第十四章宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)二、財(cái)政政策及其效果三、貨幣政策及其效果四、財(cái)政政策與貨幣政策的混合使用五、古典主義極端和凱恩斯極端岳陽(yáng)樓記唐朝初年，天下大旱，很多地方糧食顆粒未收。百姓背井離鄉(xiāng)，四處逃荒。岳陽(yáng)地區(qū)也遭此大災(zāi)，縣令見了憂心如焚。他茶飯不香、朝思暮想，終于想出了一條妙計(jì)?？h令請(qǐng)來(lái)了所有的豪門富戶，對(duì)他們說(shuō)：“我們守著八百里洞庭，應(yīng)該好好地觀賞游玩。如果造一座高樓，可以一覽洞庭全景。諸位大人在樓上吟詩(shī)作畫，聽歌賞月，舉杯極目，豈不是風(fēng)流千古？”有錢人聽了，大喜過(guò)望，紛紛出錢建樓。縣令立即找人設(shè)計(jì)、施工。大批農(nóng)民工有了工作，很多行業(yè)也沾了光。岳陽(yáng)人有了謀生之路，非常順利地度過(guò)了荒年。故事《岳陽(yáng)樓記》就是政府干預(yù)消除通貨緊縮缺口的生動(dòng)事例?；哪陼r(shí)，經(jīng)濟(jì)不景氣，出現(xiàn)了通貨緊縮缺口。岳陽(yáng)縣令說(shuō)服富人出錢修建岳陽(yáng)樓，使總需求增加，可以縮小或消除缺口，減少失業(yè)，增加國(guó)民收入。一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的內(nèi)容（二）我國(guó)宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)（二）宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的關(guān)系（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)政策：是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利、確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施。1、充分就業(yè)2、價(jià)格穩(wěn)定3、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)4、國(guó)際收支平衡1、充分就業(yè)充分就業(yè)有兩種含義：一種含義是指除了摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)之外，所有愿意接受各種現(xiàn)行工資的人都能找到工作的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，即消除了非自愿失業(yè)就是充分就業(yè)。另一種含義是指包括勞動(dòng)在內(nèi)的各種生產(chǎn)要素，都按其愿意接受的價(jià)格，全部用于生產(chǎn)的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，即所有資源都得到充分利用。

2、物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定是指物價(jià)總水平的穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，一般用價(jià)格指數(shù)來(lái)衡量一般價(jià)格水平的變化。價(jià)格指數(shù)又分為消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI），批發(fā)物價(jià)指數(shù)（PPI）和國(guó)民生產(chǎn)總值折算指數(shù)（GNPdeflator）三種。

3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率來(lái)衡量。

4、國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡的目標(biāo)要求做到匯率穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備有所增加，進(jìn)出口平衡。（二）我國(guó)宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)黨的十六大報(bào)告指出：“要把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價(jià)，保持國(guó)際收支平衡作為宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)。”（三）宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的關(guān)系

以上四大目標(biāo)相互之間既存在互補(bǔ)關(guān)系，也有交替關(guān)系，互補(bǔ)關(guān)系是指一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)對(duì)另一個(gè)的實(shí)現(xiàn)有促進(jìn)作用。如為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)水平，就要維護(hù)必要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。交替關(guān)系是指一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)對(duì)另一個(gè)有排斥作用。如物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)之間就存在兩難選擇。二、財(cái)政政策及其效果（一）財(cái)政政策的基本知識(shí)（二）內(nèi)在穩(wěn)定器與酌情使用的財(cái)政政策（三）擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果（四）功能財(cái)政與公債（一）財(cái)政政策的基本知識(shí)

1、財(cái)政政策的定義

2、財(cái)政政策的內(nèi)容

3、財(cái)政政策的作用

4、財(cái)政政策工具

5、財(cái)政政策的幾種模式1、財(cái)政政策的定義是一國(guó)政府在一定時(shí)期內(nèi)，為了實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)，綜合運(yùn)用各種財(cái)政調(diào)節(jié)手段，對(duì)一定的經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)的方針和措施。

