交割制度(李博晰)090810課件

鄭商所交割

制度簡介鄭州商品交易所交割部李博晰主要內(nèi)容一、什么是期貨交割二、三日交割法三、標(biāo)準(zhǔn)倉單四、標(biāo)準(zhǔn)倉單的注冊五、標(biāo)準(zhǔn)倉單的注銷六、交割收費標(biāo)準(zhǔn)七、期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（期轉(zhuǎn)現(xiàn)）一、什么是期貨交割

即合約到期月份。小麥、白糖、棉花、菜籽油、早秈稻：1、3、5、7、9、11月。單月；

PTA：1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月。逐月。（二）交割月

期貨交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。

當(dāng)由于過分投機(jī)，造成期貨價格嚴(yán)重偏離現(xiàn)貨價格時，交易者就會在期、現(xiàn)貨兩個市場進(jìn)行套利交易，使期、現(xiàn)貨價差趨于正常。（三）期貨交割的重要性

集中交割：是指最后交易日閉市后，交易所對所有未平倉的交割月合約進(jìn)行交割配對，并按規(guī)定程序完成交割的交割方式。

滾動交割：是指在交割月第一個交易日至最后交易日每個交易日均可配對交割的交割方式。

上期所：集中交割

大商所：滾動交割

鄭商所：滾動交割（與大商所的區(qū)別）（四）期貨交割的兩種形式三日交割法的步驟通過三日交割法實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)倉單所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。有如下幾個步驟：

（一）交割資格的認(rèn)定（二）配對日：第一日（三）通知日：第二日（四）交割日：第三日（五）增值稅專用發(fā)票的流轉(zhuǎn)（一）交割資格的認(rèn)定客戶的期貨交割須由會員辦理，并以會員名義在交易所進(jìn)行，交割結(jié)果由客戶承擔(dān)。不能交付或接收增值稅專用發(fā)票的客戶不允許交割；持倉量為非交割單位整數(shù)倍的相應(yīng)持倉不得交割（棉花）。（一）交割資格的認(rèn)定對不得交割的持倉的處理進(jìn)入交割月前，不的交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月份的相應(yīng)持倉予以平倉。自進(jìn)入交割月第一個交易日起，自然人客戶不得開新倉，交易所有權(quán)對其交割月持倉強(qiáng)平。不得交割的持倉被配對的，交易所對其處以合約價值10%的違約金，違約金支付給對方，終止交割；買賣雙方均屬上述情況的，交易所按本條規(guī)定比例核算的金額對雙方進(jìn)行處罰，終止交割。（三）通知日（第二日）

配對日后的下一交易日（即通知日），買賣雙方通過會員服務(wù)系統(tǒng)確認(rèn)《交割通知單》。會員在通知日下午5時之前沒有提出異議的，則視為對《交割通知單》的認(rèn)可。（四）交割日（第三日）通知日后的下一交易日（即交割日）上午9時之前，買方會員應(yīng)當(dāng)將尚欠貨款劃入交易所帳戶，賣方會員應(yīng)當(dāng)持有可流通的標(biāo)準(zhǔn)倉單。交易所結(jié)算部位雙方辦理交割結(jié)算手續(xù)。交易所收取買方會員全額貨款，于交割日將全額貨款的80%劃轉(zhuǎn)給賣方會員，同時將賣方會員的倉單交付買方會員。余款在買方會員確認(rèn)收到賣方會員轉(zhuǎn)交的增值稅專用發(fā)票時結(jié)清。（五）增值稅專用發(fā)票的流轉(zhuǎn)自交割日（不含該日）起七個交易日內(nèi)，賣方會員應(yīng)當(dāng)向買方會員提供增值稅專用發(fā)票。遲交或未交的，賣方會員應(yīng)支付滯納金或違約補(bǔ)償金（具體規(guī)定見交割細(xì)則）。標(biāo)準(zhǔn)倉單是指交割倉庫完成入庫商品驗收、確認(rèn)合格并簽發(fā)《貨物存儲證明（保證）書》后，經(jīng)交易所注冊，可用于證明貨主擁有實物或者可予提貨的財產(chǎn)憑證。交割單位（一張倉單）：小麥、白糖、早秈稻為10噸；PTA、菜籽油為５噸；棉花為20噸。(一）標(biāo)準(zhǔn)倉單概念交易所通過計算機(jī)系統(tǒng)辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單的注冊、交割、轉(zhuǎn)讓、充抵保證金和注銷等業(yè)務(wù)。

