IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材

第5章國民經濟的總體均衡1IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第1頁!主要內容節(jié)產品市場的均衡：IS曲線第二節(jié)貨幣市場的均衡與均衡利率的決定：LM曲線分析第三節(jié)IS-LM模型2IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第2頁!教學重點一、掌握IS曲線的含義、斜率二、掌握LM曲線的含義、斜率三、掌握影響貨幣需求的因素和利率決定理論四、掌握IS-LM模型均衡過程的調節(jié)五、掌握影響IS曲線移動的因素及對均衡收入和均衡利率的影響六、掌握影響LM曲線移動的因素及對對均衡收入和均衡利率的影響3IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第3頁!(a)(b)圖5.1IS曲線的幾何推導ISY100150Ir45°I=f1(r)S=f2(Q)

r1100100Q18%1501501000ISBACDSr(c)(d)YA1008%B150r1I=S4IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第4頁!ISrYI>SI<S在IS曲線的左方，投資大于儲蓄，如圖中的D點。投資大于儲蓄，即總需求大于總供給，D點會向B點的方向移動。產品市場重新達到均衡。在IS曲線的右方，投資小于儲蓄，如圖中的C點。投資小于儲蓄，即總需求小于總供給，C點會向A點的方向移動。產品市場重新達到均衡。

DCB5IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第5頁!rIOI=I-dr圖5.2投資函數d越大，即投資對利息率的反應越敏感，則投資曲線越平坦，表明利息率的較小變動，會引起投資的較大變化。6IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第6頁!IS曲線的斜率顯然，IS曲線的斜率取決于b和d（1）d是投資需求對利率變動的反應程度，若d的值較大，即投資對于利率變化比較敏感，IS曲線的斜率較小，即IS曲線較平坦。（2）b較大，IS曲線的斜率也會較小。西方學者認為，影響IS曲線斜率大小的，主要是投資對利率的敏感程度。7IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第7頁!在三部門的經濟中產品市場均衡的條件是I+GP=S+NT。由于政府購買支出GP是一個常數，投資I是利率（r）的減函數，儲蓄S和凈稅收NT均是實際國民收入(Q)的增函數，所以產品市場均衡的條件，也即IS曲線的方程可寫為(5.2)

四部門經濟推導類似二、三部門、四部門經濟均衡與IS曲線8IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第8頁!（一）交易動機

交易動機是指人們持有一定數量貨幣的目的是為了日常交易。日常交易的大小與人們的收入水平有關，因此交易性貨幣需求與收入水平Y相關。當收入水平上升時，交易也會相應上升，而交易性需求也會上升，反之，當收入水平下降時，交易也會相應減少，而交易性需求也會隨之減少9IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第9頁!交易需求和預防貨幣需求放在一起，用L1來表示，那么L1=L1(Y)10IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第10頁!凱恩斯指出，在預期收益不變的情況下，利率上升，證券價格下跌，反之則相反。即在實際生活中，證券價格與市場利率之間呈反方向變動關系。實際利率低預期利率上升預期證券價格下降賣出證券持有貨幣即利率越低，因投機動機而持有的貨幣需求量越多。11IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第11頁!流動偏好陷阱（liquiditytrap）

凱恩斯陷阱當利息率下降的足夠低的時候，如圖中r*所示，投機的貨幣需求將變得無限大，這意味著幾乎所有的人都會預期利息率將會上升，從而都拋出了手中的證券，“全部資產”都以貨幣的形式存在。12IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第12頁!

貨幣的交易需求與預防需求與利率無關，所以在圖中為一垂直線，當收入水平上升時，L1曲線向右方平行移動，表示貨幣的交易和謹慎需求隨收入的上升而增加。從而引起貨幣的總需求上升。rL1L2MDML=L1+L213IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第13頁!0MMr用幾何圖形來表示，貨幣的供給曲線就是一條與橫軸垂直的直線，如圖所示，表示貨幣供給的數量與利率的高低無關。實際貨幣供給=名義貨幣供給量/Pm=M/P14IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第14頁!圖5.3貨幣需求的增加

如果貨幣需求增加，均衡的利率上升。反之則亦然。如果貨幣供給增加，均衡利率下降。r0M/PAr0MSM0

/PMDr1r2MD'MDr0M/P圖5.4貨幣供給的增加Ar0MS0M0/PMS1Br1M1

/P15IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第15頁!四、LM曲線（一）、LM曲線的含義貨幣市場均衡的條件為L1(y)+L2(r)=M/P（5.3）L表示貨幣需求，M表示貨幣供給，L=M表示貨幣市場均衡。LM曲線就是能夠保證貨幣市場實現均衡（L=M）的所有實際國民收入與實際利率的組合點的軌跡。16IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第16頁!(三）LM曲線的特點

