2021-2022年江蘇省南京市中級會計職稱財務管理

2021-2022年江蘇省南京市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.股票回購的方式不包括（）。

A.向股東標購B.用普通股換回債券C.與少數(shù)大股東協(xié)商購買D.在市場上直接購買

2.

第

23

題

按時價或中間價格發(fā)行股票，股票的價格低于其面額，稱為（）。

A.等價發(fā)行B.折價發(fā)行C.溢價發(fā)行D.平價發(fā)行

3.企業(yè)財務管理體制的核心是（）。

A.配置財務管理權限B.制定財務管理的實現(xiàn)機制C.設計財務管理的運行模式D.確定財務管理的組織機構

4.在激進融資策略中，下列結論成立的是（）。

A.自發(fā)性流動負債、長期負債和股東權益資本之和大于永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩者之和

B.自發(fā)性流動負債、長期負債和股東權益資本之和小于永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩者之和

C.臨時性流動負債融資等于波動性流動資產(chǎn)

D.臨時性流動負債融資小于波動性流動資產(chǎn)

5.從理論上說，最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資應該是（）A.使流動資產(chǎn)的機會成本與短缺成本之和最低

B.使流動資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低

C.使流動資產(chǎn)的管理成本與短缺成本之和最低

D.使流動資產(chǎn)的持有成本與管理成本之和最低

6.

第

16

題

甲公司銷售產(chǎn)品每件440元，若客戶購買200件（含200件）以上，每件可得到40元的商業(yè)折扣。某客戶2008年8月8日購買該企業(yè)產(chǎn)品200件，按規(guī)定現(xiàn)金折扣條件為2/10，1/20，n/30.適用的增值稅率為17%。該企業(yè)于8月24日收到該筆款項時，則實際收到的款項為（）元。（假定計算現(xiàn)金折扣時考慮增值稅）

A.93600B.936C.102960D.92664

7.

第

18

題

某企業(yè)編制第4季度現(xiàn)金預算，現(xiàn)金多余或不足部分列示金額為一15340元，資金的籌集和運用部分列示歸還借款利息400元，若企業(yè)需要保留的現(xiàn)金余額為2500元，銀行借款的金額要求是1000元的倍數(shù)，那么企業(yè)第4季度的借款額為（）元。

8.下列企業(yè)組織形式中，可以稱為事業(yè)部制的是（）。

A.U型B.SBU型C.H型D.M型

9.某企業(yè)進行一項投資，目前支付的投資額是10000元，預計在未來6年內(nèi)收回投資，在年利率是6％的情況下，為了使該項投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應當收回（）元。

A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.64

10.甲企業(yè)每年耗用某種材料3600千克，該材料單價10元，單位存貨持有費率2元，一次訂貨成本25元。如果不允許缺貨，一年按300天計算，則下列計算不正確的是()。A.最佳訂貨次數(shù)為12次B.最佳訂貨周期為30天C.經(jīng)濟訂貨量占用資金1500元D.最低相關總成本600元

11.

第

20

題

下列各項中，可能導致企業(yè)資產(chǎn)負債率變化的經(jīng)濟業(yè)務是（）。

A.收回應收債款B.用先進購買債券C.接受所有者投資轉入的固定資產(chǎn)D.以固定資產(chǎn)對外投資（按帳面價值作價）

12.

第

12

題

假設A證券收益率的標準差是10%，B證券收益率的標準差是20%，AB證券收益率之問的相關系數(shù)為0.6，則AB兩種證券收益率的協(xié)方差為（）。

A.1.2%B.0.3C.無法計算D.1.2

13.某－項年金前5年沒有流入，后5年每年年初流入4000元，則該項年金的遞延期是（）年。

A.4B.3C.2D.5

14.認為在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價，這種股利理論是（）

A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論

15.假設企業(yè)不存在優(yōu)先股，某企業(yè)資產(chǎn)總額為150萬元，權益資本占55%，負債平均利率為12%，當前銷售額100萬元，息稅前利潤20萬元，則財務杠桿系數(shù)為（）A.2.5B.1.68C.1.15D.2.0

16.

