短期資產(chǎn)管理培訓(xùn)教材

第九章短期資產(chǎn)管理主要內(nèi)容營運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制1、營運(yùn)資本的概念2、營運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)3、營運(yùn)資本管理的原則一、營運(yùn)資本管理廣義：指總營運(yùn)資本，是在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的短期資產(chǎn)。狹義：指凈營運(yùn)資本，是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。即是通常所指的營運(yùn)資本。1、營運(yùn)資本的概念

經(jīng)營性營運(yùn)資本：指用于經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)的資金。凈經(jīng)營性營運(yùn)資本：=經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債凈運(yùn)營資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=短期資產(chǎn)-短期負(fù)債

1、營運(yùn)資本的概念凈運(yùn)營資本>0<0=0短期資產(chǎn)>短期負(fù)債短期資產(chǎn)=

短期負(fù)債短期資產(chǎn)

<短期負(fù)債解決的問題如何確定短期資產(chǎn)的最佳持有量如何籌措短期資金可以了解公司的流動(dòng)性、短期資產(chǎn)變現(xiàn)能力和短期償債能力。1、營運(yùn)資本的概念2、營運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)訂貨收到貨物銷售對(duì)方付款收到現(xiàn)金采購原料支付命令付出現(xiàn)金存貨周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)帳轉(zhuǎn)帳—————————90天———————————30天—————認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定營運(yùn)資本的需要數(shù)量在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用資金加速營運(yùn)資本的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率合理安排短期資產(chǎn)與短期負(fù)債的比例關(guān)系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力3、營運(yùn)資本管理的原則1、短期資產(chǎn)的特征與分類2、短期資產(chǎn)的持有政策3、短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)與收益的影響二、短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)：也稱流動(dòng)資產(chǎn)，指可以在1年以內(nèi)或者超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨等。1、短期資產(chǎn)的特征與分類特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)速度快變現(xiàn)能力強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小短期資產(chǎn)按實(shí)物物形態(tài)態(tài)分類類按在生生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營循循環(huán)中所處處的流流程分分類現(xiàn)金短期金金融資資產(chǎn)應(yīng)收及及預(yù)付付款項(xiàng)項(xiàng)存貨生產(chǎn)領(lǐng)領(lǐng)域中中的短短期資資產(chǎn)流通領(lǐng)領(lǐng)域中中的短短期資資產(chǎn)生息領(lǐng)領(lǐng)域中中的短短期資資產(chǎn)1、短期期資產(chǎn)產(chǎn)的特特征與與分類類現(xiàn)金型流動(dòng)資產(chǎn)債權(quán)型流動(dòng)資產(chǎn)物資型流動(dòng)資產(chǎn)短期資產(chǎn)庫存現(xiàn)金、銀行存款其他貨幣資金短期有價(jià)證券、應(yīng)收款項(xiàng)、預(yù)付款項(xiàng)企業(yè)生產(chǎn)過程中形成的各種存貨1、短期期資產(chǎn)產(chǎn)的特特征與與分類類影響短短期資資產(chǎn)政政策的的因素素風(fēng)險(xiǎn)與與收益益