2020年航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告

2020年航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告2020年3月

未來10年，我國軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場空間年均726億人民幣出：201939271276億，航空發(fā)動(dòng)機(jī)采購市場為319億人民幣。10年我國對各型飛機(jī)及其配套航空發(fā)498億美元，對應(yīng)年均340億人民幣，與自上而下預(yù)測數(shù)據(jù)基本批量，平均后則年均市場空間為330機(jī)市場空間年均726億人民幣?？偭吭鲩L、國產(chǎn)替代、發(fā)動(dòng)機(jī)后市場，三者為行業(yè)核心驅(qū)動(dòng)因子2018年，我國主要的航空發(fā)動(dòng)機(jī)供應(yīng)商航發(fā)動(dòng)力實(shí)現(xiàn)收入231億，如剔除外貿(mào)轉(zhuǎn)包等業(yè)務(wù)，其核心航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品收入197億。對比我國軍用發(fā)動(dòng)機(jī)總市場空間，預(yù)計(jì)市場空間。民品市場：目前處于發(fā)展初期，具有大量空白等待填補(bǔ)。國家投資力度不斷加大，助力國產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)突破20162017金為代表的國家資本積極向產(chǎn)業(yè)鏈投資，有效促進(jìn)了航空發(fā)動(dòng)機(jī)的研發(fā)進(jìn)程。航發(fā)集團(tuán)是我國航空發(fā)動(dòng)機(jī)研制的核心，仍有較大提升空間龍頭，航發(fā)動(dòng)力在規(guī)模上有明顯差距。在收入構(gòu)成上，國外行業(yè)龍頭的下游客戶均以民品收入，軍品收入僅占到總收入的20-30%。發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)收入與后續(xù)的維修服務(wù)收入大致相當(dāng)。但我國民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場還是一片空白等待開拓。同時(shí)目前軍品生產(chǎn)任務(wù)繁重，維修服務(wù)能力研制不足。效率上仍有提升空間。Page6一代新材料一代新型發(fā)動(dòng)機(jī)，材料領(lǐng)域有望先行成長機(jī)性能的改進(jìn)一半靠材料。據(jù)預(yù)測，新材料、新工藝和新結(jié)構(gòu)對推重比1215一級(jí)發(fā)動(dòng)機(jī)的貢獻(xiàn)率將達(dá)到50%以上，從未來發(fā)展來看，甚至可占約2/3。隨著現(xiàn)代航空工游領(lǐng)域，看好行業(yè)景氣度在航空發(fā)動(dòng)機(jī)用相關(guān)材料領(lǐng)域的先行反應(yīng)。Page7一、航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)概況（一）什么是航空發(fā)動(dòng)機(jī)的采用，使飛機(jī)突破聲障；Ma3的飛機(jī)得益于發(fā)動(dòng)機(jī)推重比的提高；旋轉(zhuǎn)噴口發(fā)動(dòng)機(jī)推力矢量噴管為飛機(jī)提供直接控制力，從而實(shí)現(xiàn)超機(jī)動(dòng)飛行；大幅度提高渦輪前溫度，則使四代機(jī)在不開加力條件下實(shí)現(xiàn)超聲速持續(xù)巡航。工業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力。圖：典型航空發(fā)動(dòng)機(jī)分類資料來源：百度百科，XXX市場部Page8機(jī)在20世紀(jì)50年代曾廣泛應(yīng)用于軍用和民用飛機(jī)，特別是超聲速飛機(jī)上，目前大多數(shù)已被渦輪風(fēng)扇發(fā)動(dòng)機(jī)所取代。機(jī)。燃?xì)鉁u輪發(fā)動(dòng)機(jī)是年代以來主要的航空動(dòng)力形式，而且在可預(yù)見的未來，還沒有任何其他動(dòng)力形式可以完全取代它。圖：典型渦噴發(fā)動(dòng)機(jī)工作原理圖：典型渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)工作原理數(shù)據(jù)來源：百度百科，XXX市場部數(shù)據(jù)來源：百度百科，XXX市場部圖：典型渦槳發(fā)動(dòng)機(jī)工作原理圖：典型渦軸發(fā)動(dòng)機(jī)工作原理數(shù)據(jù)來源：百度百科，XXX市場部數(shù)據(jù)來源：百度百科，XXX市場部Page9圖：航空發(fā)動(dòng)機(jī)被譽(yù)為制造業(yè)皇冠上的明珠資料來源：XXX市場部（二）航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀1、軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展至第五代，高推重比與高溫是主要特征從年代末到世紀(jì)初．噴氣戰(zhàn)斗機(jī)動(dòng)力大致經(jīng)歷了四次更新?lián)Q代。戰(zhàn)斗機(jī)對發(fā)動(dòng)機(jī)的主要要求是：1、推重比高飛機(jī)輕，機(jī)動(dòng)性好，由下表可見，發(fā)動(dòng)機(jī)劃代的一個(gè)主235性好；6、一次成本低．使用維修方便。提高推重比的主要措施是：1、提高每公斤空氣流量的推力，為此提高渦輪前燃?xì)鉁囟?2000K)和加力燃燒室溫度(2100-2200K)，這是非常有效的。由下表可見渦輪前燃?xì)鉁囟仁莿澊牧硪恢饕卣鳎?、減重：采用先進(jìn)結(jié)構(gòu)，如整體葉盤，采用先進(jìn)強(qiáng)度設(shè)計(jì)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)等強(qiáng)度設(shè)計(jì)等，先進(jìn)材料輕但受力能力大鋁鎂合金。變循環(huán)發(fā)動(dòng)機(jī)通過改變發(fā)動(dòng)機(jī)部件的幾何形狀、尺寸或位置來調(diào)節(jié)熱力循環(huán)參數(shù)(如增壓比、渦輪前溫度、空氣流量、轉(zhuǎn)速和涵道比等)，將高、低涵道比發(fā)動(dòng)機(jī)的優(yōu)勢合二航空強(qiáng)國的重視，是目前航空發(fā)動(dòng)機(jī)的重要研究方向。