2023年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與零售行業(yè)分析報(bào)告

2023年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與零售行業(yè)分析報(bào)告目錄一、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展 PAGEREFToc363232543\h3二、移動(dòng)購(gòu)物引領(lǐng)電商未來(lái) PAGEREFToc363232544\h5三、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改變生活及消費(fèi)方式，驅(qū)動(dòng)零售行業(yè)變革 PAGEREFToc363232545\h71、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改善消費(fèi)體驗(yàn) PAGEREFToc363232546\h72、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)提升精準(zhǔn)化營(yíng)銷 PAGEREFToc363232547\h9移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)無(wú)疑是信息技術(shù)應(yīng)用在3G時(shí)代中最核心的支撐點(diǎn)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最終將成為重新定義和改變傳統(tǒng)世界的力量，如同傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)商業(yè)的變革一樣，遲早都會(huì)改變?nèi)藗兊纳罘绞胶拖M(fèi)習(xí)慣。而它也是未來(lái)商業(yè)變革中最有利的力量，幫助商業(yè)獲得更大的成功與持續(xù)的成功！一、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展智能普及驅(qū)動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)智能保有量達(dá)到3.6億，增速為80.0%，智能在這一年得到了進(jìn)一步普及。特別是受到低端Android智能機(jī)的推動(dòng)，智能保有量大幅增長(zhǎng)，這意味著使用智能的用戶數(shù)量取得了非?？斓脑鲩L(zhǎng)，智能已成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要載體，預(yù)計(jì)智能保有量在2023年將超過(guò)7億。受到智能終端和移動(dòng)網(wǎng)民規(guī)模的快速增長(zhǎng)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。其中，移動(dòng)商務(wù)和移動(dòng)應(yīng)用及服務(wù)等細(xì)分行業(yè)都獲得了大幅增長(zhǎng)，是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)增速較快的細(xì)分領(lǐng)域。2023年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，主要的推動(dòng)力在于移動(dòng)商務(wù)的快速發(fā)展。2023年，智能和網(wǎng)民規(guī)模的快速增長(zhǎng)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)發(fā)展提供了用戶基礎(chǔ)，促使各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都獲得了較快的發(fā)展增速。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)2023和2023兩年的高速發(fā)展之后，將逐漸回歸理性。2023年移動(dòng)商務(wù)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)第一大細(xì)分行業(yè)，份額占比為45.0%，移動(dòng)應(yīng)用及服務(wù)為27.0%。移動(dòng)商務(wù)快速增長(zhǎng)的主要推動(dòng)因素在于，一是受到智能終端的快速增長(zhǎng)和網(wǎng)絡(luò)速度的改善以及用戶使用習(xí)慣的改變都促進(jìn)了移動(dòng)購(gòu)物快速發(fā)展；二是電子商務(wù)是目前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相對(duì)而言較為成熟的商業(yè)模式，電商企業(yè)的推動(dòng)和傳統(tǒng)企業(yè)在移動(dòng)電商的布局，均促進(jìn)了移動(dòng)購(gòu)物市場(chǎng)的發(fā)展。