2021年甘肅省酒泉市中級會計職稱財務管理真題(含答案)

2021年甘肅省酒泉市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.在預測資金需要量時，下列方法中，通常用于品種繁多、規(guī)格復雜、資金用量較小的項目的是（）

A.因素分析法B.趨勢預測分析法C.銷售百分比法D.資金習性預測法

2.公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股，籌資費用率為市價的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0.6元，已知該股票的資金成本率為11%，則該股票的股利年增長率為()。

A.5%B.5.39%C.5.68%D.10.34%

3.根據(jù)相關(guān)者利益最大化財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是（）

A.股東B.債權(quán)人C.經(jīng)營者D.供應商

4.假設某企業(yè)預測的年銷售額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計算，則應收賬款占用資金應計利息為（）萬元。

A.250B.200C.15D.12

5.甲企業(yè)2012年凈利潤750萬元，所得稅稅率25%。已知甲企業(yè)負債10000萬元，利率10%。2012年銷售收入5000萬元，變動成本率40%，固定成本總額與利息費用數(shù)額相同。則下列說法錯誤的是（）。

A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%

B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%

C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%

6.

7.

第

19

題

下列關(guān)于融資租賃的說法不正確的是（）。

8.

第

7

題

收益分配的基本原則中，屬于正確處理投資者利益關(guān)系的關(guān)鍵是（）。

9.

第

2

題

6年分期付款購物，每年年初付款500元，設銀行利率為：10%，該項分期付款相當于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價是（）。

A.2395.42元B.1895.50元C.1934.50元D.2177.50元

10.下列預算編制方法中，可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制的是()。

A.增量預算B.彈性預算C.滾動預算D.零基預算

11.在存貨管理中，與建立保險儲備無關(guān)的因素是()。

A.缺貨成本B.儲存成本C.平均庫存量D.定貨期提前

12.已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）

A.方差B.期望值C.標準離差D.標準離差率

13.下列各項中，可用于計算營運資金的算式是（）。

A.資產(chǎn)總額一負債總額B.流動資產(chǎn)總額一負債總額C.流動資產(chǎn)總額一流動負債總額D.速動資產(chǎn)總額一流動負債總額

14.下列各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）。

A.推遲支付應付款B.提高信用標準C.以匯票代替支票D.爭取現(xiàn)金收支同步

15.目前的信用政策為“2/15，N/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后12.5天(平均數(shù))收回，則企業(yè)應收賬款平均收現(xiàn)期為（）天。

A.18B.21C.22D.41.5

16.在計算速動比率指標時，下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是（）。

A.存貨B.貨幣資金C.應收賬款D.應收票據(jù)

17.第

2

題

2007年2月2日，甲公司支付830萬元取得一項股權(quán)投資作為交易性金融資產(chǎn)核算，支付價款中包括已宣告尚未領取的現(xiàn)金股利20萬元，另支付交易費用5萬元。甲公司該項交易性金融資產(chǎn)的入賬價值為（）萬元。

A.810B.815C.830D.835

18.剩余股利政策依據(jù)的股利理論是（）。

A.股利無關(guān)論B.“手中鳥”理論C.股利相關(guān)論D.所得稅差異理論

19.網(wǎng)絡、高科技等風險較高的企業(yè)適合的股權(quán)激勵模式是()。

A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式C.股票增值權(quán)模式D.業(yè)績股票模式

20.

21.下列各項中，不屬于短期融資券籌資特點的是（）。

A.籌資成本高于債券籌資B.籌資成本低于債券籌資C.籌資數(shù)額比銀行借款大D.發(fā)行條件比較嚴格

22.全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)，稱為()。

A.資本支出預算B.銷售預算C.財務預算D.直接工資預算

23.直接材料預算的主要編制基礎是()。A.銷售預算B.現(xiàn)金預算C.生產(chǎn)預算D.產(chǎn)品成本預算

24.

