行業(yè)主題基金2022年四季報分析：行業(yè)主題基金經(jīng)理如何看待各行業(yè)后市機會

請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分業(yè)證書編號：S0740520050001cn助理：胡志超scomcn相關(guān)報相關(guān)報告《行業(yè)主題基金跟蹤周報：哪些板塊Beta在走強？哪些個基投資要點投資要點倉風險提示：結(jié)論基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、測算，文中部分數(shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準確風險；對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預(yù)期變動、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險。-2-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告 -3-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告 圖表4：各行業(yè)主題基金對個股(數(shù)量)增減配置(股) -10- - -4-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告對基金的投資策略和運作分析。題基金配臵變化如下：金融地產(chǎn)基金：展，招商積余退出重倉。W倉。II加倉紫金礦業(yè)、云鋁股份，新增重倉西藏珠峰，減倉永興材料、盛新鋰能、藏格礦業(yè)。量化投資策略報告，TMT基金：體材料。華創(chuàng)、中微公司，海光信息退出重倉。圖表1：各行業(yè)主題基金在中信一級行業(yè)上的增減配置(%)9-302-31通通信664.11加倉加倉-5-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分.44-1TMT.44-1TMT量化投資策略報告22輕工制造輕工制造1.92港股2.59加倉-100.120.24.89-6-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告02圖表S：各行業(yè)主題基金在中信二級行業(yè)上的增減配置(%)9-302-31.66.42.42服務(wù).71發(fā)和運營865.110.610.252.013.882.81331.13548.583.115.85-7-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告.93場發(fā)和運營.12.72醫(yī)藥板塊環(huán)保及公用事業(yè)醫(yī)藥板塊和運營.3381.33.838.98TMT板塊TMT板塊1-8-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分0.42.42合服務(wù).1140.42.42合服務(wù).114量化投資策略報告圖表3：各行業(yè)主題基金在中信三級行業(yè)上的增減配置(%)9-302-31證券Ⅲ證券Ⅲ6.0710.734.66加倉住宅物業(yè)開住宅物業(yè)開發(fā)23.219.16-4.05減倉.86.11速凍食品消費板塊醫(yī)療器.25.25.12開發(fā)劑.13.13-9-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告藥開發(fā)工化學(xué)品.7211TMT.29圖表4：各行業(yè)主題基金對個股(數(shù)量)增減配置(股)002244.SZ濱江集團40,917,12166,631,621.SZ.SZ39,655,28958,956,2185.SH,014,609600153.SH建發(fā)股份002244.SZ濱江集團40,917,12166,631,621.SZ.SZ39,655,28958,956,2185.SH,014,609600153.SH建發(fā)股份29,079,46441,943,664加倉601838.SH成都銀行47,594,91458,253,594601128..SZ0719-302-3184,784,49684,784,49684,784,496新增.SZ14,50020,264,91620,264,91620,264,916新增5,099,304,107.SZ常熟銀行常熟銀行16,241,41226,635,61210,394,2000710,000000.HK-10-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分42,00000,000,00094,31142,00000,000,00094,3113.SH53,9335.SH量化投資策略報告13,7009.SH13,7009.SH10,240.SZ10,240.SZ35,2008.SH35,2008.SH00716,205.SZ16,205.SZ9.SH4,8785,5856,689,06877,60915,81077,9763.SH,000,000K78,00088,000,00059,4000.SH,00054,00000.SZ061,81801,68352,683.HK38,000.HK00,000.HK00005,00308,000.HK32,00002,00016,0000034,00068,00004,000,00098