高盛對(duì)虛擬現(xiàn)實(shí)VR和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)AR產(chǎn)業(yè)分析實(shí)施報(bào)告要點(diǎn)

-z.高盛對(duì)虛擬現(xiàn)實(shí)〔VR〕和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)〔AR〕產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告要點(diǎn)日前高盛發(fā)布研究報(bào)告來(lái)對(duì)虛擬現(xiàn)實(shí)〔VR〕和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)〔AR〕產(chǎn)業(yè)進(jìn)展分析。對(duì)此篇研報(bào)進(jìn)展翻譯后，將其獨(dú)到之處〔特別是軟件細(xì)分市場(chǎng)〕進(jìn)展整理和解讀，希望能便國(guó)投資者和業(yè)界把握行業(yè)脈搏。高盛上在研究報(bào)告中預(yù)計(jì)，虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)到2025年的年?duì)I收規(guī)模將會(huì)超過(guò)電視機(jī)市場(chǎng)。高盛預(yù)計(jì)，虛擬現(xiàn)實(shí)10年將創(chuàng)收1100億美元，而電視機(jī)僅為990億美元。VR和AR將成為繼電腦和智能手機(jī)之后的下一代計(jì)算平臺(tái)，現(xiàn)有電子市場(chǎng)將被重塑。一個(gè)重要原因是VR可以在多個(gè)領(lǐng)域重塑目前的做事式，而不僅僅是我們熟知的游戲、視頻等。對(duì)未來(lái)十年進(jìn)展預(yù)測(cè)，到2025年，VR和AR的軟硬件年銷售額將到達(dá)800億美元。如果解決了電池和移動(dòng)的問(wèn)題，年?duì)I收可以到達(dá)1820億美元。即使VRAR仍受困于延遲、顯示、隱私平安這些根底問(wèn)題，年?duì)I收也可實(shí)現(xiàn)230億美元的水平。一、市場(chǎng)現(xiàn)狀歷史：VR的前身是3D游戲，但當(dāng)時(shí)顯卡、價(jià)格、計(jì)算能力、抗延遲性能等都無(wú)法滿足要求。行業(yè)的新高潮是Facebook投資20億美元收購(gòu)Oculus公司，而且在最近兩年225家VC已經(jīng)為VR/AR領(lǐng)域投資了35億美元?，F(xiàn)在VR硬件技術(shù)根本成熟了。VR與AR區(qū)別：除了技術(shù)特點(diǎn)外，一般認(rèn)為AR主要用于商用，而VR消費(fèi)和商用都有。日前Oculus發(fā)布了消費(fèi)版VR頭盔，但其對(duì)于PC的要求比擬高。Nvidia估計(jì)只有1300萬(wàn)臺(tái)PC滿足要求，而Gartner則估計(jì)有1%PC可以。所以VR頭盔的初期開(kāi)展會(huì)受到PC性能缺乏的限制。此外蘋(píng)果在VR領(lǐng)域還沒(méi)動(dòng)靜，可能在等待先發(fā)者探路后再尋找最好的時(shí)機(jī)殺入，蘋(píng)果可能是未來(lái)VR產(chǎn)業(yè)格局中最大的變數(shù)。圖2目前產(chǎn)業(yè)鏈廠商匯總數(shù)據(jù)來(lái)源：高盛二、從過(guò)去的幾代計(jì)算平臺(tái)開(kāi)展看未來(lái)VR產(chǎn)業(yè)開(kāi)展1.PC開(kāi)展歷程面PC的開(kāi)展是企業(yè)端需求最先推動(dòng)起來(lái)的〔占早年70%的量〕。PC的爆發(fā)是在1995年WIN95系統(tǒng)推出后，1995年出貨5000萬(wàn)臺(tái)，2010年出貨3.5億臺(tái)。圖3PC出貨量情況〔單位：千臺(tái)〕及企業(yè)端消費(fèi)端銷量構(gòu)成數(shù)據(jù)來(lái)源：高盛2．智能手機(jī)和平板電腦開(kāi)展歷程面智能手機(jī)和平板電腦的爆發(fā)則是消費(fèi)者主要推動(dòng)的。