投資項目評估第七章投資項目財務(wù)評價

第七章投資項目財務(wù)評價7.1投資項目財務(wù)評價簡述評價內(nèi)容基本報表

財務(wù)評價指標(biāo)

靜態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)盈利能力

全部投資現(xiàn)金流量表

全部投資回收期

凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率自有資金現(xiàn)金流量表

損益表

投資利潤率投資利稅率資本金利潤率

清償能力

資金來源與運(yùn)用表

借款償還期

資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債率流動比率速動比率

外匯效果外匯平衡表換匯成本

7.2建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價的盈利能力分析指標(biāo)靜態(tài)投資回收期

靜態(tài)投資回收期是不考慮資金時間價值的條件下，以項目凈現(xiàn)金流入回收項目全部投資所需要的時間，計算式中：現(xiàn)金流入量；現(xiàn)金流出量；第年的凈現(xiàn)金流量；靜態(tài)投資回收期。－－－－＝累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)—1＋上年累計凈現(xiàn)金流量絕對值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量動態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期是在考慮資金時間價值，即按照設(shè)定的基準(zhǔn)收益率條件下，以項目的凈現(xiàn)金流入收回全部投資所需的時間，它克服了靜態(tài)投資回收期未考慮時間價值因素的缺點(diǎn)。計算－動態(tài)投資回收期；基準(zhǔn)折現(xiàn)率。－＝累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)—1＋上年累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值絕對值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值判別準(zhǔn)則：動態(tài)投資回收期需與基本動態(tài)投資回收期相比較。靜態(tài)投資效果系數(shù)靜態(tài)投資效果系數(shù)即簡單投資收益率，是項目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。計算－投資總額，全部收益額或投資者的權(quán)益投資額；－正常年份的凈收益（或平均年收益）；－投資效果系數(shù)。靜態(tài)投資效果系數(shù)全部投資收益率＝年利潤＋折舊與攤銷＋利息支出全部投資額權(quán)益投資收益率＝年利潤＋折舊與攤銷權(quán)益投資額投資利稅率＝年利潤＋稅金全部投資額投資利潤率＝年利潤權(quán)益投資額權(quán)益投資的利潤率（凈資產(chǎn)利潤率）判別準(zhǔn)則：靜態(tài)投資效果果系數(shù)評價投投資方案的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果，需需要與基準(zhǔn)投投資收益率作作比較。。，項目可以考考慮接受；，項目拒絕接接受。靜態(tài)投資效果果系數(shù)表明了了項目單位投投資在正常年年份的收益水水平追加投資返本本期追加投資返本本期又稱差額額投資回收期期、追加投資資回收期，是是指用投資大大的方案所節(jié)節(jié)約的年經(jīng)營營成本來償還還其多花的追追加投資（或或差額投資））所需的年限限。計算，－兩對比方案的的投資；，－兩方案年經(jīng)營營成本；判別準(zhǔn)則：，投資大，成成本低的方案案較優(yōu)；，投資大，成成本低的方案案追加投資時時間過長，投資小的方案案較優(yōu)。凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值(NPV)指方案在壽命命期各年的凈凈現(xiàn)金流量為為，，按按照一定的折折現(xiàn)率折折現(xiàn)現(xiàn)到期初時的的現(xiàn)值之和。計算－凈現(xiàn)值；－第t年的現(xiàn)金流入入額；－第t年的現(xiàn)金流入入額；－該方案的計算算期；－基準(zhǔn)折現(xiàn)率。。凈現(xiàn)值是項目目壽命期內(nèi)逐逐年凈現(xiàn)金流流量在考慮資資金成本（貸貸款利息、機(jī)機(jī)會成本）、、風(fēng)險因素后后的貼現(xiàn)值。。是項目方案在在考慮資金成成本（貸款利利息、機(jī)會成成本）、風(fēng)險險因素后“不賠不賺””的情況。是項目方案除除能達(dá)到行業(yè)業(yè)要求的基準(zhǔn)準(zhǔn)收益外，還能得到超額額收益的情況況。是項目方案沒沒有達(dá)到行業(yè)業(yè)要求的基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率，方案經(jīng)濟(jì)上不不合理，不可可行。