（1）LM曲線的斜率一般為正。是因為：在其他條件不變的情況下，隨著利率的下降，投機的貨幣需求增加，又因為貨幣市場均衡時，貨幣需求等于貨幣供給保持不變，交易的貨幣需求和預防的貨幣需求因此減少，而收入與交易的貨幣需求和預防的貨幣需求呈正方向關系，收入也隨之減少。即，要保證貨幣市場均衡，國民收入與利率必須同方向變動，即LM曲線的斜率為正。（2）LM曲線上任意一點都表示貨幣市場的一個均衡狀態(tài)，在LM曲線以外的區(qū)域，貨幣市場處于非均衡狀態(tài)。17IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第17頁!補充：LM曲線的斜率（1）LM曲線的數學方程

M/P=L1（y）＋L2（r）

=ky—hrK—貨幣需求對收入變動反應程度的參數h—貨幣需求對利率變動反應程度的參數斜率為k/h18IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第18頁!LM曲線的三個區(qū)域19IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第19頁!第三節(jié)、兩個市場的同時均衡：IS-LM模型一、IS-LM模型的形式IS—LM模型是說明產品市場和貨幣市場同時達到均衡時，國民收入和利率的決定的模型。兩個市場同時均衡的條件：(1)I(r)=S(Y)(2)M/P=L1(Y)+L2(r）

IS—LM模型是由英國經濟學家希克斯在1937年的一篇論文中（《凱恩斯先生和“古典學派”：一種解釋》）提出來的，后來經過了美國經濟學家漢森等人的發(fā)展。因此又稱為?？怂埂獫h森模型。20IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第20頁!2.IS-LM模型分析：非均衡到均衡產品市場和貨幣市場通過總產量和利率相互影響，最終會調整到相互一致的雙重均衡狀態(tài)。

54321010001500200025003000rYIS第二區(qū)域第四區(qū)域LMEE'第三區(qū)域第一區(qū)域E"21IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第21頁!IS-LM模型分析：市場調節(jié)—非均衡到均衡調節(jié)過程的知識回顧，在產品市場上，當產品的需求大于供給時，產量一定會增加；當產品的需求小于供給時，產量一定會減少。這種假設的根據是：企業(yè)要使非合意存貨為零，所以產量的調節(jié)是通過存貨調節(jié)機制進行的。第二，在貨幣市場上，當貨幣需求大于貨幣供給時，利率就會上升；當貨幣需求小于貨幣供給時，利率就會下降。這是因為，當存在過度的貨幣需求時就意味著其他資產(以債券來代表)的需求不足，或供給過剩(這時人們?yōu)榱说玫礁嗟呢泿?，就要出售債券，從而使債券供給增加)。出售債券或者說債券供給過剩就會使債券價格下降，債券價格與利率呈反向變動，所以就引起利率上升。反之亦然。22IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第22頁!一、IS曲線的移動（1）IS曲線移動：LM曲線不變的情況下，IS曲線右上方移動會引起國民收入增加，利率上升。OiYIS0LME0i0Y0IS1E1i1Y1IS2E2i2Y2（2）IS曲線移動的因素：影響自發(fā)總支出變動的因素如消費增加、投資增加、政府購買增加、凈出口的增加會導致IS曲線向右上方移動，反之則相反。思考：儲蓄減少或稅收減少對IS曲線移動的影響23IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第23頁!二、LM曲線的移動OiYISLM0E0i0Y0LM1E2i1Y1LM2E2i2Y2（1）LM曲線移動：IS曲線不變的情況下，LM曲線右下方移動會引起國民收入增加，利率下降。（2）LM曲線移動的因素：影響貨幣供給和貨幣需求變動的因素如貨幣供給增加、貨幣需求減少會導致LM曲線向右下方移動，反之則相反。24IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第24頁!1、政府購買支出GP與名義貨幣供給量MS反方向變動對IS-LM模型的影響25IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第25頁!節(jié)產品市場的均衡：IS曲線分析

一、兩部門經濟均衡與IS曲線（一）IS曲線的含義兩部門經濟中產品市場均衡的條件可寫為

含義：產品市場均衡條件下，均衡利率與均衡國民收入組合點的軌跡。

（5.1）（二）IS曲線的推導：四象限法26IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第26頁!

（三）IS曲線的特點

（1）IS曲線的斜率一般為負。在其他條件不變的情況下，隨著利率下降，投資需求會增加，進而收入必須上升，才能保證儲蓄與投資相等。即為了保持產品市場的均衡，利率與國民收入之間按反方向變動。（2）IS曲線上任意一點都表示產品市場的一個均衡狀態(tài)，在IS曲線以外的區(qū)域，產品市場處于非均衡狀態(tài)。27IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第27頁!投資函數I=I-dr(b>0)(5.3)I-自主投資，是獨立于利息率之外的外生變量；d-投資對利息率反應程度的參數（5.3）式表明，利息率越低，投資I就越高IS曲線的數學方程（兩部門）28IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第28頁!已知：I=I0-dr,C=a+bYd,S=-a+(1-b)Yd由I=SI0-dr=S=-a+(1-b)Yda+I0-dr=（1-b)Yd令A0=a+I0A0/d為縱軸截距，（1-b）/d為斜率。IS曲線的數學方程（兩部門）29IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第29頁!（四）IS曲線的移動自主支出(不受收入變化影響的消費a和不受利率變化影響的投資I)的變化。如果消費者和廠商對經濟前景的樂觀使他們在任一給定的條件下的消費支出和投資支出增加，意味著任一給定利率相應的國民收入均衡值增加，表示IS曲線向右移動；反之，IS曲線向左下方移動。30IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第30頁!第二節(jié)、貨幣市場的均衡：LM曲線一、貨幣的需求