第

11

題

在下列各項中，屬于半固定成本的是（）。

17.

第

24

題

某項目第一次投入資金發(fā)生在建設期第一期期末，折現(xiàn)率為10%，在Windows系統(tǒng)的Exce1環(huán)境下，通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值為200萬元，則該項目凈現(xiàn)值為（）75元。

A.200B.220C.182D.180

18.下列選項中，不屬于影響資本結構的因素的是（）。

A.企業(yè)財務狀況B.企業(yè)資產(chǎn)結構C.管理當局的態(tài)度D.投資機會

19.下列各項中，不能協(xié)調所有者與債權人之間矛盾的方式是()。A.市場對公司強行接收或吞并B.債權人通過合同實施限制性借款C.債權人停止借款D.債權人收回借款

20.

第

10

題

相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是（）。

A.籌資速度較慢B.資金成本較高C.到期還本負擔重D.設備淘汰風險大

21.必須對企業(yè)運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。

A.企業(yè)所有者B.企業(yè)債權人C.企業(yè)經(jīng)營決策者D.稅務機關

22.

第

6

題

某完整工業(yè)投資項目，預計第一年有關的流動資產(chǎn)需用額6000萬元，流動負債可用額3000萬元；第二年有關的流動資產(chǎn)需用額為4500萬元，流動負債可用額1500萬元，則第二年的流動資金增加額應為（）萬元。

A.500B.1000C.1500D.0

23.

第

22

題

根據(jù)財務管理的理論，特有風險通常是（）。

A.不可分散風險B.非系統(tǒng)風險C.市場風險D.系統(tǒng)風險

24.某企業(yè)生產(chǎn)B產(chǎn)品，本期計劃銷售量為20000件，應負擔的固定成本總額為460000元，單位產(chǎn)品變動成本為240元，適用的消費稅稅率為5％，根據(jù)上述資料，運用保本點定價法測算的單位B產(chǎn)品的價格應為()元。

A.276.15B.263C.249.85D.276.84

25.下列有關企業(yè)的社會責任表述錯誤的是()。

A.任何企業(yè)都無法長期單獨地負擔因承擔社會責任而增加的成本

B.企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務

C.企業(yè)遵從政府的管理、接受政府的監(jiān)督，也屬于企業(yè)應盡的社會責任

D.企業(yè)要想增大企業(yè)價值，必須把社會責任作為首要問題來對待

二、多選題(20題)26.股票分割的主要作用有（）

A.降低股票價格B.穩(wěn)定和提高股價C.提高投資者對公司股票的信心D.向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號

27.

第

27

題

根據(jù)預算的內(nèi)容不同，預算可分為（）。

28.

第

35

題

稅收的特征是（）。

A.強制性B.無償性C.固定性D.收益性

29.金融市場按金融工具的屬性可分為()。

A.基礎性金融市場B.金融衍生品市場C.發(fā)行市場D.流通市場

30.甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務，在其他條件不變的情況下，如果提高勞務的內(nèi)部轉移價格，可能出現(xiàn)的結果有（）

A.甲利潤中心內(nèi)部利潤增加B.乙利潤中心內(nèi)部利潤減少C.企業(yè)利潤總額增加D.企業(yè)利潤總額不變

31.

第

27

題

下列不屬于應收賬款管理成本的有（）。

32.采用比率分析法時，應當注意的有()。

A.對比項目的相關性B.對比口徑的一致性C.衡量標準的科學性D.應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析

33.與固定預算法相比，下列各項中屬于彈性預算法特點的有（）。

A.更貼近企業(yè)經(jīng)營管理實際情況

B.考慮了預算期可能的不同業(yè)務量水平

C.預算項目與業(yè)務量之間依存關系的判斷水平會對彈性預算的合理性造成較大影響

D.市場及其變動趨勢預測的準確性會對彈性預算的合理性造成較大影響

34.在證券市場上，公司回購股票的動機包括（）。

A.現(xiàn)金股利的替代B.改變公司的資本結構C.傳遞公司信息D.獲取較高收益

35.下列關于資本結構優(yōu)化的每股收益分析法的表述中，正確的有（）。

A.沒有考慮市場風險對資本結構的影響

B.不能用于確定最優(yōu)資本結構

C.適用于規(guī)模較大的上市公司資本結構優(yōu)化分析

D.從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析

36.在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關于資本結構有稅MM理論的說法中，正確的有（）。

A.財務杠桿越大，企業(yè)價值越大

B.財務杠桿越大，企業(yè)權益資本成本越高

C.財務杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大

D.財務杠桿越大，企業(yè)權益資本成本越低

37.