投資期初的貼貼現(xiàn)值，其價價值是相當(dāng)可可觀的。27000101518.12030NPV/萬元i/%圖凈現(xiàn)現(xiàn)值與折現(xiàn)率率關(guān)系圖IRR凈現(xiàn)值與折現(xiàn)現(xiàn)率關(guān)系圖凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率反映映了投資資金金的利用效率率，常用作凈凈現(xiàn)值指標(biāo)的輔助指指標(biāo)。計算－凈現(xiàn)值率；－項目總投資現(xiàn)現(xiàn)值。判別準(zhǔn)則，方案可行，，，，方案不可行行，多方案指指標(biāo)比較，以以凈現(xiàn)值率較較大的為優(yōu)。。內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率也也稱內(nèi)部報酬酬率，它是凈凈現(xiàn)值以外另另一個最重要要的動態(tài)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價指標(biāo)。。凈現(xiàn)值是求求所得與所費(fèi)費(fèi)的絕對值，，內(nèi)部收益率率是求所得與與所費(fèi)的相對對值。內(nèi)部收益率是是指在計算期期內(nèi)各年凈現(xiàn)現(xiàn)金流量現(xiàn)值值累計（凈現(xiàn)現(xiàn)值）等于零零的折現(xiàn)率。。用符號IRR表示。實(shí)際應(yīng)用中常常用“線性插插值法”求IRR的近似解。計算內(nèi)部收益率的的經(jīng)濟(jì)含義內(nèi)部收益率表表明了所占用資金的一種恢復(fù)（（回收）能力力，項目內(nèi)部部收益率越高高，其經(jīng)濟(jì)性性越好。判別準(zhǔn)則計算求得的內(nèi)內(nèi)部收益率IRR與項目的基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率相相比比較。，方案可行；；，方案不可行行。內(nèi)部收益率的的經(jīng)濟(jì)含義是是：在項目整整個壽命期內(nèi)內(nèi)，按照利率i=IRR計算，會始終終存在未能收收回的投資，，只有在壽命期結(jié)束時時投資才被全全部收回。在壽命期內(nèi)各各個時點(diǎn)，項目始終處處于“償還還”未收回回投資的狀狀態(tài)，由于于項目“償償還”能力完全取取決于項目目內(nèi)部，故故有“內(nèi)部部收益率””之稱。內(nèi)部收益率率經(jīng)濟(jì)含義義的另一種種表述是：：它是項目壽壽命期內(nèi)沒沒有收回的的投資的贏贏利率。它不是初初始投資在在整個壽命命期內(nèi)的贏贏利率，因因此它不僅僅受項目初初始投資規(guī)規(guī)模的影響響，而且受受項目壽命命期內(nèi)各年年凈收益大大小的影響響。外部收益率率內(nèi)部收益率率的隱含假假設(shè)。這種種隱含假設(shè)設(shè)是由于計計算中采用用復(fù)利計算算方法導(dǎo)致致的。由于于投資機(jī)會會的限制，，這種假設(shè)設(shè)往往難以以與實(shí)際情情況相符。。外部收益率率實(shí)際上是是對內(nèi)部收收益率的一一種修正，，計算外部部收益率時時也假定項項目壽命期期內(nèi)所獲得得的收益全全部可用于于再投資，，所不同的的是假定再再投資的收收益率等于于基準(zhǔn)折現(xiàn)現(xiàn)率。計算外部收益率率；第t年現(xiàn)金流入入；第t年現(xiàn)金流出出。按外部收益益率折現(xiàn)后后各年的支支出（如投投資費(fèi)用））的終值，，等于各年年的收入（（正的現(xiàn)金金流量如收收益）按收收益率再投投資后得到到的終值。。這樣就克克服了未收收回投資與與回收資金金按同一收收益率計算算這一弊病病。思考1.IRR與ERR是在什么樣樣的假設(shè)下下定義的，，什么時候候IRR>ERR,什么時候IRR<ERR？7.3建設(shè)項目經(jīng)經(jīng)濟(jì)評價的的清償能力力分析指標(biāo)標(biāo)利息備付率率(ICR)利息備付率率也稱已獲獲利息倍數(shù)數(shù)，是指項項目在借款款償還期內(nèi)內(nèi)各年可用于于支付利息息的稅息前前利潤與當(dāng)當(dāng)期應(yīng)付利利息費(fèi)用的的比值。其表達(dá)式為為：利息備付率率=稅息前利潤潤/當(dāng)期應(yīng)付利利息償債備付率率(DSCR)償債備付率率是指項目目在借款償償還期內(nèi)，，各年可用于于還本付息息的資金與與當(dāng)期應(yīng)還還本付息金金額的比值值。其表達(dá)式為為：償債備付率率=可用于還本本付息的資資金/當(dāng)期應(yīng)還本本付息的金額—企業(yè)所得稅稅資產(chǎn)負(fù)債率率(LOAR)法人在某一一時間點(diǎn)(一般指會計計年度末)的負(fù)債總額額(TL)與資產(chǎn)總額額(TA)之比，反映映法人總體體負(fù)債狀況況，是籌措措項目資金金時金融機(jī)機(jī)構(gòu)和投資資者決策的的重要參考考依據(jù)。