第六章-網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)營(yíng)銷

信用擔(dān)保與金融創(chuàng)新

jia1012@一、信用擔(dān)保與金融創(chuàng)新二、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新三、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)流程創(chuàng)新四、信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新一、信用擔(dān)保與金融創(chuàng)新1、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)性質(zhì)與金融創(chuàng)新2、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)流程與金融創(chuàng)新3、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與金融創(chuàng)新信用擔(dān)保與金融創(chuàng)新信用擔(dān)保：宏觀上降低交易的信息不對(duì)稱程度；微觀上給客戶提供信用增值服務(wù)：金融創(chuàng)新：一是降低信息不對(duì)稱下交易的磨擦成本；二是提高金融交易的供求均衡；信息不對(duì)稱的后果——逆向選擇：越是熱情的信息優(yōu)勢(shì)方往往風(fēng)險(xiǎn)越大?！舶l(fā)生在交易前〕——道德危險(xiǎn)：采用不道德的手段欺騙信息劣勢(shì)方?！舶l(fā)生在交易后〕資源配置與聯(lián)合控制信息不對(duì)稱逆向選擇〔交易前〕道德危險(xiǎn)〔交易后〕資源配置聯(lián)合控制信息的私人生產(chǎn)信息的公共生產(chǎn)金融的信息中間服務(wù)凈值控制金融市場(chǎng)的外部公司治理金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)合代理監(jiān)督一些金融的定義

“金融體系的一個(gè)主要功能是：在不確定的環(huán)境中，它們便利了資源在時(shí)間和空間上的配置。〞〔諾思?列文，1997〕“所有金融活動(dòng)都意味著放棄當(dāng)前的資金以換取將來(lái)獲得回報(bào)的愿望。金融體系是一個(gè)國(guó)家對(duì)付不確定性的核心。〞〔世界銀行，1999〕“金融是在不確定的環(huán)境中進(jìn)行資源的時(shí)間和空間配置。〞〔博迪、莫頓，2000〕二、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新1、債權(quán)融資擔(dān)保2、股權(quán)融資擔(dān)保3、非融資擔(dān)保1、債權(quán)融資擔(dān)保銀行貸款擔(dān)保企業(yè)/政府債券發(fā)行擔(dān)保中小企業(yè)授信額度擔(dān)?！皧A層債〞擔(dān)保夾層融資

〔Mezzaninefinancing〕2003年9月，高盛下屬GSMezzaninePartersⅢ宣布已籌集27億美元用于夾層〔Mezzanine〕融資，從而成為全球最大的夾層融資基金。與此同時(shí)，包括德意志銀行、雷曼兄弟、美林等在內(nèi)的多家投資銀行以及Prudential房地產(chǎn)投資集團(tuán)等傳統(tǒng)房地產(chǎn)借貸機(jī)構(gòu)也不斷涌入這一領(lǐng)域。目前，年新增房地產(chǎn)夾層融資需求約130-270億美元，而在上世紀(jì)90年代前，這一市場(chǎng)幾乎無(wú)人問(wèn)津?！皧A層〞的概念源自華爾街，原指介于投資級(jí)債券與垃圾債券之間的債券等級(jí)，后逐漸演變到公司金融中，指介于股權(quán)與優(yōu)先債權(quán)之間的投資形式。夾層融資

