2021年10月期貨基礎(chǔ)知識(shí)模擬考試(含答案)

2021年10月期貨基礎(chǔ)知識(shí)模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.以下關(guān)于利率期貨的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.按所指向的基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長(zhǎng)期利率期貨

B.短期利率期貨就是短期國(guó)債期貨和歐洲美元期貨

C.長(zhǎng)期利率期貨包括中期國(guó)債期貨和長(zhǎng)期國(guó)債期貨

D.利率期貨的標(biāo)的資產(chǎn)都是固定收益證券

2.在我國(guó)，關(guān)于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員享有的權(quán)利，表述錯(cuò)誤的是（）。

A.從事規(guī)定的期貨交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)

B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格

C.參加會(huì)員大會(huì)，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

D.負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作

3.在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲(chóng)災(zāi)，則棉花期貨價(jià)格將（）

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

4.在今年7月時(shí)，CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場(chǎng)狀態(tài)從正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，這種變化為基差()。

A.“走強(qiáng)”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”

5.在我國(guó)，可以成為期貨交易所會(huì)員的是（）。

A.自然人B.法人C.境內(nèi)登記注冊(cè)的法人D.境內(nèi)注冊(cè)登記的機(jī)構(gòu)

6.某投資者以3000點(diǎn)開(kāi)倉(cāng)賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點(diǎn)買入平倉(cāng)，如果不考慮手續(xù)費(fèi)，該筆交易（）元。

A.虧損30000

B.盈利300

C.盈利30000

D.虧損300

7.（）是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。

A.現(xiàn)貨價(jià)格B.期貨價(jià)格C.盈虧額D.基差

8.期貨實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)是（）。

A.期貨結(jié)算所B.交割庫(kù)房C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

9.某投資者買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為l5美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價(jià)格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為ll美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為()美分/蒲式耳。

A.290B.284C.280D.276

10.4月18日，大連玉m現(xiàn)貨價(jià)格為1600元/噸，5月份玉m期貨價(jià)格為1750元/噸，該市場(chǎng)為（）。

A.多頭市場(chǎng)B.空頭市場(chǎng)C.正向市場(chǎng)D.反向市場(chǎng)

11.3月15日，歐洲的一家財(cái)務(wù)公司預(yù)計(jì)將于6月15日收到1000萬(wàn)歐元，打算到時(shí)將其投資于3個(gè)月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔(dān)心到6月15日利率會(huì)下跌，于是通過(guò)Euronext-Liffe進(jìn)行套期保值交易。3月15日，歐洲的一家財(cái)務(wù)公司預(yù)計(jì)將于6月15日收到1000萬(wàn)歐元，打算到時(shí)將其投資于3個(gè)月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔(dān)心到6月15日利率會(huì)下跌，于是通過(guò)Euronext-Liffe進(jìn)行套期保值交易。3個(gè)月歐元利率期貨合約交易單位為100萬(wàn)歐元，報(bào)價(jià)采取指數(shù)報(bào)價(jià)，1個(gè)基點(diǎn)為指數(shù)的1%點(diǎn)，即指數(shù)為0.01點(diǎn)，1個(gè)基點(diǎn)代表（）歐元。

A.100B.50C.25D.12.5

12.交易者可以在期貨市場(chǎng)通過(guò)（）規(guī)避現(xiàn)資市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

A.套期保值B.投機(jī)交易C.跨市套利D.跨期套利

13.鄭州商品交易所規(guī)定，期貨合約當(dāng)日無(wú)成交價(jià)格的，以（）作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

A.上一交易日的開(kāi)盤(pán)價(jià)

B.上一交易日的結(jié)算價(jià)

C.下一交易日的開(kāi)盤(pán)價(jià)

D.下一交易日的結(jié)算價(jià)

14.套期保值的基本原理是()。

A.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制B.建立對(duì)沖組合C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.保留潛在的收益的情況下降低損失的風(fēng)險(xiǎn)

15.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股票期貨B.股指期貨C.利率期貨D.外匯期貨

16.假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753,30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783。這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

A.貼水30點(diǎn)

B.升水30點(diǎn)

