技術(shù)方案財務(wù)分析

技術(shù)方案財務(wù)分析第一頁，共100頁。第二頁，共100頁。財務(wù)分析基本步驟及報表類型財務(wù)分析前準(zhǔn)備工作現(xiàn)金流量表財務(wù)效益和費用估算建設(shè)投資估算項目財務(wù)分析的若干問題融資前評價融資后評價財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表借款還本付息計劃表利潤與利潤分配表營業(yè)收入估算建設(shè)期利息流動資金估算建設(shè)期利息估算資本原值估算折舊及攤銷的計算運營期各年利息估算總成本費用估算營業(yè)稅金及附加估算增值稅、所得稅估算利潤估算負(fù)債比例與財務(wù)杠桿所得稅前與所得稅后分析通貨膨脹對財務(wù)報表的影響基本財務(wù)報表中的價格第三頁，共100頁。項目技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)評價是在完成市場調(diào)查、技術(shù)預(yù)測、擬建規(guī)模、營銷規(guī)劃、資源優(yōu)化、技術(shù)方案論證、環(huán)境保護(hù)措施等可行性研究工作的基礎(chǔ)上，對擬建項目各方案投入與產(chǎn)出的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行推測、估算，對擬建項目各方案進(jìn)行評價和優(yōu)選的過程。項目經(jīng)濟(jì)評價包括財務(wù)分析和費用效益分析。第四頁，共100頁。1.1財務(wù)分析及其目的1.1.1財務(wù)分析的定義

在國家現(xiàn)行財政制度和市場價格體系下，站在企業(yè)或項目的立場，計算財務(wù)分析指標(biāo)，考察擬建技術(shù)方案的盈利能力、清償能力和財務(wù)生存能力，據(jù)以判斷方案的財務(wù)可行性的經(jīng)濟(jì)管理活動。

它可以幫助投資者明確技術(shù)方案對財務(wù)主體的價值以及對投資者的貢獻(xiàn)，為投資決策、融資決策以及銀行審貸提供依據(jù)。第五頁，共100頁。1.1財務(wù)分析及其目的1.1.2財務(wù)分析的必要性

（1）衡量經(jīng)營性項目的盈利能力（2）衡量非經(jīng)營性項目的財務(wù)生存能力（例如：公益性項目和基礎(chǔ)性項目，為了衡量項目在多大程度上要由國家或地方財政給予必要的支持。）（3）合營項目談判簽約的重要依據(jù)（4）項目資金規(guī)劃的重要依據(jù)（為了保證項目所需資金按時提供）第六頁，共100頁。1.2財務(wù)分析的基本步驟1.2.1財務(wù)分析前的準(zhǔn)備工作（1）熟悉擬建項目的基本情況包括可行性研究階段財務(wù)分析前的工作成果、項目的類型和性質(zhì)、在現(xiàn)行財稅法規(guī)范圍內(nèi)項目能享受到的優(yōu)惠。第七頁，共100頁。1.2財務(wù)分析的基本步驟1.2.1財務(wù)分析前的準(zhǔn)備工作（2）進(jìn)行融資前評價①估計建設(shè)投資、營業(yè)收入、經(jīng)營成本和流動資金②編制項目技術(shù)方案現(xiàn)金流量表，計算項目IRR、NPV、Pt③如果分析結(jié)果表明項目效益符合要求，在考慮融資方案，繼續(xù)進(jìn)行融資后分析。④如果分析結(jié)果不滿足要求，可通過修改設(shè)計方案完善項目方案，必要時甚至可據(jù)此作出放棄方案的建議。第八頁，共100頁。1.2財務(wù)分析的基本步驟1.2.1財務(wù)分析前的準(zhǔn)備工作（3）進(jìn)行融資后評價①在融資前分析結(jié)論滿足要求情況下，初步設(shè)定融資方案。②在已有財務(wù)分析輔助報表的基礎(chǔ)上，編制項目總投資使用計劃與資金籌措表和建設(shè)期利息估算表。③編制項目資本金現(xiàn)金流量表，計算項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，考察項目資本金可獲得的收益水平。④編制投資各方現(xiàn)金流量表，計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，考察投資各方可獲得的收益水平。第九頁，共100頁。1.3財務(wù)分析報表1.3.1現(xiàn)金流量表反映項目計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計算項目靜態(tài)和動態(tài)分析指標(biāo)，進(jìn)行項目盈利能力分析（1）項目投資現(xiàn)金流量表（參見表5-21）

不分資金來源，以全部投資作為計算基礎(chǔ)，計算投入全部資金的IRR、NPV、Pt、Pt’。（2）項目資本金現(xiàn)金流量表（參見表5-22）

計算項目資本金IRR（3）投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表（參見表5-23）

計算投資各方IRR第十頁，共100頁。1.3財務(wù)分析報表1.3.2利潤和利潤分配表

計算總投資收益率、項目資本金凈利潤率1.3.3財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表

計算累計盈余資金，分析項目的財務(wù)生存能力1.3.4資產(chǎn)負(fù)債表

反映項目計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，計算資產(chǎn)負(fù)債率。1.3.5借款還本付息計劃表反映項目計算期內(nèi)各年借款本金償還和利息支付情況，計算償債備付率和利息備付率等指標(biāo)第十一頁，共100頁。評價內(nèi)容

基本報表靜態(tài)指標(biāo)

