戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的金融支持體系及政策研究

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的金融支持體系及政策研究

1研究述評及問題提出產(chǎn)業(yè)政策在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中具有重要的導向性作用，也是我國社會經(jīng)濟發(fā)展體系的重要組成部分。2010年9月8日，國務院常務會議審議并通過了《國務院關于加快培育與發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，該決定以實現(xiàn)我國社會經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展為重要目標，在充分考慮當前新興產(chǎn)業(yè)國際發(fā)展趨勢及我國產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀的基礎上，將節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車規(guī)劃為當前階段重點發(fā)展的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)[1]。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育、發(fā)展與升級的過程是個包括金融、資源、技術和管理等多方面因素支持的綜合性系統(tǒng)工程。而作為現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展核心的金融體系，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育、發(fā)展與升級的過程中發(fā)揮著重要的支持功能。金融支持是實現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育、發(fā)展與升級的重要保障，因此，基于金融發(fā)展思路，構建良好的金融支持體系，將成為決定戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展與繁榮程度的關鍵因素。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是個新概念，因此，國內(nèi)外對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持方面的研究極少，現(xiàn)有成果主要集中于金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關性，以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持等方面。國外對于金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的研究較早，自1970年以來，國外出現(xiàn)了運用金融發(fā)展理論來研究金融對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。這方面較為典型的是，國外學者P.Arestis(1997)，Beck(2000)，Greenwood(1990)，King(1993b)等在金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實證分析方面，驗證了金融支持對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有明顯的支持效應[2-5]。而國內(nèi)對于這方面的研究卻相對滯后。較有代表性的成果是：莊衛(wèi)民(2003)，叢林(2002)，張金瑞(1990)等分別對經(jīng)濟發(fā)展、技術進步和產(chǎn)業(yè)發(fā)展問題進行了探討，揭示了技術進步支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展的相關機理[6-8]。談儒勇(1999)運用1993-1998年期間的季度性數(shù)據(jù)對金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的關聯(lián)度進行了實證分析，認為我國金融體系和產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間存在著顯著的相關性[9]。范小雷(2007)通過研究發(fā)達國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持路徑，以此為我國發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供啟示[10]。張亮(2009)從制約節(jié)能與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視角，提出應通過放寬民間資本投資、深化金融體制改革等途徑，來提升節(jié)能與新能源產(chǎn)業(yè)的融資效能[11]。段一群等(2009)通過構建金融發(fā)展與裝備業(yè)增長率之間的關系模型，探討了間接金融和直接金融對該行業(yè)增長的影響效應[12]。鄭婧淵(2009)討論了金融對于高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用，提出了金融支持是實現(xiàn)高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本條件[13]。顧海峰(2010)主要通過對產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化調(diào)整的過程進行刻畫，揭示了金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化調(diào)整的內(nèi)在機理[14-15]。綜合國內(nèi)外研究成果發(fā)現(xiàn)，關于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持方面的研究成果非常稀少，已彰顯出理論研究存在明顯的滯后性。隨著我國進入“十二五”時期以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的出臺，加強對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持方面的研究，已成為我國學術界一項重要而緊迫的研究任務。正是在這樣的理論與現(xiàn)實背景下，本研究針對“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的金融支持體系及政策——基于政策性金融的支持視角”問題展開探討。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育、發(fā)展與升級問題已經(jīng)成為我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展中的重大問題?！吧墶币辉~源于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學領域，本研究首次將其引入產(chǎn)業(yè)金融學范疇，意在通過交叉學科研究，拓展與深化產(chǎn)業(yè)金融學理論。本研究的主要貢獻在于：以生命周期理論的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)演進為切入點，構建了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策性金融支持體系，并分別從政策性直接金融層面、政策性間接金融層面設計了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的金融支持政策。2戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策性金融支持體系戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的演進研究應圍繞產(chǎn)業(yè)生命周期理論展開。