第2章 國際貨幣制度

第二章國際貨幣制度

推薦閱讀書目

1、李仁真主編：《國際金融法》，武漢大學(xué)出版社1999年版。2、李仁真主編：《國際金融法學(xué)》，復(fù)旦大學(xué)出版社2004年版。3、徐冬根：《國際金融法律與實務(wù)研究》，上海財經(jīng)大學(xué)出版社2000年版。4、王貴國：《國際貨幣金融法》（第二版），北京大學(xué)出版社2002年版。5、龔柏華：《國際金融法新論》，上海人民出版社2002年版。6、劉豐名：《國際金融法》，中國政法大學(xué)出版社2002年修訂版。

參考法規(guī)1、《國際貨幣基金協(xié)定》2、《國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》3、《全球金融服務(wù)協(xié)議》4、《跟單信用證統(tǒng)一慣例》5、《托收統(tǒng)一規(guī)則》6、《國際保付代理通則》7、《巴塞爾資本協(xié)議》及其修正案8、《有效銀行監(jiān)管核心原則》9、《ACE管理規(guī)則》重點與難點國際貨幣制度國際融資的主要形式及其法律規(guī)范跨國銀行的監(jiān)管引例

2006年1月，某國商業(yè)銀行經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)在華設(shè)立分

行，從事包括外匯存款、放款、票據(jù)貼現(xiàn)、匯款、擔(dān)保、進出口結(jié)算等具體的外匯業(yè)務(wù)和資信調(diào)查咨詢等業(yè)務(wù)。但是，該外資銀行自在華開展金融業(yè)務(wù)以來，出現(xiàn)了一系列不規(guī)范的經(jīng)營行為，引起多起民事糾紛。1999年1月，某市國際大廈股份有限公司向該外資銀行申請100萬美元的外匯貸款，并以本市某建設(shè)投資有限公司作為貸款的擔(dān)保方，貸款期限6個月。該外資銀行在沒有對債務(wù)人和擔(dān)保人的資信、償債能力以及申請外匯貸款的條件進行認(rèn)真審查的情況下，于1999年1月23日向某市國際大廈提供100萬美元貸款，月息0．9％。同年7月23日貸款到期，國際大廈股份有限公司因資金周轉(zhuǎn)困難，無法償還貸款和利息，作為擔(dān)保人的建設(shè)投資有限公司也拒不履約。銀行遂以債務(wù)人和擔(dān)保人二者為被告向法院提起訴訟。[問題]1．東道國對跨國銀行的監(jiān)管一般包括哪些方面?2．該外資銀行的經(jīng)營行為是否違反有關(guān)法律規(guī)定?

第一節(jié)國際貨幣制度

一．國際貨幣法律制度概述（一）概念國際貨幣法律制度是指依國際條約及國際慣例而形成的貨幣安排。（是支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則以及國際間進行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例。）主要涉及國際貨幣的確定、各國貨幣之間的匯兌關(guān)系、國際收支的調(diào)節(jié)及國際結(jié)算方面的國際法原則和規(guī)則。（二）國際貨幣制度的發(fā)展和演變1.國際金本位制主要內(nèi)容：（1）用黃金規(guī)定貨幣所代表的價值，各國貨幣的比價由其含金量決定。（2）金幣可以自由鑄造，任何人可以自由地將黃金交給國家鑄幣局鑄成金幣。（3）金幣和黃金自由兌換。（4）各國的貨幣儲備是黃金，國際間結(jié)算也使用黃金，黃金可以自由輸入輸出。金本位制的演變和崩潰2.布雷頓森林體系

（1）布雷頓森林體系的建立凱恩斯“國際清算同盟計劃”和“懷特計劃”布雷頓森林會議1944年7月美國布雷頓森林制定了《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復(fù)興與開發(fā)銀行協(xié)定》，總稱《布雷頓森林協(xié)定》確立了布雷頓森林貨幣制度。