動態(tài)指標(biāo)盈利能力評價項目財務(wù)現(xiàn)金流量表靜態(tài)投資回收期項目財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)凈現(xiàn)值動態(tài)投資回收期資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表------資本金財務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表------投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率損益和利潤分配表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率------清償能力評價資金來源與運用表借款償還計劃表借款償還期償債備付率利息備付率------財務(wù)生存能力評價財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表累計盈余資金財務(wù)分析報表與評價指標(biāo)的關(guān)系第十二頁，共100頁。2.1財務(wù)效益與費用估算步驟2.2建設(shè)投資的估算2.3營業(yè)收入的估算2.4經(jīng)營成本的估算2.5流動資金的估算2.6建設(shè)期利息估算2.7資產(chǎn)原值估算2.8折舊及攤銷的計算2.9運營期各年利息計算2.10總成本費用估算2.11營業(yè)稅金及附加估算2.12增值稅估算2.13所得稅估算2.14利潤估算第十三頁，共100頁。2.1財務(wù)效益與費用估算步驟2.2.1融資前階段——建設(shè)投資估算——營業(yè)收入估算——經(jīng)營成本估算——流動資金估算第十四頁，共100頁。2.1財務(wù)效益與費用估算步驟2.2.2融資后階段——確定初步融資方案——建設(shè)期利息估算——資產(chǎn)原值估算——折舊及攤銷估算——運營期各年利息計算——總成本費用估算——稅金及附加估算——利潤估算第十五頁，共100頁。2.2建設(shè)投資估算2.2.1建設(shè)投資構(gòu)成——建筑安裝工程投資（建筑工程費+安裝工程費）——設(shè)備及工器具投資費（設(shè)備購置費+工器具及生產(chǎn)家具購置費）——工程建設(shè)其他投資（管理費、設(shè)計費、可行性研究費、保險費等）——基本預(yù)備費（在項目實施中可能發(fā)生難以預(yù)料的支出，需要事先預(yù)留的費用，又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費，主要指設(shè)計變更及實施過程中可能增加工程量的費用。）——漲價預(yù)備費（對建設(shè)工期較長的項目，由于在建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生材料、設(shè)備、人工等價格上漲引起投資增加，需要事先預(yù)留的費用，亦稱價格變動不可預(yù)見費。）第十六頁，共100頁。2.2建設(shè)投資估算2.2.2建設(shè)投資概略估算方法——（1）生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法——（2）資金周轉(zhuǎn)率法——（3）分項比例估算法——（4）單項指標(biāo)估算法第十七頁，共100頁。（1）生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法

X1類似廠的生產(chǎn)能力X2擬建廠的生產(chǎn)能力C1類似廠的投資額C2擬建廠的投資額n生產(chǎn)能力指數(shù)n是一個關(guān)鍵因素，不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設(shè)水平、生產(chǎn)率水平的項目，應(yīng)取不同的指數(shù)值。另外，擬估投資項目生產(chǎn)能力與已建同類項目生產(chǎn)能力的比值應(yīng)有一定的限制范圍，一般這一比值不能超過50倍，而在10倍以內(nèi)效果較好第十八頁，共100頁。（2）資金周轉(zhuǎn)率法：

C

擬建項目建設(shè)投資Q

產(chǎn)品年產(chǎn)量P

產(chǎn)品單價T資金周轉(zhuǎn)率資金周轉(zhuǎn)率是經(jīng)驗數(shù)據(jù)，隨條件而變

該方法簡單，精度低，使用于項目建議書之前第十九頁，共100頁。（3）分項比例估算法：

C為擬建項目的建設(shè)投資；

E為根據(jù)設(shè)備清單按現(xiàn)行價格計算的設(shè)備費（包括運雜費）的總和；

P1，P2，P3為已建成項目中的建筑、安裝及其他工程費用分別占設(shè)備費的百分比；

f1，f2，f3為由于時間因素引起的定額、價格、費用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；

I為擬建項目的其他費用。第二十頁，共100頁?！纠浚耗承陆椖吭O(shè)備投資為10000萬元，根據(jù)已建同類項目統(tǒng)計情況，一般建筑工程占設(shè)備投資的28.5%，安裝工程占設(shè)備投資的9.5%，其他工程費用占設(shè)備投資的7.8%。該項目其他費用估計為800

萬元，試估算該項目的投資額（調(diào)整系數(shù)f=1）解：根據(jù)公式，該項目的投資額為：第二十一頁，共100頁。P1’，P2’，P3’為各專業(yè)工程費用（總圖、土建、暖通，給排水、管道、電氣及電信、自控及其他工程費用等）占工藝設(shè)備費用的百分比。其他符號含義同上一公式。第二十二頁，共100頁。（4）單元指標(biāo)估算法：

民用建設(shè)項目單元指標(biāo)估算法：

建設(shè)投資額＝建筑規(guī)模×單元指標(biāo)×物價浮動指數(shù)工業(yè)建設(shè)項目單元指標(biāo)估算法：

建設(shè)投資額＝生產(chǎn)能力×單元指標(biāo)×物價浮動指數(shù)單元指標(biāo)指每個估算單位的建設(shè)投資額。例如，飯店單位客房投資指標(biāo)、醫(yī)院每個床位投資指標(biāo)、鋼鐵廠每噸鋼投資指標(biāo)、民用建筑單位面積或單位體積投資指標(biāo)等。第二十三頁，共100頁。2.2建設(shè)投資估算2.2.3建設(shè)投資詳細(xì)估算方法——（1）建筑工程投資估算——（2）安裝工程費估算——（3）設(shè)備購置費估算——（4）工程建設(shè)及其他費用估算——（5）基本預(yù)備費——（6）漲價預(yù)備費第二十四頁，共100頁。（1）