企業(yè)所所處的的行業(yè)業(yè)企業(yè)規(guī)規(guī)模外幣融融資環(huán)環(huán)境2、短期期資產(chǎn)產(chǎn)的持持有政政策流動(dòng)資資產(chǎn)銷售額額寬松政政策緊縮政政策適中政政策02、短期期資產(chǎn)產(chǎn)的持持有政政策在資產(chǎn)產(chǎn)總額額和籌籌資組組合保保持不不變的的情況況下：：長期資資產(chǎn)減減少而而短期期資產(chǎn)產(chǎn)增加加，會(huì)會(huì)減少少企業(yè)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，同同時(shí)也也會(huì)減減少企企業(yè)盈盈利；；長期資資產(chǎn)增增加，，短期期資產(chǎn)產(chǎn)減少少，會(huì)會(huì)增加加企業(yè)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和盈盈利。2、短期期資產(chǎn)產(chǎn)政策策對(duì)公公司風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和和收益益的影影響1、現(xiàn)金金管理理的動(dòng)動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容容2、現(xiàn)金金預(yù)算算管理理3、現(xiàn)金金持有有量決決策4、現(xiàn)金金的日日?？乜刂迫F(xiàn)現(xiàn)金管管理現(xiàn)金指企業(yè)業(yè)占用用在各各種貨貨幣形形態(tài)上上的資資產(chǎn)，，包括括庫存存現(xiàn)金金、銀銀行存存款及及其他他貨幣幣。1、現(xiàn)金金管理理的動(dòng)動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容容特征：：具有普普遍的的可接接受性性具有很很強(qiáng)的的流動(dòng)動(dòng)性收益性性最弱弱現(xiàn)金持持有的的動(dòng)機(jī)機(jī)：補(bǔ)償動(dòng)動(dòng)機(jī)交易動(dòng)動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)動(dòng)機(jī)投資投投機(jī)企業(yè)原原意承承擔(dān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的的程度度；企業(yè)臨臨時(shí)舉舉債能能力的的強(qiáng)弱弱；企業(yè)對(duì)對(duì)現(xiàn)金金流量量預(yù)測(cè)測(cè)的可可靠程程度1、現(xiàn)金金管理理的動(dòng)動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容容現(xiàn)金管管理的的內(nèi)容容編制現(xiàn)金收支計(jì)劃企業(yè)現(xiàn)金收支數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)金日常管理確定最佳現(xiàn)金余額當(dāng)現(xiàn)金短缺時(shí)采用短期融資策略當(dāng)現(xiàn)金多余時(shí)采用還款或投資有價(jià)證券策略1、現(xiàn)金金管理理的動(dòng)動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容容現(xiàn)金預(yù)預(yù)算的的編制制方法法---收支支預(yù)預(yù)算算法法2、現(xiàn)現(xiàn)金金預(yù)預(yù)算算管管理理計(jì)算算預(yù)預(yù)算算期期內(nèi)內(nèi)現(xiàn)現(xiàn)金金收收入入計(jì)算算預(yù)預(yù)算算期期內(nèi)內(nèi)現(xiàn)現(xiàn)金金支支出出計(jì)算算現(xiàn)現(xiàn)金金不不足足或或結(jié)結(jié)余余現(xiàn)金金融融通通預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金結(jié)余=預(yù)算期初現(xiàn)金余額預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流入預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流出預(yù)算期末現(xiàn)金余額+--目標(biāo)標(biāo)：：以保保證證生生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營營活活動(dòng)動(dòng)所所需需現(xiàn)現(xiàn)金金盡可可能能節(jié)節(jié)約約現(xiàn)現(xiàn)金金，，減減少少持持有有現(xiàn)現(xiàn)金金數(shù)數(shù)量量現(xiàn)金金預(yù)預(yù)算算的的