chǎng)是中國(guó)走向“資本建立多層次資本市場(chǎng)是中國(guó)走向“資本大國(guó)”的必然1990-2007年上市公司數(shù)量與市值變化我國(guó)資本市場(chǎng)總規(guī)模已經(jīng)位居世界第四中國(guó)正在走向“資本大國(guó)”4建立多層次資本市場(chǎng)是中國(guó)走向“資本大國(guó)”的必然1990-20“輕舟已過(guò)萬(wàn)重山”截至2007年12月31日A股市場(chǎng)總市值：32萬(wàn)億流通市值：9萬(wàn)億日均交易量：2000億元最高交易記錄:4100億元總開(kāi)戶數(shù)：1.4億A股IPO創(chuàng)歷史最好水平2007年A股融資創(chuàng)造歷史最好水平。境內(nèi)證券市場(chǎng)籌資總額7728億元，超過(guò)前六年總和。IPO融資總額4595億元，全球第一。中國(guó)石油IPO成為全球有史以來(lái)最大IPO。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是建立多層次資本市場(chǎng)的要求，是中國(guó)走向資本市場(chǎng)大國(guó)的必然5“輕舟已過(guò)萬(wàn)重山”A股IPO創(chuàng)歷史最好水平2007年A股融資建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的需要建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式是黨的“十七大”提出的新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路。設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，是落實(shí)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略和多渠道提高直接融資比重的重要舉措。

美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)對(duì)美國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用舉世矚目。能源和環(huán)境可承受能力的制約要求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀迫切要求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家。6建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的需要建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)股權(quán)分置改革的順利實(shí)施股權(quán)分置改革為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開(kāi)設(shè)準(zhǔn)備條件股權(quán)分置改革后，不同類(lèi)別的股份實(shí)現(xiàn)全流通，創(chuàng)業(yè)者的股份流通變現(xiàn)更加便捷，激發(fā)創(chuàng)業(yè)者的上市熱情。全流通制度為風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供制度上的保障。7股權(quán)分置改革的順利實(shí)施股權(quán)分置改革為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開(kāi)設(shè)準(zhǔn)備條件股第二章創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位、發(fā)行上市條件創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的法規(guī)體系目錄8第二章創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位、發(fā)行上市條件創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位目創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位立足我國(guó)實(shí)際情況，借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。一方面要借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，吸引成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)充分利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)；又要考慮國(guó)內(nèi)誠(chéng)信法制建設(shè)環(huán)境、市場(chǎng)約束機(jī)制的現(xiàn)狀，設(shè)計(jì)合適的發(fā)行監(jiān)管制度。遵循現(xiàn)有法律規(guī)定，適度降低準(zhǔn)入門(mén)檻。在現(xiàn)有《公司法》和《證券法》的框架之內(nèi)設(shè)計(jì)有關(guān)制度，保持法規(guī)的一致性和連續(xù)性；適應(yīng)不同類(lèi)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的需求，在整體風(fēng)險(xiǎn)基本可控的前提下，適度降低準(zhǔn)入門(mén)檻，促進(jìn)高成長(zhǎng)型特別是具備自主創(chuàng)新能力創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化運(yùn)作，同時(shí)突出風(fēng)險(xiǎn)控制。建立投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、充分發(fā)揮保薦人等中介機(jī)構(gòu)作用的市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制，并通過(guò)改進(jìn)發(fā)行審核、單獨(dú)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委、實(shí)施網(wǎng)站信息披露等方式，突出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特色；同時(shí)通過(guò)加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化市場(chǎng)各方責(zé)任，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)起草《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》的指導(dǎo)思想，創(chuàng)業(yè)板的定位：創(chuàng)業(yè)板定位于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)?！豆芾磙k法》遵循以下原則9創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位立足我國(guó)實(shí)際情況，借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。一方面要借創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件主體資格財(cái)務(wù)要求募集資金運(yùn)用發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司；有限責(zé)任公司整體變更的，可以自有限公司設(shè)立之日起連續(xù)計(jì)算；產(chǎn)權(quán)清晰，最近2年主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高管、實(shí)際控制人未發(fā)生重大變化；注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛；發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)具有明確的用途，應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資、土地、環(huán)境保護(hù)以及法律、法規(guī)和章程規(guī)定。最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)；發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元，最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損；發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元；會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。10創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件主體資格財(cái)務(wù)要求募集資金運(yùn)用發(fā)行人應(yīng)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件（續(xù)）持續(xù)盈利能力，不存在下列情形規(guī)范運(yùn)行經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；最近一年的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴；不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)。內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。具有嚴(yán)格的資金管理制度，不存在資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。公司章程已明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。

