央行貨幣政策對(duì)物價(jià)調(diào)控的有效性分析

央行貨幣政策對(duì)物價(jià)調(diào)控的有效性分析【內(nèi)容提要】物價(jià)作為一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有著十分密切的聯(lián)系。它既是反映市場經(jīng)濟(jì)冷熱情況的“指示器”，也是市場經(jīng)濟(jì)資源配置的“調(diào)節(jié)器”。物價(jià)的變化一直都是各國政府和社會(huì)高度關(guān)注的重點(diǎn)和熱點(diǎn)，維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定已成為世界許多國家貨幣政策的最終目標(biāo)之一。貨幣政策對(duì)物價(jià)水平調(diào)控的有效性與否影響著一國經(jīng)濟(jì)能否平穩(wěn)健康運(yùn)行。本文闡述了貨幣政策與物價(jià)的一般理論，通過構(gòu)建模型，探討了我國貨幣政策對(duì)物價(jià)調(diào)控所采取的具體措施及其有效性問題。最后，通過與其他國家的分析對(duì)比，結(jié)合我國基本國情，從幾個(gè)方面提出了提高我國貨幣政策對(duì)物價(jià)調(diào)控有效性的建議。注：內(nèi)容提要過多，要抓住重點(diǎn)，簡略之【關(guān)鍵詞】貨幣政策物價(jià)貨幣政策有效性引言2011年10月24日，據(jù)《證券時(shí)報(bào)網(wǎng)》報(bào)道，國家發(fā)改委副主任彭森日前在“第九屆中國改革論壇”上表示，8月份以來，物價(jià)總水平漲幅開始回落，年內(nèi)價(jià)格運(yùn)行拐點(diǎn)特征已經(jīng)得到確認(rèn)，預(yù)計(jì)今年后兩個(gè)月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)可以控制在5.0%以下。注：在本頁下方給出網(wǎng)站出處盡管如此，CPI數(shù)據(jù)仍與2011年全國兩會(huì)上北京大學(xué)厲以寧教授提出的將CPI控制在4%的目標(biāo)范圍內(nèi)存在很大差距。事實(shí)上，中國自2009年底以來，CPI開始轉(zhuǎn)負(fù)為正，并一路上漲，在2011年8月創(chuàng)下了35個(gè)月以來的新高，注：同上中國當(dāng)前面臨的通脹壓力依然不可小覷，物價(jià)上漲已經(jīng)成為上至政府、下至老百姓探討和關(guān)注的焦點(diǎn)問題。無論是在發(fā)達(dá)國家還是新興市場經(jīng)濟(jì)體，中央銀行貨幣政策在物價(jià)調(diào)控方面都發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，而我國作為新興市場經(jīng)濟(jì)體，中央銀行貨幣政策更應(yīng)在穩(wěn)定物價(jià)方面發(fā)揮重要作用。在本文中，我們將從中央銀行貨幣政策的利率效應(yīng)，貨幣的供應(yīng)量，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制等方面探討中央銀行貨幣政策對(duì)物價(jià)調(diào)控的有效性。文獻(xiàn)綜述注：該部分要寫出其他人的觀點(diǎn)以及你自己文章的框架結(jié)構(gòu)、每一部分都講了什么模型構(gòu)建注：該部分不必非得有模型，貨銀屬于金融學(xué)范疇，與經(jīng)濟(jì)學(xué)還是有差別的，不建議用經(jīng)濟(jì)學(xué)的模型寫金融學(xué)，不好把握，自己斟酌模型分析一、貨幣政策對(duì)物價(jià)調(diào)控的有效性分析 注：此標(biāo)題與題目同，太大我國貨幣政策對(duì)物價(jià)調(diào)控的現(xiàn)狀考察2011年是中國十二五規(guī)劃的開局之年，中國CPI數(shù)據(jù)不斷高度上漲，而貨幣政策在穩(wěn)定物價(jià)中發(fā)揮著不可忽視的作用，正如為此中國人民銀行采取通過采取一系列措施來維持物價(jià)的基本穩(wěn)定，盡管CPI仍居高不下，但畢竟增長速度有所放緩。中央銀行嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量。2011年5月12日中國人民銀行宣布，從5月18日起，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)，2011年4月5日中國人民銀行將人民幣存款利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期存款利率達(dá)到3.25%，這也是今年二月以來第二次上調(diào)存款利息。通過提高存款準(zhǔn)備金率和存款利率減少市場貨幣供應(yīng)量，從而維護(hù)幣值穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定。注：數(shù)據(jù)得有出處，嚴(yán)謹(jǐn)信貸政策方面。人民銀行適時(shí)取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中央投資項(xiàng)目的配套貸款發(fā)放，按照“有保有控”的原則，加大對(duì)“三農(nóng)”、中小企業(yè)、節(jié)能減排、西部大開發(fā)、助學(xué)、就業(yè)、災(zāi)后重建等國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目發(fā)放貸款，使我國整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行更加平穩(wěn)有效。（二）我國貨幣政策有效性不足的原因由于當(dāng)前中國CPI仍居高不下，為保持物價(jià)穩(wěn)定，我們有必要分析當(dāng)前中國貨幣政策有效性不足的原因。