編編制制方方法法---調(diào)整整凈凈收收益益法法調(diào)整整凈凈收收益益法法：：指將將企企業(yè)業(yè)按按權(quán)權(quán)責(zé)責(zé)發(fā)發(fā)生生制制計(jì)計(jì)算算的的會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)凈凈收收益益調(diào)調(diào)整整為為按按收收付付實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)制制計(jì)計(jì)算算的的現(xiàn)現(xiàn)金金凈凈收收益益，，加加減減有有關(guān)關(guān)現(xiàn)現(xiàn)金金收收支支項(xiàng)項(xiàng)目目，，使使凈凈收收益益與與現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量相相互互關(guān)關(guān)聯(lián)聯(lián)，，確確定定預(yù)預(yù)算算期期現(xiàn)現(xiàn)金金余余額額并并作作出出財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)安安排排。。步驟驟：：編編制制預(yù)預(yù)計(jì)計(jì)利利潤潤表表，，求求出出預(yù)預(yù)算算期期的的凈凈收收益益；；逐筆筆處處理理影影響響損損益益及及現(xiàn)現(xiàn)金金收收支支的的各各會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)事事項(xiàng)項(xiàng)；；計(jì)算算預(yù)預(yù)算算期期現(xiàn)現(xiàn)金金余余額額。。2、現(xiàn)現(xiàn)金金預(yù)預(yù)算算管管理理從凈凈利利潤潤入入手手編編制制現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表成本本分分析析模模型型根據(jù)據(jù)現(xiàn)現(xiàn)金金有有關(guān)關(guān)成成本本，，分分析析其其總總成成本本最最低低時(shí)時(shí)現(xiàn)現(xiàn)金金持持有有量量。。3、現(xiàn)現(xiàn)金金持持有有量量決決策策現(xiàn)金金的的資資金金成成本本現(xiàn)金金的的管管理理成成本本現(xiàn)金金的的短短缺缺成成本本現(xiàn)金金的的機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)成成本本(1)現(xiàn)金金的的資資金金成成本本：：指指持持有有現(xiàn)現(xiàn)金金的的代代價(jià)價(jià)。。一一般般用用同同期期利利率率表表示示，，與與持持有有的的數(shù)數(shù)量量成成正正比比。。(2)現(xiàn)金的管管理成本本：指持持有現(xiàn)金金需要為為此進(jìn)行行管理的的成本。。通常是是固定的的，與持持有量無無關(guān)。(3)現(xiàn)金的短短缺成本本：指不不能應(yīng)付付生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營所需需而造成成的經(jīng)濟(jì)濟(jì)損失，，一般與與持有量量成反比比。(4)現(xiàn)金的機(jī)機(jī)會(huì)成本本：指因因保留一一定現(xiàn)金金余額而而增加的的管理費(fèi)費(fèi)用及喪喪失的投投資收益益。機(jī)會(huì)成本本=現(xiàn)金持有有量×有價(jià)證券券利率3、現(xiàn)金持持有量決決策成本分析析模型成本最低成本最佳持有量現(xiàn)金持有量短缺成本機(jī)會(huì)成本總成本03、現(xiàn)金持持有量決決策存貨模型型（鮑曼曼模型））原理：將將存貨的的經(jīng)濟(jì)訂訂貨批量量模型用用于確定定目標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)金持有有量運(yùn)用存貨貨模式確確定最佳佳現(xiàn)金持持有量的的假設(shè)前前提：企業(yè)所需需要的現(xiàn)現(xiàn)金可通通過證券券變現(xiàn)取取得，證證券變現(xiàn)現(xiàn)的不確確定性很很??；企業(yè)預(yù)算算期內(nèi)現(xiàn)現(xiàn)金需要要總量可可以預(yù)測(cè)測(cè)；現(xiàn)金的支支出過程程比較穩(wěn)穩(wěn)定、波波動(dòng)較小小、而且且每當(dāng)現(xiàn)現(xiàn)金余額額降至零零時(shí)，均均通過部部分證券券變現(xiàn)現(xiàn)得以補(bǔ)補(bǔ)足；證券的利利率或報(bào)報(bào)酬率以以及每次次固定性性交易費(fèi)費(fèi)用可以以用獲悉悉。