新三板相關(guān)知識(shí)

新三板

地址：五一大道800號(hào)中隆國際大廈906室郵編：410005傳真/p>

電話址：目錄3主板1433家中小板701家創(chuàng)業(yè)板355家新三板347家五板四板中國資本市場“倒三角”現(xiàn)象中國資本市場的“堰塞湖”現(xiàn)象大量企業(yè)缺乏資金大量資金找不到出路一、我國多層次資產(chǎn)市場介紹4適合有一定規(guī)模中小型藍(lán)籌企業(yè)適合有一定規(guī)模、處于成長期的創(chuàng)新型、科技型中小企業(yè)央企、大型藍(lán)籌上市首選多層次資本市場結(jié)構(gòu)及功能產(chǎn)權(quán)交易所區(qū)域性股權(quán)交易市場新三板創(chuàng)業(yè)板中小板主板為初創(chuàng)階段的高成長型、創(chuàng)新型、科技型企業(yè)解決股權(quán)籌資、資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)交易等問題服務(wù)于各類中小微型企業(yè)廣泛適用于各類國有企業(yè)進(jìn)行包括股權(quán)在內(nèi)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓一板二板三板四板五板場內(nèi)市場（交易所市場）場外市場為初創(chuàng)階段的高成長型、創(chuàng)新型、科技型企業(yè)解決股權(quán)籌資、資產(chǎn)評(píng)估、股權(quán)交易等問題一、我國多層次資產(chǎn)市場介紹創(chuàng)業(yè)期、成長初期的中小型企業(yè)

主要解決初創(chuàng)期中小企業(yè)企業(yè)規(guī)范治理、股份轉(zhuǎn)讓及融資問題

（全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）處于快速成長及成熟期的創(chuàng)新企業(yè)主要為“二高六新”類型企業(yè)提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（深圳證券交易所）企業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，經(jīng)營步入穩(wěn)定期的大中型企業(yè)主要為傳統(tǒng)行業(yè)的大中型企業(yè)提供股權(quán)融資與轉(zhuǎn)讓服務(wù)（滬、深證券交易所）創(chuàng)業(yè)板中小板/主板新三板資本接力：新三板（全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）→創(chuàng)業(yè)板\中小板\主板二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介（一）什么是新三板市場全稱：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，簡稱全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（NEEQ,俗稱“新三板”）市場性質(zhì)：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立、中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管下的全國性場外市場；為非上市股份公司股份的公開轉(zhuǎn)讓、融資、并購等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)的平臺(tái)二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介（一）什么是新三板運(yùn)營機(jī)構(gòu)：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（北交所）2012年9月20日，北交所在國家工商總局注冊成立，注冊資本30億元。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位（二）新三板的發(fā)展歷程

2012年11月8日，十八大報(bào)告明確提出發(fā)展多層次資本市場；2013年5月6日，出臺(tái)擴(kuò)大股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍方案列入國務(wù)院今年重點(diǎn)工作；2013年6月19日，國務(wù)院確定將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國2013年11月30日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，確定新三板企業(yè)可以發(fā)行優(yōu)先股（三）新三板最新動(dòng)態(tài)二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（六）新三板掛牌對(duì)企業(yè)的六大好處20（六）新三板掛牌對(duì)企業(yè)的六大好處長沙高新區(qū)某擬掛牌企業(yè)2010年底銀行實(shí)際借款余額700萬元。貸款銀行在得知該企業(yè)有主辦券商與之簽訂掛牌協(xié)議后，新增授信額度1000萬元，同時(shí)提高該企業(yè)的信用等級(jí)。同時(shí)多家風(fēng)投機(jī)構(gòu)也積極要求投資入股。直接融資：通過定向增資籌集資金新三板截止2012年10月30日，累計(jì)定向增資51次，募集總額26.33億元。而自2013年7月以來至10月22日，新三板掛牌企業(yè)共公布50例定向增發(fā)融資（包括已完成和擬定增），共募集金額5.28億元。間接融資：提升信用等級(jí)，增加授信額度21（六）新三板掛牌對(duì)企業(yè)的六大好處通過股改，掛牌公司完善了公司法人治理結(jié)構(gòu)，健全了公司合理的組織機(jī)構(gòu)；報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的信息披露機(jī)制，使掛牌公司的公司治理水平能夠得到進(jìn)一步提高；為公司未來在主板上市打下良好的公司治理和內(nèi)部控制基礎(chǔ)。22（六）新三板掛牌對(duì)企業(yè)的六大好處公司股份掛牌后，股東價(jià)值由原來按賬面凈資產(chǎn)計(jì)算轉(zhuǎn)為按公司股票價(jià)格計(jì)算。某擬新三板掛牌公司凈資產(chǎn)3000萬元，掛牌前以凈資產(chǎn)3000萬為衡量標(biāo)準(zhǔn)，掛牌后股票市場價(jià)格為10元/股，則該公司市場價(jià)值為3000×10=3億元。案例23（六）新三板掛牌對(duì)企業(yè)的六大好處為股權(quán)戰(zhàn)略投資者提供退出渠道，股東通過新三板進(jìn)行股份套現(xiàn)；引入做市商制度主辦券商雙向報(bào)價(jià)，有利于在做市商制度背景下吸引做市商做市；向掛牌公司自然人股東之外