建筑工程費①單位建筑工程投資估算法

該種方法是以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量計算建筑工程投資。②概算指標(biāo)投資估算法

對于沒有上述估算指標(biāo)且建筑工程費占總投資比例較大的項目，可采用概算指標(biāo)估算法。采用這種估算法，應(yīng)占有較為詳細(xì)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和工程資料。

第二十五頁，共100頁。某小型水電工程攔河壩工程建筑工程費用估算表序號工程或費用單位數(shù)量單價（元）合價（萬元）1覆蓋層開挖M3155016.872.612石方明挖M3946938.6136.563灌漿平洞石方M3684203.3213.915土石回填M3250024.246.066混凝土M310595341.18361.487倒垂孔M201509.923.028帷幕灌漿M551483.9526.679鋼筋t1045077.3552.8010其他工程M31059510.7011.3411合計514.45第二十六頁，共100頁。

設(shè)備購置費估算應(yīng)根據(jù)項目主要設(shè)備表及價格、費用資料編制。工器具購置費一般按占設(shè)備費的一定比例計取。

安裝工程費包括各種機(jī)電設(shè)備裝配和安裝工程費用；與設(shè)備相連的工作臺、梯子及其裝設(shè)工程費用；附屬于被安裝設(shè)備的管線敷設(shè)工程費用；安裝設(shè)備的絕緣、保溫、防腐等工程費用；單體試運轉(zhuǎn)和聯(lián)動無負(fù)荷試運轉(zhuǎn)費用等。安裝工程費=設(shè)備原價×安裝費率安裝工程費=設(shè)備噸位×每噸安裝費安裝工程費=安裝工程實物量×安裝費用標(biāo)準(zhǔn)（2）

安裝工程費（3）

設(shè)備及工器具購置費第二十七頁，共100頁。（A）國產(chǎn)設(shè)備原價的確定

設(shè)備購置費＝設(shè)備原價（進(jìn)口設(shè)備抵岸價）＋設(shè)備運雜費工器具及生產(chǎn)家具購置費＝設(shè)備購置費×費率2）國產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定1）國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定一般指：出廠價帶備件（與設(shè)備相配套的備用配件）不帶備件成套供應(yīng)：以訂貨合同為設(shè)備原價

非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價有多種計價方法，如成本計算法、系列設(shè)備插入估價法、分部組合估價法、定額估價法等。第二十八頁，共100頁。

進(jìn)口設(shè)備抵岸價＝貨價①＋國外運費②＋國外運輸保險費＋銀行財務(wù)費③＋外貿(mào)手續(xù)＋進(jìn)口關(guān)稅＋進(jìn)口設(shè)備增值稅④＋海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費⑤（B）進(jìn)口設(shè)備抵岸價的確定①貨價：指離岸價，通過向有關(guān)生產(chǎn)廠商詢價、報價、訂貨合同價計算。②國外運費：從裝運港到達(dá)我國抵達(dá)港的運費。

國際運費=離岸價（FOB）×運費率③銀行財務(wù)費：一般指中國銀行手續(xù)費。

銀行財務(wù)費=進(jìn)口設(shè)備離岸價（FOB）×銀行財務(wù)費率其中，目前銀行財務(wù)費率取0.4%-0.5%。第二十九頁，共100頁。（C）設(shè)備運雜費的計算④進(jìn)口設(shè)備增值稅：均按組成計稅價格和增值稅稅率直接計算應(yīng)納稅額。

增值稅額=組成計稅價格×增值稅稅率組成計稅價格=關(guān)稅完稅價格+進(jìn)口關(guān)稅+消費稅⑤海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費：指海關(guān)對進(jìn)口減免稅、保稅設(shè)備實施監(jiān)督、管理、提供服務(wù)的手續(xù)費。海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費=進(jìn)口設(shè)備到岸價

×海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費率其中，目前海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費率一般取0.3%。設(shè)備運雜費＝設(shè)備原價（進(jìn)口設(shè)備抵岸價）×費率第三十頁，共100頁?！纠浚耗彻緮M從國外進(jìn)口一套機(jī)電設(shè)備，重量

1500噸，裝運港船上交貨價，即離岸價（FOB）為

400萬美元。其他有關(guān)費用參數(shù)為：國際運費標(biāo)準(zhǔn)為

360美元/噸；上海運輸保險費率為0.266%;中國銀行費率為0.5%;外貿(mào)手續(xù)費率為1.5%;關(guān)稅稅率為

22%;增值稅的稅率為17%;美元的銀行牌價為8.27

元人民幣，設(shè)備的國內(nèi)運雜費率為2.5%?，F(xiàn)對該套設(shè)備進(jìn)行估價。第三十一頁，共100頁。解：根據(jù)上述各項費用的計算公式，則有：

進(jìn)口設(shè)備貨價=400×8.27=3308（萬元）國外運費=360×1500×8.27=446.6（萬元）國外運輸保險費=（3308+444.6）×0.266%=10

（萬元）進(jìn)口關(guān)稅=（3308+446.6+10）×22%=828.2（萬元）增值稅=（3308+446.6+10+828.2）×17%=780.8（萬元）銀行財務(wù)費=3308×0.5%=16.5

（萬元）外貿(mào)手續(xù)=（3308+446.6+10）×1.5%=56.5（萬元）國內(nèi)運雜費=FOB×2.5%=3308×2.5%=82.7（萬元）

購置費

=3308+446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5+82.7=5529.3（萬元）第三十二頁，共100頁。

