信用風(fēng)險理論教材

第二章信用風(fēng)險理論

一、概述

二、產(chǎn)生

三、計量

四、規(guī)避

一、信用風(fēng)險概述現(xiàn)代風(fēng)險管理理論認(rèn)為，銀行業(yè)面臨的風(fēng)險主要有信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險和其他風(fēng)險(比如策略風(fēng)險)。新的巴塞爾協(xié)議涵蓋上述風(fēng)險范疇三大組成部分，銀行的各類業(yè)務(wù)都可以歸為以上三類風(fēng)險。如下表所示。長期以來，信用風(fēng)險一直是銀行業(yè)，乃至整個金融業(yè)最古老，也是最重要的風(fēng)險形式。盡管各種市場風(fēng)險在最近幾十年里變得越來越突出，尤其是金融自由化和銀行混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢使得商業(yè)銀行也面臨更多的市場風(fēng)險，但是市場風(fēng)險的增強(qiáng)并沒有改變信用風(fēng)險作為銀行業(yè)最主要的風(fēng)險形式的狀況，信用風(fēng)險和市場風(fēng)險兩者共同構(gòu)成了金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門風(fēng)險管理的主要對象和核心內(nèi)容。直到最近幾年，對信用風(fēng)險管理的理論研究，以及管理實踐中對信用風(fēng)險新的衡量模型的采用和管理工具的創(chuàng)新才變得活躍起來，目前信用風(fēng)險管理研究已成為現(xiàn)代金融風(fēng)險管理領(lǐng)域的一個非常重要且極具挑戰(zhàn)性的課題。（一）概念風(fēng)險：不確定性（風(fēng)險因素、風(fēng)險事故、損失）—概率分析方法信用風(fēng)險：違約風(fēng)險，是指交易對手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險的主要類型。它是內(nèi)部因素和外部因素共同作用的函數(shù)，可以表示為:

信用風(fēng)險=F(外部因素，內(nèi)部因素)外部因素是指由外界力量決定，商業(yè)銀行無法控制的因素，諸如國家經(jīng)濟(jì)狀況的改變，社會政治因素的變動以及自然災(zāi)害等不可抗拒因素的產(chǎn)生等;內(nèi)部因素是指商業(yè)銀行對待信貸風(fēng)險的態(tài)度，它直接決定了其信貸資產(chǎn)質(zhì)量的高低和信用風(fēng)險的大小，一般將貸款規(guī)模、政策、結(jié)構(gòu)以及商業(yè)銀行的運(yùn)營收入作為影響信貸風(fēng)險的主要內(nèi)部因素加以考察。

理論爭議：信用風(fēng)險是指由于借款人或市場交易對手違約而導(dǎo)致的損失的可能性。更為一般地，信用風(fēng)險還包括由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場價值變動而引起的損失的可能性。這種觀點是從組合投資的角度對信用風(fēng)險進(jìn)行描述，因為信用資產(chǎn)組合不僅會因為交易對手(包括借款人、債券發(fā)行人等)的直接違約而發(fā)生損失，而且在交易對手并未違約但信用狀況發(fā)生變化(如信用等級降低、盈利能力下降等)的情況下，也會導(dǎo)致組合資產(chǎn)的市場價值發(fā)生變動，從而可能給債權(quán)人(組合資產(chǎn)持有人)帶來風(fēng)險。（二）信用風(fēng)險與信貸風(fēng)險的區(qū)別信貸風(fēng)險是指在信貸過程中，由于各種不確定性，使借款人不能按時償還貸款，造成銀行貸款本金及利息損失的可能性。商業(yè)銀行信用風(fēng)險與信貸風(fēng)險的主體是一致的，即均是由于債務(wù)人信用狀況發(fā)生變動給銀行經(jīng)營帶來的風(fēng)險。二者的不同點在于其所包含的金融資產(chǎn)的范圍。銀行信用風(fēng)險不僅包括信貸風(fēng)險，還包括存在于其它表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)如證券投資、票據(jù)貼現(xiàn)、同業(yè)拆借等業(yè)務(wù)中的風(fēng)險。由于貸款業(yè)務(wù)仍是商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)，所以信貸風(fēng)險是商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的主要對象。

（三）信用風(fēng)險的特征

1.信用風(fēng)險存在收益與風(fēng)險的不對稱性特征與市場風(fēng)險相比，信用風(fēng)險一個重要的特點就在于其概率分布。通常市場風(fēng)險的概率分布可以被假定為正態(tài)分布。然而，信用風(fēng)險的分布卻與此不同。通常信用風(fēng)險的出發(fā)點是因受信方違背某種承諾(償還債務(wù)的承諾，或衍生工具中按協(xié)議交割資產(chǎn))而出現(xiàn)的，這種承諾通常是事先安排好的確定的價格，因此對授信人(投資人)來說，收益就是這個事先確定了的價格，不可能像市場價格一樣在收益的正方向上隨機(jī)波動;但在收益的負(fù)方向上沒有限制，投資者的損失取決于受信方的違約狀況，因此信用風(fēng)險給投資者帶來的收益分布是不對稱的。這種收益和損失不對稱的風(fēng)險特征使得信用風(fēng)險的概率分布向左傾斜，并在左側(cè)出現(xiàn)肥尾現(xiàn)象，如圖所示。這一特征使得難以對信用風(fēng)險進(jìn)行正態(tài)分布的假設(shè)，必須重新構(gòu)造信用風(fēng)險度量指標(biāo)，這為信用風(fēng)險的統(tǒng)計分析帶來了比市場風(fēng)險更大的困難。2.信用風(fēng)險具有明顯的非系統(tǒng)性風(fēng)險的特征信用風(fēng)險的非系統(tǒng)性風(fēng)險特征明顯，而市場風(fēng)險則表現(xiàn)出較強(qiáng)的系統(tǒng)性特征。盡管借款人的還款能力也會受到諸如經(jīng)濟(jì)危機(jī)等系統(tǒng)性因素的影響，但多數(shù)情況下還是取決于與借款人明確相聯(lián)系的非系統(tǒng)性因素的影響，如貸款投資方向、借款人經(jīng)營管理能力、借款人財務(wù)狀況甚至借款人還款意愿等。因此，多樣化投資分散非系統(tǒng)性風(fēng)險的方法已經(jīng)成為信用風(fēng)險管理的主要手段。系統(tǒng)性風(fēng)險險是指由于公公司外部、、不為公司司所預(yù)計和和控制的因因素造成的的風(fēng)險。通通常表現(xiàn)為為國家、地地區(qū)性戰(zhàn)爭爭或騷亂，，國民經(jīng)濟(jì)濟(jì)嚴(yán)重衰退退或不景氣氣，國家出出臺不利于于公司的宏宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)調(diào)控的法律律法規(guī)等。。這些因素素單個或綜綜合發(fā)生，，導(dǎo)致所有有證券商品品價格都發(fā)發(fā)生動蕩，，它斷裂層層大，涉及及面廣，人們根本無無法事先采采取某針對對性措施于于以規(guī)避或或利用，即即使分散投投資也絲毫毫不能改變變降低其風(fēng)風(fēng)險，從這一意意義上講，，系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險也稱為為分散風(fēng)險險或者稱為為宏觀風(fēng)險險。非系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險是由股份公公司自身某某種原因而而引起證券券價格的下下跌的可能能性，它只只存在于相相對獨(dú)立的的范圍，或或者是個別別行業(yè)中，，它來自企企業(yè)內(nèi)部的的微觀因素素。這種風(fēng)風(fēng)險產(chǎn)生于于某一證券券或某一行行業(yè)的獨(dú)特特事件，如如破產(chǎn)、違違約等，與整個證券券市場不發(fā)發(fā)生系統(tǒng)性性的聯(lián)系，可以通過組組合投資做做到完全規(guī)規(guī)避，是總的投投資風(fēng)險中中除了系統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)險外的的偶發(fā)性風(fēng)風(fēng)險。