銷售人員金融基礎(chǔ)培訓(xùn)(附錄)

金融認(rèn)知及前沿簡(jiǎn)析湯震宇CFAFRMCTPCAIA

CMA金程教育首席培訓(xùn)師日期：2013年3月1日附錄：金融熱點(diǎn)詞匯1、世界經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)詞匯2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)詞匯3、中國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)詞匯第五部分ABS什么是ABS資產(chǎn)證券化商品有哪些種類？發(fā)展歷史什么是ABS資產(chǎn)證券化商品有哪些種類？發(fā)展歷史2005年12月8日，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行在銀行間市場(chǎng)發(fā)行了首批資產(chǎn)支持證券，總量為71.94億元。截至2006年底，在中央國(guó)債登記公司托管的資產(chǎn)支持證券余額為158.5億元。隨著全球金融危機(jī)的爆發(fā)，國(guó)內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化陷入停滯。直到2012年5月中旬，央行、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部才下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，重新啟動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化，首期額度為500億元。社會(huì)融資總規(guī)模2012年社會(huì)融資總規(guī)模轉(zhuǎn)融通社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)表AggregateFinancingoftheEconomy單位：億元人民幣/Unit:100millionYuan項(xiàng)目Items2012.012012.022012.032012.042012.052012.062012.072012.082012.092012.102012.112012.12社會(huì)融資規(guī)模

Aggregatefinancingoftheeconomy9754104311870496371143217802105221247516462129061122516282其中:人民幣貸款Ofwhich:RMBbankloans7381710710114681879329198540170396226505452204546外幣貸款（折合人民幣）Foreigncurrencybankloans(convertedintoRMB)-148526950963021040707431764129010451486委托貸款Entrustedloans1646394770101521578912791046144994112182079信托貸款Trustloans24752210183755798838412382012144418022598未貼現(xiàn)銀行承兌匯票Undiscountedbankers'acceptances-214-28428212793803113218-8462155729-4892637企業(yè)債券Netfinancingofcorporatebonds4421544197488714411982248625792278299218202126非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資Equityfinancingonthedomesticstockmarketbynon-financialenterprises8122956519018424631620815888107135注：1.社會(huì)融資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的資金總額，是增量概念。

2.數(shù)據(jù)為正式數(shù)。

3.數(shù)據(jù)來(lái)源于人民銀行、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)等。2012年社會(huì)融資總規(guī)模人民幣匯率市場(chǎng)化人民幣匯率市場(chǎng)化匯率市場(chǎng)化是充分重視與發(fā)揮匯率形成中的市場(chǎng)機(jī)制作用，是匯率逐步成為真正意義上的由市場(chǎng)供求關(guān)系充分決定的浮動(dòng)匯率制。人民幣匯率市場(chǎng)化是以管理匯率制逐步過(guò)渡到由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的浮動(dòng)匯率制的漸進(jìn)過(guò)程。人民幣匯率市場(chǎng)化的進(jìn)程與現(xiàn)狀人民幣匯率市場(chǎng)化的未來(lái)發(fā)展方向與措施2005年，央行宣布廢除原先盯住美元的匯率政策，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度2008年，國(guó)務(wù)院頒布新的《外匯管理?xiàng)l例》，深化了匯率制度改革，切實(shí)推動(dòng)了人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程2012年4月，央行將銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度擴(kuò)大至1%當(dāng)下，我國(guó)人民幣市場(chǎng)化進(jìn)程以循序漸進(jìn)的模式向著完全市場(chǎng)化目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)在既有的改革基礎(chǔ)上，人民幣利率市場(chǎng)