論利率市場(chǎng)化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

論利率市場(chǎng)化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響論利率市場(chǎng)化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

中圖分類號(hào)：F832.6文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X〔2022〕10-0203-02

隨著利率市場(chǎng)化程度的提高，我國(guó)市場(chǎng)的不穩(wěn)定性逐步增加，銀行、債券、股市等的風(fēng)險(xiǎn)增大。因此，為了降低我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)政府需要完善貨幣政策，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，充沛發(fā)揮價(jià)格機(jī)制的作用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)開展來看，利率市場(chǎng)化的開展有助于改善我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)中小企業(yè)的融資能力，更好地利用我國(guó)的資源等，促進(jìn)了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)開展。因此，建立完善的利率市場(chǎng)化體系推動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。

一、利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)銀行開展造成的不利影響

〔一〕短時(shí)間內(nèi)不利于銀行的盈利

隨著利率市場(chǎng)化的逐步開展，短時(shí)間內(nèi)銀行的存款與貨款的利息差會(huì)減小，銀行的盈利從而會(huì)減小。當(dāng)利率市場(chǎng)化時(shí)，銀行短期無法將存款、貨幣、理財(cái)?shù)鹊确矫娴氖袌?chǎng)開通，銀行的盈利能力會(huì)降低。如果任由利率完全放開，銀行的存款利率會(huì)有較大的回升幅度，隨著存款利率的不斷回升，利率會(huì)逐漸地接近平衡線。長(zhǎng)期開展之后，銀行的存款利率會(huì)再平衡水平的范圍內(nèi)高低浮動(dòng)，并且會(huì)發(fā)生周期性的變化。

我國(guó)銀行的存款利率開展時(shí)間較長(zhǎng)，開展較為成熟，開展程度較高，目前的利率已經(jīng)接近平衡水平。但是，目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)開展模式難以發(fā)生改變，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式較為固定，我國(guó)貸款的利率不能夠發(fā)生較大的變化，這種情況下，貸款利率和存款利率之間不能夠到達(dá)平衡的狀態(tài)，存款利率增長(zhǎng)較快，貸款利率較為穩(wěn)定，銀行的經(jīng)濟(jì)收益受到影響，不利于銀行的盈利。[1]

〔二〕銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變大

隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的開展，短時(shí)間內(nèi)銀行的盈利能力受到影響，銀行為了保持自己的收益會(huì)擴(kuò)大貸款的范圍和規(guī)模，涉足高收益的貸款工程，但是這些信貸通常會(huì)造成銀行經(jīng)營(yíng)的高風(fēng)險(xiǎn)。這種彌補(bǔ)方式難以緩解銀行的困境，反而降低了銀行的總體貸款的速度。

利率放開之后，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)會(huì)更加困難，信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)變大。目前，我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱，當(dāng)利率市場(chǎng)化之后，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)逐漸回升，貸款利率提高之后，企業(yè)的道德難以保證，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增大。同時(shí)，商業(yè)銀行的波動(dòng)性增強(qiáng)，商業(yè)銀行受到利率變化的影響，存款更加不穩(wěn)定，流動(dòng)性強(qiáng)導(dǎo)致難以管理，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸變大。

〔三〕商業(yè)銀行的存款能力受到影響

商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)目的是為了銀行的盈利，商業(yè)銀行的存款本錢需要根據(jù)市場(chǎng)的需求來制定，包括銀行的盈利、與客戶的供求以及市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況等。當(dāng)利率市場(chǎng)化之后，商業(yè)銀行的存款需要跟隨市場(chǎng)的變化腳步，與市場(chǎng)之間的關(guān)系更加密切，則銀行的存款吸收能力受到了影響，銀行的經(jīng)營(yíng)本錢提高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更大。[2]