3、現(xiàn)金持持有量決決策存貨模型型存貨模式式下現(xiàn)金金管理的的相關(guān)成成本機(jī)會(huì)成本本、轉(zhuǎn)換換成本機(jī)會(huì)成本本：保留留現(xiàn)金余余額喪失失投資機(jī)機(jī)會(huì)而損損失的收收益年機(jī)會(huì)成成本=平均現(xiàn)金金持有量量×有價(jià)證券券的利率率=現(xiàn)金持有有量/2×有價(jià)證券券利率=C/2×K3、現(xiàn)金持持有量決決策存貨模型型轉(zhuǎn)換成本本：企業(yè)業(yè)每次以以有價(jià)證證券轉(zhuǎn)換換回現(xiàn)金金或者以以現(xiàn)金購購買有價(jià)價(jià)證券而而付出代代價(jià)。年轉(zhuǎn)換次次數(shù)=年現(xiàn)金需需要量/現(xiàn)金持有有量年轉(zhuǎn)換成成本=年現(xiàn)金需需要量/現(xiàn)金持有有量×每次轉(zhuǎn)換換成本=T/C×F3、現(xiàn)金持持有量決決策存貨模型型現(xiàn)金管理理相關(guān)總總成本=持有現(xiàn)金金成本+固定性轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本本N：最佳現(xiàn)現(xiàn)金余額額（理想想的現(xiàn)金金轉(zhuǎn)換數(shù)數(shù)量）T：特定時(shí)時(shí)間內(nèi)的的現(xiàn)金需需求總額額b：現(xiàn)金與與有價(jià)證證券的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本本I：短期有有價(jià)證券券利息率率3、現(xiàn)金持持有量決決策存貨模型型NN/20時(shí)間平均余額現(xiàn)金余額t1t23、現(xiàn)金持持有量決決策隨機(jī)模型型（米勒勒-歐爾模型型）是一種基基于不確確定性的的現(xiàn)金管管理模型型?；炯僭O(shè)設(shè)企業(yè)無法法確切預(yù)預(yù)知每日日的現(xiàn)金金實(shí)際收收支狀況況現(xiàn)金流量量服從正正態(tài)分布布現(xiàn)金與有有價(jià)證券券之間能能夠自由由兌換3、現(xiàn)金持持有量決決策現(xiàn)金余額UZLO*現(xiàn)金余額上限現(xiàn)金余額下限均衡點(diǎn)時(shí)間每日現(xiàn)金金余額3、現(xiàn)金持持有量決決策隨機(jī)模型型（米勒勒-歐爾模模型））計(jì)算公公式：：3、現(xiàn)金金持有有量決決策現(xiàn)金流流動(dòng)同同步化化合理估估計(jì)““浮存存”加速應(yīng)應(yīng)收賬賬款收收現(xiàn)推遲付付款4、現(xiàn)金金的日日?？乜刂聘〈妫海褐钙髽I(yè)業(yè)賬薄薄中的的現(xiàn)金金余額額與銀行行記錄中中的現(xiàn)現(xiàn)金余余額的的差額額。從企業(yè)業(yè)開出出支票票，收票人人收到到支票票并存存入銀行，，至銀銀行將將款項(xiàng)項(xiàng)劃出企業(yè)業(yè)賬戶戶，中中間需需要一段時(shí)時(shí)間?！，F(xiàn)金金在這這段時(shí)間的的占用用稱為為現(xiàn)金浮浮游量量1、短期期金融融資產(chǎn)產(chǎn)管理理的動(dòng)動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容容2、短期期金融融資產(chǎn)產(chǎn)的種種類3、短期期金融融資產(chǎn)產(chǎn)的投投資組組合決決策四、短短期金金融資資產(chǎn)管管理短期金金融資資產(chǎn)：：指能夠夠隨時(shí)時(shí)變現(xiàn)現(xiàn)并且且持有有時(shí)間間不準(zhǔn)準(zhǔn)備超超過1年的，，包括括股票票、債債券、、基金金等。。動(dòng)機(jī)：：作為現(xiàn)現(xiàn)金的的替代代品/取得一一定收收益原則：：安全性性、分分散投投資、、理智智投資資內(nèi)容：：銀行、、政府府和企企業(yè)發(fā)發(fā)行的的證券券債券性性質(zhì)的的證券券、權(quán)權(quán)益性性質(zhì)的的證券券1、短期期金融融資產(chǎn)產(chǎn)管理理的動(dòng)動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容容短期國國庫券券大額可可轉(zhuǎn)讓讓定期期存單單貨幣市市場(chǎng)基基金商業(yè)票票據(jù)證券化化資產(chǎn)產(chǎn)1、短期期金融融資產(chǎn)產(chǎn)的種種類資產(chǎn)證證券化化：廣義的的：指某一一資產(chǎn)產(chǎn)或資資產(chǎn)組組合采采取證證券資資產(chǎn)這這一價(jià)價(jià)值形形態(tài)的的資產(chǎn)產(chǎn)運(yùn)營營方式式，它它包括括以下下四類類：實(shí)體資資產(chǎn)證券化化：即即實(shí)體體資產(chǎn)產(chǎn)向證證券資資產(chǎn)的的轉(zhuǎn)換換，是是以實(shí)實(shí)物資資產(chǎn)和和無形形資產(chǎn)產(chǎn)為基基礎(chǔ)發(fā)發(fā)行證證券并并上市市的過過程。。