第

1

題

某投資方案，當貼現(xiàn)率為16%時其凈現(xiàn)值為38萬元，當貼現(xiàn)率為18%時其凈現(xiàn)值為一22萬元。該方案的內(nèi)部收益率是（）。

25.在下列各項中，不能用于加權(quán)平均資金成本計算的是()。

A.市場價值權(quán)數(shù)B.目標價值權(quán)數(shù)C.賬面價值權(quán)數(shù)D.邊際價值權(quán)數(shù)

二、多選題(20題)26.

第

36

題

甲欲加入乙、丙的普通合伙企業(yè)。以下各項要求中，（）是甲入伙時滿足的條件。

27.

第

31

題

下列說法正確的是（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作月基本相同

B.資本保值增值率＝本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益×100%

C.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)一現(xiàn)金凈流量/凈利潤

D.產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示自有資金對償債風險的承受能力

28.第

34

題

下列說法中正確的是（）。

A.風險收益率＝風險價值系數(shù)×標準離差率

B.投資收益率＝無風險收益率+通貨膨脹補償率＋風險收益率

C.無風險收益率＝資金時間價值＋通貨膨脹補償率

D.一般把短期政府債券的收益率作為無風險收益率

29.在一定時期內(nèi)，應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明()。A.收賬速度快B.信用管理政策寬松C.應收賬款流動性強D.應收賬款管理效率高

30.

第

32

題

股票回購的動機包括（）。

A.提高每股收益B.改善資本結(jié)構(gòu)C.滿足認股權(quán)的行使D.防止敵意收購

31.下列投資項目評價指標中，考慮貨幣時間價值的有（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)B.內(nèi)含報酬率C.靜態(tài)回收期D.凈現(xiàn)值

32.下列各項中，屬于優(yōu)先股股東權(quán)利的有（）。

A.優(yōu)先認股權(quán)B.優(yōu)先分配股利權(quán)C.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)D.優(yōu)先股份回購權(quán)

33.關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)的影響，下列說法中正確的有()。

A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金

B.擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)，更多依賴流動負債籌集資金

C.資產(chǎn)適用于抵押貸款的公司舉債額較多

D.以技術(shù)研究開發(fā)為主的公司負債額較少

34.

35.下列特性中，屬于預算最主要的特征有（）。

A.客觀性B.數(shù)量化C.可監(jiān)督性D.可執(zhí)行性

36.下列銷售預測方法中，屬于專家判斷法的有()。

A.個別專家意見匯集法B.意見匯集法C.專家小組法D.函詢調(diào)查法

37.股票上市可以為企業(yè)籌措新資金，但對公司也有不利的方面，其中包括（）。

A.公司將負擔較高的信息披露成本B.手續(xù)復雜嚴格C.上市成本較高D.可能會分散公司的控制權(quán)

38.在某公司財務目標研討會上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財富蛋糕”：李經(jīng)理認為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務目標就應當集中體現(xiàn)當年利潤指標”；王經(jīng)理提出“應將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，以便創(chuàng)造更多的價值”。上述觀點涉及的財務管理目標有（）。

A.利潤最大化B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關(guān)者利益最大化

39.

第

32

題

我國《公司法》規(guī)定，申請上市的股份有限公司須滿足（）。

A.開業(yè)時間在三年以上B.近三年連續(xù)盈利C.股本總額不少于人民幣5000萬元D.公司在最近三年無重大違法行為

40.

第

31

題

按照資金的來源渠道不同，可將企業(yè)籌資分為（）。

A.權(quán)益性籌資B.負債性籌資C.短期資金籌集D.長期資金籌集

41.使用公式法計算不包括建設期的靜態(tài)投資回收期時，要滿足的特殊條件是()。

A.建設期為零

B.投資均發(fā)生在建設期內(nèi)

