中國企業(yè)如何籌備在境外上市

中國企業(yè)如何籌備

在境外上市[日期]

[姓名]

普華永道會計(jì)師事務(wù)所

合伙人?2003普華永道版權(quán)所有。「普華永道」乃指PricewaterhouseCoopers旗下之中國內(nèi)地機(jī)構(gòu)，或視乎上下文之含義，泛指PricewaterhouseCoopersInternationalLimited之成員機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，而其中每個(gè)成員均為個(gè)別及獨(dú)立之法律實(shí)體。內(nèi)容上市的好處

內(nèi)地企業(yè)對上市地點(diǎn)的選擇適合上市的企業(yè)

上市規(guī)定及市場比較到境外或境內(nèi)上市的主要考慮因素

境外上市的實(shí)務(wù)流程

參與上市的中介機(jī)構(gòu)

境外上市的時(shí)間表一般內(nèi)地企業(yè)上市常遇見的問題

上市后要注意的事項(xiàng)

休息

1普華永道第一部份上市的好處

推動(dòng)企業(yè)改革與國際并軌公司治理

市場監(jiān)管股本融資

提升股東價(jià)值

建立激勵(lì)員工制度

企業(yè)評估

企業(yè)品牌及形象提升

業(yè)務(wù)推廣及發(fā)展

2普華永道3普華永道內(nèi)地企業(yè)對上市地點(diǎn)的選擇

內(nèi)地：A股

香港

新加坡

美國

英國

其他

4內(nèi)地企業(yè)對上市地點(diǎn)的選擇

需要考慮的因素上市審批所需的時(shí)間

市場融資能力

上市后的交易量

市場再集資能力

市場對同類行業(yè)的認(rèn)同

市盈率上市成本普華永道適合上市的企業(yè)

過往兩/三年業(yè)績業(yè)務(wù)前景

行業(yè)地位(市場占有率)盈利素質(zhì)資產(chǎn)素質(zhì)

客戶素質(zhì)

現(xiàn)金流量素質(zhì)

管理層素質(zhì)

5普華永道6香港創(chuàng)業(yè)板、主板及內(nèi)地A股上市規(guī)定比較

普華永道7香港創(chuàng)業(yè)板、主板及內(nèi)地A股上市規(guī)定比較

普華永道8香港創(chuàng)業(yè)板、主板及內(nèi)地A股上市規(guī)定比較

普華永道9新加坡上市規(guī)定(optional)

