第二章 貨幣制度

1第二章貨幣制度

“沒(méi)有規(guī)矩，不成方圓”。鑒于貨幣在當(dāng)代社會(huì)中的重要性，需要確立一定的規(guī)章和制度來(lái)保障貨幣發(fā)行和流通的正常進(jìn)行，為了更好的發(fā)揮貨幣的作用，就需要對(duì)貨幣的流通結(jié)構(gòu)和組織形式進(jìn)行規(guī)范。這種規(guī)范在資本主義制度建立后，政府通過(guò)立法將其確定下來(lái)，便產(chǎn)生了貨幣制度。本章主要內(nèi)容：貨幣制度的概念、構(gòu)成要素、種類及其演變過(guò)程。在貨幣制度的演變中，金銀復(fù)本位制下的劣幣驅(qū)良幣規(guī)律（即格雷欣法則）對(duì)于認(rèn)識(shí)現(xiàn)代社會(huì)的貨幣替代、20世紀(jì)90年代的東南亞金融危機(jī)、我國(guó)人民幣匯率改革問(wèn)題具有很大的現(xiàn)實(shí)意義。

2第二章貨幣制度

第一節(jié)貨幣制度的構(gòu)成要素

第二節(jié)貨幣制度的演變

3第一節(jié)貨幣制度的概念及產(chǎn)生一、貨幣制度的概念及產(chǎn)生貨幣制度，又稱為幣制，是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)以法律的形式確立的貨幣流通結(jié)構(gòu)及其組織形式。4二、貨幣制度的構(gòu)成要素（一）金本位貨幣制度構(gòu)成要素

1.確定貨幣材料和貨幣單位。

2.確定本位幣和輔幣的鑄造、發(fā)行和流通程序。重量成色和公差； 無(wú)限和有限法償；主輔幣的比率等。

3.確定信用貨幣的發(fā)行與流通程序。 注意：這是可兌換貨幣

53.金準(zhǔn)備制度金銀準(zhǔn)備制度：作為金準(zhǔn)備的黃金集中于中央銀行或國(guó)庫(kù)．作為（1）國(guó)內(nèi)貨幣流通準(zhǔn)備金，平衡市場(chǎng)，穩(wěn)定貨幣；（2）支付存款與兌換銀行券之用；（3）國(guó)際支付的準(zhǔn)備金。6本位幣與輔幣

本位幣（1）含義：按照國(guó)家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的鑄幣，亦稱主幣（2）特點(diǎn)：名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值一致（3）無(wú)限法償貨幣（4）自由鑄造現(xiàn)代信用貨幣制度下：壟斷還是自由發(fā)行?7本位幣與輔幣

輔幣(FractionalMoney)（1）含義：主幣以下的小額通貨，供日常零星交易與找零之用。（2）特點(diǎn)：名義價(jià)值高于實(shí)際價(jià)值（3）有限法償貨幣（4）壟斷鑄造8（二）現(xiàn)代不兌換制度下貨幣構(gòu)成要素

1.規(guī)定貨幣單位名稱；貨幣政策的目標(biāo)。

2.確定貨幣的印制、發(fā)行和流通程序；主輔幣的比率；無(wú)限和有限法償；發(fā)行渠道等。四大發(fā)行渠道：銀行貸款；財(cái)政貸款與透支；國(guó)家收購(gòu)黃金外匯占款；中央銀行收購(gòu)有價(jià)證券。 3.金準(zhǔn)備和外匯準(zhǔn)備制度：國(guó)際支付的準(zhǔn)備金；穩(wěn)定匯率和貨幣價(jià)值。 外匯準(zhǔn)備制度：作為外匯準(zhǔn)備的外國(guó)貨幣必須集中于中央銀行，以備國(guó)際支付金、國(guó)內(nèi)貨幣的調(diào)節(jié)手段、或支付存款的準(zhǔn)備金等之需。9第二節(jié)貨幣制度的演變一、金屬貨幣制度

1、銀本位制度

2、金銀復(fù)本位制度3、金本位制：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制

101.銀本位制

含義：以銀所鑄造的銀幣作為本位貨幣的貨幣制度。特征：白銀可以流通,黃金不是貨幣金屬，不進(jìn)入流通。演變：銀幣自身價(jià)值的降低商品內(nèi)含價(jià)值的提高大宗交易不方便