3.信用風(fēng)險具具有顯著的的非線性特特征在宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)因素如國國家利率政政策、財政政政策、對對外貿(mào)易、、國際市場場因素等，，及市場結(jié)結(jié)構(gòu)本身的的合理程度度、市場需需求狀況的的綜合作用用下，只要要一個企業(yè)業(yè)對其供應(yīng)應(yīng)商的應(yīng)收收賬款違約約，就可能能導(dǎo)致信用用鏈中的每每個企業(yè)都都不能償還還其他企業(yè)業(yè)的債務(wù)，，所以信用用風(fēng)險的產(chǎn)產(chǎn)生具有非非線性的蔓蔓延特征。。銀行作為整整個信用鏈鏈中的中心心環(huán)節(jié)，會會受到信用用風(fēng)險蔓延延的最大影影響，積累累大量不良良資產(chǎn)，公公眾對銀行行失去信心心，甚至導(dǎo)導(dǎo)致擠兌，，產(chǎn)生金融融系統(tǒng)的惡惡性循環(huán)，，進(jìn)而導(dǎo)致致經(jīng)濟(jì)危機(jī)機(jī)。也就是說，，一旦信用用風(fēng)險發(fā)生生，它的影影響不僅僅僅存在于兩兩個交易對對手之間，，還會產(chǎn)生生滾雪球似似的放大效效應(yīng)，在更更廣泛的層層面上產(chǎn)生生影響，則則信用風(fēng)險具具有非線性性特征。4.衡量信用風(fēng)風(fēng)險的難度度較大信用風(fēng)險的的量化分析析相對來說說比較困難難，其主要要原因是觀察數(shù)據(jù)少少，且不易易獲得。造成這一局局限性的主主要原因首首先在于貸貸款等信用用產(chǎn)品的流流動性差，，缺乏二級級交易市場場。而對于于市場風(fēng)險險而言，各各種金融產(chǎn)產(chǎn)品發(fā)達(dá)的的二級市場場為觀察市市場風(fēng)險的的變化提供供了大量的的數(shù)據(jù)，從從而使得運(yùn)運(yùn)用各種數(shù)數(shù)理統(tǒng)計模模型來衡量量市場風(fēng)險險成為可能能。其次，二級級市場的交交易損益的的衡量一般般可以采取取盯市的原原則，市場場風(fēng)險的變變化因而能能得到及時時的反映，，但信用產(chǎn)產(chǎn)品一般不不采取盯市市法，而通通常在貸款款違約發(fā)生生前采用賬賬面價值，，因而其價價格數(shù)據(jù)難難以反映信信用風(fēng)險的的變化。再次，貸款款的持有期期限一般都都較長，即即便到期出出現(xiàn)違約，，其頻率也也遠(yuǎn)比市場場風(fēng)險的觀觀察數(shù)據(jù)少少。（四）信用用風(fēng)險的分分類1.按授信方的的不同，信用風(fēng)險可可被分為國國家信用風(fēng)風(fēng)險、行業(yè)業(yè)信用風(fēng)險險、個體信信用風(fēng)險。。2.按信用風(fēng)險險產(chǎn)生的原原因，信用風(fēng)險險可被分為為道德性信信用風(fēng)險和和非道德性性信用風(fēng)險險。3.按源信用風(fēng)風(fēng)險可控程程度，信用風(fēng)險險可被分為為可控風(fēng)險險和非可控控信用風(fēng)險險。二、、信用用風(fēng)風(fēng)險險的的產(chǎn)產(chǎn)生生（一一））古古典典信信用用理理論論古典典經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)家家有有兩兩大大信信用用理理論論流流派派，，一一是是亞亞當(dāng)當(dāng)·斯密密的的信信用用媒媒介介說說，，二二是是英英國國經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)家家約約翰翰·勞的的信信用用創(chuàng)創(chuàng)造造說說。。1.信用用媒媒介介理理論論亞當(dāng)當(dāng).斯密密在在1776年發(fā)發(fā)表表的的《國民民財財富富的的性性質(zhì)質(zhì)和和原原因因研研究究》中第第一一次次提提出出了了信信用用媒媒介介學(xué)學(xué)說說，，經(jīng)經(jīng)過過大大衛(wèi)衛(wèi)·李嘉嘉圖圖和和穆穆勒勒等等人人的的發(fā)發(fā)展展，，信信用用媒媒介介說說是是到到十十九九世世紀(jì)紀(jì)前前期期最最盛盛行行的的信信用用學(xué)學(xué)說說。。根據(jù)據(jù)信信用用媒媒介介理理論論，，貨貨幣幣是是簡簡單單的的交交換換媒媒介介，，是是一一種種便便利利商商品品交交換換的的工工具具，，對對經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)發(fā)展展的的過過程程并并不不產(chǎn)產(chǎn)生生實實質(zhì)質(zhì)性性影影響響，，通通過過信信用用媒媒介介作作用用，，銀銀行行將將物物質(zhì)質(zhì)財財富富在在社社會會成成員員中中進(jìn)進(jìn)行行轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓，，達(dá)達(dá)到到資資本本再再分分配配的的社社會會目目的的，，但但信信用用并并不不創(chuàng)創(chuàng)造造資資本本，，因因此此信信用用依依存存于于生生產(chǎn)產(chǎn)。。信用用媒媒介介理理論論揭揭示示的的現(xiàn)現(xiàn)實實是是:銀行行的的功功能能在在于于為為信信用用關(guān)關(guān)系系提提供供媒媒介介，，銀銀行行必必須須在在吸吸收收存存款款的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上才才能能放放款款，，銀銀行行的的負(fù)負(fù)債債業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)發(fā)展展的的局局限限性性限限制制了了銀銀行行資資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的發(fā)發(fā)展展，，銀銀行行通通過過信信用用媒媒介介可可以以減減少少閑閑置置資資本本，，節(jié)節(jié)約約流流通通中中的的金金銀銀貨貨幣幣，，促促進(jìn)進(jìn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)發(fā)展展。。信信用用媒媒介介學(xué)學(xué)說說的的局局限限性性在在于于沒沒有有看看到到信信用用發(fā)發(fā)展展起起來來的的巨巨大大作作用用。。2.信用用創(chuàng)創(chuàng)造造理理論論英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家家約翰·勞在其1705年所著的《貿(mào)易與貨幣的的考察》中提出了信用用創(chuàng)造學(xué)說，，后來英國的的經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥麥克魯?shù)隆?0世紀(jì)德國著名名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊熊彼德、金融融理論家哈恩恩對這一學(xué)說說進(jìn)行了發(fā)展展。信用創(chuàng)造學(xué)說說把信用和貨貨幣、信用和和資本等同起起來，認(rèn)為貨貨幣就是財富富，銀行有無無限創(chuàng)造信用用的能力，具具有創(chuàng)造資本本的作用;銀行的本質(zhì)在在于創(chuàng)造信用用，通過提供供充足的貨幣幣促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)繁繁榮，增加貨貨幣可以擴(kuò)大大就業(yè)、促進(jìn)進(jìn)資源的開發(fā)發(fā)和工商業(yè)的的發(fā)展，從而而使國富民強(qiáng)強(qiáng)。信用創(chuàng)造理論論揭示的現(xiàn)實實是:銀行信用使資資本成為控制制實物經(jīng)濟(jì)的的外在力量，，在社會再生生產(chǎn)過程中，，資金流不再再是物質(zhì)流的的附屬物，它它在某種程度度上成了物質(zhì)質(zhì)流的統(tǒng)治者者。信用創(chuàng)造造學(xué)說的不足足之處是過分分夸大了信用用的作用。（二）現(xiàn)代西西方信用理論論現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)家，從宏宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的的角度闡述了了信用的調(diào)控控作用。