央行：保持流動性合理充裕

記者從9日結(jié)束的2015年人民銀行工作會議上了解到，今年中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。央行工作會議明確，今年要主動適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，貨幣政策更加注重松緊適度，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)；靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長；繼續(xù)實施定向調(diào)控，引導(dǎo)金融機構(gòu)盤活存量、用好增量，增加對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持。央行工作會議還明確提出，2015年要加快利率市場化改革，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制，穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換，建立存款保險制度。中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛說，應(yīng)對國際金融危機以來，各國央行對貨幣政策工具進行了很多創(chuàng)新。我國央行設(shè)立并靈活運用的這些新的貨幣政策工具，更加靈活精準(zhǔn)，長短結(jié)合，更好地達(dá)到保持流動性合理充裕、支持實體經(jīng)濟健康發(fā)展、推動結(jié)構(gòu)調(diào)整的實際效果，央行正在積累這方面的經(jīng)驗。2015貨幣政策展望利率和存準(zhǔn)仍有可能調(diào)整在經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)大背景下，中國貨幣政策何去何從？專家認(rèn)為，從央行此次會議“合理充裕”的措辭可以看出，2015年我國銀行體系流動性將會有所寬松。同時，即便有了新型貨幣政策工具，當(dāng)實體經(jīng)濟需要時，也有可能繼續(xù)調(diào)整基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率?！爱?dāng)前經(jīng)濟下行壓力較大，結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)繁重，貨幣政策要保持對實體經(jīng)濟發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的適度支持?！敝袊缈圃航鹑谘芯克y行研究室主任曾剛說，從“合理充?！钡拇朕o可以看出，2015年我國銀行體系流動性將會有所寬松。2014年11月末，我國廣義貨幣M2余額同比增長12.3％，增速比上年同期低1.9個百分點，而全年預(yù)期目標(biāo)是13％左右?！敖?jīng)濟增長不能靠貨幣作為主要推動力，但松緊適度的貨幣政策能夠起到穩(wěn)定器作用，最終讓實體經(jīng)濟的有效需求發(fā)揮更大作用?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)教授郭田勇認(rèn)為。相對持續(xù)較大的經(jīng)濟下行壓力而言，2015年的貨幣政策雖然仍是“穩(wěn)健”的，但“更加注重松緊適度”?！斑@兩年貨幣政策基本上維持穩(wěn)健基調(diào)不變，但會根據(jù)國內(nèi)外形勢的變化預(yù)調(diào)微調(diào)。特別是靈活使用多種新型貨幣政策工具，達(dá)到松緊適度的效果。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍認(rèn)為。央行2014年創(chuàng)新設(shè)立了多種貨幣政策工具：創(chuàng)設(shè)中期借貸便利（MLF），向符合宏觀審慎管理要求的銀行投放基礎(chǔ)貨幣提供流動性；創(chuàng)設(shè)抵押補充貸款工具（PSL），為開發(fā)性金融支持棚戶區(qū)改造提供長期穩(wěn)定、成本適當(dāng)?shù)馁Y金來源。曾剛說，2013年中，我國銀行體系出現(xiàn)一段時間的流動性緊張，從那時起央行開始設(shè)立并靈活運用多種新型貨幣政策工具（如MLF、PSL）。這些新“兵器”更加靈活精準(zhǔn)，長短結(jié)合，可以更好地達(dá)到保持流動性合理充裕、支持實體經(jīng)濟健康發(fā)展、推動結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果。央行有了這些新型“兵器”后，會不會就不再動用基準(zhǔn)利率、存款準(zhǔn)備金率等“常備武庫”了呢？央行2014年11月21日傍晚突然出手降息，使得外界對2015年是否降息、降準(zhǔn)高度關(guān)注?！靶滦拓泿耪吖ぞ叩膭?chuàng)設(shè)，豐富了貨幣政策的手段，但并不就此排除調(diào)整基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率的可能。當(dāng)實體經(jīng)濟需要時，還是有可能進行調(diào)整的?！痹鴦傉J(rèn)為。值得注意的是，央行再度釋放了“定向調(diào)控”信號。2014年上半年央行兩次定向降準(zhǔn)，支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)發(fā)展。此次央行工作會議明確，2015年繼續(xù)實施定向調(diào)控，引導(dǎo)金融機構(gòu)盤活存量、用好增量，增加對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持?！敖鉀Q融資難融資貴問題，央行貨幣政策做了定向和定量兩個安排，著重服務(wù)實體經(jīng)濟中的薄弱環(huán)節(jié)