高管的股權(quán)情況對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露的影響探究,企業(yè)社會(huì)責(zé)任論文

高管的股權(quán)情況對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露的影響探究,企業(yè)社會(huì)責(zé)任論文近年來(lái),隨著我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,國(guó)內(nèi)各領(lǐng)域建設(shè)都獲得了不小的成就,當(dāng)?shù)睾推髽I(yè)在搞項(xiàng)目、促發(fā)展的經(jīng)過(guò)中,往往把經(jīng)濟(jì)發(fā)展放在首要位置,片面地強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)而忽視了環(huán)境保衛(wèi),環(huán)境問(wèn)題對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了很大的障礙.的十八大提出要把環(huán)境保衛(wèi)、低碳發(fā)展等作為以后工作重點(diǎn),這對(duì)優(yōu)化環(huán)境,推進(jìn)我們國(guó)家生態(tài)文明建設(shè)有著指導(dǎo)性意義.在企業(yè)施行環(huán)境治理,履行環(huán)境社會(huì)責(zé)任之時(shí),企業(yè)環(huán)境信息披露水平又與企業(yè)的生產(chǎn)和企業(yè)高管行為嚴(yán)密聯(lián)絡(luò)在一起.怎樣更好地管理企業(yè)環(huán)境信息披露水平引起了相關(guān)部門的注意.以環(huán)境信息披露為例,2020年發(fā)布的環(huán)境責(zé)任報(bào)告中,滬深上市中主動(dòng)披露環(huán)境責(zé)任信息的公司僅617家,占滬深上市公司的特別之三,而發(fā)布2020年環(huán)境責(zé)任報(bào)告的企業(yè)僅有18家.這顯示了中國(guó)企業(yè)環(huán)境保衛(wèi)意識(shí)方面明顯偏低.以最近幾年霧霾問(wèn)題為例,霧霾的產(chǎn)生有很大一部分原因是企業(yè)燃煤能源的使用以及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)過(guò)中對(duì)生態(tài)環(huán)境毀壞造成的.常年在霧霾天氣中生活的社會(huì)公眾也越來(lái)越關(guān)注身邊的環(huán)境污染問(wèn)題,對(duì)污染的抗議也越來(lái)越強(qiáng)烈.在環(huán)境問(wèn)題上,企業(yè)對(duì)環(huán)境保衛(wèi)所采取的措施跟環(huán)境污染程度嚴(yán)密聯(lián)絡(luò)在一起,而企業(yè)高管又是企業(yè)環(huán)境保衛(wèi)措施的決策者,這對(duì)企業(yè)環(huán)境政策的推行有很大的促進(jìn)作用,從另一個(gè)角度來(lái)看企業(yè)對(duì)環(huán)境影響信息的披露與企業(yè)高管的決策行為是息息相關(guān)的.高質(zhì)量的環(huán)境信息披露對(duì)推動(dòng)、社會(huì)群眾和部分媒體更好地監(jiān)督企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任發(fā)揮著積極作用.企業(yè)環(huán)境信息披露的主要?jiǎng)恿?lái)自于(Charles,2006)和社會(huì)公眾(Dasgupta,2000)的壓力.已有研究表示清楚:企業(yè)規(guī)模、固定資產(chǎn)、外部董事占比與企業(yè)環(huán)境信息公開(kāi)呈正相關(guān)(Lang,1993;Jaggi,2000;Haniffa,2002).而董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一時(shí),企業(yè)往往隱藏負(fù)面信息(Forker,1992).同時(shí),股東的利益導(dǎo)向會(huì)影響企業(yè)對(duì)外部環(huán)境壓力的反響,也會(huì)影響企業(yè)環(huán)境信息披露行為.[1]中國(guó)企業(yè)中有國(guó)有股權(quán)和非國(guó)有股權(quán)的區(qū)別,國(guó)有股權(quán)中又有直接控股和間接控股之分.[2]此種區(qū)別能否會(huì)導(dǎo)致不同股權(quán)性質(zhì)企業(yè)的環(huán)境信息披露公開(kāi)程度有所差異?經(jīng)營(yíng)者鼓勵(lì)理論顯示高管持股將會(huì)影響公司決策,既然高管人員是企業(yè)施行環(huán)保行為的決策者,那么高管的股權(quán)情況能否也會(huì)影響企業(yè)環(huán)境信息披露?文章將試圖對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行解答.