C.投產(chǎn)后前若干年每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等

D.前若干年每年相等的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量的和要大于或等于原始總投資

42.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，下列表述不正確的有（）。

A.甲的風險小，應選擇甲方案

B.乙的風險小，應選擇乙方案

C.甲的風險與乙的風險相同

D.難以確定，因期望值不同，需進一步計算標準離差率

43.下列屬于永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別的有（）。

A.不設定債券的到期日

B.大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款

C.大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括利率調(diào)整條款

D.票面利率較高

44.下列各種類型的企業(yè)中，可以保持較高的財務杠桿系數(shù)的有（）。

A.固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)B.變動成本比重大的勞動密集型企業(yè)C.處于初創(chuàng)階段的企業(yè)D.處于成熟階段的企業(yè)

45.第

30

題

利用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，應予考慮的因素是（）。

A.持有現(xiàn)金的機會成本B.現(xiàn)金短缺成本C.現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本D.現(xiàn)金管理費用

三、判斷題(10題)46.如果所得稅率為0，項目新增的折舊、攤銷的多少不影響運營期凈現(xiàn)金流量。（）

A.是B.否

47.利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化財務管理目標，都以相關(guān)者利益最大化為基礎。（）

A.是B.否

48.理想標準成本考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差，屬于企業(yè)經(jīng)過努力可以達到的成本標準。（）

A.正確B.錯誤

49.

第

45

題

彈性利潤預算編制的百分比法適用于單一品種經(jīng)營或采用分算法處理固定成本的多品種經(jīng)營的企業(yè)。（）

A.是B.否

50.

第

38

題

在營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變且均大于0的情況下，提高資產(chǎn)負債率可以提高凈資產(chǎn)收益率。（）

A.是B.否

51.生產(chǎn)預算是規(guī)定預算期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量、產(chǎn)值和品種結(jié)構(gòu)的一種預算。()

A.是B.否

52.對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。()

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.第

37

題

現(xiàn)金預算中的現(xiàn)金支出包括經(jīng)營現(xiàn)金支出、分配股利的支出以及繳納稅金的支出，但是不包括資本性支出。（）

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.乙方案的相關(guān)資料如下：在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)。預計投產(chǎn)后1～10年營業(yè)收入（不含增值稅）每年新增500萬元，每年新增的經(jīng)營成本和調(diào)整所得稅分別為190萬元和50萬元，每年新增營業(yè)稅金及附加10萬元，第10年回收的資產(chǎn)余值和流動資金分別為80萬元和200萬元。該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為8%

要求：

（1）指出甲方案項目計算期，并說明該方案第2～6年的凈現(xiàn)金流量屬于何種形式的年金；

（2）計算乙方案項目計算期各年的所得稅后凈現(xiàn)金流量；

（3）計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務可行性；

（4）用年等額凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。

已知：（P/A，8%，6）＝4.6229（P/A，8%，1）＝0.9259，（P/F，8%，10）＝0.4632（P/A，8%，10）＝6.7101

57.

58.第

51

題

赤誠公司2001年至2005年各年營業(yè)收人分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年營業(yè)收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產(chǎn)等資金項目與營業(yè)收入的關(guān)系如下表所示：

資金項目年度不變資金（a）（萬元）每元銷售收入所需變動資金（b）現(xiàn)金流動資產(chǎn)應收賬款凈額600.14存貨1000.22應付賬款600.10流動負債其他應付款200.0l固定資產(chǎn)凈額5100.00預計資產(chǎn)負債表

2006年12月31日

單位：萬元

資產(chǎn)年末數(shù)年初數(shù)負債與所有者權(quán)益年末數(shù)年初數(shù)現(xiàn)金A160應付賬款480360應收賬款凈額648480其他應付款6250存貨1024760應付債券DO要求：

（1）計算2005年凈利潤及應向投資者分配的利潤。

（2）采用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和“現(xiàn)金”項目的不變資金。

（3）按y=a+bx的方程建立資金需求總量預測模型。

（4）預測該公司2006年資產(chǎn)總額、需新增資金量和外部融資需求量。

（5）計算債券發(fā)行凈額、債券發(fā)行總額和債券成本。

（6）計算填列該公司2006年預計資產(chǎn)負債表中用字母表示的項目（假設不考慮債券利息）。

59.要求：

(1)計算流動資產(chǎn)的平均余額(假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨組成)；

(2)計算本年營業(yè)收入和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

(3)計算營業(yè)凈利率、凈資產(chǎn)收益率；

(4)計算每股利潤和平均每股凈資產(chǎn)；

(5)若2006年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和平均每股凈資產(chǎn)分別為4%、2.5次、1.5和9，要求用連環(huán)替代法分析營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和平均每股凈資產(chǎn)對每股收益指標的影響；