11創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件（續(xù)）持續(xù)盈利能力，不存在下列情形規(guī)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件（續(xù)）獨(dú)立性及內(nèi)控制度董事、監(jiān)事高級(jí)管理人員要求股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬糾紛；資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易；具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)、審計(jì)委員會(huì)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員了解股票發(fā)行上市相關(guān)法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的法定義務(wù)和責(zé)任；董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格，且不存在下列情形：

（一）被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取證券市場(chǎng)禁入措施尚在禁入期的；

（二）最近三年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年內(nèi)受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)的；

（三）因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)的。

12創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件（續(xù)）獨(dú)立性及內(nèi)控制度董事、監(jiān)事股權(quán)創(chuàng)業(yè)板上市的法規(guī)體系《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》征求意見(jiàn)稿《公司法》2008年3月21日中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布。《證券法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板保薦管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板保薦代表人盡職調(diào)查準(zhǔn)則》《創(chuàng)業(yè)板證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》各種創(chuàng)業(yè)板專門(mén)管理辦法或試點(diǎn)辦法《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問(wèn)答》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則》、《審核備忘錄》、交易所的各種專項(xiàng)制度、指引、其他。

注：未頒布法規(guī)13創(chuàng)業(yè)板上市的法規(guī)體系《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法第三章創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市流程IPO各步驟概覽發(fā)行上市流程介紹發(fā)行上市工作內(nèi)容解讀目錄14第三章創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市流程IPO各步驟概覽目錄1IPO各步驟概覽選擇中介改制輔導(dǎo)文件申報(bào)核準(zhǔn)發(fā)行上市持續(xù)督導(dǎo)步驟一—重組改制目前主要有有限責(zé)任公司整體變更、發(fā)起設(shè)立兩種方式設(shè)立股份公司；實(shí)踐中，有限責(zé)任公司變更的時(shí)候往往也召開(kāi)“創(chuàng)立大會(huì)”，使兩種方式的程序趨同化整體變更成立股份公司，業(yè)績(jī)可以連續(xù)計(jì)算步驟二—輔導(dǎo)指輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)對(duì)擬發(fā)行上市公司進(jìn)行規(guī)范輔導(dǎo)；輔導(dǎo)時(shí)間沒(méi)有明確要求，但是輔導(dǎo)工作需要派出機(jī)構(gòu)驗(yàn)收通過(guò)步驟三—發(fā)行審核證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)發(fā)行股票進(jìn)行審核步驟四—發(fā)行上市通過(guò)承銷(xiāo)商銷(xiāo)售公開(kāi)發(fā)行的股票；經(jīng)過(guò)交易所核準(zhǔn)后，股份公司在交易所掛牌交易，成為上市公司15IPO各步驟概覽選擇中介改制輔導(dǎo)文件申報(bào)核準(zhǔn)發(fā)行上市持續(xù)督導(dǎo)股份公司設(shè)立會(huì)計(jì)師：出具審計(jì)報(bào)告及稅務(wù)規(guī)劃律師：從法律角度開(kāi)展工作保薦機(jī)構(gòu)：初步盡職調(diào)查，確定改制方案評(píng)估師：出具評(píng)估報(bào)告報(bào)證監(jiān)局輔導(dǎo)備案工商登記輔導(dǎo)培訓(xùn)、問(wèn)題發(fā)現(xiàn)和處理輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告確定保薦機(jī)構(gòu)及其他中介機(jī)構(gòu)引進(jìn)投資者（待定）股東及上市主體股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入申報(bào)階段發(fā)行人：改制上市方案決策發(fā)行上市流程介紹：改制輔導(dǎo)16股份公司設(shè)立會(huì)計(jì)師：出具審計(jì)報(bào)告及稅務(wù)規(guī)劃律師：從法律角度開(kāi)匯總材料會(huì)計(jì)師：審計(jì)報(bào)告和內(nèi)控鑒證報(bào)告等律師：律師工作報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)保薦機(jī)構(gòu)：招股說(shuō)明書(shū)和保薦文件等發(fā)行人：募集資金運(yùn)用文件及其他文件確定發(fā)行方案保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核出具S1表上報(bào)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部保薦機(jī)構(gòu)組織承銷(xiāo)團(tuán)初審意見(jiàn)及修改材料中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核證監(jiān)局出具輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告保薦機(jī)構(gòu)與發(fā)行人協(xié)商初步擬定發(fā)行方案進(jìn)入發(fā)行上市階段發(fā)行上市流程介紹：文件申報(bào)17匯總材料會(huì)計(jì)師：審計(jì)報(bào)告和內(nèi)控鑒證報(bào)告等律師：律師工作報(bào)告和向交易所上報(bào)上市申請(qǐng)掛牌交易上市宣傳登記公司完成股份登記通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)驗(yàn)資公布中簽率發(fā)行總結(jié)上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)股東大會(huì)工商變更刊登招股說(shuō)明書(shū)和發(fā)行公告搖號(hào)確定價(jià)格宣傳策劃劃款驗(yàn)資發(fā)行申購(gòu)刊登上市公告書(shū)進(jìn)入持續(xù)督導(dǎo)階段發(fā)行上市流程介紹：核準(zhǔn)發(fā)行上市創(chuàng)業(yè)板將另設(shè)發(fā)審委18向交易所掛牌交易上市宣傳登記公司完成通過(guò)證監(jiān)會(huì)驗(yàn)資發(fā)行總結(jié)上規(guī)范上市公司行為簽署持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議確定內(nèi)容和重點(diǎn)至少三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度保薦總結(jié)報(bào)告書(shū)出現(xiàn)問(wèn)題整改實(shí)施完成全部保薦工作發(fā)行上市流程介紹：持續(xù)督導(dǎo)19規(guī)范上市公司行為簽署持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議確定內(nèi)容和重點(diǎn)至少三個(gè)完整會(huì)做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，順利完成發(fā)行上市解決遺留問(wèn)題、市場(chǎng)研究通過(guò)審核發(fā)行上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查公關(guān)安排宣傳推介審計(jì)材料制作及申報(bào)改善財(cái)務(wù)指標(biāo)及監(jiān)管指標(biāo)審計(jì)基準(zhǔn)日預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)間提交申報(bào)材料出具審計(jì)報(bào)告發(fā)行上市進(jìn)度安排TT+1T+2T+3T+4T+5T+6T+7T+8T+9月

