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第二章四、簡答題1、如何理解貨幣的支付手段？2、簡述金屬貨幣制度的主要構成要素。3、簡述信用貨幣制度的主要特點。4、簡述貨幣形態(tài)的演化。5、如何理解貨幣的兩個最基本的職能？〖參考答案〗1、（1）支付手段的職能最初是由賒買賒賣引起的，貨幣作為補足交換的一個獨立的環(huán)節(jié)即作為價值的獨立存在而使流通過程結束；（2）隨著商品交換和信用形式的發(fā)展，貨幣作為支付手段的職能在賦稅、地租、國家財政、銀行信用等支付中發(fā)揮作用；（3）貨幣的支付手段作為交換價值的絕對存在，獨立的結束商品交換的整個過程，是價值的單方面轉移。2、（1）貨幣制度是各國在貨幣方面的法令所確定的貨幣流通的組織形式。（2）規(guī)范的金屬貨幣制度主要包括：幣材的確定；貨幣單位的確定包括貨幣單位的名稱和貨幣單位的值；規(guī)定金屬貨幣的鑄造；確定本位幣和輔幣；有限法償和無限法償；準備制度的規(guī)定3、（1）貴金屬非貨幣化；（2）信用貨幣主要采取不兌現的銀行券和銀行存款貨幣兩種形式；（3）信用貨幣由中央銀行代表國家進行統(tǒng)一管理和調控；（4）信用貨幣都是通過信用渠道投入流通中的。4、（1）一般價值形式轉化為貨幣形式后，有一個漫長的實物貨幣形式占主導的時期；（2）實物貨幣向金屬貨幣形式的轉換，其中貴金屬被廣泛采用作為幣材；（3）從金屬貨幣向信用貨幣形式的轉換，信用貨幣的主要形式有銀行券、存款貨幣、商業(yè)票據等；（4）隨著科學技術的發(fā)展，存款貨幣的形式又有了一些變化，比如電子貨幣的運用。5、（1）價值尺度和流通手段是貨幣的兩個基本職能，價值尺度和流通手段的統(tǒng)一就是貨幣；（2）價值尺度為各種商品規(guī)定價格，表現商品的價值；流通手段是貨幣在商品流通中充當交換的媒介；當這兩個功能由一種商來滿足，這種商品就取得貨幣的資格。（3）貨幣的其他職能以及貨幣相關聯(lián)的諸范疇都是從這點展開。五、論述題1、試述你對貨幣本質的理解。2、試述貨幣在經濟發(fā)展中的作用?！紖⒖即鸢浮?、（1）對貨幣本質的理解，許多學說各有論述，觀點不一。貨幣金屬主義把貨幣定義為財富，認為貨幣就是金屬；貨幣名目主義則認為貨幣是國家創(chuàng)造的價值符號或票券；凱恩斯把貨幣定義為國家通過法律強制流通的國家創(chuàng)造物等等。這些觀點多從經濟現象的表面論證貨幣的本質，雖有一定合理的成分卻缺乏科學的解釋。（2）馬克思從貨幣的起源和邏輯分析的角度認識貨幣的本質是具有科學性的。馬克思認為貨幣是固定充當一般等價物的特殊商品。認為貨幣是一個歷史的經濟范疇，起根源在于商品的產生和交換的發(fā)展。隨著經濟社會的發(fā)展，從商品內在矛盾的沖突中可以得出交換是解決矛盾的唯一途徑；從交換的發(fā)展所引發(fā)的價值形態(tài)的演變中可以看出貨幣是價值形態(tài)發(fā)展的必然結果。（3）馬克思的貨幣本質觀表明貨幣與商品世界的對應關系，這一分析有助于理解貨幣的外在形式的不斷變化并不改變貨幣的本質。2、（1）貨幣與經濟發(fā)展息息相關，它是社會生產力得以發(fā)揮作用的重要條件。（2）貨幣是商品實現價值的媒介物，現代經濟活動中的生產、流通、交換、消費過程都離不開貨幣的作用；（3）現代經濟是信用經濟，實際交易過程發(fā)生大量的債權、債務關系，貨幣成為重要的支付手段和結算工具，它對市場的正常運作，債權債務的清償具有重要作用；（4）貨幣也是現代經濟發(fā)展中儲蓄和投資的重要工具?，F代信用活動基礎上產生的銀行業(yè)及整個金融業(yè)都是貨幣信用關系發(fā)展的的產物，對儲蓄資源的分配和投資活動發(fā)揮了巨大作用。貨幣也能夠通過利率機制對投資活動的進行刺激和對國民經濟發(fā)揮作用。馬克思稱貨幣是“經濟發(fā)展的第一推動力”第三章信用五、簡答題1、簡述商業(yè)信用與銀行信用的區(qū)別。2、簡述商業(yè)信用的作用與局限性。3、簡述消費信用的積極作用與消極作用。4、如何理解金融范疇。5、簡述直接融資的優(yōu)點與局限性?！紖⒖即鸢浮?、（1）商業(yè)信用是工商企業(yè)之間買賣商品時，以商品形式提供的信用，典型的方式為賒銷。典型的商業(yè)信用中包含著兩個同時發(fā)生的行為：買賣行為與借貸行為。商業(yè)信用屬于直接信用。商業(yè)信用在方向、規(guī)模、期限上具有局限性。（2）銀行信用是銀行或其他金融機構以貨幣形態(tài)提供的信用，屬于間接信用。