C.貼水0.0010英鎊

D.升水0.0010英鎊

17.投資者以3310.2點(diǎn)開(kāi)倉(cāng)買入滬深300股指期貨合約5手，當(dāng)天以3320.2點(diǎn)全部平倉(cāng)。若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為（）。

A.虧損3000元B.盈利3000元C.盈利15000元D.虧損15000元

18.我國(guó)股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位都是0.2點(diǎn)。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

19.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時(shí)買入5月份鋁期貨合約，價(jià)格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉(cāng)時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。

A.16970B.16950C.16980D.16900

20.2008年9月，某公司賣出12月到期的S&P500指數(shù)期貨合約，期指為l400點(diǎn)，到了l2月份股市大漲，公司買入l00張12月份到期的S&P500指數(shù)期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)，期指點(diǎn)為1570點(diǎn)。S&P500指數(shù)的乘數(shù)為250美元，則此公司的凈收益為()美元。

A.42500B.-42500C.4250000D.-4250000

21.對(duì)于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析法是對(duì)價(jià)格變動(dòng)的根本原因的判斷

B.技術(shù)分析方式比較直觀

C.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場(chǎng)趨勢(shì)

D.技術(shù)分析指標(biāo)可以警示行情轉(zhuǎn)折

22.根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方，則稱之為()。

A.買方叫價(jià)交易B.賣方叫價(jià)交易C.盈利方叫價(jià)交易D.虧損方叫價(jià)交易

23.期貨公司應(yīng)將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

24.當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

A.買進(jìn)套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

25.某投資者5月份以5美元/盎司的權(quán)利金買進(jìn)1張執(zhí)行價(jià)為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以4.5美元/盎司的權(quán)利金賣出1張執(zhí)行價(jià)為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場(chǎng)價(jià)398美元/盎司買進(jìn)1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結(jié)算可以獲利()美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

26.下列選項(xiàng)中，不是期貨交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)的是（）。

A.交割B.結(jié)算C.下單D.競(jìng)價(jià)

27.某交易者以1830元/噸買入1手玉m期貨合約，并將最大損失額定為30元/噸，因此在上述交易成交后下達(dá)了止損指令，設(shè)定的價(jià)格為（??）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.1800B.1860C.1810D.1850

28.套利者關(guān)心和研究的只是()。

A.單一合約的價(jià)格B.單一合約的漲跌C.不同合約之間的價(jià)差D.不同合約的絕對(duì)價(jià)格

29.下面屬于商品期貨的是()。

A.丙烷期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.國(guó)債期貨

30.某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：時(shí)間價(jià)值最低的是（）的看跌期權(quán)。

A.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為62.5港元和1.70港元

B.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為65港元和2.87港元

C.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為60港元和1.00港元

D.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.5港元和4.85港元

二、多選題(20題)31.下列構(gòu)成不同月份金融期貨價(jià)格差異的原因有()。

A.通貨膨脹率B.利率C.預(yù)期心理D.倉(cāng)儲(chǔ)成本

32.美式期權(quán)允許期權(quán)買方（）。

A.在期權(quán)到期日之后的任何一個(gè)交易日行權(quán)

B.在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行權(quán)

C.只能在期權(quán)到期日行權(quán)

D.在期權(quán)到期日行權(quán)

33.下列關(guān)于圓弧頂?shù)恼f(shuō)法正確的是()。

A.圓弧形成的時(shí)間與其反轉(zhuǎn)的力度成反比

B.形成過(guò)程中成交量是兩頭多中間少

C.它的形成與機(jī)構(gòu)大戶炒作的相關(guān)性高

D.它的形成時(shí)間相當(dāng)于一個(gè)頭肩形態(tài)形成的時(shí)間

34.關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易，下列敘述正確的有（）。

A.遠(yuǎn)期交易規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行商品交收

B.期貨交易屬于現(xiàn)貨交易

C.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有相似之處

D.遠(yuǎn)期交易與期貨交易均約定于未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品

35.假設(shè)r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量，T代表交割時(shí)間，S(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，F(xiàn)(t，T)表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格(以指數(shù)表示)，TC為所有交易成本，則（）。