(6)假定該公司2008年的投資計劃需要資金2100萬元，公司目標資金結(jié)構(gòu)是維持產(chǎn)權(quán)比率

為50%的資金結(jié)構(gòu)，請按剩余股利政策確定該公司2007年向投資者分紅的金額(假設2007年不需要計提公積金)。

60.（7）如果丙方案的凈現(xiàn)值為725．69萬元，用年等額凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。

參考答案

1.A因素分析法又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎，根據(jù)預測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進行分析調(diào)整，來預測資金需要量的一種方法。它通常適用于品種繁多、規(guī)格復雜、資金用量較小的項目。

綜上，本題應選A。

2.C解析：根據(jù)公式5.68。

3.A股東首先是企業(yè)的所有者肯定是要承擔最大的風險，因為各國的公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他各方面的利益之后才會有股東的利益。但是如果對其他利益相關(guān)者的要求不加限制，股東就不會有“剩余”了。除非股東確信投資會帶來滿意的回報，否則股東不會出資。因此，在強調(diào)公司應承擔應盡的社會責任的前提下，應當允許股東財富最大化。

綜上，本題應選A。

4.D應收賬款占用資金應計利息=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本=2000/360x45x60%x8%=12(萬元)

5.D稅前利潤750/(1-25%)=1000(萬元)，利息費用=10000×10%=1000(萬元)，財務杠桿系數(shù)=(1000+1000)/1000=2。經(jīng)營杠桿系數(shù)=5000×(1-40%)/[5000×(1-40%)-1000]=1.5。因為經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5=15%，選項A的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數(shù)為3/1.5=2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，選項B的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加10%，銷售量增加10%/3=3.33%，選項D的說法不正確。

6.C

7.C本題考核的是融資租賃的相關(guān)內(nèi)容。從出租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式有區(qū)別，杠桿租賃的出租人只出購買資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產(chǎn)作為擔保向資金出借者借入其余資金。因此，它既是債權(quán)人又是債務人，用收取的租金償還貸款。

8.D收益分配的基本原則包括：依法分配的原則；分配與積累并重原則；兼顧各方利益原則；投資與收益對等原則。其中投資與收益對等原則是正確處理投資者利益關(guān)系的關(guān)鍵。

9.A根據(jù)預付年金現(xiàn)值=年金額×預付年金現(xiàn)值系數(shù)=(1+i)普通年金的現(xiàn)值，本題中，一次現(xiàn)金支付的購價=500×(P/A，10%，6)×(1+10%)=2395.42(元)。

10.A本題考核預算的編制方法。增量預算是指以基期成本費用水平為基礎，結(jié)合預算期業(yè)務量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)費用項目而編制預算的方法。增量預算編制方法的缺陷是可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費用項目，可能使原來不合理的費用繼續(xù)開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預算上的浪費。所以本題選A。

11.C解析：最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的持有成本之和達到最低，因此確定保險儲備量時應考慮缺貨成本、儲存成本、日消耗量和定貨期提前等因素。

12.D衡量風險的指標主要有收益率的方差、標準差和標準離差率等。

期望報酬率不同的情況下，應該采用標準離差率指標來比較兩項投資的風險。

期望值反映預期收益的平均化，不能直接用來衡量風險。

綜上，本題應選D。

13.C知識點：短期償債能力分析。營運資本=流動資產(chǎn)總額一流動負債總額

14.B此題考核的是現(xiàn)金的收支管理?，F(xiàn)金支出管理的主要任務是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間。現(xiàn)金支出管理的措施有：(1)使用現(xiàn)金浮游量；(2)推遲應付款的支付；(3)匯票代替支票；(4)改進員工工資支付模式；