銀行信用突破了商業(yè)信用在方向、規(guī)模、期限上的局限性。2、（1）商業(yè)信用的作用：在商品經濟中發(fā)揮著潤滑生產和流通的作用；加速資本周轉等；（2）局限性：商業(yè)信用在方向、規(guī)模、期限上具有局限性。3、（1）消費信用的積極作用：促進消費商品的生產與銷售，從而促進經濟增長；有利于促進新技術的應用、新產品的推銷以及產品的更新?lián)Q代等；（2）消費信用的消極作用：過度的消費信用會造成消費需求膨脹，在生產擴張能力有限的情況下，會加劇市場供求緊張狀況，促使物價上漲的繁榮。4、在信用貨幣制度下，信用與貨幣不可分割地聯(lián)系在一起，貨幣制度也建立在信用制度之上，沒有不含貨幣因素的信用，也沒有不含信用因素的貨幣，任何信用活動也同時都是貨幣的運動。信用的擴張意味著貨幣供給的增加，信用的緊縮意味著貨幣供給的減少，信用資金的調劑則影響著貨幣的流通速度和貨幣供給的部門構成和地區(qū)構成。當貨幣的運動與信用的活動不可分析地聯(lián)系在一起時，就產生了由貨幣和信用相互滲透而形成地新范疇——金融。因此，金融是貨幣運動和信用活動地融合體。5、（1）直接融資的優(yōu)點在于：①資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益；②由于沒有中間環(huán)節(jié)，籌資成本較低，投資收益較高；③資金供求雙方直接形成債權債務關系，加強了投資者對資金使用的關注和籌資者的壓力；④有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可以長期使用的投資資金。（2）直接融資的其局限性：①資金供求雙方在數量、期限、利率等方面受的限制比間接融資多；②直接融資的便利程度及其融資工具的流動性均受金融市場的發(fā)達程度的制約；③對資金供給者來說，直接融資的風險比間接融資大得多，需要直接承擔投資風險。六、論述題：1、從各種信用形式的特點出發(fā)，論述我國應怎樣運用這些信用形式。2、試比較分析直接融資與間接融資的優(yōu)點與局限性，你認為我國應怎樣運用這兩種方式。〖參考答案〗1、（1）信用的經濟含義?，F代信用的形式主要包括：商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用等。（2）商業(yè)信用是工商企業(yè)之間買賣商品時，以商品形式提供的信用，典型的方式為賒銷。商業(yè)信用在方向、規(guī)模、期限上有限制。銀行信用是銀行或其他金融機構以貨幣形態(tài)提供的信用，它突破了商業(yè)信用的局限性。國家信用是以國家作為債務人或債權人的信用，可以用來調節(jié)財政收支和宏觀經濟。消費信用是企業(yè)、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用。上述各種信用形式所涉及的經濟主體不同，具體的形式也不同，但都在經濟發(fā)展中起著重要作用。（3）我國要進一步發(fā)展社會主義市場經濟，應對各種信用形式有重點、有管理地加以引導和運用：規(guī)范商業(yè)信用，發(fā)展直接融資；加強對銀行信用的風險管理，提高貨幣資金的使用效益；適度發(fā)展消費信用，配合住房改革等經濟體制改革的需要，滿足消費者的合理需求，注意防范盲目消費和信用膨脹；安排好國家信用的規(guī)模和結構，使其適應經濟發(fā)展和社會需要?？傊?，在發(fā)展各種信用形式的前提下，針對其各自的特點與作用，有所側重、協(xié)調并舉地對各種信用形式加以運用。2、（1）資金供應者和資金需求者之間的融資活動，有兩種基本形式──直接融資和間接融資。二者各具優(yōu)點，也各具局限。（2）直接融資的優(yōu)點在于：①資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益；②由于沒有中間環(huán)節(jié)，籌資成本較低，投資收益較高。③資金供求雙方直接形成債權債務關系，加強了投資者對資金使用的關注和籌資者的壓力；④有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可以長期使用的投資資金。但直接融資也有其局限性，主要表現在：①資金供求雙方在數量、期限、利率等方面受的限制比間接融資多；②直接融資的便利程度及其融資工具的流動性均受金融市場的發(fā)達程度的制約；③對資金供給者來說，直接融資的風險比間接融資大得多，需要直接承擔投資風險。（3）與直接融資比較，間接融資的優(yōu)點在于：①靈活便利；②安全性高；③規(guī)模經濟。