,000.SZ2,0613,0619.SH,6968,153,8628.SH,200,200.SZ,073,200,708,508.SZ9,678,60653754,9315.SH77,96388,263.SZ61,52961,529600027.SH600027.SH9,654,0005,000,7886881.SH6.SH50,99668098,3167.SH26,54224,742.SZ39,25120048,051.SZ,076,12524,951.SZ,107,40198,7063.SH傲農(nóng)生物8,9353,52535,410-11-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分9.SH275821,8009.SH8.SH9.SH275821,8009.SH8.SH量化投資策略報告鋼鐵金西藏珠峰金鋼鐵金西藏珠峰金華陽股份業(yè)諾誠健華-U眾生藥業(yè)仙琚制藥愛爾眼科平高電氣333.SZ.SZ,2898,080,798,249,90861,283614147719,3704,6415,8280,024,359,81018,00626,18445,10265,108,733.SZ002124.SZ000630.SZ.SZ02,7209.SH4,641.SZ4,641.SZ47,109,39447,109,394加倉1,944,02840,024,35940,024,359新增5.SH,810,592,70807,30095,57654,30046,90024,29958,47188,35960,01534,17690,356,1084,298,2231,371,00034,7968,3392,1942,96533,58685,28625,25734,28381,85028,60061,496,9208.SH6,337,971,87267,096,259,7785,854,0958000,000,6419.SH3.SH.SZ2,868,5729.SH9.SH8.SH0188.SH3,90088,76391994,444,1081,371,00034,796,6096,580,93911,38019,748.SZ8.SH.SZ3.SH2.SH6.SH5.SH,810,592,70807,30095,57654,30046,90024,29958,47188,35960,01534,17690,356,1084,298,2231,371,00034,7968,3392,1942,96533,58685,28625,25734,28381,85028,60061,496,9208.SH6,337,971,87267,096,259,7785,854,0958000,000,6419.SH3.SH.SZ2,868,5729.SH9.SH8.SH0188.SH3,90088,76391994,444,1081,371,00034,796,6096,580,93911,38019,748.SZ8.SH.SZ3.SH2.SH6.SH.HK.SZ.SZ43,979299.SZ9.SH2.SH.SZ8.SH.SZ339,848,638,51813,1317063,144.SZ65479,673.SZ0.SH.SZ2,404,2320,1061,648,920.SZ5.SH.SZ2.SZ.SZ2.SH-12-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分.SZ.SZ6,5657.SH2.SH2.SH440,028,159,845,3503.SZ.SZ8.SH4.SZ.SZ0253.SZ衛(wèi)寧健康0.SH75,508.SZ24,3051.SH869TMT板塊2.SH28,095,8377.SH53,4082.SH9,700.SZ5,690.SZ.SZ6,5657.SH2.SH2.SH440,028,159,845,3503.SZ.SZ8.SH4.SZ.SZ0253.SZ衛(wèi)寧健康0.SH75,508.SZ24,3051.SH869TMT板塊2.SH28,095,8377.SH53,4082.SH9,700.SZ5,690,1621.SH,296,000量化投資策略報告SH國投電力,01634,778SH國投電力,01634,778,01634,7783.SH375,05344,677.SZ.SZ40,312,15125,555,273,651東磁東磁物.SZ20,268,00020,268,0009.SH20,227,75820,227,7589.SH6.SH19,366,87019,366,8706.SH.SZ5,20000,00009,31314,749.SZ5,20000,00009,31314,7492,031,2787,455,567,4615,933054,856190,6829.SH00,0009.SH2.SH-22,509,3132.SH5.SH14,7495.SH34,34859,96253,896.SZ15,933.SZ43,92350,65427,443,35015,4694291.SH12,218,12,218,22910,812,065安安路科技-U0497.SH6029009001.SH869,402,9550,553.SZ5,742,677,4533.SH1,80481,082.SZ86,901SH21,567,94510,399,765-11,168,180減倉67,52849,8211.SH58,296-13-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分7.SH0.SZ601628.SH中國人壽2.