信貸資資產(chǎn)證券化化：是是指把把欠流流動(dòng)性性但有有未來來現(xiàn)金金流的的信貸貸資產(chǎn)產(chǎn)（如如銀行行的貸貸款、、企業(yè)業(yè)的應(yīng)應(yīng)收帳帳款等等）經(jīng)經(jīng)過重重組形形成資資產(chǎn)池池，并并以此此為基基礎(chǔ)發(fā)發(fā)行證證券。。證券資資產(chǎn)證券化化：即即證券券資產(chǎn)產(chǎn)的再再證券券化過過程，，就是是將證證券或或證券券組合合作為為基礎(chǔ)礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)，再再以其其產(chǎn)生生的現(xiàn)現(xiàn)金流流或與與現(xiàn)金金流相相關(guān)的的變量量為基基礎(chǔ)發(fā)發(fā)行證證券?！，F(xiàn)金資資產(chǎn)證券化化：是是指現(xiàn)現(xiàn)金的的持有有者通通過投投資將將現(xiàn)金金轉(zhuǎn)化化成證證券的的過程程。狹義的的：指信貸貸資產(chǎn)產(chǎn)證券券化。。按照照被證證券化化資產(chǎn)產(chǎn)種類類的不不同：：住房抵抵押貸貸款支支持的的證券券化和資產(chǎn)產(chǎn)支持持的證證券化化資產(chǎn)證證券化化：---多贏效效應(yīng)發(fā)行者者視角角：低低成本本融資資，提提高了了資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)動(dòng)性和和盈利利能力力投資者者視角角：拓拓寬了了投資資渠道道，分分散風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)并并提升升收益益水平平券商視視角：：拓展展了理理財(cái)業(yè)業(yè)務(wù)，，提供供了全全新的的盈利利機(jī)會(huì)會(huì)監(jiān)管當(dāng)當(dāng)局視視角：：加強(qiáng)強(qiáng)了對(duì)對(duì)金融融機(jī)構(gòu)構(gòu)的監(jiān)監(jiān)督，，改善善了金金融機(jī)機(jī)構(gòu)的的質(zhì)量量三分組合模模式風(fēng)險(xiǎn)與收益益組合模式式期限搭配組組合模式3、短期金融融資產(chǎn)的投投資組合決決策1/3資金短缺存存入銀行1/3資金投資于于債券股票票等有價(jià)證證券1/3投資于房地地產(chǎn)等不動(dòng)動(dòng)產(chǎn)1/3投資于風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)較大的成成長性股票票1/3投資于安全全性較高的的有價(jià)證券券1/3投資于中等等風(fēng)險(xiǎn)的有有價(jià)證券同等風(fēng)險(xiǎn)的的證券，盡盡可能選擇擇報(bào)酬高的的同等報(bào)酬的的證券，盡盡可能選擇擇風(fēng)險(xiǎn)低的的，并盡可可能選擇一些風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相相關(guān)的證券券，以分散散非系統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)長期不用的的資金進(jìn)行行長期投資資近期要用的的資金投資資于風(fēng)險(xiǎn)較較小、易于于變現(xiàn)的證證券使現(xiàn)金流入入與流出的的時(shí)間盡量量接近，降降低機(jī)會(huì)成成本1、應(yīng)收賬款款的功能、、成本與管管理目標(biāo)2、應(yīng)收賬款款政策的制制定3、應(yīng)收賬款款的日?？乜刂莆濉?yīng)收賬賬款的管理理應(yīng)收賬款：：是企業(yè)對(duì)外外銷售產(chǎn)品品、提供勞勞務(wù)等所形形成的尚未未收回的經(jīng)經(jīng)營款項(xiàng)。。功能：促進(jìn)銷售；；減少存貨貨1、應(yīng)收賬款款的功能、、成本與管管理目標(biāo)成本：機(jī)會(huì)成本：：指資金用用在應(yīng)收賬賬款而喪失失其他投資資收益。與占用的資資金大小成成正比。管理成本：：指對(duì)應(yīng)收收賬款進(jìn)行行管理而發(fā)發(fā)生的費(fèi)用用。如資信調(diào)查查費(fèi)、催賬賬費(fèi)等。壞賬成本：：指應(yīng)收賬賬款無法收收回而給企企業(yè)造成的的損失。與信用政策策的寬松成成正比，與應(yīng)收賬款款數(shù)量成正正比。應(yīng)收賬款管管理目標(biāo)發(fā)揮其競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)、擴(kuò)大銷銷售的功能能盡量降低應(yīng)應(yīng)收賬款投投資的機(jī)會(huì)會(huì)成本、壞壞賬損失與與管理成本本最大限度提提高應(yīng)收賬賬款的投資資效益1、應(yīng)收賬款款的功能、、成本與管管理目標(biāo)