間接融資的局限性主要有兩點：①割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，減少了投資者對資金使用的關注和籌資者的壓力；②金融機構要從經營者的利潤中收取一定的利息，從而減少了投資者的收益（4）在現代市場經濟中，直接融資與間接融資并行發(fā)展，相互促進。它們在充分發(fā)揮自身優(yōu)點的同時，也互相彌補了各自的局限。因此，對直接融資和間接融資必須給予同樣的關注和重視。（5）市場化融資不等于直接融資，而是按市場原則進行的融資。從各國的經驗看，經過銀行為中介的間接融資始終是市場化融資的主體。我國在現階段尤其需要充分發(fā)揮銀行間接融資的優(yōu)越性，除了歷史的延續(xù)性和各國的共性外，很大原因是我國直接融資市場的建立、完善尚需時日，短期內難以成為市場化融資的主渠道，故在一個不短的時期內，以金融機構為中介的間接融資將是我國市場化融資的主體。為此，必須加快金融體制特別是商業(yè)銀行體制改革，建立以中央銀行間接調控為主導的商業(yè)銀行融資體制。同時，多策并舉大力發(fā)展直接融資，使二者協(xié)調發(fā)展。第四章利息與利息率五、計算題：1、銀行向企業(yè)發(fā)放一筆貸款，額度為2000萬元，期限為5年，年利率為7%試用單利和復利兩種方式計算銀行應得的本利和。（保留兩位小數）答案：用單利方法計算：S=2000萬元×（1＋7%×5）=2700萬元用復利方法計算：S=2000萬元×=2805.10萬元2、一塊土地共10畝，假定每畝的年平均收益為500元，在年利率為10%的條件下，出售這塊土地價格應是多少元？答案：出售這塊土地價格=10×500/0.1=10×5000=50000元3、一個人的年工資為36000元，以年平均利率為3%計算，請計算其人力資本的價格是多少。答案：此人人力資本的價格=36000/0.03=1200000元六、簡答題1、怎樣認識利息的來源與本質？2、簡述利率的決定與影響因素。3、簡述利率在經濟中的作用。4、試述名義利率和實際利率對經濟的影響。5、利息轉化為收益的一般形態(tài)，其主要原因是什么？〖參考答案〗1、（1）利息的概念；（2）利息屬于信用范疇，在不同的社會生產方式下，它所反映的經濟關系也不同。（3）高利貸的利息，體現著高利貸者同奴隸主或封建地主共同對勞動者的剝削關系；西方經濟學家從資本的范疇、人的主觀意愿和心理活動等角度研究利息的本質，脫離經濟關系本身，無法揭示利息的真正來源與本質。（4）馬克思關于利息來源與本質的理論說明利息是剩余價值的一種特殊表現形式，是利潤的一部分，體現了借貸資本家與職能資本家共同剝削雇傭工人、瓜分剩余價值的關系。2、（1）平均利潤率；（2）借貸資金的供求狀況；（3）物價變動的幅度；（4）國際經濟的環(huán)境；（5）政策性因素等。3、利率作為經濟杠桿,在宏觀與微觀經濟活動中發(fā)揮著重要作用。表現在:在宏觀經濟方面：（1）利率能夠調節(jié)貨幣供求；（2）利率可以調節(jié)社會總供求；（3）利率可以調節(jié)儲蓄與投資；在微觀經濟方面：（1）利率可以促使企業(yè)加強經濟核算，提高經濟效益（2）利率可以影響個人的經濟行為4、（1）實際利率是指物價不變從而貨幣購買力不變條件下的利率；名義利率則是包含了通貨膨脹因素的利率。通常情況下，名義利率扣除了通貨膨脹率即可視為實際利率。（2）當名義利率高于通貨膨脹率時，實際利率為正利率；正利率會刺激居民儲蓄。（3）當名義利率低于通貨膨脹率時，實際利率為負利率；負利率對經濟不利，它扭曲了借貸關系。（4）當名義利率等于通貨膨脹率時，實際利率為零利率。它對經濟的影響介于正利率和負利率之間。5、（1）借貸關系中利息是資本所有權的果實這種觀念取得了普遍存在的意義；（2）利息率是一個事先確定的量，與企業(yè)家的生產經營情況無關；（3）利息的歷史久遠，貨幣可以提供利息早已成為傳統(tǒng)的看法被人們所接受七、論述題1、試述利率發(fā)揮作用的環(huán)境和條件。2、結合利率的功能和作用，論述我國為什么要進行利率市場化改革？〖參考答案〗1、利率在宏觀領域和微觀領域中都發(fā)揮著重要的作用。在現實經濟中，利率作用的發(fā)揮會受到一些限制，諸如：（1）利率管制；（2）利率彈性；（3）微觀經濟主體的自我約束機制；要使利率充分發(fā)揮其作用的條件：（1）市場化的利率決定機制；（2）靈活的利率聯(lián)動機制；（3）適當的利率水平；（4）合理的利率結構。我國長期存在著利率管制，距離利率市場化還有一定的差距，目前應大力推進利率市場化改革，以適應經濟體制改革的深入和對外開放的擴大。2、（1）市場經濟中，價格機制是其核心機制，利率作為金融市場的價格，在宏微觀經濟運行中都發(fā)揮著十分重要的作用；（2）利率在宏觀與微觀經濟運行中的作用；（3）我國已初步建立起社會主義市場經濟體制，市場價格的調節(jié)作用日益重要，利率的作用也日益受到重視，但利率充分、有效發(fā)揮其調節(jié)作用的基本條件就是市場化的利率決定機制，因為只有如此，才能形成一個適當的利率水平，一個合理的利率結構。因此，我國應該進行利率市場化改革。