的自然人投資者開放，

有利于吸引個(gè)人投資者

參與投資或投機(jī)。24（六）新三板掛牌對(duì)企業(yè)的六大好處公司簡稱增資市盈率每股增資價(jià)格增資額(萬元)合縱科技(430018)21倍3.00元/股3000聯(lián)飛翔(430037)39倍5.50元/股4950建工華創(chuàng)(430020)38倍7元/股378025（六）新三板掛牌對(duì)企業(yè)的六大好處掛牌公司信息在深交所行情系統(tǒng)中揭示，能夠起到很好的廣告效應(yīng)，樹立公司良好的公眾形象，增加了品牌的價(jià)值。關(guān)鍵詞搜索結(jié)果九恒星（430051）中機(jī)非晶（430041）紫光華宇（430008）世紀(jì)東方（430043）929萬條513萬條154萬條2530萬條（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢27（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢從簽約到完成掛牌只需要6-8個(gè)月左右，而股票進(jìn)入主板或二板市場流通一般需要3-5年，有的達(dá)8年之久。案例：綠岸股份（430229）證監(jiān)會(huì)與全國中小企業(yè)股份系統(tǒng)審核通過，綠岸股份成功掛牌。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)反饋意見主辦券商向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)送審核文件中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場盡職調(diào)查，主辦券商進(jìn)行內(nèi)核綠岸股份召開股東大會(huì)，同意公司申請(qǐng)進(jìn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。2013.62013.42013.32013.022012.12掛牌時(shí)間短融資效率高交易制度多元化費(fèi)用少、獎(jiǎng)勵(lì)高28（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢定向增資的備案速度較快：新三板允許掛牌公司掛牌后即可定向增資。定向增資無特別要求：新三板對(duì)于掛牌企業(yè)的定向增資并無特別要求，而上市公司則受到了發(fā)行對(duì)象、發(fā)行價(jià)格、鎖定時(shí)間等諸多限制。掛牌時(shí)間短融資效率高交易制度多元化費(fèi)用少、獎(jiǎng)勵(lì)高29（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢做市商、競價(jià)交易、協(xié)議成交等多種交易方式結(jié)合。掛牌時(shí)間短融資效率高交易制度多元化費(fèi)用少、獎(jiǎng)勵(lì)高30（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢中介費(fèi)用主辦券商與會(huì)所、律所、資產(chǎn)評(píng)估所等其他中介共100-150萬元。財(cái)稅獎(jiǎng)勵(lì)1.財(cái)政補(bǔ)貼：90-300萬元不等2.稅收返還：留存地方政府部分的稅收當(dāng)年全部或部分返還。掛牌時(shí)間短融資效率高轉(zhuǎn)板塊費(fèi)用少、獎(jiǎng)勵(lì)高依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件三、新三板的掛牌條件與流程新三板的掛牌條件新三板的業(yè)務(wù)流程股改規(guī)范及材料制作券商內(nèi)核申報(bào)確定主辦券商，簽訂推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議盡職調(diào)查、評(píng)估、確認(rèn)改制方案設(shè)立股份公司盡職調(diào)查、發(fā)現(xiàn)并解決問題制作公開轉(zhuǎn)讓說明書等文件會(huì)計(jì)師完成財(cái)務(wù)調(diào)查，出具審計(jì)報(bào)告律師完成法律調(diào)查；出具法律文件券商內(nèi)核小組進(jìn)行審核根據(jù)內(nèi)核意見修改、補(bǔ)充文件向全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)公司申報(bào)股轉(zhuǎn)公司審查，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)股票掛牌與轉(zhuǎn)讓三、新三板的掛牌條件與流程類別新三板主板及中小板創(chuàng)業(yè)板主體資格股份公司股份公司股份公司持續(xù)經(jīng)營兩年

三年三年持續(xù)盈利能力不要求（有持續(xù)經(jīng)營能力）要求要求四、新三板掛牌條件與IPO條件對(duì)比類別新三板主板及中小板創(chuàng)業(yè)板股本要求掛牌前總股本≥500萬發(fā)行前總股本≥3000萬

發(fā)行后總股本≥5000萬發(fā)行后總股本≥3000萬重大變化未作規(guī)定 最近三年主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更最近兩年主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更四、新三板掛牌條件與IPO條件對(duì)比類別新三板主板及中小板創(chuàng)業(yè)板財(cái)務(wù)方面要求無硬性財(cái)務(wù)方面指標(biāo)要求業(yè)務(wù)明確具有2年持續(xù)經(jīng)營記錄營業(yè)收入及利潤呈增長態(tài)勢

最近3年凈利潤為正數(shù)且累計(jì)超過3000萬元最近3年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額累計(jì)＞5000萬元；或最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)＞3億元最近1年期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例＜20%最近1期無未彌補(bǔ)虧損最近2年連續(xù)盈利，凈利潤累計(jì)≥1000萬元，且持續(xù)增長；或最近1年盈利，且凈利潤≥500萬元，最近1年?duì)I業(yè)收入≥5000萬元，最近2年?duì)I業(yè)收入增長率均≥30%；最近1期末無未彌補(bǔ)虧損（目錄）四、新三板掛牌條件與IPO條件對(duì)比五、律師的工作職責(zé)與內(nèi)容五、律師的工作職責(zé)與內(nèi)容五、律師的工作職責(zé)與內(nèi)容六、新三板的法律盡職調(diào)查六、新三板的法律盡職調(diào)查案例分析（資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì)）1、資產(chǎn)重組方案