2、財(cái)政政策的內(nèi)容

（1）財(cái)政的總量調(diào)節(jié)政策財(cái)政的總量調(diào)節(jié)政策是國(guó)家為了調(diào)節(jié)社會(huì)總供給與社會(huì)總需求平衡而規(guī)定的調(diào)整財(cái)政收支關(guān)系的基本方針和措施。（2）財(cái)政的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)政策財(cái)政的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)政策是指國(guó)家為調(diào)節(jié)社會(huì)總供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)的平衡而規(guī)定的調(diào)整財(cái)政收支結(jié)構(gòu)的基本原則和措施。

2、財(cái)政政策的內(nèi)容

（3）財(cái)政的利益調(diào)節(jié)政策財(cái)政的利益調(diào)節(jié)政策是指國(guó)家為調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系而規(guī)定的調(diào)節(jié)財(cái)政收支變動(dòng)的基本原則和措施。一方面，通過(guò)調(diào)整累進(jìn)所得稅和轉(zhuǎn)移支付來(lái)調(diào)整利益關(guān)系，另一方面，對(duì)非勞動(dòng)收入，通過(guò)調(diào)整資源稅、國(guó)有固定資產(chǎn)占有費(fèi)和土地占用稅來(lái)實(shí)現(xiàn)的。3、財(cái)政政策的作用（1）財(cái)政政策的目標(biāo)

A、經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)

B、物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定

C、收入公平分配

D、資源合理配置（2）有利于保證財(cái)政政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)4、財(cái)政政策工具

財(cái)政政策工具是指宏觀經(jīng)濟(jì)管理主體即國(guó)家政府所選擇的用來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)的各種財(cái)政分配和調(diào)節(jié)手段。1）稅收2）公債3）政府投資4）財(cái)政補(bǔ)貼5）國(guó)家預(yù)算1）稅收稅收是國(guó)家憑借政治權(quán)力參與社會(huì)產(chǎn)品分配的重要形式。特點(diǎn):（1）起作用范圍廣（2）在調(diào)節(jié)方向上具有雙向性（3）稅收的調(diào)節(jié)作用具有靈活性作用2）公債公債是國(guó)家舉借的內(nèi)、外債的總稱。作用：（1）可以調(diào)節(jié)國(guó)民收入的使用結(jié)構(gòu)（2）可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（3）可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通3）政府投資政府投資是指財(cái)政安排用于生產(chǎn)性建設(shè)的支出作用主要表現(xiàn)在：1、它是形成和調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的有力手段2、他是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定性因素4）財(cái)政補(bǔ)貼財(cái)政補(bǔ)貼是指國(guó)家為了某種特定目的而無(wú)償?shù)匮a(bǔ)助給居民、企業(yè)和其他受益者的支出。特點(diǎn)：（1）政策性強(qiáng)（2）時(shí)效性強(qiáng)（3）靈活性種類：（1）生產(chǎn)性補(bǔ)貼，包括生產(chǎn)資料價(jià)格補(bǔ)貼、

投資補(bǔ)貼、利息補(bǔ)貼，實(shí)際上等于對(duì)生

產(chǎn)者的減稅；（2）消費(fèi)性補(bǔ)貼，消費(fèi)品價(jià)格補(bǔ)貼、副食

品補(bǔ)貼、水電費(fèi)補(bǔ)貼、房租補(bǔ)貼，實(shí)

際上等于增加工資。5）國(guó)家預(yù)算國(guó)家預(yù)算是指國(guó)家財(cái)政年度的收支計(jì)劃。國(guó)家預(yù)算的作用（1）是通過(guò)國(guó)家預(yù)算收支的總規(guī)模來(lái)調(diào)節(jié)社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的平衡關(guān)系（2）是通過(guò)預(yù)算支出結(jié)構(gòu)的變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的若干比例關(guān)系三種形態(tài)赤字預(yù)算、盈余預(yù)算、平衡預(yù)算5、財(cái)政政策的幾種模式1、擴(kuò)張性財(cái)政政策。是指政府通過(guò)財(cái)政分配活動(dòng)來(lái)增加和刺激社會(huì)總需求。2、緊縮性財(cái)政政策。是指政府通過(guò)財(cái)政分配活動(dòng)來(lái)減少和抑制社會(huì)總需求。3、中性財(cái)政政策。是指政府通過(guò)財(cái)政分配活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求的影響保持中性。財(cái)政收支活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求既不產(chǎn)生擴(kuò)張，也不產(chǎn)生緊縮性的后果。