第五章六、簡答題

1、什么是場外交易市場？其特點是什么？

2、簡述金融市場的基本功能。3、簡述金融工具的基本特征。4、優(yōu)先股與普通股的主要區(qū)別是什么？5、簡述遠期合約、期權合約、互換合約?！紖⒖即鸢浮?、場外交易市場是指在證券交易所以外進行證券交易的市場。

其特點是：（1）集中交易場所；（2）以買賣未在交易所登記上市的證券為主；（3）交易可以通過交易商或經紀人，也可以由客戶直接進行；（4）交易由雙方協(xié)商議定價格。

2、（1）聚斂功能。金融市場引導眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會再生產的資金集合。（2）配置功能。表現為資源的配置、財富再分配和風險的再分配。（3）調節(jié)功能。指金融市場對宏觀經濟的調節(jié)作用。（4）反映功能。反映國民經濟情況的變化。

3、（1）償還期限。債務人必須全部償還本金之前所經歷的時間。（2）流動性。金融工具迅速變現的能力。（3）風險性。購買金融工具的本金有否遭受損失的風險。（4）收益率。持有金融工具收益和本金的比例。

4、（1）優(yōu)先股風險低，收入穩(wěn)定。（2）優(yōu)先股權利范圍小，無選舉權和被選舉權。（3）公司利潤急增時，優(yōu)先股不能分享這部分收益。5、遠期合約是指交易雙方約定在未來某一日期按約定的價格買賣約定數量的相關資產的合約。期權合約是指期權的買方有權在約定的時間或時期內，按照約定的價格買進或賣出一定數量的相關資產，也可以根據需要放棄行使這一權利?；Q合約是指交易雙方約定在合約有效期內以事先確定的名義本金額為依據，按約定的支付率相互交換支付的約定。

七、論述題

1、期貨交易與期權交易的區(qū)別是什么？

2、析我國金融市場存在的問題和發(fā)展策略。

〖參考答案〗1、（1）權利義務方面：期貨合約雙方都被賦予相應的權利和義務，只能在到期日行使，期權合約只賦予買方權利，賣方無任何權利，只有對應義務。（2）標準化方面：期貨合約都是標準化的，期權合約不一定。（3）盈虧風險方面：期貨交易雙方所承擔的盈虧風險都是無限的，期權交易雙方所承擔的盈虧風險則視情況（看漲、看跌）而定。（4）保證金方面：期貨交易的買賣雙方都要交納保證金，期權的買者則不需要。（5）買賣匹配方面：期貨合約的買方到期必須買入標的資產，賣方必須賣出標的資產，而期權合約則視情況（看漲、看跌）而定。（6）套期保值方面：期貨把不利風險轉移出去的同時，也把有利風險轉移出去，而期權只把不利風險轉移出去而把有利風險留給自己。

2、我國金融市場還存在一些問題：（1）和直接金融不成比例（2）資本市場發(fā)育不平衡（3）金融市場利息機制僵化還須進一步發(fā)展和完善，其重要意義為：①發(fā)展和完善金融市場是市場經濟運行機制的需要②是發(fā)展多種經濟形式和多種經營方式的要求③是橫向經濟聯(lián)系和聯(lián)合的需要。發(fā)展策略：（1）努力發(fā)展直接信用市場，改變直接信用和間接信用的比例（2）貨幣市場和資本市場要合理配置（3）進一步加快利率市場化的步伐（4）減少壟斷，搞活金融市場。

第九章貨幣需求五、簡答題1、費雪方程式與劍橋方程式的區(qū)別。2、凱恩斯的貨幣需求理論。3、弗里德曼的貨幣需求理論。4、貨幣需求分析的宏觀角度與微觀角度?！紖⒖即鸢浮?、（1）重點不同。費雪方程式強調的是貨幣的交易手段職能；劍橋方程式則強調其資產功能。（2）費雪方程式重視貨幣支出的數量和速度；劍橋方程式則重視以貨幣形式保有的資產存量占收入的比重；（3）強調的貨幣需求的決定因素不同。費雪方程式用貨幣數量的變動來解釋價格；劍橋方程式則從微觀角度分析貨幣需求，認為貨幣需求主要由利率等多項因素決定。2、（1）第一次明確提出貨幣需求的三個動機，即交易動機、預防動機和投機動機；（2）推出貨幣需求函數，即：Md＝M1+M2＝L1（y）+L2(r),說明的是，由交易動機和預防動機決定的貨幣需求是收入水平Y的函數，且與收入正相關；而由投機動機決定的貨幣需求則是利率水平R的函數，且與利率負相關。