（2）布雷頓森林體系的內(nèi)容第一，它建立了一個永久性的國際金融機構(gòu)，即國際貨幣基金組織。第二，建立會員國貨幣平價。第三，確定以美元為中心的固定匯率制。第四，幫助會員國解決暫時性對外支付困難，調(diào)節(jié)國際收支。第五，取消外匯管制。

（3）布雷頓森林體系的作用

第一，確立了美元與黃金、各國貨幣與美元的雙掛鉤原則，結(jié)束了戰(zhàn)前國際貨幣金融領(lǐng)域的動蕩混亂狀態(tài)，使得國際金融關(guān)系進入了相對穩(wěn)定時期。第二，美元成為最主要的國際儲備貨幣，彌補了國際清算能力的不足，這在一定程度上解決了由于黃金供應(yīng)不足帶來的國際儲備短缺的問題。第三，實行了可調(diào)整的匯率制，匯率的波動受到嚴(yán)格的約束，貨幣匯率保持相對的穩(wěn)定，這對于國際商品流通和國際資本流動非常有利。第四，國際貨幣基金組織對一些工業(yè)國家，尤其是一些國際收支不平衡的發(fā)展中國家，提供各種類型的短期貸款和中長期貸款，一定程度上緩和了會員國家的國際收支困難。有利于世界的經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。(4)布雷頓森林體系的崩潰

3.牙買加貨幣體系

主要內(nèi)容：（1）增加會員國的基金份額。（2）匯率浮動合法化。（3）降低了黃金在國際貨幣體系中的作用。（4）規(guī)定特別提款作為主要的國際儲備資產(chǎn)。新協(xié)定規(guī)定，特別提款權(quán)可以作為各國貨幣定值的標(biāo)準(zhǔn)，也可以供有關(guān)國家用來清償對基金組織的債務(wù)，還可以用作借貸。（5）擴大對發(fā)展中國家的資金融通。用按市價出售的黃金超過官價的收益部分，設(shè)立一筆信托基金，向最不發(fā)達的發(fā)展中國家以最優(yōu)惠的條件提供援助，幫助解決國際收支問題；擴大基金組織信用貸款的額度等。二.國家貨幣主權(quán)與外匯管制法律制度

（一）國家貨幣主權(quán)

國家在貨幣上享有排他的主權(quán),每一個國家在其國內(nèi)有發(fā)行和管理本國貨幣的最高權(quán)力,在國際上有獨立執(zhí)行其對外貨幣政策,平等參與處理國際貨幣金融事務(wù)的權(quán)力。國家對貨幣的主權(quán)主要表現(xiàn)為:1.創(chuàng)立和發(fā)行獨立的貨幣;2.確定貨幣的匯率;3.決定采用何種匯率制度;4.決定是否實行外匯管制.

（二）外匯管制法律制度

1.外匯管制立法的目的和作用

外匯收支入不敷出的國家為節(jié)約外匯支出,常制定外匯管制法來維持國際收支的平衡。其主要作用是:防止資本流出,維持國際收支平衡;增加黃金與外匯的儲備;增強公民對本國貨幣的信心;獎勵出口,限制進口。

2.外匯管制立法的基本內(nèi)容

可區(qū)分為對數(shù)量的管制和對匯率的管制兩種不同方式,在具體實施時又可分為對人的管理和對物的管理兩種形式。各國外匯管制立法是通過對國際收支各個項目的管理和控制來維持本國國際收支的平衡。

三.國際貨幣基金組織與《國際貨幣基金協(xié)定》

在國際貨幣法律制度中,《國際貨幣基金協(xié)定》(ArticlesofAgreementoftheInternationalMonetaryFund,以下簡稱《基金協(xié)定》)居于中心地位,其他國際貨幣金融組織制定的規(guī)則均不得與其抵觸。