(5)透支；(6)爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流人同步；(7)使用零余額賬戶。因此，選項A、C、D都屬于現(xiàn)金支出管理措施。提高信用標準會使企業(yè)的現(xiàn)金收入減少，不屬于現(xiàn)金支出管理措施。

15.C【答案】C【解析】應收賬款平均收現(xiàn)期=15×60%+30×40%×80%+(30+12.5)×40%×20%=22(天)。

16.A貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應收款項，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動資產(chǎn)；另外的流動資產(chǎn)，包括存貨、預付款項、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等，屬于非速動資產(chǎn)。

17.A解析：支付價款中包含的已宣告尚未領取的現(xiàn)金股利應是計入應收股利中，支付的交易費用計入投資收益，所以該項交易性金融資產(chǎn)的入賬價值二830-20=810(萬元)。

18.A本題考核的是股利政策與股利理論的對應關(guān)系。在四種常見的股利分配政策中，只有剩余股利政策所依據(jù)的是股利無關(guān)論，其他股利分配政策都是依據(jù)股利相關(guān)論。故選項A正確，選項B、C、D不正確。

19.A股票期權(quán)模式比較適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長初期或擴張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡、高科技等風險較高的企業(yè)等。

20.A

21.A短期融資券的籌資特點：(1)籌資成本較低；(2)籌資數(shù)額比較大；(3)發(fā)行條件比較嚴格。相對于發(fā)行企業(yè)債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低。相對于銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大，所以選項A為本題答案。

22.C解析：全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)是財務預算，又稱總預算。全面預算是所有以貨幣及其他數(shù)量形式反映的有關(guān)企業(yè)未來一段期間內(nèi)全部經(jīng)營活動各項目標的行動計劃與相應措施的數(shù)量說明。具體包括特種決策預算、日常業(yè)務預算和財務預算。最能直接體現(xiàn)決策結(jié)果的預算是特種決策預算。

23.C材料的采購與耗用要根據(jù)生產(chǎn)需要量來安排，所以直接材料預算是以生產(chǎn)預算為基礎來編制的。綜上，本題應選C。

24.C本題考核內(nèi)部收益率的計算。按照內(nèi)部收益率(IRR)計算得出的凈現(xiàn)值為0，根據(jù)內(nèi)插法可知，(IRR-16%)/(18%-16%)：(0-38)/(-22-38)，IRR=16%+(18%-16%)

×[38/(38+22)]=17.27%。

25.D知識點：平均資本成本的計算。在碗定各種資金在總資金中所占的比重時，各種資金價值的確定基燦包括三種：賬面價值、市場價值和目標價值。

26.AB

27.AD產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及揭示自有資金對償債風險的承受能力。由此可知，選項A、D正確。資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益×100%，資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100%，所以，選項B不正確。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤，所以，選項C不正確。

28.ACD風險收益率是指投資者因冒風險進行投資而要求的、超過資金時間價值的那部分額外的收益率。風險收益率、風險價值系數(shù)和標準離差率之間的關(guān)系可用公式表示為：風險收益率＝風險價值系數(shù)×標準離差率；投資收益率＝無風險收益率＋風險收益率，其中的無風險收益率可用加上通貨膨脹溢價的時間價值來確定，在財務管理實務中，一般把短期政府債券的（如短期國庫券）的收益率作為無風險收益率。

29.ACD通常，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越少表明應收賬款管理效率越高。在一定時期內(nèi)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明：（1）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴格；（2）應收賬款流動性強，從而增強企業(yè)短期償債能力；（3）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益；（4）通過比較應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期限，可評價客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用政策。因此本題答案為選項A、C、D。

30.ABCD股票回購的動機包括：現(xiàn)金股利的替代；提高每股收益；改變公司的資本結(jié)構(gòu)；傳遞公司的信息以穩(wěn)定或提高公司的股價；鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)；防止敵意收購；滿足認股權(quán)的行使；滿足企業(yè)兼并與收購的需要。