其表達(dá)式為為：資產(chǎn)負(fù)債率率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額流動比率指流動資產(chǎn)產(chǎn)總額和流流動負(fù)債總總額之比。。流動比率表表示企業(yè)流動資資產(chǎn)中在短短期債務(wù)到到期時變現(xiàn)現(xiàn)用于償還還流動負(fù)債債的能力，一般應(yīng)大大于200%。其表達(dá)式為為：速動比率速動比率，，是指速動動資產(chǎn)對流流動負(fù)債的的比率。它它是衡量企企業(yè)流動資產(chǎn)中中可以立即即變現(xiàn)用于于償還流動動負(fù)債的能能力。其表達(dá)式為為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)產(chǎn)—存貨）/流動負(fù)債速動資產(chǎn)是是指從流動資產(chǎn)中中扣除變現(xiàn)現(xiàn)速度最慢慢的存貨等資產(chǎn)產(chǎn)后，可以直直接用于償償還流動負(fù)負(fù)債的那部部分流動資產(chǎn)。也有觀點(diǎn)認(rèn)認(rèn)為，速動動比率應(yīng)以以流動資產(chǎn)減減去待攤費(fèi)用、存貨貨、預(yù)付賬賬款之后的的差與流動負(fù)債債之比表示示，這種觀點(diǎn)比比較穩(wěn)健。。速動比率的的經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)為1：17.4財務(wù)分析與與評價基本本報表的編編制財務(wù)估算表表的表間關(guān)關(guān)系建設(shè)投資估算表流動資金估算表投資使用計計劃及資金籌措表表建設(shè)投資借借款還本付息計計劃表生產(chǎn)總成本本費(fèi)用估算表表營業(yè)收入和和稅金估算表表利潤與利潤潤分配表流動資金借借款利息形形成的財務(wù)務(wù)費(fèi)用固定資產(chǎn)折折舊、無形資產(chǎn)、、長期待攤費(fèi)費(fèi)用攤銷經(jīng)營成本建設(shè)投資借借款利息形形成的財務(wù)務(wù)費(fèi)用凈利作為還還本資金主主要來源折舊費(fèi)、攤攤銷費(fèi)也是還本資資金來源固定資產(chǎn)投投資估算表表流動資金估估算表固定資產(chǎn)折折舊估算表表無形資產(chǎn)及及其他資產(chǎn)產(chǎn)攤銷估算算表外購原材料料費(fèi)估算表表外購燃料和和動力費(fèi)估估算表工資及福利利費(fèi)估算表表總投資使用用計劃與資資金籌措表表建設(shè)期利息息估算表總承本費(fèi)用用估算表營業(yè)收入、、營業(yè)稅金金及附加和和增值隨估估算表利潤與利潤潤分配表貸款還本付付息計劃表表現(xiàn)金流量表表財務(wù)計劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表資產(chǎn)負(fù)債表表財務(wù)分析報報表間的勾勾聯(lián)關(guān)系圖圖項目現(xiàn)金流流量表1.項目現(xiàn)金流流量分析的的作用項目現(xiàn)金流流量分析是是融資前分析析。項目投資資現(xiàn)金流量量表是投資資決策的重重要依據(jù)。。序號項目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計能力生產(chǎn)期合計1234567891011121現(xiàn)金流入3198399739973997399739973997399739976381415551.1營業(yè)收入3198399739973997399739973997399739973997391711.2回收固定資產(chǎn)余值156215621.3回收流動資金7047042現(xiàn)金流出209623712598258224582458245824582458245824582458319942.1建設(shè)投資2096237144672.2流動資金580.1123.97042.3經(jīng)營成本1754211721172117211721172117211721172117207982.4營業(yè)稅金及附加27334134134134134134134134134133423所得稅前凈現(xiàn)金流量(1-2)-2096-237160014151539153915391539153915391539380512126項目投資現(xiàn)現(xiàn)金流量表表單位：萬元元4累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-2096-4467-3867-2452-91362621653704524367828321121265調(diào)整所得稅12222525027629429829829829829826576所得稅后凈現(xiàn)金流量(3-5)-2096-237147811901289126312451241124112411241350794697累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-2096-4467-3988-2799-1509-24699922403480472159629469計算指標(biāo)