(二)研究假設(shè)Porter(1995,2006)等學(xué)者以為,從長(zhǎng)期來(lái)看,企業(yè)優(yōu)秀的環(huán)境績(jī)效表現(xiàn),能夠?yàn)槠髽I(yè)樹立良好的社會(huì)形象,增加產(chǎn)品市場(chǎng)份額,在面對(duì)新產(chǎn)品推廣時(shí),將比競(jìng)爭(zhēng)方更勝一籌.[3-4]然而,對(duì)環(huán)境表現(xiàn)欠佳的企業(yè)而言,環(huán)境法規(guī)和嚴(yán)格的控制措施將使之成為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn).把加強(qiáng)創(chuàng)新能力作為實(shí)現(xiàn)環(huán)境管理目的將是一個(gè)企業(yè)關(guān)鍵的優(yōu)勢(shì)(Hart,1995).長(zhǎng)期鼓勵(lì)機(jī)制為企業(yè)高管爭(zhēng)取了更多的長(zhǎng)期效益,因而,高管非零持股企業(yè)往往更注重環(huán)保活動(dòng).所以假設(shè)H1如下:H1:高管人員持股的企業(yè)環(huán)境信息披露水平顯著高于高管人員零持股的企業(yè).在現(xiàn)實(shí)中,企業(yè)環(huán)保投資的一個(gè)重要特點(diǎn)就是見(jiàn)效期滯后并期長(zhǎng),所以很多經(jīng)營(yíng)者以為環(huán)?；顒?dòng)會(huì)增加成本,他們將投資環(huán)保作為額外的費(fèi)用.由于能夠通過(guò)實(shí)際所有權(quán)和最終控制權(quán)來(lái)直接干涉國(guó)有企業(yè)的管理,因而國(guó)有企業(yè)將可能介入更多的環(huán)境保衛(wèi)活動(dòng),承當(dāng)更多的社會(huì)責(zé)任.于是構(gòu)成假設(shè)H2和假設(shè)H3.H2:較之于非實(shí)際控股企業(yè),實(shí)際控股企業(yè)環(huán)境信息披露水平顯著更高層次.H3:較之于非最終控股企業(yè),最終控股企業(yè)環(huán)境信息披露水平顯著更高層次.三、企業(yè)環(huán)境信息披露的實(shí)證分析(一)樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源本文研究所需財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù),研究所需環(huán)境信息相關(guān)數(shù)據(jù)則根據(jù)巨潮網(wǎng)提供的年報(bào)手工收集得到.研究樣本是61家2018年在上海證券交易所A股市場(chǎng)上市,并提供了各項(xiàng)所需數(shù)據(jù)的化工原料及化學(xué)制品制造企業(yè).根據(jù)樣本公司2018年年報(bào)及(企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告〕中提供的相關(guān)環(huán)境管理信息及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)分析高管持股和企業(yè)控股權(quán)企業(yè)環(huán)境信息披露的情況.(二)變量選擇及計(jì)量方式方法1.因變量環(huán)境信息披露.在衡量企業(yè)環(huán)境信息披露水平常沿用前期研究思路(陳璇,2020),采用內(nèi)容分析法.本文以Clarkson(2008)的指標(biāo)體系為基礎(chǔ),根據(jù)我們國(guó)家環(huán)保規(guī)制進(jìn)行了修正,詳細(xì)涵蓋內(nèi)容如此圖1所示.在對(duì)環(huán)境指標(biāo)體系進(jìn)行評(píng)分時(shí),評(píng)分方式如下表1所示:某企業(yè)環(huán)境信息披露指數(shù)(EDI)=該企業(yè)上述各項(xiàng)指標(biāo)得分合計(jì)數(shù)/理論上的最優(yōu)得分.2.變量與控制變量從高管持股和控股股東類型角度,分析公司股權(quán)構(gòu)造對(duì)環(huán)境信息披露的影響,在討論控股股東類型時(shí)分別考慮了實(shí)際控制人和最終控制人兩個(gè)層次.表2為各自變量和控制變量的含義.三、結(jié)果與分析根據(jù)相關(guān)計(jì)算可得出表3.表3揭示了高管持股、實(shí)際控制人和最終控制人對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露水平的影響.模型(1)檢驗(yàn)了董事長(zhǎng)持股對(duì)環(huán)境信息披露的影響.結(jié)果顯示,變量LNCHASHA的系數(shù)沒(méi)有通過(guò)10%顯著性水平的檢驗(yàn).這就是講,增加董事長(zhǎng)在上市公司的持股量不能顯著提高企業(yè)環(huán)境信息披露水平.模型(2)檢驗(yàn)了總經(jīng)理持股對(duì)環(huán)境信息披露的影響.