3、（1）理論認為，影響貨幣需求的因素主要有三類：規(guī)模變量、機會成本變量和隨機變量；（2）列出貨幣需求函數式；（3）影響因素中，由于恒久收入、貨幣流通速度等相對穩(wěn)定，因此貨幣需求也相對穩(wěn)定。4、（1）微觀角度是從微觀主體的持幣動機、持幣行為來考察貨幣需求變動的規(guī)律性。劍橋方程式、凱恩斯貨幣需求函數、弗里德曼貨幣需求函數都是從微觀角度分析貨幣需求。從微觀角度分析貨幣需求的典型表現是引入機會成本變量；（2）宏觀角度是指貨幣當局為實現一定時期的經濟發(fā)展目標、確定合理的貨幣供給增長率而從總體上考察貨幣需求。馬克思的貨幣必要量公式、費雪交易方程式分析貨幣需求的宏觀模型。這些模型不考慮微觀主體的心理、預期等因素，也不考察機會成本變量對貨幣需求的影響，而是從收入、市場供給等指標的變動狀況來進行考察。六、論述題試述影響我國貨幣需求的因素?！紖⒖即鸢浮?、收入。收入與貨幣需求總量呈同方向變化。2、價格。價格和貨幣需求，尤其是交易性貨幣需求之間，是同方向變動的關系。3、利率。利率變動與貨幣需求量之間的關系是反方向的。4、貨幣流通速度。貨幣流通速度與貨幣總需求是反向變動的關系，并且在不考慮其他因素的條件下，二者之間的變化存在固定的比率關系。5、金融資產的收益率。6、企業(yè)與個人對利潤與價格的預期。企業(yè)對利潤的預期同貨幣需求呈同方向變化，人們對通貨膨脹的預期同貨幣需求呈反方向變動。7、財政收支狀況。當財政收大于支且有結余時，貨幣需求減少；當財政支出大于收入出現赤字時，則表現為對貨幣需求的增加。8、其他因素：（1）信用的發(fā)展狀況。若信用關系不發(fā)達，信用形式單一，則對現實的貨幣需求就大。（2）金融機構技術手段的先進程度和服務質量的優(yōu)劣。先進的技術手段和高質量的服務往往能提高貨幣流通速度，減少現實的貨幣需求；反之，則增加貨幣需求。（3）國家的政治形勢對貨幣需求的影響。此外，一國的民族特性、生活習慣、文化傳統(tǒng)等也對貨幣需求有一定的影響。第十章貨幣供給五、計算題設某一時點我國流通中現金為10000億元，居民活期儲蓄存款20000億元，居民定期儲蓄存款40000億元，農村存款8000億元，企業(yè)活期存款9000億元，企業(yè)定期存款7000億元，機關團體部隊存款6000億元，其他存款4000億元。試計算M1層次點貨幣供應量。答案：M1＝10000＋8000＋9000＋＋6000＝33000（億元）六、簡答題1、貨幣層次劃分的依據和意義。2、我國貨幣層次的劃分。3、國際貨幣基金組織劃分貨幣層次的口徑。4、公開市場業(yè)務的作用過程及效果。5、再貼現政策的內容及作用機制。〖參考答案〗1、依據：流動性；意義：A、有利于宏觀經濟運行的監(jiān)測；B、有利于貨幣政策的制定與執(zhí)行；C、客觀上促進金融機構的金融創(chuàng)新。2、我國的貨幣供給主要劃分為以下三個層次：即M0＝流通中現金；M1＝M0＋企業(yè)單位活期存款＋農村存款＋機關團體部隊存款M2＝M1＋企業(yè)單位定期存款＋自籌基本建設存款＋個人儲蓄存款＋其他存款3、國際貨幣基金組織劃分貨幣層次的口徑。國際貨幣基金組織劃分貨幣層次的口徑有兩個，即貨幣和準貨幣。“貨幣”等于存款貨幣銀行以外的通貨加私人部門的活期存款之和；“準貨幣”相當于定期存款、儲蓄存款與外幣存款之和。4、公開市場業(yè)務是指貨幣當局在金融市場上買賣財政部門及其他政府機構有價證券（特別是短期國庫券），用以影響基礎貨幣的業(yè)務。中央銀行通過購買或出售有價證券，或是增減流通中現金，或是增減商業(yè)銀行的準備金，其結果都是基礎貨幣的增加或減少。不過，基礎貨幣中增減的是現金還是準備金以及二者增減比例的變化都會導致不同的乘數效應，最終導致貨幣供應量增減規(guī)模的不同。5、再貼現政策的內容及作用機制。再貼現政策主要是指貨幣當局通過變動再貼現率來影響貸款的數量以及貨幣供應量的政策。提高再貼現率，商業(yè)銀行從中央銀行借款的成本隨之提高，它們就會相應減少貸款的數量；反之則會擴大貸款規(guī)模。但在存在更為強勁的制約因素時，如過高的利潤預期或對經營前景毫無信心時，再貼現政策的作用則極為有限。七、論述題結合我國實際論述三大貨幣政策工具。〖參考答案〗（一）三大貨幣政策工具的定義（二）三大貨幣政策工具的作用機制（三）三大貨幣政策工具的可能效果（四）我國的三大貨幣政策工具1、存款準備率。我國的存款準備率一直存在偏高的問題。雖然1998年以來兩度下調，即從13％調至6％，但仍然偏高，還存在下調空間；2、再貼現政策。