（二）自動(dòng)穩(wěn)定器和酌情使用的財(cái)政政策1、自動(dòng)穩(wěn)定器2、酌情使用的財(cái)政政策3、財(cái)政政策的局限性

1、自動(dòng)穩(wěn)定器

自動(dòng)穩(wěn)定器（Automaticstablizer）亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指財(cái)政制度本身所具有的能夠調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的作用。它能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，從而減輕以致消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。財(cái)政制度的這種內(nèi)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能主要通過(guò)以下三項(xiàng)制度A、累進(jìn)稅制度B、政府轉(zhuǎn)移支付制度C、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度

2、酌情使用的財(cái)政政策（discretionaryfiscalpolicy）

同自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)發(fā)揮作用不同，酌情使用的財(cái)政政策是政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，而主動(dòng)采用的增減政府收支的決策。

3、財(cái)政政策的局限性首先是時(shí)滯。時(shí)滯有三種：①認(rèn)識(shí)時(shí)滯，②決策時(shí)滯，③實(shí)施時(shí)滯

其次，政府實(shí)施財(cái)政政策時(shí)主要面臨兩個(gè)方面的不確定性（1）乘數(shù)大小難以準(zhǔn)確地確定；（2）從采取財(cái)政政策到實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)之間的時(shí)間難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，而在這一時(shí)間內(nèi)，總需求特別是投資可能發(fā)生戲劇性變化，從而導(dǎo)致事與愿違。再次，不同的財(cái)政政策會(huì)遇到不同階層與集團(tuán)的反對(duì)最后，外在的不可預(yù)測(cè)的隨機(jī)因素的干擾，也可能導(dǎo)致財(cái)政政策達(dá)不到預(yù)期效果。此外還有“擠出效應(yīng)”的存在。（三）擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果1、擠出效應(yīng)政府支出增加所引起私人消費(fèi)或投資減少的現(xiàn)象。2、財(cái)政政策效果3、財(cái)政政策乘數(shù)4、影響擠出效應(yīng)大小的因素r