標(biāo)準(zhǔn)倉單的表現(xiàn)形式為《標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證》。（倉單無紙化：電子倉單）《標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證》的內(nèi)容不同品種有不同規(guī)定，一般包括：會員號、會員名稱、客戶交易編碼、品種、等級、年度、標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量、凍結(jié)數(shù)量、沖抵?jǐn)?shù)量等。（一）標(biāo)準(zhǔn)倉單概念

強(qiáng)麥：N年生產(chǎn)的小麥注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單，有效期至N+2年7月最后1個工作日。

白糖：N制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）生產(chǎn)的白糖所注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單有效期為該制糖年度結(jié)束后當(dāng)年11月份的最后1個工作日。

棉花：N年生產(chǎn)的棉花，C1類標(biāo)準(zhǔn)倉單的有效期至N+1年9月份合約的交割日之后第3個工作日（含該日）。C2類標(biāo)準(zhǔn)倉單的有效期至N+1年11月份合約的交割日之后第3個工作日（含該日）。（二）標(biāo)準(zhǔn)倉單有效期通用倉單：通存通兌。

交割倉庫承擔(dān)交割商品的質(zhì)量和數(shù)量責(zé)任。非通用倉單：倉單和交割貨物一一對應(yīng)。

賣方客戶承擔(dān)質(zhì)量責(zé)任；交割倉庫承擔(dān)正常倉儲保管責(zé)任，如：滅失、發(fā)霉等。（三）通用倉單和非通用倉單四、標(biāo)準(zhǔn)倉單的注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單的注冊流程（一）交割預(yù)報（二）入庫驗收（三）質(zhì)量檢驗（四）倉庫申請注冊（五）交易所辦理注冊手續(xù)（六）會員領(lǐng)取《倉單持有憑證》（七）注意事項自接到會員《交割預(yù)報單》之日起2個工作日內(nèi)，交割倉庫應(yīng)當(dāng)以書面形式或者交易所認(rèn)可的其他形式回復(fù)會員能夠接收的商品數(shù)量。自接到交割倉庫同意入庫的回復(fù)之日起2個工作日之內(nèi)，會員應(yīng)當(dāng)向交割倉庫繳納３0元/噸的交割預(yù)報定金。交割倉庫在收到交割預(yù)報定金的當(dāng)日（工作日），開具《入庫通知單》。對已存放在交割倉庫的商品申請期貨交割的，仍應(yīng)提交交割預(yù)報，無須交付交割預(yù)報定金。（一）交割預(yù)報《入庫通知單》有效期：自開具之日起有效。

硬麥、強(qiáng)麥、一號棉、菜籽油、早秈稻為40天。白糖每年12月1日至次年4月30日，廣東、廣西及云南三省（區(qū)）等交易所認(rèn)可的白糖主產(chǎn)區(qū)交割倉庫為15天（公歷日）；其他時間和其他地區(qū)交割倉庫為40天。

PTA為15天。有效期內(nèi)相對應(yīng)數(shù)量的商品全部到庫的，自商品入庫完畢之日起2個工作日內(nèi)，交割預(yù)報定金予以返還；部分到庫的，按實際到貨量返還；未到庫部分，交割預(yù)報定金不予返還。（一）交割預(yù)報交割商品入庫時，商品的重量、包裝相關(guān)單證等的驗收及扦樣由交割倉庫按照《標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法》的規(guī)定實施，貨主應(yīng)到場監(jiān)督，驗收結(jié)果須經(jīng)雙方認(rèn)可。交割倉庫、貨主應(yīng)對驗收結(jié)果簽章確認(rèn)，并共同對入庫商品的真實性負(fù)責(zé)。入庫商品未經(jīng)交割倉庫、貨主簽章確認(rèn)的，不得用于期貨交割。棉花樣品的扦取由承檢機(jī)構(gòu)實施，交割倉庫應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助配合。交割倉庫及貨主有權(quán)對樣品扦取進(jìn)行監(jiān)督。（二）入庫驗收菜籽油、硬麥、早秈稻的全部質(zhì)量指標(biāo)和強(qiáng)麥的外在質(zhì)量指標(biāo)由交割倉庫負(fù)責(zé)檢驗。其他品種和強(qiáng)麥的內(nèi)在指標(biāo)由指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。棉花采取公證檢驗。指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)：小麥、白糖、PTA、菜籽油、早秈稻指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)；棉花：中纖局下屬纖檢機(jī)構(gòu)。（三）質(zhì)量檢驗