營銷策略

銷售和市場(chǎng)份額目標(biāo)財(cái)務(wù)管理投入

信用條件

信用期限

應(yīng)收賬款管理目標(biāo)應(yīng)收賬款項(xiàng)目上的全部投資

投入總金額

信用對(duì)象可接受的客戶應(yīng)收賬款政政策又稱信信用政策。。信用政策信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收款政策2、應(yīng)收賬款款的制定信用標(biāo)準(zhǔn)指企業(yè)對(duì)客客戶提供商商業(yè)信用時(shí)時(shí)提出的最最低要求。。通常以預(yù)期期的壞賬損損失率作為為判別標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)嚴(yán)信用標(biāo)準(zhǔn)較較寬總量法：分別計(jì)算兩兩種信用政政策可能產(chǎn)生的凈凈收益，并并比較加以以決策；增量法：通過比較不不同政策產(chǎn)產(chǎn)生的增量收益來來得出結(jié)論論。2、應(yīng)收賬款款的制定信用條件是企業(yè)要求求客戶支付付賒銷款項(xiàng)項(xiàng)的條件。。信用期限：：是企業(yè)為為客戶規(guī)定定的最長付付款時(shí)間折扣扣期期限限：：是是為為客客戶戶規(guī)規(guī)定定的的可可享享受受現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣的的付付款款時(shí)時(shí)間間現(xiàn)金金折折扣扣：：是是客客戶戶提提前前付付款款時(shí)時(shí)給給予予的的優(yōu)優(yōu)惠惠2、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的制制定定意思思是是：：若若客客戶戶能能夠夠在在發(fā)發(fā)票票開開出出后后的的10日內(nèi)內(nèi)付付款款，，可可以以享享受受2%的現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣；；如如果果放放棄棄折折扣扣擾擾惠惠，，則則全全部部款款項(xiàng)項(xiàng)必必須須在在30日內(nèi)內(nèi)付付清清。?！?/10，N/30”：信用期限：30天折扣期限：10天現(xiàn)金折扣：2%2、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的制制定定信用用條條件件---信用用期期限限指企企業(yè)業(yè)允允許許客客戶戶從從購購貨貨到到支支付付貨貨款款的的時(shí)時(shí)間間間間隔隔。。延長長信信用用期期限限好好處處在一一定定程程度度上上擴(kuò)擴(kuò)大大銷銷售售量量，，從從而而增增加加毛毛利利延長長信信用用期期限限，，會(huì)會(huì)給給企企業(yè)業(yè)帶帶來來不不良良后后果果，，使平平均均收收賬賬期期延延長長，，引起起壞壞賬賬損損失失和和收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用的的增增加加。。2、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的制制定定信用用條條件件---現(xiàn)金金折折扣扣和和折折扣扣期期限限給予予現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣的的好好處處加速速賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速速度度、、機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)成成本本、、壞壞賬賬損損失失、、收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用減減少少。。代價(jià)價(jià)現(xiàn)金金折折扣扣成成本本的的增增加加2、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的制制定定信用用條條件件---信用用條條件件的的決決策策延長長信信用用期期限限的的收收益益收益益的的增增加加=銷售售量量的的增增加加×單位位邊邊際際貢貢獻(xiàn)獻(xiàn)=銷售售量量的的增增加加×（單價(jià)－單位位產(chǎn)品變動(dòng)成成本）延長信用期限限的成本機(jī)會(huì)成本管理成本壞賬成本現(xiàn)金折扣成本本2、應(yīng)收賬款的的制定機(jī)會(huì)成本：指因資金投放放在應(yīng)收賬款款上而喪失的的其他收入。。含應(yīng)收帳款款和存貨占用用資金的機(jī)會(huì)會(huì)成本。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)務(wù)所需要的資資金×資金成本率步驟：計(jì)算應(yīng)收賬款款平均余額=（年賒銷收入入凈額÷360）×應(yīng)收賬款信用用期計(jì)算維護(hù)賒銷銷業(yè)務(wù)所需要要的資金=應(yīng)收賬款平均均余額×（變動(dòng)成本÷銷售收入）平均每日賒銷銷額變動(dòng)成本率2、應(yīng)收賬款的的制定例：某企業(yè)預(yù)測(cè)的的年度賒銷凈凈額為2700000，應(yīng)收賬款信信用期為40天，變動(dòng)成本本率為60%，資金成本率率10%。計(jì)算應(yīng)收賬賬款的機(jī)會(huì)成成本。應(yīng)收賬款平均均余額=（2700000÷360）×40=300000維持賒銷業(yè)務(wù)務(wù)所需資金=300000×60%=180000應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)會(huì)成本=180000×10%=18000管理成本：應(yīng)收賬款的管管理成本是指指企業(yè)對(duì)應(yīng)收收賬款進(jìn)行管管理而耗費(fèi)的的開支。主要要包括對(duì)客戶戶的資信調(diào)查查費(fèi)用、收帳帳費(fèi)用和其他他費(fèi)用。壞賬成本：應(yīng)收賬款基于于商業(yè)信用而而產(chǎn)生，存在在無法收回的的可能性，由由此而給應(yīng)收收賬款持有企企業(yè)帶來的損損失，即為壞壞賬成本。現(xiàn)金折扣成本本=銷售水平×現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣扣的顧客比例例2、應(yīng)收賬款的的制定信用條件---信用條件的決決策差量比較總量比較2、應(yīng)收賬款的的制定信用前收益-信用后成本收賬政策收賬費(fèi)用越多多，壞賬損失失越少。大兩兩者不是一定定表現(xiàn)為線性性關(guān)系，所以以應(yīng)權(quán)衡它們們之間的得失失。一般地，，如果前者小小于后者，則則收賬政策是是可取的。開始花費(fèi)一些些收賬費(fèi)用，，應(yīng)收賬款和和壞賬損失有有小部分降低低；收賬費(fèi)用繼續(xù)續(xù)增加，應(yīng)收收賬款和壞賬賬損失明顯減減少；收賬費(fèi)用達(dá)到到一定程度，，應(yīng)收賬款和和壞賬損失的的減少就不再再明顯了。2、應(yīng)收賬款的的制定壞賬損失收賬費(fèi)用OP收賬費(fèi)用與壞壞賬損失的關(guān)關(guān)系圖2、應(yīng)收賬款的的制定綜合信用政策策信用標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)壞賬損失率信用條件收賬政策0-0.50.5-1

從寬信用條件(60天付款)

消極收賬政策(拖欠20天不催款)1-22-5

一般信用條件(45天付款)

一般收賬政策(拖欠10天不催款)5-1010-20

從嚴(yán)信用條件(30天付款)

