第14章 宏觀經(jīng)濟政策

第十三章[教材第十六、十七章]

宏觀經(jīng)濟政策

[MacroeconomicPolicy]第一節(jié)宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)第二節(jié)凱恩斯主義的財政政策第三節(jié)凱恩斯主義的貨幣政策第四節(jié)財政政策與貨幣政策的配合第五節(jié)其他宏觀經(jīng)濟政策資料：近年來我國的宏觀經(jīng)濟政策第一節(jié)宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)一、宏觀經(jīng)濟政策的主要目標(biāo)二、各經(jīng)濟政策目標(biāo)之間的關(guān)系三、凱恩斯主義的“需求管理”一、宏觀經(jīng)濟政策的主要目標(biāo)充分就業(yè)——相當(dāng)于自然失業(yè)率的失業(yè)率。物價穩(wěn)定——低且可預(yù)期的通貨膨脹率。經(jīng)濟增長——國民經(jīng)濟持續(xù)而穩(wěn)定的增長。國際收支平衡與匯率穩(wěn)定失業(yè)與充分就業(yè)失業(yè)的定義與衡量就業(yè)[Employment]

失業(yè)[Unemployment]——凡在一定年齡范圍內(nèi)愿意工作而沒有工作，并正在尋找工作的人都是失業(yè)者。失業(yè)率==失業(yè)人數(shù)勞動力總數(shù)失業(yè)人數(shù)1失業(yè)人數(shù)+就業(yè)人數(shù)失業(yè)的種類⑴自然失業(yè)[NaturalUnemployment]——經(jīng)濟中某些難以避免的原因所引起的失業(yè)。摩擦性失業(yè)[FrictionalUnemployment]

結(jié)構(gòu)性失業(yè)[StructuralUnemployment]

自愿失業(yè)[VoluntaryUnemployment]⑵周期性失業(yè)[CyclicalUnemployment]——由于總需求不足而引起的短期失業(yè)。充分就業(yè)[FullEmployment]自然失業(yè)率[NaturalRateofUnemployment]失業(yè)的影響失業(yè)的代價與收益之比較：收益：個人效率的最大發(fā)揮和社會資源的最優(yōu)配置。代價：社會產(chǎn)量的減少和個人收入的減少。奧肯定理[Okun’sLaw]——失業(yè)率的變動率與實際GDP增長率的變動率之間的反方向變動關(guān)系。人力資本的損失和不利的社會影響。資料來源：北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心盧鋒：《中級宏觀經(jīng)濟學(xué)》第2講《總供給、總需求與產(chǎn)出決定概論》我國失業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)資料來源：北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心盧鋒：《經(jīng)濟學(xué)原理》第24講《失業(yè)》物價與通貨膨脹物價上漲與通貨膨脹的定義通貨膨脹[Inflation]——物價普遍、持續(xù)上漲的過程。物價上漲與貨幣貶值。紙幣發(fā)行量與通貨膨脹。過程與結(jié)果。通貨緊縮[Deflation]物價指數(shù)與通貨膨脹的衡量消費物價指數(shù)[ConsumerPriceIndex,CPI]P0—基期價格,