（一）國際貨幣基金組織的創(chuàng)立

1944年7月,44個國家參加了在美國新罕布什爾州舉行的“布雷頓森林會議”,簽訂了《基金協(xié)定》,成立了國際貨幣基金組織(InternationalMonetaryFund,英文簡稱IMF,以下簡稱基金組織),宣告產(chǎn)生戰(zhàn)后的國際貨幣法律制度,即“布雷頓森林體制”,它是二戰(zhàn)后國際貨幣體系的基礎(chǔ)。(二)基金組織的宗旨與職能

根據(jù)《基金協(xié)定》第1條的規(guī)定,基金組織的宗旨可以歸納為六項:1.促進國際貨幣領(lǐng)域的合作;2.促進國際貿(mào)易的擴大和均衡增長;3.促進匯率穩(wěn)定;4.協(xié)助成員國建立多邊支付制度;5.在充分保障下,以基金組織的資金暫時供給成員國;6.縮短和減輕成員國的國際收支不平衡.

為了實現(xiàn)基金組織的上述宗旨,《基金協(xié)定》除了作為建立基金組織的章程之外,同時還確立了該組織的具有管理職能和金融職能

基金組織的職能

1.管理職能:

基金組織成員國可自主選擇匯率制度,但在促進匯率穩(wěn)定方面,仍有義務(wù)與基金組織合作,并接受基金組織的監(jiān)督,規(guī)定了基金組織與成員國之間的雙邊磋商制度和多邊監(jiān)督機制.

2.金融職能:

為避免當(dāng)一國發(fā)生國際收支逆差時而可能采取有害于本國或國際繁榮的措施(如競爭性貶值)來改善本國的國際收支狀況的現(xiàn)象；當(dāng)一成員國國際收支出現(xiàn)困難時,向該成員國提供資金支持,幫助其恢復(fù)國際收支的平衡；基金組織采取“購買與購回機制”(即成員國用本國貨幣向基金組織交換它們所需的外匯,此為“購買”或“提取”,該成員國還款時,用外匯買回本國貨幣,稱為“購回”),分設(shè)普通資金賬戶及其他特殊基金和賬戶向成員國提供貸款,基金組織可為成員國提供不同種類的貸款,同時規(guī)定了不同的貸款條件。(三)《基金協(xié)定》關(guān)于匯兌措施的規(guī)則

《基金協(xié)定》第8條和第14條規(guī)定了成員國負(fù)有取消和限制外匯管制的義務(wù):1.《基金協(xié)定》第8條規(guī)定的一般義務(wù).《基金協(xié)定》第8條是關(guān)于成員國在外匯管制和國際貨幣合作方面應(yīng)履行的義務(wù).如果成員國全面接受第8條規(guī)定的義務(wù),那么該成員國就成為所謂"第8條成員國",該國的貨幣就成為法定的可自由兌換貨幣.2.《基金協(xié)定》第14條規(guī)定的過渡性安排的義務(wù).《基金協(xié)定》第14條規(guī)定,一成員國可對經(jīng)常項目的支付和轉(zhuǎn)移加以適當(dāng)限制,只要這些限制與不斷改變的環(huán)境相適應(yīng),但該成員國得每年與基金組織就保留各種限制措施進行磋商.

(四)《基金協(xié)定》關(guān)于國際儲備的規(guī)定

國際儲備的定義

國際儲備是一國政府用于彌補國際收支逆差,維持匯率穩(wěn)定,償還對外債務(wù)以及應(yīng)付其他各種緊急支付而持有的,為各國所普遍接受的流動資產(chǎn).目前,國際儲備資產(chǎn)形式主要有黃金,外匯儲備,成員國在基金組織的儲備頭寸和特別提款權(quán).

特別提款權(quán)的概念

是基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的,是基金組織按各成員國認(rèn)繳份額的比例分配的一種使用資金的權(quán)利,它是成員國在基金賬戶上一種用數(shù)字表示的人為資產(chǎn).