這些些學(xué)說包括““信用波動理理論”、“信信用擴(kuò)張理論論”、“反信信用擴(kuò)張理論論”。以這些些宏觀信用理理論為指導(dǎo)，，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家提出了宏宏觀經(jīng)濟(jì)政策策分析的框架架。1.信用波動理論論信用波動理論論的代表人物物是馬歇爾，這一理論提提出的背景是是經(jīng)濟(jì)危機(jī)嚴(yán)嚴(yán)重威脅著西西方資本主義義發(fā)展。貨幣幣需求量與經(jīng)經(jīng)濟(jì)流通量之之間存在著一一定的數(shù)量或或統(tǒng)計意義上上的相關(guān)性，，或者說信用用是在不斷的的波動中發(fā)展展的，這是信信用波動理論論所依據(jù)的主主要事實。馬歇爾認(rèn)為經(jīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生生的根源是信信用波動所致致，他認(rèn)為，，只需要通過過市場的自發(fā)發(fā)調(diào)節(jié)就可以以消除經(jīng)濟(jì)危危機(jī)。2.信用擴(kuò)張理論論信用擴(kuò)張理論論的代表人物物是凱恩斯，這一理論產(chǎn)產(chǎn)生的背景是是羅斯福在美美國推行的““新政”改變變了美國政府府不干預(yù)經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行的歷史史。信用擴(kuò)張理論論認(rèn)為有效需需求不足是導(dǎo)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)機(jī)的根源，要要消除經(jīng)濟(jì)危危機(jī)就要擴(kuò)張張信用，增加加有效需求。。在經(jīng)濟(jì)發(fā)生危危機(jī)的時候，，僅僅依靠市市場的力量不不能產(chǎn)生足夠夠的信用擴(kuò)張張，因為銀行行信用擴(kuò)張受受到了“流動動性陷阱”的的制約。解決決的方法是通通過發(fā)行國債債、增加財政政支出等擴(kuò)張張性的財政政政策來增加有有效需求。信用擴(kuò)張理論論是宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)的理論基基礎(chǔ)，是信用用創(chuàng)造理論的的現(xiàn)代翻版。。信用擴(kuò)張理論論揭示了投資資、需求等宏宏觀變量與銀銀行信用、財財政信用之間間的內(nèi)在的關(guān)關(guān)系，為改善善宏觀信用環(huán)環(huán)境提供了政政策支持，尤尤其是促進(jìn)了了美國的信用用立法，使得得信用關(guān)系進(jìn)進(jìn)入了一個新新的發(fā)展時期期。信用擴(kuò)張理論論對引導(dǎo)美國國等國家走出出經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)發(fā)揮了重要作作用，但當(dāng)?shù)降搅?0世紀(jì)70年代資本主義義國家陷入““滯脹”時信信用擴(kuò)張理論論卻顯得無能能為力。3.反信用擴(kuò)張理理論反信用擴(kuò)張理理論的代表人人物是米爾頓·弗里德曼。該理論產(chǎn)生生的背景是資資本主義主要要國家經(jīng)濟(jì)陷陷入“滯脹””的泥潭。反信用擴(kuò)張理理論與主張對對經(jīng)濟(jì)自由放放任的新保守守主義結(jié)合起起來，提出““滯脹”是長長期實行信用用擴(kuò)張政策的的結(jié)果，信用用擴(kuò)張理論是是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的的產(chǎn)物，只適適用于經(jīng)濟(jì)危危機(jī)的特殊環(huán)環(huán)境。在經(jīng)濟(jì)濟(jì)已達(dá)充分就就業(yè)的情況下下，實行信用用擴(kuò)張政策，，短期內(nèi)可以以達(dá)到增加產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)的的效果，但當(dāng)當(dāng)人們的理性性預(yù)期發(fā)揮作作用的情況下下，信用擴(kuò)張張無助于產(chǎn)量量和就業(yè)的增增加。反信用擴(kuò)張理理論主張實行行穩(wěn)定的信用用政策，反對對信用擴(kuò)張和和國家干預(yù)。。反信用擴(kuò)張張理論指出了了信用擴(kuò)張理理論的缺點，，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造穩(wěn)穩(wěn)定的宏觀信信用環(huán)境對經(jīng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展展的重要作用用，但是并沒沒有深入到信信用經(jīng)濟(jì)活動動的內(nèi)部。（三）破窗理理論對信用風(fēng)風(fēng)險的解釋1.破窗理論介紹紹破窗理論是由由政治學(xué)家威威爾遜和犯罪罪學(xué)家凱琳提提出的。該理理論的意思是是，如果人為為地打破了建建筑物的一扇扇窗戶玻璃，，而這扇玻璃璃又得不到及及時維修，那那么別人就可可能受到暗示示性的縱容去去打破更多的的窗戶，最終終造成無序的的局面。破窗理論可以以解釋經(jīng)濟(jì)信信用環(huán)境:如果某家企業(yè)業(yè)違約，不守守信用，打破破了信用大廈廈的窗子，卻卻沒有受到懲懲罰或?qū)ζ湫行袨檫M(jìn)行糾正正，形成“破破窗”，“破破窗”就會給給社會上的其其它企業(yè)違約約的暗示，導(dǎo)導(dǎo)致更多企業(yè)業(yè)違約、不守守信用，這樣樣的情況多了了，時間久了了，整個社會會的信用環(huán)境境便遭到了破破壞。2.破窗理論與我我國當(dāng)今信用用環(huán)境破窗理論對解解決中國當(dāng)今今信用環(huán)境有有重要的啟示示。我國的信信用環(huán)境建設(shè)設(shè)，涉及到政政府部門、金金融機(jī)構(gòu)(主要是銀行)和企業(yè)。A.政府部門方面面在中央政府層層面，在進(jìn)行行決策時要考考慮的政策目目標(biāo)有很多，，包括充分就就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增增長、物價穩(wěn)穩(wěn)定、國際收收支平衡等。。例如為了解解決就業(yè)，可可能對一些信信用紀(jì)錄不好好、有逃廢銀銀行債務(wù)行為為的不予破產(chǎn)產(chǎn)，對他們采采取寬容、縱縱容的態(tài)度，，甚至有意識識地保護(hù)。在地方政府層層面，地方政政府的官員要要考慮GDP增長的“政績績”，不是按按照市場經(jīng)濟(jì)濟(jì)的規(guī)律讓企企業(yè)進(jìn)行正常常的優(yōu)勝劣汰汰，而是動用用地方政府的的影響力為一一些企業(yè)尤其其是國有企業(yè)業(yè)爭取金融資資源，最后導(dǎo)導(dǎo)致銀行的債債務(wù)遲遲得不不到清償甚至至形成損失。。這從政府方方面來看，是是綜合考慮各各種因素的結(jié)結(jié)果，但從信信用建設(shè)角度度來看，卻是是形成了信用用的“破窗””。B.銀行方面一方面，國有有銀行既然是是國有的，就就“有義務(wù)””根據(jù)政府尤尤其是地方政政府的要求扶扶持企業(yè)尤其其是國有企業(yè)業(yè)，即便是知知道企業(yè)不會會償還貸款;另一方面，一一些銀行的行行政領(lǐng)導(dǎo)為了了任期內(nèi)的成成績，對一些些短期尚可的的企業(yè)發(fā)放大大量貸款，只只注重短期利利益，忽略了了潛在的風(fēng)險險，最后導(dǎo)致致信貸風(fēng)險的的大爆發(fā)。國國有銀行的這這種傾向也變變相地縱容了了一些不守信信用企業(yè)。C.企業(yè)方面在市場經(jīng)濟(jì)還還沒有健全的的情況下，一一些企業(yè)承擔(dān)擔(dān)了一些政府府要求承擔(dān)的的職能，如就就業(yè)、社會公公益活動甚至至公共開支等等，潛規(guī)則就就是當(dāng)這些企企業(yè)需要資金金時由政府出出面讓銀行貸貸款，或者由由政府出面為為這些企業(yè)貸貸款擔(dān)保。