普華永道10新加坡上市市規(guī)定(optional)普華永道11美國上市形形式(optional)普華永道12到境外或境境內(nèi)上市的的主要考慮慮因素上市所需時(shí)時(shí)間上市質(zhì)素要要求、市場場監(jiān)管、透透明度金融中心的的地位靈活性市盈及派息息率投資者身份份的限制投資氣氛漲跌停板制制度企業(yè)管治要要求普華永道13各地交易所所市值(于于2003年3月31日)(Pleasegetupdatedinformation)億(美元)資料來源:世界界交易所聯(lián)聯(lián)會香港(11)東京(3)倫敦(4)泛歐洲*(5)上海(13)深圳(17)臺灣(14)新加坡(24)納斯達(dá)克(2)紐約(1)*：包括括阿姆斯特特丹、布魯魯塞爾、里里斯本和巴巴黎交易所所的市值注:()按2003年3月31日的市市值排名澳洲(12)普華永道142002年年年度亞太太地區(qū)市場場集資額(Pleasegetupdatedinformation)注:()按2003年3月31日的市值排排名億(美元)香港(11)澳洲(12)東京(3)馬來西亞吉隆坡(20)臺灣(14)泰國(31)新加坡(24)上海(13)深圳(17)資料來源:世界交易所所聯(lián)會普華永道15香港市場分分析公司數(shù)目公司數(shù)目上市公司數(shù)數(shù)目(截至2003年6月30日日)普華永道*2003年新公司數(shù)目目截至6月30日日止16香港市場分分析(續(xù)續(xù))新上市公司司數(shù)目(截至2003年6月30日日)主板：香港／其他他H股H股創(chuàng)業(yè)板：香港／其他他公司數(shù)目公司數(shù)目314331605757年份年份普華永道16*2003年新公司數(shù)目目截至6月30日日止7471217香港市場分分析(續(xù))首次上市公公司集資金金額-詳細(xì)分析析(截至2003年年6月30日)2003年(1月-6月)港幣十億元元2002年全年6.5*0.644#7主板香港/其他H股香港/其他H股創(chuàng)業(yè)板#包括中中銀香港(紅籌)港幣205億億元及中中國電信(H股)港幣118億億元*包括中中外運(yùn)(H股)港幣幣39億億元普華永道18境外上市的的實(shí)務(wù)流程程私人投資者者策略性投資資者工作小組:?企業(yè)上市小小組?會計(jì)師?保薦人?保薦薦人人律律師師?企業(yè)業(yè)律律師師向境境外外證證監(jiān)監(jiān)會會/聯(lián)交交所所提提交交申申請請表表及及上上市市聆聆訊訊公眾眾認(rèn)認(rèn)購購路演演配售售掛牌牌中國國證證監(jiān)監(jiān)會會審批批/備備案案決定定上上市市強(qiáng)化化管管理理層層/其其他他內(nèi)內(nèi)部部籌籌備備(包包括括集集團(tuán)團(tuán)重重組組)審計(jì)計(jì)招股股書書企業(yè)業(yè)上上市市重重組組四四步步曲曲:?把把業(yè)業(yè)權(quán)權(quán)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)弄弄清清楚楚??取得得有有關(guān)關(guān)部部門門批批文文改改造造為為股股份制制企企業(yè)業(yè)及及取取得得上上市市批批文文?上上市市業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)和和非非上上市市業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)分分割割?上市市業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)收收入入和和支支出出(兩兩/三三年財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表)核核實(shí)實(shí)法律律意意見見保薦薦人人普華華永永道道境外外上上市市的的時(shí)間間表表周1周1-3周4-14周15周16-17周18-20后續(xù)續(xù)>公司司會會議議；開始始準(zhǔn)備備申申請請材材料料；審慎慎性性調(diào)調(diào)查查；送件件中中國國證證監(jiān)監(jiān)會會審審批批起草草上上市市招招股股說說明明書書及及法法律律合合同同開會會討討論論校校樣樣簽署署及及遞遞送送登登記記聲聲明明至至上上市市地地等等待待交交易易委委員員會會決定上市計(jì)劃劃委托保薦人、會計(jì)計(jì)師、企業(yè)律律師等中介機(jī)構(gòu)訂出工作團(tuán)隊(duì)隊(duì)上市架構(gòu)規(guī)劃劃及重組針對上市前三三年(香港創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板：前二二年)營運(yùn)運(yùn)紀(jì)錄做審慎慎調(diào)查，包括括：采購，生生產(chǎn)、行銷、品管及財(cái)務(wù)管管理財(cái)務(wù)審計(jì)簽證證等待上市規(guī)劃或準(zhǔn)備申請上市19普華永道3–6個(gè)個(gè)月整個(gè)上市過程程籌備約需時(shí)時(shí)9個(gè)月至1年境外上市的時(shí)間表(續(xù)續(xù))周

22周23-24周24-25周25-26周27修訂材料境外證監(jiān)會聆訊定價(jià)路演企業(yè)及保薦人人同意價(jià)格及折折扣；董事會(或執(zhí)執(zhí)行委員會)同意委任條條款；告慰函送至承銷商法律顧問問準(zhǔn)備及歸檔最最終招股書；普遍股銷售出版研究報(bào)告告探尋需求情況況巡回發(fā)表會上市掛牌維持與投資者者之關(guān)系周