表：軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展情況序號(hào)發(fā)動(dòng)機(jī)主要特點(diǎn)裝備的典型飛機(jī)裝備時(shí)間渦輪噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)推重比：F-86,F-100第1代40年代末如：J56J,BK-1，P-9加力渦輪噴氣和渦輪風(fēng)扇發(fā)動(dòng)機(jī)如：J79,TF30M53-P2渦輪前溫度：1200-1300K推重比：米格-15,米格F-4,F-104第2代60年代初渦輪前溫度：1400-1500K米格-21,Page加力渦輪風(fēng)扇發(fā)動(dòng)機(jī)推重比：7.5-10F-15,F-16，F(xiàn)-18米格-29,-27F-22,F-35第3代第4代70年代中如：F100F110,F404,P-33,AL31渦輪前溫度：1600-1700K高推重比渦輪風(fēng)扇發(fā)動(dòng)機(jī)推重比：10-1221世紀(jì)初如：F119,F135,EJ200,AL41渦輪前溫度：1850-2000K推重比：12-15T-50第5代預(yù)研中渦輪前溫度：2000-2250K資料來源：CNKI，XXX市場部2、民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展至第四代，安全性與經(jīng)濟(jì)性特點(diǎn)突出民用大客機(jī)對發(fā)動(dòng)機(jī)的要求與軍機(jī)差別很大．各指標(biāo)的相對重要性如下：1、安全性、動(dòng)機(jī)能更好滿足上述要求，現(xiàn)代民用大客機(jī)均以此為動(dòng)力裝置。在價(jià)格上與小涵道比的發(fā)動(dòng)機(jī)相差了近一個(gè)量級(jí)。表：民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展情況序號(hào)發(fā)動(dòng)機(jī)主要特點(diǎn)裝備的典型飛機(jī)價(jià)格裝備時(shí)間涵道比：4.2-5.0總壓比：22-30第1代RB211,CF6,JT9D第2代CFM56,V2500波音747-200,DC-10300萬美元70渦輪前溫度：<1500K涵道比：5.0-6.0總壓比：28-30400-500萬波音809021美元渦輪前溫度：1500-1570K涵道比：6.0-9.0總壓比：38-453000萬美第3代GE90,Trent800,PW4084A330,A340,A380,波音787元渦輪前溫度：1570-1850K涵道比：10.0-15.0第4代GEnx,Trent1000，TrentXWB總壓比：50-60渦輪前溫度：>1900K4000萬資料來源：CNKI，XXX市場部Page圖：民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)突出，燃油消耗率逐步降低（一）民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場空間近1400億美金據(jù)日本航空發(fā)展公司預(yù)測，2019年至2038年期間售出的發(fā)動(dòng)機(jī)總數(shù)將為臺(tái)，其中80,764臺(tái)是提供給客機(jī)和貨機(jī)的噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)，而6,921臺(tái)是于客用渦輪螺旋槳飛2018萬億美元，年均680億美元。其中，噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)將占萬億美元，渦輪螺旋槳發(fā)動(dòng)機(jī)將占剩余的1501400億美金。737和A32012,000到35,000磅間的中等推力發(fā)動(dòng)機(jī)，需求架數(shù)達(dá)到48,929臺(tái)，占到總需求的61％。其次寬體客機(jī)（例如777/787和A330/A350/A380）使用的65,000至磅推力的大型發(fā)動(dòng)機(jī)，需求架數(shù)達(dá)到18608臺(tái)，占需求數(shù)量的23如考慮到價(jià)格，65,000至6,283億美元，占總銷售額的47％。其次是12,000到35,000磅間的中等推力發(fā)動(dòng)機(jī)，價(jià)值5,581億美元，占總銷售額的41Page圖：未來年航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場空間預(yù)測資料來源：日本航空發(fā)展公司，XXX市場部如按地區(qū)劃分，亞太地區(qū)將是對飛機(jī)需求最高的市場，該地區(qū)發(fā)動(dòng)機(jī)的需求數(shù)量為35,343405,78941次是歐洲的18,005212,797億美元（占2017,147臺(tái)（占20％）和2,562億美元（占18圖：按地區(qū)劃分未來20年航空發(fā)動(dòng)機(jī)需求資料來源：日本航空發(fā)展公司，XXX市場部（二）民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場寡頭壟斷，美國優(yōu)勢明顯PWPage特尼、RR羅爾斯·羅伊斯、CFM國際公司、國際航空發(fā)動(dòng)機(jī)公司、發(fā)動(dòng)機(jī)聯(lián)盟公司是民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場上最主要的參與者。表：民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)主要生產(chǎn)廠商介紹公司名稱公司簡介GE公司是世界上最大的綜合性動(dòng)力和設(shè)備制造商，其航空發(fā)動(dòng)機(jī)廣泛應(yīng)用于商用航空、通用航空和軍用航空領(lǐng)域，為波音、空客、巴航工業(yè)、龐巴迪等企業(yè)的多個(gè)機(jī)型提供動(dòng)力。典型產(chǎn)品有為波音777提供動(dòng)力的GE90和GE9X、為波音787提供動(dòng)力的GEnx、用于巴航工業(yè)E-190國ARJ21等支線飛機(jī)和公務(wù)機(jī)的CF34和為美國艦載機(jī)主力F-18系列飛機(jī)提供動(dòng)力的F404等。GE通用電氣普拉特·惠特尼公司是世界知名的直升機(jī)用渦輪軸發(fā)動(dòng)機(jī)、民航及軍用渦槳渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)制造商，研制生產(chǎn)的F117、F119F135以及J52等軍用發(fā)動(dòng)機(jī)，用于裝備、F-22、F-35戰(zhàn)斗機(jī)和運(yùn)輸機(jī)等，6噸PW普拉特·惠特尼級(jí)中型直升機(jī)AW139和我國武直-10等使用的PT6C-67C特尼的產(chǎn)品；民用發(fā)動(dòng)機(jī)有JT8D-200PW2000PW4000和V2500600由GE公司和法國Snecma公司各占50%股份合資成立，負(fù)責(zé)生產(chǎn)CFM56GESnecma公司負(fù)責(zé)低壓渦輪部分和風(fēng)扇的研發(fā)。