〔四〕銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型任務(wù)加重

利率放開之后，銀行需要更加注重改變自身的業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)主要是存款和貸款，當(dāng)利率市場(chǎng)化之后，銀行的業(yè)務(wù)需要發(fā)生相應(yīng)的變化，更加注重效勞的質(zhì)量，進(jìn)行適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)型，保證銀行的盈利能力。商業(yè)銀行開展過程中降低了信貸的開展速度，銀行開始大力開展零售業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變了過去批發(fā)業(yè)務(wù)的模式。銀行的轉(zhuǎn)型任務(wù)逐漸加重，更加注重銀行的利息收入，管理方式也在不斷地發(fā)生變化。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)其他市場(chǎng)的影響

〔一〕利率市場(chǎng)化對(duì)股市造成更大的沖擊

股市與市場(chǎng)的變化息息相關(guān)，市場(chǎng)利率化造成股市短時(shí)間內(nèi)不穩(wěn)定。隨著利率市場(chǎng)化的長(zhǎng)期開展，股市能夠更加真實(shí)地反映我國(guó)經(jīng)濟(jì)的開展變化，當(dāng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變動(dòng)時(shí)，股票的價(jià)格迅速發(fā)生變化，大大提升了我國(guó)經(jīng)濟(jì)資本的利用率。但是，隨著利率市場(chǎng)化程度的提高，股市資金會(huì)被分流，資金的不穩(wěn)定性增加，容易對(duì)股市造成較大的沖擊，2022年以業(yè)的股市動(dòng)亂與利率市場(chǎng)化的開展有一定的相關(guān)性。

〔二〕利率市場(chǎng)化促進(jìn)了我國(guó)貨幣市場(chǎng)的開展

利率市場(chǎng)化短時(shí)間內(nèi)增加了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是同時(shí)為貨幣的開展帶來了機(jī)遇。利率放開之后，貨幣可以發(fā)揮更大的作用，完善市場(chǎng)的交易機(jī)制。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，利率市場(chǎng)化能夠幫忙貨幣市場(chǎng)更好地開展。[3]

〔三〕利率市場(chǎng)化促進(jìn)了債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期開展

短時(shí)間內(nèi)，利率市場(chǎng)化對(duì)債券市場(chǎng)造成了一定的沖擊，增加了債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。但是，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，利率市場(chǎng)化之后，債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)一樣能夠更加真實(shí)地反映市場(chǎng)的變化，資金的供求，使得經(jīng)濟(jì)收益和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更加透明，更加準(zhǔn)確地反映我國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)。因此，利率市場(chǎng)化之后，債券市場(chǎng)可以長(zhǎng)久、健康地開展。

〔四〕利率市場(chǎng)化對(duì)外幣造成的影響

利率市場(chǎng)化造成了我國(guó)市場(chǎng)的不穩(wěn)定增大，風(fēng)險(xiǎn)增大，因此外匯市場(chǎng)的不穩(wěn)定性增加。當(dāng)利率市場(chǎng)化之后，外匯市場(chǎng)的不穩(wěn)定性會(huì)增加，運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)更大，但是同時(shí)為外匯市場(chǎng)提供了更多的開展時(shí)機(jī)，完善了自身的運(yùn)行。利率市場(chǎng)化對(duì)外匯市場(chǎng)造成的最大的影響是容易引發(fā)國(guó)際性的危機(jī)，破壞性更大。

三、如何更好地進(jìn)行利率市場(chǎng)化的改革

近年來，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的快速開展，市場(chǎng)的承受能力不斷增強(qiáng)，利率在我國(guó)資源配置中的作用不斷地提升。利率市場(chǎng)化之后，我國(guó)企業(yè)的融資難度在一定周期內(nèi)提升，但是長(zhǎng)期開展之后，不同產(chǎn)業(yè)的融資環(huán)境會(huì)得到充沛的開展和改善，中小企業(yè)的開展空間不斷地提升。利率市場(chǎng)化有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)久健康開展，有利于調(diào)整我國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。但是，利率市場(chǎng)化之后的確為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來一些負(fù)面影響，增加了市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素，因此為了最大程度地降低這種風(fēng)險(xiǎn)，需要做出相應(yīng)的改善。[4]〔一〕加強(qiáng)對(duì)金融的監(jiān)管，完善改革措施