A.無(wú)套利區(qū)間的上界應(yīng)為：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

B.無(wú)套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC

C.無(wú)套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

D.無(wú)套利區(qū)間為[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC]

36.期貨交易的結(jié)算包括（）結(jié)算等。

A.平倉(cāng)盈虧B.持倉(cāng)盈虧C.預(yù)期盈虧D.交易保證金

37.某套利者以2321元/噸的價(jià)格買入1月玉米期貨合約，同時(shí)以2418元/噸的價(jià)格賣出5月玉米期貨合約。持有一段時(shí)間后，該套利者分別以2339元/噸和2426元/噸的價(jià)格將上述合約全部平倉(cāng)，以下正確的是（）。(不計(jì)交易費(fèi)用)

A.該套利交易虧損10元/噸

B.該套利交易盈利10元/噸

C.5月玉米期貨合約盈利8元/噸

D.5月玉米期貨合約虧損8元/噸

38.下列適合進(jìn)行牛市套利的商品是()。

A.木材B.橙汁C.可可D.豬肚

39.下列關(guān)于期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，正確的有（）。

A.期貨市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存

B.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的

C.期貨市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)源于價(jià)格波動(dòng)大

D.與現(xiàn)貨市場(chǎng)相比，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)更大

40.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，正確的說(shuō)法是()。

A.指立即履行期權(quán)合約時(shí)可以獲得的總利潤(rùn)

B.內(nèi)涵價(jià)值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小

C.實(shí)質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值

D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值

41.期現(xiàn)套利在（）時(shí)，可以施行。

A.實(shí)際的期指高于上界，進(jìn)行正向套利

B.實(shí)際的期指低于上界，進(jìn)行正向套利

C.實(shí)際的期指高于下界，進(jìn)行反向套利

D.實(shí)際的期指低于下界，進(jìn)行反向套利

42.與商品期貨相比，金融期貨的特點(diǎn)有()。

A.交割便利B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割C.期現(xiàn)套利更容易進(jìn)行D.容易發(fā)生逼倉(cāng)行情

43.標(biāo)的物市場(chǎng)的價(jià)格（）對(duì)賣出看漲期權(quán)者有利。

A.波動(dòng)幅度變小B.下跌C.波動(dòng)幅度變大D.上漲

44.期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是()。

A.執(zhí)行價(jià)格B.權(quán)利金C.到期時(shí)間D.期權(quán)的價(jià)格

45.下列關(guān)于現(xiàn)貨交易與期貨交易的描述，正確的是（）。

A.現(xiàn)貨交易的對(duì)象是現(xiàn)有的實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是未來(lái)的實(shí)物商品

B.期貨交易的主要目的是對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或利用期貨價(jià)格波動(dòng)獲取風(fēng)險(xiǎn)收益

C.兩者都采用“一手交錢(qián)，一手交貨”的交易方式

D.現(xiàn)貨交易都是以買賣實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的

46.可以運(yùn)用（）等多種金融工具規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

A.期貨B.期權(quán)C.遠(yuǎn)期D.互換

47.下面關(guān)于交易量的說(shuō)法錯(cuò)誤的有()。

A.在三重頂中價(jià)格上沖到每個(gè)后繼的峰時(shí)，交易量放大

B.價(jià)格突破信號(hào)成立，則伴隨著較大交易量

C.下降趨勢(shì)中價(jià)格下跌，交易量較小

D.三角形整理形態(tài)中交易量較大

48.在我國(guó)，期貨公司與其控股股東之間應(yīng)在（）等方面嚴(yán)格分開(kāi)、獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算。

A.場(chǎng)所B.財(cái)務(wù)C.人員D.業(yè)務(wù)

49.下列股價(jià)指數(shù)中，來(lái)自于美國(guó)股市的有()。

A.納斯達(dá)克指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.道瓊斯工業(yè)指數(shù)D.恒生指數(shù)

50.按道氏理論的分類，趨勢(shì)分為()等類型。

A.主要趨勢(shì)B.次要趨勢(shì)C.長(zhǎng)期趨勢(shì)D.短暫趨勢(shì)