我國的國際儲備資產(chǎn)的構(gòu)成

自1980年我國正式恢復(fù)了在IMF和世界銀行的合法席位以后，我國的國際儲備資產(chǎn)也是由黃金、外匯儲備、特別提款權(quán)和在lMF的儲備四部分構(gòu)成。我國的黃金儲備量自80年代以來一直是比較穩(wěn)定的，基本維持在127百萬盎司。由于我國在IMF中所占的份額較低，所以特別提款權(quán)和儲備頭寸的數(shù)額十分有限，約有10億美元左右，占我國國際儲備總額極小比例。

外匯儲備是我國國際儲備資產(chǎn)的主體，約占整個國際儲備額的90％以上。

四.國際貨幣兌換中的法律問題(一)可兌換貨幣與國際貨幣兌換的方法

1.可兌換貨幣.國際間借貸關(guān)系的結(jié)算必須使用各國共同或廣泛接受的支付手段和信用手段,例如外國貨幣,外幣支票,本票,匯票,外幣面額的有價證券等,這些國際間廣泛接受的支付手段,統(tǒng)稱為國外匯兌,簡稱外匯.因此,可兌換貨幣實際上是外匯的一個組成部分.所謂自由兌換是指某種貨幣在外匯市場上可以由顧客,銀行或國家自由兌換成其他國家的貨幣或黃金,可以自由買賣.

2.國際貨幣兌換的方法.在外匯市場,可兌換貨幣的兌換方法主要有:即期外匯交易,遠(yuǎn)期外匯交易,套匯,套利,套期保值,調(diào)期保值和投機等.

(二)外匯風(fēng)險和防范措施

1.外匯風(fēng)險的概念

又稱匯率風(fēng)險,是指由于外匯匯率的波動,以外幣表示的資產(chǎn)(債權(quán))或負(fù)債(債務(wù))的價值發(fā)生相應(yīng)上漲或下降的可能性.在國際市場上,任何匯率變動都會影響從事對外經(jīng)濟,貿(mào)易,投資和金融活動的公司,企業(yè),經(jīng)濟組織,金融機構(gòu)和政府的利益,因此,外匯風(fēng)險是一個國際上普通關(guān)心的重要問題.2.外匯風(fēng)險的主要防范措施

(1)選擇適宜的合同貨幣

(2)在國際經(jīng)濟合同中訂立保值條款.

第二節(jié)國際融資法律制度

（國際資金融通法律制度）

國際融資是指在國際金融市場上，運用各種金融手段，通過各種相應(yīng)的金融機構(gòu)而進行的資金融通活動。國際融資法律制度就是調(diào)整國際資金融通活動中所形成的各種關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。主要包括國際貸款、國際項目融資、國際融資租賃和國際證券融資以及國際融資擔(dān)保等。

一、國際貸款融資

（一）國際貸款的概念及特征又稱“國際信貸”、“國際借貸”,指借款人以貸款協(xié)議方式向其他國家或地區(qū)的貸款人借貸資金的國際融資方式。國際信貸是一種合同性融資行為，不同國家或地區(qū)的借貸人與貸款人之間依國際信貸協(xié)議結(jié)成國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系；其中借款人為信貸債務(wù)人，貸款人為債權(quán)人。國際信貸的基本特征①國際信貸的借款人與貸款人分屬于不同的國家或地區(qū)，其信貸協(xié)議、履行行為和爭議解決受到國際慣例、意思自治原則或相關(guān)國家法律的支配。②國際信貸關(guān)系本質(zhì)上是借款人與貸款人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。③國際信貸以國際信貸協(xié)議為基礎(chǔ)，是一種合同性融資。。（二）國際貸款的類型

國際信貸依據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可分為不同的類型。例如，依據(jù)貸款人的性質(zhì)，可將國際信貸分為政府信貸、國際金融機構(gòu)信貸和國際商業(yè)銀行信貸；依據(jù)國際借貸的期限，可將國際信貸分為短期信貸、中期信貸和長期信貸；依據(jù)國際借貸的組織方式，可將國際信貸分為獨家銀行信貸、聯(lián)合信貸和銀團信貸等等。

