國(guó)債理財(cái)知識(shí)

國(guó)債理財(cái)學(xué)問(wèn)一、我國(guó)國(guó)債的品種構(gòu)造1981年以來(lái)我國(guó)所發(fā)行的國(guó)債品種比較豐富，依據(jù)不同的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，可以作以下分類(lèi)：1、按可流通性可分為：可轉(zhuǎn)讓國(guó)債：包括記賬式國(guó)債和無(wú)記名國(guó)債記賬式國(guó)債，是指國(guó)庫(kù)券的發(fā)行不承受實(shí)物券面，而是通過(guò)記賬的方式進(jìn)展交割結(jié)算，兌付時(shí)憑能證明持有國(guó)庫(kù)券的憑證辦理還本付息。無(wú)記名國(guó)債，是一種實(shí)物國(guó)債，以實(shí)物券面的形式記錄債權(quán)，不記名、不掛失，可上市1、5、10、20、50、100、500、1000、5000、10000元等。不行轉(zhuǎn)讓國(guó)債：包括憑證式國(guó)債和特種定向債券憑證式國(guó)債，是以國(guó)債收款憑單的檔計(jì)付利息。199882700億元特別國(guó)債。2、按票面利率可分為：固定利率國(guó)債和浮動(dòng)利率國(guó)債債的票面利率隨市場(chǎng)利率的變化而浮動(dòng)固定利差確定。3、按付息方式可分為：零息國(guó)債和附息國(guó)債零息國(guó)債在存續(xù)期內(nèi)不支付利息，到期一次還本付息。我國(guó)在1996年以前發(fā)行的國(guó)債均屬此類(lèi)。附息國(guó)債的利息一般按年支付，到期還本并支付最終一期利息。我國(guó)于1996年6月14日首次發(fā)行了十年期附息國(guó)債(000696)。二、我國(guó)國(guó)債交易的種類(lèi)我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)進(jìn)展過(guò)程中已消滅的國(guó)債交易按交易的形式可分為國(guó)債現(xiàn)券交易購(gòu)交易和國(guó)債期貨交易。國(guó)債現(xiàn)券交易是一種即期易貨交易形式易過(guò)程根本全都，是最根本的國(guó)債交易形式。國(guó)債回購(gòu)交易是指國(guó)債交易商或投資者在賣(mài)出某種國(guó)債的同時(shí)商定于將來(lái)某一時(shí)間以協(xié)議確定的價(jià)格再將等量的該種國(guó)債買(mǎi)回的交易出者以國(guó)債為抵押向買(mǎi)入者借入資金國(guó)債的另一方則為返售方。特定的交易日以商定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)展券款交收的交易方式，是一種國(guó)債的衍生交易形式。三、什么叫荷蘭式招標(biāo)和美國(guó)式招標(biāo)？荷蘭式招標(biāo)(單一價(jià)格招標(biāo))標(biāo)的為利率時(shí),最高中標(biāo)利率為當(dāng)期國(guó)債的票面利率；標(biāo)的為利差時(shí),最高中標(biāo)利差為當(dāng)期國(guó)債的根本利差；標(biāo)的為價(jià)格時(shí),最低中標(biāo)價(jià)格為當(dāng)期國(guó)債的承銷(xiāo)價(jià)格。美國(guó)式招標(biāo)(多種價(jià)格招標(biāo))標(biāo)的為利率時(shí),全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率為當(dāng)期國(guó)債的票面利率,各中標(biāo)機(jī)構(gòu)依各自及全場(chǎng),各中標(biāo)機(jī)構(gòu)按各自加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)格承銷(xiāo)當(dāng)期國(guó)債。