化的方向是改革匯率形成機(jī)制，從根本上取消行政約束與管制，營(yíng)造充分競(jìng)爭(zhēng)的外匯市場(chǎng)機(jī)制人民幣匯率市場(chǎng)化改革措施包括放開(kāi)有組織的場(chǎng)外外匯交易市場(chǎng)進(jìn)一步提高匯率彈性，取消結(jié)售匯制與其他外匯管制措施股票發(fā)行企業(yè)股份制改制流程主要流程和主要責(zé)任方介紹企業(yè)股份制改制流程主要流程和主要責(zé)任方介紹Co:公司Gc:全球投資人CC：公司律師A：會(huì)計(jì)師UC:承銷商律師信用評(píng)級(jí)國(guó)際三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)的大致分類主要國(guó)家的信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)大事記國(guó)際三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪：總部位于紐約的曼哈頓，最初由JohnMoody在1900年創(chuàng)立。穆迪評(píng)級(jí)和研究的對(duì)象以往主要是公司和政府債務(wù)、機(jī)構(gòu)融資證券和商業(yè)票據(jù)，最近幾年開(kāi)始對(duì)證券發(fā)行主體、保險(xiǎn)公司債務(wù)、銀行貸款、衍生產(chǎn)品、銀行存款和其他銀行債以及管理基金等進(jìn)行評(píng)級(jí)。標(biāo)準(zhǔn)普爾：由普爾出版公司和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)公司于1941年合并而成。公司主要對(duì)外提供關(guān)于股票、債券、共同基金和其他投資工具的獨(dú)立分析報(bào)告，為世界各地超過(guò)22萬(wàn)多家證券及基金進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，目前擁有分析家1200名，在全球設(shè)有40家機(jī)構(gòu)，雇用5000多名員工惠譽(yù)：1913年由約翰·惠譽(yù)（JohnK.Fitch）創(chuàng)辦，他于1924年就開(kāi)始使用AAA到D級(jí)的評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)工業(yè)證券進(jìn)行評(píng)級(jí)。目前，公司在全球有45個(gè)分支機(jī)構(gòu)，1400多員工，900多評(píng)級(jí)分析師，業(yè)務(wù)主要包括國(guó)家、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和機(jī)構(gòu)融資評(píng)級(jí)。信用評(píng)級(jí)的大致分類主要國(guó)家的信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)大事記惠譽(yù)2013年2月6日下調(diào)荷蘭AAA信用評(píng)級(jí)前景至負(fù)面，理由是擔(dān)心房?jī)r(jià)下跌、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重和銀行體系的健康。荷蘭2012年10月11日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將西班牙的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由BBB+下調(diào)至僅比垃圾級(jí)高一級(jí)的BBB-，長(zhǎng)期評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。西班牙2013年2月25日，穆迪將英國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至Aa1,評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。英國(guó)2011年8月，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)由AAA降至AA+，這是美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)首次被下調(diào)。美國(guó)小微企業(yè)信貸小微企業(yè)信貸小微企業(yè)信貸政策扶持紓緩企業(yè)融資難問(wèn)題商業(yè)銀行的潛在利潤(rùn)點(diǎn)2011年10月12日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了9條支持小微企業(yè)發(fā)展的金融財(cái)稅政策（被稱“國(guó)九條”）；同年，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》（又稱“銀十條”），并在此基礎(chǔ)上印發(fā)了《補(bǔ)充通知》，提出更為具體的差別化監(jiān)管和激勵(lì)政策，支持商業(yè)銀行進(jìn)一步加大對(duì)小型微型企業(yè)的信貸支持力度，促進(jìn)小微型企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。我國(guó)小微企業(yè)數(shù)量眾多，不僅是拉動(dòng)區(qū)域范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，而且還是安置就業(yè)的主渠道。但小微企業(yè)所得到的金融支持卻與其所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的地位極不對(duì)稱，小微企業(yè)信貸一定程度上緩解了企業(yè)融資難問(wèn)題。在當(dāng)前銀行利差收入逐漸減少的背景下，小微企業(yè)貸款的高利率對(duì)銀行有著巨大的吸引力。