〔占據(jù)2010-2012出貨量的90%-95%〕將總銷量按前16%、中間68%、后16%分割來(lái)看：智能手機(jī)前16%的銷售速度相對(duì)較慢，但2007年蘋(píng)果手機(jī)出現(xiàn)之后明顯提速；平板電腦初期開(kāi)展很快，但后期增長(zhǎng)較慢。討論二者區(qū)別的原因：智能手機(jī)初期被視為功能機(jī)的加強(qiáng)版，所以銷量增速并不是很快，但后來(lái)功能和使用增加后，人們才逐漸習(xí)慣了在移動(dòng)端做一些原來(lái)電腦上才能做的事，銷量增速才明顯上升；而平板電腦則被視為帶觸摸屏的筆記本電腦，對(duì)筆記本電腦的習(xí)慣性使用容易嫁接，但平板電腦新的功能和用法還在開(kāi)發(fā)當(dāng)中，所以后期增速放緩。圖4智能手機(jī)和平板電腦的出貨量情況及銷量構(gòu)成數(shù)據(jù)來(lái)源：高盛3.人機(jī)交互開(kāi)展歷程面。分析歷史，人機(jī)交互從最開(kāi)場(chǎng)的命令行窗口，到后來(lái)的win系統(tǒng)圖形界面，開(kāi)展到現(xiàn)在廣泛使用的觸摸交互。而VR/AR則開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)新的交互式：通過(guò)手勢(shì)等身體動(dòng)作控制電腦，交互界面也不僅只是一個(gè)屏幕。三、未來(lái)市場(chǎng)測(cè)算VR/AR未來(lái)大開(kāi)展需要的三個(gè)條件：在VR/AR以及相關(guān)潛在市場(chǎng)出現(xiàn)更多的應(yīng)用；出貨量到達(dá)一定水平刺激各紛紛投入研發(fā)并聯(lián)合推動(dòng)；硬件價(jià)格下降。測(cè)算2025年VR/AR軟硬件市場(chǎng)容量：1820/800/230億美元〔好、中、壞三種情況下〕中等情況下，市場(chǎng)800億美元〔硬450軟350〕。該情況下VR/AR技術(shù)水平隨時(shí)間開(kāi)展而自然提高，但仍受困于移動(dòng)〔只能在辦公場(chǎng)合和客廳使用〕和電池壽命。硬件市場(chǎng)規(guī)?！?50億美元〕接近目前的平板電腦市場(chǎng)〔650億美元〕規(guī)模水平。樂(lè)觀情況下，市場(chǎng)1820億美元〔硬1100軟720〕。該情況下頭戴顯示器已經(jīng)開(kāi)展成新一代計(jì)算平臺(tái)，解決了電池和移動(dòng)的問(wèn)題，從垂直市場(chǎng)橫向多領(lǐng)域開(kāi)展。硬件市場(chǎng)規(guī)?！?100億美元〕和目前筆記本電腦市場(chǎng)〔1110億美元〕規(guī)模相當(dāng)，且超越了電視機(jī)市場(chǎng)〔目前規(guī)模是990億美元〕。進(jìn)展緩慢情況下，市場(chǎng)230億美元〔硬150軟80〕。該情況下延遲、顯示、平安、隱私等面都還存在問(wèn)題，應(yīng)用主要在游戲和視頻領(lǐng)域。硬件市場(chǎng)規(guī)模〔150億美元〕接近目前的游戲主機(jī)市場(chǎng)〔140億美元〕規(guī)模水平。圖5VRAR未來(lái)市場(chǎng)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)源：高盛四、軟件細(xì)分市場(chǎng)預(yù)測(cè)與分析邏輯本局部將在VRAR可應(yīng)用的各領(lǐng)域進(jìn)展具體分析，以測(cè)算各細(xì)分市場(chǎng)的空間。在中等情況下預(yù)估2025年市場(chǎng)：軟件350億美元〔60%來(lái)自于消費(fèi)者〕，硬件450億美元〔2025年年出貨量1.25億部〕圖62025年各領(lǐng)域軟件市場(chǎng)空間和占比數(shù)據(jù)來(lái)源：高盛1.游戲，2025年銷售額116億美元，估計(jì)用戶數(shù)到達(dá)2.16億〔2020年69億美元，7000萬(wàn)用戶〕估計(jì)鐵桿游戲玩家都會(huì)參與VR游戲。2020年的用戶估計(jì)是30%的*bo*、PlayStation和Wii游戲機(jī)使用者〔2.3億*30%=6900萬(wàn)〕。游戲領(lǐng)域主要商業(yè)模式是賣游戲軟件〔從2D游戲那兒分蛋糕〕，平均每個(gè)玩家每年買2.5個(gè)游戲，之后慢慢下降到每年1個(gè)游戲。這些數(shù)據(jù)參考了*bo*和PlayStation的情況。