第

34

題

債權人為了避免經(jīng)營者損害其利益，可以采取的措施有（）。

A.解聘B.限制性借貸C.停止借款D.激勵

38.

第

31

題

認股權證籌資的缺點包括（）。

A.財務負擔重B.稀釋普通股收益C.分散企業(yè)控制權D.存在回售風險

39.企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點包括（）。

A.考慮了投資的風險價值B.反映了資本保值增值的要求C.有利于克服管理上的片面性D.有利于社會資源的合理配置

40.第

28

題

以下屬于對企業(yè)財務管理影響比較大的經(jīng)濟環(huán)境的有（）。

A.金融工具B.宏觀經(jīng)濟政策C.經(jīng)濟周期D.財務信息披露

41.采用ABC分析法對應收賬款進行監(jiān)控時，A類客戶的應收賬款特征有（）。

A.占逾期金額的比重大B.占逾期金額的比重小C.占客戶數(shù)量的比例高D.占客戶數(shù)量的比例低

42.下列各種企業(yè)類型中，適合采用緊縮型流動資產(chǎn)投資策略的有（）。

A.銷售額既穩(wěn)定又可預測的企業(yè)B.管理政策趨于保守的企業(yè)C.管理水平較高的企業(yè)D.面臨融資困難的企業(yè)

43.下列各種風險應對措施中，屬于風險規(guī)避措施的有（）。

A.退出某一市場以避免激烈競爭B.拒絕與信用不好的交易對手進行交易C.購買保險D.禁止各業(yè)務單位在金融市場上進行投機

44.下列各項中，屬于基金投資優(yōu)點的有（）。

A.具有專家理財優(yōu)勢B.具有資金規(guī)模優(yōu)勢C.不可能承擔很大風險D.可能獲得很高的投資收益

45.以相關者利益最大化作為財務管理目標的優(yōu)點包括（）。

A.相關者利益最大化目標比較容易量化

B.有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一

C.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一

D.較好地兼顧各利益主體的利益

三、判斷題(10題)46.處于成熟期的產(chǎn)品，由于競爭日趨激烈，企業(yè)應該采用低價促銷。（）

A.是B.否

47.第

40

題

法定公積金按照本年實現(xiàn)凈利潤的10%提取，法定公積金達到注冊資本的50%時，可不再提取。（）

A.是B.否

48.進行正常的短期投資活動所需要的現(xiàn)金屬于交易性需求所需現(xiàn)金。()

A.是B.否

49.第

40

題

在計算加權平均資金成本時，可以按照債券、股票的市場價格確定其占全部資金的比重。（）

A.是B.否

50.從承租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別。（）

A.是B.否

51.

第

52

題

保管合同是保管人保管寄存人交付的保管物，并返還該物的合同，一般自保管物交付時成立。（）

A.是B.否

52.相關者利益最大化的財務管理目標體現(xiàn)了合作共贏的價值理念。（）

A.是B.否

53.

第

43

題

固定股利政策不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。（）

A.是B.否

54.

第

41

題

企業(yè)與受資者之間的財務關系體現(xiàn)債權性質的投資與受資關系。（）

A.是B.否

55.第

40

題

如果一個企業(yè)的收益很可觀，但資產(chǎn)流動性差，不宜分配較多的現(xiàn)金股利。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負荷運轉，鑒于其產(chǎn)品在市場上供不應求，公司準備購置-條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關資料如下：

資料一：乙公司生產(chǎn)線的購置有兩個方案可供選擇；

A方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預計使用6年，采用直線法計提折舊，預計凈殘值率為10％，生產(chǎn)線投產(chǎn)時需要投入營運資金1200萬元，以滿足日常經(jīng)營活動需要，生產(chǎn)線運營期滿時墊支的營運資金全部收回，生產(chǎn)線投入使用后，預計每年新增銷售收入11880萬元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬元，假定生產(chǎn)線購人后可立即投入使用。