積極收賬政策(拖欠立即催收)20以上

不予賒銷2、應(yīng)收賬款的的制定企業(yè)的信用調(diào)調(diào)查企業(yè)的信用評(píng)評(píng)估催收拖欠款項(xiàng)項(xiàng)監(jiān)控應(yīng)收賬款款3、應(yīng)收賬款的的日?？刂浦苯诱{(diào)查:采訪/詢問/觀看間接調(diào)查:財(cái)務(wù)報(bào)表/信用評(píng)估機(jī)構(gòu)構(gòu)/銀行5C評(píng)估法:品德/能力/資本/抵押品/情況信用評(píng)估法信件/電話/個(gè)人拜訪/收款機(jī)構(gòu)/訴訟低成本---高成本;友好---嚴(yán)厲賬齡分析表應(yīng)收賬款平均均賬齡判斷題：制定應(yīng)收賬款款政策時(shí)應(yīng)包包括信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)、信用條件件和收賬政策策的制定。信用條件“2/10，n/45”表示如果在開開票后10-45天內(nèi)付付款可享受10%的折扣扣。舉例:某企業(yè)預(yù)測(cè)的的2002年賒銷額為3600萬元，其信用用條件是：n/30，變動(dòng)成本率率為60%，資金成本率率（或有價(jià)證證券利息率））為10%。假設(shè)企業(yè)收收賬政策不變變，固定成本本總額不變。。該企業(yè)準(zhǔn)備備了三個(gè)信用用條件的備選選方案：A.維持n/30的信用條件B.將信用條件放放寬到n/60C.信用條件放寬寬到n/90試問：該企業(yè)業(yè)應(yīng)選擇哪種種方案？ABCn/30n/60n/90年賒銷額360039604200應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)306090應(yīng)收賬款平均余額3600÷360×30=3003960÷360×60=6604200÷360×90=1050維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金300×60%=180660×60%=3961050×60%=630壞賬損失/年賒銷額2%3%6%收賬費(fèi)用3660144變動(dòng)成本率為為60%，資金成本率率（或有價(jià)證證券利息率））為10%。信用條件備選選方案表ABCn/30n/60n/90年賒銷額3600.03960.04200.0變動(dòng)成本2160.02376.02520.0信用成本前收益1440.01584.01680.0信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本180×10%=18.0396×10%=39.6630×10%=63.0壞賬損失3600×2%=723960×3%=118.84200×6%=252收賬費(fèi)用36.060.0144.0小計(jì)126.0218.4450.0信用成本后收益1314.01365.61221.0在這三三種方方案中中，B方案（（N/60）的獲獲利最最大，，因此此，在在其它它條件件不不變變的情情況下下，應(yīng)應(yīng)選擇擇B方案。。存貨：：是企業(yè)業(yè)在日日常生生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營過過程中中持有有以備備出售售，或或者仍仍然處處在生生產(chǎn)過過程，，或者者在生生產(chǎn)或或者提提供勞勞務(wù)過過程中中將消消耗的的材料料或物物料等等。1、存貨管理理的功能及及成本2、存貨規(guī)劃劃3、存貨控制制六、存貨規(guī)規(guī)劃及控制制存貨的成本本采購成本訂貨成本儲(chǔ)存成本本短缺成本本1、存貨管管理的功功能及成成本指構(gòu)成存存貨本身身價(jià)值的的進(jìn)價(jià)成成本包括買價(jià)價(jià)、運(yùn)雜雜費(fèi)等與采購數(shù)數(shù)量成正正比企業(yè)為組組織訂購購存貨而而發(fā)生的的費(fèi)用如差旅費(fèi)費(fèi)、通信信費(fèi)、郵郵資等變動(dòng)性訂訂貨成本本與訂貨貨次數(shù)成成正比企業(yè)為儲(chǔ)儲(chǔ)存存貨貨而發(fā)生生的費(fèi)用用如保管費(fèi)費(fèi)、存貨貨殘損、、變質(zhì)損損失等變動(dòng)性儲(chǔ)儲(chǔ)存成本本與儲(chǔ)存存存貨數(shù)數(shù)量成正正比由于存貨貨儲(chǔ)備不不足給企企業(yè)造成成的損失失因此造成成的停工工損失、、銷售中中斷損失失與存貨儲(chǔ)儲(chǔ)備數(shù)量量成反比比存貨的功功能：保證企業(yè)業(yè)正常經(jīng)經(jīng)營有利于銷銷售節(jié)約企業(yè)業(yè)的采購購成本防止意外外事件造造成的損損失1、存貨管管理的功功能及成成本存貨的類類型：原材料存存貨在產(chǎn)品存存貨產(chǎn)成品存存貨2、存貨規(guī)規(guī)劃怎樣采購購？訂多少？？何時(shí)訂？？經(jīng)濟(jì)批量量再訂貨點(diǎn)點(diǎn)保險(xiǎn)儲(chǔ)備備考慮不確確定性的的存貨成成本經(jīng)濟(jì)批量量（EOQ）指一定時(shí)時(shí)期訂貨貨成本與與儲(chǔ)存成成本之和和最低的的采購批批量。