四、憑證式國(guó)債與商業(yè)銀行柜臺(tái)出售和交易的記賬式國(guó)債有什么主要區(qū)分？(凈價(jià))有可能高于或低于發(fā)是不能提前預(yù)知的，要擔(dān)當(dāng)肯定的利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。憑證式國(guó)債在發(fā)行時(shí)就將持有不同時(shí)間提前兌取的分檔利率做了規(guī)定于市場(chǎng)利率變動(dòng)而帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。五：什么是全價(jià)交易、凈價(jià)交易？簡(jiǎn)潔地說(shuō)，全價(jià)交易就是國(guó)債的行情價(jià)格包含了應(yīng)計(jì)利息，投資者以“全價(jià)”申報(bào)托付交“凈價(jià)”申報(bào)托付交易?！叭珒r(jià)”與“凈價(jià)”兩者的關(guān)系可以簡(jiǎn)潔地用下面的公式表示：凈價(jià)=全價(jià)－應(yīng)計(jì)利息20231231101966145.99145.99元為參考價(jià)格托付交易，這其中就包含了6.51元的應(yīng)計(jì)利息。假設(shè)101966券的收盤(pán)價(jià)提醒為：凈價(jià)價(jià)格=145.99元〔全價(jià)〕－6.51元〔應(yīng)計(jì)利息〕=139.48元。139.48元為參考價(jià)格來(lái)申報(bào)托付交易。需要留意的是結(jié)算價(jià)格仍145.99元。六、投資基金、股票、債券有什么區(qū)分和聯(lián)系？證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，金融工具投資。股票成為發(fā)行公司的全部者，按持股份額獲得經(jīng)營(yíng)收益和參與重大決策表決。債券是指依法定程序發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)較小。證券投資基金與股票、債券相比，存在以下的區(qū)分：1、投資者地位不同。股票持有人是公司的股東，有權(quán)對(duì)公司的重大決策發(fā)表自己的意基金的受益人，表達(dá)的是信托關(guān)系。2、風(fēng)險(xiǎn)程度不同。一般狀況下，股票的風(fēng)險(xiǎn)大于基金。對(duì)中小投資者而言，由于受可支配資產(chǎn)總量的限制，只能直接投資于少數(shù)幾只股票、這就犯了“把全部雞蛋放在一個(gè)籃子里“的投資禁忌，當(dāng)其所投資的股票因股市下跌或企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí)，資本金有可能化為烏有；而基金的根本原則是組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，把資金按不同的比例分別投于不同期限、固定，風(fēng)險(xiǎn)比基金要小。3、收益狀況不同?；鸷凸善钡氖找媸遣淮_定的，而債券的收益是確定的。一般狀況下，基金收益比債券高。以美國(guó)投資基金為例，國(guó)際投資者基金等25種基金1976～19815年間的收益增長(zhǎng)率，平均為301.6％，其中最高的20465％，最24319965年期政府債券，利率分別只有13．068.8％。4、投資方式不同。與股票、債券的投資者不同，證券投資基金是一種間接的證券投資家具體負(fù)責(zé)投資方向確實(shí)定、投資對(duì)象的選擇。5、價(jià)格取向不同。在宏觀政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境全都的狀況下，基金的價(jià)格主要打算于資產(chǎn)凈值；而影響債券價(jià)格的主要因素是利率；股票的價(jià)格則受供求關(guān)系的影響巨大。6、投資回收方式不同。