B方案生產(chǎn)線的購買成本為200萬元，預計使用8年，當設定貼現(xiàn)率為12％時凈現(xiàn)值為3228.94萬元。

資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，不考慮其他相關稅金，公司要求的最低投資報酬率為12％，部分時間價值系數(shù)如下表所示：

貨幣時間價值系數(shù)表年度(n)12345678(P／F，12％，13)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.4039(P／A，12％，n)0.89291.69012.40183.03733.60484.11144.56384.9676資料三：乙公司目前資本結構(按市場價值計算)為：總資本40000萬元，其中債務資本1600元(市場價值等于其賬面價值，平均年利率為8％)，普通股股本24000萬元(市價6元/股，4000萬股)，公司今年的每股股利(DO)為0.3元，預計股利年增長率為10％.且未來股利政策保持不變。

資料四：乙公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇；方案-為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券，債券年利率為10％，按年支付利息，到期-次性歸還本金。假設不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費用。乙公司預期的年息稅前利潤為4500萬元。

要求：

(1)根據(jù)資料-和資料二，計算A方案的下列指標：

①投資期現(xiàn)金凈流量；②年折舊額；③生產(chǎn)線投入使用后第1-5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量；⑤凈現(xiàn)值。

(2)分別計算A、B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷乙公司應選擇哪個方案，并說明理由。

(3)根據(jù)資料二，資料三和資料四：

①計算方案-和方案二的每股收益無差別點(以息稅前利潤表示)；②計算每股收益無差別點的每股收益；③運用每股收益分析法判斷乙公司應選擇哪-種籌資方案，并說明理由。

(4)假定乙公司按方案二進行籌資，根據(jù)資料二、資料三和資料四計算：

①乙公司普通股的資本成本；②籌資后乙公司的加權平均資本成本。

58.

第

51

題

A公司有一投資項目，需要投資5000萬元(4800萬元用于購買設備，200萬元用于追加流動資金)。資金來源如下：發(fā)行普通股1500萬元；留存收益500萬元(普通股股價為5元/股，上年股利為0.4元/股，每年股利增長率為2%)；向銀行借款3000萬元(年利率5%，期限為5年)。預期該項目可使企業(yè)銷售收入增加：第一年為2500萬元，第二年為4000萬元，第三年為6200萬元；經(jīng)營成本增加：第一年為475萬元，第二年為960萬元，第三年為1138萬元。營業(yè)稅金及附加占銷售收入的1%，第3年末項目結束，每年維持運營投資為100萬元。假設公司適用的所得稅率為40%，固定資產(chǎn)按3年用直線法計提折舊并不計殘值，同行業(yè)總投資收益率基準為36%。

要求：

(1)計算確定該項目的稅后凈現(xiàn)金流量；

(2)計算該項目的加權平均資金成本；

(3)以該項目的加權平均資金成本(四舍五入取整)作為折現(xiàn)率，計算該項目的凈現(xiàn)值；

(4)計算項目的投資收益率；

(5)判斷該項目的財務可行性。(計算結果保留兩位小數(shù))

59.

60.甲公司和乙公司相關資料如下：資料一：甲公司2014～2019年各年產(chǎn)品銷售收入分別為10500萬元、10000萬元、10800萬元、11500萬元、11800萬元和12000萬元；各年末現(xiàn)金余額分別為680萬元、700萬元、690萬元、710萬元、730萬元和750萬元。資料二：甲公司2020年預計銷售收入20000萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每1元銷售收入占用變動現(xiàn)金0．05元，其他與銷售收入變化有關的內(nèi)容如下表所示：資料三：甲公司2019年12月31日資產(chǎn)負債表(簡表)如下：資料四：乙公司2019年末總股本為300萬股，該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2020年保持不變，預計2020年銷售收入為15000萬元，預計息稅前利潤與銷售收入的比率為12％，該企業(yè)決定于2020年初從外部籌集資金850萬元，具體籌資方案有如下兩個，假定無籌資費用。要求：(1)根據(jù)資料一，采用高低點法計算“現(xiàn)金”項目每元銷售收入的變動資金和不變資金。(2)根據(jù)資料二，按y=a+bx的方程建立資金預測模型，并預測甲公司2020年資金需要總量。(3)根據(jù)資料四：①計算乙公司2020年預計息稅前利潤；②計算乙公司每股收益無差別點時的息稅前利潤；③根據(jù)每股收益分析法作出最優(yōu)籌資方案決策；④計算方案1增發(fā)新股的資本成本。