31.ABD靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為靜態(tài)回收期。

32.BC優(yōu)先股股東在年度利潤分配和剩余財產(chǎn)清償分配方面優(yōu)先于普通股股東，但次于債權(quán)人。

33.ABCD本題的考點是資本結(jié)構(gòu)的影響因素。

34.ABCD

35.BD數(shù)量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征。

36.ACD專家判斷法，是由專家根據(jù)他們的經(jīng)驗和判斷能力對特定產(chǎn)品的未來銷售量進行判斷和預測的方法，主要有以下三種不同形式：個別專家意見匯集法、專家小組法、德爾菲法(又稱函詢調(diào)查法)。所以選項ACD為本題答案。

37.ABCD解析：本題考核股票上市的相關(guān)內(nèi)容。股票上市的不利影響包括：(1)上市成本較高，手續(xù)復雜嚴格；(2)公司將負擔較高的信息披露成本；(3)信息公開的要求可能會暴露公司的商業(yè)機密；(4)股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽；(5)可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。

38.ACD張經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是相關(guān)者利益最大化；李經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是利潤最大化；王經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是企業(yè)價值最大化。所以本題答案為選項ACD。

39.ABCD

40.AB按照資金的來源渠道不同，可將企業(yè)籌資分為權(quán)益性籌資和負債性籌資；按照所籌資金使用期限的長短，可將企業(yè)籌資分為短期資金籌集與長期資金籌集。

41.BCD【答案】BCD

【解析】如果一項長期投資決策方案滿足以下特殊條件，即：投資均集中發(fā)生在建設期內(nèi)，投產(chǎn)后前M年每年的凈現(xiàn)金流量相等，且有以下關(guān)系式成立：M×投產(chǎn)后前M年每年相等的現(xiàn)金流量≥原始總投資，則可按公式法直接求出不包括建設期的靜態(tài)投資回收期。

42.BCD甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，則甲的標準離差率一定小，所以甲的收益高、風險小，所以選項A正確。

43.ABCD永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別在于：第一，不設定債券的到期日。第二，票面利率較高，據(jù)統(tǒng)計，永續(xù)債的利率主要分布在5％～9％，遠遠高于同期國債收益率。第三，大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款。永續(xù)債實質(zhì)是一種介于債權(quán)和股權(quán)之間的融資工具。

44.BD固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)和處于初創(chuàng)階段的企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，應保持較小的財務杠桿系數(shù)；變動成本比重大的勞動密集型企業(yè)和處于成熟階段的企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，可以保持較大的財務杠桿系數(shù)。

45.AB運用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉(zhuǎn)換成本

46.Y本題考核凈現(xiàn)金流量的計算公式。如果所得稅率為0，則運營期某年凈現(xiàn)金流量一該年因使用該固定資產(chǎn)新增的息稅前利潤該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊該年新增的攤銷該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值。由于在計算新增的息稅前利潤時減去了新增的折舊與攤銷，前面減去，后面加上，意味著對凈現(xiàn)金流量沒有影響。

47.N利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

48.N正常標準成本是指在正常情況下，企業(yè)經(jīng)過努力可以達到的成本標準，這一標準考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差等。所以本題的說法錯誤。

49.N彈性利潤預算編制的百分比法適用于多品種經(jīng)營的企業(yè)，因素法適用于單一品種經(jīng)營或采用分算法處理固定成本的多品種經(jīng)營的企業(yè)。

50.Y凈資產(chǎn)收益率＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)＝1/(1一資產(chǎn)負債率)，提高資產(chǎn)負債率可以提高權(quán)益乘數(shù)，進而提高凈資產(chǎn)收益率。

51.N生產(chǎn)預算是業(yè)務預算中唯一僅以數(shù)量形式反映預算期內(nèi)有關(guān)鏟平生產(chǎn)數(shù)量和品種結(jié)構(gòu)的一種預算。它不能反映產(chǎn)值內(nèi)容。

52.Y標準離差率是相對數(shù)指標，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。

53.N因素法適用于單一品種經(jīng)營或采用分算法處理固定成本的多品種經(jīng)營的企業(yè)。百分比法主要適用于多品種經(jīng)營的企業(yè)。