493.220.73.SZ0.SH3.SH.SZ8.SH9.SH5.SH6.SH.399.SH.SZ.SZ8.SH7.SH0.SZ601628.SH中國人壽2.493.220.73.SZ0.SH3.SH.SZ8.SH9.SH5.SH6.SH.399.SH.SZ.SZ8.SH量化投資策略報告圖表5：各行業(yè)主題基金對個股(持股市值)增減配置(%)9-302-31.SZ300737.300737.SZ科順股份2.013.251.24加倉601318.601318.SH中國平安1.331.970.64加倉3.SH063.SH06.HK.HK.HK51K8.SH.SZ.SZ2.022.01.HK9.SH.HK-14-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分西藏珠峰能8.SZ.SZ.HK5.SH1225.SH2.SH.SZ9.SH7.SH5.SZ.SZ9.SH0.SH.SZ.SZ西藏珠峰能8.SZ.SZ.HK5.SH1225.SH2.SH.SZ9.SH7.SH5.SZ.SZ9.SH0.SH.SZ.SZ.38.SH9.SH.SZ9.SH.45.475.SH3.SH.SZ8.SH.SZ6.SH.SZ.SZ.SZ量化投資策略報告000333.000333.SZ601899.SH.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ5.SH5.SH.SZ.SZ8.SH8.SH.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ6.SH6.SH600422.SH6.SH6.SH-15-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分.SZTMT板塊1.SH.SZTMT板塊1.SH量化投資策略報告物.SZ3.SH9.SH000999.SZ300595.SZ300347.SZ300363.SZ0.SH300015.SZ300957.SZ1.SH5.SH.76.760.360.36加倉.29.290002821.SZ300274.SZ.SZ9.SH.SZ4.SZ.SZ.SZ.SZ0.SH.SZ.SZ3.SH.SZ0522.SH.SZ.SZ.SZ.SZ3.SH.422.SH1.SH.SZ9.SH.SZ4.SZ.SZ.SZ.SZ0.SH.SZ.SZ3.SH.SZ0522.SH.SZ.SZ.SZ.SZ3.SH.422.SH1.SH.SZ1.SZ1.SZ688107.688107.SH安路科技-U0.281.190.9加倉0700.0700.HK騰訊控股0.010.740.73加倉6.SH.123.SH0.SH7.SH-16-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分-17-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告.SZ.SZ1.SH.SZ1.SH2.SH拓荊科技-U-11.SH2.SH.54.SZ.91我們對行業(yè)主題基金經(jīng)理在基金季報中對基金的投資策略和運作分析進行處理，只保留基金經(jīng)理對未來的展望部分，并進行詞云分析。6：金融地產(chǎn)基金經(jīng)理市場展望詞云圖-18-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告港股基金經(jīng)理市場展望詞云圖消費基金經(jīng)理市場展望詞云圖-19-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告圖表6：周期基金經(jīng)理市場展望詞云圖圖表10：醫(yī)藥基金經(jīng)理市場展望詞云圖-20-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告表11：中游制造基金經(jīng)理市場展望詞云圖圖表12：TMT基金經(jīng)理市場展望詞云圖-21-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告三、各行業(yè)主題中規(guī)模較大的基金經(jīng)理如何看后市機會？位投資者參考。1金融地產(chǎn)率回落有利于全球風險資產(chǎn)定價，美元指數(shù)回落會進一步有利于非美資整兩壽險行業(yè)在經(jīng)歷了3年多的調(diào)整后，景氣程度逐步進入持續(xù)恢復(fù)的進程配具有較好的投資價值，我們也擇機進行了增持。黃春逢,金嵐楓(004702.OF，南方金融主題A)：本產(chǎn)品繼續(xù)堅持從三季-22-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告額收益。蔡目榮,丁靖斐(240005.OF，華寶多策略A)：整體看四季度國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)。鄢耀(005937.OF，工銀瑞信精選金融地產(chǎn)A)：我們對于未來一年權(quán)益市板塊。劉開運,袁多武(168102.OF，九泰銳富事件驅(qū)動A)：雖然國內(nèi)經(jīng)濟的還-23-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告2022年底中央經(jīng)濟工作會議后已經(jīng)打開。