二、移動(dòng)購(gòu)物引領(lǐng)電商未來(lái)2023年Q1開始中國(guó)移動(dòng)購(gòu)物市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，2023年Q1達(dá)到兩年來(lái)的增長(zhǎng)率峰值，同比增長(zhǎng)率高達(dá)605.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期中國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模的增速。2023年Q2開始移動(dòng)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模環(huán)比增速有所下滑，但仍保持在平穩(wěn)快速的區(qū)間。2023年Q4，受雙11促銷活動(dòng)影響，移動(dòng)購(gòu)物市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)242.9億元。2023年Q1，預(yù)計(jì)移動(dòng)購(gòu)物交易規(guī)模的同比增長(zhǎng)率仍保持在200%以上，超過(guò)上個(gè)季度交易規(guī)模，達(dá)到266.6億元。移動(dòng)購(gòu)物的高速發(fā)展，首先還是得益于我國(guó)智能的普及率。近幾年智能滲透率快速增高，網(wǎng)民隨之大規(guī)模增長(zhǎng)，各種網(wǎng)購(gòu)App也已經(jīng)成為系統(tǒng)裝機(jī)必備。其次，4G網(wǎng)絡(luò)也開始進(jìn)入人們視野，未來(lái)，在3G網(wǎng)絡(luò)滲透率達(dá)到飽和之后，4G網(wǎng)絡(luò)會(huì)迎來(lái)高速的增長(zhǎng)；最后，各個(gè)電商企業(yè)加大端的發(fā)展力度和重視程度，將移動(dòng)購(gòu)物定位為企業(yè)主要戰(zhàn)略，業(yè)內(nèi)客戶端競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，端購(gòu)物促銷活動(dòng)越發(fā)吸引用戶眼球。這幾個(gè)因素推動(dòng)著中國(guó)移動(dòng)購(gòu)物市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，移動(dòng)購(gòu)物體驗(yàn)逐漸提升，網(wǎng)民的移動(dòng)購(gòu)物習(xí)慣開始形成，移動(dòng)購(gòu)物的交易規(guī)模隨之迅速增大。移動(dòng)端市場(chǎng)在中國(guó)整體網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)中滲透率逐年提高，預(yù)計(jì)2023年Q1滲透率已達(dá)7.6%。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入人們生活的方方面面，網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)向移動(dòng)端滲透的趨勢(shì)不可阻擋。一方面，電商網(wǎng)站的龐大用戶群體都是移動(dòng)網(wǎng)購(gòu)的潛在用戶，移動(dòng)網(wǎng)購(gòu)用戶基礎(chǔ)非常堅(jiān)實(shí)，移動(dòng)購(gòu)物滲透率增長(zhǎng)空間較大；另一方面，除各大電商企業(yè)發(fā)力移動(dòng)端之外，傳統(tǒng)企業(yè)也開始加速了移動(dòng)端購(gòu)物的布局，移動(dòng)購(gòu)物市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。2023年Q1，移動(dòng)購(gòu)物的三強(qiáng)格局沒有變化，淘寶、京東、騰訊分別占比75.1%、4.5%、1.8%。其中淘寶、京東兩家規(guī)?？偤驼急纫苿?dòng)網(wǎng)購(gòu)整體市場(chǎng)規(guī)模的近八成。凡客、買賣寶份額接近，分別占比1.2%和1.1%，買賣寶作為獨(dú)立移動(dòng)電商，份額超過(guò)傳統(tǒng)電商的蘇寧易購(gòu)、當(dāng)當(dāng)和亞馬遜。據(jù)eMarketer數(shù)據(jù)顯示，2023年第四季度，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶購(gòu)物的普及率為55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于亞太其他多家。韓國(guó)該比例為37%，居亞太地區(qū)第二。美國(guó)該比例僅19%，中國(guó)購(gòu)物的普及率幾乎是美國(guó)的三倍。此外亞太地區(qū)的購(gòu)物普及率整體領(lǐng)先。