所得稅前所所得稅后財務(wù)內(nèi)部收收益率：24.6%20.2%財務(wù)凈現(xiàn)值值(=10%)投資回收期期：￥3882萬元￥2596萬元序號產(chǎn)品名稱單位單價計算期345…11121營業(yè)收入萬元3198399739973997399739971.1產(chǎn)品甲噸

173803198399739973997399739972營業(yè)稅金及附加萬元2430303030302.1城市維護(hù)建設(shè)稅(0.6%)萬元1924242424242.2教育費(fèi)附加(2%)萬元5666663增值稅(17%)萬元249311311311311311營業(yè)收入、、營業(yè)稅金金及附加和和增值稅估估算表序號項目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期合計12451總投資

2178.32

2617.17

580.1123.9

5499.491.1建設(shè)投資

2095.7

2371.0

4466.71.2建設(shè)期利息

82.62

246.17

328.791.3流動資金

580.1123.9

7042資金籌措

2178.32

2617.17

580.1123.9

5499.492.1資本金

395.7

871

209.4

1476.1其中：用于流動資金

209.4

209.42.2債務(wù)資金

1782.62

1746.17

370.7123.9

4023.392.2.1長期借款（含利息）

1782.62

1746.17

3528.792.2.2流動資金借款

370.7123.9

494.6項目總投資資使用計劃劃與資金籌籌措表單位：萬元元序號項目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計能力生產(chǎn)期限合計34567891011121外購原材料1261157615761576157615761576157615761576154452外購燃料及動力22628328328328328328328328328327733工資及福利303030303030303030303004修理費(fèi)14614614614614614614614614614614605折舊費(fèi)28728728728728728728728728728728706攤銷費(fèi)323232323217171717172457財務(wù)費(fèi)用(利息支出)37532022311943434343434312958其他費(fèi)用828282828282828282828209總成本費(fèi)用(1+…+8)2439275626592555247924642464246424642464252079.1其中，固定成本95289680069662060560560560560569899.2可變成本14871859185918591859185918591859185918591821810經(jīng)營成本(9-5-6-7)174521172117211721172117211721172117211720789總成本費(fèi)用用估算表序號項目投產(chǎn)期計算期合計34567891011121營業(yè)收入

3198

3997

3997

3997

3997

3997

3997

3997

3997

3997

391712營業(yè)稅金及附加和增值稅

273

341

341

341

341

341

341

341

341

341

33423總成本費(fèi)用

2439

2756

2659

2555

2479

2464

2464

2464

2464

2464

252074補(bǔ)貼收入

05利潤總額（1-2-3+4）

486

900

997

1101

1177

1192

1192

1192

1192

1192

106246彌補(bǔ)以前年度虧損

07應(yīng)納稅所得額（5-6）

486

900

997

1101

1177

1192

1192

1192

1192

1192

106248所得稅

122

225

249

275

294

298

298

298

298

298

26569凈利潤（5-8）

364

676

748

826

883

894

894

894

894

894

796810期初未分配利潤

011可供分配利潤（9+10）

364

676

748

826

883

894

894

894

894

894

796812法定盈余公積金

36

68

75

83

88

89

89

89

89

89

79713供投資者分配利潤（11-12）

328

608

673

743

795

805

805

805

805

805

7171利潤和利潤潤分配表單位萬元元利潤與利潤潤分配表1.項目資本金金現(xiàn)金流量量分析的作作用項目資本金金現(xiàn)金流量量分析是融資后分析析（Afterfunding）。項目資資本金現(xiàn)金金流量分析析指標(biāo)應(yīng)能能反映從項目權(quán)益益投資者整整體角度考考察盈利能能力的要求。項目資本金金現(xiàn)金流量量分析指標(biāo)標(biāo)是比較和和取舍融資資方案的重重要依據(jù)。自有資金現(xiàn)現(xiàn)金流量表表項目資本金金現(xiàn)金流量量表是完全全站在投資者者自身的角角度考核項項目的資金金運(yùn)動，凡是項目目的現(xiàn)金流流入，都是是投資者的的收入，而而這些收入又是投投資者自有有資金和借借入資金共共同取得的的，借入資金金還本付息后后的收入就就是投資者者自有資金金（即資本本金）的收收入。因此，借款本金的的償還和利利息的支付付就成為兩兩項現(xiàn)金流流出。序號項目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計能力生產(chǎn)期合計1234567891011121現(xiàn)金流入3198399739973997399739973997399739976381415551.1營業(yè)收入3198399739973997399739973997399739973997391711.2回收固定資產(chǎn)余值168016801.3回收流動資金7047042現(xiàn)金流出3968713407399739983637279527992799279927992799330962.1項目資本金39687120914762.2借款本金償還683994106778435282.3借款利息支付375.032022311943.043.043.043.043.043.012952.4經(jīng)營成本1745211721172117211721172117211721172117207982.5營業(yè)稅金及附加27334134134134134134134134134133422.6所得稅12222525027629429829829829829826573凈現(xiàn)金流量-396-871-2090-13601202119811981198119835828459計算指標(biāo)