我們認為隨著科技的進步和技術(shù)能化企業(yè)作為重點配臵策略，在做好防御的前提下尋找確定性的投資機楊景涵(005576.OF，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)A)：疫情管控的放松使得年3.2港股們也將有望迎來百花齊放的春天。能源等板塊的表現(xiàn)。-24-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告南下資金和海外資金有望回流，港股有望迎來“估值修復(fù)+盈利修復(fù)”雙業(yè)龍頭，通過平衡成長性和估值之間的關(guān)系來把握整體市場的機會。國業(yè)出清之后，財務(wù)穩(wěn)健的地產(chǎn)商的份額提升。我們對這個行業(yè)維持樂觀。的內(nèi)外部因素大部分已經(jīng)過去。展望一季度，美國的美聯(lián)儲加息將影響，-25-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告?zhèn)冋J為在盈利和估值兩個重要因素持續(xù)改善下，港股市場將延續(xù)向好態(tài)題，努力為持有人創(chuàng)造超額回報。，司買入持有。OF球3.3消費板塊的未來，消費行業(yè)能夠迎來新的繁榮。-26-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告胡昕煒(000083.OF，匯添富消費行業(yè))：隨著國內(nèi)疫情防控政策的優(yōu)化力，看好中國消費行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。劉彥春(162605.OF，景順長城鼎益)：我們認為股票市場有望迎來新一2022年實在是痛苦的一年。危機正在過去，大宗商品價格也將回落到合王園園(519915.OF，富國消費主題A)：本基金一直堅信疫情對國內(nèi)經(jīng)基金依然積極尋找及配臵具有估值優(yōu)勢及中長期可持續(xù)成長的優(yōu)質(zhì)消費的投資收益。標的。金梓才(720001.OF，財通價值動量)：對于電力板塊來說，我們認為，-27-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告期超跌有望跟隨大肥出欄拋壓的釋放及疫后消費復(fù)蘇的帶動而得到逐步擴大制種范圍。預(yù)計在明年一季度，轉(zhuǎn)基因品種/性狀的定價、轉(zhuǎn)基因品配臵比例。茅煒,鄭詩韻(009704.OF，南方景氣驅(qū)動A)：本輪消費型資產(chǎn)回撤的時費差強李巍(270007.OF，廣發(fā)大盤成長)：為應(yīng)對疫情沖擊，一系列穩(wěn)增長政-28-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告略黃文倩(010020.OF，華夏線上經(jīng)濟主題精選)：雖然疫情管控放開對短F務(wù)-29-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告來將適當提升個股集中度。消費最艱難的時間很快會過去。-30-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告譚麗(001044.OF，嘉實新消費)：短期經(jīng)濟環(huán)境仍然較為低迷，全部A-31-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告估黃文倩(001927.OF，華夏消費升級A)：雖然疫情管控放開對短期居民我們認為經(jīng)濟和消費最艱難的時間很快會過去。聚焦消費升級、產(chǎn)業(yè)升級和傳統(tǒng)行業(yè)中的隱形冠軍。-32-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告有望迎來難得的投資機遇期。4周期板塊李瑞(400015.OF，東方新能源汽車主題)：東方新能源汽車這個產(chǎn)品而們重要的關(guān)注點。新險調(diào)整后收益更優(yōu)的投資組合。這方面做出了相關(guān)布局。-33-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告啟新一輪價格向上的周期。施成(001704.OF，國投瑞銀進寶)：隨著疫情管控進入常態(tài)化，人員流行業(yè)，硅料價格處于下行通道在四季度開始降價。我們看好光伏行業(yè)在2023年有較快增長，但由于市場對于放量的預(yù)期較為一致，同時對于單董辰(003175.OF，華泰柏瑞多策略A)：展望后市，隨著積極政策的落-34-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告2023年，還會有的正面變化來自于什么地方消費復(fù)蘇是比較容易看到、除了已經(jīng)有的供給端的政策，需求端的政策在可預(yù)見的未來也會持續(xù)出益-35-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告鄧彬彬(010587.OF，鵬揚先進制造A)：港股整體在超跌之后帶來了系5醫(yī)藥板塊葛蘭(003095.OF，中歐醫(yī)療健康A(chǔ))：我們?nèi)詧猿忠云髽I(yè)的長期投資價然有大量臨床需求未得到充分滿足，創(chuàng)新藥及器械都有著廣闊的成長空物板塊的配臵價值，我們也將繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造長期投資回報。