20做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，順利完成發(fā)行上市解決遺留問(wèn)題、市場(chǎng)研究通創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有一定規(guī)模和存續(xù)時(shí)間

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具備一定的盈利能力

根據(jù)《證券法》第五十條關(guān)于申請(qǐng)股票上市的公司股本總額應(yīng)不少于三千萬(wàn)元的規(guī)定，同時(shí)為使在創(chuàng)業(yè)板上市的公司已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模，從而控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產(chǎn)規(guī)模，具體規(guī)定發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于二千萬(wàn)元，發(fā)行后股本不少于三千萬(wàn)元《管理辦法》規(guī)定發(fā)行人應(yīng)具有一定的持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄，具體要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。為使在創(chuàng)業(yè)板上市的公司具有相對(duì)固定的盈利模式，降低市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)，《管理辦法》要求企業(yè)具有一定的盈利能力?？紤]到不同類(lèi)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的需求，設(shè)計(jì)了兩套標(biāo)準(zhǔn)。具體規(guī)定為要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。21創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有一定規(guī)模和存創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題（續(xù)）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出

對(duì)發(fā)行人公司治理提出從嚴(yán)要求

創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小，且處于成長(zhǎng)發(fā)展階段，如果盲目多元化經(jīng)營(yíng)，業(yè)務(wù)范圍過(guò)于分散，缺乏核心業(yè)務(wù)，既不利于有效控制風(fēng)險(xiǎn)，也不利于形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，《管理辦法》要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，并強(qiáng)調(diào)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。同時(shí)，要求募集資金只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴(yán)要求，要求董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)，并強(qiáng)化獨(dú)立董事履職和控股股東責(zé)任。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保持業(yè)務(wù)、管理層和實(shí)際控制人的持續(xù)穩(wěn)定，規(guī)定發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行人及其股東最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。要求發(fā)行人的控股股東對(duì)招股說(shuō)明書(shū)簽署確認(rèn)意見(jiàn)。22創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題（續(xù)）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)突第五章關(guān)于我們?nèi)瞬啪奂膶I(yè)團(tuán)隊(duì)快速發(fā)展的業(yè)務(wù)態(tài)勢(shì)輻射全國(guó)的業(yè)務(wù)布局科學(xué)先進(jìn)的專業(yè)分工目錄23第五章關(guān)于我們?nèi)瞬啪奂膶I(yè)團(tuán)隊(duì)目關(guān)于我們