CFM56是全世界CFM國際公司最暢銷最成功的一款民用渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)，占全球民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場50%A320和波音737代CFM56的LEAP型發(fā)動(dòng)機(jī)，包括未來用于A320neo的LEAP-1A音737max的LEAP-1B和被國產(chǎn)大飛機(jī)C919選中的LEAP-1C。羅爾斯·羅伊斯公司是英國主導(dǎo)的歐洲最大的航空發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)，發(fā)動(dòng)機(jī)A330/340系列客機(jī)使用的遄達(dá)RR500/700系列發(fā)動(dòng)機(jī)就是公司的杰作。遄達(dá)900發(fā)動(dòng)機(jī)為空客A380羅爾斯·羅伊斯提供動(dòng)力，遄達(dá)1000787提供動(dòng)力，遄達(dá)發(fā)動(dòng)機(jī)是空客A350XWB的唯一動(dòng)力系統(tǒng)，遄達(dá)7000發(fā)動(dòng)機(jī)為空客A330NEO提供動(dòng)力，先進(jìn)中型直升機(jī)AW101使用的RTM332RR的產(chǎn)品。IAEIAEMTU公司和日本航空發(fā)動(dòng)機(jī)公司JAEC國際航空發(fā)動(dòng)機(jī)聯(lián)合成立，為150座級(jí)客機(jī)市場提供V2500發(fā)動(dòng)機(jī)，主要與CFM56發(fā)動(dòng)公司機(jī)爭奪市場。EA公司是公司和普拉特·惠特尼公司在1996年以各占50%的比例合EAA380GP7200GE公司，發(fā)動(dòng)機(jī)聯(lián)盟公司低壓部分來自普拉特·惠特尼公司。從市場份額來看，CFM國際公司憑借其系列發(fā)動(dòng)機(jī)優(yōu)異的燃油經(jīng)濟(jì)性，牢牢把握住窄體飛機(jī)70%以上的市場份額，成為波音及空客交付和訂單數(shù)量最多的供應(yīng)商。而在寬體飛機(jī)的大型民用發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域，基本是與羅爾斯·羅伊斯兩強(qiáng)爭霸的格局，GE占到了將近一半的市場存量。Page圖10：2018年六大航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造商在波音空客的市場份額圖：現(xiàn)役窄體飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)市場份額圖12：現(xiàn)役寬體飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)市場份額圖13：世界主要航空發(fā)動(dòng)機(jī)巨頭發(fā)動(dòng)機(jī)推力布局資料來源：日本航空發(fā)展公司，XXX市場部（三）中國商發(fā)強(qiáng)勢崛起，受益于我國民機(jī)產(chǎn)業(yè)巨大市場AECCCAE）成立于2009年1月18日，是由中國航空工業(yè)集團(tuán)公司（注：2016年1月27日經(jīng)國務(wù)院批Page共同出資組建的股份多元化企業(yè)，注冊資本60億元，主要從事商用飛機(jī)動(dòng)力裝置及其等業(yè)務(wù)。商發(fā)公司下設(shè)研發(fā)中心、總裝試車中心、大修中心、客戶服務(wù)中心。公司在研的“CJ-1000A”發(fā)動(dòng)機(jī)是我國第一款商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品，是裝配國產(chǎn)大飛開展零部件試制和試驗(yàn)工作。該款發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)計(jì)于年服役。13102級(jí)高壓渦輪及7可靠性、長使用壽命，低維護(hù)成本、良好的維修性等產(chǎn)品特性。圖14：珠海航展上展出的CJ-1000A我國發(fā)動(dòng)機(jī)模型資料來源：百度百科，XXX市場部態(tài)，差距明顯，但隨著中國航發(fā)商發(fā)以及CJ1000A的出現(xiàn)，我國將擁有挑戰(zhàn)世界最大航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場，發(fā)展國產(chǎn)大飛機(jī)及航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)的重要機(jī)遇。C919中型客機(jī)，全稱COMACC919，是中國首款按照最新國際適航標(biāo)準(zhǔn)，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的干線民用飛機(jī)，由中國商用飛機(jī)有限責(zé)任公司于C919程發(fā)展階段。2020年2月出口LEAP-1CC919是商飛具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的150座商用單通道，截至2019年已經(jīng)獲1000架意向訂單，在手訂單815架。原計(jì)劃2021年后進(jìn)行交付，發(fā)動(dòng)機(jī)選用CFM-leap1c。我們認(rèn)為，Page由中國航發(fā)商發(fā)研制的-1000A”位對標(biāo)Leap系列發(fā)動(dòng)機(jī)，未來將成為C919換裝發(fā)動(dòng)機(jī)的首選，坐擁廣闊市場空間。據(jù)觀察者網(wǎng)2017年92017年8月26日在無錫透露，裝配國產(chǎn)C919客機(jī)的“長江1000A”發(fā)動(dòng)機(jī)將于2017年完成總裝下線，裝配C929的“長江2000”發(fā)動(dòng)機(jī)也正在進(jìn)行大部件、大單元體的試制和試驗(yàn)。隨著預(yù)計(jì)C919CJ-1000民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場前景廣闊。