而這些貸款到到期不能正常常歸還都是在在各方預(yù)料之之中，甚至有有的地方政府府過多的擔(dān)保保、負(fù)債導(dǎo)致致用幾十年的的財政收入也也無法償還，，造成政府事事實上的破產(chǎn)產(chǎn)，一些企業(yè)業(yè)甚至鉆這種種潛規(guī)則的空空子，故意逃逃廢債務(wù)，使使社會信用的的“破窗”窟窟窿更大、更更難以彌補(bǔ)。。（四）關(guān)于信信用風(fēng)險的信信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理理論1.信貸市場的信信息不對稱與與逆向選擇傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)基基本假設(shè)前提提中，重要的的一條就是““經(jīng)濟(jì)人”擁擁有完全信息息，實際上人人們早就知道道，現(xiàn)實生活活中市場主體體不可能占有有完全的市場場信息，而且且信息的分布布是不對稱的的。信息不對稱(informationasymmetric)是經(jīng)濟(jì)主體擁擁有信息的一一種常態(tài)，擁擁有信息量多多的一方稱為為信息優(yōu)勢方方，擁有信息息量少的一方方稱為信息劣劣勢方，在信信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中中，前者被稱稱為代理人，，后者被稱為為委托人。在信貸交易活活動中，銀行行往往處于信信息劣勢地位位，借款人往往往處于信息息優(yōu)勢地位，，雙方均謀求求通過信貸活活動實現(xiàn)雙方方自身的效用用最大化。銀行向借款人人貸出資金后后，實際上從從借款人處并并沒有獲得任任何現(xiàn)貨，得得到的只是借借款人對銀行行將來獲取收收益的一種承承諾，當(dāng)融資資企業(yè)不能兌兌現(xiàn)承諾時，，就出現(xiàn)了信信用風(fēng)險。在信貸活動中中信息不對稱稱主要有以下下幾種類型:a.信貸合約簽定定前的信息不不對稱事前的信息不不對稱主要是是指交易對象象本身具有的的特征、性質(zhì)質(zhì)與分布狀況況等信息在交交易雙方之間間分布的不對對稱，這些信信息一般發(fā)生生在合約行為為發(fā)生之前就就己存在。信貸業(yè)務(wù)事前前的信息不對對稱的內(nèi)容集集中體現(xiàn)為借借款人未來的的收益狀況，，具體包括借借款人的風(fēng)險險類型、融資資企業(yè)及其投投資項目的質(zhì)質(zhì)量狀況。企業(yè)作為資金金的使用者，，通常擁有比比商業(yè)銀行更更多的信息優(yōu)優(yōu)勢:在對企業(yè)自身身的財務(wù)狀況況、企業(yè)未來來經(jīng)營情況和和現(xiàn)金流入情情況比銀行擁擁有更多的信信息，而且在在向銀行提供供資料時，傾傾向于提供對對自己有利的的信息，隱瞞瞞重要不利信信息甚至?xí)浦圃焯摷傩畔⑾ⅰｃy行不會直接接參與企業(yè)的的經(jīng)營，對授授信項目所能能產(chǎn)生的效益益、項目的進(jìn)進(jìn)度以及面臨臨的風(fēng)險等方方面的信息了了解的遠(yuǎn)比借借款人要少，，因此在信息息方面處于劣劣勢。b.信貸合約簽定定后的信息不不對稱它主要指信貸貸合同簽定后后一方無法觀觀察到的、無無法監(jiān)督到的的行為所導(dǎo)致致的信息不對對稱。信貸業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)生后的的信息不對稱稱，具體表現(xiàn)現(xiàn)形式可分為為三類:一是違反信貸貸合同，私下下改變資金用用途。二是企業(yè)隱瞞瞞投資收益，，逃避償付義義務(wù)。三是融資企業(yè)業(yè)取得信貸資資金后，企業(yè)業(yè)經(jīng)營者不努努力工作，對對資金的使用用效益漠不關(guān)關(guān)心，不負(fù)責(zé)責(zé)任，使得信信貸資金沒有有取得其應(yīng)該該獲得的增值值收益;或者企業(yè)內(nèi)部部人為了個人人私利濫用信信貸資金，甚甚至挪用資金金投入到對于于融資企業(yè)來來說是無利可可圖的項目中中，所有這些些行為都會降降低信貸資金金的收益，甚甚至使信貸資資金發(fā)生損失失。信息不對稱還還存在于商業(yè)業(yè)銀行內(nèi)部:直接進(jìn)行貸前前調(diào)查的客戶戶經(jīng)理比支行行行長擁有更更多的信息，，直接經(jīng)營部部門比風(fēng)險控控制部門對借借款人的了解解要更多。對客戶經(jīng)理和和經(jīng)營部門進(jìn)進(jìn)行管理的上上級單位無法法具體了解他他們的活動，，如貸前調(diào)查查進(jìn)行的是否否詳實，程序序是否合規(guī)，，監(jiān)督管理是是否到位等，，對客戶經(jīng)理理和經(jīng)營部門門的一些行為為也無從察覺覺，只能通過過一些間接的的指標(biāo)如資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量來判斷斷。而實際上，客客戶經(jīng)理和信信貸員可能從從短期利益、、自身利益出出發(fā)作出決策策，從而導(dǎo)致致風(fēng)險增加。。c.逆向選擇信息不對稱的的結(jié)果是會導(dǎo)導(dǎo)致逆向選擇擇。所謂逆向選選擇，就是擁擁有信息的市市場參與者對對不擁有信息息的參與者或或擁有較多信信息的參與者者對擁有較少少信息的參與與者采取的對對后者不利的的交易決策。。在信貸市場上上，銀行可以以根據(jù)借款人人的違約率來來確定合適的的貸款利率，，但是當(dāng)銀行行提高貸款利利率時，只有有那些風(fēng)險較較高的企業(yè)或或個人愿意接接受這一利率率，導(dǎo)致銀行行無法獲得正正常的風(fēng)險調(diào)調(diào)整的收益，，最終導(dǎo)致銀銀行不愿意提提供信貸業(yè)務(wù)務(wù)，這就是信信貸市場的逆逆向選擇現(xiàn)象象。2.不對稱信息下下信用風(fēng)險產(chǎn)產(chǎn)生機(jī)制(1)商業(yè)銀行與企企業(yè)的信息不不對稱銀行與企業(yè)是是交易雙方。。一方是借款人人即企業(yè)。企企業(yè)是資金的的使用者，對對于借入的資資金的實際投投資項目(不一定是向銀銀行所聲稱的的項目)的收益和風(fēng)險險等宏觀、微微觀方面具有有充分的信息息，因而對投投資項目的回回報與盈利以以及借入資金金的償還概率率等問題具有有較多的信息息，即擁有私私人信息。另一方是放款款人即銀行，，銀行只是資資金的提供者者，并不直接接實施資金的的使用，對于于被借資金利利用的有關(guān)詳詳細(xì)信息只能能通過企業(yè)或或其他渠道間間接地了解。。在信貸市場中中，銀行對企企業(yè)的信貸決決策都是以占占有、運(yùn)用信信息為基礎(chǔ)。。這些信息大大致包括:宏觀信息，如如國家產(chǎn)業(yè)政政策導(dǎo)向，中中央銀行的貨貨幣政策，對對宏觀經(jīng)濟(jì)形形勢的分析等等;微觀信息，如如對企業(yè)的生生產(chǎn)經(jīng)營狀況況、管理水平平、市場開發(fā)發(fā)能力、技術(shù)術(shù)創(chuàng)新能力、、以及對企業(yè)業(yè)家素質(zhì)的了了解，對金融融市場走勢的的分析等。因此在一般情情況下銀行不不可能與企業(yè)業(yè)具有同等程程度的信息，，即使在高度度發(fā)達(dá)的市場場經(jīng)濟(jì)條件下下，也不可能能達(dá)到同等程程度的信息。。這樣，在相關(guān)關(guān)信息占有方方面，企業(yè)擁有私人信息息而處于優(yōu)勢地位，銀行不擁有私人信信息處于劣勢地位。這種信息不不對稱的存在在，使銀行往往往無法對借借款人的信用用質(zhì)量和資金金償還概率做做出可靠的判判斷，從而也也不可能正確確地比較眾多多的企業(yè)之間間的信用質(zhì)量量。(2)銀企信息息不對稱稱與信貸貸風(fēng)險的的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)分析在信貸市市場上，，銀行與與企業(yè)相相比，企企業(yè)擁有有更多的的自身經(jīng)經(jīng)營的私私人信息息，處于于優(yōu)勢地地位。這這時企業(yè)業(yè)就有可可能產(chǎn)生生機(jī)會主主義的傾傾向，即即利用自自己的信信息優(yōu)勢勢為了獲獲得更有有利于自自己的條條件，實實現(xiàn)其利利潤最大大化目標(biāo)標(biāo)，可能能故意隱隱瞞某些些不利于于自己的的信息，，甚至制制造扭曲曲的、虛虛假的信信息，機(jī)機(jī)會主義義行為的的直接結(jié)結(jié)果便是是契約風(fēng)風(fēng)險或契契約行為為的不確確定性，，最終會會造成企企業(yè)的行行為異化化。