財(cái)經(jīng)新聞之股市報(bào)道課件

財(cái)經(jīng)報(bào)道專(zhuān)題從1990年12月19日上海證券交易所開(kāi)業(yè)，中國(guó)股市已經(jīng)走過(guò)了20多年，20多年來(lái)這市場(chǎng)可說(shuō)是干變?nèi)f化，但有一點(diǎn)沒(méi)變，那就是：中國(guó)股市從誕生之日起始終是政策市、資金市。供求關(guān)系自然是決定價(jià)格高低的重要因素，但是，價(jià)值理論的核心是價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，可中國(guó)股市幾乎從來(lái)沒(méi)有把價(jià)值放在眼里。原因就在于，20多年來(lái)中國(guó)股市并沒(méi)有把投資價(jià)值和投資回報(bào)放在第一位，而是始終圍繞著兩條主線(xiàn)運(yùn)行．這兩條主線(xiàn)就是：擴(kuò)容和監(jiān)管。第二是監(jiān)管。為了“圈錢(qián)”而人為活躍股市、炒高股市，自然使市場(chǎng)堆積了巨大的泡沫，監(jiān)管又成了中國(guó)股市的另一根主線(xiàn)。朱镕基總理提出的“法制、監(jiān)管、自律，規(guī)范”，被作為八字方針。對(duì)股市的監(jiān)管可謂無(wú)處不在，包括銀行資金、國(guó)企資金入市，私募基金、莊家、券商、上市公司以及基金黑幕等。加強(qiáng)監(jiān)管的結(jié)果是，上市公司虛假業(yè)績(jī)一落干丈，大批資金撤離股市。就這樣，擴(kuò)容和監(jiān)管成了調(diào)控股市的主要手段，為了“圈錢(qián)”要市場(chǎng)好起來(lái)時(shí)，監(jiān)管就松一松，擴(kuò)容先停一停；監(jiān)管一松、擴(kuò)容一停，市場(chǎng)上去了，泡沫又開(kāi)始多起來(lái)，這時(shí)監(jiān)管再緊一緊。多年來(lái)循環(huán)往復(fù)，這兩大調(diào)控手段屢試不爽，中國(guó)股市則始終是資金市、政策市?？墒堑搅?001年這兩大法寶終于失靈了：一方面，“圈錢(qián)”的壓力越來(lái)越大，一批大型、特大型企業(yè)等著上市，而且為了籌措社保基金，作出了國(guó)有股市場(chǎng)減持的錯(cuò)誤決策；另一方面上證指數(shù)跨上2200點(diǎn)，平均市盈率高達(dá)60多倍，市場(chǎng)投機(jī)成風(fēng)，造假成風(fēng)。又要“圈錢(qián)”又要監(jiān)管，二者終于到了水火不相容的地步，——在此后連續(xù)五年的大跌市里，即使放松監(jiān)管、暫停擴(kuò)容，也喚不回昔日的繁榮了。2004年2月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《推進(jìn)資本市場(chǎng)改革和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》(共九條，簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)九條”)，股市又有了第三根主線(xiàn)——改制?！皣?guó)九條”明確承認(rèn)，資本市場(chǎng)還存在一些深層次問(wèn)題和結(jié)構(gòu)性矛盾，要進(jìn)行制度性變革。核心問(wèn)題有二，一是徹底改變重上市、輕轉(zhuǎn)制、重籌資、輕回報(bào)的狀況，保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益；二是積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問(wèn)題。因?yàn)檫@么多年來(lái)中國(guó)股市從來(lái)是只有融資卻幾乎沒(méi)有回報(bào)，而三分之二股權(quán)不流通，正是大股東變著法子“圈錢(qián)”占資，以及市場(chǎng)莊股盛行、投機(jī)成風(fēng)的制度性原因。醞釀了一年多之后，股改試點(diǎn)終于在2005年“五一”長(zhǎng)假后得以啟動(dòng)。二、解決股權(quán)分置的重大歷史轉(zhuǎn)折股權(quán)分置開(kāi)始也叫股權(quán)分割，即上市公司的所有股份被分作兩塊：向以個(gè)人投資者為主的溢價(jià)發(fā)行的公眾股(約占三分之一)可以在證券交易所上市流通，其他股份，包括國(guó)家股、國(guó)有法人股、發(fā)起人法人股、社會(huì)法人股、自然人發(fā)起人股等(約占三分之二)“暫不上市流通”。三分之二股權(quán)不流通，開(kāi)始既有意識(shí)形態(tài)問(wèn)題，如擔(dān)心國(guó)有資產(chǎn)流失或國(guó)有股失去控制權(quán)；以后又有市場(chǎng)問(wèn)題，如果三分之二股權(quán)由不流通進(jìn)入流通，龐大的供給將使市場(chǎng)無(wú)法忍受，而且隨著股市規(guī)模的擴(kuò)大和上市公司的增多，這“三分之二”的絕對(duì)數(shù)量也越來(lái)越大。