債券投資是有肯定期限的，期滿(mǎn)后收回本金；股票投資是無(wú)限期的，除非公司破產(chǎn)、進(jìn)入清算，投資者不得從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場(chǎng)上變現(xiàn)；開(kāi)放型基金一般沒(méi)有期限，但投資者可隨時(shí)向基金治理人要求贖回。雖然幾種投資工具有以上的不同。但彼此間也存在不少聯(lián)系：基金、股票、債券都是有價(jià)證券，對(duì)它們的投資均為證券投資?；鸱蓊~的劃分類(lèi)似于股票：股票是按“股“劃分，計(jì)算其總資產(chǎn)；基金資產(chǎn)則劃分為假設(shè)干個(gè)“基金單位“，投資者按一次收回投資。另外，股票、債券是證券投資基金的投資對(duì)象，在國(guó)外有特地以股票、債券為投資對(duì)象的股票基金和債券基金。七、買(mǎi)國(guó)債防范四大誤區(qū)。誤區(qū)一：提前兌付一樣劃算“虧本”。對(duì)于購(gòu)置國(guó)債不到半年就兌付的投資者來(lái)說(shuō)，除了沒(méi)有利息還要支付1‰的手續(xù)費(fèi)，此時(shí)投資者的本金可就“縮水”1付是不合算的。固然，與同期3年、5年整存整取定期存款相比較，國(guó)債提前兌付可參照肯定定期存款的。誤區(qū)二：國(guó)債比儲(chǔ)蓄收益高由于國(guó)債利息收入免征20％的所得稅，且利率略高于同期儲(chǔ)蓄存款利率，因此，很多人“沒(méi)錯(cuò)的”2年內(nèi)有其他用途，則是選擇相應(yīng)存期的儲(chǔ)蓄更為合算。尤其是在一年內(nèi)提前支取時(shí)，國(guó)債不應(yīng)盲目選購(gòu)國(guó)債，而應(yīng)依據(jù)本人資金狀況敏捷地進(jìn)展投資。誤區(qū)三：國(guó)債收益不納稅購(gòu)置國(guó)債是企業(yè)利用閑置資金取得穩(wěn)定收益的投資方式的收益都可免稅，其實(shí)不然。國(guó)債收益分兩種，一種為持有收益狀況是要納稅的。誤區(qū)四：信大銀行不信小銀行存在誤區(qū)。八、國(guó)債發(fā)行時(shí)如何購(gòu)置手續(xù)稍簡(jiǎn)單些。1、無(wú)記名式國(guó)債的購(gòu)置無(wú)記名式國(guó)債的購(gòu)置對(duì)象主要是各種機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者點(diǎn)，持款填單購(gòu)置。2、憑證式國(guó)債的購(gòu)置種、購(gòu)置金額、身份證件號(hào)碼等，填完后交購(gòu)置者收妥?！怖⒂?jì)算到到期時(shí)兌付期的最終一日〕。3.記賬式國(guó)債的購(gòu)置記賬式國(guó)債是通過(guò)交易所交易系統(tǒng)以記賬的方式辦理發(fā)行證券交易所的證券賬戶(hù)，并在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)立資金賬戶(hù)才能購(gòu)置記賬式國(guó)債。九、國(guó)債投資也要講究組合債，應(yīng)依據(jù)每個(gè)家庭和每個(gè)人的具體狀況，以及資金的長(zhǎng)、短期限來(lái)打算安排。均為可上市流通的券種〔變現(xiàn)便利投資人在急需用錢(qián)時(shí)準(zhǔn)時(shí)將“債”變“錢(qián)”。長(zhǎng)利率就越高。市場(chǎng)投資交易。其中市場(chǎng)交易又分現(xiàn)貨交易、回購(gòu)交易兩種。對(duì)收益的穩(wěn)定性要求較高的投資者31年、2年、3年三種不同類(lèi)別的債券，這樣每年都有1／3到期，收益相當(dāng)穩(wěn)定?；蛘邽榱吮ＷC流淌性而投資于短期國(guó)債，或?yàn)榇_保債券收益持有長(zhǎng)期債券，不買(mǎi)入中期債券。十、如何看國(guó)債交易行情？目前，在國(guó)債全價(jià)交易方式下，行情顯示的提醒價(jià)均為全價(jià)價(jià)格〔凈價(jià)＋應(yīng)計(jì)利息額〕，但一天行情顯示會(huì)發(fā)生較大變化，各國(guó)債品種均會(huì)在K線圖上消滅向下的跳空缺口，請(qǐng)投資者留意。