儲能市場概況及商業(yè)模式分析報(bào)告

悅享投資之美東方新能源團(tuán)隊(duì)2022-8-23悅享投資之美2022-8-232月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日0—日最高負(fù)荷日最低負(fù)荷數(shù)據(jù)來源：《高比例新能源和電力電子設(shè)備電力系統(tǒng)的寬頻振蕩研究綜述》，國家能源局，《新能源電力系統(tǒng)電力電量平衡問題研究》，東方證券研究所20228230口電力需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)口電力需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，大致分為三個(gè)階段ü2011年以前，電力需求急劇增加：中國經(jīng)濟(jì)快速增長，特別是化工、鋼鐵、建材、有色金屬等重化工業(yè)快速增長，導(dǎo)致了電力需求急劇增加ü2012-2020年，電力消費(fèi)增速回落：中國經(jīng)濟(jì)從高速增長進(jìn)入中高速增長、從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)比重提升、重化工業(yè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入飽和期，黑色金屬、建材行業(yè)等高耗能行業(yè)用電量減少ü2021年以后，電力需求增速提升：雙碳目標(biāo)下，中國將加大“兩新一重”建設(shè)力度，加快構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局，電力需求迎來新增長。2021年全社會用電量8.3萬億千瓦時(shí)，預(yù)計(jì)2030年達(dá)到12.3萬億千瓦時(shí) 動動數(shù)據(jù)來源：《高比例新能源和電力電子設(shè)備電力系統(tǒng)的寬頻振蕩研究綜述》，國家能源局，《新能源電力系統(tǒng)電力電量平衡問題研究》，東方證券研究所2022823ü輸電網(wǎng)：柔性直流ü煤電：靈活性改造ü氣電：新增機(jī)組ü輸電網(wǎng)：柔性直流ü煤電：靈活性改造ü氣電：新增機(jī)組ü配電網(wǎng)：微電網(wǎng)抽水蓄能儲能電站ü抽水蓄能數(shù)據(jù)來源：《火電機(jī)組靈活性改造的激勵(lì)機(jī)制研究》，《中國電力系統(tǒng)靈活性的多元提升路徑研究》，東方證券研究所源網(wǎng)提高電網(wǎng)的功率傳輸能力以及潮流和電壓的微電網(wǎng)荷交易電力用戶參與需求響儲數(shù)據(jù)來源：《火電機(jī)組靈活性改造的激勵(lì)機(jī)制研究》，《中國電力系統(tǒng)靈活性的多元提升路徑研究》，東方證券研究所00資料來源：儲能頭條，新材料在線，東方證券研究所1.3國內(nèi)發(fā)電側(cè)儲能空間：政策催化下國內(nèi)儲能電站裝機(jī)進(jìn)度，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鏀?shù)據(jù)來源：BNEF，公司公告，東方證券研究所注：藍(lán)色為根據(jù)行業(yè)公司測算的假設(shè)值數(shù)據(jù)來源：國家能源局，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：國家能源局，東方證券研究所口口市場空間測算：根據(jù)家庭數(shù)量測算分布式光伏裝機(jī)量，考慮家庭儲能的滲透率得到安裝家庭儲能的數(shù)量，假設(shè)平均每戶裝機(jī)量可以得到全球及各市場的家庭儲能裝機(jī)量。2025年全球家庭儲能容量空間達(dá)56.27GWh，2021-2025年復(fù)合增速52%，其中，歐洲市場最大，2025年新增裝機(jī)27.85GWh，復(fù)合增速62%；美國市場2025年新增裝機(jī)8.05GWh，復(fù)合增速71%；澳洲市場2025年新增裝機(jī)3.7GWh，復(fù)合增速38%?？趹粲脙δ芴旎ò鍦y算：假設(shè)家家戶戶都安裝儲能系統(tǒng)，戶用儲能市場天花板廣闊。