Q0—基期交易量,

Pt—報告期價格生產(chǎn)物價指數(shù)[ProducerPriceIndex,PPI]通貨膨脹率[InflationRate]：前一個時期以來物價指數(shù)變動的百分比。通貨膨脹的分類按通貨膨脹的嚴(yán)重程度分類：⑴溫和的通貨膨脹[ModerateInflation]⑵奔騰的通貨膨脹[GallopingInflation]⑶惡性通貨膨脹或無法控制的通貨膨脹[HyperinflationorRunawayInflation]通貨膨脹的影響通貨膨脹的再分配效應(yīng):[RedistributionEffectsofInflation]固定收入的領(lǐng)取者受損，固定支出的支付者受益。雇工受損，雇主受益；債權(quán)人受損，債務(wù)人受益；出租者受損，承租者受益?？深A(yù)見影響小，不可預(yù)見影響大。可預(yù)期的通貨膨脹[AnticipatedInflation]不可預(yù)期的通貨膨脹[UnanticipatedInflation]通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)：[OutputEffectsofInflation]二、各經(jīng)濟政策目標(biāo)之間的矛盾與協(xié)調(diào)充分就業(yè)與物價穩(wěn)定的矛盾：高通貨膨脹率→低失業(yè)率；低通貨膨脹率→高失業(yè)率。充分就業(yè)與經(jīng)濟增長的矛盾：適應(yīng)：經(jīng)濟增長→就業(yè)增加；不適應(yīng)：經(jīng)濟增長→對勞動需求相對下降。充分就業(yè)與國際收支平衡的矛盾：充分就業(yè)→國民收入增加→進口增加→對外貿(mào)易逆差。物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長的矛盾：經(jīng)濟增長→通貨膨脹。經(jīng)濟政策目標(biāo)的選擇注意各目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)；根據(jù)具體情況有重點地選擇一定時期內(nèi)的主要目標(biāo)。三、凱恩斯主義的“需求管理”需求管理[DemandManagement]主要內(nèi)容：當(dāng)總需求=總供給時，國民收入達(dá)到均衡狀態(tài)。當(dāng)總需求<總供給時，總需求不足，導(dǎo)致經(jīng)濟蕭條和失業(yè)。當(dāng)總需求>總供給時，總需求過度，導(dǎo)致通貨膨脹。凱恩斯主義認(rèn)為，當(dāng)私人經(jīng)濟不能自動使總需求與總供給趨于平衡時，有必要依賴政府對總需求進行調(diào)節(jié)。政府對總需求的調(diào)節(jié)表現(xiàn)為：當(dāng)總需求不足時，設(shè)法提高總需求水平；當(dāng)總需求過度時，設(shè)法降低總需求的水平?！跋鄼C決策”方法

需求管理通過“相機決策”的宏觀財政政策和宏觀貨幣政策得以實施?！跋鄼C決策”[theDiscretionaryApproaches]——政府在進行需求管理時，可以根據(jù)市場情況和各項調(diào)節(jié)措施的特點，機動地決定和選擇當(dāng)前究竟采取哪一種措施?！澳娼?jīng)濟風(fēng)向行事”原則凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟政策的基本原則是“逆經(jīng)濟風(fēng)向行事”，即：當(dāng)經(jīng)濟蕭條時，采取擴張性財政政策[ExpansionaryFiscalPolicy]和擴張性貨幣政策[ExpansionaryMonetaryPolicy]刺激總需求；當(dāng)通貨膨脹時，采取緊縮性財政政策[TightFiscalPolicy]和緊縮性貨幣政策[TightMonetaryPolicy]減少總需求。第二節(jié)凱恩斯主義的財政政策一、財政的構(gòu)成與財政政策工具二、自動穩(wěn)定器三、功能財政與預(yù)算平衡四、赤字財政與公債五、財政政策的效果一、財政政策的工具政府支出——包括：政府公共工程支出（政府投資）；政府購買（政府消費）；轉(zhuǎn)移支付。政府收入——主要是稅收，包括：個人所得稅、公司所得稅、財產(chǎn)稅和其他稅收。公債財政政策的機制財政政策[FiscalPolicy]——運用政府支出和稅收來調(diào)節(jié)總需求以達(dá)到實現(xiàn)充分就業(yè)或物價穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)。財政政策的運用“逆經(jīng)濟風(fēng)向行事”的原則：經(jīng)濟蕭條→總需求小于總供給→失業(yè)擴張性財政政策緊縮性財政政策增加政府支出減少稅收減少政府支出增加稅收增加總需求減少總需求經(jīng)濟繁榮→總需求大于總供給→通貨膨脹二、自動穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器[Automaticstabilizers]又稱內(nèi)在穩(wěn)定器[Built-instabilizers]——某些經(jīng)濟政策具有自動調(diào)節(jié)經(jīng)濟使經(jīng)濟趨向于穩(wěn)定的機制。經(jīng)濟蕭條→所得稅減少，轉(zhuǎn)移支付增加，→自動抑制總需求的下降；經(jīng)濟繁榮→所得稅增加，轉(zhuǎn)移支付減少，→自動抑制總需求的上升。三、功能財政與預(yù)算平衡

[FunctionalFinanceandBalancedBudget]