銀本位的缺點(diǎn)：白銀價(jià)格的不穩(wěn)定性。112.金銀復(fù)本位制

含義：以金和銀同時(shí)作為幣材的貨幣制度

形式：

1）平行本位：各自按實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值流通；

2）雙本位：各自按國(guó)家規(guī)定比價(jià)流通；3）跛行本位：復(fù)本位變種，過(guò)渡性的貨幣

金銀復(fù)本位的缺點(diǎn)：金銀之間的鑄幣比率必須與其作為金屬的比價(jià)保持一致。否則，將發(fā)生劣幣驅(qū)逐良幣（格雷欣法則）。

12劣幣驅(qū)良幣規(guī)律

含義：在兩種實(shí)際價(jià)值不同而名義價(jià)值相同的貨幣同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的貨幣（所謂良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍?、收藏而?huì)退出流通領(lǐng)域，而實(shí)際價(jià)值較低的貨幣（所謂劣幣）反而充斥市場(chǎng)，這一現(xiàn)象稱之為劣幣驅(qū)良幣規(guī)律。這一規(guī)律是16世紀(jì)英國(guó)財(cái)政學(xué)家格雷欣首先提出來(lái)，故又稱為格雷欣法則。舉例：

13

假定法定比價(jià)1：15，市場(chǎng)比價(jià)1：16，分別假定你持有銀幣和金幣從銀幣出發(fā)：假設(shè)持有15枚銀幣，可以要求政府兌換成1枚金幣，然后將金幣熔化為金塊，將金塊在市場(chǎng)上賣出，得到可以鑄造16枚銀幣的銀子，將之鑄造成16枚銀幣，15枚用于彌補(bǔ)原有投資，獲得了1枚銀幣的收益。從金幣出發(fā)：將之熔化為金塊，在市場(chǎng)上兌換成可以鑄造16枚銀幣的銀子，將之鑄造成16枚銀幣，用15枚銀幣要求政府兌換成1枚金幣，剩余1枚銀幣。由此，導(dǎo)致流通界的金幣大量被熔化，退出流通，而銀幣則充斥流通領(lǐng)域。由于金幣的價(jià)值被低估，其實(shí)際價(jià)值高于其名義價(jià)值，故稱金幣為良幣，由于銀幣的價(jià)值被高估，其名義價(jià)值高于其實(shí)際價(jià)值，故稱銀幣為劣幣，因此稱這種現(xiàn)象為劣幣驅(qū)良幣現(xiàn)象。

14如美國(guó)在1791-1861實(shí)行復(fù)本位制，規(guī)定金銀幣之間的交換比價(jià)是1:15，而歐洲主要國(guó)家是1:15.5，結(jié)果黃金大量流失至歐洲。15劣幣驅(qū)良幣規(guī)律

劣幣驅(qū)良幣規(guī)律的發(fā)生機(jī)理：1.良幣與劣幣的確定：貨幣名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的比較，實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的為良幣，實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的為劣幣。2.存在官方的兌換保證：官方承諾按規(guī)定的比例保證兩種貨幣之間的兌換時(shí)間的推移使得官方比價(jià)與市場(chǎng)比價(jià)之間出現(xiàn)差異16現(xiàn)代信用貨幣制度下的情況

良幣驅(qū)劣幣規(guī)律：信用貨幣沒(méi)有實(shí)際價(jià)值，貨幣賴以流通的基礎(chǔ)是信譽(yù)或評(píng)價(jià)，因此判斷貨幣良、劣的標(biāo)準(zhǔn)不再是名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的對(duì)比，而是人們的評(píng)價(jià)或貨幣的信譽(yù)；另一方面，不再存在政府的兌換保證。因此，人們?cè)诹魍ㄖ懈敢獬钟泻褪褂昧紟?，劣幣將退出流通。例子：現(xiàn)代金融危機(jī)17東南亞金融危機(jī)：以泰國(guó)為例

外匯市場(chǎng)（ForeignExchangeMarket）：官方規(guī)定1美元兌換20泰銖，但市場(chǎng)預(yù)期為1美元兌換30泰銖，投機(jī)者借入泰銖購(gòu)買美元，大量買入美元現(xiàn)貨與期貨，導(dǎo)致泰國(guó)政府手中的外匯儲(chǔ)備日益減少，最終放棄固定匯率制，匯率向投機(jī)者預(yù)期的方向變化，金融危機(jī)爆發(fā)，投機(jī)者獲得盈利。股指期貨市場(chǎng)（ShareIndexFuturesMarket）：大量賣出股票指數(shù)期貨，但泰國(guó)政府為了提高投機(jī)者的成本，提高利率，利率的提高導(dǎo)致股價(jià)下跌，股指期貨貶值，投機(jī)者買入股指期貨平倉(cāng)，獲得盈利。18東南亞金融危機(jī)