參考答案

1.B股票回購的方式有三種：在市場上直接購買；向股東標購；與少數(shù)大股東協(xié)商購買。

2.B

3.A企業(yè)財務管理體制的核心問題是如何配置財務管理權限。

4.B在激進融資策略中，企業(yè)以長期負債、自發(fā)性負債和股東權益資本為所有的非流動資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。故自發(fā)性流動負債、長期負債和股東權益資本之和小于永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩者之和，臨時性流動負債融資大于波動性流動資產(chǎn)。故選項B正確，選項A、C、D不正確。

5.B制定流動資產(chǎn)投資策略時，首先需要權衡的是資產(chǎn)的收益性與風險性。增加流動資產(chǎn)投資會增加流動資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會提高資產(chǎn)的流動性。反之，減少流動資產(chǎn)投資會降低流動資產(chǎn)的持有成本，增加資產(chǎn)的收益性，但資產(chǎn)的流動性會降低，短缺成本會增加。因此，從理論上來說，最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資應該是使流動資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低。

綜上，本題應選B。

6.D應給于客戶的現(xiàn)金折扣＝（440-40）×（1+17%）×200×1%=936（元），所以實際收到款項＝（440-40）×（1+17%）×200-936＝92664（元）。

7.A假設借款金額為×萬元，則-15340-400+×≥2500，解得：×≥18240，根據(jù)×要求是1000元的倍數(shù)可得，×最小值為19000元。

8.DM型組織結構即事業(yè)部制，就是按照企業(yè)所經(jīng)營的事業(yè)，包括按產(chǎn)品、按地區(qū)、按顧客(市場)等來劃分部門，設立若干事業(yè)部。

9.D本題是投資回收額的計算問題，每年的投資回收額＝10000/（P/A,6%,6）＝2033.64（元）。

10.B經(jīng)濟訂貨量EOQ=(2×K×D/KC)1/2=(2×3600×25/2)1/2=300(千克)，最低相關總成本TC=(2×3600×25×2)1/2=600(元)，每年最佳訂貨次數(shù)=D/EOQ=3600/300=12(次)，最佳訂貨周期=300/每年最佳訂貨次數(shù)=300/12=25(天)，經(jīng)濟訂貨批量占用資金=(EOQ/2)×U=(300/2)×10=1500(元)，所以本題答案為B。

11.C收回應收賬款、用現(xiàn)金購買債券和以固定資產(chǎn)對外投資(按賬面價值作價)資產(chǎn)總額不變，負債總額也不變，所以，資產(chǎn)負債率不筆短期借款，流動資產(chǎn)和流動負債都減少相同的金額，所以，營運資金不變。如假設流動資產(chǎn)是30萬元，流動負債是20萬元，即流動比率是1.5，期末以現(xiàn)金lO萬元償付一筆短期借款，則流動資產(chǎn)變?yōu)?0萬元，流動負債變?yōu)?0萬元，所以流動比率變?yōu)?(增大)。原營運資金=30－20=10萬元，變化后的營運資金=20－10=10萬元(不變)。接受所有者投資轉入的固定資產(chǎn)會引起資產(chǎn)和所有者權益同時增加，負債占總資產(chǎn)的相對比例在減少，即資產(chǎn)負債率下降。

12.A收益率的協(xié)方差=相關系數(shù)×兩種資產(chǎn)收益率的標準差的乘積=0.6×10%×20%=1.2%

13.A前5年沒有流入，后5年指的是從第6年開始的，第6年年初相當于第5年年末，這項年金相當于是從第5年年末開始流人的，所以，遞延期為4年。

14.B信號傳遞理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價?！笆种续B”理論認為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。代理理論認為高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。