=10%)：￥2672萬元財務(wù)內(nèi)部收收益率：28.3%財務(wù)凈現(xiàn)值值(項目資本金金現(xiàn)金流量量表單位：萬元元投資各方金金現(xiàn)金流量量分析是從投資各方方實(shí)際收入入和支出的的角度，確確定其現(xiàn)金金流入和現(xiàn)現(xiàn)金流出，，分別編制制投資各方方現(xiàn)金流量量表，計算投資資各方的財財務(wù)內(nèi)部收收益率指標(biāo)標(biāo)，考察投投資各方可可能的收益益水平。投資各方金金現(xiàn)金流量量表財務(wù)計劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表反映了項項目計算期期內(nèi)各年的的投資活動、、融資活動動和經(jīng)營活活動所產(chǎn)生的各各項現(xiàn)金流流入和流出出情況。在項目運(yùn)營營期間，確保從各項項經(jīng)濟(jì)活動動中得到足足夠多的凈凈現(xiàn)金流量量是項目能能夠持續(xù)生生存的條件件。項目財務(wù)務(wù)計劃現(xiàn)金金流量表的的作用是：：記錄項目目現(xiàn)金流入入和流出的的數(shù)量及時時序，計算算凈現(xiàn)金流流量和累計計盈余資金金，分析項目是是否有足夠夠的凈現(xiàn)金金流量維持持項目的正正常運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)項項目的持續(xù)續(xù)性，它是是項目財務(wù)務(wù)生存能力力分析的基基礎(chǔ)。財務(wù)計劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表財務(wù)計劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表分為五大大項，即經(jīng)營活動凈凈現(xiàn)金流量量、投資活活動凈現(xiàn)金金流量、融融資活動凈凈現(xiàn)金流量量、凈現(xiàn)金金流量和累累計盈余資資金。每一項活活動的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量又又分為現(xiàn)金金流入和現(xiàn)現(xiàn)金流出，，現(xiàn)金流入入減現(xiàn)金流流出為凈現(xiàn)現(xiàn)金流量。。序號項目合計計算期1234567891011121經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量（1.1-1.2）123750010581314129012641245124112411241124112411.1現(xiàn)金流入391710031983997399739973997399739973997399739971.1.1營業(yè)收入391710031983997399739973997399739973997399739971.2現(xiàn)金流出267960021402683270727332752275627562756275627561.2.1經(jīng)營成本2079817452117211721172117211721172117211721171.2.2營業(yè)稅金及附加294243030303030303030301.2.3增值稅30482493113113113113113113113113111.2.4所得稅26561222252492752942982982982982982投資活動凈現(xiàn)金流量（2.1-2.2）-2178-2617-580-124000000002.1現(xiàn)金流入02.2現(xiàn)金流出549921782617580124000000002.2.2建設(shè)投資4759217826172.2.3流動資金704580124財務(wù)計劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表單位：萬元元3融資活動凈現(xiàn)金流量（3.1-3.2）6762178.32617-478-1190-1289.7-903.6-43-43-43-43-43-433.1現(xiàn)金流入54992178.32617580124000000003.1.1項目資本金投入14763968712093.1.2建設(shè)投資借款3529178317463.1.3流動資金借款4953711243.2現(xiàn)金流出4824001058131412909044343434343433.2.1各種利息支出12953753202231194343434343433.2.2償還債務(wù)本金352968399410677844凈現(xiàn)金流量（1+2+3）7551000003601202119811981198119811985累計盈余資金2770000000360156227603958515663537551序號項目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期合計12451總投資