r1E1r1E1

r0E0E2r0E0E2

yy

0y0y1y20y0y1y2

圖5-3

政府支出的擠出效應(yīng)圖5-4擴(kuò)張性貨幣政策抵消擠出效應(yīng)IS0IS1LMLM1LM0IS1IS0r

（a）財(cái)政政策效果小（b）財(cái)政政策效果大

圖5—1IS曲線斜率與財(cái)政政策效果

rrr2r1r0r0E0E0E1E2E3E30y0y2y3y3yy0y1y0r

r

r

r

rrE2E1E3E3E0E0r0r100y0y0y3y2y3y1r1

（a）政策效果大

（b）政策效果小

圖5—2LM曲線斜率與財(cái)政政策效果

2、財(cái)政政策效果條件效果原因LM不變IS平坦（斜率的絕對(duì)值?。┬⊥顿Y對(duì)利率敏感擠出效應(yīng)大LM不變IS陡峭大投資對(duì)利率不敏感擠出效應(yīng)小IS斜率不變LM平坦大貨幣需求對(duì)利率反應(yīng)靈敏，一定量的貨幣需求增加，利率上升較小，擠出效應(yīng)小IS斜率不變LM陡峭小貨幣需求對(duì)利率反應(yīng)不靈敏3、財(cái)政政策乘數(shù)指在實(shí)際貨幣供給量不變時(shí)，政府收支變化能使國(guó)民收入變動(dòng)多少。4、影響擠出效應(yīng)大小的因素（1）支出乘數(shù)大小，乘數(shù)越大，擠出效應(yīng)越大；（2）貨幣需求對(duì)產(chǎn)出水平的敏感程度，即K的大小，K越大擠出效應(yīng)越大；（3）貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度，即h大小，h大r小，擠出效應(yīng)?。唬?）投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度，即d的大小,d大擠出效應(yīng)大。（四）功能財(cái)政與公債1、功能財(cái)政2、公債1、功能財(cái)政主張財(cái)政預(yù)算不在于追求政府收支平衡，而在于追求無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，預(yù)算可以是盈余的，也可以是赤字。對(duì)于出現(xiàn)赤字，不能通過(guò)減少支出與增加稅收來(lái)解決，通常的措施是通過(guò)發(fā)行公債來(lái)解決。2、公債：是政府舉借的債務(wù)，包括內(nèi)債與外債。（1）公債雖然是政府的債務(wù)，但是由納稅者負(fù)擔(dān)。公債不僅是加在當(dāng)代人身上的負(fù)擔(dān)，而且是加給下一代人的負(fù)擔(dān)，是當(dāng)代人提前支取下一代人的面包；（2）由于提高稅收方面的困難，政府不得不多印紙幣，造成通貨膨脹；（3）公債增加意味著公眾以公債形式占有的財(cái)富的比例增加，而以不動(dòng)產(chǎn)形式占有財(cái)富的比重減少，而人們擁有的實(shí)物資本減少，不利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。然而，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，公債問(wèn)題比想象的要小得多首先，對(duì)公眾而言，作為公債的購(gòu)買者，他們擁有公債的債權(quán)，作為納稅人，又欠下自己的債務(wù)，除外債外，所有債權(quán)、債務(wù)都可看作自己欠自己的債，一筆勾銷；其二，國(guó)家長(zhǎng)期存在，完全可以用發(fā)新債償還舊債，不存在一次性償還債務(wù)的壓力；其三，美國(guó)的統(tǒng)計(jì)資料表明，只要不用于戰(zhàn)爭(zhēng)與浪費(fèi)，而是潛心用于刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大于國(guó)債增長(zhǎng)，舉債是值得的。三、貨幣政策及其效果（一）貨幣政策的內(nèi)容（二）貨幣政策工具（三）貨幣政策的效果（四）貨幣政策乘數(shù)（五）貨幣政策的局限性（一）貨幣政策的內(nèi)容1、貨幣政策，是中央銀行為實(shí)現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)所采用的調(diào)控貨幣供應(yīng)量或信用量的各種措施的總稱。貨幣政策一般分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策兩大類。

2、貨幣政策的內(nèi)容2、貨幣政策的內(nèi)容（1）信貸政策信貸政策是中央銀行調(diào)控信貸規(guī)模和信貸結(jié)構(gòu)而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程的各種措施。其中，信貸結(jié)構(gòu)包括信貸期限與信貸投向。（2）利率政策是中央銀行調(diào)節(jié)和控制市場(chǎng)利率的各種規(guī)定和措施。包括利率水平與利率結(jié)構(gòu)。（3）外匯政策外匯政策是中央銀行關(guān)于外匯和外匯運(yùn)動(dòng)的各種規(guī)定和調(diào)控措施的總和。其主要內(nèi)容有：

其主要內(nèi)容：（1）調(diào)節(jié)和控制外匯行市，穩(wěn)定匯率（2）是實(shí)施外匯管制，穩(wěn)定外匯收支，控制資本的

流進(jìn)流出（3）是保持合理的外匯儲(chǔ)備，維持國(guó)際清償能力（4）控制外匯市場(chǎng)的交易，維護(hù)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定（二）貨幣政策工具（1）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。這是目前中央銀行控制貨幣供給量最重要也是最常用的工具，所謂的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)（openmarketoperation）是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣政府債券，以控制貨幣供給和利率的政策行為。

