財(cái)務(wù)報(bào)表案例分析之W公司

會(huì)計(jì)學(xué)1財(cái)務(wù)報(bào)表案例分析之W公司短期償債能力比率1、流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算衡量公司用流動(dòng)資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力資產(chǎn)負(fù)債表比率流動(dòng)比率1,195500=2.39第1頁(yè)/共41頁(yè)短期償債能力比率W公司

行業(yè)平均2.39 2.152.26 2.091.91 2.01年份200920082007流動(dòng)比率比較流動(dòng)比率比行業(yè)平均水平高（趨勢(shì)為升高）第2頁(yè)/共41頁(yè)短期償債能力比率

第3頁(yè)/共41頁(yè)短期償債能力比率2、酸性測(cè)試比率（速動(dòng)比率）流動(dòng)資產(chǎn)-存貨流動(dòng)負(fù)債用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司用變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力資產(chǎn)負(fù)債表比率速動(dòng)比率1,195-696500=1.00第4頁(yè)/共41頁(yè)短期償債能力比率W公司

行業(yè)平均1.00 1.251.04 1.231.11 1.25年份200920082007速動(dòng)比率比較速動(dòng)比率比行業(yè)平均水平低（趨勢(shì)為降低）第5頁(yè)/共41頁(yè)短期償債能力比率

第6頁(yè)/共41頁(yè)短期償債能力比率流動(dòng)比率升高而速動(dòng)比率降低說(shuō)明公司的存貨管理存在問題W公司有相當(dāng)高的存貨占用水平

比率

W公司

行業(yè)平均流動(dòng)比率 2.39 2.15速動(dòng)比率 1.00 1.25第7頁(yè)/共41頁(yè)短期償債能力比率行業(yè)平均水平的流動(dòng)比率呈緩慢上升趨勢(shì)而速動(dòng)比率卻相當(dāng)穩(wěn)定這說(shuō)明對(duì)W

公司來(lái)說(shuō)存貨是一個(gè)相當(dāng)嚴(yán)重的問題W

公司的流動(dòng)比率呈上升趨勢(shì)而速動(dòng)比率卻呈下降趨勢(shì)第8頁(yè)/共41頁(yè)長(zhǎng)期償債能力比率1、資產(chǎn)負(fù)債率債務(wù)總額資產(chǎn)總額用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司的資產(chǎn)通過舉債籌資所占的百分比資產(chǎn)負(fù)債表比率資產(chǎn)負(fù)債率1,0302,169=0.47第9頁(yè)/共41頁(yè)長(zhǎng)期償債能力比率W公司

行業(yè)平均

0.47 0.47

0.47 0.470.45 0.47年份200920082007資產(chǎn)負(fù)債率比較W公司利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng)?shù)?0頁(yè)/共41頁(yè)長(zhǎng)期償債能力比率2、債務(wù)權(quán)益比率負(fù)債總額股東權(quán)益用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司通過債務(wù)融資的比重資產(chǎn)負(fù)債表比率債務(wù)權(quán)益比率1,0301,139=0.90第11頁(yè)/共41頁(yè)長(zhǎng)期償債能力比率W公司

行業(yè)平均0.90 0.900.88 0.900.81 0.89年份200920082007債務(wù)權(quán)益比率比較W公司利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng)?shù)?2頁(yè)/共41頁(yè)長(zhǎng)期償債能力比率3、利息保障倍數(shù)EBIT利息費(fèi)用用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司支付利息費(fèi)用的能力損益表比率利息保障倍數(shù)21059=3.56第13頁(yè)/共41頁(yè)長(zhǎng)期償債能力比率W公司

行業(yè)平均

3.56 5.194.35 5.0210.30 4.66年份200920082007利息保障倍數(shù)比較W公司的利息保障倍數(shù)低于行業(yè)平均水平（趨勢(shì)為降低）第14頁(yè)/共41頁(yè)長(zhǎng)期償債能力比率

第15頁(yè)/共41頁(yè)長(zhǎng)期償債能力比率說(shuō)明對(duì)W公司來(lái)說(shuō)低EBIT是一個(gè)潛在問題W公司的