三、判斷題(10題)51.歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

52.上海期貨交易所交易的期貨品種包括銅、鋁、鋅、鉛、天然橡膠、燃料油等。

A.對(duì)B.錯(cuò)

53.建立股票指數(shù)期貨交易的最初目的是為了讓投資者得以轉(zhuǎn)移非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

54.某交易者賣出A期貨交易所5月白糖期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所8月白糖期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利，這種交易方式屬于跨市套利。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

55.分期計(jì)息的債券的實(shí)際利率比名義利率大，且實(shí)際利率與名義利率的差額隨著計(jì)息次數(shù)的增加而擴(kuò)大。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

56.在期貨交易中，一般只要求購(gòu)入合約方繳納一定的保證金。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

57.套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的效果取決于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)。

A.正確B.錯(cuò)誤

58.期貨套期保值交易涉及現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)兩個(gè)市場(chǎng)的交易，而套利交易只涉及在期貨市場(chǎng)的交易。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

59.期貨合約的交割地點(diǎn)是由交易雙方協(xié)商確定的。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

60.期貨居間人是期貨公司內(nèi)部的客戶經(jīng)理。

A.正確B.錯(cuò)誤

參考答案

1.B短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的的期限在一年以內(nèi)的各種利率期貨，即以貨幣市場(chǎng)的各類債務(wù)憑證為標(biāo)的的利率期貨均屬短期利率期貨，包括各種期限的商業(yè)票據(jù)期貨、國(guó)庫(kù)券期貨及歐洲美元定期存款期貨等。

2.DA、B、C項(xiàng)均屬于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員享有的權(quán)利，D項(xiàng)是期貨交易所的總經(jīng)理的主要責(zé)任，即主要負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作。

3.B當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲；反之，如氣候適宜，會(huì)使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場(chǎng)供給，促使期貨價(jià)格下跌。因此，當(dāng)我國(guó)棉花遭遇蟲(chóng)災(zāi)，棉花的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，將會(huì)刺激棉花期貨價(jià)格上漲。

4.A基差從負(fù)值變?yōu)檎?，基差走?qiáng)。

5.C期貨交易所的會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。

6.C該筆交易盈利：（3000-2900）×300=30000（元）。

7.D基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。

8.B交割庫(kù)房是期貨品種進(jìn)入實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)。

9.B該投資者采用的是多頭看漲期權(quán)垂直套利，凈權(quán)利金為4，損益平衡點(diǎn)=280+4=284。

10.C考察正向市場(chǎng)的定義，當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，是正向市場(chǎng)。

11.CEuronext-Liffe3個(gè)月歐元利率期貨，1個(gè)基點(diǎn)為報(bào)價(jià)的0.01，代表1000000×0.01%×3/12=25(歐元)。

12.A期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)的。

13.B我國(guó)鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)取某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)；當(dāng)日無(wú)成交價(jià)格的，則以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

14.B套期保值的基本原理是建立對(duì)沖組合，使得當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的一些因素發(fā)生變化時(shí)對(duì)沖組合的凈價(jià)值不變。

15.D外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。1972年5月16日芝加哥商業(yè)交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)推出外匯期貨合約，標(biāo)志著外匯期貨的誕生。

16.B當(dāng)一種貨幣遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時(shí)，稱為遠(yuǎn)期貼水。英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4753美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明：30天遠(yuǎn)期英鎊升水，升水點(diǎn)為30點(diǎn)（1.4783-1.4753），點(diǎn)值為0.0030美元。

17.C滬深300股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。該投資者盈利=(3320.2-3310.2)×300×5=15000(元)。

18.A我國(guó)股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位都是0.2點(diǎn)。

19.D套利者建倉(cāng)價(jià)差=16830-16670=160(元/噸)，平倉(cāng)時(shí)若要價(jià)差縮小，則需滿足5月份鋁期貨合約的價(jià)格-4月份鋁期貨價(jià)格＜160元/噸，則5月份鋁期貨合約的價(jià)格＜16940元/噸。

20.D(1400-1570)×250×100=-4250000(美元)。

21.A期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方式是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向。而基本面分析法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因。

22.A根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的.權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方，則稱之為買方叫價(jià)交易;若基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方，則稱之為賣方叫價(jià)交易。

