文獻(xiàn)翻譯-我國私募股權(quán)投資基金的行業(yè)選擇行為研究

寧波大學(xué)商學(xué)院本科畢業(yè)設(shè)計（論文）系列表格②政策建議第一，針對PE發(fā)展出臺激勵性經(jīng)濟(jì)措施，最常用的是稅收激勵和股份擔(dān)保。一是稅收激勵，即對面向中小高新技術(shù)企業(yè)的投資基金的投資免稅，如英國的企業(yè)投資計劃和創(chuàng)業(yè)資本信托基金；二是股份擔(dān)保，即擔(dān)保一定比例的創(chuàng)業(yè)資本的投資損失，如芬蘭的擔(dān)保委員會。第二，頒布和調(diào)整有利于市場化PE發(fā)展的相關(guān)法律法規(guī)，放寬保險公司、社保基金等機(jī)構(gòu)投資者投資PE的限制。研究表明，美國PE發(fā)展最快的時期是20世紀(jì)70年代末，PE發(fā)展與一系列政府政策出臺具有顯著相關(guān)性。第三，取消PE設(shè)立行政審批。有觀點認(rèn)為，即使在美國，“小企業(yè)投資公司”這種PE設(shè)立也必須經(jīng)過美國小企業(yè)管理局批準(zhǔn)。實際上，美國小企業(yè)投資公司接受審批的目的，主要是為享受政府直接優(yōu)惠貸款或授信權(quán)，并在稅收上予以必要優(yōu)惠，這與我國對投資基金設(shè)立進(jìn)行行政審批的出發(fā)點完全不同。第四，積極推進(jìn)并建立我國多層次的資本市場體系。美國的實踐和大量理論研究證明，完善的多層次資本市場體系是促進(jìn)美國PE市場發(fā)展的基礎(chǔ)性市場保證。因此，我國政府應(yīng)該積極推進(jìn)并建立與我國企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的多層次資本市場體系，為我國PE發(fā)展提供基本市場基礎(chǔ)。5.小結(jié)從長期來看，經(jīng)濟(jì)短期最優(yōu)增長路徑未必服從長期最優(yōu)路徑，國家有必要建立長效經(jīng)濟(jì)增長機(jī)制?，F(xiàn)階段，中國主要依靠勞動力優(yōu)勢實現(xiàn)外向型增長，金融海嘯條件下依靠金融支持自主創(chuàng)新就成為當(dāng)務(wù)之急，PE恰恰是一種很好的手段。然而，中國第一家PE企業(yè)“中創(chuàng)公司”1998年倒閉，現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展也不斷昭示了中國PE行業(yè)發(fā)展中的諸多問題：缺乏有效的法律環(huán)境，基金運(yùn)作不規(guī)范，資金來源和數(shù)量有限，等等。由此，本文衍生出了相關(guān)政策建議，要出臺合適的激勵性經(jīng)濟(jì)措施，重點是稅收激勵要進(jìn)一步放寬金融機(jī)構(gòu)投資人成為普通合伙人的法律限制，取消PE設(shè)立的行政審批。本文從理論層面解析了PE對經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)理，對各國PE發(fā)展經(jīng)驗進(jìn)行了介紹，總結(jié)了中國PE發(fā)展中的教訓(xùn)。對中國金融產(chǎn)業(yè)而言，PE