某建設(shè)工程水輪機(jī)設(shè)備及安裝工程估算序號設(shè)備名稱及規(guī)格單位數(shù)量單價(元)合價(萬元)設(shè)備費安裝費設(shè)備費安裝費1水輪機(jī)臺32924000.00877.202微機(jī)調(diào)速器臺3350000.00105.003油壓裝置臺385000.0025.504自動化元件套385000.0025.505透平油t577500.0042.756運雜費(6.81%)73.277安裝費(費率10.52%)臺3362219.25108.678合計1149.22108.67第三十三頁，共100頁。（4）工程建設(shè)其他費用

工程建設(shè)其他費用按各項費用科目的費率或者取費標(biāo)準(zhǔn)估算。序號費用名稱費率或標(biāo)準(zhǔn)計算依據(jù)（萬元）合價（萬元）1土地費用380.502建設(shè)單位管理費0.50%28018.18140.093勘察設(shè)計費384.264研究試驗費0.50%28018.18140.095建設(shè)單位臨時設(shè)施費154.006工程建設(shè)監(jiān)理費350.007工程保險費0.50%33569.00167.858施工機(jī)構(gòu)遷移費3.50%28018.18980.639聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費3.6210生產(chǎn)職工培訓(xùn)費335.4711辦公及生活家具購置費254.10合計3290.61某項目其他費用估算表第三十四頁，共100頁?；绢A(yù)備費＝（設(shè)備及工器具購置費＋建筑、安裝工程費＋工程建設(shè)其他費用）×基本預(yù)備費率式中PC——

漲價預(yù)備費；

It——

第t年的建筑工程費、安裝工程費、設(shè)備及工器具購置費之和；

f——

建設(shè)期價格平均上漲率；

n——

建設(shè)期。（5）

預(yù)備費（6）

漲價預(yù)備費第三十五頁，共100頁?！纠浚耗彻こ淘诮ㄔO(shè)期初的建安工程費和設(shè)備工器具購置費為45000萬元。按本項目實施進(jìn)度計劃，建設(shè)期3年，投資分年使用比例為：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投資在每年平均支用，建設(shè)期內(nèi)預(yù)計年平均價格總水平上漲率為5%。建設(shè)期利息為1395萬元，工程建設(shè)其他費用為3860萬元，基本預(yù)備費率為10%。試估算該項目的建設(shè)投資。

第三十六頁，共100頁。第三年末的漲價預(yù)備費

45000×20%×[（1+0.05）2+1/2－1]=1167.54（萬元）解：（1）計算項目的基本預(yù)備費：基本預(yù)備費＝（設(shè)備及工器具購置費＋建筑、安裝工程費＋工程建設(shè)其他費用）×基本預(yù)備費率

=(45000＋3860)×10%＝4886（萬元）（2）計算項目的漲價預(yù)備費第一年末的漲價預(yù)備費

45000×25%×[（1+0.05）1/2－1]=277.82（萬元）第二年末的漲價預(yù)備費

45000×55%×[（1+0.05）1+1/2－1]=1879.26（萬元）第三十七頁，共100頁。（3）計算項目的建設(shè)投資建設(shè)投資＝靜態(tài)投資＋漲價預(yù)備費＝45000＋3860＋4886＋3324.62＝57070.62（萬元）該項目建設(shè)期的漲價預(yù)備費