1.政府貸款（政府信貸）（1）概念是一國政府以其預(yù)算內(nèi)資金向另一國政府以特定協(xié)議方式提供的優(yōu)惠性信貸。此種信貸通常依據(jù)國家間的雙邊協(xié)定或雙邊關(guān)系而提供。如經(jīng)合組織下屬的工業(yè)發(fā)達國家對發(fā)展中國家提供的官方發(fā)展援助信貸、石油輸出國根據(jù)“南南合作”原則對發(fā)展中國家提供的官方發(fā)展援助信貸均屬之。（2）政府貸款特征

①政府信貸的借款人與信貸人均為特定的政府組織，信貸資金主要來自信貸人的國家財政預(yù)算收入。此類信貸本質(zhì)上為國家行為和國家財政收入信貸，因而較少受商業(yè)原則的支配。②政府信貸具有利率低、附加費用少的優(yōu)惠性質(zhì)。③政府信貸一般為中長期信貸。其信貸期通常為10年至30年，其寬限期通常為5年至7年，最長的可達10年。④政府信貸大多帶有一定的附加條件。例如要求借款人以信貸之部分向信貸國購買設(shè)備、物資、技術(shù)成果或技術(shù)服務(wù)，以此增加信貸國的出口貿(mào)易等。⑤政府信貸主要為項目信貸。其信貸用途多限于符合雙邊協(xié)定或雙方經(jīng)貿(mào)關(guān)系的重要項目。2.國際金融機構(gòu)貸款

（1）概念國際金融機構(gòu)信貸是指國際金融機構(gòu)作為信貸人向借款人以信貸協(xié)議方式提供的優(yōu)惠性國際信貸。該項信貸的信貸人不但包括全球性國際金融機構(gòu)，如國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司即世界銀行集團，而且包括區(qū)域性國際金融機構(gòu)，如亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、歐洲投資銀行、國際投資銀行等。（2）國際金融機構(gòu)貸款特征

①該類信貸的信貸人為特定的國際金融機構(gòu)，而其借款人通常也受到特定范圍的限制。

②信貸的資金主要來源于各成員國繳納的股金、捐款以及國際金融機構(gòu)從資本市場的籌資，其資金的放貸宗旨通常包含有鼓勵成員國從事開發(fā)項目，援助發(fā)展中國家特別是貧困國家經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)容，不完全等同于僅以營利為目的的商業(yè)信貸。③該項信貸的條件通常較為優(yōu)惠，其利息率普遍低于商業(yè)銀行信貸，其優(yōu)惠性信貸的利息率可低于3％甚至為無息；其附加費通常也包括承諾費和手續(xù)費。

3．國際銀團貸款

（1）概念：國際銀團貸款又稱“國際辛迪加貸款”，是兩家或兩家以上的銀行聯(lián)合組成集團，共同向借款人提供大額中、長期貸款的國際信貸方式。（2）特征第一，貸款人由多家銀行組成。這些銀行組成銀行團向借款人提供貸款。第二，貸款多為巨額中長期貸款。第三，參加銀行團的各銀行之間關(guān)系依契約而定。

（三）國際貸款協(xié)議（國際融資協(xié)議共同條款）

1.陳述與保證

2.先決條件

3.約定事項

4.違約事件

二.國際融資擔(dān)保

(一)國際融資擔(dān)保的概念和分類

1.概念指在國際融資活動中,借款人或第三人以自己的資信或資產(chǎn)(物或權(quán)利)向外國貸款方所做的還款保證,當(dāng)借款人不履行償債義務(wù)時,以擔(dān)保標(biāo)的償還債務(wù)。2.分類根據(jù)所屬法律范疇分為:人的擔(dān)保和物的擔(dān)保根據(jù)擔(dān)保性質(zhì)分為:從屬性擔(dān)保和獨立性擔(dān)保(二)國際融資擔(dān)保規(guī)則的統(tǒng)一化三、國際證券融資（一）國際證券的概念和種類國際證券是一國政府、金融機構(gòu)、公司或企業(yè)為籌集資金在國外或國際證券市場發(fā)行的，以發(fā)行地所在國貨幣或可兌換貨幣為面值的證券。國際證券的種類主要有國際股票、國際債券。1.國際股票及其種類