2178.32

2617.17

580.1123.9

5499.491.1建設(shè)投資

2095.7

2371.0

4466.71.2建設(shè)期利息

82.62

246.17

328.791.3流動資金

580.1123.9

7042資金籌措

2178.32

2617.17

580.1123.9

5499.492.1資本金

395.7

871

209.4

1476.1其中：用于流動資金

209.4

209.42.2債務(wù)資金

1782.62

1746.17

370.7123.9

4023.392.2.1長期借款（含利息）

1782.62

1746.17

3528.792.2.2流動資金借款

370.7123.9

494.6項目總投資資使用計劃劃與資金籌籌措表單位：萬元元借款還本付付息計劃表表借款還本付付息計劃表表人民幣單位位：萬元序號項目利率(%)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期合計12345671借款及還本付息9.721.1年初借款本息累計17833529284518517840107921.1.1本金1700320049001.1.2建設(shè)期利息82.6329411.61.2本年借款170015001.3本年應(yīng)計利息82.624634327718076012141.4本年還本6839941067784035281.5本年付息3432771807608762償還借款本金資金來源2.1利潤36567674882688334982.2折舊28728728728728714352.3攤銷3232323232160合計(2.1+2.2+2.3)6839941067114412025091計算指標(biāo)借款償還期7-3+784/1144=4.69年利息備付率（%）償債備付率（%）資產(chǎn)負(fù)債表表資產(chǎn)負(fù)債表表反映項目目計算期內(nèi)內(nèi)各年末資產(chǎn)產(chǎn)、負(fù)債和和所有者權(quán)權(quán)益的增減減變化及對對應(yīng)關(guān)系，以考核項目目資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債、所有有者權(quán)益的的結(jié)構(gòu)是否否合理，用以計算算資產(chǎn)負(fù)債債率、流動動比率、速速動比率，，進(jìn)行償債債能力分析析。序號項目建設(shè)期投產(chǎn)期計算期1234567891011121資產(chǎn)21794796515649864667470955926486738082749169100631.1流動資產(chǎn)總額0067982882811882390358847865984718183801.1.1貨幣資金9993691571276939675165636375611.1.2應(yīng)收賬款1461771771771771771771771771771.1.4存貨5246426426426426426426426426421.2在建工程217947961.3固定資產(chǎn)凈值42643977369034043117283025442257197016831.4無形及其他資產(chǎn)凈值213181149117856851341702負(fù)債及所有者權(quán)益21794796515649864667470955926486738082749169100632.1流動負(fù)債總額004706196196196196196196196196192.1.1應(yīng)付賬款991241241241241241241241241242.1.2流動資金借款3714954954954954954954954954952.1.3其他短期借款2.2長期借款1783352928451851784負(fù)債小計（2.1+2.2+2.3）178335293315247014036196196196196196196192.3所有者權(quán)益396126718412516326440904973586767627656855094442.3.1資本金396126714761476147614761476147614761476147614762.3.2資本公積金2.3.3累計盈余公積金361041792613504395296187077972.3.4累計未分配利潤32993616092353314739524757556263677171計算指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率（%）82746450301311108776流動比率1.41.31.31.93.95.87.79.711.613.5速動比率0.30.30.30.92.84.86.78.610.612.5序號項目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)計算期

3

4

5…

121流動資產(chǎn)679.2828.01.1現(xiàn)金30129.49.41.2應(yīng)收賬款3012145.5176.51.3存貨

524.3642.11.3.1外購原材料、燃料及動力606247.8309.81.3.2在產(chǎn)品1820101.9120.51.3.3產(chǎn)成品3610174.6211.81.4預(yù)付賬款00002流動負(fù)債99.1123.92.1應(yīng)付賬款241599.1123.92.2預(yù)收賬款

00

003流動資金(1-2)580.1704.05流動資金本年增加額

580.1123.9000流動資金估估算表單位：萬元元財務(wù)現(xiàn)金流流量表分析析1.經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金流量真真實(shí)性分析析2.經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金流量充充足性分析析3.經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金流量穩(wěn)穩(wěn)定性分析析行次項目本期金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

1銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3689402收到的稅費(fèi)返還

3收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金

4經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計368940

5購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金2211006支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金641007支付的各項稅費(fèi)222008支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金4300

9經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計31170010經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額57240

二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

11收回投資所收到的現(xiàn)金

12取得投資收益所收到的現(xiàn)金240013處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額

14收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金

15投資活動現(xiàn)金流入小計240016購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金7000某快餐連鎖鎖店現(xiàn)金流流量表編制單位：：某快餐連連鎖店2012年10月31日單單位位：元17投資所支付的現(xiàn)金2400018支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金