23.A期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項(xiàng)管理。

24.C當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠(yuǎn)期供給相對(duì)旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

25.C該投資者在買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)均同時(shí)，買入相關(guān)期貨合約，這種交易屬于轉(zhuǎn)換套利。轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=(看漲期權(quán)權(quán)利金-看跌期權(quán)權(quán)利金)-(期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

26.A由于在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。

27.A止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令，題中是以1830元/噸買入期貨合約，因此買入止損指令設(shè)定的價(jià)格為1830-30=1800元/噸。

28.C套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。所以套利者只關(guān)心不同合約之間的價(jià)差。

29.A丙烷期貨屬于商品期貨中的能源期貨，BCD三項(xiàng)是金融期貨。

30.CA項(xiàng)，該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金=1.70(港元)；B項(xiàng)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項(xiàng)，該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金=1.00(港元)；D項(xiàng)，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。可知C項(xiàng)的時(shí)間價(jià)值最低。

31.ABC金融期貨不需要倉(cāng)儲(chǔ)，因而沒(méi)有倉(cāng)儲(chǔ)成本。

32.BD美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。在到期日之后期權(quán)作廢，買方權(quán)利隨之消失。

33.BCD圓弧形形成所花的時(shí)間越長(zhǎng)，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)，越值得人們?nèi)ハ嘈胚@個(gè)圓弧形。

34.ABD現(xiàn)貨交易組織的是現(xiàn)有商品的流通，遠(yuǎn)期交易進(jìn)行的是未來(lái)生產(chǎn)出的、尚未出現(xiàn)在市場(chǎng)上的商品的流通。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。期貨交易是在現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品。

35.ABD無(wú)套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成的區(qū)間。如題假設(shè)，無(wú)套利區(qū)間的上界應(yīng)為F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC；而無(wú)套利區(qū)間的下界應(yīng)為F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC。相應(yīng)的無(wú)套利區(qū)間應(yīng)為：S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC。

36.ABD結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易賬戶的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。每一交易日交易結(jié)束后，交易所對(duì)每一會(huì)員的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算與交易所的方法一樣。C項(xiàng)，預(yù)期盈虧只是一個(gè)預(yù)測(cè)值，不屬于期貨結(jié)算的內(nèi)容。

37.BD該套利者進(jìn)行的是正向市場(chǎng)的牛市套利，建倉(cāng)價(jià)差為2418-2321=97(元/噸)，平倉(cāng)價(jià)差為2426-2339=87(元/噸)，價(jià)差縮小10元/噸，有凈盈利10元/噸，5月玉米期貨合約的收益=2418-2426=-8(元/噸)。

38.ABD可以適用于牛市套利的可儲(chǔ)存的商品，除了包括小麥在內(nèi)的谷物類商品之外，還包括大豆及其產(chǎn)品、糖、橙汁、膠合板、木材、豬肚和銅。

39.ABD期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征包括：①風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性；②風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性；③風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的共生性；④風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的相對(duì)性；⑤風(fēng)險(xiǎn)損失的均等性；⑥風(fēng)險(xiǎn)的可防范性。C項(xiàng)，期貨交易的杠桿效應(yīng)是區(qū)別于其他投資工具的主要標(biāo)志，也是期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。

40.ABC期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值指立即履行期權(quán)合約時(shí)可以獲得的總利潤(rùn)，內(nèi)涵價(jià)值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小，兩平期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值。

41.AD對(duì)于期現(xiàn)套利行為，只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。

42.ACB項(xiàng)中金融期貨也有部分采用實(shí)物交割的方式，例如國(guó)債合約、外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉(cāng)行為。

43.AB標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格越高，對(duì)看漲期權(quán)的賣方越不利，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格跌至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，賣方盈利最大，為權(quán)利金。標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)或預(yù)期波動(dòng)率提高對(duì)看漲期權(quán)買方更為有利。這是因?yàn)?，在其他因素不變的條件下，標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)或預(yù)期波動(dòng)率提高，使得標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格上漲很多的機(jī)會(huì)增加，買方行權(quán)及獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，對(duì)買方有利，對(duì)賣