三、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改變生活及消費(fèi)方式，驅(qū)動(dòng)零售行業(yè)變革在城市公交車、地鐵、咖啡廳、候機(jī)大廳里，人們用或iPad上網(wǎng)讀寫微博、聊天、讀小說(shuō)、瀏覽新聞，已成為現(xiàn)代日常生活景象的一部分。越來(lái)越多的人通過(guò)移動(dòng)終端下載音樂視頻、預(yù)訂餐飲機(jī)票，或?qū)崿F(xiàn)網(wǎng)上購(gòu)物和網(wǎng)上支付。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正在改變?nèi)藗兊纳?、溝通、娛樂休閑，乃至消費(fèi)方式。1、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改善消費(fèi)體驗(yàn)?zāi)壳?，大多?shù)人在外購(gòu)物的時(shí)候可能并不會(huì)使用智能進(jìn)行支付，但這并不意味著他們對(duì)智能的依賴程度有所下降。根據(jù)谷歌今天公布的調(diào)查數(shù)據(jù)，在智能用戶中，接近79%屬于“移動(dòng)購(gòu)物者（mobileshoppers）”，即在購(gòu)物的時(shí)候會(huì)使用他們的移動(dòng)設(shè)備去查詢相關(guān)的信息，比如說(shuō)商店的具體位臵、商品信息等。另外，在這些使用智能去查詢購(gòu)物信息的用戶中，有80%是在實(shí)體商店中使用。所以，為了改善顧客的購(gòu)物體驗(yàn)，零售店更應(yīng)該增強(qiáng)移動(dòng)網(wǎng)站的功能，因?yàn)橛?5%的顧客都表示更喜歡使用移動(dòng)網(wǎng)站而不是應(yīng)用。一些商店會(huì)在網(wǎng)上對(duì)滯銷的商品進(jìn)行促銷，或者實(shí)行價(jià)格匹配政策，從而留住更多手頭不寬裕的顧客。另一些商家則會(huì)在商品上貼上二維碼，從而在用戶進(jìn)行掃描的時(shí)候，讓他們獲得更多的信息。有的零售商甚至推出了應(yīng)用供顧客下載，應(yīng)用里包含了商店的分布圖和實(shí)時(shí)庫(kù)存信息。不管商家們采取哪種方式，有一點(diǎn)很明確，即智能正在改變實(shí)體商店里的購(gòu)物體驗(yàn)。另外，如果想讓更多的顧客進(jìn)行購(gòu)買，還必須要改善商品在移動(dòng)設(shè)備上的呈現(xiàn)方式。通過(guò)與零售業(yè)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)M.A.R.C.Research進(jìn)行合作，谷歌購(gòu)物者理事會(huì)（GoogleShopperCouncil）調(diào)查了近1500名消費(fèi)者，這些人表示他們?cè)谫?gòu)物的某些環(huán)節(jié)確實(shí)使用了智能。而他們中的大多數(shù)還表示，自己在實(shí)體商店中使用過(guò)智能，其中和購(gòu)物相關(guān)的使用時(shí)間平均為15分鐘。在這段時(shí)間里，他們所使用最多的服務(wù)并不是購(gòu)物本身：接近53%的人表示他們會(huì)使用自己的設(shè)備對(duì)商品的價(jià)格進(jìn)行對(duì)比。另外，使用頻率排名第二的服務(wù)才同購(gòu)物相關(guān)：39%的受訪者表示他們會(huì)使用去搜索商店是否有優(yōu)惠和促銷活動(dòng)。而36%的受訪者則表示，自己會(huì)去了解商店的具體位臵；35%的人會(huì)去關(guān)心商店的營(yíng)業(yè)時(shí)間。谷歌和M.A.R.C.還調(diào)查了用戶在去商店購(gòu)物之前，使用智能進(jìn)行了哪些操作。正如你所料到的，許多操作都同商店倉(cāng)儲(chǔ)物流信息相關(guān)。2、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)提升精準(zhǔn)化營(yíng)銷鑒于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在人們生活中日益重要的地位，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也成了最有附加值的營(yíng)銷推廣方式。APP、二維碼等全新的營(yíng)銷方式不僅具有靈活性、互動(dòng)性、目標(biāo)受眾準(zhǔn)確的特點(diǎn)。同時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷的優(yōu)營(yíng)銷還擁有成本低、服務(wù)個(gè)性化、受眾范圍廣、傳播效率高等特點(diǎn)。與傳統(tǒng)營(yíng)銷相比，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷具有促銷手段豐富、目標(biāo)客戶精準(zhǔn)、跟用戶的距離近、幫助企業(yè)低成本的進(jìn)行輿論監(jiān)控和市場(chǎng)調(diào)查等優(yōu)勢(shì)。在做精準(zhǔn)廣告投放的時(shí)候要有精準(zhǔn)度定向，包括人群定向、網(wǎng)站定向、關(guān)鍵詞定向、行為定向等。而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷渠道多種多樣，像微博營(yíng)銷，SNS等社交網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷、微信營(yíng)銷，應(yīng)用商店及廣告宣傳，都是企業(yè)可以選擇的營(yíng)銷方式。