19投資活動現(xiàn)金流出小計3100020投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額—28600

三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

21吸收投資所收到的現(xiàn)金10000

22取得借款所收到的現(xiàn)金

23收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金

24籌資活動現(xiàn)金流入小計10000

25償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金26分配股利、利潤和償付利息所支付的現(xiàn)金96027支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金

28現(xiàn)金流出小計96029籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9040

四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額3768031加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額8230六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額45910行次項目本期金額總體結(jié)構(gòu)百分比1一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額57240

151.91%2二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2860075.90%3三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9040

24.00%4四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響0

05五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額37680

100%編制單位：：某快餐連連鎖店2012年10月31日單單位位：元現(xiàn)金流量總總體結(jié)構(gòu)分分析行次項目本期金額總體結(jié)構(gòu)百分比1一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計5724082.19%2其中：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金：5724082.19%3收到的稅費(fèi)返還：4收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金：5二、投資活動現(xiàn)金流入小計24003.45%6其中：收回投資所收到的現(xiàn)金7取得投資收益所收到的現(xiàn)金24003.45%8處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額9收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金10三、籌資活動現(xiàn)金流入小計1000014.36%11其中：吸收投資所收到的現(xiàn)金1000014.36%12取得借款所收到的現(xiàn)金13收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金15四、現(xiàn)金流入合計69640100%現(xiàn)金流入結(jié)結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表表償債能力力分析1.現(xiàn)金流動負(fù)負(fù)債比現(xiàn)金流動負(fù)負(fù)債比=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量量÷流動負(fù)債總總額由于企業(yè)的的流動負(fù)債債大多源于于企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營活動，，所以用該該指標(biāo)能很很好地反映映企業(yè)償還還流動負(fù)債債的能力。?，F(xiàn)金流量比比率分析年份2012年10月①經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量57240數(shù)據(jù)來源于現(xiàn)金流量表②流動負(fù)債總額53400數(shù)據(jù)來源于資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流動負(fù)債比=①/②1.07某快餐連鎖鎖店流動負(fù)負(fù)債比計算算表2.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金金+交易性金融融資產(chǎn)）÷流動負(fù)債總總額如該指標(biāo)偏偏低，說明明企業(yè)依靠靠目前現(xiàn)金金償還債務(wù)務(wù)壓力較大大；如果該該指標(biāo)較高高，說明企企業(yè)能輕松松依靠目前前現(xiàn)金償還還債務(wù)。年份2012年10月①企業(yè)期末現(xiàn)金資產(chǎn)37680數(shù)據(jù)來源于現(xiàn)金流量表②流動負(fù)債總額53400數(shù)據(jù)來源于資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流動負(fù)債比=①/②0.76某快餐連鎖鎖店現(xiàn)金比比率計算表表現(xiàn)金流量表表盈利能力力分析1.銷售現(xiàn)金比比率某建設(shè)項目目計算期8年，其中建建設(shè)期2年。1.項目建設(shè)投投資2400萬元，第1年投入1000萬元，全部部為自有資資金；第2年投入1400萬元，其中中1000萬元為銀行行貸款，貸貸款年利率率為6％，貸款償償還方式為為：第3年不還本付付息，以第第3年的本息和和為基準(zhǔn)，，從第4年開始，分分4年等額還本本利息照付付方式償還還。2.項目建設(shè)投投資中預(yù)計計形成無形形資產(chǎn)420萬元，其余余形成固定資產(chǎn)。。