再貼現政策在我國一直未能發(fā)揮應有的貨幣政策工具作用，其根本原因在于我國的商業(yè)信用不發(fā)達。因此,我們應該大力發(fā)展商業(yè)信用,加快商業(yè)信用票據化的進程,并進一步簡化再貼現的票據及機構限制;3、公開市場業(yè)務。我國公開市場業(yè)務工具的效果并不理想，根源集中在兩點：一是公開市場業(yè)務的對象規(guī)模有限；其次是中央銀行用以展開公開市場業(yè)務的有價證券的品種非常匱乏。因此，增加證券尤其是政府證券的品種、增加中央銀行及商業(yè)銀行持有的政府債券規(guī)模，是完善公開市場業(yè)務操作的重要措施。第十一章貨幣均衡與社會總供求五、簡答題1、簡析貨幣擴張對潛在資源利用的三階段。2、如何理解貨幣供求與市場總供求之間的關系？3、貨幣供給和總需求之間是否適當會產生怎樣的影響？4、投資饑渴的主要表現是什么？5、預算硬約束須具備怎樣的前提條件？〖參考答案〗1、（1）經濟體系中存在著可用作擴大再生產的資源且數量充分，那么在一定時期增加貨幣供給將會提高實際產出，同時價格總水平不會上漲；（2）當潛在資源的利用持續(xù)一段時間后貨幣供給仍在繼續(xù)增加，則實際產出和物價總水平都會提高；（3）當潛在資源被充分利用而貨幣供給仍在擴張，就會出現價格總水平上漲但實際產出不變。2、（1）總供給決定貨幣需求；（2）貨幣需求引出貨幣供給；（3）貨幣供給成為總需求的載體；（4）總需求對總供給有巨大影響；（5）單純控制需求難以保證實現均衡的目標。3、（1）貨幣供給若是適當的，由它作為載體的總需求也是適當的，則可以保證產出的出清；（2）若企業(yè)和個人有過多的貨幣積累不能形成當期的貨幣需求，又沒有相應的補充貨幣供給，則會形成總需求的不足；（3）若擴大投資與提高消費的壓力過強或產生財政赤字，要求彌補貨幣供給而銀行不得不擴大信貸，則會導致總需求過旺。4、（1）經濟活動中，沒有一個企業(yè)不想得到投資；（2）投資需求不存在飽和問題；（3）微觀主體追求投資是一個長期的、持續(xù)的、不間斷的過程；有強烈的擴張沖動；（4）投資者取得投資后使用效益責任不明，投資效果不佳；5、（1）投入品價格或產出價格都是外生價格；（2）稅制和利潤交納制度是強制的、硬性的；（3）不存在追加的無償撥款；（4）不存在商業(yè)信用和彌補虧空的信用貸款；（5）不存在其他外部的補充資金來源。六、論述題1、試說明市場經濟下貨幣均衡的實現過程離不開利率的作用2、試論計劃經濟體制與市場經濟體制下貨幣均衡問題表現的差異〖參考答案〗1、（1）市場經濟條件利率的變動能夠作為貨幣均衡的指示器，因為在均衡利率水平上貨幣供給與貨幣需求達到均衡狀態(tài)（2）在市場經濟條件下，利率的變動還能成為由貨幣失衡趨向均衡的自動調節(jié)杠桿。貨幣失衡表現為貨幣供給大于貨幣需求或貨幣供給小于貨幣需求，由于利率與貨幣需求呈負相關，①當貨幣供給為內生變量時與利率呈正相關，所以利率的變動會影響貨幣需求和貨幣供給的發(fā)生變化，最終在新的均衡利率水平上形成新的貨幣均衡。②當貨幣供給為外生變量則貨幣需求只對利率有影響，但卻不能通過利率機制影響貨幣供給。2、（1）在集中計劃經濟體制下，貨幣均衡問題的主要矛盾是貨幣供給經常偏多，而且因供給偏多的失衡長期保持在較嚴重的水平上；在市場經濟體制下，供給過多和供給不足經常交替；（2）在計劃經濟體制下，貨幣供求的均衡或失衡不直接表現在價格和利率的變動上；在市場經濟條件下，則表現在物價和利率的變動上；（3）在計劃經濟體制下，對貨幣供求的調節(jié)主要依靠計劃方法和行政手段；在市場經濟體制下，價格和利率在貨幣失衡趨向均衡的過程中有調節(jié)功能。第十二章通貨膨脹（本）五、簡答題1、如何理解通貨膨脹的定義？2、簡述有關通貨膨脹產出效應的爭論。3、簡述惡性通貨膨脹的危害。4、怎樣運用宏觀緊縮政策治理通貨膨脹？5、如何理解通貨膨脹的強制儲蓄效應？〖參考答案〗1、（1）通貨膨脹是指商品和服務的價格總水平持續(xù)上漲的現象（2）它是一種貨幣現象，與紙幣流通相關；（3）強調商品和服務的價格為考察對象，關注的是商品和服務與貨幣的關系（4）強調物價總水平和總水平的持續(xù)上漲。2、（1）爭論主要分為促進論、促退論和中性論；（2）促進論是指通貨膨脹具有正的產出效應；（3）促退論認為通貨膨脹會損害經濟成長；（4）中性論認為通貨膨脹對產出、經濟成長既無正效應也無負效應；3、（1）惡性通貨膨脹會使正常的生產經營難以進行；（2）惡性通貨膨脹會引起突發(fā)性的商品搶購和擠兌銀行的風潮，甚至引發(fā)政治動蕩；（3）最嚴重的惡性通貨膨脹會危及貨幣流通自身，可能導致貨幣制度的崩潰。