54.N現(xiàn)金預算中的現(xiàn)金支出包括經(jīng)營現(xiàn)金支出、分配股利的支出以及繳納稅金的支出，以及購買設備等資本性支出

55.N特種決策預算包括經(jīng)營決策預算和投資決策預算，經(jīng)營決策預算需要直接納入日常業(yè)務預算體系，同時也將影響現(xiàn)金預算；投資決策預算除個別項目外一般不納入日常業(yè)務預算，但應計入與此有關(guān)的現(xiàn)金預算和預計資產(chǎn)負債表中。

56.(1)甲方案的項目計算期為6年，甲方案第2～6年的凈現(xiàn)金流量屬于遞延年金形式。

(2)乙方案計算期各年的所得稅后凈現(xiàn)金流量為：

NCF0＝-(800+200)＝-1000(萬元)

NCF1～9＝500-(190+50+10)＝250(萬元)

NCF10＝250+80+200＝530(萬元)

(3)甲方案的凈現(xiàn)值＝-1000+400×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]＝478.8(萬元)

乙方案的凈現(xiàn)值＝-1000+250×(P/A，8%，10)+280×(P/F，8%，10)＝807.22(萬元)

因為甲方案和乙方案的凈現(xiàn)值均大于零，所以均具備財務可行性。

(4)甲方案的年等額凈回收額＝478.8/4.6229＝103.57(萬元)

乙方案的年等額凈回收額＝807.22/6.7101＝120.30(萬元)

因為乙方案的年等額凈回收額大于甲方案年等額凈回收額，所以乙方案優(yōu)于甲方案，應選擇乙方案。

57.

58.(1)計算2005年凈利潤及應向投資者分配的利潤凈利潤=3000×10%=300(萬元)

向投資者分配利潤=1000×0.2=200(萬元)

(2)采用高低點法計算“現(xiàn)金”項目的不變資

金和每萬元營業(yè)收入的變動資金

每萬元銷售收入的變動資金=(160－110)/(3000－2000)＝0.05(萬元)

不變資金=160－0.05×3000=10(萬元)

現(xiàn)金需求量預測值=lO+0.05x

(3)按y=8+bx的方程建立資金需求總量預測模型

a＝10+60+100+510=680(萬元)

b＝0.05+0.14+0.22=0.41(萬元)

y=680+0.41x

(4)預測該公司2006年資產(chǎn)總量、需新增資金量和外部融資需求量

資產(chǎn)總量=680+0.41×3000×(1+40%)＝2402(萬元)

需新增資金＝2006年末資產(chǎn)總額－2006年初資

產(chǎn)總額=2402－1910=492(萬元)

外部融資需求量=492－△負債－△留存收益＝492一(0.10+0.01)×3000×40%－[3000×(1+40%)×10%－1000×0.2]=492－132－220=140(萬元)

(5)計算債券發(fā)行總額和債券成本

債券發(fā)行凈額=140(萬元)

債券發(fā)行總額=140/(1-2%)=142.86(萬元)

債券成本=142.86×10%×(1－33%)/142.86×(1－2%)×100%=142.86×10%×(1－33%)/140×100%=6.84%

(6)計算填列該公司2006年預計資產(chǎn)負債表中

用字母表示的項目：

A=10+0.05×3000×(1+40%)=220(萬元)

B=2402(萬元)

C=2402－480－62－140－1000=720(萬元)

D=140(萬元)

59.(1)根據(jù)流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債×100%，

速動比率＝速動資產(chǎn)臆動負債x100%，可知：

流動資產(chǎn)年初余額＝6000×0.8+7200＝12000(萬元)

流動資產(chǎn)年末余額＝8000×1.5＝12000(萬元)

流動資產(chǎn)平均余額＝(12000+12000)/2＝12000(萬元)

(2)根據(jù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均余額，可知：

營業(yè)收入＝4×12000＝48000(萬元)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額＝48000/[(15000+17000)/2]＝3(次)