變量LNCEOSHA的系數(shù)在10%水平上也未顯著.這就意味著總經(jīng)理持股量對(duì)上市公司環(huán)境信息披露水平的影響也不明顯.因而假設(shè)H1沒(méi)有得到支持.按理而言,企業(yè)高管持股量越多,高管人員越會(huì)關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期績(jī)效,越可能會(huì)關(guān)注企業(yè)環(huán)境信息披露.但是現(xiàn)前階段在我們國(guó)家,即便是披露相對(duì)完善的財(cái)務(wù)信息,在我們國(guó)家證券市場(chǎng)都尚未得到投資者應(yīng)有的重視(這與我們國(guó)家證券市場(chǎng)信息披露質(zhì)量普遍不高以及市場(chǎng)機(jī)制不完善等因素有關(guān)).因而,在我們國(guó)家信息披露質(zhì)量普遍不高,并且高管持股量平均水平偏低的共同作用下,現(xiàn)前階段企業(yè)環(huán)境信息披露本身仍然沒(méi)有引起公眾、投資人、企業(yè)高管、等各方面廣泛的高度重視,這就導(dǎo)致不管董事長(zhǎng)、總經(jīng)理在上市公司持股多少均不能顯著刺激企業(yè)充分披露環(huán)境信息的積極性.模型(3)以非國(guó)有企業(yè)實(shí)際控制權(quán)企業(yè)為基礎(chǔ),用SJNATION標(biāo)識(shí)了國(guó)有實(shí)際控制權(quán)企業(yè)與之在環(huán)境信息披露上的差異.結(jié)果顯示SJNATION的系數(shù)在10%水平上顯著為正,假設(shè)H2得到樣本數(shù)據(jù)的支持.這意味著,實(shí)際控制人假如是國(guó)有企業(yè)時(shí),上市公司的環(huán)境信息披露充分性顯著較好,在環(huán)境信息披露方面是有顯著帶頭作用的.模型(4)類似于模型(3),以國(guó)有最終控制權(quán)企業(yè)為基礎(chǔ),用ZZNATION標(biāo)識(shí)了非國(guó)有最終控制權(quán)企業(yè)與之在環(huán)境信息披露上的差異.經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),ZZNATION的系數(shù)在10%水平上顯著為負(fù).可見(jiàn),假設(shè)H3也得到了樣本數(shù)據(jù)的支持.也即是講,最終控制人為部門時(shí),公司的環(huán)境信息披露更充分,部門最終控制的企業(yè)在環(huán)境信息披露方面發(fā)揮了領(lǐng)先作用.同時(shí),實(shí)證結(jié)果還表示清楚,由于ISO14000環(huán)境管理標(biāo)準(zhǔn)體系本身強(qiáng)調(diào)了企業(yè)環(huán)境施行計(jì)劃、施行效果監(jiān)測(cè)、問(wèn)題糾正以及體系評(píng)估等與環(huán)境信息披露密切相關(guān)的內(nèi)容,所以環(huán)境管理戰(zhàn)略提高了環(huán)境信息的披露,在上述各模型中ISO的系數(shù)均在1%水平上顯著為正.不僅如此,與Clarkson(2008)的研究結(jié)果類似,研究還發(fā)現(xiàn)由于規(guī)模較大的化工企業(yè),遭到外界的高度關(guān)注,在外部監(jiān)督的壓力下,企業(yè)往往更關(guān)注環(huán)境信息披露質(zhì)量,因而上述各模型中SIZE的系數(shù)均在1%水平上顯著為正.四、對(duì)策建議根據(jù)以上內(nèi)容能夠發(fā)現(xiàn)我們國(guó)家非國(guó)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境信息披露欠充分、高管的持股量還不高,對(duì)環(huán)境信息披露質(zhì)量產(chǎn)生一定的負(fù)面影響.針對(duì)這些問(wèn)題,本文給出如下幾方面建議.第一,繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管.實(shí)證結(jié)果已經(jīng)表示清楚,部門為最終控制人的企業(yè)在環(huán)境信息披露中起著關(guān)鍵的帶頭作用.今后應(yīng)該繼續(xù)強(qiáng)化以為主導(dǎo)的監(jiān)管體系,并引入社會(huì)輿論媒體監(jiān)管.一方面對(duì)本身控制的企業(yè)有很強(qiáng)的約束作用,從自家企業(yè)的監(jiān)管入手,除了能夠提高環(huán)境信息披露水平,還能夠在公眾間構(gòu)成良好的口碑;另一方面,強(qiáng)化監(jiān)管,會(huì)增加非控制權(quán)企業(yè)的壓力.當(dāng)以同樣的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和體系對(duì)非控制權(quán)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管時(shí),無(wú)形當(dāng)中非控制權(quán)企業(yè)會(huì)迫于壓力自覺(jué)遵守環(huán)境信息披露的相關(guān)約定,主動(dòng)提高環(huán)境信息的透明度來(lái)與控制權(quán)企業(yè)看齊,強(qiáng)化監(jiān)管也有助于構(gòu)成良好的環(huán)境信息披露風(fēng)氣.