然而，就是這三分之一股權(quán)流通、三分之二股權(quán)不流通，或者說(shuō)小股東股份流通、大股東股份不流通，卻帶來(lái)了一系列惡果，成為中國(guó)股市長(zhǎng)期以來(lái)難以攻克的體制風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)分割的實(shí)質(zhì)是同股不同權(quán)，同股不同價(jià)。所有公司一上市，大股東幾乎都以1元多的低價(jià)出資，而小股東以高得多的溢價(jià)認(rèn)購(gòu)；到了配股增發(fā)再融資時(shí)，大股東從不掏錢(qián)，小股東高價(jià)增配來(lái)的資金還要被大股東占用；大股東把上市公司掏空后業(yè)績(jī)?cè)贍€、股價(jià)再跌也同他無(wú)關(guān)，因?yàn)槠涔煞荨皶翰涣魍ā?；大股東還可以在所持股份“暫不54、鷂譬蕾啊署蕾寥寥賀宛男，佟琳，唐俊編著.財(cái)經(jīng)專(zhuān)業(yè)報(bào)道概論.復(fù)旦大學(xué)出版社,2006年8月.股票市場(chǎng)新聞寫(xiě)作與一般新聞寫(xiě)作的區(qū)別在股票市場(chǎng)新聞的部分，不管發(fā)生了什么，一般都有報(bào)道。而在一般新聞的版面，只有那些符合新聞定義的新聞才能發(fā)表出來(lái)。股票市場(chǎng)新聞的讀者通常是那些已經(jīng)對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)作有了基本認(rèn)識(shí)并了解一些技術(shù)術(shù)語(yǔ)的人。他們經(jīng)常有需要去了解股票市場(chǎng)行情，不管報(bào)道的品質(zhì)如何，他們都需要知道他們的股票投資現(xiàn)在怎么樣了。但是一般新聞的作者就不知道讀者是否知道術(shù)語(yǔ)，也不知道讀者在一般的好奇心之外，是否有什么動(dòng)力和理由要看他們寫(xiě)的報(bào)道。股票市場(chǎng)新聞核心部分都有數(shù)字(例如主要的股票指數(shù)這樣上升，或者對(duì)美元的匯率像那樣下跌，等等)，但是一般的新聞報(bào)道中數(shù)字并不是主要元素。股票市場(chǎng)新聞版面中，報(bào)道總是和圖表相伴，顯示出文字內(nèi)容的所有細(xì)節(jié)。一般新聞并不一定要有什么圖表伴隨(雖然有時(shí)候也可能用圖表)。抓住焦點(diǎn)股票市場(chǎng)新聞被分為兩部分——一部分給讀者一個(gè)概貌，集中在主要產(chǎn)業(yè)和主要政策及外在的經(jīng)濟(jì)因素、一些影響當(dāng)天市場(chǎng)的特殊的技術(shù)因素。有時(shí)候另外一大部分就是集中報(bào)道一些“活躍股”，這些股票在當(dāng)天變動(dòng)最大，報(bào)道要解釋這些變化。了解了報(bào)道目的以后，你就更可能對(duì)自己或者采訪(fǎng)的分析師提出正確的問(wèn)題，決定報(bào)道中該出現(xiàn)什么。畢竟，市場(chǎng)行情多數(shù)都很簡(jiǎn)短，很少有超過(guò)八百字的。每天的交易中發(fā)生很多事情，足夠我們寫(xiě)上八干字的報(bào)道，所以對(duì)新聞?dòng)浾邅?lái)說(shuō)，最難的是決定什么不該寫(xiě)，而不是決定什么該寫(xiě)。一旦你對(duì)報(bào)道“范圍”很清楚，下一個(gè)問(wèn)題就是在一個(gè)特定交易日里你的報(bào)道焦點(diǎn)是什么。這是一個(gè)新聞判斷力的問(wèn)題，因?yàn)槭菍?zhuān)業(yè)新聞?lì)I(lǐng)域，所以最好能在一些專(zhuān)家的幫助下決定。不要僅僅相信你自己的判斷，看到了屏幕上的數(shù)字后就隨心所欲地詮釋它們。這個(gè)市場(chǎng)上到處都是自以為是的人，結(jié)果卻大錯(cuò)特錯(cuò)。市場(chǎng)上很多人的訓(xùn)練和經(jīng)驗(yàn)都比新聞?dòng)浾咭嗟枚?。所以你?yīng)該到處問(wèn)問(wèn)。打電話(huà)給證券公司的分析師，給市場(chǎng)觀察家，給那些以分析市場(chǎng)動(dòng)向?yàn)槁殬I(yè)的人。這是你分內(nèi)的事情，也是新聞的一部分。記住，你是新聞方面的專(zhuān)家，不是財(cái)經(jīng)專(zhuān)家。財(cái)經(jīng)專(zhuān)家們就在那里，所以你要和他們交流。導(dǎo)致股票市場(chǎng)變化的外部因素很多——政策、聲明、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的趨勢(shì)、安全因素、其他市場(chǎng)等等。股票市場(chǎng)變化也受其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響。