根據(jù)各國都人口數(shù)和平均家庭人口數(shù)可以得到家庭數(shù)量，根據(jù)市場主流的產(chǎn)品帶電量假設(shè)的平均系統(tǒng)帶電量，測算得到美國戶用儲能空間達(dá)到1.3億家庭/1725GWh，歐洲戶用儲能空間達(dá)到3.1億家庭/2727GWh，澳大利亞戶用儲能空間達(dá)到803萬家庭/60GWh。數(shù)據(jù)來源：BNEF，WoodMackenzie，wind，美國智庫人口資料局，東方證券研究所注：紅色為實(shí)際值，藍(lán)色為假設(shè)值PCB板PCB板0 上能電氣科華數(shù)能索英電氣南瑞繼保陽光電源中航鋰電,4.3%中航鋰電,4.3%國軒高科,4.0%雙登集團(tuán),3.2%時(shí)代上汽,… 億緯鋰能,1.4%天津力神,1.2%瑞普能源,其他,7.4%寧德時(shí)代,59.7%比亞迪,數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，CNESA全球儲能項(xiàng)目庫，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：CNESA全球儲能項(xiàng)目庫，東方證券研究所口口主要為儲能系統(tǒng)集成、運(yùn)營以及渠道商。儲能系統(tǒng)主要包括電池組、儲能變流器（PCS）、電池管理系統(tǒng)（BMS0海博思創(chuàng)電工時(shí)代科華數(shù)能陽光電源新源智儲融和元儲遠(yuǎn)景能源平高集團(tuán)庫博能源天合儲能費(fèi)、備用電源、提高電能質(zhì)量等需求進(jìn)行盈利。主要應(yīng)用場景有工業(yè)儲能、家用儲能、5G基數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所悅享投資之美2022-8-23數(shù)據(jù)來源：全國新能源消納監(jiān)測預(yù)警中心，東方證券研究所區(qū)（如青海、新疆、西藏等）棄風(fēng)棄光率顯著高于全國平均圖：2020年全國分省棄光電量及棄光率統(tǒng)計(jì)圖口口6月7日，發(fā)改委和能源局共同發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動新型儲能參與電力市場和調(diào)度運(yùn)用的通知》，明確獨(dú)立儲能主體地位，明確獨(dú)立儲能跨市場交易模式。政策提出多個(gè)獨(dú)立儲能電站收益來源：（1）中長期市場和現(xiàn)貨市場；（2）簽訂頂峰時(shí)段和低谷時(shí)段市場合約實(shí)現(xiàn)移峰填谷；（3）參與輔助服務(wù)，按照“誰提供、誰獲利，誰受益、誰承擔(dān)”的原則，由相關(guān)發(fā)電側(cè)并網(wǎng)主體、電力用戶合理分?jǐn)偪诠蚕韮δ苣Ｊ绞且噪娋W(wǎng)為紐帶，將獨(dú)立分散的電網(wǎng)側(cè)、電源側(cè)、用戶側(cè)儲能電站資源進(jìn)行全網(wǎng)的優(yōu)化配置，交由電網(wǎng)進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)，推動源網(wǎng)荷各端儲能能力全面釋放。電網(wǎng)在其中主要起三個(gè)作用：保證共享儲能電站滿充滿放；將電費(fèi)在新能源場站和投資方進(jìn)行配置；參與電網(wǎng)側(cè)輔助服務(wù)。弊端主要在于共享模式的利潤低。青海共享儲能站在需要棄風(fēng)棄光時(shí)用低價(jià)把電力賣給共享儲能的第三方電站，儲能電站完成充電，在用電高峰時(shí)系統(tǒng)放電，電站按標(biāo)桿電價(jià)售出。對于儲能電站投資方，由于買賣電價(jià)的差值較小，共享儲能電站利潤空間小，收益率得不到保證。 