游戲價(jià)格與2D游戲的相仿，開(kāi)場(chǎng)是每部游戲60美元。該領(lǐng)域的問(wèn)題：目前的游戲不能簡(jiǎn)單嫁接到VR平臺(tái)上，初始開(kāi)發(fā)本錢高達(dá)0.75-1億美元。如果VR設(shè)備安裝量太少，游戲開(kāi)發(fā)商會(huì)慎重投資。2.直播，2025年銷售額41億美元，估計(jì)用戶數(shù)到達(dá)9500萬(wàn)〔2020年8億美元，2800萬(wàn)用戶〕可用于體育賽事、演唱會(huì)、世界事件新聞報(bào)道等〔繼于電臺(tái)給予的音頻體驗(yàn)、電視給予的視頻體驗(yàn)，VR將提供三維的體驗(yàn)〕?！沧g者注：但觀眾們可能失去現(xiàn)場(chǎng)觀看的社交與互動(dòng)效果〕估計(jì)用戶數(shù)：鑒于體育面7.15億人看了06年世界杯決賽、1.6億人看了15年超級(jí)碗，440萬(wàn)人花了100美元看了梅威瑟VS帕奎奧拳擊比賽直播，9200萬(wàn)人訂閱了ESPN。估計(jì)2020年在ESPN用戶里滲透率到達(dá)30%，2025年根本覆蓋。15年全球體育市場(chǎng)容量為1450億美元：媒體收入350億美元，贊助450億美元，邊商品200億美元，門票收入440億美元。VR的應(yīng)用可以做大門票蛋糕：滿足了無(wú)法或不便親往的觀眾的需求。就價(jià)格而言，一場(chǎng)NBA門票平均50美元，梅威瑟拳擊比賽平均100美元。所以可以暫且假設(shè)每場(chǎng)VR直播10美元，或進(jìn)展包年收費(fèi)。此外，還會(huì)增加收入這一塊。目前Ne*tVR已經(jīng)開(kāi)辟了VR直播的道路，已經(jīng)開(kāi)場(chǎng)直播了NBA比賽和美國(guó)黨總統(tǒng)候選人辯論。目前直播是個(gè)問(wèn)題，未來(lái)需要解決〔譯者注：更多用戶的接入應(yīng)該會(huì)有助于解決這個(gè)問(wèn)題〕。3.在線視頻娛樂(lè)，2025年銷售額32億美元，估計(jì)用戶數(shù)到達(dá)7900萬(wàn)〔2020年8億美元，2400萬(wàn)用戶〕虛擬現(xiàn)實(shí)本質(zhì)上是一個(gè)新的講故事的形式，將需要不同的寫(xiě)作和生產(chǎn)技術(shù)，制作虛擬現(xiàn)實(shí)視頻娛樂(lè)的本錢也是難以預(yù)測(cè)的。預(yù)計(jì)滲透率為25%。商業(yè)模式會(huì)類似于IMA*對(duì)于普通電影的溢價(jià)模式，而不是完全取代。此外VR視頻還有可能影響到線下主題公園的生意，畢竟虛擬世界的改動(dòng)本錢比現(xiàn)實(shí)世界的修繕和增減設(shè)備廉價(jià)多了。4.電商零售，2025年銷售額16億美元，估計(jì)用戶數(shù)到達(dá)3200萬(wàn)〔2020年5億美元，950萬(wàn)用戶〕VR將進(jìn)入家裝、服裝和汽車以及高價(jià)位商品電商領(lǐng)域，關(guān)鍵在于開(kāi)發(fā)出好的軟件。主要商業(yè)模式是進(jìn)入電子商務(wù)軟件市場(chǎng)〔目前30億美元容量〕，未來(lái)可能減少線下展示店地租本錢并影響零售業(yè)格局，此外還可以在零售額里分成。5.房地產(chǎn)傭金，2025年銷售額26億美元，估計(jì)用戶數(shù)到達(dá)30萬(wàn)〔2020年8億美元，20萬(wàn)用戶〕關(guān)鍵挑戰(zhàn)：拍攝本錢高，勞動(dòng)密集。〔譯者注：不過(guò)似乎省去了房產(chǎn)中介騎著電瓶車馱著租客到處跑的麻煩〕VR可以在目前的地產(chǎn)營(yíng)銷和經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域分蛋糕。6.教育，2025年銷售額7億美元、估計(jì)用戶數(shù)到達(dá)1500萬(wàn)〔2020年3億美元，700萬(wàn)用戶作用：根底教育和高等教育都會(huì)用到的課件演示設(shè)備、醫(yī)學(xué)院駕校等專業(yè)教育的教學(xué)設(shè)備、遠(yuǎn)程教學(xué)和在線教育的平臺(tái)、一些特殊工具〔如專業(yè)軟件等〕的附帶說(shuō)明工具、體育訓(xùn)練。容端相對(duì)固定。Gartner計(jì)算2015年全球教育軟件市場(chǎng)規(guī)模120億美元。