277.82+1879.26+1167.54=3324.62（萬元）第三十八頁，共100頁。2.3營業(yè)收入估算營業(yè)收入是指向社會出售商品或提供勞務(wù)所取得的貨幣收入，是利潤與利潤分配表的主要科目。營業(yè)收入是指企業(yè)在從事銷售商品，提供勞務(wù)和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。第三十九頁，共100頁。2.3.1營業(yè)收入的計算范圍重要假設(shè)：即當(dāng)期的產(chǎn)出（扣除自用量后）當(dāng)期全部銷售，簡言之，產(chǎn)量等于銷量。營業(yè)收入=主營業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入或營業(yè)收入=產(chǎn)品銷售量（或服務(wù)量）×產(chǎn)品單價（或服務(wù)單價）主副產(chǎn)品（或不同等級產(chǎn)品）的銷售收入應(yīng)全部計入營業(yè)收入；所提供的不同類型服務(wù)收入也應(yīng)計入營業(yè)收入。第四十頁，共100頁。2.3.2價格的選取年營業(yè)收入=分年運營量×商品單價2.3.3營運量的選取（1）根據(jù)經(jīng)驗確定負(fù)荷率后計算確定。（考慮項目性質(zhì)、技術(shù)掌握難易程度、產(chǎn)品成熟度、市場開發(fā)程度）（2）根據(jù)營銷計劃確定。（制定分年銷售計劃，確定各年產(chǎn)出數(shù)量）第四十一頁，共100頁。2.4經(jīng)營成本估算經(jīng)營成本涉及產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售、企業(yè)管理過程中的物料、人力和能源的投入和費用，反映企業(yè)的生產(chǎn)和管理水平。第四十二頁，共100頁。式1：經(jīng)營成本=外購原材料、燃料和動力費+工資及福利費+修理費+其他費用會計學(xué)中的總成本費用是指運營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品提供服務(wù)所發(fā)生的的全部費用，等于經(jīng)營成本與折舊費、攤銷費和財務(wù)費用之和。式2：經(jīng)營成本=總成本費用－折舊與攤銷費－儲量有償使用費－維簡費－貸款利息支出式3：經(jīng)營成本=總成本費用－折舊與攤銷費－維簡費－貸款利息支出式4：經(jīng)營成本=總成本費用－折舊與攤銷費－貸款利息支出第四十三頁，共100頁。注釋1：儲量有償使用費儲量有償使用費是中國石油天然氣總公司依據(jù)原石油工業(yè)部、財政部、中國物價局《關(guān)于調(diào)整國內(nèi)平價、高價原油出廠價格和實行石油及天然氣儲量有償使用辦法的通知》（[88]油財字第102號文）規(guī)定，從1988年1月1日起，按照原油天然氣產(chǎn)量定額提取，計入油氣生產(chǎn)成本，用于油氣資源勘探的專項資金。為了加強(qiáng)石油工業(yè)油氣資源勘探，增加后果儲量，解決石油勘探資金不足，保持石油天然氣穩(wěn)步增產(chǎn)。企業(yè)提取的儲量有償使用費進(jìn)入生產(chǎn)成本并全部上交中國石油天然氣總公司，專項用于油氣資源勘探開發(fā)。提取對像：中國石油天然氣總公司所屬各油氣田企業(yè)。第四十四頁，共100頁。注釋2：維簡費維簡費，是指我國境內(nèi)所有煤炭生產(chǎn)企業(yè)(以下簡稱企業(yè))從成本中提取，專項用于維持簡單再生產(chǎn)的資金。是維持木材建材簡單再生產(chǎn)和發(fā)展林區(qū)生產(chǎn)建設(shè)事業(yè)的資金。集體林區(qū)的場圃按木材銷售價的一定百分比提?。粐辛謪^(qū)的場圃按規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)控制，按實際支出列入木材成本。其主要用于運材道路延伸、河道整治和有關(guān)的工程設(shè)施、小型設(shè)備購置等支出。“維簡費”一詞來自《所得稅條例實施細(xì)則》里面的關(guān)于固定資產(chǎn)折舊的一條“按照規(guī)定提取維簡費的固定資產(chǎn)”不能計提折舊。維簡費，維持簡單再生產(chǎn)所發(fā)生的費用，在煤炭生產(chǎn)企業(yè)用得比較多，該部分資金相當(dāng)于折舊。第四十五頁，共100頁。（1）現(xiàn)金流量表反映項目在計算期內(nèi)逐年發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出。與常規(guī)會計方法不同，現(xiàn)金收支何時發(fā)生，就在何時計算，不作分?jǐn)?。由于投資已按其發(fā)生的時間作為一次性支出被計入現(xiàn)金流出，所以再以折舊費和攤銷費的方式計為現(xiàn)金流出，否則會發(fā)生重復(fù)計算。因此，作為經(jīng)常性支出的經(jīng)營成本中不包括折舊費和攤銷費。第四十六頁，共100頁。（2）因為融資前財務(wù)分析的項目現(xiàn)金流量表以全部投資作為計算基礎(chǔ)，不分投資來源，利息支出不作為現(xiàn)金流出。而融資后財務(wù)分析的資本金現(xiàn)金流量和投資各方現(xiàn)金流量表中已將利息支出單列，因此經(jīng)營成本中也不包括利息支出?？梢?，經(jīng)營成本與融資方案無關(guān)，是融資前后財務(wù)分析的重要數(shù)據(jù)。第四十七頁，共100頁。2.5流動資金估算2.5.1流動資金的構(gòu)成工業(yè)項目一經(jīng)建成投產(chǎn)，流動資金就分別在生產(chǎn)領(lǐng)域和流通領(lǐng)域以儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金和貨幣資金五種形態(tài)存在并周而復(fù)始地循環(huán)。按管理方式，流動資金分為定額流動資金和非定額流動資金。第四十八頁，共100頁。2.5流動資金估算2.5.2流動資金的估算（1）分項詳細(xì)估算法（2）擴(kuò)大指標(biāo)估算法①按建設(shè)投資的一定比例估算②按經(jīng)營成本的一定比例估算③按營業(yè)收入的一定比例估算④按單位產(chǎn)量占用流動資金的一定比例估算第四十九頁，共100頁。流動資金投資：流動資金指為維持生存所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額。流動資產(chǎn)：包括各種必要的現(xiàn)金、各種存款、應(yīng)收和預(yù)付款項及存貨。（維持一定規(guī)模生產(chǎn)所需的最低周轉(zhuǎn)資金和存貨）流動負(fù)債：只含正常生產(chǎn)情況下平均的應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等。（不包括短期借款）

為了表示區(qū)別，把資產(chǎn)負(fù)債表通常含義下的流動資產(chǎn)稱為流動資產(chǎn)總額，它除了最低需要的流動資產(chǎn)外，還包括生產(chǎn)經(jīng)營活動中新產(chǎn)生的盈余資金。同樣的，通常含義下的流動負(fù)債叫流動負(fù)債總額，除了應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款外，還包括短期借款。工程項目中的流動資金投資第五十頁，共100頁。（1）分項詳細(xì)估算法分項估算的思路是：先按照項目各年生產(chǎn)運行的強(qiáng)度，估算出各大類的流動資產(chǎn)的最低需要量，加總以后減去該年估算出的正常情況下的流動負(fù)債（應(yīng)付賬款）,這就是該年需要的流動資金，再減去上年已注入的流動資金，就得到該年流動資金的增加額。當(dāng)項目已經(jīng)達(dá)到正常的生產(chǎn)運行水平后，流動資金就可以不再投入。

在各項流動資產(chǎn)估算時，要先確定這項流動資產(chǎn)對應(yīng)的成本和費用，再確定這種流動資產(chǎn)的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)。第五十一頁，共100頁。在各項流動資產(chǎn)估算時，要先確定這項流動資產(chǎn)對應(yīng)的成本和費用，再確定這種流動資產(chǎn)的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)。每年的周轉(zhuǎn)次數(shù)為