21收到證劵交易易委員會意見及提問(一般首次文文書30天內(nèi))申請上市招股掛牌20普華永道整個(gè)上市過程程籌備約需時(shí)時(shí)9個(gè)月至1年21參與上上市的的中介機(jī)機(jī)構(gòu)保薦人人(合合資格格之證證券商商/投投資銀銀行)承銷商商(證證劵商商/投投資銀銀行)獨(dú)立會會計(jì)師師及申申報(bào)會會計(jì)師師法律顧顧問(企業(yè)業(yè)及承承銷商商)––境境內(nèi)內(nèi)及境境外股份注注冊處處評估師師收款銀銀行印刷商商公關(guān)公公司22一般內(nèi)內(nèi)地企企業(yè)上上市常常遇見見的問問題關(guān)連交交易及及同業(yè)業(yè)競爭爭獨(dú)立經(jīng)經(jīng)營原原則法律架架構(gòu)重重組稅務(wù)及及會計(jì)計(jì)問題題公司治治理普華永永道23一般內(nèi)內(nèi)地企企業(yè)上上市常常遇見見的問問題法律架架構(gòu)重重組?上市前前企業(yè)業(yè)股權(quán)權(quán)的證證明文文件及及資料料不全全或不不完善善?資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的的證明明文件件及相相關(guān)資資料不不全?業(yè)務(wù)關(guān)關(guān)系在在法律律上未未規(guī)范范化（（如：：缺乏乏適當(dāng)當(dāng)?shù)暮虾贤蚧虿煌募?nèi)所所載的的資料料不一一致））普華永永道24一般內(nèi)內(nèi)地企企業(yè)上上市常常遇見見的問問題獨(dú)立經(jīng)經(jīng)營原原則?上市的的企業(yè)業(yè)未能能以個(gè)個(gè)體獨(dú)立立經(jīng)經(jīng)營營、須須依依賴賴其其他企業(yè)業(yè)生生存存，，有有違違獨(dú)獨(dú)立立經(jīng)經(jīng)營營的的原原則則?上市市企企業(yè)業(yè)及及股股東東私私人人業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的資資產(chǎn)產(chǎn)、、負(fù)負(fù)債債、、收收入入和和費(fèi)費(fèi)用用等等未未能能清清晰晰地地予予以以辨辨別別和和未未能能在在不不同同的的企企業(yè)業(yè)分分開開處處理理普華華永永道道25一般般內(nèi)內(nèi)地地企企業(yè)業(yè)上上市市常常遇遇見見的的問問題題關(guān)連連交交易易?關(guān)連連交交易易定定價(jià)價(jià)的的原原則則不不清清晰晰，，對對審審核核及及披披露露有有關(guān)關(guān)的的交交易易造造成成很很大大困困難難?如果果屬屬于于一一般般日日常常運(yùn)運(yùn)作作的的關(guān)關(guān)連連交交易易，，這這些些交交易易必必須須符符合合商商業(yè)業(yè)運(yùn)運(yùn)作作原原則則，，還還有有必必須須按按與與第第三三者者交交易易相相同同的的條條款款進(jìn)進(jìn)行行?當(dāng)關(guān)關(guān)連連交交易易條條款款與與第第三三者者交交易易條條款款存存在在很很大大差差異異時(shí)時(shí)，，可可能能需需要要計(jì)計(jì)算算及及披披露露有有關(guān)關(guān)的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)影影響響?未有有與與關(guān)關(guān)連連方方建建立立適適當(dāng)當(dāng)?shù)牡慕唤灰滓缀虾贤?，，須須由由律律師師重重新新起起草草合合同?需適適當(dāng)當(dāng)?shù)氐卦谠谡姓泄晒蓵鴷兄邢蛳蛲锻顿Y資者者披披露露關(guān)關(guān)連連交交易易普華華永永道道26一般般內(nèi)內(nèi)地地企企業(yè)業(yè)上上市市常常遇遇見見的的問問題題同業(yè)業(yè)競競爭爭?大股股東東一一般般在在內(nèi)內(nèi)地地?fù)頁碛杏胁徊煌牡臉I(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，上市市計(jì)計(jì)劃劃可可能能只只包包括括某某種種業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)中中的的一一部部份份(如如某某一一地地區(qū)區(qū))，在在這這情情況況下下，，準(zhǔn)準(zhǔn)備備上上市市的的企企業(yè)業(yè)和和非非上上市市的的業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)可可能能存存在在著著同同業(yè)業(yè)競競爭爭?企業(yè)業(yè)領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)必必須須在在上上市市前前小小心心部部署署上上市市的的業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)組組合合，，避避免免對對編編制制上上市市企企業(yè)業(yè)的的合合并并財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)造造成成困困難難，，延延長長上上市市過過程程所所需需的的時(shí)時(shí)間間?需要在招招股書中中披露普華永道道27一般內(nèi)地地企業(yè)上上市常遇遇見的問問題稅務(wù)問題題?若前一年年度漏報(bào)報(bào)稅項(xiàng)，，需作出出補(bǔ)救，，如跟稅稅務(wù)局重重新協(xié)商商補(bǔ)交有有關(guān)的稅稅項(xiàng)?