15.B在不存在優(yōu)先股股息的情況下，財務杠桿系數(shù)的計算公式為：，債務資金＝150×（1－55%）＝67.5（萬元）；債務利息＝67.5×12%＝8.1（萬元）；財務杠桿系數(shù)DFL＝20÷（20－8.1）＝1.68。

綜上，本題應選B。

16.B本題考核半固定成本的范疇。A與c都是變動成本，D是固定成本，只有B是半固定成本。對于半固定成本而言，產(chǎn)量在一定限度內(nèi)，成本總額不變。當產(chǎn)量增長到一定限度后，成本總額跳躍到一個新水平。企業(yè)的管理員、運貨員、檢驗員的工資等屬于半固定成本。

17.A因為沒有在建設起點投入資金，所以項目的凈現(xiàn)值一通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值＝200萬元。在建設期起點發(fā)生投資(NCF0不等于零)的情況下，用插入函數(shù)法求出的凈現(xiàn)值與實際凈現(xiàn)值相差一年，需要調整：調整后的凈現(xiàn)值＝按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值×(1+ic)。

18.D影響資本結構的因素包括：(1)企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率；(2)企業(yè)的財務狀況和信用等級；(3)企業(yè)資產(chǎn)結構；(4)企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度；(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；(6)經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策。

19.A協(xié)調所有者與債權人矛盾的方式有：限制性借債，收回借款或停止借款。市場對公司強行接收或吞并是協(xié)調所有者與經(jīng)營者矛盾的方式。

20.B融資租賃籌資的優(yōu)點主要有：(1)籌資速度快；(2)限制條款少；(3)設備淘汰風險小；(4)財務風險??；(5)稅收負擔輕。融資租賃籌資的主要缺點是資金成本較高。

21.CC【解析】企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面包括運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進行各方面綜合分析，并關注企業(yè)財務風險和經(jīng)營風險。企業(yè)所有者作為投資人，關心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標，主要進行企業(yè)盈利能力分析。企業(yè)債權人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標，主要進行企業(yè)償債能力分析，同時也關注企業(yè)盈利能力分析。

22.D第一年流動資金需用額＝6000－3000＝3000(萬元)；第二年流動資金需用額＝4500－1500＝3000(萬元)；第二年流動資金增加額＝3000－3000＝O(萬元)。

23.B本題的主要考核點是風險類別中非系統(tǒng)風險的含義及稱謂。風險按其產(chǎn)生根源，可以劃分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。其中系統(tǒng)風險又稱市場風險，不可分散風險；非系統(tǒng)風險又稱特有風險，由于這種風險可以通過證券投資組合進行分散，因此又稱可分散風險。

24.D單位價格-單位成本-單位稅金=單位利潤單位價格-(240+460000／20000)-單位價格×5%=0

25.D過分地強調社會責任而使企業(yè)價值減少，就可能導致整個社會資金運用的次優(yōu)化，從而使社會經(jīng)濟發(fā)展步伐減緩。

26.ACD股票分割的作用如下：

（1）降低股票價格。股票分割會使每股市價降低，買賣該股票所需資金量減少，從而可以促進股票的流通和交易。

（2）向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。

選項ACD符合題意。

選項B不符合題意，股票分割會降低股價。

綜上，本題應選ACD。

27.ABD根據(jù)預算內(nèi)容不同，可以分為業(yè)務預算、專門決策預算、財務預算。

28.ABC稅收具有強制性、無償性、固定性三個顯著特征。

29.AB按金融工具的屬性來劃分，金融市場可分為基礎性金融市場和金融衍生品市場。

30.ABD內(nèi)部轉移價格的變化，會使買賣雙方或供求雙方的收入或內(nèi)部利潤呈相反方向變化，但是，從整個企業(yè)角度看，一方增加的收入或利潤正是另一方減少的收入或利潤，一增（選項A）一減（選項B），數(shù)額相等，方向相反。從整個企業(yè)來看，內(nèi)部轉移價格無論怎樣變動，企業(yè)利潤總額不變（選項D），變動的只是企業(yè)內(nèi)部各責任中心的收入或利潤的分配份額。