固定資產(chǎn)產(chǎn)使用年限限為10年，預(yù)計凈凈殘值率5%，按直線法法折舊。無無形資產(chǎn)在在運(yùn)營期6年中，均勻勻攤?cè)氤杀颈尽?.建設(shè)項目達(dá)達(dá)到設(shè)計能能力后，全全廠定定員為500人，工資和和福利費(fèi)按按照每人每每年2萬估算。每每年其他費(fèi)費(fèi)用為160萬元（其中中：其他制制造費(fèi)用為為100萬元）。年年外購原材材料、燃料料、動力費(fèi)費(fèi)估算為2700萬元。年均均經(jīng)營成本本為2400萬元，年營營業(yè)費(fèi)用300萬元，年修修理費(fèi)占年年經(jīng)營成本本10%。各項流動動資金最低低周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)分別為：：應(yīng)收賬款款為30天，現(xiàn)金為為40天，各項存存貨均為40天，應(yīng)付賬賬款為30天。4.項目流動資資金投資全全部為自有有資金。5.項目第3年的總成本本費(fèi)用為1500萬元，第4年至第8年的總成成本費(fèi)用均均為2000萬元。6.項目設(shè)計生生產(chǎn)能力為為年產(chǎn)量50萬元的某某產(chǎn)品，預(yù)預(yù)計營運(yùn)期期第1年產(chǎn)量均達(dá)達(dá)到設(shè)計生生產(chǎn)能力。。產(chǎn)品售價價50元/件，營業(yè)稅稅金及附加加費(fèi)率為6％，所得稅稅率為33％。7.行業(yè)融資前前稅前財務(wù)務(wù)基準(zhǔn)收益益率為8％。計算結(jié)果表表中保留三三位小數(shù)，，其余保留留兩位小數(shù)數(shù)。問題：（1）用用分分項項詳詳細(xì)細(xì)估估算算法法估估算算項項目目的的流流動動資資金金；；（2）計計算算項項目目各各年年的的建建設(shè)設(shè)投投資資貸貸款款還還本本付付息息額額，，并并編編制制借借款款還還本本付付息息計計劃劃表表；；（3）計計算算各各年年固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)折折舊舊額額、、無無形形資資產(chǎn)產(chǎn)攤攤銷銷額額和和經(jīng)經(jīng)營營成成本本；；（4）編編制制項項目目投投資資現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表；；（5）計計算算項項目目投投資資財財務(wù)務(wù)凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值（（所所得得稅稅前前））、、靜靜態(tài)態(tài)投投資資回回收收期期（（所所得得稅稅后后））、、評評價價項項目目的的可可行行性性。。解：：（1）用用分項項詳詳細(xì)細(xì)估估算算法法估算算項項目目的的流流動動資資金金存貨貨＝＝年年外外購購原原料料、、燃燃料料＋＋其其他他資資料料＋＋在在產(chǎn)產(chǎn)品品＋＋產(chǎn)產(chǎn)成成品品；；外購購原原料料、、燃燃料料＝＝年年外外購購原原料料、、燃燃料料費(fèi)費(fèi)/分項項周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝2700/(360/4)＝300萬元元；；在產(chǎn)產(chǎn)品品＝＝（（年年外外購購原原料料燃燃料料動動力力費(fèi)費(fèi)＋＋年年工工資資及及福福利利費(fèi)費(fèi)＋＋年修修理理費(fèi)費(fèi)＋＋年年其其他他制制造造費(fèi)費(fèi)用用））/在產(chǎn)產(chǎn)品品周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝（（2700＋1000＋2400××10%+100）/（360/40）＝438.89萬元元；；預(yù)付付賬賬款款＝＝外外購購商商品品或或服服務(wù)務(wù)年年費(fèi)費(fèi)用用金金額額/預(yù)付付賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；現(xiàn)金金＝＝（（年年工工資資福福利利費(fèi)費(fèi)＋＋年年其其他他費(fèi)費(fèi)用用））/現(xiàn)金金周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)＝（（1000＋160）/（360/40）＝＝128.89萬元元；；產(chǎn)成成品品＝＝（（年年經(jīng)經(jīng)營營成成本本－－年年營營業(yè)業(yè)費(fèi)費(fèi)用用））/產(chǎn)成成品品周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝（（2400－300）/（360/40）＝＝233.33萬元元；；應(yīng)收收賬賬款款＝＝年年經(jīng)經(jīng)營營成成本本/應(yīng)收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝2400/（360/30）＝＝200萬元元；；應(yīng)付付賬賬款款＝＝外外購購原原料料、、燃燃料料動動力力及及其其他他材材料料年年費(fèi)費(fèi)用用/應(yīng)付付賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝2700/(360/30)=225萬元元；；預(yù)收收賬賬款款＝＝預(yù)預(yù)收收的的營營業(yè)業(yè)收收入入年年金金額額/預(yù)收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；流動動資資金金＝＝流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)－－流流動動負(fù)負(fù)債債＝300＋438.89＋233.33＋200＋128.89－225＝1076.11萬元。。（2）計算算各年建建設(shè)投投資貸貸款還還本付付息額額。項目第第2年貸款款利息息＝（（1000/2）×6%＝30（萬元元）；；第3年初的的累計計借款款＝1000＋30＝1030萬元；；第3年應(yīng)計計利息息為＝＝1030××6％＝61.8萬元；；第4年初的的累計計借款款＝1030＋61.8＝1091.8萬元；；第4年至第第7年的應(yīng)應(yīng)付本本金＝＝1091.8/40＝272.95萬元。。序號