為了保證我國(guó)利率市場(chǎng)化能夠健康開展，中央銀行需要提高監(jiān)管水平，嚴(yán)格按照金融市場(chǎng)化的運(yùn)行規(guī)律。為了加強(qiáng)對(duì)金融的監(jiān)管，我國(guó)需要建立完善的市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管法律體系，提高監(jiān)管人員的綜合素質(zhì)水平。國(guó)家層面要建立完善的改革措施，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)地度過改革期，降低銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。[5]

〔二〕完善貨幣政策，緩解企業(yè)融資困難問題

利率市場(chǎng)化之后，大型企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴程度會(huì)相應(yīng)地降低，不利于銀行進(jìn)行自身結(jié)構(gòu)調(diào)整，不利于銀行緩解自身風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率化之后，小型企業(yè)的融資難度提升，大型企業(yè)的融資利率增長(zhǎng)幅度受到限制，短時(shí)間內(nèi)不利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。為了應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化對(duì)銀行造成的沖擊，國(guó)家應(yīng)該充沛發(fā)揮貨幣的定向調(diào)整作用，加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)管和愛護(hù)。為了降低利率市場(chǎng)化對(duì)銀行的沖擊，同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)該完善存款制度，保證利率市場(chǎng)化之后，金融體系能夠平安穩(wěn)定地運(yùn)行。

〔三〕充沛發(fā)揮價(jià)格機(jī)制的作用，穩(wěn)定市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

長(zhǎng)期以來，央行限制了我國(guó)貸款市場(chǎng)的規(guī)模，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定開展。但是，隨著我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的不斷開展，央行的監(jiān)管作用逐步降低，貸款規(guī)模限制的作用逐漸減小。通常，我國(guó)大型企業(yè)能夠較容易地得到貸款資金，小型企業(yè)的融資難度相對(duì)較大，這種貸款模式是長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)和政府機(jī)制形成的。隨著利率市場(chǎng)化的開展，大型企業(yè)對(duì)銀行的促進(jìn)作用逐漸降低，商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)效益受到影響。央行對(duì)我國(guó)貸款市場(chǎng)的限制，以及對(duì)貸款配給的限制大大降低了市場(chǎng)利率化的作用，限制了資金的配置作用。[6]因此，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的開展，銀行應(yīng)該放開對(duì)貸款數(shù)量和規(guī)模的限制，保證利率能夠逐漸地向平衡線開展，使得我國(guó)的貸款價(jià)格能夠按照市場(chǎng)的開展規(guī)律運(yùn)行。充沛發(fā)揮價(jià)格機(jī)制的作用，提升對(duì)資金的有效配置，調(diào)整銀行的借貸結(jié)構(gòu)，充沛支持開展前景較好的高科技產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)定市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定開展。

〔四〕建立穩(wěn)定的利率市場(chǎng)化的體系，提升銀行的定價(jià)能力

商業(yè)銀行在開展過程中需要保證自身的信用體系穩(wěn)定開展，積極地開發(fā)定價(jià)系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)銀行貸款業(yè)務(wù)的定價(jià)管理。隨著利率市場(chǎng)化的開展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)需要建立規(guī)范的市場(chǎng)利率，建立完善的市場(chǎng)利率定價(jià)機(jī)制，完善市場(chǎng)利率體系。我國(guó)的市場(chǎng)利率定價(jià)依靠貸款利率和發(fā)布機(jī)制。同時(shí)，我國(guó)的常備接待機(jī)制能夠提高我國(guó)資金的流動(dòng)性，提高對(duì)市場(chǎng)利率的控制能力。但是，這種方式開展時(shí)間較短，在我國(guó)的影響力較小，發(fā)揮的作用較低。因此，不斷地提高商業(yè)銀行的定價(jià)能力，改善操作模式，完善利率市場(chǎng)體系，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定開展。

〔五〕商業(yè)銀行要