目前小微企業(yè)貸款利率普遍都在10%以上，有的甚至超過(guò)40%，而大型企業(yè)尤其央企、國(guó)企的貸款利率則較低。雖然小微企業(yè)的單筆貸款金額不高，但一旦客戶量增大，可為銀行帶來(lái)更多盈利。自營(yíng)保險(xiǎn)公司自營(yíng)保險(xiǎn)公司簡(jiǎn)稱自保公司，是由非保險(xiǎn)企業(yè)擁有或控制的保險(xiǎn)公司，其主要的目的是為母公司及子公司的某些風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)保障。隨著自保公司的發(fā)展，其含義也逐漸加入開(kāi)放性，不僅僅為母公司提供保險(xiǎn)，也為與母公司無(wú)隸屬關(guān)系的企業(yè)提供保險(xiǎn)。劣勢(shì)優(yōu)勢(shì)分類定義自營(yíng)保險(xiǎn)公司純粹自保公司主要自保公司聯(lián)合自保公司（或稱集團(tuán)自保公司）風(fēng)險(xiǎn)自保集團(tuán)使母公司獲得財(cái)務(wù)收益，開(kāi)辟新的利潤(rùn)中心更廣泛的保險(xiǎn)保障，降低保險(xiǎn)成本享受與保險(xiǎn)公司相同的稅收優(yōu)惠可以低成本經(jīng)營(yíng)幫助資金在國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)移存在潛在風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)承保能力相對(duì)較弱初期資本負(fù)擔(dān)較大可變利益實(shí)體內(nèi)容與相關(guān)準(zhǔn)則特點(diǎn)內(nèi)容與相關(guān)準(zhǔn)則內(nèi)容：可變利益實(shí)體是安然事件爆發(fā)后FASB為了規(guī)范SPE而細(xì)化的一個(gè)名詞，它屬于SPE的一種存在形式?？勺兝鎸?shí)體，是指為企業(yè)所擁有的實(shí)際或潛在的經(jīng)濟(jì)來(lái)源，但是企業(yè)本身對(duì)此利益實(shí)體并無(wú)完全的控制權(quán)，此利益實(shí)體系指合法經(jīng)營(yíng)的公司、企業(yè)或投資。投資此VIEs者雖擁有此利益實(shí)體部分的權(quán)利，但無(wú)權(quán)進(jìn)行公司的重大決策，換言之，董事會(huì)高層人事更迭、投票等，此利益實(shí)體的投資人無(wú)權(quán)置喙。相關(guān)準(zhǔn)則：根據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則FIN46以及FIN46R的規(guī)定，企業(yè)在財(cái)報(bào)中必須揭露VIE可能的最大虧損數(shù)字。特點(diǎn)特征：FIN46中指出可變利益實(shí)體至少要具有以下幾種特征中的一種：如果沒(méi)有另外的財(cái)務(wù)支持，那么它的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益投資不足以滿足其經(jīng)營(yíng)需要。也就是說(shuō)它的權(quán)益等于或小于實(shí)體預(yù)期的損失。權(quán)益的持有者并非作為一個(gè)整體通過(guò)表決權(quán)或類似權(quán)利對(duì)實(shí)體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出直接或間接的決策。權(quán)益的持有者并非作為一個(gè)整體承擔(dān)預(yù)期的損失和收取預(yù)期的剩余利益。表決權(quán)并不按照持有人預(yù)期損失或預(yù)期的剩余收益的比例在持有者之間進(jìn)行分配。實(shí)際上，實(shí)體所有的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都代表一個(gè)只擁有很小比例的較少表決權(quán)的投資人的利益。轉(zhuǎn)融通什么是轉(zhuǎn)融通對(duì)投資者利好影響投資者參與融資融券業(yè)務(wù)流程圖什么是轉(zhuǎn)融通所謂轉(zhuǎn)融通，就是由銀行、基金和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)提供資金和證券，證券公司則作為中介將這些資金和證券提供給融資融券客戶。在歐美成熟市場(chǎng)，轉(zhuǎn)融通制度非常普遍，券商在融券業(yè)務(wù)中一般僅充當(dāng)中介角色，可融標(biāo)的證券的來(lái)源大多為第三方，即真正長(zhǎng)期持有而不計(jì)較短期收益的股東。對(duì)投資者利好影響投資者滿足投資者融資融券需求一是轉(zhuǎn)融通制度的實(shí)施使得投資者融資融券需求得到滿足，從根本上解決投資者對(duì)于融券業(yè)務(wù)中“一券難求”的問(wèn)題可以更早參與融資融券交易相關(guān)投資者可直接受益于與融資融券業(yè)務(wù)投資資格的調(diào)整，部分投資者可更早參與融資融券交易，增加盈利模式和投資收益可以實(shí)施多空頭等多樣化交易策略融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展有利于改善投資者單純依賴股市上漲的獲利模式，部分投資者不僅可通過(guò)賣空股票獲利，還可以實(shí)施多空頭等交易策略，以及和期指市場(chǎng)結(jié)合實(shí)施多樣化交易策略來(lái)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，賺取超額收益投資者參與融資融券業(yè)務(wù)流程圖投資者參與融資融券業(yè)務(wù)流程圖投資者參與融資融券業(yè)務(wù)流程圖碳排放交易碳排放的由來(lái)碳排放權(quán)交易平臺(tái)推行現(xiàn)狀碳排放的由來(lái)碳排放的由來(lái)1968年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾斯提出“排放權(quán)交易”概念，即建立合法的污染物排放的權(quán)利，將其通過(guò)排放許可證的形式表現(xiàn)出來(lái)，令環(huán)境資源可以像商品一樣買賣。