從傳統(tǒng)財政到功能財政傳統(tǒng)財政沒有調(diào)節(jié)經(jīng)濟的功能，其主要原則是：量入為出，節(jié)約開支和收支平衡。凱恩斯主義認(rèn)為，國家財政應(yīng)當(dāng)具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟的功能，要使這一功能得以充分發(fā)揮，就必須放棄傳統(tǒng)財政的舊信條。因為，要發(fā)揮財政調(diào)節(jié)經(jīng)濟的作用，在經(jīng)濟蕭條時就必然出現(xiàn)財政赤字；在經(jīng)濟繁榮時就必然出現(xiàn)財政盈余。四、赤字財政與公債凱恩斯的政策主張是針對經(jīng)濟蕭條和失業(yè)提出來的。在經(jīng)濟蕭條時，增加政府支出而不能增加甚至減少稅收，政府必然出現(xiàn)財政赤字。財政赤字只能通過發(fā)行公債來加以彌補。但公債不能向公眾和廠商發(fā)行，否則會抵消刺激經(jīng)濟的作用。公債只能賣給中央銀行?！肮珎軐W(xué)”——公債無害論有人認(rèn)為公債負(fù)擔(dān)不僅加在于當(dāng)代人身上，而且也加在后代的身上，是“爺爺花了孫子的錢”；由于不能增加稅收，政府不得不舉新債還舊債，最終導(dǎo)致通貨膨脹。所以，公債是有害的。凱恩斯主義認(rèn)為公債無害，因為公債的債權(quán)人是公眾，債務(wù)人是政府，可以說是自己欠自己債，而且作為債務(wù)人的政府是長期存在的，可以確保債務(wù)的兌現(xiàn)，所以，只要公債不用于戰(zhàn)爭和浪費，而用于刺激經(jīng)濟發(fā)展，使經(jīng)濟增長速度高于公債增長速度，公債就是安全的和值得的。五、財政政策的效果乘數(shù)效應(yīng)[EffectivenessofMultiplier]——政府支出或稅收所引起的總需求成倍增長或減少。政府支出乘數(shù)稅收乘數(shù)

1

11－b(1－t)⊿Y⊿G=

－

b11－b(1－t)⊿Y⊿T=擠出效應(yīng)[EffectivenessofCrowdingout]——政府支出增加所引起的私人支出減少。[見教材P517]

主要原因：政府支出增加→物價上漲→實際貨幣供給減少→利率上升→私人投資和消費減少。財政政策的效果分析財政政策的效果取決兩個因素：政府支出乘數(shù)的大小。擠出效應(yīng)的大小。擠出效應(yīng)的大小取決三個因素：投資對利率變動反應(yīng)的敏感程度。貨幣需求對國民收入變動反應(yīng)的敏感程度。貨幣需求對利率變動反應(yīng)的敏感程度。所以，擠出效應(yīng)的大小與IS曲線和LM曲線的斜率相關(guān)。0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果（1）[教材P513圖16-1(a)]0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果（2）[教材P513圖16-1(b)]

IS曲線的斜率越大，投資對利率變動的反應(yīng)越不敏感，擠出效應(yīng)就越小，即財政政策的效果就越大。反之，則效果就越小。IS曲線的斜率IS曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素：

①投資對利息率變化的反應(yīng)越敏感[即d越大]，IS曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。

②投資或政府支出的乘數(shù)越大，IS曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。1－b(1－t)

da+e+G0－bT0

dr=－

Y斜率的絕對值0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果（3）0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果（4）

LM曲線的斜率越大，貨幣需求對國民收入變動的反應(yīng)越敏感，或貨幣需求對利率變動的反應(yīng)越不敏感，擠出效應(yīng)就越大，即財政政策的效果就越小。反之，則效果就越大。LM曲線的斜率k——貨幣交易需求對國民收入的敏感程度h——貨幣投機需求對利率的敏感程度LM曲線斜率的大小與k成正比;與h成反比。r=－+YkhJhM0