我國的金融市場起步晚，發(fā)展慢。目前我國的金融市場的發(fā)展還處于較低級(jí)的階段。貨幣市場還遠(yuǎn)不夠成熟，交易主體和交易品種的面較窄；資本市場發(fā)展規(guī)模偏小，結(jié)構(gòu)不合理；且資本市場與貨幣市場的關(guān)聯(lián)性較弱，這對(duì)貨幣政策執(zhí)行的有效性存在明顯的瓶頸制約作用。由于立法上存在一些不足和漏洞。中國人民銀行在人事、決策和資金運(yùn)用上仍然受到政府嚴(yán)格控制，不利于其獨(dú)立地制定和執(zhí)行貨幣政策。商業(yè)銀行由于成立的時(shí)間短，也存在很多問題，如吸收存款難、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、人力資源薄弱等，從而削弱了貨幣政策的有效性。財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)性差。在調(diào)整地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)中、東、西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的平衡協(xié)調(diào)發(fā)展，社會(huì)公平和效率的問題上配合度低，使得地區(qū)差距、城鄉(xiāng)差距日益擴(kuò)大。政策建議由于中國經(jīng)濟(jì)處于特殊的新興轉(zhuǎn)軌時(shí)期，相比成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家，貨幣政策運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為復(fù)雜、貨幣政策的理論和體系都不夠健全、操作實(shí)踐也只有二十多年的歷史。因此，貨幣政策調(diào)控物價(jià)的有效性不夠充足，在一定程度上還存在諸多問題。結(jié)合我國基本國情，從幾個(gè)方面提出了提高我國貨幣政策對(duì)物價(jià)調(diào)控有效性的建議：（一） 完善金融市場體系，為貨幣政策執(zhí)行提供良好的市場環(huán)境（1） 加速推進(jìn)利率市場化改革，優(yōu)化金融資源配置。目前貸款利率在很大程度上已由市場供求決定，同業(yè)拆借利率、回購利率及債券、理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃的收益率也已經(jīng)放開。而管制利率在金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)和居民之間的信貸活動(dòng)中，仍然發(fā)揮著核心作用，利率市場化機(jī)制仍未形成。因此，仍需加強(qiáng)利率市場化改革。（2） 提高貨幣市場效率擴(kuò)大市場規(guī)模，形成合理的貨幣市場利率，加大對(duì)貨幣市場的監(jiān)管。（3） 深化資本市場。正確處理政府與市場的關(guān)系，完善法律和監(jiān)管體系，建設(shè)公正、透明、高效的市場環(huán)境；大力推進(jìn)多層次股票市場體系建設(shè)，滿足多元化的投融資需求，建立適應(yīng)不同層次市場的交易制度和轉(zhuǎn)板機(jī)制。（二） 優(yōu)化經(jīng)濟(jì)主體體制、加強(qiáng)行為引導(dǎo)增強(qiáng)中央銀行獨(dú)立性從近年來國內(nèi)外的實(shí)踐及理論研究的結(jié)果來看，中央銀行的獨(dú)立性與通貨膨脹率成反比，中央銀行獨(dú)立性越強(qiáng)，通貨膨脹率越低，反之亦然。（表5-1）注：表格最好不要出現(xiàn)在政策建議部分，一家之言，自己權(quán)衡之表5-1各國中央銀行獨(dú)立性與通貨膨脹情況中央銀行獨(dú)立性代表國家通貨膨脹指數(shù)非常高德國、瑞1:3.1%比較高美國、日本、荷蘭、加拿大4.4%比較低法國、英國、丹麥、瑞典、比利時(shí)等6.0%非常低澳大利亞、新西蘭、愛爾蘭等7.5%提高商業(yè)銀行的競爭力我國四大國有商業(yè)銀行雖然都已經(jīng)完成股份制改革，但是還沒有形成成熟的公司治理結(jié)構(gòu)、沒有構(gòu)建起完備的風(fēng)險(xiǎn)管理體系等，與國際大型商業(yè)銀行還存在一定的差距。因此，還應(yīng)繼續(xù)改革，提高對(duì)巴塞爾新資本協(xié)議的認(rèn)識(shí)和執(zhí)行力度，進(jìn)一步提高其國內(nèi)及國際競爭力改善企業(yè)環(huán)境，拓寬融資渠道政府加大政策支持力度，給予優(yōu)惠政策；金融機(jī)構(gòu)需要開發(fā)適合中小企業(yè)經(jīng)營的融資模式，為中小企業(yè)提供金融支持。（三）加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)只有當(dāng)各政策意圖高度匹配，才能正確引導(dǎo)社會(huì)公眾的預(yù)期，提高其對(duì)政策信號(hào)的敏感度，最終提高貨幣政策效率。參考文獻(xiàn)[1]⑵[3][4][5]注：①期中論文不能稱之為論文，只可看做是老師對(duì)你半學(xué)期學(xué)習(xí)的檢驗(yàn)，你得對(duì)自己半學(xué)期所學(xué)內(nèi)容有自己的想法，此為其一，實(shí)也；其二，虛者，即自己的論文一定要排版工整，給老師的第一印象要好，因?yàn)閷W(xué)生較多，本科生的水平是寫不出來驚世之作的，實(shí)際情況是老師在你所寫的東西上不會(huì)停留5分鐘，所以排版很重要，這會(huì)體現(xiàn)出你對(duì)待這門課的態(tài)度，老師要的就是你對(duì)待他這門課的態(tài)度，這比啥都重要。所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)虛比實(shí)重要，此為大學(xué)弊病，勿奇