人才聚集的專業(yè)團(tuán)隊(duì)通過(guò)人才引進(jìn)和團(tuán)隊(duì)建設(shè)，公司建立并形成了一支綜合素質(zhì)較高、專業(yè)品類(lèi)全面的投資銀行專業(yè)隊(duì)伍。2007年，投行團(tuán)隊(duì)由年初的40人發(fā)展到年底的近100人規(guī)模。其中博士、碩士占45%；擁有13名保薦代表人、9名準(zhǔn)保薦代表人；還擁有一批注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)律師、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、注冊(cè)國(guó)際投資分析師以及評(píng)估師、工程師等投行及相關(guān)行業(yè)專門(mén)人才。2007年，在全行業(yè)68家保薦機(jī)構(gòu)中，公司擁有保薦代表人數(shù)量排名，由年初的第42位上升到第27位，顯示了齊魯投行較為雄厚的核心競(jìng)爭(zhēng)力。投行團(tuán)隊(duì)的專業(yè)骨干特別是保薦代表人均為證券行業(yè)資深人士，對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)具有較為深刻的任知水準(zhǔn)，對(duì)客戶具有較為豐富的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，公司在投行業(yè)務(wù)渠道建設(shè)、客戶關(guān)系、項(xiàng)目運(yùn)作、文本制作等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)方面，也配備了具有豐富市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和良好專業(yè)素質(zhì)的人員，使客戶可以享受到更為完善的綜合性金融服務(wù)。24關(guān)于我們?nèi)瞬啪奂膶I(yè)團(tuán)隊(duì)24關(guān)于我們

快速發(fā)展的業(yè)務(wù)態(tài)勢(shì)2007年，齊魯證券投行業(yè)務(wù)全面啟動(dòng)，取得可喜進(jìn)展。突出表現(xiàn)為：在IPO、再融資、代辦股份轉(zhuǎn)讓、資本市場(chǎng)等主要業(yè)務(wù)上，均取得了突破性進(jìn)展。同時(shí)，與山東、上海、北京、江蘇、浙江、福建等地的10多家企業(yè)簽訂了改制、輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)或全面合作協(xié)議，與10多家細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)建立了緊密合作關(guān)系，為2008年主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市，培養(yǎng)和儲(chǔ)備了一批較為優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目資源。2007年，公司股票、債券承銷(xiāo)業(yè)績(jī)顯著，參與了全市場(chǎng)半數(shù)以上過(guò)百億超級(jí)大盤(pán)股的發(fā)行工作，先后擔(dān)任了中海集運(yùn)IPO、山東高速企業(yè)債、湖州高速企業(yè)債三個(gè)項(xiàng)目副主承銷(xiāo)商，擔(dān)任了中國(guó)石油、中國(guó)神華、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中信證券等共八個(gè)項(xiàng)目分銷(xiāo)商，承銷(xiāo)金額逾75億元。2008年，公司加大力度，整體推進(jìn)IPO、再融資、代辦股份轉(zhuǎn)讓等各項(xiàng)業(yè)務(wù)。2008年上半年，公司預(yù)計(jì)還將上報(bào)包括至少1家大型國(guó)企的2-3家IPO項(xiàng)目。中國(guó)建材集團(tuán)所屬“賽馬實(shí)業(yè)”，作為公司首單公開(kāi)增發(fā)項(xiàng)目，已于2008年5月8日完成公開(kāi)增發(fā)工作并獲得超額認(rèn)購(gòu)。同時(shí)，首單配股和定向增發(fā)項(xiàng)目，也已確定省內(nèi)外2家上市公司。2008年上半年，還將再上報(bào)2家再融資項(xiàng)目?！爸墟谛畔ⅰ弊鳛楣臼讍未k股份項(xiàng)目，已于2007年底與企業(yè)簽訂主辦報(bào)價(jià)券商推薦協(xié)議，正在實(shí)施備案。2008年，計(jì)劃再推薦3—5家公司在代辦股份系統(tǒng)實(shí)施首次公開(kāi)發(fā)行。25關(guān)于我們快速發(fā)展的業(yè)務(wù)態(tài)勢(shì)25關(guān)于我們輻射全國(guó)的業(yè)務(wù)布局本著“立足山東，面向全國(guó)”的業(yè)務(wù)發(fā)展原則，公司投行將山東作為業(yè)務(wù)拓展主戰(zhàn)場(chǎng)，同時(shí)積極拓展京、滬、浙、蘇等發(fā)達(dá)地區(qū)市場(chǎng)，初步形成了較為合理的業(yè)務(wù)布局。一是，在公司總部濟(jì)南，設(shè)立了投資銀行總部和固定收益部，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌投資銀行業(yè)務(wù)全局；二是，在上海、北京設(shè)立了投行業(yè)務(wù)部門(mén)，專司江、浙、滬市場(chǎng)和北方市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展，2008年還將擇機(jī)在深圳設(shè)立投行業(yè)務(wù)部門(mén)；三是，建立了相互協(xié)作、上下聯(lián)動(dòng)的投行業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在公司區(qū)域管理總部設(shè)立了投行業(yè)務(wù)拓展部門(mén)，在遍布全國(guó)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立了業(yè)務(wù)聯(lián)系人員。26關(guān)于我們輻射全國(guó)的業(yè)務(wù)布局26關(guān)于我們