h斜率第三節(jié)凱恩斯主義的貨幣政策一、銀行制度與貨幣供給二、貨幣政策的工具及其運行機制三、貨幣政策的效果一、銀行制度與貨幣供給中央銀行與商業(yè)銀行中央銀行[CentralBank]——“政府的銀行”、“銀行的銀行”、“發(fā)行的銀行”，不直接對廠商和居民辦理存放款業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行[CommercialBank]——金融企業(yè)，直接對廠商和居民辦理存放款業(yè)務(wù)。法定準(zhǔn)備金[LegalReserve]——中央銀行以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行在所吸收的存款中保持一定的比例作為準(zhǔn)備金。這一比例就是法定準(zhǔn)備率。商業(yè)銀行的活期存款[DemandDeposit]又稱支票貨幣[CheckbookMoney]或存款貨幣[DepositMoney]，存款貨幣的增加也就是貨幣供給量的增加。商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的機制假定法定準(zhǔn)備率為20%。A銀行吸收存款100萬元[原始存款]；A銀行將80萬元貸給客戶甲；B銀行取得客戶甲的存款80萬元；B銀行將64萬元貸給客戶乙；C銀行取得客戶乙的存款64萬元；C銀行將51.2萬元貸給客戶丙；……100萬元+80萬元+64萬元+51.2萬元+……=500萬元舉例說明商業(yè)銀行如何創(chuàng)造存款貨幣：存款總額[D]=原始存款[R]法定準(zhǔn)備率[r]=原始存款+派生存款(0<r<1)貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)[MoneyMultiplier]——原始存款擴張的倍數(shù)。=存款總額[D]原始存款[R]=1

1法定準(zhǔn)備率[r]或=1

1法定準(zhǔn)備率+提現(xiàn)率+超額準(zhǔn)備率貨幣乘數(shù)的作用也是雙向的。二、貨幣政策的工具及其運行機制貨幣政策的工具①公開市場業(yè)務(wù)[OpenMarketOperation]——中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券以控制貨幣供給量。②再貼現(xiàn)政策[RediscountPolicy]——中央銀行通過調(diào)整對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)率[RediscountRate]或貼現(xiàn)條件以控制商業(yè)銀行的貸款。③準(zhǔn)備率政策[ReserveRatioPolicy]——中央銀行通過調(diào)整商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率以控制商業(yè)銀行的貸款。貨幣政策的機制貨幣政策[MonetaryPolicy]——中央銀行通過調(diào)整貨幣供給量以影響利息率，進而影響總需求。假設(shè)前提——人們的財富只有貨幣和債券這兩種存在形式。凱恩斯主義貨幣政策的運行機制貨幣供給量增加債券價格上升利息率下降投資增加消費增加貨幣供給量減少債券價格下降利息率上升投資減少消費減少貨幣政策的運用“逆經(jīng)濟風(fēng)向行事”的原則：經(jīng)濟蕭條→總需求小于總供給→失業(yè)擴張性貨幣政策公開市場上買進有價證券降低再貼現(xiàn)率降低法定準(zhǔn)備率增加總需求經(jīng)濟繁榮→總需求大于總供給→通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開市場上賣出有價證券提高再貼現(xiàn)率提高法定準(zhǔn)備率減少總需求三、貨幣政策的效果分析貨幣政策的效果取決于兩個因素：一是投資對利率變化的反應(yīng)的敏感程度。二是貨幣需求對利率的反應(yīng)的敏感程度,或利率對貨幣供給反應(yīng)的敏感程度。所以，貨幣政策效果的大小也與IS曲線和LM曲線的斜率相關(guān)。0Yrr1E1Y1ISE2Y2r2LM1Y3貨幣政策的效果（1）LM20Yrr1Y1Y2r2Y3貨幣政策的效果（2）E1ISE2LM1LM2

IS曲線的斜率越小，即投資對利率的反應(yīng)越敏感，貨幣政策的效果就越大。0YrISr1E1Y1E2Y2r2LM1Y3貨幣政策的效果（3）LM20Yr貨幣政策的效果（4）ISr1E1Y1E2Y2r2LM1Y3LM2