１.強(qiáng)麥：基準(zhǔn)交割品：符合《鄭州商品交易所期貨交易用強(qiáng)麥標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ001-2003）的二等優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥。關(guān)鍵指標(biāo)：穩(wěn)定時間、拉伸面積、降落數(shù)值、濕面筋含量

替代品及升貼水：（一）符合《強(qiáng)麥所標(biāo)》的一等強(qiáng)麥升水30元/噸。（二）同等級強(qiáng)麥不完善粒大于6.0%小于10.0%的（其中霉變粒小于等于2.0%），貼水10元/噸。交割商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

2．硬麥：基準(zhǔn)交割品：符合GB1351—2008《小麥》的三等硬白小麥。關(guān)鍵指標(biāo)：硬度指數(shù)、降落數(shù)值。

替代品及升貼水：

（一）不完善?！?.0%（其中，生芽粒小于等于2.0%，生霉粒小于等于2.0%），其他指標(biāo)符合GB1351-2008的二等以上硬白小麥可替代交割，不升水。（二）水分超12.5%，但在13.0%以內(nèi)的，交割倉庫應(yīng)接收，每超0.1%扣量0.2%;（三）雜質(zhì)超1.0%，但在1.2%以內(nèi)的，交割倉庫應(yīng)接收，每超0.1%扣量0.2%。交割商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

3.白糖：符合《鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ002-2005）規(guī)定的的一級白糖。關(guān)鍵指標(biāo)：色值

替代品及升貼水：（一）符合《白糖所標(biāo)》的一級和二級（色值小于等于170IU）的進(jìn)口白糖（含進(jìn)口原糖加工而成的白糖）可以交割；（二）色值小于等于170IU，其他指標(biāo)符合《白糖所標(biāo)》的二級白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）的9月和該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月合約替代交割，貼水標(biāo)準(zhǔn)為50元/噸。交割商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

4.一號棉：基準(zhǔn)交割品：符合《中華人民共和國棉花細(xì)絨棉國家標(biāo)準(zhǔn)》（GB1103－2007）規(guī)定的328B級國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉。品級標(biāo)注規(guī)則：等級＋長度級＋馬克隆值級。如：130A、428B

替代品及升貼水：（一）符合GB1103－2007規(guī)定的國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉一級升水450元/噸；二級升水300元/噸；四級貼水600元/噸；五級及以下不得注冊倉單；（二）長度28毫米以上的國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉可以替代交割，同品級30毫米及以上長度升水100元/噸，28毫米以下不得注冊倉單；（三）馬克隆值為A級的國產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉可以替代交割，無升貼水；馬克隆值為C級的不得注冊倉單；（四）每批公定重量為20±0.5噸，且抽樣總包數(shù)中含危害性雜物包數(shù)在10%（含10％，四舍五入）以內(nèi)的棉花方可用于期貨交割。交割商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

5.PTA：基準(zhǔn)交割品：符合SH/T1612.1-2005質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)等品PTA?；鶞?zhǔn)交割品必須是經(jīng)交易所認(rèn)定的PTA生產(chǎn)廠家生產(chǎn)的商品。具體生產(chǎn)廠家由交易所公告。交易所有權(quán)調(diào)整生產(chǎn)廠家。包裝規(guī)格：凈重1噸/袋或1.1噸/袋。交割商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

6.菜籽油：基準(zhǔn)交割品：符合《鄭州商品交易所期貨交易用菜籽油標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ003-2007）四級質(zhì)量指標(biāo)的菜籽油。

關(guān)鍵指標(biāo)：酸值、過氧化值

替代品及升貼水：

符合《菜籽油所標(biāo)》三級、二級、一級質(zhì)量指標(biāo)的菜籽油可以交割；替代交割菜籽油無升貼水。

自每年6月1日（含該日）起至當(dāng)年12月1日止（不含該日），菜籽油入庫的，其酸值不得超過2.3mg/g，過氧化值不得超過3.5mmol/kg，色澤黃35紅不超過6.0。

自每年12月1日（含該日）起至次年6月1日止（不含該日），菜籽油入庫的，其酸值不得超過2.5mg/g，過氧化值不得超過4.0mmol/kg，色澤黃35紅不超過6.5。

出庫時，應(yīng)符合《菜籽油所標(biāo)》四級菜籽油質(zhì)量指標(biāo)。交割商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

7.早秈稻：基準(zhǔn)交割品：符合《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)稻谷》（GB1350－1999）及本細(xì)則規(guī)定的三等及以上等級早秈稻谷。