科學(xué)先進(jìn)的專業(yè)分工

公司作為經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)登記的保薦機(jī)構(gòu)，具有股票、上市公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、企業(yè)債券等主承銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格，可提供專業(yè)并購(gòu)、重組、融資安排等財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，是全國(guó)20家代辦股份轉(zhuǎn)讓、股份報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商之一。為了更加全面地滿足客戶的投資銀行服務(wù)需求，在建立完善投行業(yè)務(wù)鏈方面，公司投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了前、中、后臺(tái)的業(yè)務(wù)分工，明確了較為精細(xì)的專業(yè)和管理運(yùn)營(yíng)支持流程。一是，在項(xiàng)目承攬、承做環(huán)節(jié)，建立了投行一線業(yè)務(wù)部門(mén)和項(xiàng)目組全面負(fù)責(zé)、操作實(shí)施的業(yè)務(wù)模式。二是，在項(xiàng)目立項(xiàng)、審核與風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)，建立了質(zhì)控部門(mén)專司立項(xiàng)、內(nèi)核、風(fēng)控的業(yè)務(wù)模式，提高規(guī)范水平，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。三是，在股票發(fā)行承銷(xiāo)環(huán)節(jié)，建立了資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)模式，為客戶提供產(chǎn)品發(fā)行、方案設(shè)計(jì)、市場(chǎng)分析、發(fā)行組織、引進(jìn)投資者、簿記配售等專業(yè)服務(wù)，有效增強(qiáng)了對(duì)客戶的綜合服務(wù)能力。2007年10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)山東證監(jiān)局通過(guò)對(duì)齊魯證券投行業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查認(rèn)為，“公司投行總部?jī)?nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置和決策機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)正常，各項(xiàng)制度基本具備，業(yè)務(wù)開(kāi)展能夠做到依法合規(guī)”。27關(guān)于我們科學(xué)先進(jìn)的專業(yè)分工27關(guān)于我們投資銀行業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)聯(lián)系方式投資銀行總部濟(jì)南投行部

28關(guān)于我們投資銀行業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)聯(lián)系方式28齊魯證券鄭重承諾：

我們?cè)笇⒍嗄攴e累的投資銀行經(jīng)驗(yàn)、技能和項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)良好的執(zhí)行能力，充分運(yùn)用到貴企業(yè)的發(fā)行上市工作中，以確保項(xiàng)目的順利實(shí)施。預(yù)祝大家早日發(fā)行上市成功！

結(jié)束語(yǔ)29齊魯證券鄭重承諾：預(yù)祝大家早日發(fā)行上市成功！結(jié)束語(yǔ)29演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件及流程二00八年五月31創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件及流程二00八年五月1第一章推出創(chuàng)業(yè)板的背景第二章創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位、發(fā)行上市條件第三章創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市流程第五章關(guān)于我們結(jié)束語(yǔ)目錄32第一章推出創(chuàng)業(yè)板的背景第二章創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位、發(fā)行上市條件第三第一章推出創(chuàng)業(yè)板的背景建立多層次資本市場(chǎng)是中國(guó)走向“資本大國(guó)”的必然建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的需要股權(quán)分置改革的順利實(shí)施目錄33第一章推出創(chuàng)業(yè)板的背景建立多層次資本市場(chǎng)是中國(guó)走向“資本建立多層次資本市場(chǎng)是中國(guó)走向“資本大國(guó)”的必然1990-2007年上市公司數(shù)量與市值變化我國(guó)資本市場(chǎng)總規(guī)模已經(jīng)位居世界第四中國(guó)正在走向“資本大國(guó)”34建立多層次資本市場(chǎng)是中國(guó)走向“資本大國(guó)”的必然1990-20“輕舟已過(guò)萬(wàn)重山”截至2007年12月31日A股市場(chǎng)總市值：32萬(wàn)億流通市值：9萬(wàn)億日均交易量：2000億元最高交易記錄:4100億元總開(kāi)戶數(shù)：1.4億A股IPO創(chuàng)歷史最好水平2007年A股融資創(chuàng)造歷史最好水平。境內(nèi)證券市場(chǎng)籌資總額7728億元，超過(guò)前六年總和。IPO融資總額4595億元，全球第一。中國(guó)石油IPO成為全球有史以來(lái)最大IPO。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是建立多層次資本市場(chǎng)的要求，是中國(guó)走向資本市場(chǎng)大國(guó)的必然35“輕舟已過(guò)萬(wàn)重山”A股IPO創(chuàng)歷史最好水平2007年A股融資建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的需要建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式是黨的“十七大”提出的新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路。設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，是落實(shí)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略和多渠道提高直接融資比重的重要舉措。