因為，在在銀行與與企業(yè)的的借貸活活動中，，企業(yè)采采取機(jī)會會主義行行為就不不可能完完全按借借款合同同中規(guī)定定的那樣樣去履約約，而是是見機(jī)行行事，擅擅自改變變借款用用途，力力圖獲得得超額利利潤或不不能獲得得超額利利潤時逃逃債，甚甚至設(shè)法法誤導(dǎo)、、偽裝、、混淆信信息，以以至事后后的實際際結(jié)果不不是按照照借款合合同而是是按照有有利于自自己的方方向發(fā)展展。圖中橫軸軸表示銀銀行的貸貸款利率率，縱軸軸表示銀銀行實際際預(yù)期收收益，從從左至右右項目風(fēng)風(fēng)險依次次增加。?？梢钥纯吹剑S隨著貸款款利率的的增大，，銀行收收益逐漸漸增大，，到某一一高點后后開始下下降。這是由于于收益與與風(fēng)險的的對稱性性，在一一定范圍圍內(nèi)，更更高的風(fēng)風(fēng)險可以以用更高高的利率率來補(bǔ)償償，收益益和風(fēng)險險成正比比擴(kuò)張;超過某一一臨界點點后，即即銀行能能承受和和控制的的風(fēng)險范范圍以外外時，信信息不對對稱程度度提高，，低質(zhì)量量的借款款人的逆逆向選擇擇和道德德風(fēng)險越越發(fā)難以以克服，，銀行風(fēng)風(fēng)險迅速速加劇，，提高的的利率已已不足以以補(bǔ)償增增加的風(fēng)風(fēng)險，銀銀行實際際收益下下降。由于信貸貸市場的的信息不不對稱導(dǎo)導(dǎo)致企業(yè)業(yè)逆向選選擇行為為和道德德風(fēng)險行行為，使使得企業(yè)業(yè)產(chǎn)生行行為異化化。企業(yè)業(yè)的效益益直接影影響到銀銀行的資資產(chǎn)狀況況，企業(yè)業(yè)異化行行為加大大企業(yè)償償還銀行行貸款的的風(fēng)險，，同時，，也使得得銀行的的信用風(fēng)風(fēng)險加大大。因此，對對銀企之之間信息息不對稱稱問題的的解決就就成為提提高信貸貸市場資資金配置置效率的的關(guān)鍵。(3)降低借貸貸過程中中逆向選選擇和道道德風(fēng)險險的途徑徑對于貸前逆向向選擇問問題的解決主主要有以以下方法法：首先，信信息的私私人生產(chǎn)產(chǎn)和銷售售。銀行可可以利用用自己的的知識和和經(jīng)驗努努力搜集集、分析析和處理理關(guān)于借借款企業(yè)業(yè)的信息息，并利利用這些些有用的的信息篩篩選出低低風(fēng)險的的借款企企業(yè)或投投資項目目，或者者對不同同風(fēng)險的的借款企企業(yè)要求求不同的的借款利利率。另另外，銀銀行也可可以購買買其他一一些信息息中介公公司提供供的關(guān)于于借款企企業(yè)的信信息，只只要購買買信息的的收益大大于購買買信息的的成本，，銀行就就能改善善自身的的利益。。其次，為為了促進(jìn)進(jìn)整個金金融市場場效率的的改善，，政府也也應(yīng)該在在生產(chǎn)信信息方面面發(fā)揮重重要的作作用。政府可可以利用用自己的的行政特特權(quán)充分分地搜集集信息并并提供給給社會公公眾，以以促進(jìn)銀銀企間的的信息的的溝通與與交流，，達(dá)成更更有效的的信貸合合同。最后，，抵押押條款款的使使用有有利于于解決決逆向向選擇擇問題題。對于貸后道道德風(fēng)風(fēng)險問問題的解決決主要要有以以下方方法：：首先，，限制制性合合同的的監(jiān)督督和執(zhí)執(zhí)行。通過過排除除不合合意愿愿的行行為或或鼓勵勵合乎乎意愿愿的行行為，，限制制性契契約降降低了了道德德風(fēng)險險。一一般的的信貸貸契約約中都都規(guī)定定了借借款企企業(yè)可可以從從事的的投資資項目目或禁禁止從從事的的投資資項目目，以以防止止借款款企業(yè)業(yè)在貸貸后從從事高高風(fēng)險險的項項目。。行也也必須須要在在成本本和收收益之之間進(jìn)進(jìn)行權(quán)權(quán)衡以以達(dá)到到收益益的極極大化化。其次，，對投投資收收益情情況的的審查查。借款款企業(yè)業(yè)為了了自身身的利利益有有可能能隱瞞瞞真實實的收收益狀狀況，，因此此，銀銀行在在貸后后必須須對借借款企企業(yè)的的收益益情況況進(jìn)行行審查查，并并對說說謊的的借款款企業(yè)業(yè)加以以必要要的懲懲罰，，以減減小借借款企企業(yè)說說謊的的動機(jī)機(jī)。三、信信用風(fēng)風(fēng)險計計量非財務(wù)務(wù)分析析方法法—傳統(tǒng)財務(wù)分分析方方法—現(xiàn)代信用評評價方方法5C法5P法5W法4F法一、信信用評評價方方法—非財務(wù)務(wù)方法法LAPP法評價客客戶的的5C原則(美國銀銀行家家愛德德華1943)Capital(資本)Capacity(能力)Collateral(抵押品品)Condition(經(jīng)濟(jì)環(huán)環(huán)境)“5C'’’原則Character(品德)（1）品格(Character)對企業(yè)業(yè)聲譽(yù)譽(yù)的一一種度度量，，主要要考察察借款款人償償債的的意愿愿及償償債歷歷史。。信貸貸專家家必須須確定定貸款款申請請人對對貸款款資金金的使使用是是否有有明確確的、、符合合銀行行貸款款政策策的目目的，，是否否具有有負(fù)責(zé)責(zé)任的的態(tài)度度和真真誠的的還款款意愿愿。（2）資本(Capital)考察所所有者者的股股權(quán)投投入及及其債債務(wù)的的比率率(杠桿大大小)。從資資本角角度看看其破破產(chǎn)的的可能能性的的大小小，高高杠桿桿性意意味著著比低低杠桿桿性更更高的的破產(chǎn)產(chǎn)概率率，但但太低低的杠杠桿也也未必必就是是很好好的資資本結(jié)結(jié)構(gòu)。。（3）償付能能力(Capacity)主要是是指借借款人人資產(chǎn)產(chǎn)的價價值、、性質(zhì)質(zhì)和變變現(xiàn)能能力。。銀行行信貸貸官在在分析析借款款人資資金實實力時時，特特別要要注重重借款款人在在還本本付息息期間間，是是否有有足夠夠的現(xiàn)現(xiàn)金流流量償償還貸貸款。。(4)抵押擔(dān)擔(dān)保(Collateral)。主要指指抵押押品及及保證證人。。對于于借款款人提提供的的用作作還款款擔(dān)保保的抵抵押品品，應(yīng)應(yīng)特別別注意意該抵抵押品品的價價值、、已使使用年年限、、專業(yè)業(yè)化程程度、、市場場流動動性、、是否否投保保。對對于由由第三三者提提供保保證的的貸款款，應(yīng)應(yīng)分析析考察察保證證人是是否具具備擔(dān)擔(dān)保的的資格格，并并審核核保證證人的的資金金實力力及其其提供供的抵抵押品品。(5)商業(yè)周周期的的形勢勢(Conditions)商業(yè)周周期的的狀態(tài)態(tài)是決決定信信用風(fēng)風(fēng)險的的一項項重要要因素素，對對那些些容易易受周周期影影響的的產(chǎn)業(yè)業(yè)而言言尤其其如此此。比比如一一些跟跟季節(jié)節(jié)相關(guān)關(guān)的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)以以及處處于國國際競競爭的的行業(yè)業(yè)，就就具有有明顯顯的周周期性性。為為了掌掌握產(chǎn)產(chǎn)業(yè)及及整個個商業(yè)業(yè)周期期的變變動情情況，，銀行行應(yīng)注注意收收集并并建立立有關(guān)關(guān)檔案案，以以便事事先采采取某某些必必要措措施及及應(yīng)變變準(zhǔn)備備，確確保銀銀行資資產(chǎn)的的安全全。到目前前為止止，專專家法法仍然然被許許多商商業(yè)銀銀行的的信貸貸決策策過程程所采采用，，在銀銀行的的信用用分析析中發(fā)發(fā)揮著著積極極的重重要作作用，，然而而實踐踐卻證證明它它存在在許多多難以以克服服的缺缺點和和不足足。首先，，要維維持這這樣的的專家家制度度需要要相當(dāng)當(dāng)數(shù)量量的專專門信信用分分析人人員。隨著著銀行行業(yè)務(wù)務(wù)量的的不斷斷增加加，其其所需需要的的相應(yīng)應(yīng)信用用分析析人員員就會會越來來越多多，因因此對對于銀銀行來來說，，對新新老信信用分分析人人員不不間斷斷的培培訓(xùn)和和教育育就成成為銀銀行的的一項項長期期重要要的工工作。。在這這樣的的制度度下，，必然然會帶帶來銀銀行冗冗員、、效率率低下下、成成本居居高不不下等等諸多多問題題。其次，，專家家制度度實施施的效效果很很不穩(wěn)穩(wěn)定。因為為專家家制度度所依依靠的的是具具有專專門知知識的的信貸貸人員員，而而這些些人員員本身身的素素質(zhì)高高低和和經(jīng)驗驗大小小將會會直接接影響響該項項制度度的實實施效效果。。