替代品及升貼水：（一）整精米率小于50%但不小于44%的，無升貼水。（二）水分≤13.5%的，足量入庫。13.5%<水分≤14.5%的，以13.5%為基準(zhǔn)，水分每超0.1%，扣量0.2%（僅適用于江西、湖南、湖北等主產(chǎn)區(qū)）。（三）出庫時，水分<13.5%的，水分減量部分由提貨人承擔(dān)。水分>13.5%的，以13.5%為基準(zhǔn)，水分每超0.1%，補(bǔ)量0.1%，由交割倉庫承擔(dān)（僅適用于江西、湖南、湖北等主產(chǎn)區(qū)）。（四）雜質(zhì)超過1.0%但不超過1.5%的，扣量0.5%。

入庫早秈稻的脂肪酸值不得超過以下規(guī)定：本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻脂肪酸值不得高于21mg/100g（干基），高于21mg/100g（干基）的，視為非本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻。非本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻脂肪酸值不得高于25mg/100g（干基）。本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻入庫時，黃粒米不得超過0.5％；非本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻入庫時，黃粒米不得超過0.7％。出庫早秈稻的黃粒米不得超過1.0％。非本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻交割時貼水40元/噸。

交割商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)自出具或者接到質(zhì)檢機(jī)構(gòu)的檢驗結(jié)果之日起1個工作日內(nèi)，交割倉庫對檢驗結(jié)果進(jìn)行確認(rèn)并通知貨主。貨主無異議的，自通知貨主之日起2個工作日內(nèi)，交割倉庫應(yīng)當(dāng)向交易所申請注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單。并同時向交易所報送相關(guān)手續(xù)。（四）倉庫申請注冊

異議：貨主或者交割倉庫對入庫檢驗結(jié)果（強(qiáng)麥除外）有異議的，應(yīng)當(dāng)自收到檢驗結(jié)果之日起3個工作日內(nèi)向交易所書面提出復(fù)檢申請，并預(yù)交復(fù)檢費用。未在規(guī)定時間內(nèi)提出復(fù)檢申請的，視為同意檢驗結(jié)果。入庫復(fù)檢機(jī)構(gòu)為指定檢驗機(jī)構(gòu)。復(fù)檢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時間內(nèi)作出復(fù)檢結(jié)果，復(fù)檢結(jié)果由復(fù)檢機(jī)構(gòu)通知交易所，交易所通知異議方。

（詳見《倉單管理辦法》）復(fù)檢結(jié)果與原檢驗結(jié)論一致的，由復(fù)檢申請方承擔(dān)相應(yīng)的費用；否則，相關(guān)費用由交割倉庫或原質(zhì)檢機(jī)構(gòu)（原檢驗方）承擔(dān)。入庫復(fù)議

交易所可在自交割倉庫提出倉單注冊申請之日起7個工作日內(nèi)予以注冊。標(biāo)準(zhǔn)倉單所載貨物的質(zhì)量和數(shù)量由倉庫負(fù)責(zé)。交易所有權(quán)對用于期貨交割的商品進(jìn)行抽查。對抽查不合格的不予注冊。對已經(jīng)注冊成倉單的商品質(zhì)量和數(shù)量抽查中發(fā)現(xiàn)質(zhì)量不合格或者數(shù)量有差額的，責(zé)成交割倉庫或者倉單持有人采取限期提供足量、合格商品等補(bǔ)救措施，由此發(fā)生的一切費用和損失由交割倉庫或者倉單持有人承擔(dān)。出現(xiàn)違規(guī)行為的，交易所按規(guī)定對違規(guī)者進(jìn)行處罰。（五）交易所辦理注冊手續(xù)

在交易所完成倉單注冊的當(dāng)日，會員單位可到交易所結(jié)算部領(lǐng)取《標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證》和《標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊升貼水單》。

“交割及倉單業(yè)務(wù)電子化平臺”正式上線運行后，會員可在客戶端查詢自己客戶的倉單持有情況。（六）會員領(lǐng)取《倉單持有憑證》

１、自交割月第5個交易日（硬麥、強(qiáng)麥、PTA、早秈稻為最后交易日）下午3時起，交易所不再受理交割倉庫提出的用于當(dāng)月交割的標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊申請。該日下午3時以后的注冊申請所形成的標(biāo)準(zhǔn)倉單可以參與當(dāng)月標(biāo)準(zhǔn)倉單的征購及后續(xù)月份交割。交易所規(guī)定的可予質(zhì)量免檢的商品用于期貨交割的，最遲應(yīng)當(dāng)在合約最后交易日前一日申請注冊。（七）注意事項