周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)這類流動資產(chǎn)的最低需要量是流動資產(chǎn)=對應(yīng)的年成本費用/周轉(zhuǎn)次數(shù)第五十二頁，共100頁?！窳鲃淤Y金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債●流動資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金●流動負(fù)債=應(yīng)付帳款+預(yù)收帳款●流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金●周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)●流動資產(chǎn)=對應(yīng)的年成本費用/周轉(zhuǎn)次數(shù)●外購原材料在途平均供應(yīng)驗收整理保險周轉(zhuǎn)天數(shù)＝天數(shù)＋間隔天數(shù)＋天數(shù)＋天數(shù)＋天數(shù)●流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金=（年工資及福利費+年其他費用）/周轉(zhuǎn)次數(shù)第五十三頁，共100頁。2.6建設(shè)期利息估算1、建設(shè)期利息構(gòu)成建設(shè)期利息是指項目在建設(shè)期內(nèi)因使用債務(wù)資金而支付的利息。還應(yīng)包括融入債務(wù)資金時發(fā)生的手續(xù)費、承諾費、管理費、信貸保險費等融資費用。第五十四頁，共100頁。2.6建設(shè)期利息估算2、建設(shè)期利息估算在計算建設(shè)期利息時，假定各種債務(wù)資金均在年中支用，即當(dāng)年借款按半年計息，其余各年按全年計息，計算公式為各年應(yīng)計利息=（年初借款本息累計+本年借款額/2）*實際年利率采用自有資金付息時：各年應(yīng)計利息=（年初借款本金累計+本年借款額/2）*實際年利率第五十五頁，共100頁。某新設(shè)法人項目，建設(shè)期3年，在建設(shè)期第一年借款300萬，第二年借款400萬，第三年借款300萬，每年借款年中支用，年利率為6.8%。本項目在建設(shè)期無力償還利息，使用復(fù)利法計算該項目建設(shè)期利息。第五十六頁，共100頁。解：單位（萬元）第一年年末的建設(shè)期利息=0.5*300*6.8%=10.2第二年年初的本利和=300+10.2=310.2第二年年末的建設(shè)期利息=（310.2+0.5*400）*6.8%=34.69第三年年初的本利和=310.2+400+34.69=744.89第三年年末的建設(shè)期利息=（744.89+0.5*300）*6.8%=60.85第三年年末的借款本息累計=744.89+300+60.85=1105.74該項目建設(shè)期利息為105.74第五十七頁，共100頁。2.7資產(chǎn)原值估算2.7.1固定資產(chǎn)原值估算（1）工程費用：建筑安裝工程費、設(shè)備購置費。（2）工程建設(shè)其他費用：如果是屬于整個建設(shè)項目或兩個以上的單項工程的，在計算新增固定資產(chǎn)價值時，應(yīng)在各單項工程中按比例分配。（3）預(yù)備費（4）建設(shè)期利息第五十八頁，共100頁。2.7資產(chǎn)原值估算2.7.2無形資產(chǎn)原值估算主要包括技術(shù)轉(zhuǎn)讓費和技術(shù)使用費2.7.3其他資產(chǎn)原值的估算主要包括生產(chǎn)設(shè)備費、開辦費、出國人員費、來華人員費、圖書資料翻譯復(fù)制費、樣品樣機(jī)購置費和農(nóng)業(yè)開荒費。第五十九頁，共100頁。2.8折舊及攤銷費2.8.1固定資產(chǎn)折舊的計算2.8.2無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷估算（使用壽命有限的無形資產(chǎn)應(yīng)進(jìn)行攤銷，使用壽命不確定的無形資產(chǎn)不應(yīng)攤銷）使用壽命有限的無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷一樣采用平均年限法，不計殘值。第六十頁，共100頁。2.9運營期各年利息估算2.9.1長期借款利息（未支付的建設(shè)期間借款本息累計應(yīng)在生產(chǎn)期支付的利息）（1）等額利息法（2）等額本金法（3）等額攤還法（4）一次性償還法（5）量入償付法第六十一頁，共100頁。2.9運營期各年利息估算2.9.2流動資金借款利息我國流動資金借款按期末償還、期初再借的方式處理，并按一年期利率計算。流動資金借款利息=年初流動資金借款余額*流動資金借款年利率第六十二頁，共100頁。2.10總成本費用估算指在運營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費用，等于經(jīng)營成本與折舊費、攤銷費和財務(wù)費用之和。（1）生產(chǎn)成本加期間費用估算法總成本費用=生產(chǎn)成本+期間費用生產(chǎn)成本=直接材料費+直接燃料和動力費+直接工資+其他直接支出+制造費用期間費用=管理費用+營業(yè)費用+財務(wù)費用（2）生產(chǎn)要素估算法總成本費用=外購原材料、燃料和動力費+工資及福利費+折舊費+攤銷費+修理費+財務(wù)費用（利息支出）+其他費用第六十三頁，共100頁?！锕潭ǔ杀竞涂勺兂杀究蓪⒖偝杀举M用按照費用的性質(zhì)劃分為可變成本和固定成本。根據(jù)費用與產(chǎn)量的變化關(guān)系：可變成本——隨產(chǎn)量變化而變化（成比例）混合成本——隨產(chǎn)量變化而變化（不成比例）固定成本——相對穩(wěn)定，與產(chǎn)量多少無關(guān)可變成本=外購原材料、燃料動力+計件工資及福利－副產(chǎn)品回收固定成本=計時工資及福利+折舊維簡攤銷費用+修理費+利息支出+其它第六十四頁，共100頁。2.11營業(yè)稅金及附加估算（1）營業(yè)稅=營業(yè)額*適當(dāng)稅率（2）消費稅（從價或從量）（3）資源稅=應(yīng)稅產(chǎn)品課稅數(shù)量*單位稅額（4）土地增值稅（5）城市維護(hù)建設(shè)費=（增值稅實納稅額+消費稅實納稅額+營業(yè)稅實納稅額）*適當(dāng)稅率（6）教育費附加=（消費稅實納稅額+增值稅實納稅額+營業(yè)稅實納稅額）*3%第六十五頁，共100頁。2.12增值稅對我國境內(nèi)銷售貨物、進(jìn)口貨物以及提供加工、修理修配勞務(wù)的單位和個人，就其取得貨物的銷售額、進(jìn)口貨物金額、應(yīng)稅勞務(wù)收入額計算稅款，并實行稅款抵扣制的一種流轉(zhuǎn)稅。2.13所得稅估算所得稅應(yīng)納稅額=應(yīng)納稅所得額*企業(yè)所得稅稅率第六十六頁，共100頁。2.14利潤估算銷售利潤=銷售收入-總成本費用-營業(yè)稅金及附加-增值額實現(xiàn)利潤＝銷售利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額稅后利潤=實現(xiàn)利潤-所得稅第六十七頁，共100頁。銷利潤售第六十八頁，共100頁。（一）折舊的概念2.8.1折舊(含攤銷)與折舊方法折舊(depreciation)指的是實物資產(chǎn)隨著時間流逝和使用消耗在價值上的減少。