當(dāng)時(shí)，戴爾斯給出了在水污染控制方面應(yīng)用的方案。隨后，在解決二氧化硫和二氧化氮的減排問(wèn)題中，也應(yīng)用了排放權(quán)交易手段美國(guó)國(guó)家環(huán)保局首先將其運(yùn)用于大氣污染和河流管理。此后，德國(guó)、澳大利亞、英國(guó)等也相繼實(shí)施了排污權(quán)交易的政策措施1997年，全球100多個(gè)國(guó)家因全球變暖簽訂《京東協(xié)定書(shū)》，該條約規(guī)定了發(fā)達(dá)國(guó)家的減排義務(wù)，同時(shí)提出了三個(gè)靈活的減排機(jī)制，碳排放權(quán)交易是其中之一2005年，伴隨著《京都議定書(shū)》的正式生效，碳排放權(quán)成為國(guó)際商品，基于碳交易的金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)

，國(guó)際碳排放權(quán)交易進(jìn)入高速發(fā)展期據(jù)世界銀行2009年公布的報(bào)告，2008年全球碳排放市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張至1263億美元。作為一個(gè)金融市場(chǎng)，碳市場(chǎng)正在吸引更多投資目光碳排放權(quán)交易平臺(tái)碳排放權(quán)交易平臺(tái)根據(jù)交易對(duì)象劃分配額交易市場(chǎng)：交易的對(duì)象主要是指政策制定者通過(guò)初始分配給企業(yè)的配額。如《京都議定書(shū)》中的配額AAU、歐盟排放權(quán)交易體系使用的歐盟配額EUA項(xiàng)目交易市場(chǎng)：交易對(duì)象主要是通過(guò)實(shí)施項(xiàng)目削減溫室氣體而獲得的減排憑證；如由清潔發(fā)展機(jī)制CDM產(chǎn)生的核證減排量CER和由聯(lián)合履約機(jī)制JI產(chǎn)生的排放削減量ERU根據(jù)組織形式分場(chǎng)外交易場(chǎng)內(nèi)交易根據(jù)法律基礎(chǔ)劃分強(qiáng)制交易市場(chǎng)：一個(gè)國(guó)家或地區(qū)政府法律明確規(guī)定溫室氣體排放總量，并據(jù)此確定納入減排規(guī)劃中各企業(yè)的具體排放量，為了避免超額排放帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)處罰，那些排放配額不足的企業(yè)就需要向那些擁有多余配額的企業(yè)購(gòu)買排放權(quán)自愿交易市場(chǎng)：基于社會(huì)責(zé)任、品牌建設(shè)、對(duì)未來(lái)環(huán)保政策變動(dòng)等考慮，一些企業(yè)通過(guò)內(nèi)部協(xié)議，相互約定溫室氣體排放量，并通過(guò)配額交易調(diào)節(jié)余缺，以達(dá)到協(xié)議要求推行現(xiàn)狀推行現(xiàn)狀歐盟在推動(dòng)排放權(quán)交易方面，歐盟走在世界前列。歐盟的EU-ETS交易系統(tǒng)，有一全套成熟的交易規(guī)則，制定了在歐盟地區(qū)適用的歐盟氣體排放交易方案，通過(guò)對(duì)特定領(lǐng)域的萬(wàn)套裝置的溫室氣體排放量進(jìn)行認(rèn)定，允許減排補(bǔ)貼進(jìn)入市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)減少溫室氣體排放的目標(biāo)歐盟碳排放市場(chǎng)開(kāi)始交易以來(lái)，交易量和成交金額穩(wěn)步上升中國(guó)中國(guó)在為逐步建立全國(guó)性的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，做好基礎(chǔ)性準(zhǔn)備工作。2012年9月，電力化工六行業(yè)強(qiáng)制上交碳排放數(shù)據(jù)指南正在抓緊制定；碳交易衍生品交易調(diào)研正在展開(kāi)；北京、上海等試點(diǎn)進(jìn)入操作階段，湖北107家企業(yè)被納入試點(diǎn)。9月11日，廣州碳排放權(quán)交易所在廣州聯(lián)合交易園區(qū)正式揭牌，當(dāng)日，中國(guó)首例碳排放權(quán)配額交易在廣州碳排放交易所完成銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告概述與主要結(jié)論銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名概述與主要結(jié)論概述：“中國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)報(bào)告”由《銀行家》雜志推出，其評(píng)價(jià)指標(biāo)體系在科學(xué)性、權(quán)威性、公正性等方面受到業(yè)內(nèi)外的普遍關(guān)注和認(rèn)可。該報(bào)告以中國(guó)銀行業(yè)的基本業(yè)績(jī)和表現(xiàn)為主，通過(guò)基于競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系的分析評(píng)估，憑借先進(jìn)的計(jì)量技術(shù)和分析方法，客觀評(píng)價(jià)和分析當(dāng)下中國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，分析不同類型銀行競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)劣。主要結(jié)論：作為我國(guó)金融體