２、升貼水結(jié)算（倉庫升貼水+替代交割品貼水+月份貼水）。如九月在廣東南海庫注冊二級白糖倉單，注冊時升貼水結(jié)算：（+60）+（－50）+（－20）=－10元/噸３、其升貼水額的增值稅專用發(fā)票由倉單注冊人和提貨人對開，交割倉庫負(fù)責(zé)監(jiān)督管理。交割倉庫可收取一定金額的押金，在增值稅專用發(fā)票開具后退回。

（詳見鄭商函[2005]126號，2005年11月29日交易所網(wǎng)站“交易所通知”）

（七）注意事項五、標(biāo)準(zhǔn)倉單的注銷標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷是指標(biāo)準(zhǔn)倉單持有人直接或者委托會員到交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單提貨手續(xù)的過程。倉單的注銷流程：（一）倉單注銷申請與辦理（結(jié)算部）（二）《提貨通知單》辦理（交割部）（三）辦理提貨手續(xù)（交割倉庫）

（四）注意事項倉單的注銷流程客戶注銷標(biāo)準(zhǔn)倉單應(yīng)當(dāng)通過會員向交易所提交標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷申請。（8月中旬開始使用新系統(tǒng)）倉單通用：投資者可根據(jù)《標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證》中的標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量（在同一品種、同一類別、同一年度的標(biāo)準(zhǔn)倉單里）選擇一個或幾個倉庫提取（不同等級的）交割商品。（一）倉單注銷申請與辦理

標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷時，交易所結(jié)算部門辦理倉單升貼水結(jié)算，交易所交割部門開具《提貨通知單》。適用通用標(biāo)準(zhǔn)倉單的商品需要提貨的，交易所根據(jù)會員申請及交割倉庫的具體情況，確定《提貨通知單》對應(yīng)的商品。

關(guān)于新系統(tǒng)：交割部每個交易日上午10：30以前和11：30以前最少各辦理一次，下午2：45以前最少辦一次。

關(guān)于新系統(tǒng)《提貨通知單》。會員打印蓋章，傳真件提貨。提貨完畢前，原件送（寄）達(dá)交割倉庫。（二）《提貨通知單》辦理自交易所開出《提貨通知單》之日起10個工作日內(nèi)，《提貨通知單》持有人應(yīng)當(dāng)持《提貨通知單》（原件）、提貨人身份證、提貨人所在單位證明到交割倉庫辦理提貨手續(xù)、確認(rèn)商品質(zhì)量、確定運輸方式、預(yù)交各項費用。逾期未辦提貨手續(xù)的，按現(xiàn)貨提貨單處理，交割倉庫不再保證全部交割商品質(zhì)量符合期貨標(biāo)準(zhǔn)。（三）辦理提貨手續(xù)一、自然變異：

白糖：出庫時，導(dǎo)致白糖色值在規(guī)定范圍內(nèi)變化的，仍可正常出庫，投資者不能拒絕。

強(qiáng)麥：出庫復(fù)檢允許一定的檢驗誤差。

棉花：出庫時，自然降級不得超過一個等級。

菜籽油：出庫時，應(yīng)符合《菜籽油所標(biāo)》四級菜籽油質(zhì)量指標(biāo)。

早秈稻：黃粒米大于0.5%或0.7%，但不超過1.0％。自然變異超過規(guī)定范圍，倉庫須承擔(dān)補(bǔ)償或賠償責(zé)任。

（具體規(guī)定見各品種交割細(xì)則）（四）注意事項

二、在倉單有效期到期之前,必須辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷手續(xù)。

逾期未辦理的，交易所可將其標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷，由此造成的一切損失，由標(biāo)準(zhǔn)倉單持有人承擔(dān)。（四）注意事項

異議：自《提貨通知單》開具之日起10個工作日內(nèi)，倉單持有人對商品質(zhì)量有異議的，可向交易所申請一次復(fù)檢，并預(yù)交復(fù)檢費用。未在規(guī)定時間內(nèi)提出異議的，視為確認(rèn)出庫商品質(zhì)量。

交易所不受理超出規(guī)定時間或者已經(jīng)出庫的交割商品的質(zhì)量和數(shù)量復(fù)檢，不承擔(dān)由此產(chǎn)生的一切責(zé)任。

復(fù)檢結(jié)果為解決爭議的依據(jù)。

（詳見《倉單管理辦法》）出庫復(fù)議