（一）全球軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場空間超100億美金，受益于軍費(fèi)增長據(jù)國際市場咨詢公司GlobalData披露，2018年全球用于軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)采購的金額達(dá)到108到1,454空發(fā)動(dòng)機(jī)市場增長的主要驅(qū)動(dòng)因素?？v觀全球，機(jī)會(huì)。圖15：2018年全球軍費(fèi)增長情況資料來源：SIPRI，XXX市場部Page（二）我國航空裝備缺口明顯，未來市場空間廣闊1、我國航空裝備缺口較大，預(yù)計(jì)將長期保持投入《worldair2018》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國在各類飛機(jī)的數(shù)量上都不及美國，尤其在戰(zhàn)斗直升機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、空中加油機(jī)、特種飛機(jī)四大類別中存在不止一個(gè)數(shù)量級(jí)的差距。表：中美俄軍隊(duì)飛機(jī)數(shù)量對比國家作戰(zhàn)用飛機(jī)-戰(zhàn)斗機(jī)中國276515278843542711853美國111152831542728572292953俄羅斯337015471414409-戰(zhàn)斗直升機(jī)-訓(xùn)練機(jī)支援用飛機(jī)-運(yùn)輸機(jī)536393-空中加油機(jī)-特種飛機(jī)飛機(jī)總數(shù)51219838271243036134073906worldairforce2018air2018air2018在偏差，但通過深入分析，在結(jié)構(gòu)構(gòu)成上仍具有較強(qiáng)的參考意義。首先，作為最為核心的戰(zhàn)斗機(jī)&殲擊機(jī)，我軍數(shù)量不足美軍一半。直升機(jī)的數(shù)量差距最大，其次是運(yùn)輸機(jī)。轟炸機(jī)在數(shù)量上與美軍基本持平。Page圖16：中美航空裝備數(shù)量對比worldairforce2018，XXX市場部航空裝備在“質(zhì)”與“量”上都有很大的差距急需追趕。在結(jié)構(gòu)上看，中國的三代及以上代次的機(jī)型僅占到全部戰(zhàn)斗機(jī)比例的40%，絕大多數(shù)型的需求迫切。圖17：我國戰(zhàn)機(jī)代次占比：二代機(jī)過半，三代機(jī)近半圖18：美國戰(zhàn)機(jī)代次占比：三代機(jī)九成，四代機(jī)一成worldair2018worldair2018距較大，我國主要的大型軍用運(yùn)輸機(jī)還是依靠俄羅斯的IL-78，自主研發(fā)的運(yùn)8、運(yùn)-9在運(yùn)載量、航程以及航速上都有較大的局限性，不能滿足我軍的戰(zhàn)略需求。圖19：我國運(yùn)輸機(jī)結(jié)構(gòu)分析：中小型為主圖20：美國運(yùn)輸機(jī)結(jié)構(gòu)分析：大中型為主worldair2018worldair2018在第步走”規(guī)劃逐步實(shí)現(xiàn)建設(shè)世界一流空軍的目標(biāo)：第一步是到年基本跨入戰(zhàn)略空軍體系和保障體系；第二步是從2035年，基本形成戰(zhàn)略空軍的能力，力量體系將更加完備、科學(xué)、合理；第三步是從2035年到本世紀(jì)中葉，建成世界一流戰(zhàn)略空軍。空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的穩(wěn)步增長。2、未來我國軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場年均超700億人民幣2019年3月52019年我國國防支出預(yù)算2018年國防支出億元，增長約7.5%。2019年7月國防費(fèi)比例持續(xù)提升，從2010年的1773.59億元提升至2017年的4288.35億元，年均復(fù)合增長率達(dá)13.44%；Page圖21：我國軍費(fèi)預(yù)算保持持續(xù)穩(wěn)定增長趨勢資料來源：Wind，XXX市場部圖22：我國軍費(fèi)中裝備費(fèi)規(guī)模和占比持續(xù)提升資料來源：新華社，XXX市場部我國目前未詳細(xì)披露裝備費(fèi)使用情況。但如參照2019年美國軍費(fèi)預(yù)算使用情況來看，美國年美國軍費(fèi)預(yù)算中用于采購、研發(fā)和的測試評(píng)估的費(fèi)用高達(dá)億美金其中1443億用來主要用于裝備采購，924億主要用于研發(fā)。這當(dāng)中主要國防采辦項(xiàng)目共計(jì)923668購排名第一，金額高達(dá)552億美金，總占比23%，如剔除任務(wù)支援保障采購費(fèi)用，在具體裝備中，采購費(fèi)用占比達(dá)到32.5%。Page圖23：2019年美國軍費(fèi)預(yù)算中用于武器采購&研發(fā)的費(fèi)用高達(dá)2367億美金資料來源：DoD，XXX市場部圖24：各裝備系統(tǒng)采購需求來源占比資料來源：DoD，XXX市場部我們假設(shè)我國軍費(fèi)開支中，裝備費(fèi)占比維持在33%，同時(shí)裝備采購費(fèi)的使用結(jié)構(gòu)與美20191276億。2018年，我國主要航空主機(jī)廠中，沈飛、西飛、陜飛、洪都主要資產(chǎn)均已上市，直升現(xiàn)上市，通過橫向?qū)Ρ?，預(yù)計(jì)上述主機(jī)廠2018年總收入在億元左右，再考慮到定參考性。表：中國未來10年軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場空間預(yù)測主機(jī)廠收入中航飛機(jī)中航沈飛洪都航空中航直升機(jī)成飛貴飛合計(jì)326.6198.117.5200300501092資料來源：Wind，XXX市場部（注：中航直升機(jī)、成飛、貴飛收入為招商軍工預(yù)測數(shù)據(jù)）Page根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，航空發(fā)動(dòng)機(jī)在飛機(jī)中的價(jià)值鏈占比在20-25%之間。參照上述數(shù)據(jù)，對應(yīng)我國航空發(fā)動(dòng)機(jī)的市場將達(dá)到319億人民幣。