人們?yōu)槭裁丛敢獬钟幸欢〝盗康呢泿?這就是對貨幣的需求問題。凱恩斯理論認為，人們持有貨幣是由流動性偏好決定的。所謂流動性就是指持有貨幣在交易過程中的便利性，而人們愿意持有貨幣以保持這種便利性的傾向，就被稱作流動性偏好。因此，貨幣的需求也稱流動性偏好。凱恩斯認為，人們持有貨幣有三種動機：即交易動機、預防動機和投機動機，對應的有三種貨幣需求：交易貨幣需求、預防貨幣需求和投機貨幣需求。31IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第31頁!（二）預防動機

預防動機是指人們?yōu)榱藨兑馔馐录钟幸欢〝盗康呢泿?。收入高的人為預防而持有的貨幣要多一些；而收入低的人不會準備較多的貨幣去應付不測事件，因此，預防性需求與交易性需求一樣，都與人們的收入存在著正相關關系。32IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第32頁!(三）投機動機投機動機是指人們持有貨幣是為了在證券市場上進行投機。假定金融資產分為貨幣和證券兩種。人們根據證券價格變化情況，靈活地買進賣出證券獲利。這就是持有貨幣的投機動機。33IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第33頁!投機貨幣需求與利率的關系可表示為：L2=L2(r)r0ML2r*34IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第34頁!–+L=L1+L2=L1(Y)+L2(r)流動性偏好貨幣需求交易動機預防動機投機動機L'=L'(Y)L"=L"(Y)L1=L1(Y)=kYL2=L2(r)–L2=-hr貨幣總需求貨幣的需求主要決定于國民收入和市場利率35IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第35頁!二、貨幣供給貨幣供給量M是外生決定的，它是由中央銀行所獨立控制的政策變量。在當代的西方國家，貨幣供給有如下三種形式：即M1，M2,M3。M1=現金+活期存款，是最基礎的貨幣計量形式M2=M1+活期存款+小額定期存款+短期定期存款+貨幣市場互助基金M3=M2+大額定期存款等流動性較差的金融資產在上述三種貨幣形式中，M1是經濟學家和政府經常使用的貨幣計量形式，各國對M1的內涵定義也都大致相同。至于M2和M3的內涵，不同國家則不盡相同。本書所使用的貨幣概念僅指M1。36IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第36頁!三、貨幣市場均衡與均衡利率的決定貨幣市場均衡的條件：貨幣需求=貨幣供給L1(y)+L2(r)=M/Pr0MMLr*37IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第37頁!rr1r2r1r20MS1MS2MDI(r)I1I2△IM/P(a)貨幣市場(b)投資函數0Ir①貨幣供給增加…...②均衡利率水平下降...③投資數量增加......④投資數量增加導致總支出水平提高，總產出增加(c)產品市場E1=[a+I1(r1)+G-bT]+bYE0Y45°Y2Y1E2=[a+I2(r2)+G-bT]+bYΔYΔI38IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第38頁!（二）、LM曲線的幾何推導 圖5.３ＬＭ曲線的幾何推導L1L1yyrr(1)(２)(３)(４)ＡＢ12070ＱＡ8080rＡrＡＡOOOOBCDL2=L2(r)L1=L1(y)L1(y)+L2(r)=M/PL2L239IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第39頁!

——在LM曲線的右下方，M<L貨幣的供給小于貨幣的需求，均衡利率上升，自動調整重新達到均衡。

——在LM曲線的左上方，M>L，貨幣的供給大于貨幣的需求，均衡利率r下降，自動調整重新達到均衡。YroY1r2r1E4LME2E1E3Y2M<LM>L40IS-LM模型宏觀經濟學,李曉明版教材共48頁，您現在瀏覽的是第40頁!LM曲線斜率的影響因素(1)貨幣需求的收入彈性k。k越大，LM曲線的斜率越大，LM曲線越陡峭；反之則亦然。(2)貨幣需求的利率彈性h。h越大，LM曲線的斜率越小，LM曲線越平坦；反之則反之。(3)如果貨幣需求對利率變動的反應很小，即貨幣需求的利率彈性接近于零時，LM曲線幾乎是一條垂線；如果貨幣需求對利率變動的反應很大，即