（2）調(diào)整再貼現(xiàn)率

（3）變法定存款準(zhǔn)備率。

其他貨幣政策工具有道義上的勸告、“墊頭規(guī)定”的局部控制。墊頭是指購(gòu)買有機(jī)價(jià)證券必須支付的現(xiàn)款。

rrLM0LM0LM1LM1ISISr0E1E3E3r2r1r0E0E0E20y0y1y3y0y0y2y3y

（a）政策效果大

（b）政策效果小

圖5—5貨幣政策效果因IS曲線的斜率而異

rrE0E0r0r0E1E2E3E3r1r10y0y1y3y0y0y2y3y（a）政策效果小

（b）政策效果大

圖5—6貨幣政策效果因LM曲線斜率而異（三）貨幣政策的效果指變動(dòng)貨幣供給量的政策對(duì)國(guó)民收入水平變動(dòng)的影響。條件效果原因LM斜率不變IS平緩大投資對(duì)利率變動(dòng)敏感LM斜率不變IS陡峭小投資對(duì)利率變動(dòng)不敏感IS斜率不變LM平緩小貨幣需求受利率影響較大，貨幣供給量變動(dòng)對(duì)利率作用較小IS斜率不變LM陡峭大貨幣需求受利率影響較小，貨幣供給稍有增加，利率下降較多（四）貨幣政策乘數(shù)貨幣政策效果也可用貨幣政策乘數(shù)來(lái)表示與計(jì)量。所謂貨幣政策乘數(shù)是指，在產(chǎn)品市場(chǎng)均衡情況不變即IS曲線不變時(shí)，實(shí)際貨幣供給量的變化能使國(guó)民收入水平變動(dòng)多少。

四、財(cái)政政策與貨幣政策的混合使用（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇（二）兩種政策的混合使用（三）我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行的財(cái)政政策與貨幣政策（二）兩種政策的混合使用1、當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，可實(shí)行“雙緊”組合2、當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)可以把擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策混合使用3、當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條但又不太嚴(yán)重時(shí)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相混合。這樣是為了刺激總需求的同時(shí)又能抑制通貨膨脹4、緊縮性財(cái)政政策和膨脹性貨幣政策當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹但又不太嚴(yán)重時(shí)，可實(shí)現(xiàn)這種組合，一方面利用緊縮性財(cái)政政策壓縮總需求；另一方面，用膨脹性的貨幣政策降低利率，刺激投資，防止衰退。（三）我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行的財(cái)政政策與貨幣政策從1998年開始，我國(guó)一直實(shí)行積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策相結(jié)合的政策組合。1、積極的財(cái)政政策指以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與擴(kuò)大內(nèi)需為目標(biāo)，綜合運(yùn)用財(cái)政調(diào)節(jié)手段，確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)和擴(kuò)大就業(yè)，避免經(jīng)濟(jì)蕭條。具體包括（1）連續(xù)發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，大規(guī)模增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，1998~2002年共計(jì)發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債5100億元，2003年計(jì)劃發(fā)行1400億元；（2）調(diào)整收入分配政策，擴(kuò)大消費(fèi)需求，如給

公務(wù)員加薪，增加社會(huì)保障支出；（3）擴(kuò)大政府采購(gòu)規(guī)模；（4）調(diào)整稅收政策和財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)和擴(kuò)

大投資、消費(fèi)和出口；2、穩(wěn)健的貨幣政策從防范金融風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和緩解就業(yè)壓力出發(fā)，我國(guó)現(xiàn)階段應(yīng)該采取穩(wěn)健的貨幣政策。所謂穩(wěn)健的貨幣政策，指以幣值穩(wěn)定為目標(biāo)，正確處理防范金融風(fēng)險(xiǎn)與支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，在提高貸款質(zhì)量的前提下，保持貨幣供應(yīng)量適度增長(zhǎng)，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展。

主要包括保持貨幣供給量增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相一致，以為企業(yè)提供一個(gè)寬松的金融環(huán)境；并適當(dāng)降低利率，以促使企業(yè)擴(kuò)大投資、居民擴(kuò)大消費(fèi)。