同時時，專專家制制度常常常伴伴隨著著嚴(yán)重重的官官僚主主義經(jīng)經(jīng)營作作風(fēng)。。第三，，專家家制度度加劇劇了銀銀行在在貸款款組合合方面面過度度集中中的問問題。造成銀銀行貸貸款組組合過過度集集中的的原因因是多多方面面的，，但是是這其其中專專家制制度的的作用用是一一個重重要因因素。。在專家家制度度下，，銀行行員工工都熱熱衷于于成為為專家家，這這就需需要他他們在在某一一行業(yè)業(yè)或某某類客客戶范范圍進(jìn)進(jìn)行較較長時時期的的分析析研究究，積積累經(jīng)經(jīng)驗，，成為為這個個行業(yè)業(yè)的專專才。。因此此這些些人在在選擇擇客戶戶時都都有著著強(qiáng)烈烈的偏偏好，，他們們所注注重的的客戶戶都具具有較較高的的相關(guān)關(guān)性，，這就就加劇劇了銀銀行貸貸款的的集中中程度度，必必然會會給銀銀行帶帶來潛潛在風(fēng)風(fēng)險。。5P要素分分析法法(1)個人因因素(PersonalFactor)。主要要分析析：①①企業(yè)業(yè)經(jīng)營營者品品德，，是否否誠實實守信信，有有無喪喪失信信用事事跡。。②還還款意意愿是是否可可罪。。⑧借借款人人的資資格必必須是是依法法登記記、持持有營營業(yè)執(zhí)執(zhí)照的的企事事業(yè)法法人，，產(chǎn)品品有市市場，，經(jīng)營營有效效益，，在銀銀行開開立基基本賬賬戶，，并具具有可可供抵抵押的的資產(chǎn)產(chǎn)或能能提供供擔(dān)保保人。。④還還款能能力包包括企企業(yè)經(jīng)經(jīng)營者者的專專業(yè)技技能、、領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)才能能及經(jīng)經(jīng)營管管理能能力。。(2)資金用途因因素(PurposeFactor)。資金用途途通常包括括生產(chǎn)經(jīng)營營、還債交交稅和替代代股權(quán)等三三個方面。。如果用于于生產(chǎn)經(jīng)營營，要分析析是流動資資金貸款還還是項目貸貸款，對那那些受到國國家產(chǎn)業(yè)政政策支持，，效益好的的支柱產(chǎn)業(yè)業(yè)要給予支支持；對新新產(chǎn)品、新新技術(shù)的研研制開發(fā)，，要分析項項目在經(jīng)濟(jì)濟(jì)和技術(shù)上上的可行性性，確保貸貸款能夠收收回。如果果用于還債債交稅，要要嚴(yán)格審查查，是否符符合規(guī)定。。如果用于于替代股權(quán)權(quán)或彌補(bǔ)虧虧損，更應(yīng)應(yīng)慎重。(3)還款財源因因素(PaymentFactor)。主要有兩兩個來源，，一是現(xiàn)金金流量；二二是資產(chǎn)變變現(xiàn)。現(xiàn)金金流量方面面要分析企企業(yè)經(jīng)營活活動現(xiàn)金的的流入、流流出和凈流流量，現(xiàn)金金凈流量同同流動負(fù)債債的比率以以及企業(yè)在在投資、融融資方面現(xiàn)現(xiàn)金的流入入流出情況況。資產(chǎn)變變現(xiàn)方面要要分析流動動比率、速速動比率以以及應(yīng)收賬賬款與存貨貨的周轉(zhuǎn)情情況。(4)債權(quán)保障因因素(Protection、Factor)。包括內(nèi)部部保障和外外部保障兩兩個方面。。內(nèi)部保障障方面要分分析企業(yè)的的財務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)是否穩(wěn)健健和盈利水水平是否正正常；外部部保障方面面要分析擔(dān)擔(dān)保人的財財務(wù)實力及及信用狀況況。(5)企業(yè)前景因因素(PerspectiveFactor)。主要分析析借款企業(yè)業(yè)的發(fā)展前前景，包括括產(chǎn)業(yè)政策策、競爭能能力、產(chǎn)品品壽命周期期、新產(chǎn)品品開發(fā)情況況等；同時時，還要分分析企業(yè)有有無財務(wù)風(fēng)風(fēng)險，是否否有可能導(dǎo)導(dǎo)致財務(wù)狀狀況惡化的的因素。Who：信用對象象是誰Why：它為什么么需要信用用What：信用對象象以什么作作為擔(dān)保When：何時才能能還清帳款款How：如何還清清帳款，即即還款的來來源是什么么5W其他方法4F法。分析以以下四個方方面要素：：①組織要要素(OrganizationFactor)。②經(jīng)濟(jì)要要素(EconomicFactor)。③財務(wù)要要素(FinancialFactor)。④管理要要素(ManagementFactor)。LAPP法。分析以以下要素：：①Liquidity(流動性)。②Activity(活動性)。③Profitability(盈利性)。④Potentialities(潛力)。CAMPARI法即對借款人人信用從以以下七個方方面分析：：①Character(品德，即償償債記錄)。②Ability(借款人償債債能力)。③Margin(企業(yè)從借款款投資中獲獲得的利潤潤)。④Purpose(借款的目的的)。⑤Amount(借款金額)。⑥Repayment(償還方式)。⑦Insurance(貸款抵押)?！?A””說(美國國際復(fù)復(fù)興開發(fā)銀銀行)他們將企業(yè)業(yè)要素歸納納為經(jīng)濟(jì)因因素（EconomicAspects）、技術(shù)因因素（TechnicalAspects）、管理因因素（ManagerialAspects）、組織因因素（OrganizationalAspects）、商業(yè)因因素（CommercialAspects）和財務(wù)因因素（FinancialAspects）。經(jīng)經(jīng)濟(jì)因素主主要考察市市場經(jīng)濟(jì)大大環(huán)境是否否有利于守守信企業(yè)的的經(jīng)營和發(fā)發(fā)展；技術(shù)術(shù)因素主要要考察受信信企業(yè)在技技術(shù)先進(jìn)程程度、生產(chǎn)產(chǎn)能力、獲獲利能力上上是否有利利于還款；；管理因素素主要考察察受信企業(yè)業(yè)內(nèi)部各項項管理措施施是否完善善，管理者者經(jīng)營作風(fēng)風(fēng)和信譽(yù)狀狀況的優(yōu)劣劣；組織因因素主要考考察受信企企業(yè)內(nèi)部組組織、結(jié)構(gòu)構(gòu)是否健全全；商業(yè)因因素主要考考察受信企企業(yè)原材料料、動力、、勞動力、、設(shè)備是否否充分，產(chǎn)產(chǎn)品銷售市市場和價格格競爭力等等方面是否否占有優(yōu)勢勢；財務(wù)因因素主要從從財務(wù)角度度考察受信信企業(yè)資金金運(yùn)用、資資金結(jié)構(gòu)、、償債能力力、流動性性、獲利能能力等水平平高低。6C方法：Character：品德Capacity：能力Capital：資本Collateral：擔(dān)保Conditionofbusiness：經(jīng)營狀況況Continuity：事業(yè)的連連續(xù)性中國企業(yè)信信用調(diào)查評評價中心采采用的信用用評價要素素是什么？？綜合上述幾幾種要素學(xué)學(xué)說，結(jié)合合中國企業(yè)業(yè)實際情況況，參考了了中國“全全國信譽(yù)評評級協(xié)會籌籌備組”和和中國工商商銀行等單單位制訂的的標(biāo)準(zhǔn)，中中國企業(yè)信信用調(diào)查評評價中心采采用的信用用評價要素素是：①資資本及運(yùn)營營②產(chǎn)品及及服務(wù)③人人員素質(zhì)與與企業(yè)管理理④公共關(guān)關(guān)系與社會會行為⑤發(fā)發(fā)展前景。。其中第④④項是中心心特加的，，在業(yè)內(nèi)不不多見。信用評估中中的財務(wù)分分析包括：：比率分析析、趨勢分分析和比較較分析。