綜上，本題應選ABD。

內(nèi)部轉移價格是指企業(yè)內(nèi)部有關責任單位之間提供產(chǎn)品或勞務的結算價格。

31.AD本題考核應收賬款的管理成本。管理成本，即在進行應收賬款管理時，所增加的費用，主要包括對客戶的資信調查費用、收集各種信息的費用、應收賬款賬簿記錄費用、收賬費用等。選項A屬于壞賬成本，選項D屬于機會成本。

32.ABC采用比率分析法時，應當注意以下幾點：(1)對比項目的相關性。(2)對比口徑的一致性。(3)衡量標準的科學性。

33.ABCD與固定預算法相比，彈性預算法的主要優(yōu)點是考慮了預算期可能的不同業(yè)務量水平，更貼近企業(yè)經(jīng)營管理實際情況。所以，選項A、B正確。彈性預算法的主要缺點有：(1)預算編制工作量大；(2)市場及其變動趨勢預測的準確性、預算項目與業(yè)務量之間依存關系的判斷水平等會對彈性預算的合理性造成較大影響。所以，選項C、D正確。

34.ABC解析：本題考核公司回購股票的動機。證券市場上，股票回購的動機主要有以下幾點：(1)現(xiàn)金股利的替代；(2)改變公司的資本結構；(3)傳遞公司信息；(4)基于控制權的考慮。所以本題的答案是選項A、B、C。

35.ABD每股收益分析法從賬面價值的角度進行資本結構的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也即沒有考慮風險因素，選項AD的表述正確；最優(yōu)資本結構是使公司價值最大、平均資本成本最低的資本結構，而并非每股收益最大的資本結構，選項B的表述正確；適用于規(guī)模較大的上市公司資本結構優(yōu)化分析的是公司價值分析法，選項C的表述錯誤。

36.ABC財務杠桿越大，股東承擔的財務風險就越大，則股東要求的必要收益率就越高，企業(yè)的權益資本成本就越高。選項D錯誤。

37.BCAD是經(jīng)營者與所有者矛盾與協(xié)調的有關內(nèi)容。

38.BC認股權證籌資的優(yōu)點：(1)為公司籌集額外的資金；(2)促進其他籌資方式的的資本結構。

39.ABCD企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點包括：（1）考慮了資金的時間價值和投資的風險價值；（2）反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源的合理配置。

40.BCA是金融環(huán)境的內(nèi)容，D是法律環(huán)境的內(nèi)容。

41.ADA類客戶的應收賬款占逾期金額的比重大、占客戶數(shù)量的比例低。

42.ACD銷售額既穩(wěn)定又可預測，只需維持較低的流動資產(chǎn)投資水平：采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，對企業(yè)的管理水平有較高的要求；面臨融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，因此選項ACD適合采用緊縮型流動資產(chǎn)投資策略。管理政策趨于保守，就會保持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，因此選項B適合采用寬松型流動資產(chǎn)投資策略。

43.ABD風險規(guī)避是指企業(yè)回避、停止或退出蘊含某一風險的商業(yè)活動或商業(yè)環(huán)境，避免成為風險的所有人。例如，退出某一市場以避免激烈競爭;拒絕與信用不好的交易對手進行交易;禁止各業(yè)務單位在金融市場上進行投機。因此ABD正確風險轉移是指企業(yè)通過合同將風險轉移到第三方企業(yè)對轉移后的風險不再擁有所有權。轉移風險不會降低其可能的嚴重程度，只是從一方移除后轉移到另一方。例如，購買保險;采取合營方式實現(xiàn)風險共擔。因此C屬于風險轉移

44.AB基金投資的最大優(yōu)點是能夠在不承擔太大風險的情況下獲得較高收益。原因在于投資基金具有專家理財優(yōu)勢，具有資金規(guī)模優(yōu)勢。但是基金投資無法獲得很高的投資收益；在大盤整體大幅度下跌的情況下，進行基金投資也可能會損失較多，投資人承擔較大風險。