2023年金融IC卡行業(yè)分析報(bào)告2023年2月目錄一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐 31、央行推動(dòng)銀行卡IC升級(jí) 32、安全與便利性是推動(dòng)的主要因素 43、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級(jí)進(jìn)程 64、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級(jí)進(jìn)程 7二、金融IC卡未來(lái)幾年有望保持復(fù)合90%增速增長(zhǎng) 81、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件 82、金融IC卡有望保持90%以上增速增長(zhǎng)，社?？ㄖ瘟Χ却?9三、金融IC卡放量帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì) 111、設(shè)備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期 112、制卡市場(chǎng)增量巨大，利好全行業(yè)增長(zhǎng) 123、一季度發(fā)卡量低預(yù)期，全年金融IC滲透率或進(jìn)一步提升 14四、重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況 151、東港股份：智能卡業(yè)務(wù)放量 162、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長(zhǎng)依然穩(wěn)健 173、天喻信息：招標(biāo)進(jìn)展順利，金融IC與移動(dòng)支付催化劑不斷 184、東信和平：電信卡靜待發(fā)令槍，金融IC卡放量快速放量 185、同方國(guó)芯：金融IC芯片國(guó)產(chǎn)化最大受益者 196、國(guó)民技術(shù)：立足安全芯片，發(fā)展移動(dòng)支付 20一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐1、央行推動(dòng)銀行卡IC升級(jí)本次磁條銀行卡向IC卡升級(jí)，主要受到央行政策性推動(dòng)。早在05年央行正式確認(rèn)采用“積極應(yīng)對(duì)，審慎實(shí)施”的策略來(lái)推動(dòng)金融IC卡；11年央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于推進(jìn)金融IC卡應(yīng)用工作的意見》（簡(jiǎn)稱《意見》，下同），正式啟動(dòng)銀行卡IC升級(jí)的序幕。根據(jù)《意見》計(jì)劃，金融IC卡推廣分為支持終端（POS與ATM）改造與銀行卡升級(jí)兩部分；二者同步啟動(dòng)，率先完成支持終端的推廣與改造，然后推進(jìn)金融IC的普發(fā)以及普及。銀聯(lián)將首先實(shí)現(xiàn)新增POS與ATM等終端支持金融IC卡，并推動(dòng)全國(guó)性商業(yè)銀行改造存量終端，12年底基本實(shí)現(xiàn)境內(nèi)POS與ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持終端的同時(shí)，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行以及郵政銀行開始發(fā)行金融IC卡，在12年底支持終端全部完成改造之后，全國(guó)性銀行開始普發(fā)金融IC卡，2023年基本實(shí)現(xiàn)普及。2、安全與便利性是推動(dòng)的主要因素（1）與磁條卡相比，IC卡具有顯著的優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在安全以及便利性方面（在用戶看來(lái)是便利，在銀行看來(lái)則是有利于支付業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展）。金融IC卡本身以IC芯片為介質(zhì)，較磁條銀行卡容量更大，可以存儲(chǔ)密鑰、數(shù)字證書等信息，在使用過(guò)程中具有更高的加密方式；與此同時(shí)本身邏輯加密集成電路，偽造的難度極高，基本杜絕了克隆卡的問(wèn)題；另外IC卡在防磁放水防靜電方面的能力也明顯更高，減少失磁造成損失。