4、（1）運用緊縮性貨幣政策治理通貨膨脹，主要手段包括通過公開市場業(yè)務出售政府債券、提高再貼現率和提高商業(yè)銀行的法定準備率；（2）運用緊縮性財政政策治理通貨膨脹，主要手段包括削減政府支出和增加稅收；（3）運用緊縮性的收入政策治理通貨膨脹，主要手段包括確定工資—物價指導線、管制或凍結工資以及運用稅收手段。5、（1）強制儲蓄效應是指政府向中央銀行借債所造成的直接或間接增發(fā)貨幣，會強制增加全社會的儲蓄總量，帶來物價上漲。（2）在充分就業(yè)條件下，若名義收入不變，則公眾按原來模式消費和儲蓄的實際額均減少，而減少的部分就相當于政府運用通漲強制儲蓄的部分；（3）在未充分就業(yè)條件下，政府運用財政政策或貨幣政策來擴張有效需求，雖也是強制儲蓄，但不引發(fā)持續(xù)的物價上漲。六、論述題1、試析通貨膨脹的成因。2、試析中國改革開放以來有關通貨膨脹形成原因的若干觀點?！紖⒖即鸢浮?、（1）直接原因：貨幣供給過多，無法與既定的商品和服務量相對應，必然導致貨幣貶值、物價上漲；（2）深層次的原因：①需求拉上，即總供求處于供不應求時過多的需求拉動價格水平上漲。從實際因素考慮主要在于投資需求增長過快，從貨幣因素考慮主要在于貨幣需求減少或不變時貨幣供給過多；②成本推動，即從供給或成本方面分析，歸結為一是工會力量對工資的提高要求推進通貨膨脹；二是為追求利潤制定的壟斷價格推進通貨膨脹；③供求混合推動，即通漲形成的原因來自于供給和需求兩方面，“拉中有推、推中有拉”；④結構性原因，即從經濟結構、部門結構來分析物價總水平的上漲；2、（1）中國的需求拉上說。一種觀點歸因于財政赤字過大，特別是基本建設投資過大；另一種認為是信用膨脹所導致；（2）中國的成本推動說。一種觀點強調工資因素；另一種強調考慮原材料漲價所造成的成本超支；（3）結構說。認為在供求平衡的前提下，某些關鍵產品的供求失衡會引發(fā)通貨膨脹，其中初級產品的短線制約是主要促成因素；（4）體制說。從體制角度說明需求過度，實際是剖析需求拉上產生的原因；（5）摩擦說。從體制的另一個角度說明，因為存在計劃者與勞動者之間不同需要的摩擦，以及體制轉換過程中的摩擦所帶來的需求膨脹；（6）混合類型說。認為中國的通貨膨脹不是單純的某一原因形成的，而是由包括體制性因素、政策性因素和一般性因素混合形成。眾多假說有一個共同點即都是緊密結合中國實際。其中一些分析有的現在乃至今后仍然客觀存在，有的已發(fā)生一些變化，有的則隨前提條件的改變而僅屬于過去，但它們在不同角度的論證為揭示中國復雜的通貨膨脹機理做出了貢獻。第十三章貨幣政策（本）五、簡答題1、為什么貨幣政策的中介指標要符合５性要求？2、利率作為貨幣政策中介指標有何利弊？3、貨幣政策時滯是如何影響貨幣政策效果的？4、中國人民銀行在實施貨幣政策時都運用了哪些貨幣政策工具？5、試比較一般性貨幣政策工具與選擇性貨幣政策工具的不同？〖參考答案〗1、貨幣政策中介指標應符合：可控性、可測性、相關性、抗干擾性和與經濟體制、金融體制有較好的適應性。因為貨幣政策工具運用到貨幣政策目標的實現之間有一個相當長的作用過程，在這個過程中，貨幣當局要及時了解政策工具是否得力，估計政策目標能否實現，通過對中介指標的調節(jié)和影響最終實現政策目標，所以中介指標必須可以被控制、測度，并且要與政策目標有一定能夠相關性，抗外部干擾，與經濟金融體制相適應。2、利率作為貨幣政策中介指標的優(yōu)點：可控性強，中央銀行可以直接控制再貼現率；可測性強，能夠觀察到市場利率水平及結構；貨幣當局能夠通過利率影響投資和消費支出，從而調節(jié)總供求。利率作為終結指標的不足之處：利率是內生變量，隨著經濟周期變化而波動，再經濟高漲和經濟低迷時期，政府很難判斷自己的政策操作是否得當。3、貨幣政策時滯氛圍內部時滯和外部時滯，內部時滯包括認識時滯和行動時滯，外部時滯即影響時滯，是貨幣當局采取行動到對政策目標產生影響為止的時間。時滯越長，貨幣政策效果越不明顯。4、從1984年起，中國人民銀行開始使用存款準備金制度調節(jié)貨幣供應和信貸規(guī)模，并推出再貸款工具適應新的需要；1986年開始采用再貼現工具調節(jié)貨幣供應；1994年后開始在公開市場買賣國債、政策性金融債券、外匯等調節(jié)貨幣供應；人民銀行規(guī)定利率，影響融資成本。此外，政策工具還有優(yōu)惠利率政策、專項貸款、利息補貼和特種存款等辦法。1998年停止使用貸款規(guī)模限制性工具。5、一般性貨幣政策工具有：法定準備金率、再貼現政策和公開市場業(yè)務操作。三大政策工具屬于對貨幣總量調節(jié)。選擇性政策工具有消費信用控制、證券市場信用控制、不動產信用控制、優(yōu)惠利率和預繳進口保證金。