投機(jī)者在外匯現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)均獲得盈利，泰國(guó)成為投機(jī)者的提款機(jī)。索羅斯：蒼蠅不叮無(wú)縫的蛋。盯住美元的固定匯率制使泰銖與美元的官定匯率與市場(chǎng)匯率之間出現(xiàn)差異，為投機(jī)者提供了沖擊泰國(guó)的機(jī)會(huì)。19現(xiàn)代金融危機(jī)的共同特點(diǎn)

釘住制度→本幣高估→出口下降→經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目赤字→貨幣貶值壓力→政府干預(yù)失敗→發(fā)生金融危機(jī)→被迫退出。只是這一危機(jī)是從資本的過(guò)度流入開始的，確切地說(shuō)，是從在釘住制度下全面開放資本項(xiàng)目開始的，并以銀行危機(jī)的形式首先表現(xiàn)出來(lái)。（王宇，2005）

203.金本位制的三種形式含義：以金幣作為本位貨幣的貨幣制度（1）金幣本位：純粹金幣本位：自由鑄造；自由兌換；自由輸出入國(guó)境。金幣本位制是一種相對(duì)穩(wěn)定的貨幣制度：貨幣可以自由熔化和自由鑄造，因而存在自我調(diào)節(jié)機(jī)制，可以保證貨幣流通量恰好滿足流通的需要。金幣本位制的缺點(diǎn)：隨商品流通規(guī)模的擴(kuò)大，黃金的產(chǎn)量跟不上需要，成為商品流通的瓶頸。21（2）金塊本位：A、金幣不再流通，B、黃金和紙幣不再自由兌換，要達(dá)到一定的限額才能兌換。例如：英國(guó)1925年規(guī)定兌換金塊的最低限是1700英鎊。一般公眾沒(méi)有能力兌換。結(jié)果：黃金不在國(guó)內(nèi)流通，集中到中央銀行和政府手中。黃金的流通和結(jié)算手段職能僅在國(guó)際間發(fā)揮作用，而在國(guó)內(nèi)僅有價(jià)值尺度和價(jià)值儲(chǔ)藏作用。

22兩次世界大戰(zhàn)之間的英國(guó)和法國(guó)實(shí)行過(guò)這種金本位。這些國(guó)家黃金儲(chǔ)備不夠，不足以支持自由兌換。紙幣與黃金之間的關(guān)系進(jìn)一步弱化。（3）金匯兌本位：不鑄造金幣，市場(chǎng)上也不流通金幣，本幣不可兌換為黃金，將本國(guó)貨幣與實(shí)行金幣或金塊本位制國(guó)家的貨幣掛鉤的制度。即：本幣可以以固定匯率兌換成某一實(shí)行金幣或金塊本位的國(guó)家的貨幣，并在該國(guó)兌換黃金。23二、信用貨幣制度

1、含義：以不兌換黃金的信用貨幣——紙幣為本位幣的貨幣制度，亦稱不兌現(xiàn)的紙幣流通制度或不兌現(xiàn)本位制。24

2、信用貨幣制度的優(yōu)缺點(diǎn)

（1）優(yōu)點(diǎn)貨幣供應(yīng)不受金銀數(shù)量的限制，具有較大的伸縮性；紙幣與貴金屬脫鉤，可以通過(guò)調(diào)節(jié)本國(guó)貨幣供應(yīng)量對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)；紙幣的制作成本低，便于流通和攜帶。

（2）缺點(diǎn)可能發(fā)生赤字的貨幣化，導(dǎo)致通貨膨脹；匯率波動(dòng)較大，影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展；人為調(diào)控可能帶來(lái)不穩(wěn)定因素。25管理紙幣本位：

20世紀(jì)30年代金、銀本位制先后崩潰之后，各國(guó)普遍實(shí)行的貨幣本位制。優(yōu)點(diǎn)是政府可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，制訂獨(dú)立的貨幣政策和發(fā)行貨幣，不受貴金屬和固定匯率制的制約，缺點(diǎn)是容易引起貨幣供應(yīng)量的失控，導(dǎo)致通貨膨脹。歷史上，實(shí)行商品貨幣（白銀和黃金）的時(shí)期，年平均通貨膨脹率大約是0.5%；實(shí)行不兌現(xiàn)貨幣制度時(shí)期的年平均通貨膨脹率大約達(dá)到6.5%，包括惡性通貨膨脹則將是18%。