便利性主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，首先在使用方面，金融IC卡分為接觸式與非接觸式，尤其是非接觸式在數(shù)據(jù)讀取方面更加的便利，且不依賴于終端與網(wǎng)絡(luò)的連接，使用起來(lái)更加快捷；另外最主要還是在功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比如交通卡、社?？?、移動(dòng)支付功能，在完成改造的終端方面實(shí)現(xiàn)小額現(xiàn)金的功能（比如自動(dòng)售貨機(jī)、便利店甚至是菜場(chǎng)）。（2）在銀行看來(lái)金融IC卡推廣起來(lái)唯一的難點(diǎn)在于成本方面，一方面IC卡成本超過(guò)磁條卡的10倍多，另一方面則是終端改造需要一次支出較多的投入。對(duì)此我們認(rèn)為隨著金融IC卡逐步實(shí)現(xiàn)放量，制造成本或出現(xiàn)回落，且銀行轉(zhuǎn)嫁換卡成本的難度并不大。同時(shí)，銀行卡功能增多帶來(lái)交易量的提升遠(yuǎn)比成本的增加更加有利。（3）可以說(shuō)央行的政策是金融IC卡推進(jìn)的重要因素之一，而央行決策的主要依據(jù)，或者說(shuō)是吸引銀行推進(jìn)金融IC卡升級(jí)主要驅(qū)動(dòng)因素還是金融IC卡在功能拓展方面的廣闊的空間，在承接原有銀行卡功能的前提下，能夠有效的實(shí)現(xiàn)小額交易銀行卡支付，開發(fā)其他認(rèn)證付費(fèi)場(chǎng)合功能，提供能多的自助服務(wù)等。3、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級(jí)進(jìn)程（1）人社部與央行2023年共同發(fā)布《關(guān)于社會(huì)保障卡加載金融功能的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》，下同），明確提出社保卡將加載銀行卡的功能；國(guó)家“十四五”規(guī)劃確定將社會(huì)保障卡納入國(guó)家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達(dá)到8億張，覆蓋60%的人口。這是對(duì)金融IC卡遷移過(guò)程中強(qiáng)有力的支持。首先，社?？ǜ郊咏鹑诠δ芡瑫r(shí)也是金融IC卡增加社保功能的過(guò)程，是國(guó)家推動(dòng)銀行卡整合其他功能的重要舉措，對(duì)于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社?？ň薮蟮陌l(fā)行量將有效帶動(dòng)金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將新發(fā)行超過(guò)6億張社保金融卡。（2）根據(jù)人社部《“中華人民共和國(guó)社會(huì)保障卡”管理辦法》（簡(jiǎn)稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負(fù)責(zé)管理全國(guó)社會(huì)保障卡發(fā)行和應(yīng)用工作，省級(jí)社保部門在人社部批準(zhǔn)的情況下，負(fù)責(zé)全省/市的社保卡發(fā)放，省級(jí)部門不具備相應(yīng)能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級(jí)社保部門或是第三方機(jī)構(gòu)承擔(dān)。部分直轄市以及得到授權(quán)的地級(jí)市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應(yīng)的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負(fù)責(zé)，如北京相應(yīng)的業(yè)務(wù)由北京銀行承擔(dān)。大部分的省級(jí)社保部門通過(guò)招標(biāo)，尋求當(dāng)?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時(shí)也對(duì)制卡商進(jìn)行挑選。4、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級(jí)進(jìn)程人社部與央行2023年共同發(fā)布《關(guān)于社會(huì)保障卡加載金融功能的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》，下同），明確提出社?？▽⒓虞d銀行卡的功能；國(guó)家“十四五”規(guī)劃確定將社會(huì)保障卡納入國(guó)家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達(dá)到8億張，覆蓋60%的人口。