-36-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告景恢復(fù)正常以及異地就醫(yī)恢復(fù)的情況下，整體行業(yè)會呈現(xiàn)較好的復(fù)蘇態(tài)費(受益于消費復(fù)蘇)及原料藥(受益于成本下降及需求)等資產(chǎn)。池陳森(010709.OF，安信醫(yī)藥健康A(chǔ))：我們認為醫(yī)藥板塊的反彈將能醫(yī)藥板塊的估值和全市場基金醫(yī)藥配臵依然處在歷史底部區(qū)域。另一方藥板塊中制造升級、創(chuàng)新升級和消費升級三個方向，同時我們認為2023-37-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告鄭磊(470006.OF，匯添富醫(yī)藥保健A)：市場的核心矛盾仍然是疫情走服投資階段。楊楨霄(110023.OF，易方達醫(yī)療保健)：隨著醫(yī)藥政策邊際企穩(wěn)以及疫而且可能會持續(xù)很長時間。本季度做了重點持倉增持。政策，-38-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告帶來基本面業(yè)績恢復(fù)會有波動(大面積感染是否會導(dǎo)致正常醫(yī)療資源擠業(yè)績波動未必會對股價造成殺傷性影響；4)CXO，雖然暫時沒有看到景氣A復(fù)蘇預(yù)期有望提升市場風險偏好，外資也可能重新流入。我們看好2023點品種的研發(fā)進度、商業(yè)化進度及國際化值得期待。FA部-39-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告，力爭獲得持續(xù)穩(wěn)定的超額回報。疫公-40-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告趨勢向上。3.6中游制造邢軍亮(002190.OF，農(nóng)銀匯理新能源主題A)：往后看，階段性市場仍碳中和。結(jié)構(gòu)優(yōu)異的上市公司，力爭為持有人創(chuàng)造收益。崔宸龍(000689.OF，前海開源新經(jīng)濟A)：整個人類社會目前處于能源-41-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告A絡(luò)信息體系建設(shè)、聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體系、偵察預(yù)警/聯(lián)合打擊/戰(zhàn)場支撐/綜何崇愷(110005.OF，易方達積極成長)：我們對受益于中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)-42-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告?zhèn)鋾r代特色的“中國增量經(jīng)濟”。章旭峰(005609.OF，富國軍工主題A)：全球國際關(guān)系環(huán)境面臨重塑，彈性+控制回撤”的軍工投資策略，力爭通過組合優(yōu)化進一步減少凈值回王鵬(000828.OF，泰達宏利轉(zhuǎn)型機遇A)：我們認為股價不會一直被政-43-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告杜洋(005939.OF，工銀瑞信新能源汽車A)：基于汽車行業(yè)自身的消費期增值。唐雷(009644.OF，東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)A)：疫后修復(fù)疊加政策發(fā)力，-44-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告。萬方方(002251.OF，華夏軍工安全A)：就軍工行業(yè)而言，我們認為進提升驅(qū)動模式。在國企改革與供應(yīng)鏈持續(xù)優(yōu)化的背景下，軍工行業(yè)在與投資標的。-45-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告探投資工楊宇(002296.OF，長城行業(yè)輪動A)：新能源依然是目前能看得到的變合的阿爾法收益。代瑞亮(005774.OF，華夏產(chǎn)業(yè)升級A)：國防安全作為第一安全在未來景下，疊加國企改革帶來的機遇，長期創(chuàng)造價值的機會非常確定。展望觀基本面的積極變化將驅(qū)動企業(yè)盈利明顯改善，這是支持市場走牛的根-46-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告啟動貨幣緊縮政策，中國成為主要經(jīng)濟體中唯一實施相對寬松貨幣政策指數(shù)也已相對走弱。隨著中國疫情管控措施的調(diào)整以及經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期回色經(jīng)濟和安全發(fā)展是二十大報告確立的與創(chuàng)新高度相關(guān)的高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)方面持續(xù)深耕把握結(jié)構(gòu)性投資機會。向后展望，氣度的邊際回升，在投資上值得更加積極。會延續(xù)科技賽道的投資，將會更加注重產(chǎn)業(yè)基本面研究，一如既往的延續(xù)基本面精選個股的方法，積極的尋找高景氣度和增長確定性較強年，海外市場可能已處于本輪經(jīng)濟下行周期的中后期。