所以假如一個(gè)公司是上海和紐約的上市公司，你在寫(xiě)上海市場(chǎng)前要先知道紐約的股票市場(chǎng)發(fā)生了什么變化。了解了這些因素以后，你和要報(bào)道的股票市場(chǎng)的分析師們交談的時(shí)候，可以對(duì)他們提出的參考意見(jiàn)有更深的理解。你必須確認(rèn)自己了解什么樣的市場(chǎng)法規(guī)會(huì)影響市場(chǎng)的變動(dòng)。例如，有的交易所有漲停板和跌停板的規(guī)定。有的證券市場(chǎng)在某公司重大聲明前要求其股票停止交易，聲明發(fā)布后才能繼續(xù)交易。第二，花一些時(shí)間和精力去整理一下你的電子資源，這樣當(dāng)你需要的時(shí)候，你可以很快找到你想要的東西。這就是說(shuō)，你要知道你所在的建筑里，什么樣的接入服務(wù)是可以使用的——例如路透社專(zhuān)線(xiàn)(其中有很多圍繞市場(chǎng)的專(zhuān)項(xiàng)新聞服務(wù))、彭博新聞、美聯(lián)社新聞、道瓊斯新聞，當(dāng)然，還有新華社新聞。同時(shí)你要清楚該到哪里去找到所有市場(chǎng)的最新價(jià)格信息——從外匯市場(chǎng)、股票市場(chǎng)指數(shù)，到主要的利率。你要把那些國(guó)際和國(guó)內(nèi)的重要網(wǎng)址收藏起來(lái)，它們提供了最專(zhuān)業(yè)可靠的市場(chǎng)信息和財(cái)經(jīng)新聞。第三，你必須確信自己在一天開(kāi)始的時(shí)候已經(jīng)讀了該讀的新聞，并已經(jīng)熟悉了前一個(gè)交易曰的情況，也知道交易員和分析師們?cè)诩磳㈤_(kāi)始的交易曰里在期待什么。具體來(lái)說(shuō)，這就包括知道那天將有什么經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字將要公布、有市場(chǎng)影響力的政治家和官員將發(fā)表什么講話(huà)、什么周期性的決策將要出臺(tái)(比如利率委員會(huì)的例行會(huì)議)，以及哪些公司那天要發(fā)布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。你不能對(duì)已經(jīng)列入日程并有明確日期的事件漠然不知。對(duì)你來(lái)說(shuō)，已經(jīng)有太多意料之外的事情要你去應(yīng)對(duì)了，別因?yàn)闇?zhǔn)備不周到導(dǎo)致你更茫然失措。另外，不同的產(chǎn)業(yè)有不同的指數(shù)——科技、媒體、能源、金融等等。你要在這些指數(shù)里尋找大的變動(dòng)。然后，你應(yīng)該關(guān)注其中最活躍的股票——那些上升或者下跌幅度最大的股票。你還要關(guān)注一下那些領(lǐng)頭羊型的股票——就是那些最能代表市場(chǎng)或者經(jīng)濟(jì)整體方向的股票。每個(gè)市場(chǎng)都有這樣的股票。在債券市場(chǎng)，你應(yīng)該查看那些對(duì)標(biāo)的債券，以及那些大的機(jī)構(gòu)投資者大量持有的、能代表市場(chǎng)整體狀況的晴雨表類(lèi)的債券。在資金市場(chǎng)，有些核心的利率要關(guān)注。你應(yīng)該知道關(guān)注哪些貨幣的利率，也知道它們什么時(shí)候變動(dòng)。在貨幣市場(chǎng)，情況要簡(jiǎn)單得多，你主要要關(guān)注的是本國(guó)貨幣眼前的動(dòng)向。第五，你在和市場(chǎng)上的聯(lián)系人交談以后，也許在和一些更中立的分析師甚至是學(xué)者交流后，你就要決定自己要報(bào)道的市場(chǎng)上是否有值得一寫(xiě)的新聞。如果有內(nèi)容可寫(xiě)，你可以和編輯溝通一下，他也許讓你和其他條線(xiàn)的記者一起為新聞版面寫(xiě)些內(nèi)容。如果當(dāng)天發(fā)生的事情是例行公事，你還是要運(yùn)用你的新聞判斷(因?yàn)檫@還是新聞報(bào)道，不是技術(shù)性的出版公告)來(lái)處理當(dāng)天市場(chǎng)中的變化，要從最重要和最有趣的部分開(kāi)始。股市新聞的主要要點(diǎn)是：講明市場(chǎng)當(dāng)天或者當(dāng)時(shí)段結(jié)束在哪里、為什么；對(duì)于市場(chǎng)在下一天或下一時(shí)段的走向提出一些看法。值得一提的是，導(dǎo)語(yǔ)中并不一定要包括數(shù)字，而且一定不要包含大量的數(shù)字。因?yàn)閳?bào)道的四周都是數(shù)字，最重要的數(shù)字早已發(fā)布在報(bào)紙的頭版上了，而且加了邊框，發(fā)布在市場(chǎng)版面的各個(gè)部分，讓人們一目了然。你還要提到交易量的大小以及其他的相關(guān)重要新聞。如果是商品市場(chǎng)的新聞，相關(guān)的可能是天氣；如果是股票市場(chǎng)的