固定資產(chǎn)折舊是指在固定資產(chǎn)使用壽命內(nèi)，按照確定的方法對應(yīng)計折舊額進(jìn)行的系統(tǒng)分?jǐn)偂?/p>

企業(yè)一般應(yīng)當(dāng)按月提取折舊，當(dāng)月增加的固定資產(chǎn)，當(dāng)月不提舊，從下月起計提折舊；當(dāng)月減少的固定資產(chǎn)，當(dāng)月照提折舊，從下月起不提折舊。固定資產(chǎn)提足折舊后，不管能否繼續(xù)使用，均不再提取折舊；提前報廢的固定資產(chǎn)，也不再補(bǔ)提折舊。

第六十九頁，共100頁。（二）折舊的計算方法在投資項目計算期的現(xiàn)金流量表中，折舊費并不構(gòu)成現(xiàn)金流出，但是在估算利潤總額和所得稅時，它們是總成本費用的組成那分。

企業(yè)固定資產(chǎn)折舊方法，按我國財務(wù)制度規(guī)定，一般應(yīng)采用平均年限法、工作量法，當(dāng)然還有加速折舊法。無論采用哪種折舊方法，都要考慮固定資產(chǎn)原值、折舊年限、凈殘值三個因素。

第七十頁，共100頁。(1)固定資產(chǎn)原值。是指固定資產(chǎn)的原始價值或重置價值。原始價值包括資產(chǎn)的購置價、運輸和安裝等其他應(yīng)予以資本化的附帶支出。重置價值是為了考慮通貨膨脹、技術(shù)進(jìn)步和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等的影響，根據(jù)社會再生產(chǎn)條件和市場情況對固定資產(chǎn)重新估價得到的價值。（2）固定資產(chǎn)的凈殘值。是指固定資產(chǎn)報廢時可能收回的殘余價值扣除發(fā)生的清理費用后的余額。（3）固定資產(chǎn)估計使用年限。是指資產(chǎn)的預(yù)期使用年限。正常的使用年限應(yīng)該既反映設(shè)備的有形磨損，又反映設(shè)備的無形磨損，并應(yīng)與設(shè)備的實際損耗相吻合。第七十一頁，共100頁。1.平均年限法

平均年限法又稱直線法，是將固定資產(chǎn)的折舊均衡地分?jǐn)偟礁髌诘囊环N方法。采用這種方法計算的每期折舊額均是等額的。計算公式如下：

第七十二頁，共100頁。例5-1

某企業(yè)一臺專項設(shè)備賬面原值為160000元，預(yù)計折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值5000元。按平均年限法計算折舊。

1-5000/160000

該項設(shè)備年折舊率＝×100％＝19.375%

5第七十三頁，共100頁。按個別固定資產(chǎn)單獨計算的，稱為個別折舊率，即某項固定資產(chǎn)在一定期間的折舊額與該項固定資產(chǎn)原值的比率。

分類折舊率是指固定資產(chǎn)分類折舊額與該類固定資產(chǎn)原值的比率，采用這種方法，應(yīng)先把性質(zhì)、結(jié)構(gòu)和使用年限接近的固定資產(chǎn)歸為一類，再按類計算平均折舊率，用該類折舊率對該類固定資產(chǎn)計提折舊。

綜合折舊率是指某一期間企業(yè)全部固定資產(chǎn)折舊額與全部固定資產(chǎn)原值的比率。

第七十四頁，共100頁。2.工作量法

工作量法是根據(jù)實際工作量計提折舊額的一種方法。這種方法彌補(bǔ)平均年限法只重使用時間，不考慮使用強(qiáng)度的缺點，其計算公式為：

第七十五頁，共100頁。例5-2

某企業(yè)的一輛運貨卡車的原值為60000元，預(yù)計總行駛里程為50萬公里，其報廢時的殘值率為5％，本月行駛4000公里。該輛汽車的月折舊額計算如下：

60000×（1-5％）

單位里程折舊額＝＝0.114（元/公里）

500000

本月折舊額＝4000×0.114＝456（元）第七十六頁，共100頁。3.加速折舊法

加速折舊法也稱為快速折舊法或遞減折舊法，其特點是在固定資產(chǎn)有效使用年限的前期多提折舊，后期則少提折舊，從而相對加快折舊的速度，以使固定資產(chǎn)成本在有效使用年限中加快得到補(bǔ)償。

