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文檔簡介

寧波大學商學院本科畢業(yè)設計（論文）系列表格②政策建議第一，針對PE發(fā)展出臺激勵性經(jīng)濟措施，最常用的是稅收激勵和股份擔保。一是稅收激勵，即對面向中小高新技術企業(yè)的投資基金的投資免稅，如英國的企業(yè)投資計劃和創(chuàng)業(yè)資本信托基金；二是股份擔保，即擔保一定比例的創(chuàng)業(yè)資本的投資損失，如芬蘭的擔保委員會。第二，頒布和調(diào)整有利于市場化PE發(fā)展的相關法律法規(guī)，放寬保險公司、社?；鸬葯C構投資者投資PE的限制。研究表明，美國PE發(fā)展最快的時期是20世紀70年代末，PE發(fā)展與一系列政府政策出臺具有顯著相關性。第三，取消PE設立行政審批。有觀點認為，即使在美國，“小企業(yè)投資公司”這種PE設立也必須經(jīng)過美國小企業(yè)管理局批準。實際上，美國小企業(yè)投資公司接受審批的目的，主要是為享受政府直接優(yōu)惠貸款或授信權，并在稅收上予以必要優(yōu)惠，這與我國對投資基金設立進行行政審批的出發(fā)點完全不同。第四，積極推進并建立我國多層次的資本市場體系。美國的實踐和大量理論研究證明，完善的多層次資本市場體系是促進美國PE市場發(fā)展的基礎性市場保證。因此，我國政府應該積極推進并建立與我國企業(yè)發(fā)展階段相適應的多層次資本市場體系，為我國PE發(fā)展提供基本市場基礎。5.小結(jié)從長期來看，經(jīng)濟短期最優(yōu)增長路徑未必服從長期最優(yōu)路徑，國家有必要建立長效經(jīng)濟增長機制?，F(xiàn)階段，中國主要依靠勞動力優(yōu)勢實現(xiàn)外向型增長，金融海嘯條件下依靠金融支持自主創(chuàng)新就成為當務之急，PE恰恰是一種很好的手段。然而，中國第一家PE企業(yè)“中創(chuàng)公司”1998年倒閉，現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展也不斷昭示了中國PE行業(yè)發(fā)展中的諸多問題：缺乏有效的法律環(huán)境，基金運作不規(guī)范，資金來源和數(shù)量有限，等等。由此，本文衍生出了相關政策建議，要出臺合適的激勵性經(jīng)濟措施，重點是稅收激勵要進一步放寬金融機構投資人成為普通合伙人的法律限制，取消PE設立的行政審批。本文從理論層面解析了PE對經(jīng)濟增長的影響機理，對各國PE發(fā)展經(jīng)驗進行了介紹，總結(jié)了中國PE發(fā)展中的教訓。對中國金融產(chǎn)業(yè)而言，PE

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