圖25：飛機(jī)價(jià)值分布資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，XXX市場部圖26：2019年我國軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場空間測算資料來源：XXX市場部從另一個(gè)角度，如我們自下而上，通過預(yù)測未來10年我國對各型飛機(jī)及其配套航空發(fā)動(dòng)機(jī)的市場需求來進(jìn)行預(yù)測：表：中國未來10年軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場空間預(yù)測類型戰(zhàn)斗機(jī)架數(shù)2000500發(fā)動(dòng)機(jī)數(shù)換備系數(shù)總需求60001500600單價(jià)（萬美元）總價(jià)（億美元）1-221.51.51.51.51.51.540040050240603艦載機(jī)中小型運(yùn)輸機(jī)大型運(yùn)輸機(jī)教練機(jī)20022004120030006000500150150604590498100020002直升機(jī)2新增需求資料來源：XXX市場部因此，我們預(yù)測未來十年中國軍用發(fā)動(dòng)機(jī)新增設(shè)備市場容量約為498億美元，對應(yīng)年均340億人民幣，與我們此前預(yù)測的市場空間基本匹配，平均330億人民幣。購置費(fèi)用。因此我們按購置費(fèi)用的1.2倍來預(yù)計(jì)維護(hù)保障費(fèi)用，則未來年我國年均航空發(fā)動(dòng)機(jī)維護(hù)保障市場空間為396億人民幣。Page圖27：航空發(fā)動(dòng)機(jī)維護(hù)費(fèi)用逐漸增大5060年代70年代資料來源：CNKI，XXX市場部綜上測算，未來年我國軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場空間約為1067.6億美元，年均726億人民幣。2018年，我國主要的航空發(fā)動(dòng)機(jī)供應(yīng)商航發(fā)動(dòng)力實(shí)現(xiàn)收入231億，如剔除外貿(mào)轉(zhuǎn)包等業(yè)務(wù)，其核心航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品收入197億。對比我國軍用發(fā)動(dòng)機(jī)總市場空場空間。（三）我國軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)加速追趕，進(jìn)入型號(hào)放量期1、我國軍用發(fā)動(dòng)機(jī)現(xiàn)狀：長期受制于人，國產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)漸成主力仿制俄式的路線。直到現(xiàn)在，這個(gè)情況依然存在，過去10年我國從俄羅斯分批進(jìn)口了約400臺(tái)AL-31F和殲-10的技術(shù)積累，使得發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)發(fā)展嚴(yán)重滯后，多年來一直是我國航空工業(yè)發(fā)展的短板。Page圖28：我國航空發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展階段資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，XXX市場部整理表：過去幾年我國軍用飛機(jī)仍在使用國外發(fā)動(dòng)機(jī)飛機(jī)類型運(yùn)20（大運(yùn)）教練-10使用發(fā)動(dòng)機(jī)型號(hào)預(yù)計(jì)未來國產(chǎn)替代俄羅斯D-30發(fā)動(dòng)機(jī)WS-18/WS-20--烏克蘭AI-222-25發(fā)動(dòng)機(jī)俄羅斯RD-93發(fā)動(dòng)機(jī)FC-31WS-13WS-10WS-10WS-15殲-10俄羅斯AL-31F發(fā)動(dòng)機(jī)/WS-10俄羅斯AL-31F發(fā)動(dòng)機(jī)/WS-10俄羅斯AL-31F發(fā)動(dòng)機(jī)/WS-10殲-11//15/16殲-20資料來源：百度百科，XXX市場部2、現(xiàn)有型號(hào)逐漸成熟，未來成體系化發(fā)展，進(jìn)入收獲期盡管歷經(jīng)磨難，經(jīng)過近70年的發(fā)展，我國已建立了相對完整的航空發(fā)動(dòng)機(jī)研制生產(chǎn)體部分三代戰(zhàn)機(jī)仍然裝配的是進(jìn)口發(fā)動(dòng)機(jī)。運(yùn)輸機(jī)方面，運(yùn)-7、運(yùn)-8等運(yùn)輸機(jī)使用的渦槳發(fā)動(dòng)機(jī)全部國產(chǎn)化，運(yùn)目前裝備的仍是進(jìn)口發(fā)動(dòng)機(jī)。直升機(jī)方面，隨著直-9-8-10-16發(fā)動(dòng)機(jī)的系列化發(fā)展。目前我國現(xiàn)有發(fā)動(dòng)機(jī)譜系已逐步成熟。Page圖29：我國主要軍用噴氣式航空發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)進(jìn)程資料來源：環(huán)球網(wǎng)，XXX市場部2012年9月8日，先進(jìn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)協(xié)同創(chuàng)新中心由北京航空航天大學(xué)和中國航空工業(yè)中心披露的程度任務(wù)情況來看，中國航空發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入快車道，一系列新型發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目正在進(jìn)入關(guān)鍵攻關(guān)階段。圖30：先進(jìn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)協(xié)同創(chuàng)新中心重點(diǎn)科研任務(wù)及進(jìn)度安排資料來源：先進(jìn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)協(xié)同創(chuàng)新中心，XXX市場部2018年月6噴管的殲-10B鏡蛇機(jī)動(dòng)”等多個(gè)高難度飛行動(dòng)作。安裝隱身軸對稱柔性矢量噴管的殲-10B飛機(jī)公開進(jìn)行飛行表演，標(biāo)志著我國矢量發(fā)動(dòng)機(jī)走向了實(shí)裝化的道路，也標(biāo)志著WS-10發(fā)動(dòng)機(jī)已經(jīng)具有較高的成熟度，衍生型號(hào)逐漸涌現(xiàn)。Page圖31：殲-10B表演眼鏡蛇機(jī)動(dòng)圖32：WS-10矢量噴口資料來源：搜狐新聞，XXX市場部資料來源：百度新聞，XXX市場部現(xiàn)代航空發(fā)動(dòng)機(jī)系列化發(fā)展的最主要途徑是保持一臺(tái)成熟的核心機(jī)基本幾何參數(shù)不變展的主要技術(shù)途徑。