LM曲線的斜率越大，即利率對貨幣供給的反應(yīng)越敏感，貨幣政策的效果就越大。投資對利率的反應(yīng)越敏感（IS曲線的斜率越?。?，財政政策的效果就越小，貨幣政策的效果卻越大。？IS-LM曲線的三種特殊情形（1）古典經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為貨幣需求主要取決于收入水平，與利率變動相關(guān)性很弱，極端表述，是垂直的LM曲線。這時貨幣政策對收入水平有最大效應(yīng)，財政政策只能改變利率，對收入沒有影響。這是現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派的傾向性觀點：短期貨幣供應(yīng)量是決定總需求和真實產(chǎn)出，財政政策則會因為“擠出效應(yīng)”失去效果。IS-LM曲線的三種特殊情形（2）凱恩斯學(xué)派認(rèn)為貨幣需求對利率反應(yīng)敏感，LM線形狀比較平緩。還有一種特殊情形：利率很低時，人們預(yù)期利率不能再降低，因而不再愿意用債券置換貨幣，結(jié)果對貨幣投機需求無窮大，LM線成水平線，即公眾在既定利率水平下，愿意持有任意數(shù)量貨幣：“流動性陷阱”或“凱恩斯陷阱”。這時貨幣政策完全無效，財政政策則很有效。IS-LM曲線的三種特殊情形（3）垂直的IS線:

私人支出對于利率沒有反應(yīng)，財政政策免去擠出效應(yīng)，對總需求能夠產(chǎn)生強有力影響，貨幣政策失去作用。

第四節(jié)

財政政策與貨幣政策的配合一、財政政策與貨幣政策的配合二、宏觀經(jīng)濟政策的微觀化[]一、財政政策與貨幣政策的配合經(jīng)濟蕭條時，擴張性財政政策與擴張性貨幣政策相配合，可以消除財政政策的擠出效應(yīng)；經(jīng)濟繁榮時，緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策相配合，可以更有效地制止通貨膨脹。也可以采取擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策或擴張性貨幣政策與緊縮性財政政策相配合的方式。0YiLM1IS2i1E1Y1IS1LM2E2E3Y3Y2i2二、宏觀經(jīng)濟政策的微觀化[]凱恩斯主義需求管理的宏觀經(jīng)濟政策所能達(dá)到的目標(biāo)主要是充分就業(yè)和穩(wěn)定物價,但這兩個目標(biāo)之間存在矛盾,而且這兩個目標(biāo)與其他目標(biāo)如經(jīng)濟增長之間也存在矛盾,只調(diào)節(jié)財政收支總量和貨幣供給總量的財政政策和貨幣政策很難解決這些矛盾。所以，后來有人提出了宏觀經(jīng)濟政策微觀化的理論觀點和政策主張。簡單地說，所謂宏觀經(jīng)濟政策微觀化就是有區(qū)別對待地實施宏觀財政政策和貨幣政策。1.財政政策的微觀化財政支出政策的微觀化——通過調(diào)整財政支出的構(gòu)成以促進部門結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使某些有利于經(jīng)濟增長的部門優(yōu)先增長；或使某些可以容納更多非熟練工人就業(yè)的部門得到發(fā)展，以解決經(jīng)濟增長過程中存在的失業(yè)與空位并存問題的解決。財政收入政策的微觀化——通過調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)、征稅范圍或稅率，使稅收政策能夠促進資源的有效利用，既能促進經(jīng)濟增長，又不致于降低經(jīng)濟效率。如僅對個別消費品或投資品增稅或減稅，而不是對所有個人或企業(yè)增稅或減稅。2.貨幣政策的微觀化貨幣政策的微觀化——局部地調(diào)整不同部門、不同市場或不同類型借貸的放款限額、信貸條件、利息率或規(guī)定各類從事放款業(yè)務(wù)的銀行的法定準(zhǔn)備率等，以增加資本的流動性，調(diào)劑資本的供給與需求，促進某些部門或某些地區(qū)的經(jīng)濟增長而又不致于影響整個物價水平的升降。第五節(jié)其他宏觀經(jīng)濟政策一、貨幣主義的貨幣政策二、供給學(xué)派的財政激勵政策一、貨幣主義的貨幣政策貨幣主義[Monetarism]的貨幣政策在傳遞機制上與凱恩斯主義不同：他們認(rèn)為，直接影響國民收入和價格水平的不是利息率，而是貨幣供給量。假設(shè)前提：人們的財富具有多種形式：貨幣、債券、股票、住宅、珠寶和耐用消費品等。在這一假設(shè)前提下，貨幣供給量的變動主要不是影響利息率，而是影響各種形式的資產(chǎn)的相對價格，從而影響國民收入和價格水平。貨幣本身是經(jīng)濟失調(diào)的根源。因而，貨幣政策不應(yīng)該是多變的，應(yīng)當(dāng)以控制貨幣供給量為中心，實行“簡單規(guī)則”或“固定規(guī)則”的貨幣政策。二、供給學(xué)派的財政激勵政策供給學(xué)派的財政政策不是調(diào)節(jié)總需求，而是刺激總供給，以刺激經(jīng)濟增長。他們強調(diào)，要促進經(jīng)濟增長就應(yīng)著眼于對人們經(jīng)濟行為的激勵，采取各種激勵措施增加總供給。他們認(rèn)為，高稅率和高社會福利導(dǎo)致“干不如不干”或“干等于白干”的后果，因而主張降低稅率和社會福利支出。減稅政策：當(dāng)經(jīng)濟蕭條時，凱恩斯主義認(rèn)為可以采取減稅措施，其目的是為了增加消費需求和投資需求，以刺激經(jīng)濟增長。供給學(xué)派的減稅政策是針對西方國家的高稅收制度的提出的，是為了增加儲蓄和投資以及勞動的供給，以刺激經(jīng)濟增長。他們認(rèn)為，投資來源于儲蓄，增加儲蓄才能有效增加投資。他們所說的增加投資不是增加投資需求，而是增加供給。削減社會福利支出政策：凱恩斯主義主張在通貨膨脹時減少政府支出，也可以包括減少政府福利支出，以減少消費需求。而在經(jīng)濟蕭條時，則主張增加包括政府福利支出在內(nèi)的政府支出，以增加消費需求。供給學(xué)派的削減社會福利支出政策是針對西方國家高福利制度提出的，是為了刺激人們工作和儲蓄的積極性，提高經(jīng)濟的競爭性和充分發(fā)揮個人獨創(chuàng)性，以增加總供給。三、供給管理政策收入政策：有人認(rèn)為現(xiàn)在物價上漲的主要原因是工資收入增長過快所推動的，因而主張限制工資收入的增長，使其增長率不致于高于勞動生產(chǎn)率的增長率。具體措施有：工會和企業(yè)自愿達(dá)成限制工資增長的協(xié)議；政府直接管制、直至凍結(jié)工資和物價；以稅收作為獎勵或懲罰遵守或超過工資增長率界限的企業(yè)和個人。人力政策