這是對(duì)金融IC卡遷移過(guò)程中強(qiáng)有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同時(shí)也是金融IC卡增加社保功能的過(guò)程，是國(guó)家推動(dòng)銀行卡整合其他功能的重要舉措，對(duì)于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社保卡巨大的發(fā)行量將有效帶動(dòng)金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將新發(fā)行超過(guò)6億張社保金融卡。根據(jù)人社部《“中華人民共和國(guó)社會(huì)保障卡”管理辦法》（簡(jiǎn)稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負(fù)責(zé)管理全國(guó)社會(huì)保障卡發(fā)行和應(yīng)用工作，省級(jí)社保部門在人社部批準(zhǔn)的情況下，負(fù)責(zé)全省/市的社保卡發(fā)放，省級(jí)部門不具備相應(yīng)能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級(jí)社保部門或是第三方機(jī)構(gòu)承擔(dān)。部分直轄市以及得到授權(quán)的地級(jí)市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應(yīng)的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負(fù)責(zé)，如北京相應(yīng)的業(yè)務(wù)由北京銀行承擔(dān)。大部分的省級(jí)社保部門通過(guò)招標(biāo)，尋求當(dāng)?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時(shí)也對(duì)制卡商進(jìn)行挑選。二、金融IC卡未來(lái)幾年有望保持復(fù)合90%增速增長(zhǎng)1、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件根據(jù)央行對(duì)于金融IC卡推廣的計(jì)劃，2023年之前相應(yīng)的支持終端應(yīng)該基本改造完畢；這為13年金融IC卡放量奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)媒體報(bào)道，截至2023年3季度末，全國(guó)金融IC卡累計(jì)發(fā)卡7455.7萬(wàn)張（新發(fā)行），較2023年底增長(zhǎng)206%。2023年第3季度新增IC卡占新增銀行卡比率已達(dá)到15.05%。同期，終端改造方面，全國(guó)共布放POS終端658萬(wàn)臺(tái)，其中98%已完成改造；共布放ATM終端40.8萬(wàn)臺(tái)，改造率為79.1%。POS終端和ATM終端改造均按計(jì)劃完成，為2023年大規(guī)模發(fā)卡奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2、金融IC卡有望保持90%以上增速增長(zhǎng)，社?？ㄖ瘟Χ却箢A(yù)計(jì)15年金融IC卡基本實(shí)現(xiàn)普及，因此可以帶動(dòng)整個(gè)金融卡銷售量的快速增長(zhǎng)。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，不考慮換卡需求13-15年金融IC卡滲透率將會(huì)有顯著的提升，年均增速基本在100%左右；與此同時(shí)金融社保卡年均發(fā)卡量預(yù)計(jì)在1.5億張左右，盡管增長(zhǎng)速度有所放緩，但市場(chǎng)絕對(duì)的規(guī)模依然十分巨大。具體的假設(shè)與測(cè)算過(guò)程參見下圖。我們假設(shè)未來(lái)新增銀行卡量10%左右的增長(zhǎng)，增速逐步放緩，金融IC卡的滲透率由12年的16%，逐步提升到15年的100%左右（均為新增卡片），13-15年金融IC卡制卡量增速分別增長(zhǎng)119%、85%、75%；隨著金融IC卡的放量，卡片價(jià)格都會(huì)出現(xiàn)一定的回落，目前一張金融IC卡的價(jià)格在9元左右，假設(shè)未來(lái)兩年價(jià)格分別降到8、7元，則金融IC市場(chǎng)將從12年的10.3億元提升到15年的51.08億元，13-15年分別同比增長(zhǎng)96.8%、64.6%、53.1%。金融IC卡放量會(huì)造成價(jià)格的下降，主要還是芯片等原材料價(jià)格下降驅(qū)動(dòng)。由于芯片在金融IC卡占比超過(guò)70%，芯片價(jià)格的下降將推動(dòng)金融IC卡整體價(jià)格下降；而其他材料費(fèi)用以及制造費(fèi)用（包括折舊、人工等）占比較小，下降的空間十分有限，考慮到由于近年來(lái)金融IC需求量快速增長(zhǎng)，相應(yīng)產(chǎn)品毛利水平出現(xiàn)明顯下降的可能性不大，同樣毛利水平得以維持的概率較高。