加速折舊的計提方法有多種，常用的有以下兩種：（1）雙倍余額遞減法（2）年數(shù)總和法或者年折舊額＝（固定資產(chǎn)原值一預(yù)計凈殘值）×年折舊率

第七十七頁，共100頁。年次期初賬面凈值

（元）年折舊率年折舊額

（元）累計折舊額

（元）期末賬面凈值

（元）123451600009600057600345601978040%40%40%——640003840023040147801478064000102400125440140220155000960005760034560197805000例5-3仍沿例5-1，按雙倍余額遞減法計算折舊。該項設(shè)備年折舊率＝2/5×100％＝40%

其各年折舊額如表5-4。

固定資產(chǎn)折舊計算表表5-4第七十八頁，共100頁。例5-4

仍沿例5-1，采用年數(shù)總和法計算的各年折舊額如表5-5。第七十九頁，共100頁。年限直線折舊法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法折舊率年折舊額折舊率年折舊額折舊率年折舊額119.375%3100040%640005/1551667219.375%3100040%384004/1541333319.375%3100040%230403/1531000419.375%31000147802/1520667519.375%31000147801/1510333第八十頁，共100頁?！獢備N費的估算攤銷費是指無形資產(chǎn)和長期待攤費用等一次性投入費用的分?jǐn)偂Ｋ鼈兊男再|(zhì)和固定資產(chǎn)折舊費相同。無形資產(chǎn)從開始使用之日起，在有效使用期限內(nèi)平均計算攤銷費。長期待攤費用包括固定資產(chǎn)大修理支出和以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出及攤銷期限在一年以上的其他待攤費用。

第八十一頁，共100頁?！酆?/p>

折耗指像礦山、油田、森林等這一類自然蘊(yùn)藏得資源通過開采、砍伐、提取，而逐漸減少的價值。

1.折耗的性質(zhì)：折耗不同于折舊。

（1）遞耗資產(chǎn)如不開采、砍伐，自然資源的蘊(yùn)藏量不會減少，因而不發(fā)生折耗。許多固定資產(chǎn)即使閑置不用，也會遭到自然力的侵蝕、腐蝕、損壞，也會發(fā)生折舊。（2）遞耗資產(chǎn)因生產(chǎn)而蘊(yùn)藏量日漸減少，終至耗竭。固定資產(chǎn)的價值雖因使用等而減少，實物形態(tài)不變。（3）從遞耗資產(chǎn)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品基本上直接成為企業(yè)可供銷售的商品，而固定資產(chǎn)則是為生產(chǎn)活動創(chuàng)造必要的條件，在形成可供銷售的商品過程中起間接的作用。（4）遞耗資產(chǎn)一般不能重置，而固定資產(chǎn)大多可以重置。第八十二頁，共100頁。3.1負(fù)債比例與財務(wù)杠桿負(fù)債比例是指項目所使用的債務(wù)資金和資本金的數(shù)量比率財務(wù)杠桿是指負(fù)債比例對資本金收益率的放大作用。第八十三頁，共100頁。負(fù)債比例設(shè)：K—全部投資，K0—資本金，KL—借款，

R—項目投資利潤率，R0—資本金利潤率

RL—借款利率當(dāng)R〉RL時，R0〉R；當(dāng)R<RL時，R0<R

資本金利潤率與全部資金利潤率的差別被負(fù)債比例所放大，這種放大效應(yīng)就稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)第八十四頁，共100頁。【例5-7】某項工程有三種方案，全部資金利潤率R分別為6%，10%，15%，借款利息率為10%，試比較負(fù)債比例分別為0、1和4時的資本金利潤率。解：利用公式計算結(jié)果見下表：負(fù)債比例資本金利潤率R0方案方案A（R=6%）6%2%-10%方案B（R=10%）10%10%10%方案C（R=15%）15%20%35%KL/K0=0KL/K0=1KL/K0=4可見，選擇不同的負(fù)債比例對投資者的收益會產(chǎn)生很大的影響。第八十五頁，共100頁。3.2所得稅前評價和所得稅后評價所得稅前和所得稅后的現(xiàn)金流入完全相同，但現(xiàn)金流出略有不同，所得稅前評價不將所得稅視為現(xiàn)金流出，所得稅后評價視所得稅為現(xiàn)金流出。所得稅前評價：項目投資稅前財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）和項目投資稅前財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）。所得稅前指標(biāo)適用于建設(shè)方案設(shè)計的方案比選，是初步投資決策的主要指標(biāo)，用于考察項目是否基本可行，是否值得為之融資。第八十六頁，共100頁。所得稅后評價：根據(jù)利潤很利潤分配表中的息稅前利潤（EBIT）乘以所得稅稅率計算，稱為“調(diào)整所得稅”。所得稅后評價是所得稅前評價的延伸，主要用于在融資條件下判斷項目投資對企業(yè)價值的貢獻(xiàn)，是企業(yè)投資經(jīng)營性項目決策依據(jù)的主要指標(biāo)。是進(jìn)行所得稅前評價還是所得