數(shù)據(jù)來源：國際儲能網(wǎng)，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：科士達(dá)官網(wǎng)，國網(wǎng)能源院新能源與統(tǒng)計(jì)研究所，東方證券研究所短期：能源漲價(jià)經(jīng)濟(jì)性新增分布式光伏-戶用 戶用儲能電力供應(yīng)存量分布式光伏-戶用短期：電價(jià)上漲短期：能源漲價(jià)經(jīng)濟(jì)性新增分布式光伏-戶用 戶用儲能電力供應(yīng)存量分布式光伏-戶用短期：電價(jià)上漲口戶用儲能絕大部分是與戶用分布式光伏搭配口戶用儲能絕大部分是與戶用分布式光伏搭配使用，所以其需求=海外分布式光伏×儲能滲透率，本輪海外家儲是：海外分布式光伏超預(yù)期+儲能滲透率“雙β”?？诜植际焦夥b機(jī)：清潔能源轉(zhuǎn)型是全球趨勢，短期內(nèi)海外特別是歐洲面臨能源價(jià)格上漲、俄烏戰(zhàn)爭引起天然氣供應(yīng)短缺，能源安全問題受到重視，光伏裝機(jī)大超預(yù)期口儲能滲透率：歐洲各國為刺激分布式光伏儲能裝機(jī)、緩解電網(wǎng)壓力，出臺系列補(bǔ)貼政策，同時(shí)能源價(jià)格上漲引起居民用電價(jià)格提高，戶用儲能經(jīng)濟(jì)性大幅改善，戶用儲能市場普及度明顯提高儲能滲透率（%）戶用分布式光伏新增裝機(jī)（GW）儲能滲透率（%）中期：戶儲補(bǔ)貼長期：成本下降用電穩(wěn)定性需求數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：江蘇省發(fā)改委，東方證券研究所購電價(jià)格（或電網(wǎng)企業(yè)代理購電平均上網(wǎng)電價(jià)）、輔助服務(wù)費(fèi)用、輸配電價(jià)、政府性基0123456789資料來源：國家電網(wǎng)，江蘇省發(fā)改委，東方證券悅享投資之美2022-8-23?看儲能電芯的成本要看LOCE成本而非一次投資成本，簡單的計(jì)算公式為LCOE成本=（電池價(jià)6000次循環(huán)對應(yīng)LCOE為0.33元/度/次，20000次循環(huán)對應(yīng)LCOE為0.1元/度/次（基本達(dá)到光+儲電站經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)）。接近100%，但成組之后整站的充放電效率的理1.儲能電站的一致性要求要比動力電池高一個(gè)數(shù)目前規(guī)避不一致的方法是，要求簇內(nèi)電池提升數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所確定性產(chǎn)生調(diào)峰需求，同時(shí)兩個(gè)細(xì)則要求具有風(fēng)光電站具備一次調(diào)頻能力，因此儲能系統(tǒng)要能兼顧調(diào)峰能夠短時(shí)充放電的功率特性，持續(xù)?壽命較長：山西的調(diào)頻電站每天充套特別嚴(yán)格的規(guī)則，遠(yuǎn)高于現(xiàn)有的國家標(biāo)準(zhǔn)和UL9540a相關(guān)國際標(biāo)準(zhǔn)的要求，想要供應(yīng)特斯拉必須通回收期較長，因此需要電池具有較長的使用壽命（至少長于投資回收期）才能保障合理收益。當(dāng)前儲能電站投資回收期6-8年，一般電池?cái)?shù)據(jù)來源：東方證券研究所的的類型項(xiàng)目儲能電池低高高低PCSPCS系統(tǒng)有有無無數(shù)據(jù)來源：《高比例新能源和電力電子設(shè)備電力系統(tǒng)的寬頻振蕩研究綜述》，國家能源局，《新能源電力系統(tǒng)電力電量平衡問題研究》，東方證券研究所低高低數(shù)據(jù)來源：《高比例新能源和電力電子設(shè)備電力系統(tǒng)的寬頻振蕩研究綜述》，國家能源局，《新能源電力系統(tǒng)電力電量平衡問題研究》，東方證券研究所2022823悅享投資之美2022-8-23我國抽水蓄能裝機(jī)規(guī)劃我國抽水蓄能裝機(jī)規(guī)劃電設(shè)備來滿足高峰用電而在低谷時(shí)壓荷、停機(jī)這種情況成本更抽水蓄能技術(shù)原理抽水蓄能技術(shù)原理資料來源：《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，東方證券研究所資料來源：壓縮機(jī)網(wǎng)，東方證券研究所壓