教育領(lǐng)域難以創(chuàng)造很大的收入流，但更大的好處在讓越來(lái)越多的學(xué)生習(xí)慣于VR技術(shù)。7.醫(yī)療，2025年銷售額51億美元，估計(jì)用戶數(shù)到達(dá)340萬(wàn)。〔2020年12億美元，80萬(wàn)用戶〕作用：作為初步診斷、監(jiān)護(hù)和查房工具，還能治療恐高癥焦慮癥，進(jìn)展醫(yī)療康復(fù)。病人監(jiān)護(hù)是爆發(fā)點(diǎn)。急救領(lǐng)域?qū)⑹侵匾獞?yīng)用點(diǎn)〔譯者注：“急救醫(yī)生的全科性VS危重病患需要?？漆t(yī)生〞的矛盾點(diǎn)是急救領(lǐng)域需求大的核心邏輯〕隱私保護(hù)和高精度是VR工具要解決的問(wèn)題。估計(jì)一個(gè)醫(yī)生每年會(huì)花1500美元在這套設(shè)備上，2020年估計(jì)有80萬(wàn)醫(yī)生會(huì)采用VRAR設(shè)備，而2025年則有340萬(wàn)醫(yī)生。8.軍事，2025年銷售額14億美元，估計(jì)用戶數(shù)到達(dá)70萬(wàn)〔2020年5億美元〕高收入的軍人有690萬(wàn)人，其中美軍有131萬(wàn)人。目前每年全球軍事訓(xùn)練類支出有93億美元。VRAR將在訓(xùn)練類支出里占到一定比例。9.工程，2025年銷售額47億美元，估計(jì)用戶數(shù)到達(dá)320萬(wàn)。〔2020年15億美元，100萬(wàn)用戶〕未來(lái)進(jìn)入計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)和制造市場(chǎng)，允工程師在產(chǎn)品制造前測(cè)試案和設(shè)計(jì)，并擁有了查看全尺寸產(chǎn)品情況的能力。好的CAD/CAM軟件出現(xiàn)是爆發(fā)點(diǎn)，但問(wèn)題在于VRAR還需要克制工程師的工作習(xí)慣和學(xué)習(xí)惰性，此外設(shè)備計(jì)算能力也需要較大提升。2015年全球工程軟件市場(chǎng)是200億美元，VRAR未來(lái)將在其中占到一定比例。目前已經(jīng)有了AR可視化三維模型的技術(shù)。以上九個(gè)領(lǐng)域只有游戲、直播和視頻三塊是消費(fèi)領(lǐng)域，消費(fèi)領(lǐng)域收入占60%。企業(yè)端也將是推動(dòng)VRAR開(kāi)展的重要力量。屆時(shí)VR占75%，AR占25%。屆時(shí)AR還需再成熟，特別是在顯示技術(shù)、實(shí)時(shí)處理、與真實(shí)世界物理環(huán)境的校準(zhǔn)三個(gè)面。但隨著AR的開(kāi)展，將有更強(qiáng)的企業(yè)級(jí)應(yīng)用出現(xiàn)。五、未來(lái)VRAR硬件價(jià)格預(yù)測(cè)硬件產(chǎn)品的價(jià)格往往會(huì)隨著科技進(jìn)步下跌。就過(guò)去20年的主要硬件產(chǎn)品情況來(lái)看，它們每年的價(jià)格跌幅在5%到10%之間。VRAR產(chǎn)品的價(jià)格也有望相應(yīng)下降，并推動(dòng)滲透率的提高。圖7歷史主要硬件產(chǎn)品價(jià)格下降曲線數(shù)據(jù)來(lái)源：高盛圖8未來(lái)VRAR硬件價(jià)格預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)源：高盛高盛：十年虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)規(guī)模分析及開(kāi)展趨勢(shì)據(jù)報(bào)道，虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)從2014年開(kāi)場(chǎng)成為了媒體關(guān)注的焦點(diǎn)之一，當(dāng)時(shí)社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook以20億美元的價(jià)格收購(gòu)了OculusVR。而在今天，谷歌也在大力開(kāi)展這種技術(shù)，該公司已經(jīng)指定其產(chǎn)品管理副總裁克雷巴沃爾〔ClayBavor〕全力以赴地負(fù)責(zé)虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)相關(guān)工作。