三、金融IC卡放量帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)1、設(shè)備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期金融IC卡產(chǎn)業(yè)鏈主要分為芯片設(shè)計(jì)、卡片制造以及系統(tǒng)集成等過(guò)程，按照金融IC卡推進(jìn)的進(jìn)程來(lái)看，系統(tǒng)集成版塊快于IC卡推廣速度，且應(yīng)用軟件以及運(yùn)營(yíng)維護(hù)長(zhǎng)期收益；芯片與制卡環(huán)節(jié)與IC卡推廣的進(jìn)程基本同步。就目前情況來(lái)看，銀聯(lián)相應(yīng)的POS與ATM等改造基本完成，讀寫終端逐步今年入穩(wěn)定增長(zhǎng)期；芯片與制卡環(huán)節(jié)隨著金融IC卡快速放量，而進(jìn)入爆發(fā)性增長(zhǎng)的區(qū)間，這也是接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注的板塊。另外隨著金融IC卡的普發(fā)與普及，系統(tǒng)集成中的應(yīng)用軟件以及運(yùn)營(yíng)維護(hù)將獲得更長(zhǎng)時(shí)間尺度下的增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)梳理，A股中相應(yīng)的標(biāo)的參照?qǐng)D表11，重點(diǎn)關(guān)注芯片與卡片制造環(huán)節(jié)，長(zhǎng)期關(guān)注系統(tǒng)集成板塊。2、制卡市場(chǎng)增量巨大，利好全行業(yè)增長(zhǎng)從產(chǎn)能以及市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，恒寶股份、天喻信息、東信和平都有一定的優(yōu)勢(shì)，是行業(yè)的龍頭企業(yè)，該類企業(yè)能夠能夠獲得相當(dāng)充足的訂單，在行業(yè)性快速增長(zhǎng)的過(guò)程中獲益；而對(duì)于業(yè)務(wù)規(guī)模依然相對(duì)較小的企業(yè)如東港股份而言，同樣也可以享受行業(yè)爆發(fā)性增長(zhǎng)帶來(lái)的業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)。13-15年的年均復(fù)合增長(zhǎng)速度超過(guò)90%，巨大的行業(yè)性增長(zhǎng)空間。我們認(rèn)為，這將帶來(lái)巨大的行業(yè)性增長(zhǎng)，行業(yè)龍頭可以獲得更多的訂單，而競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)弱勢(shì)的企業(yè)以也可以獲得高速成長(zhǎng)的空間。我們認(rèn)為，由于市場(chǎng)空間巨大，且社保、金融等都是國(guó)家和社會(huì)正常運(yùn)行的根本，招標(biāo)方不可能將如此巨大的業(yè)務(wù)量全部交給少數(shù)龍頭廠商生產(chǎn)，特別是山東、河南、四川等人口規(guī)模較大的省份，而累計(jì)發(fā)卡量達(dá)到數(shù)億張的商業(yè)銀行也會(huì)采取同樣的策略。因此中小規(guī)模的廠商也可以獲得一定的訂單規(guī)模。從目前已經(jīng)公布的招標(biāo)情況來(lái)看，金融社?？ㄖ袠?biāo)企業(yè)基本都在5家以上，人口大省如山東、河南等社保項(xiàng)目中標(biāo)企業(yè)更是達(dá)到8-9家。而銀行方面盡管缺少足夠的資料，但根據(jù)上市公司公告來(lái)看，建設(shè)銀行IC卡中標(biāo)企業(yè)超過(guò)4家的概率極大，其他銀行大概也會(huì)是這樣情況。另外社保卡涉及到初始化業(yè)務(wù)，考慮到國(guó)家信息安全等方面的考慮，外資背景的制卡商如金邦達(dá)、捷德萬(wàn)達(dá)等較難獲得初始化的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)將由國(guó)內(nèi)廠商分享。3、一季度發(fā)卡量低預(yù)期，全年金融IC滲透率或進(jìn)一步提升根據(jù)央行與銀聯(lián)相關(guān)方面的要求，13年全年金融IC卡在新增銀行卡中的滲透率達(dá)到30%左右，全年新增金融IC卡發(fā)卡量在2.3-2.5億張；根據(jù)1季度的情況來(lái)看，盡管金融IC卡發(fā)卡總量相對(duì)較為平穩(wěn)，約為6600萬(wàn)張，但由于1季度整體發(fā)卡量增速有所回落，同比增長(zhǎng)不足5%，使得新增金融IC卡滲透率提升提升到38%左右。預(yù)計(jì)全年新增發(fā)卡量同比增速維持在10%甚至以上的概率較大，2季度開始銀行或加大銀行卡發(fā)行力度。根據(jù)1季度金融IC卡滲透率情況來(lái)看，全年超出30%預(yù)期的可能性較大，或超過(guò)35%，意味著將超出市場(chǎng)預(yù)期17%左右。