如惠普公司就開展的多用途核心機(jī)研究中采用核心機(jī)作為基準(zhǔn)核心機(jī)，推力覆蓋范圍為2940~12740daN，可用于戰(zhàn)斗機(jī)、教練機(jī)、轟炸機(jī)、運(yùn)輸機(jī)等六類飛機(jī)。GEGE23范圍為3920~14daN的系列發(fā)動(dòng)機(jī)。圖33：普惠公司多用途核心機(jī)發(fā)展模式資料來源：CNKI，XXX市場部Page表：GE23預(yù)研核心機(jī)派生發(fā)展型號(hào)型號(hào)應(yīng)用機(jī)型B-1超聲速轟炸機(jī)和U-2推力/daN加力不帶加力加力12,936-13,2736,907-7,772F101F110F404F-16并取得F-15F-1411,650-12,513不帶加力-F118加力B-2和U-2換發(fā)F-188,1496,907-8,6304,657-5,6077,974-15,523不帶加力民用CFM56A-6F波音737KC-135資料來源：CNKI，XXX市場部WS-10時(shí)還有一行業(yè)發(fā)展前景。四、我國航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r（一）產(chǎn)業(yè)鏈格局穩(wěn)定，軍民融合完善產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)整體呈現(xiàn)三極格局。-供應(yīng)商發(fā)展模式，治和商業(yè)的考慮，任何一家主要發(fā)動(dòng)機(jī)公司都將大量的生產(chǎn)工作甚至一些零部件/子系統(tǒng)的研發(fā)工作轉(zhuǎn)包出去，以此提升合作關(guān)系并分擔(dān)技術(shù)及商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。2004年開始就只生產(chǎn)其最終產(chǎn)品所以零部件中附加值最高的30%，而將余下的70%轉(zhuǎn)包出去，從而在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，盡可能地降低發(fā)動(dòng)機(jī)心零部件如果有足夠的競爭力也會(huì)自行生產(chǎn)；競爭性不強(qiáng)的核心零部件生產(chǎn)必須受控，可以進(jìn)行外部采購。Page圖34：現(xiàn)代航空發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)資料來源：CNKI，XXX市場部表：全球航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈格局層級(jí)特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)國外代表企業(yè)國內(nèi)代表企業(yè)產(chǎn)品成熟度高市場穩(wěn)定技術(shù)壁壘高技術(shù)限制多GE、P&W、航發(fā)動(dòng)力整機(jī)制造商CFM、IAEEA等中國航發(fā)商發(fā)管理經(jīng)驗(yàn)豐富研發(fā)能力強(qiáng)航發(fā)控制晨曦航空中航機(jī)電中航重機(jī)三角防務(wù)航發(fā)科技鋼研高納寶鈦股份西部超導(dǎo)中航高科應(yīng)流股份萬澤股份一級(jí)供應(yīng)商企業(yè)數(shù)量少M(fèi)TUAVIOVOLVO、可以提供整體解決方案國際合作經(jīng)營豐富（單元體制造商）技術(shù)封鎖JAEC等零部件PCC、SKFKHI制造商數(shù)量巨大靈活獨(dú)立水平差異大二三級(jí)工供應(yīng)商投入相對較小分部較為廣泛法律監(jiān)管不同美國鋁業(yè)、西屋公研發(fā)能力相對原材料供應(yīng)商較弱A&P合金公司、TOKAI資料來源：CNKI，Wind（二）航發(fā)集團(tuán)是我國航空發(fā)動(dòng)機(jī)研制的核心1、航發(fā)集團(tuán)產(chǎn)品譜系完整，下屬上市公司分工明確AECC限責(zé)任公司共同出資組建。下轄27家直屬企事業(yè)單位，擁有3家主板上市公司，現(xiàn)有職工87200新型科技人才。建有多個(gè)國防科技重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、創(chuàng)新中心，具有較強(qiáng)的科研生產(chǎn)能力，Page從事航空材料及其它先進(jìn)材料的研發(fā)與制造。中國航發(fā)設(shè)計(jì)生產(chǎn)的渦噴、渦扇、渦軸、建設(shè)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了突出貢獻(xiàn)。中國航發(fā)下屬六大航空發(fā)動(dòng)機(jī)主機(jī)廠，年集團(tuán)下屬西航集團(tuán)以航空發(fā)動(dòng)機(jī)批量制航空發(fā)動(dòng)機(jī)批量制造及修理等，名稱變更為航空動(dòng)力。年，公司采取發(fā)行股份購87家標(biāo)的公司的股權(quán)600893.SH成了我國航空動(dòng)力裝置主機(jī)業(yè)務(wù)的幾乎全部型譜，發(fā)動(dòng)機(jī)主機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈得到完善和優(yōu)化，動(dòng)機(jī)事業(yè)的主體，當(dāng)之無愧的行業(yè)龍頭。圖35：航發(fā)集團(tuán)下屬主要單位股權(quán)結(jié)構(gòu)資料來源：Wind，XXX市場部Page圖36：航發(fā)集團(tuán)下屬航空發(fā)動(dòng)機(jī)主機(jī)廠情況資料來源：Wind，XXX市場部表10：我國主要航空發(fā)動(dòng)機(jī)型號(hào)研制生產(chǎn)情況發(fā)動(dòng)主機(jī)機(jī)類型型號(hào)仿制對象裝備飛機(jī)殲、強(qiáng)-5推力功率推重比研發(fā)情況廠WP-6WP-7Pд-Р11Ф-300自研3187kg5630kg6960kg13200kg16000-18000kg9300kg--4.595.26.47.1-9.19.7-10.92.945.0551961年1970年2002年2005年研制中1967年2006年研制中1988年2009年1985年2009年研制中研制中研制中1976年1976年1995年研制中渦噴殲-7/8沈陽黎明WP-14WS-10WS-15WP-8殲-8系列殲-10/11/15/16/20殲20自研渦扇渦噴渦扇自研RD-3M-500轟-6西安航發(fā)WS-9SpeyMK-202殲轟-7WS-20WP-13WS-13自研R13-300RD-33運(yùn)-2014000-16000kg--貴州黎陽渦噴渦扇殲-7系列5.39--FC-1梟龍、FC-31--WZ-8ArrieL1C1C1直-9系列、直-11560kw--WZ-9WZ-10WZ-11WZ-16WJ-5自研自研武直-10直-201200kw2000kw渦軸渦槳--自研直--株洲南方中法合作AI-24直-15系列運(yùn)-7系列運(yùn)-8系列運(yùn)121200-1500kw1875kw3124kw5000kwWJ-6AИ-20M自研2.6--WJ-9WJ-10自研新中運(yùn)--成都航發(fā)蘭翔機(jī)械渦扇渦軸WS-18WZ-6D-30KP-2TM-C運(yùn)-2013200kg1130kw5.01--研制中直-8系列1988年資料來源：WikipediaPage2、相較國外巨頭仍有巨大發(fā)展空間較大空間亟待追趕。