財務(wù)報表分析第四節(jié)課件

(一)招股說明書定期報告臨時公告1．招股說明書招股說明書是股票發(fā)行人向證監(jiān)會申請公開發(fā)行股票的申報材料的必備部分，是向公眾發(fā)布的旨在公開募集股份的書面文件。

招股說明書的主要財務(wù)信息包括：投資風(fēng)險和對策；籌集資金的運(yùn)用；股利分配政策；驗資證明；經(jīng)營業(yè)績；股本；債務(wù)；盈利預(yù)測以及主要的財務(wù)會計資料。2．上市公告股票獲準(zhǔn)在證券交易所交易之后，上市公司應(yīng)當(dāng)公布上市公告書。上市公告書，包括了招股說明書的主要內(nèi)容，此外還有以下內(nèi)容：股票獲準(zhǔn)在證券交易所交易的日期和批準(zhǔn)文號；股票發(fā)行情況；公司創(chuàng)立大會或者股東大會同意公司股票在交易所交易的決議；董事、監(jiān)事和高級管理人員簡歷及其持有本公司證券的情況；公司近三年或者成立以來的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況以及下一年的盈利預(yù)測文件；證券交易所要求載明的其他事項。(2)中期報告中期報告的內(nèi)容包括財務(wù)報告、經(jīng)營情況的回顧和展望、重大事件的說明、發(fā)行在外股票的變動和股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化、股東大會簡介等。(二)上市公司的財務(wù)比率1．每股收益每股收益是指本年凈收益與年末普通股份總數(shù)的比值。其計算公式為：每股收益=凈利潤÷年末普通股份總數(shù)每股收益，是衡量上市公司盈利能力最常用的財務(wù)指標(biāo)。它反映普通股的獲利水平。在分析時，可以進(jìn)行公司間的比較，以評價該公司的相對盈利能力；可以進(jìn)行不同時期的比較，了解該公司盈利能力的變化趨勢；可以進(jìn)行經(jīng)營實績和盈利預(yù)測的比較，掌握該公司的管理能力。②股票是一個“份額”概念③每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。公司每股收益是一個負(fù)數(shù)，表示該公司出現(xiàn)了虧損④由于公司有收益不一定有現(xiàn)金，盈利企業(yè)可能現(xiàn)金短缺，虧損企業(yè)可能現(xiàn)金充裕。所以該指標(biāo)不能反映公司普通股每股獲取現(xiàn)金的能力，而現(xiàn)金的多少決定著公司的現(xiàn)金股利能否順利發(fā)放，決定著公司的投資項目能否如期上馬。所以每股收益指標(biāo)不能反映上市公司真正的獲利能力。2、市盈率市盈率是指普通股每股市價為每股收益的倍數(shù)，其計算公式為：市盈率(倍數(shù))=普通股每股市價÷普通股每股收益市盈率過大，投資報酬率過小，股價下跌的前兆投資風(fēng)險反而加大市盈率過小，投資人對公司的發(fā)展前景越?jīng)]有信心，越不愿意用凈利潤的更多倍來購買該種股票，股票投資的風(fēng)險越大。

3、每股股利每股股利=股利總額÷年末普通股股份總數(shù)公式中的股利總額是指用于分配普通股現(xiàn)金股利的總額。4、股利支付率股利支付率是指普通股凈收益中股利所占的比重；它反映公司的股利分配政策和支付股利的能力。其計算公式為：股利支付率=普通股每股股利÷普通股每股凈收益股利支付率是每股股利和每股收益的比率。它反映公司的每股收益中有多少發(fā)放給投資人作為普通股股利。股利支付率越大，公司的凈收益中，分給投資人的越多，企業(yè)自留的比例越小，企業(yè)將來擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力越弱。股利支付率越小，公司的凈收益中，分給投資人的越少，企業(yè)自留的比例越大，企業(yè)將來了擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力越強(qiáng)。6、留存盈利比率留存盈利是指凈利潤減去全部股利(包括優(yōu)先股利和普通股利)的余額。留存盈利與凈利潤的比率，稱為留存盈利比率。留存盈利比率=(凈利潤—全部股利)÷凈利潤X100％留存盈利比率的高低，反映企業(yè)的理財方針。如果企業(yè)認(rèn)為有必要從內(nèi)部積累資金，以便擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，經(jīng)股東大會同意可以采用較高的留存盈利比率：如果企業(yè)不需要資金或者可以用其他方式籌資，為滿足股東取得現(xiàn)金股利的要求可降低留存盈利的比率。顯然，提高留存盈利比率必然降低股利支付率7、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量

每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股股利）÷發(fā)行在外普通股股數(shù)一般認(rèn)為，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量越大，公司發(fā)行在外的普通股每股獲取經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的能力越強(qiáng)；每股經(jīng)營現(xiàn)金流量越小，公司發(fā)行在外的每股普通股獲取經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的能力越弱。8、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)，是期末凈資產(chǎn)(即股東權(quán)益)與年度末普通股份總數(shù)的比值．也稱為每股賬面價值或每股權(quán)益。其計算公式為：

每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益÷年度末普通股數(shù)這里的“年度末股東權(quán)益”，是指扣除優(yōu)先股權(quán)益后的余額。9、市凈率反映每股市價和每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率，稱為市凈率。市凈率(倍數(shù))=每股市價÷每股凈資產(chǎn)市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值，它是用成本計量的；每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價值，它是證券市場上交易的結(jié)果。投資者認(rèn)為，市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿?；反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。例：A公司是一個上市公司，本年利潤分配和年末股東權(quán)益的有關(guān)資料見表。單位（萬元）本年利潤分配資料：凈利潤1500加：年初未分配利潤600可分配利潤2100減：提取法定盈余公積金225可供股東分配的利潤1875減：已分配優(yōu)先股股利0提取任意盈余公積金75已分配普通股股利1000未分配利潤800年末股東權(quán)益資料：股本(每股面值1元、市價6元)2500資本公積2600盈余公積