四、重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況我們認(rèn)為央行推動(dòng)的磁體卡向IC卡升級(jí)過(guò)程，將會(huì)帶動(dòng)相應(yīng)的制卡量未來(lái)幾年內(nèi)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，加上社保卡附加金融功能，相應(yīng)的芯片與制卡企業(yè)業(yè)務(wù)量有望獲得顯著的提升；同時(shí)芯片廠商還能夠享受國(guó)內(nèi)化帶來(lái)的超速增長(zhǎng)；而讀取設(shè)備，或隨著QuickPass規(guī)模的提升逐步提升。1、東港股份：智能卡業(yè)務(wù)放量金融IC卡爆發(fā)，公司低基數(shù)帶來(lái)高增長(zhǎng)：公司智能卡業(yè)務(wù)處于拓展初期，規(guī)模相對(duì)較小，但相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)得到了銀聯(lián)、人社部等的認(rèn)證；本輪金融IC卡爆發(fā)為全行業(yè)性機(jī)會(huì)，招標(biāo)規(guī)模大，且主體相對(duì)較為分散，行業(yè)龍頭外企業(yè)也可以獲得足夠的訂單；目前公司已經(jīng)獲得山東、河南等人口大省社保金融卡（圖表13），并入圍建行IC卡項(xiàng)目；我們初步估算，公司手持銀行IC卡與社保金融卡總量有望在6800萬(wàn)張以上，這些訂單有望在2023年之前全部釋放，從而推動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)！傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)：公司傳統(tǒng)的票據(jù)印刷業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。而公司其他的新業(yè)務(wù)——RFID和個(gè)性化印刷業(yè)務(wù)，亦有望保持穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。我們預(yù)計(jì)13-15年公司智能IC業(yè)務(wù)量分別達(dá)到500萬(wàn)，2500萬(wàn)，4000萬(wàn)的規(guī)模，制卡以及初始化帶來(lái)2.4元/張左右的凈利潤(rùn)；由于1季度智能卡業(yè)務(wù)開工率不足拖累業(yè)績(jī)，剔除1季度則三個(gè)季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超過(guò)60%。2、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長(zhǎng)依然穩(wěn)健行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)有望得到延續(xù)：公司在傳統(tǒng)磁條卡時(shí)代就處于行業(yè)龍頭地位，金融IC放量，公司依然是建設(shè)銀行、中國(guó)銀行等4大行IC卡的主要供應(yīng)商，并入圍多省的金融社?？ǖ恼袠?biāo)，盡管前期因報(bào)價(jià)問(wèn)題失掉了工行的招標(biāo)單，但隨著部分股份銀行等金融IC卡的放量，公司行業(yè)領(lǐng)先的地位依然有望得到延續(xù)。公司靜待移動(dòng)近場(chǎng)支付放量：公司在傳統(tǒng)SIM卡業(yè)務(wù)市場(chǎng)中，為聯(lián)通與電信的最大供應(yīng)商，移動(dòng)方面市場(chǎng)份額也進(jìn)一步提升；穩(wěn)固的市場(chǎng)地位使得公司能夠在接下來(lái)移動(dòng)緊張支付的SIM卡升級(jí)中獲得足夠的市場(chǎng)空間，公司目前在聯(lián)通與電信最大的移動(dòng)近場(chǎng)支付產(chǎn)品供應(yīng)商，接下來(lái)移動(dòng)近場(chǎng)支付的放量有望給公司帶來(lái)強(qiáng)勁的市場(chǎng)增長(zhǎng)。3、天喻信息：招標(biāo)進(jìn)展順利，金融IC與移動(dòng)支付催化劑不斷盡享金融IC化帶來(lái)行業(yè)性增長(zhǎng)：金融IC與金融社保未來(lái)3年內(nèi)快速放量有利于公司業(yè)績(jī)快速提升；公司金融IC產(chǎn)能與市場(chǎng)規(guī)模處于中上游水平，一方面有足夠的實(shí)力參與國(guó)內(nèi)主要的社保與銀行招標(biāo)，另外在招標(biāo)方面也相對(duì)較為靈活，更容易得到招標(biāo)方的認(rèn)可與支持。目前天喻信息在商業(yè)銀行招標(biāo)中進(jìn)展順利，獲得工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行等銀行金融IC卡招標(biāo)；同時(shí)在社?？ㄕ袠?biāo)方面，入圍海南、吉林等省份金融社?？?xiàng)目。移動(dòng)支付貢