債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng)W公司的利息保障倍數(shù)從2007至2009年大幅度下降；在過去的兩年內(nèi)都低于行業(yè)平均水平第16頁(yè)/共41頁(yè)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年銷售凈額應(yīng)收賬款用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算衡量公司應(yīng)收賬款管理的有效程度損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2,211394=5.61(假定所有銷售都是信用銷售)第17頁(yè)/共41頁(yè)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率平均收現(xiàn)期一年中的天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算從取得應(yīng)收賬款權(quán)利到收到款項(xiàng)的平均天數(shù)損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率平均收現(xiàn)期3655.61=65天第18頁(yè)/共41頁(yè)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率W公司

行業(yè)平均65.0 65.771.1 66.383.6 69.2年份200920082007平均收現(xiàn)期比較W公司平均收現(xiàn)期不斷縮短，與行業(yè)平均水平相當(dāng)?shù)?9頁(yè)/共41頁(yè)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率2、存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本存貨用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司存貨管理的有效程度損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率存貨周轉(zhuǎn)率1,599696=2.30第20頁(yè)/共41頁(yè)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率W公司

行業(yè)平均2.30 3.452.44 3.762.64 3.69年份200920082007存貨周轉(zhuǎn)率比較W公司的存貨周轉(zhuǎn)率很低第21頁(yè)/共41頁(yè)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率

第22頁(yè)/共41頁(yè)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈額總資產(chǎn)用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2,2112,169=1.02第23頁(yè)/共41頁(yè)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率W公司

行業(yè)平均1.02 1.171.03 1.141.01 1.13年份200920082007總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較W公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平第24頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率1、銷售毛利率毛利銷售凈額用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司經(jīng)營(yíng)效率和公司的定價(jià)政策損益表比率銷售毛利率6122,211=0.277第25頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率W公司

行業(yè)平均27.7% 31.1%28.7 30.831.3 27.6年份200920082007銷售毛利率比較W公司銷售毛利率低于行業(yè)平均水平（趨勢(shì)為降低）第26頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率

第27頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率2、銷售凈利率稅后凈利銷售凈額用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司的銷售收入在扣除所有的費(fèi)用及所得稅后的盈利能力損益表比率銷售凈利率912,211=0.041第28頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率W公司

行業(yè)平均4.1% 8.2%4.9 8.19.0 7.6年份200920082007銷售凈利率比較W公司銷售凈利率嚴(yán)重低于行業(yè)平均水平（趨勢(shì)為降低）第29頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率

第30頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率3、ROA（ReturnOnAssets）稅后利潤(rùn)總資產(chǎn)用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司利用資產(chǎn)獲得利潤(rùn)的能力損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率資產(chǎn)凈利率912,160=0.042第31頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率W公司

行業(yè)平均4.2% 9.8%5.0 9.19.1 10.8年份200920082007ROA比較W公司總資產(chǎn)報(bào)酬率嚴(yán)重低于行業(yè)平均（趨勢(shì)為降低）第32頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率

第33頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率4、ROE（ReturnOnEquity）稅后利潤(rùn)股東權(quán)益用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計(jì)算反映普通股股東投資額的盈利能力損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率權(quán)益凈利率911,139=0.08第34頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率W公司

行業(yè)平均

8.0% 17.9%9.4 17.216.6 20.4年份200920082007ROE比較W公司的ROE嚴(yán)重低于行業(yè)平均（趨勢(shì)為降低）第35頁(yè)/共41頁(yè)盈利能力比率

第36頁(yè)/共41頁(yè)W公司的盈利能力比率從2007至2009年持續(xù)下降，與行業(yè)平均水平的差距越來(lái)越大。說(shuō)明W公司的銷售成本和管理費(fèi)用都偏高。這個(gè)結(jié)果和利息保障倍數(shù)低是一致的。第37頁(yè)/共41頁(yè)ROA杜邦分析法ROA2009=4.1%x1.02=

4.2%ROA平均=8.2%x1.17=

9.8%ROA

=銷售凈利率X

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)盈利能力

=銷售盈利能力X

資產(chǎn)管理效率第38頁(yè)/共41頁(yè)RO