從經(jīng)營情況來看，GE但GEUTC子公司Pratt&Whitney憑借其在F35戰(zhàn)機(jī)中巨額的軍品訂單，收入規(guī)模從年開始向上爬坡，近年來增長勢頭較好。而RR因?yàn)槠?000的設(shè)計(jì)技術(shù)問題，導(dǎo)致其在民航市場的份額不斷萎縮，同時(shí)花費(fèi)了大量維修、研發(fā)經(jīng)費(fèi)，拖累了整體經(jīng)營情況。我國的航發(fā)動(dòng)力在收入規(guī)模上與國外相差了5-103-35產(chǎn)規(guī)模上，相差3-5倍。表：航發(fā)動(dòng)力與國外龍頭航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況對比（單位：億美元）航發(fā)業(yè)務(wù)收入329航發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤航發(fā)業(yè)務(wù)毛利率航發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率20.70%航發(fā)業(yè)務(wù)總資產(chǎn)公司名稱總市值總收入凈利潤GE881952.1-49.868--416.5UTC1,094.1144.885.4770.5211.834.955.4-16.70.6208.9103.541.516.70.517.20%7.70%8.00%312.7229.235.0RRRR航發(fā)動(dòng)力0.50%5.420.60%18.40%12.80%29.81.96.30%80.8資料來源：Wind，XXX市場部（注：GE、UTC、RR使用2019年度數(shù)據(jù)，航發(fā)動(dòng)力使用2018年度數(shù)據(jù)，匯率使用當(dāng)年平均匯率）圖37：國外龍頭航發(fā)業(yè)務(wù)收入對比（單位：億）圖38：國外龍頭航發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤對比（單位：億）資料來源：Wind，XXX市場部（注：幣種為本幣）資料來源：Wind，XXX市場部（注：幣種為本幣）Page圖39：航發(fā)動(dòng)力與國外龍頭軍品業(yè)務(wù)收入對比（單位：億人民幣）資料來源：Wind，XXX市場部（注：匯率使用當(dāng)年平均匯率）總收入的20-30%。此外，國外龍頭的業(yè)務(wù)較為成熟，一般而言發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)收入與后續(xù)的維修服務(wù)收入大致相當(dāng)，在總收入中占到50%-60%，其中比較特殊的是由于P&W公司新型軍用發(fā)動(dòng)機(jī)剛進(jìn)入批量交付初期，目前維修業(yè)務(wù)占比相對較低。軍品生產(chǎn)任務(wù)繁重，維修服務(wù)能力研制不足，預(yù)計(jì)維修業(yè)務(wù)占比僅20%。同時(shí)目前我展空間，強(qiáng)烈看好我國航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景。圖40：國外航空發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭企業(yè)軍品與民品收入構(gòu)成資料來源：Wind，XXX市場部Page圖41：國外航空發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭企業(yè)整機(jī)與維修服務(wù)收入構(gòu)成資料來源：Wind，XXX市場部從盈利能力上看，RR提升空間。圖42：與國外龍頭航發(fā)業(yè)務(wù)毛利率對比圖43：與國外龍頭航發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率對比資料來源：Wind，XXX市場部資料來源：Wind，XXX市場部表12：航發(fā)動(dòng)力與國外龍頭航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況對比（幣種：美元）航發(fā)業(yè)務(wù)航發(fā)業(yè)務(wù)航發(fā)業(yè)務(wù)公司名稱員工總數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)利潤（億）GE329208.9103.541.56816.70.5416.5312.7229.235.052,00041,60026,1009,9000.790.670.451.190.3763.350.239.741.98.013.14.00.25.40.5UTCRRRR航發(fā)動(dòng)力5.429.81.980.837,046資料來源：Wind，XXX市場部（注：GE、UTC、RR使用2019年度數(shù)據(jù)，航發(fā)動(dòng)力使用2018年度數(shù)據(jù)，匯率使用當(dāng)年平均匯率）（三）一代新材料一代新型發(fā)動(dòng)機(jī)，材料領(lǐng)域有望先行成長Page的特點(diǎn)。量化、整體化、復(fù)合化的方向發(fā)展，發(fā)動(dòng)機(jī)性能的改進(jìn)一半靠材料。據(jù)預(yù)測，新材料、新工藝和新結(jié)構(gòu)對推重比12?一級(jí)發(fā)動(dòng)機(jī)的貢獻(xiàn)率將達(dá)到50%看，甚至可占約2/3。因此，先進(jìn)的材料和制造技術(shù)保證了新材料構(gòu)件及新型結(jié)構(gòu)的實(shí)以說沒有先進(jìn)的材料和制造技術(shù)就沒有更先進(jìn)的航空發(fā)動(dòng)機(jī)。周期、減少應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)、增加研制投人產(chǎn)出比最有效的途徑之一。因此從世紀(jì)70年礎(chǔ)。