選擇性貨幣政策工具主要調節(jié)信用結構和相對規(guī)模。六、論述題：1、試分析影響我國貨幣政策工具的選擇和使用的環(huán)境和因素。2、試分析在宏觀調控中貨幣政策與財政政策相互配合的意義?！紖⒖即鸢浮?、中央銀行選擇貨幣政策工具時主要根據不同時期的經濟及金融環(huán)境等客觀條件來確定。目前，我國的貨幣政策工具主要有：存款準備金制度、再貸款、再貼現、公開市場業(yè)務和利率政策等。1984年中國人民銀行開始采用存款準備金制度調節(jié)貨幣供應量和信貸規(guī)模，目的是使人民銀行能夠控制相當部分的信貸資金，進而通過再貸款形式控制信用規(guī)模及調整信用結構。1998年3月將原來準備金賬戶與備付金賬戶合并為一個賬戶，有利于理順中央銀行與商業(yè)銀行等金融機構之間的資金關系。再貸款是中國人民銀行在其他貨幣政策工具功能尚不能得到應有發(fā)揮條件下推出的重要的政策工具，但由于存款準備金制度的扭曲，中央銀行對再貸款工具的運用往往缺乏自主性。1986年中國人民銀行實行再貼現業(yè)務調節(jié)貨幣供應，但由于商業(yè)信用不發(fā)達，客觀上使得該業(yè)務再人民銀行業(yè)務中顯得微不足道。1995年《票據法》的頒布為再貼現業(yè)務的擴展創(chuàng)造了條件，1996年以來，再貼現規(guī)模已呈現明顯的擴展勢頭。1994年以來，由于國債市場、外匯市場的發(fā)展，人民銀行開始通過公開市場買賣國債、外匯來調節(jié)貨幣供應。另外，由于我國利率市場化進程還比較滯后，人民銀行仍規(guī)定利率進行宏觀調控。1998年由于宏觀經濟與金融環(huán)境發(fā)生了較大變化，人民銀行取消了貸款規(guī)模指標控制。2、貨幣政策與財政政策配合為各國所重視，兩類政策的共同點在于通過影響總需求并進而影響產出。貨幣政策是通過利率、貨幣供給量等工具調節(jié)總需求；財政政策是政府對其支出和稅收進行控制并進而影響總需求。貨幣政策和財政政策的功能不同，在實現擴張的目標中財政政策的作用更直接，時滯較短。貨幣政策在經濟蕭條時期實現擴張目標比較困難財政政策對攻擊的作用比較直接、有力，而貨幣政策在這方面的作用比較弱。由于兩種政策具有不同的功能，需要針對不同的經濟發(fā)展情況進行合理有效的配合，如在經濟過熱或衰退時，采取雙松政策，在內外經濟狀況不同時，采取一松一緊的政策組合。只有合理搭配政策，才能提高政策有效性。第十七章國際收支與經濟均衡(南)五、簡答題1、國際收支失衡的原因有哪些？2、不同的匯率折算關系對社會總供求有何影響？3、外匯儲備過大帶來的負面影響有哪些？4、國際收支調節(jié)方式。5、確定出口規(guī)模與結構的主要標準?！紖⒖即鸢浮?、國際收支失衡的原因：（1）經濟發(fā)展的階段性制約，如需要大量進口技術、設備以及原材料，而出口產品受制于技術水平，缺乏競爭力，出現較大的貿易逆差。（2）經濟結構的制約，在特定自然環(huán)境和生產要素條件下形成的經濟結構、生產結構和產品結構如果不能適應國際需求的變化加以調整，則容易出現貿易失衡。（3）物價和幣值的影響，通貨膨脹使本國商品出口成本提高，而進口品本幣價格相對便宜，進口增加，貿易狀況惡化。（4）匯率變化的影響，本幣對外幣升值，或者本幣對外幣幣值不變，而周邊國家匯率貶值，則本國商品出口困難。（5）利率變化的影響，利率降低或利率不變而周邊國家利率升高都會造成資本外流。（6）經濟周期的影響，經濟處于高漲階段，進口需求提高，經常項目可能出現逆差；經濟處于蕭條階段，生產下降，也可能造成國際收支惡化。2、匯率反映本幣與外幣之間的折算關系，不同的折算情況對社會總供求有不同的影響。表現在：（1）按照現匯匯率將外匯折成本幣的數額恰好等于出口商品原來的本幣價值，那么，本幣投放形成的社會需求與用外匯購進的進口商品供應可以基本適應。（2）如果用現匯將外匯折成本幣的數額小于出口商品的原本幣價值，那么，本幣投放形成的社會需求大于用外匯購進進口品的價值，從而影響總供求的平衡。（3）如果用現匯匯率將外幣折成本幣的數額大于出口商品的原本幣價值，那么，用外匯購進的進口商品增加，可以緩和原來社會總供求緊張的現象。3、外匯儲備規(guī)模過大帶來的負面影響有：（1）增加本幣投放，從而加大了貨幣流通和市場的壓力，以及通貨膨脹的壓力。（2）外匯儲備表現為持有外幣表示的金融債權，相應的資金存在國外，并未投入國內生產使用，外匯儲備過大等于相應的資金“溢出”，增加了資金成本。（3）外匯儲備還可能由于外幣匯率貶值而在一夜之間蒙受巨大損失。4、國際收支調節(jié)的方式