舉例說(shuō)明：“21國(guó)債〔7〕“204.26％，半年付息記帳式品種，2023年131日起開(kāi)頭其次個(gè)半年期交易。322109.20元，那么實(shí)行凈價(jià)交易后，應(yīng)將此收盤(pán)價(jià)轉(zhuǎn)325日開(kāi)頭實(shí)行凈價(jià)交易的“前收盤(pán)價(jià)“.3220.59523287元〔依據(jù)國(guó)債凈價(jià)交易技術(shù)方案，應(yīng)82位〕。因322日凈價(jià)交易的收盤(pán)價(jià)＝322日的收盤(pán)價(jià)-當(dāng)日到期的應(yīng)計(jì)利息額。所325108.60元。中得到的成交價(jià)與辦理交割時(shí)實(shí)際得到的金額會(huì)有肯定差異產(chǎn)生的，投資者不必?fù)?dān)憂(yōu)應(yīng)計(jì)利息額在結(jié)算時(shí)能否得到。他費(fèi)用，投資者按國(guó)債發(fā)行價(jià)買(mǎi)入國(guó)債的價(jià)格就是結(jié)算價(jià)。十一、國(guó)債投資本錢(qián)凹凸一看便知目前，居民進(jìn)展國(guó)債投資的主要渠道包括三條：1、買(mǎi)賣(mài)交易所市場(chǎng)國(guó)債；2、購(gòu)置憑證式國(guó)債；3、在銀行柜臺(tái)買(mǎi)賣(mài)記賬式國(guó)債。三種投資渠道各有其特點(diǎn)，個(gè)人投資者可以依據(jù)自身的狀況及風(fēng)險(xiǎn)承受力量進(jìn)展投資選擇。〔一〕、買(mǎi)賣(mài)交易所國(guó)債50.210000元，20元。風(fēng)險(xiǎn)：交易所債券價(jià)格受利率上升以及股市波動(dòng)影響較大。在到期之前賣(mài)出債券，假設(shè)遇到市場(chǎng)利率上升，將承受價(jià)格損失的風(fēng)險(xiǎn)。〔二〕、購(gòu)置憑證式國(guó)債0.1％的手續(xù)費(fèi)。風(fēng)險(xiǎn)：憑證式國(guó)債提前兌取收益是提前預(yù)知的，無(wú)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。〔三〕、買(mǎi)賣(mài)銀行柜臺(tái)記賬式國(guó)債的價(jià)差。依據(jù)有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差不得高于1％。在買(mǎi)賣(mài)記賬式國(guó)債時(shí)，商業(yè)銀率上升時(shí)，提前變現(xiàn)債券將可能面臨價(jià)格損失的風(fēng)險(xiǎn)。十二、何為買(mǎi)斷式回購(gòu)？買(mǎi)斷式回購(gòu)的主要功能有哪些？國(guó)債買(mǎi)斷式回購(gòu)是指國(guó)債持有人將國(guó)債賣(mài)給購(gòu)置方的同時(shí)〔又稱(chēng)封閉式回購(gòu)的主要區(qū)分在于標(biāo)的券種的所有權(quán)歸屬不同。在質(zhì)押式回購(gòu)中，融券方〔逆回購(gòu)方〕不擁有標(biāo)的券種的全部權(quán)，在回購(gòu)期內(nèi)，融券方無(wú)權(quán)對(duì)標(biāo)的債券進(jìn)展處置；而在買(mǎi)斷式回購(gòu)中，標(biāo)的債券的全部權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，同種債券返售給正回購(gòu)方即可。買(mǎi)斷式回購(gòu)不僅具有與質(zhì)押式回購(gòu)一樣的融資功能功能，同時(shí)還能提高債券市場(chǎng)的流淌性。1、活潑市場(chǎng)交易、提高債券的流淌性在封閉式回購(gòu)中，由于逆回購(gòu)方無(wú)權(quán)對(duì)質(zhì)押的債券進(jìn)展處置，造成了大量的債券凍結(jié)，債券市場(chǎng)供求沖