依據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的演進過程應依次歷經(jīng)培育、發(fā)展、升級等過程。首先，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)來源于一般性產(chǎn)業(yè)，處于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)種子期業(yè)態(tài)的一般性產(chǎn)業(yè)，是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的基礎性樣本。其次，從一般性產(chǎn)業(yè)遴選出來的處于培育期業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其呈現(xiàn)的特征是：產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿λ绞瞧溆鄻I(yè)態(tài)中最大的，但是產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模水平卻是其余業(yè)態(tài)中最小的。然后，從培育期進入發(fā)展期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，所呈現(xiàn)的特征是：產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿λ匠霈F(xiàn)逐步遞減，但是始終處于“正數(shù)值”狀態(tài)，而產(chǎn)業(yè)規(guī)模水平卻出現(xiàn)逐步遞增的態(tài)勢，導致該產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重處于一個增速較快的水平，從而成為國家經(jīng)濟發(fā)展中的主導性產(chǎn)業(yè)。最后，從發(fā)展期進入成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，所呈現(xiàn)的特征是：產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿λ街鸩竭f減直至“零數(shù)值”，盡管產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模水平比較穩(wěn)定，但因其產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿λ节呌凇傲銛?shù)值”，必須對其實施產(chǎn)業(yè)升級，而升級的科學路徑就是技術創(chuàng)新。需要強調(diào)的是，本研究提出的“升級”概念，主要是針對處于成熟期業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，通過產(chǎn)業(yè)升級，使得處于成熟期業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重處于一個較高的水平，從而成為國家經(jīng)濟發(fā)展中的支柱性產(chǎn)業(yè)。在這里需要說明的是，本研究中“產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿λ健敝笜?，可形象地視為物理學中的“加速度”；“產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模水平”指標，可形象地視為物理學中的“速度”。從上述分析可以發(fā)現(xiàn)，任何產(chǎn)業(yè)的演進過程都是圍繞產(chǎn)業(yè)生命周期理論而展開，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也不例外。本研究認為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育、發(fā)展與升級的演進目標，已成為“十二五”時期我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要戰(zhàn)略目標，而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育、發(fā)展與升級演進目標的實現(xiàn)，必須依賴于政策性金融的支持。因此，政策性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的演進過程，應包括政策性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育過程、發(fā)展過程與升級過程。其中，政策性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育與發(fā)展過程，應定位于如何發(fā)揮政策性金融的支持作用，來高效引導內(nèi)在動力因子對產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模水平的推動效應，使得政策性金融支持成為產(chǎn)業(yè)規(guī)模水平快速增大的外部催化劑。而處于成熟期業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿λ匠尸F(xiàn)出“零數(shù)值”狀態(tài)，說明處于成熟期業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動力因子完全缺失，這也是產(chǎn)業(yè)處于成熟期的基本特征，因此，需要通過對處于成熟期業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實施技術創(chuàng)新，盡管技術創(chuàng)新無法替代產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在動力因子，但是，技術創(chuàng)新可以成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的外生推進因素，從而促進產(chǎn)業(yè)升級。因此，政策性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的升級過程，應定位于如何發(fā)揮政策性金融對技術創(chuàng)新的支持作用，從而實現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的升級目標。綜上所述，政策性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育過程，也就是通過政策性金融資源的初次優(yōu)化配置來實現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育目標。政策性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程，是通過政策性金融資源的二次優(yōu)化配置來實現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標。政策性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的升級過程，是通過政策性金融資源的三次優(yōu)化配置來實現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的升級目標。因此，本研究認為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策性金融支持體系框架圖，簡稱“兩體一制”框架，如圖1所示。其中，“兩體”是指金融支持主體，主要包括以資本市場為主導的直接金融體系和以銀行信貸為主導的間接金融體系兩大支持主體；“一制”是指政策性金融支持機制。所謂政策性金融支持機制，主要是指政府通過直接或者間接干預方式，引導金融機構在某些領域開展傾斜性金融活動，從而使得政策性金融資源優(yōu)先配置到符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的領域?！