美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)對(duì)美國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用舉世矚目。能源和環(huán)境可承受能力的制約要求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀迫切要求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家。36建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的需要建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和轉(zhuǎn)變經(jīng)股權(quán)分置改革的順利實(shí)施股權(quán)分置改革為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開(kāi)設(shè)準(zhǔn)備條件股權(quán)分置改革后，不同類(lèi)別的股份實(shí)現(xiàn)全流通，創(chuàng)業(yè)者的股份流通變現(xiàn)更加便捷，激發(fā)創(chuàng)業(yè)者的上市熱情。全流通制度為風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供制度上的保障。37股權(quán)分置改革的順利實(shí)施股權(quán)分置改革為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開(kāi)設(shè)準(zhǔn)備條件股第二章創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位、發(fā)行上市條件創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的法規(guī)體系目錄38第二章創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位、發(fā)行上市條件創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位目創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位立足我國(guó)實(shí)際情況，借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。一方面要借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，吸引成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)充分利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)；又要考慮國(guó)內(nèi)誠(chéng)信法制建設(shè)環(huán)境、市場(chǎng)約束機(jī)制的現(xiàn)狀，設(shè)計(jì)合適的發(fā)行監(jiān)管制度。遵循現(xiàn)有法律規(guī)定，適度降低準(zhǔn)入門(mén)檻。在現(xiàn)有《公司法》和《證券法》的框架之內(nèi)設(shè)計(jì)有關(guān)制度，保持法規(guī)的一致性和連續(xù)性；適應(yīng)不同類(lèi)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的需求，在整體風(fēng)險(xiǎn)基本可控的前提下，適度降低準(zhǔn)入門(mén)檻，促進(jìn)高成長(zhǎng)型特別是具備自主創(chuàng)新能力創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化運(yùn)作，同時(shí)突出風(fēng)險(xiǎn)控制。建立投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、充分發(fā)揮保薦人等中介機(jī)構(gòu)作用的市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制，并通過(guò)改進(jìn)發(fā)行審核、單獨(dú)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委、實(shí)施網(wǎng)站信息披露等方式，突出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特色；同時(shí)通過(guò)加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化市場(chǎng)各方責(zé)任，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)起草《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》的指導(dǎo)思想，創(chuàng)業(yè)板的定位：創(chuàng)業(yè)板定位于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)?！豆芾磙k法》遵循以下原則39創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位立足我國(guó)實(shí)際情況，借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。一方面要借創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件主體資格財(cái)務(wù)要求募集資金運(yùn)用發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司；有限責(zé)任公司整體變更的，可以自有限公司設(shè)立之日起連續(xù)計(jì)算；產(chǎn)權(quán)清晰，最近2年主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高管、實(shí)際控制人未發(fā)生重大變化；注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛；發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)具有明確的用途，應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資、土地、環(huán)境保護(hù)以及法律、法規(guī)和章程規(guī)定。最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)；發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元，最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損；發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元；會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。40創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件主體資格財(cái)務(wù)要求募集資金運(yùn)用發(fā)行人應(yīng)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件（續(xù)）持續(xù)盈利能力，不存在下列情形規(guī)范運(yùn)行經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；最近一年的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴；不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)。內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。具有嚴(yán)格的資金管理制度，不存在資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。公司章程已明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。

41創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件（續(xù)）持續(xù)盈利能力，不存在下列情形規(guī)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件（續(xù)）獨(dú)立性及內(nèi)控制度董事、監(jiān)事高級(jí)管理人員要求股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬糾紛；資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易；具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)、審計(jì)委員會(huì)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員了解股票發(fā)行上市相關(guān)法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的法定義務(wù)和責(zé)任；董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格，且不存在下列情形：

（一）被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取證券市場(chǎng)禁入措施尚在禁入期的；

（二）最近三年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年內(nèi)受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)的；

（三）因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)的。

42創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的主要條件（續(xù)）獨(dú)立性及內(nèi)控制度董事、監(jiān)事股權(quán)創(chuàng)業(yè)板上市的法規(guī)體系《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》征求意見(jiàn)稿《公司法》2008年3月21日中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布?！蹲C券法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板保薦管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板保薦代表人盡職調(diào)查準(zhǔn)則》《創(chuàng)業(yè)板證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》各種創(chuàng)業(yè)板專門(mén)管理辦法或試點(diǎn)辦法《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問(wèn)答》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則》、《審核備忘錄》、交易所的各種專項(xiàng)制度、指引、其他。