如美國綜合高性能發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)（IHPTET)計(jì)劃、下一代制造技術(shù)計(jì)劃（NG-MTI)，美國空軍復(fù)合材料經(jīng)濟(jì)可承受性計(jì)劃（CAI)表13：美國部分航空發(fā)動(dòng)機(jī)材料和制造技術(shù)發(fā)展計(jì)劃序號(hào)計(jì)劃名稱航空航天推進(jìn)計(jì)劃實(shí)施年代1959-研究方向推重比6-8一。1234推重比8靠性進(jìn)行了深入研究。發(fā)動(dòng)機(jī)部件改進(jìn)（ECI)發(fā)動(dòng)機(jī)熱端技術(shù)(HOST)綜合高性能渦輪發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)(IHPTET)計(jì)劃1977-19811980-19871988-2005F100F110發(fā)動(dòng)機(jī)改進(jìn)改型，重點(diǎn)研究了渦輪葉片的材料特性和防護(hù)涂層新一代推重比12-15—級(jí)渦扇功重比11-12一級(jí)渦軸發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)研。合物、陶瓷、高分子復(fù)合材料等。F119渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)/PW207渦軸發(fā)動(dòng)機(jī)研制，側(cè)重于材料與制造技術(shù)的工程化研究面向GENXAE1107渦軸發(fā)動(dòng)機(jī)研制，材料為七個(gè)子課題之一5先進(jìn)高溫發(fā)動(dòng)機(jī)材料技術(shù)計(jì)劃(HITEMP)1989-200567先期概念技術(shù)演示驗(yàn)證計(jì)劃(ACTD)極高效的發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)（1995-20052000-2005末材料、先進(jìn)的粘接技術(shù)。89先進(jìn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)材料（ADAM)計(jì)劃下一代制造技術(shù)計(jì)劃（NGMTI)2003-2004-2008金屬加工制造和復(fù)合材料加工制造是其中Page兩個(gè)重要研究領(lǐng)域。面向新一代推重比15-20一級(jí)渦扇功重比12-15—級(jí)渦軸發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)研，強(qiáng)調(diào)軍民共用持小組之一10多用途、經(jīng)濟(jì)可承受先進(jìn)渦輪發(fā)動(dòng)機(jī)(VAATE)2006-2017資料來源：CNKI，XXX市場部動(dòng)機(jī)結(jié)構(gòu)材料總的發(fā)展趨勢是，2000年以后傳統(tǒng)金屬材料和工藝將逐漸被一些新型材料和先進(jìn)制造技術(shù)所代替。其主要的特點(diǎn)是：(1)CC復(fù)合整體渦輪，以適應(yīng)1650℃以上使用和滿足減重要求。(2)減少壓氣機(jī)級(jí)數(shù)，采用整體結(jié)構(gòu)；用高溫鈦合金和金屬間化合物制造低展弦比無凸臺(tái)空心葉片。(3)燃燒室采用短環(huán)形、浮壁結(jié)構(gòu)，由金屬發(fā)展到陶瓷浮壁、整體結(jié)構(gòu)。(4)長壽命和降低全壽命成本，如發(fā)動(dòng)機(jī)總壽命為8000h，發(fā)動(dòng)機(jī)冷端和熱端壽命要求分別達(dá)到4000h和2000h?；鶑?fù)合材料的用量占比在不斷提升。圖44：先進(jìn)發(fā)動(dòng)機(jī)用材料發(fā)展趨勢圖45：航空發(fā)動(dòng)機(jī)用主要材料強(qiáng)度與溫度關(guān)系資料來源：CNKI，XXX市場部資料來源：Wikipedia，XXX市場部為行業(yè)上游領(lǐng)域，看好行業(yè)景氣度在航空發(fā)動(dòng)機(jī)用相關(guān)材料領(lǐng)域的先行反應(yīng)。Page圖46：航空發(fā)動(dòng)機(jī)主要原材料使用情況資料來源：材料人論壇，XXX市場部五、航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈投資策略（一）國家投資力度不斷加大，助力國產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)突破2016年5月，中國航空發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)完成注冊，7月中旬國資委公告正式成為央企的一81027億元，2016年實(shí)現(xiàn)收入446億，歸母凈利潤10億元。根據(jù)國資委公告，航發(fā)集團(tuán)位列國家產(chǎn)業(yè)的決心，標(biāo)志著中國航空發(fā)動(dòng)機(jī)一個(gè)嶄新時(shí)代的到來。慣例，有助于航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)的獨(dú)立發(fā)展。Page圖47：2016年中國航空發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)掛牌成立資料來源：央視財(cái)經(jīng)，XXX市場部2016年月24日工信部部長苗圩在全國工業(yè)和信息化創(chuàng)新大會(huì)上介紹“十三五”期間,我國將以組織實(shí)施重大科技專項(xiàng)為抓手,持續(xù)推進(jìn)高端裝備制造業(yè)的發(fā)展,全面啟動(dòng)實(shí)施航空發(fā)動(dòng)機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)重大專項(xiàng)。兩機(jī)重大專項(xiàng)的實(shí)施將提供強(qiáng)有力保障，從年寫入政府工作報(bào)告，到2016年底工信部表示十三五期間要全面啟動(dòng)實(shí)施，再到2017年初新央企航發(fā)集團(tuán)年度工作會(huì)上規(guī)模預(yù)計(jì)將超過千億，制約航空發(fā)動(dòng)機(jī)研制的資金瓶頸有望破局。本市場為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)賦能。表14：航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈投資情況投資主體航發(fā)資產(chǎn)惠華基金被投資方投資方式增發(fā)投資金額6,000萬5,000萬1,250萬3,420萬10億持股比例0.87%10.32%25%投資時(shí)間2019年9月2017年9月2018年10月2018年12月2019年7月鋼研高納(300034)無錫航亞科技股份有限公司銅陵銅冠優(yōu)創(chuàng)特種材料有限公司青島云路先