(1)在外國發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)厣鲜薪灰椎墓善?。如我國在香港發(fā)行上市交易的H股，在新加坡發(fā)行的S股，在紐約發(fā)行上市的N股。

(2)以外國貨幣為面值發(fā)行的，但卻在國內(nèi)上市流通的，以供境內(nèi)外國投資者以外幣交易買賣的股票。我國上市公司發(fā)行上市的B股就是這類股票。

(3)歐洲股票是指在股票面值貨幣所在國以外的國家發(fā)行上市交易的股票。2.國際債券及其種類

國際債券是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的，以外國貨幣為面值的債券?？煞譃橥鈬鴤?ForeignBond)和歐洲債券(Eurobond)兩大類。

外國債券是指借款人在其本國以外的某一個國家發(fā)行的、以發(fā)行地所在國的貨幣為面值的債券。

歐洲債券是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發(fā)行的債券。（二）國際證券發(fā)行的法律問題1．國際證券的發(fā)行方式2．國際證券發(fā)行的審核制度各國的審核制度可分為注冊制與核準(zhǔn)制3．國際證券發(fā)行的信息披露制度國際證券發(fā)行案例中國公司英國發(fā)行債券中國甲公司為籌資金欲在英國發(fā)行5年期5000萬美元債券。遂聘乙律師作顧問，又聘丙證券承銷機構(gòu)指導(dǎo)具體發(fā)行事宜。期間丙主張為節(jié)省費用與英國證券承銷商簽訂代銷協(xié)議，然后制作發(fā)行債券所得資金用途說明文件，而以后是否按說明使用資金則視情況而定，最后到中國外匯管理局備案即可。對此乙律師堅決反對。問題1:甲公司發(fā)行的是什么債券？這種證券有那些特點?2:為什么乙律師堅決反對丙的提議?第三節(jié)對跨國銀行監(jiān)管的法律制度一.跨國銀行的概念指在一些不同國家和地區(qū)經(jīng)營存放款、投資及其他業(yè)務(wù)的國際銀行，由設(shè)在母國的總行和設(shè)在東道國的諸多分支機構(gòu)組成。跨國銀行在國外設(shè)置分支機構(gòu)，一般都根據(jù)各種分支機構(gòu)的特點，結(jié)合東道國的法律規(guī)定，作出具體的選擇。這些分支機構(gòu)的形式主要有：代表處、經(jīng)理處、分行、附屬銀行、聯(lián)屬銀行和聯(lián)營銀行。

二.跨國銀行的國內(nèi)監(jiān)管

（一）母國對跨國銀行的監(jiān)管

1．對國外分支機構(gòu)設(shè)置的法律管制

2．對國外分支機構(gòu)經(jīng)營的法律管制（二）東道國對跨國銀行的監(jiān)管

1．對跨國銀行準(zhǔn)入的監(jiān)管

2．對跨國銀行經(jīng)營的監(jiān)管三、跨國銀行的國際監(jiān)管與合作（一）巴塞爾協(xié)議是國際清算銀行巴塞爾銀行監(jiān)管委員會自1975年以來所制定發(fā)布的一系列原則、協(xié)議、標(biāo)準(zhǔn)和建議的統(tǒng)稱，是國際清算銀行成員國的中央銀行統(tǒng)一監(jiān)管的有機文件體系，因此，又稱為巴塞爾文件體系（BasleFramework）。是國際金融界的規(guī)則。其實質(zhì)是為了完善與補充單個國家對商業(yè)銀行監(jiān)管體制的不足，減輕銀行倒閉的風(fēng)險與代價，是對成員國商業(yè)銀行聯(lián)合監(jiān)管的最主要形式，并且具有很強的約束力。

1.巴塞爾協(xié)議