注：未頒布法規(guī)43創(chuàng)業(yè)板上市的法規(guī)體系《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法第三章創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市流程IPO各步驟概覽發(fā)行上市流程介紹發(fā)行上市工作內(nèi)容解讀目錄44第三章創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市流程IPO各步驟概覽目錄1IPO各步驟概覽選擇中介改制輔導(dǎo)文件申報(bào)核準(zhǔn)發(fā)行上市持續(xù)督導(dǎo)步驟一—重組改制目前主要有有限責(zé)任公司整體變更、發(fā)起設(shè)立兩種方式設(shè)立股份公司；實(shí)踐中，有限責(zé)任公司變更的時(shí)候往往也召開(kāi)“創(chuàng)立大會(huì)”，使兩種方式的程序趨同化整體變更成立股份公司，業(yè)績(jī)可以連續(xù)計(jì)算步驟二—輔導(dǎo)指輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)對(duì)擬發(fā)行上市公司進(jìn)行規(guī)范輔導(dǎo)；輔導(dǎo)時(shí)間沒(méi)有明確要求，但是輔導(dǎo)工作需要派出機(jī)構(gòu)驗(yàn)收通過(guò)步驟三—發(fā)行審核證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)發(fā)行股票進(jìn)行審核步驟四—發(fā)行上市通過(guò)承銷(xiāo)商銷(xiāo)售公開(kāi)發(fā)行的股票；經(jīng)過(guò)交易所核準(zhǔn)后，股份公司在交易所掛牌交易，成為上市公司45IPO各步驟概覽選擇中介改制輔導(dǎo)文件申報(bào)核準(zhǔn)發(fā)行上市持續(xù)督導(dǎo)股份公司設(shè)立會(huì)計(jì)師：出具審計(jì)報(bào)告及稅務(wù)規(guī)劃律師：從法律角度開(kāi)展工作保薦機(jī)構(gòu)：初步盡職調(diào)查，確定改制方案評(píng)估師：出具評(píng)估報(bào)告報(bào)證監(jiān)局輔導(dǎo)備案工商登記輔導(dǎo)培訓(xùn)、問(wèn)題發(fā)現(xiàn)和處理輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告確定保薦機(jī)構(gòu)及其他中介機(jī)構(gòu)引進(jìn)投資者（待定）股東及上市主體股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入申報(bào)階段發(fā)行人：改制上市方案決策發(fā)行上市流程介紹：改制輔導(dǎo)46股份公司設(shè)立會(huì)計(jì)師：出具審計(jì)報(bào)告及稅務(wù)規(guī)劃律師：從法律角度開(kāi)匯總材料會(huì)計(jì)師：審計(jì)報(bào)告和內(nèi)控鑒證報(bào)告等律師：律師工作報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)保薦機(jī)構(gòu)：招股說(shuō)明書(shū)和保薦文件等發(fā)行人：募集資金運(yùn)用文件及其他文件確定發(fā)行方案保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核出具S1表上報(bào)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部保薦機(jī)構(gòu)組織承銷(xiāo)團(tuán)初審意見(jiàn)及修改材料中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核證監(jiān)局出具輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告保薦機(jī)構(gòu)與發(fā)行人協(xié)商初步擬定發(fā)行方案進(jìn)入發(fā)行上市階段發(fā)行上市流程介紹：文件申報(bào)47匯總材料會(huì)計(jì)師：審計(jì)報(bào)告和內(nèi)控鑒證報(bào)告等律師：律師工作報(bào)告和向交易所上報(bào)上市申請(qǐng)掛牌交易上市宣傳登記公司完成股份登記通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)驗(yàn)資公布中簽率發(fā)行總結(jié)上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)股東大會(huì)工商變更刊登招股說(shuō)明書(shū)和發(fā)行公告搖號(hào)確定價(jià)格宣傳策劃劃款驗(yàn)資發(fā)行申購(gòu)刊登上市公告書(shū)進(jìn)入持續(xù)督導(dǎo)階段發(fā)行上市流程介紹：核準(zhǔn)發(fā)行上市創(chuàng)業(yè)板將另設(shè)發(fā)審委48向交易所掛牌交易上市宣傳登記公司完成通過(guò)證監(jiān)會(huì)驗(yàn)資發(fā)行總結(jié)上規(guī)范上市公司行為簽署持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議確定內(nèi)容和重點(diǎn)至少三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度保薦總結(jié)報(bào)告書(shū)出現(xiàn)問(wèn)題整改實(shí)施完成全部保薦工作發(fā)行上市流程介紹：持續(xù)督導(dǎo)49規(guī)范上市公司行為簽署持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議確定內(nèi)容和重點(diǎn)至少三個(gè)完整會(huì)做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，順利完成發(fā)行上市解決遺留問(wèn)題、市場(chǎng)研究通過(guò)審核發(fā)行上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查公關(guān)安排宣傳推介審計(jì)材料制作及申報(bào)改善財(cái)務(wù)指標(biāo)及監(jiān)管指標(biāo)審計(jì)基準(zhǔn)日預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)間提交申報(bào)材料出具審計(jì)報(bào)告發(fā)行上市進(jìn)度安排TT+1T+2T+3T+4T+5T+6T+7T+8T+9月