有人認(rèn)為現(xiàn)在的失業(yè)主要是結(jié)構(gòu)性失業(yè)或摩擦性失業(yè)，因而主張政府采取有針對性的政策以減少失業(yè)、增加供給。具體措施有：進行勞動力再培訓(xùn)；幫助勞動力遷移；提供勞動力市場更充分而準(zhǔn)確的信息；發(fā)展能在一定投資水平上容納較多勞動力的部門（勞動密集型部門），如發(fā)展服務(wù)行業(yè)和公共服務(wù)部門。宏觀經(jīng)濟政策的五個爭論問題：1.貨幣與財政決策者應(yīng)該努力穩(wěn)定經(jīng)濟嗎？2.貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則還是相機抉擇？3.中央銀行應(yīng)該把零通貨膨脹率作為目標(biāo)嗎？4.政府應(yīng)該平衡其預(yù)算嗎？5.應(yīng)該為了鼓勵儲蓄而修改稅法嗎？參見[美]格里高利·曼昆：《經(jīng)濟學(xué)原理》（中譯本，下冊），三聯(lián)書店、北京大學(xué)出版社1999年3月版，第393-406頁。資料：近年來我國的宏觀經(jīng)濟政策資料來源：北京大學(xué)經(jīng)濟研究中心盧鋒：《經(jīng)濟學(xué)原理》

第23講《IS-LM模型運用》貨幣政策1.七次降息1996年5月1日到1999年6月10日約三年間，7次降低利率，五次是在1997年10月以后