皟审w一制”框架注重于政策性金融支持機制的政策性支持功能，通過將政策性金融支持機制分別作用于直接金融體系和間接金融體系，形成政策性直接金融支持體系和政策性間接金融支持體系，并高效發(fā)揮政策性金融對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育、發(fā)展與升級的支持效能，以保障戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進目標的順利實現(xiàn)。圖1戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策性金融支持體系框架圖3政策性直接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策設計政策性直接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策設計思路是：將政策性金融支持機制作用于以資本市場為主導的直接金融體系，探討戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策框架。此外，依據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進過程依次歷經(jīng)培育、發(fā)展、升級等過程。于是，本研究給出如下對策：3.1直接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育的政策設計(1)處于培育期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所呈現(xiàn)的高增長潛力特征，符合登陸創(chuàng)業(yè)板的基本條件。但是由于登陸創(chuàng)業(yè)板具有較高的上市標準，對此，政府應設計創(chuàng)業(yè)板市場的準入機制，創(chuàng)業(yè)板市場準入機制主要是指在創(chuàng)業(yè)板市場優(yōu)先考慮戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)進入創(chuàng)業(yè)板上市融資。顯然，實行創(chuàng)業(yè)板市場準入機制來支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育任務是以政府對創(chuàng)業(yè)板市場的必要干預為前提的。(2)仿效中關村高科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的做法，政府應對新三板市場進行擴容。新三板市場是指自2006年起專門為中關村高新技術企業(yè)開設的中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。新三板市場擴容的目標就是要為處于培育期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)開辟一條進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的特別通道，以此來體現(xiàn)資本市場對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育的政策性金融支持機制。3.2直接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策設計(1)處于發(fā)展期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所呈現(xiàn)的業(yè)態(tài)特征，符合登錄中小企業(yè)板的基本條件。但是由于登錄中小企業(yè)板具有較高的上市標準，對此，政府應設計中小企業(yè)板市場的準入機制，中小企業(yè)板市場準入機制主要是指在中小企業(yè)板市場優(yōu)先考慮戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)進入中小企業(yè)板上市融資。顯然，通過政府適當干預方式，對中小企業(yè)板市場實行準入機制，扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)登錄中小企業(yè)板市場，對于處于發(fā)展期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持效應是非常重要的。(2)處于發(fā)展期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的風險中性與成長性特征，容易獲得上市公司的關注。對此，政府應通過稅收優(yōu)惠等政策手段，鼓勵上市公司利用資本市場的強大融資功能對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域進行投資，上市公司可通過配發(fā)、增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等融資方式進行資金募集，并投資處于發(fā)展期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域。(3)為體現(xiàn)國有資本財政對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策性支持，政府應構建以國有控股的上市公司為投資主體，非國有控股的上市公司與民營上市公司為投資兩翼，面向處于發(fā)展期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實施投資的資本市場投資體系。這種“一體兩翼”模式的資本市場投資體系主要定位于處于發(fā)展期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域的投資，在很大程度上體現(xiàn)了資本市場對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策性金融支持作用。3.3直接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級的政策設計戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級的政策框架，應體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)的技術升級與規(guī)模升級兩個層面上。為此，本研究給出如下對策：(1)政府應設計作為資本市場體系核心內(nèi)容的主板市場準入機制，加快推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)模升級進程。對于處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)而言，其所呈現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模及增長特征，往往符合登錄主板市場的基本條件。因主板市場上市門檻較高，對此，政府應設計主板市場的準入機制，主板市場準入機制主要是指在優(yōu)先支持處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)進入主板市場進行上市融資。顯然，實施主板市場準入機制來支持處于成熟期業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的升級過程是以政府對主板市場的必要干預為前提的。(2)政府應構建多元化的資本市場體系，加快推進與完善債券市場和票據(jù)市場的建設進程，針對處于成熟期業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的風險收益特征，專門開辟適合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成熟期業(yè)態(tài)特征的債券品種和票據(jù)品種，以支持處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)優(yōu)先登錄債券市場發(fā)債融資及票據(jù)市場進行票據(jù)融資。由于處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所呈現(xiàn)的風險收益穩(wěn)定特征，比較適合在債券市場和票據(jù)市場進行公開發(fā)行債券或票據(jù)進行融資，也可向國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者進行定向發(fā)行債券或票據(jù)方式獲得資金支持。