所有稅務(wù)務(wù)優(yōu)惠（（如：特特殊行業(yè)業(yè)或地處處經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展區(qū)））需要有有關(guān)的稅稅務(wù)部門門出具證證明文件件普華永道道28一般內(nèi)地地企業(yè)上上市常遇遇見的問問題會計(jì)問題題?重組方案未能能滿足對上市市企業(yè)需要三三年業(yè)績(以以主板上市而而言)的要求求?編制綜合報(bào)表表的基準(zhǔn)及范范圍?不齊全的會計(jì)計(jì)記錄?未有充足計(jì)算算壞帳及呆帳帳準(zhǔn)備?存貨的準(zhǔn)備?銷售收入的確確認(rèn)?研究及開發(fā)費(fèi)費(fèi)用的資本化化?無形資產(chǎn)的確確認(rèn)普華永道29一般內(nèi)地企業(yè)業(yè)上市常遇見見的問題會計(jì)問題(續(xù))?在建工程轉(zhuǎn)入入固定資產(chǎn)及及相關(guān)的折舊舊調(diào)整?土地使用權(quán)的的權(quán)益及相關(guān)關(guān)的租賃處理理?大量以現(xiàn)金支支付的交易引引致審計(jì)上跟跟蹤的困難?股東借款的處處理?關(guān)連交易于會會計(jì)上的處理理對會計(jì)的影影響?其他會計(jì)制度的差差異普華永道30一般內(nèi)地企業(yè)業(yè)上市常遇見見的問題公司治理?未有建立完善善的董事局架架構(gòu)?未能建立完善善的企業(yè)內(nèi)部部控制系統(tǒng)及及程序?缺乏良好的內(nèi)內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)統(tǒng)?企業(yè)沒有完全全符合國家法法律及規(guī)則（（如：以前年年度沒有審計(jì)計(jì)）會引致額額外的工作而而拖延上市計(jì)計(jì)劃?管理層須逐步步建立對小股股東負(fù)責(zé)任的的態(tài)度，并提提高企業(yè)的透透明度以建立立企業(yè)良好的的公眾形象普華永道上市后要注意意的事項(xiàng)監(jiān)管部門及公公眾監(jiān)控股息政策增加透明度業(yè)績公告及披披露符合上市條例例的持續(xù)責(zé)任任(包括披露及及其他法規(guī))面對傳媒及分分析員股價(jià)波動(dòng)31普華永道9、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。1月-231月-23Saturday,January7,202310、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。14:46:5214:46:5214:461/7/20232:46:52PM11、以我獨(dú)沈沈久，愧君君相見頻。。。1月-2314:46:5214:46Jan-2307-Jan-2312、故人江海海別，幾度度隔山川。。。14:46:5214:46:5214:46Saturday,January7,202313、乍見翻疑夢夢，相悲各問問年。。1月-231月-2314:46:5214:46:52January7,202314、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。07一月月20232:46:52下下午14:46:521月月-2315、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。一月232:46下午午1月-2314:46January7,202316、行動(dòng)出成果果，工作出財(cái)財(cái)富。。2023/1/714:46:5214:46:5207January202317、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時(shí)時(shí)，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點(diǎn)點(diǎn)的的射射線線向向前前。。。。2:46:52下下午午2:46下下午午14:46:521月月-239、沒有失敗，，只有暫時(shí)停停止成功！。。1月-231月-23Saturday,January7,202310、很多事情努努力了未必有有結(jié)果，但是是不努力卻什什么改變也沒沒有。。14:46:5214:46:5214:461/7/20232:46:52PM11、成功就是是日復(fù)一日日那一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小努力力的積累。。。1月-2314:46:5214:46Jan-2307-Jan-2312、世間成事，，不求其絕對對圓滿，留一一份不足，可可得無限完美美。。14:46:5214:46:5214:46Saturday,January7,202313、不知香香積寺，，數(shù)里入入云峰。。。1月-231月-2314:46:5214:46:52January7,202314、意志堅(jiān)堅(jiān)強(qiáng)的人人能把世世界放在在手中像像泥塊一一樣任意意揉捏。。07一一月20232:46:52下午午14:46:521月-2315、楚塞塞三湘湘接，，荊門門九派派通。。。。一月232:46下下午午1月-2314:46January7,202316、少年十五二二十時(shí)，步行行奪得胡馬騎騎。。2023/1/714:46:5214:46:5207January202317、空空山山新新雨雨后后，，天天氣氣晚晚來來秋秋。。。。2:46:52下下午午2:46下下午午14:46:521月月-239、楊柳散和風(fēng)風(fēng)，青山澹吾吾慮。。1月-231月-23Saturday,January7,202310、閱讀讀一切切好書書如同同和過過去最最杰出出的人人談話話。14:46:5214