華爾街正試圖計(jì)算出虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)可能將給很多行業(yè)帶來(lái)的影響，而高盛集團(tuán)則已在最近公布了四圖表，闡述了該集團(tuán)對(duì)這種新技術(shù)的猜測(cè)，并預(yù)測(cè)到2025年時(shí)，虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的總額將會(huì)到達(dá)800億美元。以下是高盛集團(tuán)通過(guò)這四圖表闡述的觀點(diǎn)：1.被采用的速度很慢，但潛力很大。第一圖表顯示，與智能手機(jī)和平板電腦業(yè)務(wù)相比，虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)被消費(fèi)者所采用的速度將是比擬慢的。高盛集團(tuán)認(rèn)為，這些新技術(shù)需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能被消費(fèi)者接納，但“隨著技術(shù)的改良、價(jià)格的下降以及整個(gè)新的應(yīng)用市場(chǎng)〔包括面向企業(yè)和消費(fèi)者的應(yīng)用市場(chǎng)〕的上市，我們認(rèn)為虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)擁有很大的潛力會(huì)成為一個(gè)數(shù)百億美元的市場(chǎng)，并有可能像個(gè)人電腦的出現(xiàn)那樣改變整個(gè)游戲規(guī)則〞。2.市場(chǎng)規(guī)模有賴于消費(fèi)者接納程度。第二圖表則顯示的是高盛集團(tuán)分析師如得出了上述800億美元的數(shù)字。以海瑟貝利尼〔HeatherBellini〕為首的高盛集團(tuán)分析師團(tuán)隊(duì)對(duì)虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)可能會(huì)有的用途、其被“大量采用的框架〞以及未來(lái)定價(jià)等因素進(jìn)展了分析，得出的根本預(yù)期是這個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值將會(huì)到達(dá)800億美元；而在被采用速度較快的假設(shè)情境下，則將到達(dá)1820億美元。3.虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)可能會(huì)有的用途。高盛集團(tuán)認(rèn)為，虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)將可在九個(gè)領(lǐng)域中被使用，如視頻游戲和零售行業(yè)等。雖然視頻游戲?qū)⑹瞧渥畲蟮挠猛?，但從醫(yī)療保健到不動(dòng)產(chǎn)等其他領(lǐng)域也可能會(huì)因此而受到破壞性的沖擊。4.頭戴式設(shè)備〔HMD〕的價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)下降。最后，高盛集團(tuán)指出隨著一種技術(shù)的不斷開(kāi)展，其產(chǎn)品的價(jià)格通常都會(huì)下降，而這對(duì)于硬件的采用來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的。因此，該集團(tuán)對(duì)這種技術(shù)未來(lái)可能會(huì)有的本錢構(gòu)造進(jìn)展了分析，其結(jié)果是“我們發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去20年時(shí)間里，各種主要的硬件設(shè)備的定價(jià)每年都會(huì)下跌5%到10%〞。高盛集團(tuán)并非本唯一公布了有關(guān)虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的研究報(bào)告的投行。麥格理銀行〔MacquarieBank〕也已向其客戶發(fā)出一份報(bào)告，