26至少?gòu)奈鞣绞澜鐏?lái)看，美國(guó)獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)是第一次通過(guò)讓紙幣貶值而籌措費(fèi)用的戰(zhàn)爭(zhēng)。1862年到1863年3月，大概共發(fā)行4.5億美元綠背紙幣。融資的方式(以及戰(zhàn)爭(zhēng)本身)是成功了，而發(fā)行的鈔票以及鈔票持有者卻道了殃。獲得獨(dú)立之后，新的國(guó)家就面臨著艱難的貨幣制度重建問(wèn)題。273、我國(guó)貨幣制度主要內(nèi)容：

1.“人民幣”法定貨幣；

2.不兌現(xiàn)信用貨幣，沒(méi)有確定的含金量；

3．“元”為貨幣單位，主幣6種；輔幣十進(jìn)位，6種；

4.符號(hào)￥（ＹＵＡＮ的簡(jiǎn)寫）

5.人民幣是唯一合法通貨，獨(dú)立自主，禁止金銀和外幣計(jì)價(jià)流通；禁止代用券的流通；嚴(yán)禁偽造、破壞人民幣；28

6．發(fā)行原則：（１）高度集中統(tǒng)一的原則。貨幣發(fā)行權(quán)集中在中央銀行，中華人民共和國(guó)中央銀行法規(guī)定由中國(guó)人民銀行壟斷發(fā)行。（２）經(jīng)濟(jì)發(fā)行。（超經(jīng)濟(jì)發(fā)行、財(cái)政性發(fā)行）297．黃金外匯儲(chǔ)備是作為國(guó)際支付手段；外匯儲(chǔ)備現(xiàn)在具有平衡國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的功能（由于我國(guó)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換，而且外匯儲(chǔ)備數(shù)量大，對(duì)我國(guó)貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生巨大影響）．注意：現(xiàn)在包括香港、澳門在內(nèi)的中華人民共和國(guó)，存在三種貨幣，但是按現(xiàn)行外匯管理規(guī)定，港幣、澳門元是外匯。30

思考題：

1、如何理解現(xiàn)代信用貨幣制度對(duì)金屬貨幣制度的必然替代1）金屬本位制的缺陷：金屬數(shù)量決定的貨幣供給的有限性與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貨幣需求的無(wú)限性之間存在不可調(diào)和的矛盾2）資源的節(jié)約：金屬、人力3）成本的下降4）流通效率的提高：自身，建立在信用貨幣基礎(chǔ)上的現(xiàn)代銀行體系和轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度5）貨幣形態(tài)演變的規(guī)律：31

2、如何理解歐元（Euro）對(duì)傳統(tǒng)貨幣制度的挑戰(zhàn)

1999.1，歐元發(fā)行：一個(gè)聯(lián)合而強(qiáng)大的歐洲，以抗衡美元的霸權(quán)地位。獨(dú)特之處：超越傳統(tǒng)邊界、超越主權(quán)不足之處：沒(méi)有統(tǒng)一的歐洲中央政府，難有堅(jiān)強(qiáng)的意志，沒(méi)有國(guó)債工具，市場(chǎng)分割、語(yǔ)言障礙、勞動(dòng)力市場(chǎng)的分割、經(jīng)濟(jì)地位相對(duì)下降和財(cái)政困難傳統(tǒng)貨幣制度：貨幣和國(guó)家主權(quán)相關(guān)聯(lián)歐元：貨幣超越了傳統(tǒng)的國(guó)界，歐洲中央銀行也超越了國(guó)家，為了降低歐盟國(guó)家間的交易成本，降低了由匯率引起的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)。世界貨幣的未來(lái)：統(tǒng)一的世界貨幣，保持幣值穩(wěn)定32習(xí)題(1)在金屬貨幣制度下，本位幣可以自由鑄造與自由熔化。(×)(2)金銀復(fù)本位制是以金銀為貨幣金屬，只鑄造和流通金銀幣的貨幣制度。(√)(3)金本位制崩潰的直接原因是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。(√)(4)信用貨幣主要有銀行支付委托書、紙幣、發(fā)貨票等。(×)(5)信用貨幣是在信用關(guān)系