比率分析償債能力比比率分析資產(chǎn)效率比比率分析盈利水平比比率分析趨勢分析分析客戶過過去幾年的的業(yè)績趨勢勢比較分析與客戶同行行業(yè)進(jìn)行比比較二、信用分分析方法—財務(wù)分析償債能力分分析指標(biāo)1、短期償債債能力：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債(相對大較好好)速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債(1比較好)現(xiàn)金流動負(fù)負(fù)債比率=(年經(jīng)營現(xiàn)金金凈流量/年末流動負(fù)負(fù)債)X100%(20%比較好)償債能力分分析指標(biāo)2、長期償債債能力資產(chǎn)負(fù)債率率=（負(fù)債總額額/資產(chǎn)總額））X100%產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額/所有者權(quán)益益總額)X100%利息保障倍倍數(shù)=息稅前利潤潤/利息費(fèi)用資產(chǎn)效率分分析指標(biāo)1、應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收收入凈額/應(yīng)收賬款平平均余額應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率2、存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=（主營業(yè)務(wù)務(wù)成本/存貨年平均均余額存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率率3、流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收收入凈額/流動資產(chǎn)平平均余額盈利水平分分析指標(biāo)1、主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤率=(主營業(yè)務(wù)利利潤/主營業(yè)務(wù)收收入)X100%2、成本費(fèi)用用利潤率=（利潤總額額/成本費(fèi)用總總額）X100%3、凈資產(chǎn)報報酬率=（凈利潤/凈資產(chǎn)平均均余額）X100%4、總資產(chǎn)報報酬率=息稅前利潤潤/平均資產(chǎn)總總額X100%信用管理分分析模型Z評分模型---EdwardIAllman1968年建模，根根據(jù)數(shù)理統(tǒng)統(tǒng)計中的辨辨別分析技技術(shù)，對銀銀行過去的的貸款案例例進(jìn)行統(tǒng)計計分析，選選擇部分最最能反映借借款人財務(wù)務(wù)狀況、對對貸款質(zhì)量量影響最大大、最具預(yù)預(yù)測或分析析價值的比比率，設(shè)計計出一個能能最大程度度地區(qū)分貨貨款風(fēng)險度度的數(shù)學(xué)模模型，對貸貸款申請人人進(jìn)行信用用風(fēng)險及資資信評估。。Z評分模型（（1）Z=1.2（X1）+1.4（X2）+3.3（X3）+0.6（X4）+0.999（X5）其中，X1：流動資本本/總資產(chǎn)（WC/TA）X2：留存收益益/總資產(chǎn)（RE/TA）X3：息前、稅稅前收益/總資產(chǎn)（EBIT/TA）X4：股權(quán)市值值/總負(fù)債帳面面值（MVE/TL）X5：銷售收入入/總資產(chǎn)（S/TA）這兩個個公式是相相等的，只只不過權(quán)重重的表達(dá)形形式不同，，前者用的的是小數(shù)，，后者用的的是百分比比，第五個個比率是用用倍數(shù)來表表示的，其其相關(guān)系數(shù)數(shù)不變。結(jié)論判斷借款人人違約的臨臨界值=2.675，若若根根據(jù)據(jù)模模型型計計算算所所得得Z<2.675，借借款款人人將將被被劃劃入入面面臨臨破破產(chǎn)產(chǎn)，，不不適適宜宜進(jìn)進(jìn)行行貸貸款款的的一一組組;若Z>2.675，借借款款人人則則被被劃劃入入可可以以進(jìn)進(jìn)行行貸貸款款的的類類別別;當(dāng)1.81<Z<2.99時，，Altman發(fā)現(xiàn)現(xiàn)此此時時的的判判斷斷失失誤誤率率較較大大，，故故該該區(qū)區(qū)域域為為未未知知區(qū)區(qū)。。Z評分模型型（2）對具有多多種融資資渠道且且不進(jìn)行行資本租租賃活動動的非制制造性行行業(yè)，可可刪除銷銷售額影影響，得得到：Z3=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4其中，X1=（流動資資產(chǎn)–流動負(fù)債債）/資產(chǎn)總額額X2=未分配利利潤/資產(chǎn)總總額X3=（利潤總總額+折舊+攤銷+利息支出出）/資產(chǎn)總額額X4=所有者權(quán)權(quán)益/負(fù)債總額額根據(jù)上述述公式計計算的Z值，如果果Z小于1.23風(fēng)險很大大，Z大于2.9風(fēng)險較小小Z評分模型型特點：1.可以在兩兩年前預(yù)預(yù)測企業(yè)業(yè)破產(chǎn)的的可能性性2.企業(yè)在逐逐步走向向破產(chǎn)的的過程中中，分值值在不斷斷降低3.企業(yè)破產(chǎn)產(chǎn)前2到3年，觀察察的變量量通常會會出現(xiàn)重重大變化化4.Z評分既可可以作為為預(yù)測性性指標(biāo)，，也可以以作為監(jiān)監(jiān)測性指指標(biāo)巴薩利模模型巴薩利模模型是后后人在Z計分模型型的基礎(chǔ)礎(chǔ)上發(fā)展展出來的的。此模模型以其其發(fā)明者者亞歷山山大?巴薩利（（AlexanderBarthory）的名字字命名，，此模型型適用于于所有行行業(yè)，且且不需要要復(fù)雜計計算。其其各項比比率如下下：Z＝X1+X2+X3+X4+X5X1＝（利潤潤總額+折舊+攤銷+利息支出出）/流動負(fù)債債X2＝利潤總總額/（流動資資產(chǎn)-流動負(fù)債債）X3＝所有者者權(quán)益/流動負(fù)債債X4＝有形資資產(chǎn)凈值值/負(fù)債總額額X5＝（流動動資產(chǎn)-流動負(fù)債債）/總資產(chǎn)巴薩利模模型對各項比比率考察察重點如如下：X1是衡量公公司業(yè)績績的工具具，能精精確計算算出公司司當(dāng)前利利潤和短短期優(yōu)先先債務(wù)的的比值；；也用于于表示公公司業(yè)績績；X2衡量的量量營運(yùn)資資本的回回報率；；X3是資本結(jié)結(jié)構(gòu)比率率，自有有資本與與短期負(fù)負(fù)債的對對比關(guān)系系，衡量量股東權(quán)權(quán)益對短短期負(fù)債債的保障障程度；；X4它含所有有債務(wù)，，并且扣扣除了無無形資產(chǎn)產(chǎn)（如果果存在的的話），，衡量扣扣除無形形資產(chǎn)后后的凈資資產(chǎn)對債債務(wù)的保保障度；；X5是衡量流流動性的的指標(biāo)，，表示營營運(yùn)資本本或流動動資產(chǎn)凈凈值占總總資產(chǎn)的的比重。。巴巴薩利模模型指標(biāo)標(biāo)高即說說明公司司實力強(qiáng)強(qiáng)，反之之則弱。。巴薩利利模型是是Z計分模型型更普遍遍的應(yīng)用用，可在在預(yù)測公公司破產(chǎn)產(chǎn)可能性性同時，，也能衡衡量公司司實力大大小。據(jù)據(jù)統(tǒng)計，，巴薩利利模型的的準(zhǔn)確率率可達(dá)95%。營運(yùn)資產(chǎn)產(chǎn)分析模模型含義：營營運(yùn)資產(chǎn)產(chǎn)分析模模型是一一種管理理模型，，通過對對一些財財務(wù)指標(biāo)標(biāo)的分析析，可以以用于計計算對客客戶的信信用額度度（信用用限額））。該模模型首先先需要分分別計算算營運(yùn)資資產(chǎn)和資資產(chǎn)負(fù)債債比率。。營運(yùn)資產(chǎn)產(chǎn)計算營營運(yùn)資產(chǎn)產(chǎn)是度量量企業(yè)規(guī)規(guī)模的尺尺度，可可以作為為確定信信用額度度的基礎(chǔ)礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)。。計算公式式：營營運(yùn)資產(chǎn)產(chǎn)=（營運(yùn)資資本+凈資產(chǎn)））/2資產(chǎn)負(fù)債債比率計計算評估值：：Z=X1+X2+X3+X4其中，X1=流動資產(chǎn)產(chǎn)/流動負(fù)債債；X2=（流動資資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債債；X3=流動負(fù)債債/凈資產(chǎn)；；X4=負(fù)債總額額/凈資產(chǎn)。。為度量量企業(yè)的的資產(chǎn)流流動性，，為度量量企業(yè)的的資本結(jié)結(jié)構(gòu)。