5．3-3TheMacroeconomicsPolicyandTheChangofShort-runEquilibrium

宏觀經(jīng)濟(jì)政策與短期均衡變動(dòng)（1）TheFinancePolicy

財(cái)政政策A．短期均衡的調(diào)整過(guò)程ABCASAD1AD2收入-支出調(diào)整過(guò)程收入-價(jià)格調(diào)整過(guò)程YP價(jià)格水平上升說(shuō)明擴(kuò)張的財(cái)政政策，導(dǎo)致支出增加。從A到B的過(guò)程，稱為收入—支出調(diào)整過(guò)程，這個(gè)量度也是AD曲線平移的距離。由于存在供不應(yīng)求，社會(huì)的價(jià)格水平上升，從B到C的過(guò)程，稱為收入—價(jià)格調(diào)整過(guò)程。整個(gè)過(guò)程結(jié)束后，AD曲線完成平移。不過(guò)實(shí)際的運(yùn)行，是從A直接到C，也就是收入—支出調(diào)整與收入—價(jià)格調(diào)整過(guò)程同時(shí)逐步在發(fā)生，并完成調(diào)整過(guò)程的。B．財(cái)政政策的效應(yīng)分析以政府實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張政策為例。工資—價(jià)格分析AD—AS分析勞動(dòng)市場(chǎng)生產(chǎn)函數(shù)PPrYYYLLW/PW/Pw1w2LM2LM1IS1IS2ASAD1AD2Y=f（L）SLDL1DL2財(cái)政支出政策使IS曲線右移價(jià)格上升使LM曲線左移和名義工資上升名義工資上升的幅度不如價(jià)格上升得高，實(shí)際工資下降，勞動(dòng)需求曲線右移。討論：財(cái)政收縮政策C．三大模型做財(cái)政政策分析時(shí)的差別對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)，我們已經(jīng)有了AE—NI模型，IS—LM模型和AD—AS模型這樣三個(gè)模型?，F(xiàn)以財(cái)政政策為例，分析這三個(gè)模型的有效性。在AE—NI模型中，假定了利率不變和價(jià)格不變，因此，當(dāng)財(cái)政支出增加時(shí)，只考慮了第一輪效應(yīng)，所得到的產(chǎn)量增量，并可以用乘數(shù)定理計(jì)算得到。續(xù)上頁(yè)在IS—LM模型中，不僅擁有AE—NI模型中的全部信息，而且引進(jìn)了利率變量。因此，在認(rèn)同第一輪效應(yīng)的同時(shí)，需要考慮利率上升而產(chǎn)生的擠出效應(yīng)。此時(shí)財(cái)政政策的產(chǎn)量效應(yīng)，是二輪效應(yīng)的結(jié)合，其對(duì)產(chǎn)量的最終效應(yīng)比AE—NI模型小。續(xù)上頁(yè)在AD—AS模型中，不僅擁有IS—LM模型中的全部信息，而且考慮了價(jià)格因素。由于財(cái)政政策會(huì)使價(jià)格上升，從而實(shí)際貨幣供給下降，表現(xiàn)在IS—LM模型中，除IS曲線右移外，還要有LM曲線的左移，利率上升得更高，具有更強(qiáng)的擠出效應(yīng)。因此，同一項(xiàng)財(cái)政政策，在AD—AS模型中，產(chǎn)量效應(yīng)是最小。續(xù)上頁(yè)也由此，各模型對(duì)財(cái)政政策對(duì)就業(yè)影響的估計(jì)也就不同。E—NI模型分析的結(jié)果，就業(yè)效應(yīng)最大，IS—LM模型其次，而AD—AS模型最小。續(xù)上頁(yè)因此，AD—AS模型是最精確的模型，前二個(gè)模型不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)早期的成果，而且，對(duì)今天作為學(xué)習(xí)AD—AS分析的臺(tái)階也是十分必要的。（見教科書：圖10.7）（2）TheMonetaryPolicy

貨幣政策擴(kuò)張的貨幣政策。PPrYYYLLY=f（L）w1w2LM1LM2LM3IS1IS2W/PW/PASAD1AD2SLDL1DL2實(shí)際工資下降，利率下降，企業(yè)家預(yù)期良好，需求曲線右移。并迫使名義工資上升。 貨幣供給增加，LM右移，利率下降，IS右移。價(jià)格上升，LM左移。討論：貨幣供給減少。（3）TheCompareBetweenFinance