第二,完善法律制度.我們國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐步走透明化道路,但是由于國(guó)家對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的法律制度還不夠完善,使得企業(yè)高管對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露以及賞罰機(jī)制沒(méi)有得到足夠的重視.除了公司內(nèi)部加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制外,還需相關(guān)部門通過(guò)立法以及制定相關(guān)法規(guī)來(lái)進(jìn)行約束、監(jiān)管.通過(guò)法律制度來(lái)明確社會(huì)環(huán)境責(zé)任,把法定賞罰機(jī)制作為高管披露環(huán)境行為的動(dòng)力和壓力.[5]只要明確的規(guī)定、完善的法制才能夠遏制污染行為不斷蔓延,才能夠提高我們國(guó)家上市公司環(huán)境信息披露的整體水平.第三,強(qiáng)化公司鼓勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制.在企業(yè)的管理體制中,公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理在公司的決策中起絕大部分的作用,這就需要通過(guò)強(qiáng)化公司的內(nèi)控機(jī)制,調(diào)動(dòng)公司高管的積極性以及約束公司高管的行為.在公司內(nèi)控機(jī)制中,分成兩個(gè)部分:一個(gè)是鼓勵(lì)機(jī)制,通過(guò)提高補(bǔ)貼、適當(dāng)增加高管股份等方式來(lái)激發(fā)管理工作的積極性,至上而下來(lái)帶動(dòng)整個(gè)單位員工工作的積極性;另一個(gè)是監(jiān)督機(jī)制,公司高管在公司占有非常重要的決策地位,需要建立內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制來(lái)讓公司高管更有效地為公司服務(wù),尤其在環(huán)境信息披露方面,公司高管信息披露行為直接與經(jīng)濟(jì)績(jī)效相關(guān),通過(guò)內(nèi)在監(jiān)督機(jī)制的監(jiān)管,讓高管自覺(jué)擔(dān)當(dāng)起信息披露的責(zé)任和義務(wù).第四,加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的帶頭作用.就國(guó)有企業(yè)而言,作為社會(huì)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體,不僅要求其履行經(jīng)濟(jì)發(fā)展的責(zé)任,也要履行環(huán)境保衛(wèi)方面的責(zé)任.國(guó)有企業(yè)的一言一行在社會(huì)無(wú)疑發(fā)揮著帶頭、示范、引導(dǎo)作用.但在社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越鼓勵(lì)的時(shí)代,社會(huì)公眾看的不僅僅僅是企業(yè)本身經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),更愿意看到的是對(duì)社會(huì)的奉獻(xiàn).例如在環(huán)境信息方面,應(yīng)當(dāng)要求國(guó)有企業(yè)充分披露環(huán)境信息,充分表示清楚國(guó)有企業(yè)在環(huán)境保衛(wèi)、資源節(jié)約、公益事業(yè)等方面的奉獻(xiàn),并在非國(guó)有企業(yè)中進(jìn)行宣傳和指導(dǎo),帶動(dòng)非國(guó)有企業(yè)也參加到環(huán)境信息披露的隊(duì)伍當(dāng)中.只要讓國(guó)有企業(yè)和非國(guó)企協(xié)同起來(lái),才能在環(huán)境信息披露方面有新的突破.以下為參考文獻(xiàn):[1]JosefinaL,MurilloL.WhydoPatternsofEnvironmentalRe-sponseDifferentAStakeholdersPressureApproach[J].StrategicMan-agementJournal,2008(29).[2]劉芍佳,孫霈,劉乃全.終極產(chǎn)權(quán)論、股權(quán)構(gòu)造及公司績(jī)效[J].經(jīng)濟(jì)研究,2003(4).[3]PorterM,MarkK.TheLinkBetweenCompetitiveAdvantageandCorporateSoci