50做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，順利完成發(fā)行上市解決遺留問(wèn)題、市場(chǎng)研究通創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有一定規(guī)模和存續(xù)時(shí)間

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具備一定的盈利能力

根據(jù)《證券法》第五十條關(guān)于申請(qǐng)股票上市的公司股本總額應(yīng)不少于三千萬(wàn)元的規(guī)定，同時(shí)為使在創(chuàng)業(yè)板上市的公司已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模，從而控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產(chǎn)規(guī)模，具體規(guī)定發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于二千萬(wàn)元，發(fā)行后股本不少于三千萬(wàn)元《管理辦法》規(guī)定發(fā)行人應(yīng)具有一定的持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄，具體要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。為使在創(chuàng)業(yè)板上市的公司具有相對(duì)固定的盈利模式，降低市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)，《管理辦法》要求企業(yè)具有一定的盈利能力?？紤]到不同類(lèi)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的需求，設(shè)計(jì)了兩套標(biāo)準(zhǔn)。具體規(guī)定為要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。51創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有一定規(guī)模和存創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題（續(xù)）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出

對(duì)發(fā)行人公司治理提出從嚴(yán)要求

創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小，且處于成長(zhǎng)發(fā)展階段，如果盲目多元化經(jīng)營(yíng)，業(yè)務(wù)范圍過(guò)于分散，缺乏核心業(yè)務(wù)，既不利于有效控制風(fēng)險(xiǎn)，也不利于形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，《管理辦法》要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，并強(qiáng)調(diào)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。同時(shí)，要求募集資金只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴(yán)要求，要求董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)，并強(qiáng)化獨(dú)立董事履職和控股股東責(zé)任。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保持業(yè)務(wù)、管理層和實(shí)際控制人的持續(xù)穩(wěn)定，規(guī)定發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行人及其股東最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。要求發(fā)行人的控股股東對(duì)招股說(shuō)明書(shū)簽署確認(rèn)意見(jiàn)。52創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題（續(xù)）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)突第五章關(guān)于我們?nèi)瞬啪奂膶I(yè)團(tuán)隊(duì)快速發(fā)展的業(yè)務(wù)態(tài)勢(shì)輻射全國(guó)的業(yè)務(wù)布局科學(xué)先進(jìn)的專業(yè)分工目錄53第五章關(guān)于我們?nèi)瞬啪奂膶I(yè)團(tuán)隊(duì)目關(guān)于我們

人才聚集的專業(yè)團(tuán)隊(duì)通過(guò)人才引進(jìn)和團(tuán)隊(duì)建設(shè)，公司建立并形成了一支綜合素質(zhì)較高、專業(yè)品類(lèi)全面的投資銀行專業(yè)隊(duì)伍。2007年，投行團(tuán)隊(duì)由年初的40人發(fā)展到年底的近100人規(guī)模。其中博士、碩士占45%；擁有13名保薦代表人、9名準(zhǔn)保薦代表人；還擁有一批注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)律師、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、注冊(cè)國(guó)際投資分析師以及評(píng)估師、工程師等投行及相關(guān)行業(yè)專門(mén)人才。2007年，在全行業(yè)68家保薦機(jī)構(gòu)中，公司擁有保薦代表人數(shù)量排名，由年初的第42位上升到第27位，顯示了齊魯投行較為雄厚的核心競(jìng)爭(zhēng)力。投行團(tuán)隊(duì)的專業(yè)骨干特別是保薦代表人均為證券行業(yè)資深人士，對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)具有較為深刻的任知水準(zhǔn)，對(duì)客戶具有較為豐富的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，公司在投行業(yè)務(wù)渠道建設(shè)、客戶關(guān)系、項(xiàng)目運(yùn)作、文本制作等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)方面，也配備了具有豐富市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和良好專業(yè)素質(zhì)的人員，使客戶可以享受到更為完善的綜合性金融服務(wù)。54關(guān)于我們?nèi)瞬啪奂膶I(yè)團(tuán)隊(duì)24關(guān)于我們

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