〔Mezzaninefinancing〕

在，夾層融資通常采用夾層債、優(yōu)先股或兩者結(jié)合的形式。在夾層債中，投資人將資金借給借款者的母公司或是某個(gè)擁有借款者股份的其他高級(jí)別實(shí)體〔以下簡(jiǎn)稱“夾層借款者〞〕，夾層借款者將其對(duì)借款者的股份權(quán)益抵押給投資人；與此同時(shí)，夾層借款者的母公司也可將其所有的無(wú)限責(zé)任合伙人股份權(quán)益也抵押給投資人。這樣，抵押權(quán)益將包括借款者的收入分配權(quán)，從而保證在清償違約時(shí)，夾層投資人可以優(yōu)先于股權(quán)人得到清償，用結(jié)構(gòu)性的方法使夾層投資人權(quán)益位于普通股權(quán)之上、債券之下。在優(yōu)先股結(jié)構(gòu)中，夾層投資人用資金換取借款者的優(yōu)先股份權(quán)益。夾層投資人的“優(yōu)先〞表達(dá)為在其他合伙人之前獲得紅利，在違約情況下，優(yōu)先合伙人有權(quán)力控制對(duì)借款者的所有合伙人權(quán)益。2、股權(quán)融資擔(dān)保公司上市IPO的擔(dān)保投資基金發(fā)行擔(dān)保股權(quán)投資類信托產(chǎn)品發(fā)行擔(dān)保3、非融資擔(dān)保經(jīng)濟(jì)合同履約擔(dān)保質(zhì)量擔(dān)保/工程履約擔(dān)保保理業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)合同履約擔(dān)保招、投標(biāo)擔(dān)保：擔(dān)保人向招標(biāo)人〔受益人〕作出保證，在投標(biāo)人〔申請(qǐng)人〕報(bào)價(jià)的有效期內(nèi)，一旦中標(biāo)后，投標(biāo)人將遵守其諾言。如投標(biāo)人違約，將由擔(dān)保人在擔(dān)保的額度內(nèi)向招標(biāo)人支付約定的金額。合同支付擔(dān)保：應(yīng)〔申請(qǐng)人〕的請(qǐng)求，擔(dān)保人向受益人所作出的一種履約保證。倘假設(shè)履約責(zé)任人日后未能按合同進(jìn)行支付，擔(dān)保人將向債權(quán)人支付不超過(guò)擔(dān)保金額的款項(xiàng)。合同交貨擔(dān)保：應(yīng)申請(qǐng)人〔供貨商或生產(chǎn)商〕要求，擔(dān)保人向受益人〔業(yè)主或消費(fèi)者〕所作出的一種保證。即當(dāng)供貨商屆時(shí)不能按合同約定，按時(shí)按質(zhì)按量交貨時(shí)，擔(dān)保人將向擔(dān)保受益人支付擔(dān)保合約所規(guī)定的款項(xiàng)。質(zhì)量擔(dān)保/工程履約擔(dān)保應(yīng)產(chǎn)品/服務(wù)提供方的要求，擔(dān)保人向受益人〔業(yè)主或消費(fèi)者〕所作出的一種保證。即當(dāng)產(chǎn)品/服務(wù)提供方所提供的產(chǎn)品/服務(wù)沒(méi)有到達(dá)受益人所事先規(guī)定的要求時(shí)，擔(dān)保人將向擔(dān)保受益人制服擔(dān)保合約所規(guī)定的款項(xiàng)。保理業(yè)務(wù)保理是指賣方與保理商之間存在的一種契約關(guān)系。根據(jù)該契約，賣方將其現(xiàn)在或?qū)?lái)的基于與買方〔債務(wù)人〕訂立的貨物銷售/服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供以下服務(wù)中的至少兩項(xiàng)：貿(mào)易融資、銷售分戶帳管理、應(yīng)收賬款的催收、信用風(fēng)險(xiǎn)的控制與壞賬擔(dān)保。債權(quán)證券化結(jié)構(gòu)圖

企業(yè)銀行不良債權(quán)不良債務(wù)出售不良債權(quán)收購(gòu)不良債權(quán)資產(chǎn)管理公司（AMC）資產(chǎn)池貸款組合支付收購(gòu)款出售資產(chǎn)特設(shè)機(jī)構(gòu)（SPV）發(fā)起設(shè)立發(fā)行收入服務(wù)人償還債務(wù)處理不良資產(chǎn)委托管理?yè)?dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)托管銀行信用增級(jí)信用評(píng)級(jí)委托保管投資者支付本息債權(quán)擔(dān)保證券現(xiàn)金三、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)流程的創(chuàng)新1、擔(dān)保前的創(chuàng)新2、擔(dān)保中的創(chuàng)新3、擔(dān)保后的創(chuàng)新1、擔(dān)保前的創(chuàng)新建立擔(dān)保信息系統(tǒng)：

客戶、市場(chǎng)、環(huán)境、內(nèi)控信息改進(jìn)擔(dān)保分析能力：

定性、定量分析技術(shù)提高擔(dān)保判斷水平：

概率、損失及組合判斷擔(dān)保工程的篩選及可行性研究閱讀工程建議書：看工程是否符合標(biāo)準(zhǔn)，并初步考察工程的管理、產(chǎn)品、市場(chǎng)與商業(yè)模型等內(nèi)容.

與企業(yè)家交流：重點(diǎn)考察工程的管理因素

查詢有關(guān)人士與參觀客戶企業(yè)：從側(cè)面了解企業(yè)的客觀情況，側(cè)重檢驗(yàn)企業(yè)家所提供信息的準(zhǔn)確性。

技術(shù)、市場(chǎng)與競(jìng)爭(zhēng)分析：主要憑借擔(dān)保公司自己的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，對(duì)工程進(jìn)行非正規(guī)的市場(chǎng)、技術(shù)與競(jìng)爭(zhēng)分析。

檢查客戶企業(yè)：主要考察企業(yè)以往的財(cái)務(wù)與法律事務(wù)

2、擔(dān)保中的創(chuàng)新：提供增值服務(wù)作為客戶的參謀，提供管理咨詢服務(wù)與專業(yè)人才中介；協(xié)助進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部管理與策略規(guī)劃；參與董事會(huì)，協(xié)助解決重大經(jīng)營(yíng)決策，并提供法律與公關(guān)咨詢；運(yùn)用擔(dān)保公司的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)提供技術(shù)資訊與技術(shù)引進(jìn)渠道，介紹有潛力的供給商與購(gòu)置者；協(xié)助企業(yè)進(jìn)行重組、購(gòu)并以及輔導(dǎo)上市等3、擔(dān)保后的創(chuàng)新：或有資產(chǎn)處理資產(chǎn)重組資產(chǎn)交易資產(chǎn)處置

投資銀行銀行業(yè)務(wù)四、信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)管理的創(chuàng)