yQx最低成本點(diǎn)總成本線儲(chǔ)存成本線訂貨成本線2、存貨規(guī)規(guī)劃定貨量存貨成本本經(jīng)濟(jì)批量量基本模模型的假假設(shè)條件件⑴企業(yè)能夠夠及時(shí)補(bǔ)補(bǔ)充存貨貨，即需需要訂貨貨時(shí)便可可立即取取得存貨貨。（瞬間訂訂貨）⑵能集中中到貨，，而不是是陸續(xù)入入庫（瞬間到到貨）⑶不允許許缺貨，，即無缺貨成成本，這是因因?yàn)榱己煤玫拇尕涁浌芾肀颈緛砭筒徊粦?yīng)該出出現(xiàn)缺貨貨成本。。⑷需求量量穩(wěn)定，，并且能能預(yù)測(cè)。。⑸存貨單單價(jià)不變變。⑹企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金充足足，不會(huì)會(huì)因現(xiàn)金金短缺而而影響進(jìn)進(jìn)貨。⑺所需存貨貨市場(chǎng)供供應(yīng)充足足，不會(huì)會(huì)因買不不到需要要的存貨貨而影響響其他。。2、存貨規(guī)規(guī)劃2、存貨規(guī)規(guī)劃A：全年需需求量Q：每批訂訂貨量F：每批訂貨成成本C：每件存貨的的年儲(chǔ)存成本本（1）經(jīng)濟(jì)批量基本經(jīng)濟(jì)批量量模型有數(shù)量折扣扣的經(jīng)濟(jì)批量模型2、存貨規(guī)劃劃公式法逐批測(cè)試法法圖示法按經(jīng)濟(jì)批量量采購，不不取得數(shù)量量折扣不按經(jīng)濟(jì)批批量采購，，取得數(shù)量量折扣總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+采購成本（2）再訂貨點(diǎn)點(diǎn)(R)：指訂購下一一批存貨時(shí)時(shí)本批存貨貨的儲(chǔ)備量量。再訂貨點(diǎn)=平均每日存存貨的正常常耗用量×訂貨時(shí)間2、存貨規(guī)劃劃再訂貨點(diǎn)時(shí)間數(shù)量交貨時(shí)間（3）保險(xiǎn)險(xiǎn)儲(chǔ)備(S)是為防止存貨貨使用量突突然增加或或交貨延誤誤等不確定定性情況所所持有的存存貨儲(chǔ)備。。這些存貨貨在正常情情況下不動(dòng)動(dòng)用，只有有當(dāng)存貨過過量使用或或送貨延遲遲時(shí)才動(dòng)用用。2、存貨規(guī)劃劃保險(xiǎn)儲(chǔ)備量量的確定S=?(mr-nt)保險(xiǎn)儲(chǔ)備下的的再訂貨點(diǎn)R=nt+S=1/2(mr+nt)數(shù)量時(shí)間再訂貨點(diǎn)保險(xiǎn)儲(chǔ)備O預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)內(nèi)的需要預(yù)計(jì)原料使用用情況實(shí)際原料使用用增加延遲交貨（4）考慮不確定定性的存貨成成本由于企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營時(shí)常存存在一定的不不確定性，企企業(yè)的年度存存貨成本包括括訂貨成本、、儲(chǔ)存成本和和缺貨成本。。總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本2、存貨規(guī)劃缺貨成本：根根據(jù)存貨中斷斷的概率和相相應(yīng)的存貨中斷造造成的損失計(jì)計(jì)算。存貨控制：指在日常生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營過程中中，按照存貨貨計(jì)劃的要求求，對(duì)存貨的的使用和周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)進(jìn)行的組織織、調(diào)節(jié)和監(jiān)監(jiān)督。3、存貨控制財(cái)務(wù)部門對(duì)存存貨資金統(tǒng)一一管理實(shí)行資金的歸歸口管理實(shí)行資金的分分級(jí)管理存貨的歸口分分級(jí)控制ABC分類管理適時(shí)制管理存貨的歸口分分級(jí)控制ABC分類管理分類標(biāo)準(zhǔn)：A類存貨的特點(diǎn)點(diǎn)是金額巨大大，但品種較較少B類存貨的金額額一般，品種種數(shù)量相對(duì)較較多C類存貨貨品種種數(shù)量量較多多，金金額較較少三類存存貨金金額的的比重重：A:B:C=70%:20%:10%三類存存貨品品種的的比重重：A:B:C=10%:20%:70%按照統(tǒng)統(tǒng)一的的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，將將企業(yè)業(yè)的存存貨劃劃分為為ABC三類加加以區(qū)區(qū)分，，而采采用不不同方方法進(jìn)進(jìn)行管管理。。3、存貨貨控制制分類標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：：金額額標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)/品種數(shù)數(shù)量標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)02040608010010020406080ABC品種百百分比比（%）資金百百分比比（%）80%16%4%適時(shí)制制管理理基本原原理在