4政策性間接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策設計政策性間接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策設計思路是：將政策性金融支持機制作用于以銀行信貸為主導的間接金融體系，探討戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策框架。此外，依據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進過程依次歷經(jīng)培育、發(fā)展、升級等過程。于是，本研究給出如下對策。4.1間接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育的政策設計(1)為了快速培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，政府應設立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育基金，該基金的資金來源應以政府財政為主、政府各項規(guī)費為輔的資金組成模式，每年以一定比例注入該基金中。該基金的功能主要是為承擔戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育任務的載體企業(yè)每年提供一定數(shù)量的培育資金，以扶持載體企業(yè)順利實現(xiàn)對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育目標。(2)鑒于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育期的高風險性，難以獲得商業(yè)銀行的商業(yè)性信貸支持，對此，政府可要求現(xiàn)行的由政府出資的政策性擔保機構適度介入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育業(yè)務領域，為承擔培育任務的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)適度給予政策性擔保的支持，使得載體企業(yè)通過政策性擔保機制來獲得商業(yè)銀行的信貸支持，以實現(xiàn)對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育目標。(3)政府可通過直接干預方式，引導政策性金融機構在現(xiàn)行政策性金融業(yè)務模式下，通過金融業(yè)務創(chuàng)新，將政策性金融機構的信貸支持領域擴充到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育層面，通過低利率的政策性金融支持，為承擔培育任務的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)降低資金成本，從而有利于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育目標的實現(xiàn)。4.2間接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策設計(1)與培育期高風險低收益不同的是，處于發(fā)展期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所呈現(xiàn)的中風險收益特征，盡管在一定程度上能夠獲得部分商業(yè)性信貸資金，但是還需要來自政策性金融層面的支持。對此，政府可以在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面實施信貸傾斜政策，以扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。信貸傾斜政策主要是指政府通過干預商業(yè)銀行的信貸方向來貫徹產(chǎn)業(yè)支持意圖，這在政府主導型的以間接融資為主的金融體系中尤為明顯。(2)政府可以在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面實施差別化利率政策，一方面通過財政貼息、風險補償?shù)仁侄危龑虡I(yè)銀行積極開展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面的市場性金融活動；另一方面政府應明確對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面的貸款利率上限進行嚴格管制或進行窗口指導。差別化利率政策是政府主導金融體制下國家或地區(qū)實行的一種產(chǎn)業(yè)支持政策，并非是指政策性金融與市場性金融的利率差異，而是指在市場性金融活動中，政府對利率的干預而形成的利率差異，并非是利率形成機制具有非市場化的因素。實際信貸利率差別不是資金市場供求作用的結(jié)果，而是國家為影響企業(yè)資金成本，進而影響投資方向以鼓勵或抑制產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利率政策。(3)加快組建與發(fā)展由政府財政出資的政策性擔保公司，發(fā)揮政策性擔保在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面的融資擔保作用，同時應引導由民間出資的商業(yè)性擔保公司和互助性擔保公司積極開展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面的融資擔保業(yè)務，盡快建立與完善“以政策性擔保為主、商業(yè)性擔保公司和互助性擔保公司為輔”的“一體兩翼”模式的多層次融資擔保體系，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供融資擔保支持。4.3間接金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級的政策設計戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級的政策框架，應體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)的技術升級與規(guī)模升級兩個層面上。為此，本研究給出如下對策：(1)技術創(chuàng)新是實現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級的重要前提基礎，處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)通過技術創(chuàng)新，可以獲得推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級的外部動力因子。為鼓勵處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)不斷進行技術創(chuàng)新，政府應實施差別化利率政策，即政府通過財政貼息、風險補償?shù)确绞剑瑢M行技術創(chuàng)新的載體企業(yè)給予利率優(yōu)惠的信貸支持政策。差別化利率政策是基于政府主導的金融體制下，國家或地區(qū)實施的一種產(chǎn)業(yè)支持政策，主要是指在市場性金融活動中，政府實施利率干預而形成的利率差異，而不是指利率形成機制存在非市場化的因素。(2)政府應制定戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面的信貸傾斜政策，以體現(xiàn)政府對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級的政策性支持意圖。對此，一方面要求政策性銀行積極開展對處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)載體企業(yè)的信貸支持活動；另一方面政府可實施基于信用間接控制的信貸政策，如引導商業(yè)銀行實施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面信貸活動的窗口指導等，引導商業(yè)銀行對處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)載體企業(yè)給予適度的信貸傾斜，以支持處于成熟期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；夁M程。(3)鑒于