評估值綜綜合考慮慮了資產(chǎn)產(chǎn)流動性性和負(fù)債債水平兩兩個最能能反映企企業(yè)償債債能力的的因素。。后面由兩兩個圖表表來反映映評估值值的大小小對企業(yè)業(yè)財務(wù)狀狀況的反反映情況況評估值越越大，表表示企業(yè)業(yè)的財務(wù)務(wù)狀況約約好，風(fēng)風(fēng)險越小小不同評估估值對應(yīng)應(yīng)的營運(yùn)運(yùn)資產(chǎn)比比例和風(fēng)風(fēng)險營運(yùn)資產(chǎn)產(chǎn)分析模模型最大大的貢獻(xiàn)獻(xiàn)在于提提供了一一個計算算賒銷額額度的思思路：對對不同風(fēng)風(fēng)險下的的評估值值，給出出一個比比例，按按照這個個比例和和營運(yùn)資資產(chǎn)確定定賒銷額額度不同評估估值對應(yīng)應(yīng)的營運(yùn)運(yùn)資產(chǎn)比比例和風(fēng)風(fēng)險評估值小小且營運(yùn)運(yùn)風(fēng)險大大的企業(yè)業(yè)，應(yīng)授授予較低低的信用用額度特征分析析模型含義：特特征分析析模型采采用特征征分析技技術(shù)，將將影響企企業(yè)信用用價值的的重要財財務(wù)和非非財務(wù)因因素進(jìn)行行分類歸歸納分析析，并進(jìn)進(jìn)行綜合合分析。。與巴薩利利模型，，營運(yùn)資資產(chǎn)模型型的區(qū)別別：一筆筆交易的的信用風(fēng)風(fēng)險不僅僅僅取決決于客戶戶的付款款能力，，還取決決于付款款意愿。。前述的的Z評分模型型，巴薩薩利模型型和營運(yùn)運(yùn)資產(chǎn)模模型都是是以財務(wù)務(wù)分析為為主。特特征分析析模型既既考慮了了財務(wù)因因素，又又考慮了了非財務(wù)務(wù)因素。。不但考考慮了客客戶的付付款能力力和付款款意愿，，而且調(diào)調(diào)查人員員從不同同渠道獲獲得的特特殊信息息，也可可以靈活活的應(yīng)用用到特征征分析模模型中，，因此，，該模型型應(yīng)用廣廣泛。影響企業(yè)業(yè)資信的的18個因素特征分析析模型要要求在描描寫企業(yè)業(yè)的種種種因素中中選擇出出對信用用價值分分析意義義最大，，直接與與客戶信信用狀況況相關(guān)的的18個因素，，分為3組，形成成3個特征，，然后，，對各個個因素或或特征分分配權(quán)重重。衡量標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)特征分析析模型建建立在信信用分析析的經(jīng)驗驗基礎(chǔ)上上。對每每一個項項目，公公司制定定一個衡衡量標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，分為為好，中中，差三三個層次次，每個個層次對對應(yīng)不同同的分值值。以產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量量為例，，衡量標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)層次次與對應(yīng)應(yīng)分值如如下：好（8~10分）：產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量量好，有有特色；；中（4~7分）：質(zhì)質(zhì)量中等等，屬大大眾消費(fèi)費(fèi)產(chǎn)品：：差（1~3分）：質(zhì)質(zhì)量很差差，屬劣劣等品;缺乏某項項信息時時，賦值值為0分。適用范圍圍特征分析析模型可可以用于于調(diào)整賒賒銷額度度，與運(yùn)運(yùn)營資產(chǎn)產(chǎn)模型相相比，它它更加全全面。一一般是把把特征分分析模型型與營運(yùn)運(yùn)資產(chǎn)分分析模型型結(jié)合起起來確定定賒銷額額度；與與其他分分析模型型的結(jié)果果進(jìn)行互互相印證證。權(quán)數(shù)的計計算特征分析模型型最終百分率率分類根據(jù)公司的銷銷售政策和信信用政策對每每一項都賦予予一個權(quán)重，，18個項權(quán)數(shù)之和和為100，計算分三步步：對每一項進(jìn)行行打分，每一一項可能的最最高分值為10分，特征越好好，分值越高高；用權(quán)數(shù)乘以10，得出最大可可能評分值；；用每一項權(quán)數(shù)數(shù)乘以實得分分?jǐn)?shù)并加總得得出加權(quán)平均均分，并以此此與加總的最最大可能評分分值相比，得得出對應(yīng)的百百分比。調(diào)整賒銷額度度具體方法對客戶企業(yè)進(jìn)進(jìn)行分級，即即根據(jù)模型得得出的最終百百分率，將客客戶分為D（0~20%），C（21%~45%），B（46%~65%），和A（66%以上）四個信信用等等級。具體方法是：：根據(jù)特征分分析模型得出出最終百分率率，對營運(yùn)資資產(chǎn)模型分析析得出的賒銷銷額度進(jìn)行調(diào)調(diào)整，詳見下下表~~賒銷額度調(diào)整整額例：某公司經(jīng)過特特征分析模型型最終百分率率為46%，根據(jù)運(yùn)營資資產(chǎn)分析模型型得出對其賒賒銷額度為10000，則根據(jù)特征征分析模型調(diào)調(diào)整后的賒銷銷額度為多少少？解：10000^（46%+0.5)+10000=19600（元）說明：特征分分析模型實踐踐應(yīng)用中，會會涉及權(quán)重的的選擇問題。。權(quán)重設(shè)定的的實質(zhì)要反映映信用評定者者的信用政策策取向。不管管權(quán)重是偏重重于銷售，還還是偏重于財財務(wù)，總有一一些因素因其其重要性而賦賦予較高的權(quán)權(quán)重，主要有有付款擔(dān)保，，付款記錄，，資本結(jié)構(gòu)，，管理能力等等。四、信用風(fēng)險險的規(guī)避信用管理還是信用管理理仍然是信用管管理嗎…………………….yes!4.5我國商業(yè)銀行行信用風(fēng)險管管理狀況一、我國商業(yè)業(yè)銀行信用風(fēng)風(fēng)險的類型商業(yè)銀行的信信用風(fēng)險及其其管理問題是是近年來困擾擾我國商業(yè)銀銀行和金融監(jiān)監(jiān)管部門的一一大難題，我我國商業(yè)銀行行信用風(fēng)險管管理起步較晚晚，隨著我國國金融體制改改革和銀行改改革的深入進(jìn)進(jìn)行，信用風(fēng)風(fēng)險管理的水水平有了一定定程度的提高高，但仍存在在許多問題需需要加以改進(jìn)進(jìn)。我國商業(yè)銀行行的信用風(fēng)險險主要表現(xiàn)為為三大類:經(jīng)濟(jì)主體風(fēng)險險、委托代理理風(fēng)險和交易易風(fēng)險。這些些信用風(fēng)險既既存在于宏觀觀領(lǐng)域，也存存在于微觀領(lǐng)領(lǐng)域，具體可可以分為以下下幾類:(l)社會信用體系系風(fēng)險我國社會信用用體系存在的的問題表現(xiàn)在在多個方面:首先，國家信信用和社會信信用不分，國國有企業(yè)尤其其是國有金融融機(jī)構(gòu)憑借國國家信用開展展業(yè)務(wù)活動，，社會的個人人信用風(fēng)險、、企業(yè)的信用用風(fēng)險通過國國有金融機(jī)構(gòu)構(gòu)轉(zhuǎn)移到國家家身上;其次，一些不不規(guī)范或非法法的金融活動動沒有完全被被禁止，如行行業(yè)內(nèi)私自設(shè)設(shè)立的清算中中心、非法集集資等;再次，金融機(jī)機(jī)構(gòu)內(nèi)案件還還時有發(fā)生等等等。(2)金融體系的系系統(tǒng)性信用風(fēng)風(fēng)險主要表現(xiàn)在以以下方面:不良資產(chǎn)比率率過高，資本本充足率還不不達(dá)標(biāo)；金融融立法和金融融監(jiān)管還不健健全，在執(zhí)法法和監(jiān)管等環(huán)環(huán)節(jié)存在信用用問題;報表上的虧損損或利潤不能能反映銀行的的真實經(jīng)營情情況;金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部部存在委托代代理風(fēng)險;內(nèi)控機(jī)制不夠夠健全等。(3)經(jīng)濟(jì)主體的信信用風(fēng)險受宏觀的外部部環(huán)境和微觀觀的治理結(jié)構(gòu)構(gòu)等方面因素素的影響，法法人主體的信信用度不高，，這種法人缺缺乏信用的狀狀況與政府職職能的轉(zhuǎn)變、、企業(yè)改制