45.BCDBCD【解析】以相關者利益最大化作為財務管理目標的優(yōu)點有：①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；②體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一：③相關者利益最大化本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；④體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。

46.Y在壽命周期的成熟期，產(chǎn)品市場知名度處于最佳狀態(tài)，可以采用高價促銷，在推廣期，產(chǎn)品需要獲得消費者的認同，進一步占有市場，應采用低價促銷策略。

47.N法定公積金按照本年實現(xiàn)凈利潤彌補以前年度虧損后的10%提取，法定公積金達到注冊資本的50%時，可不再提取。

48.N交易性需求是為了維持日常周轉及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。進行正常的短期投資活動所需要的現(xiàn)金屬于投機性需求所需現(xiàn)金。

49.Y在計算加權平均資金成本時，其權數(shù)應為市場價值權數(shù)，不應使用賬面價值權數(shù)。所以，個別資金占全部資金的比重可以按債券、股票的市場價格其占全部資金的比重作為權數(shù)來計算。

50.Y杠桿租賃要涉及承租人、出租人和資金出借者三方當事人，從承租人的角度看，這種租賃與直接租賃并無區(qū)別，但對出租人卻不同，杠桿租賃中，出租人只出購買資產(chǎn)所需的部分資金，它既是出租人又是借款人，同時擁有對資產(chǎn)的所有權，既收取租金又償還債務。

51.Y本題考核點是保管合同的概念。根據(jù)規(guī)定，保管合同自保管物交付時成立，但當事人另有約定的除外。

52.N相關者利益最大化體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。

53.N固定股利政策有利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。

54.N企業(yè)與受資者之間的財務關系體現(xiàn)所有權性質的投資與受資關系。

55.Y即使一個企業(yè)的收益很可觀，但資產(chǎn)流動性差，也不宜分配較多的現(xiàn)金股利

56.57.(1)①投資期現(xiàn)金凈流量NCFO=-(7200+1)

①投資期現(xiàn)金凈流量NCFO=-(7200+1200)=-8400(萬元)

②年折舊額=7200×(1-10％)／6=1080(萬元)

③生產(chǎn)線投入使用后第1～5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量NCF1-5=(11880-8800))((1-25％)+1080×25％=2580(萬元)

④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量NCF6=2580+1200+7200×10％=4500(萬元)

⑤凈現(xiàn)值=-8400+2580×(P／A，12％，5)+4500×(P／F，12％，6)

=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(萬元)

(2)A方案的年金凈流量=3180.08／(P／A.12％，6)=3180.08／4.1114=773.48(萬元)

B方案的年金凈流量=3228.94／(P／A。12％，8)=3228.94／4.9676=650(萬元)

由于A方案的年金凈流量大于B方案的年金凈流量，因此乙公司應選擇A方案。

(3)①(EBIT-16000×8％)×(1-25％)／(4000+7200／6)=(EBIT-16000×8％-7200×10％)×(1-25％)／4000

EBIT=(5200×2000-4000×1280)／(5200-4000)=4400(萬元)

②每股收益無差別點的每股收益=(4400-16000×8％)×(1-25％)／(4000+7200／6)=0.45(元)

③該公司預期息稅前利潤4500萬元大于每股收益無差別點的息稅前利潤，所以應該選擇財務杠桿較大的方案二債券籌資。

(4)①乙公司普通股的資本成本=0.3×(1+10％)／6+10％=15.5％

②籌資后乙公司的加權平均資本成本=15.5％×24000／(40000+7200)+8％×(1-25％)×16000／(40000+7200)+10％×(1-25％)×7200／(40000+7200)=11.06％。

58.(1)時間0123原始投資額5000營業(yè)收入250040006200經(jīng)營成本4759601138營業(yè)稅金及附加254062折舊160016001600息稅前利潤40014003400息前稅后利潤2408402040維持運營投資100100100回收額200稅后凈現(xiàn)金流量-5000174023403740(2)普通股的資金成本=留存收益的資金成本=0.4×(1+2%)/5×100%+2%=10.16%

銀行借款的資金成本=5%×(1-40%)=3%

普通股的比重=1