PolicyandMonetaryPolicy財(cái)政政策與貨幣政策的比較A.最重要的宏觀變量最重要的政策變量是：均衡產(chǎn)量、均衡就業(yè)量和均衡價(jià)格水平。這些變量都可以在AD—AS模型中給予分析。投資是宏觀經(jīng)濟(jì)中變動(dòng)最大，對(duì)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的影響最敏感。而對(duì)投資最有影響的變量則是均衡利率。B.財(cái)政政策與貨幣政策的比較a）作用方向的比較：財(cái)政政策與貨幣政策對(duì)三個(gè)主要參量即均衡產(chǎn)量、均衡就業(yè)和均衡價(jià)格水平的作用方向是一致的。但是，對(duì)二個(gè)次要變量作用的方向正好相反。對(duì)利率：擴(kuò)張的財(cái)政政策會(huì)導(dǎo)致利率的上升；而擴(kuò)張的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致利率的下降。對(duì)投資：擴(kuò)張的財(cái)政政策會(huì)有擠出效應(yīng)，導(dǎo)致投資的減少；而擴(kuò)張的貨幣政策，不僅沒有擠出效應(yīng)，而且使利率下降，而推動(dòng)投資的上升。b）傳導(dǎo)機(jī)制的比較財(cái)政政策直接作用于商品市場(chǎng)，間接作用于貨幣市場(chǎng)。而貨幣政策直接作用于貨幣市場(chǎng)，間接作用于商品市場(chǎng)。c）時(shí)滯的不同政府的財(cái)政政策的提出和實(shí)施，要受國(guó)會(huì)的影響，程序長(zhǎng)。而貨幣政策由中央銀行提出和實(shí)施，獨(dú)立性強(qiáng)，程序短。財(cái)政政策直接作用于GDP，而對(duì)通貨膨脹的作用則是間接而緩慢的。貨幣政策對(duì)通貨膨脹的作用是直接而快捷的，而對(duì)GDP的影響比較間接和緩慢。d）受IS和LM斜率影響的大小正好相反；IS曲線陡峭，財(cái)政政策的作用明顯，而貨幣政策的作用不明顯。LM曲線陡峭，財(cái)政政策的作用不明顯，而貨幣政策的作用明顯。f）政策搭配二種政策工具各有特點(diǎn)，所以在實(shí)踐中，要把財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行必要的松緊搭配，亦稱政策組合。政策組合可由雙緊、雙松、松財(cái)政緊貨幣、松貨幣緊財(cái)政；而后二者各自的松緊的程度也可以有所不同。C.相機(jī)抉擇失業(yè)與緊縮并行，實(shí)行雙松。通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，實(shí)行以貨幣為主的雙緊。失業(yè)與通貨膨脹都不明顯時(shí)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可實(shí)施溫和的財(cái)政、貨幣政策。經(jīng)濟(jì)開始過(guò)熱，但通貨膨脹還不嚴(yán)重時(shí)，實(shí)施以貨幣為主的稍緊的財(cái)政、貨幣政策。當(dāng)LM曲線已經(jīng)接近垂直時(shí)，不宜采用財(cái)政政策。C.相機(jī)抉擇（2）為了避免擠出效應(yīng)，財(cái)政政策可以具體采用財(cái)政收入政策，即減稅；也可以在財(cái)政支出政策方面，把握支出的方向，改善基礎(chǔ)設(shè)施，引導(dǎo)“擠進(jìn)效應(yīng)”。當(dāng)LM曲線接近水平時(shí)，由于進(jìn)入流動(dòng)性陷阱，不宜采用貨幣政策。當(dāng)IS曲線接近水平線時(shí)，由于投資利率彈性較大，不宜采用財(cái)政政策，而貨幣政策的效力很顯著。當(dāng)IS曲線接近于垂直時(shí)，由于投資利率彈性較小，不宜采用貨幣政策，而財(cái)政政策的效力很顯著。C.相機(jī)抉擇（3）相對(duì)意義上的擴(kuò)張與緊縮：經(jīng)濟(jì)自身能增長(zhǎng)8%，通過(guò)財(cái)政政策，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6%，那是相對(duì)意義上的緊縮政策；實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)10%，是相對(duì)意義上的擴(kuò)張政策；實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8%，那就稱為“維持性政策”。一國(guó)的宏觀政策，還取決于該國(guó)的微觀基礎(chǔ)和整個(gè)制度環(huán)境；如，美國(guó)更適合使用貨幣政策；而在中國(guó)，貨幣政策的基礎(chǔ)還不健全，財(cái)政政策就更為重要。5．3-4TheLong-RunAnalysis

ofAD—AS

AD—AS的長(zhǎng)期分析（1）TheLong-RunEquilibriumofAD—ASModelAD—AS模型的長(zhǎng)期均衡

長(zhǎng)期均衡點(diǎn)是由LAS與SAD的交點(diǎn)所決定，同時(shí)，SAS曲線也經(jīng)過(guò)該交點(diǎn)；LASSASSADYE=YF說(shuō)明：該點(diǎn)直接決定了均衡產(chǎn)量與均衡價(jià)格，而且，間接決定了均衡就