美聯(lián)儲仍有較-47-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告裁員背景下美國的就業(yè)需求仍旺盛。中國當前則處于疫后修復(fù)重建的姜永明(005680.OF，財通資管價值成長A)：長期看仍對權(quán)益市場保束，美債收益率下行對國際資本流向有正面作用，國內(nèi)疫情防控政策2)從現(xiàn)在疫情演繹速度看，短期由于基本面壓力對市場產(chǎn)生擾動，但整體疫情政策優(yōu)化后的混沌期應(yīng)該不會很長。明年政府或大力推動穩(wěn)據(jù)上的繁榮，財政政策貨幣化下的穩(wěn)增長，需警惕通脹風險。但從市量牛股的沃土，且均經(jīng)歷了1-2年的級別調(diào)整，很多原來估值過高的一些彈性比較大的品種。尤國梁(004666.OF，長城久嘉創(chuàng)新成長A)：基于2023年中半導(dǎo)體80031.OF，銀華中小盤精選)：展望2023年，繼續(xù)選擇業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)公司，看好的方向包括電動車、光伏、儲能、海風、國防軍工、半導(dǎo)體設(shè)備和材料、信創(chuàng)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。價位臵孕育了一些機會。我們會更多聚焦在上游資源、差異化較大的-48-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告化公司的單位盈利也會有較好的表現(xiàn)，除此之外我們看好新技術(shù)帶來的盈利溢價、受益于量增的逆變器和輔材鏈以及下游綠電運營商。風盈海外出口以及國產(chǎn)替代鏈條核心環(huán)節(jié)的業(yè)績增速以及持續(xù)性值得我們跟蹤研究，回避業(yè)績低預(yù)期概率大的公司。細分來看海外戶儲美洲市業(yè)中信創(chuàng)、半導(dǎo)體設(shè)備材料產(chǎn)業(yè)鏈以及軍工信息化基本面相對清晰，目前估值水平回歸到較為合理水平，我們將進一步增加對這些子行業(yè)整體立足于中長期盈利成長性和穩(wěn)定性的原則構(gòu)建組合，維持以競爭優(yōu)勢明顯、估值合理的信息產(chǎn)業(yè)投資標的為核心的持倉結(jié)構(gòu)，保持組雖然恢復(fù)節(jié)奏曲折，但是一切只會更好。左右市場情緒的疫情因素大板塊已經(jīng)非常具備投資價值。回歸科技板塊，芯片板塊的兩大主要矛進一步的制裁已經(jīng)乏善可陳，無論設(shè)備材料板塊還是設(shè)計板塊，目前已經(jīng)具備較高的投資性價比。因此，在當前的市場位臵，積極布局，生變化和很多宏觀不確定性逐漸清晰，風險偏好更為敏感的科技成長行業(yè)估值提升。市場風格不利環(huán)境下，一些行業(yè)利空影響也可能被夸大，估值水平、成長空間、中長期比較優(yōu)勢等各個維度都得到進一步強化，F(xiàn)PGA我們將立足于智能化浪潮和國-49-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告命力。楊銳文,張雪薇(010003.OF，景順長城電子信息產(chǎn)業(yè)A)：從長期來看，全球化的進程已遭到破壞，未來的增量機會依然是變少，更多或金致力于挖掘和重倉半導(dǎo)體及其相關(guān)的材料等高端制造產(chǎn)業(yè)鏈。除了代的機遇依舊廣闊。未來外部環(huán)境愈發(fā)嚴厲苛刻，我們的國產(chǎn)化會進于歷史4%分位；盈利預(yù)計隨著明年經(jīng)濟的復(fù)蘇而走向新一輪上升周新方向都處于非常早期，短期內(nèi)還看不到行業(yè)大爆發(fā)的可能性。我們會緊密跟蹤這些新的技術(shù)動態(tài)，尋找下一個可能放量的機會。鄭希(010013.OF，易方達信息行業(yè)精選)：本基金在2023年一季度將保持較高倉位，整體立足于中長期盈利成長性和穩(wěn)定性的原則構(gòu)建組合，維持以競爭優(yōu)勢明顯、估值合理的信息產(chǎn)業(yè)投資標的為核心的超越周期的個股。OFA：TMT內(nèi)，電子相關(guān)的技術(shù)創(chuàng)新短期并不明顯；云計算仍然是相對明確的長期迭代方向，云計算本身既是技術(shù)迭代，更重要的也是商業(yè)模式的迭代。除部分受疫沖擊、需求收縮、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”向“經(jīng)濟重啟、信心重建”轉(zhuǎn)變。這種-50-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報告?zhèn)浒鍓K受美國限制新規(guī)影響，跌幅最深。汽車電子、新能源半導(dǎo)體等表現(xiàn)疲軟。應(yīng)市場環(huán)境的顯著變化，我們對組合的調(diào)整主要是減少了半導(dǎo)體設(shè)備、軍工電子等安全主線的配臵，增加了計算機軟件、傳媒等在經(jīng)濟重啟后基本面會逐步向好、估值也相對合理的版塊的配臵權(quán)2023年我們認為數(shù)字經(jīng)濟(計算機、互聯(lián)網(wǎng)、通信、傳媒等)、新能源茅煒,鄭曉曦(007490.OF，南方信息創(chuàng)新A)：2023年，我們認為半域，價格和庫存等指標已經(jīng)接近周期底部，需求的向上波動會帶來供給端補庫存，有望迎來景氣上行拐點。第三，高景氣高需求的賽道，2023年將持續(xù)高增長。2023年本基金將持續(xù)聚焦科技創(chuàng)新和自主