第三章 財務(wù)分析

1第三章財務(wù)分析1、財務(wù)分析概述2、財務(wù)比率分析3、財務(wù)綜合分析

2第一節(jié)財務(wù)分析概述一、財務(wù)分析的意義（1）正確評價企業(yè)財務(wù)狀況、考核其經(jīng)營業(yè)績的依據(jù)（2）是進行財務(wù)預(yù)測與決策的基礎(chǔ)（3）是挖掘內(nèi)部潛力、實現(xiàn)公司財務(wù)管理目標的手段

3二、財務(wù)分析的內(nèi)容（二）財務(wù)分析的內(nèi)容營運能力分析償債能力分析盈利能力分析綜合財務(wù)分析（一）財務(wù)分析的主體股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府有關(guān)管理部門、中介機構(gòu)三、財務(wù)分析的基礎(chǔ)（一）資產(chǎn)負債表（二）利潤表（三）現(xiàn)金流量表

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5四、財務(wù)分析的方法

比較分析法

相關(guān)比率分析法比率分析法構(gòu)成（結(jié)構(gòu)）比率分析法

定基動態(tài)比率趨勢分析法環(huán)比動態(tài)比率

因素分析法

連環(huán)替代法

差額分析法實際指標同計劃定額指標的比較本期指標同上期指標或歷史最高水平的比較本單位指標同國內(nèi)外先進單位指標的比較

61、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷（平均）資產(chǎn)總額2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷（平均）流動資產(chǎn)3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝銷售收入÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝銷售成本÷存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷存貨周轉(zhuǎn)率

一、營運能力分析第二節(jié)財務(wù)比率分析

7二、短期償債能力1、流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負債2、速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債3、現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）÷流動負債＝現(xiàn)金資產(chǎn)÷流動負債4、現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷流動負債（經(jīng)營現(xiàn)金流量）

8影響短期償債能力的其他因素（表外因素）（1）可動用的銀行貸款指標準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)償債能力的聲譽（2）減少短期償債能力的因素未作記錄的或有負債擔(dān)保責(zé)任引起的負債

9三、長期償債能力１、資產(chǎn)負債率＝（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%(負債比率)2、產(chǎn)權(quán)比率＝（負債總額÷股東權(quán)益總額）×100%3、利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用

影響長期償債能力的其他因素：長期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有事項

101、銷售毛利率＝銷售毛利÷銷售收入＝（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入2、銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入3、凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷（平均）凈資產(chǎn)

（股權(quán)收益率、權(quán)益凈利率）4、總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷（平均）資產(chǎn)總額（資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利率）四、盈利能力分析

11股份公司盈利能力指標1、每股收益＝凈利潤÷年末普通股股數(shù)2、市盈率＝每股市價÷每股收益3、每股凈資產(chǎn)＝年末股東權(quán)益÷年末普通股數(shù)4、每股股利＝普通股現(xiàn)金股利總額÷年末普通股總數(shù)5、股利支付率＝每股股利÷每股收益

12第三節(jié)財務(wù)綜合分析一、財務(wù)比率綜合評分法綜合評分法是通過計算綜合得分來評價企業(yè)的綜合財務(wù)狀況。綜合評分計算表一般形式：

標準值實際值相對比率標準評分值實際得分指標①②③＝②／①（權(quán)數(shù)）④⑤＝③×④

銷售利潤率

×××

13二、杜邦分析法1、基本原理股東權(quán)益報酬率＝凈利潤÷（平均）股東權(quán)益＝總資產(chǎn)報酬率×權(quán)益乘數(shù)

股東權(quán)益報酬率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×[1÷（1－資產(chǎn)負債率）]資產(chǎn)÷股東權(quán)益＝1÷（1－資產(chǎn)負債率）銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

142、杜邦分析應(yīng)用應(yīng)用一：找出指標變動原因，為采取措施指明方向

應(yīng)用二：分析同業(yè)差距例：權(quán)益報酬率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一年14.93%2.024.53%1.6304第二年12.12%2.023%2

分析：權(quán)益報酬率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)第一年14.93%=7.39%×2.02

第二年12.12%=6%×2.02

資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一年7.39%=4.53%×1.6304

第二年6%=3%×2

15練習(xí)：單選1、在企業(yè)流動比率大于1時，賒購原材料一批，將會（）A增大流動比率B降低流動比率C降低營運資金D增大營運資金2、某公司年末財務(wù)報表數(shù)據(jù)為：流動負債40萬元，流動比率為2.5次，速動比率為1.3，銷售成本80萬元，年初存貨32萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)率為（）A1.67次B2次C2.5次D1.54次3、下列各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)會影響到企業(yè)資產(chǎn)負債率的是（）A以固定資產(chǎn)的凈值對外進行長期投資B收回應(yīng)收賬款C接受所有者以固定資產(chǎn)進行的投資D以現(xiàn)金購買有價證券4、在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況不變，下列說法中錯誤的是（）A權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風(fēng)險大B權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

16B/B/C/D多選5、影響變現(xiàn)能力的報表外其他因素有（）A可動用的銀行貸款指標B準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)C償債能力的聲譽D未作記錄的或有負債及擔(dān)保責(zé)任引起的負債6、下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)會影響企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的是（）A收回應(yīng)收賬款B銷售產(chǎn)成品C期末購買存貨D償還應(yīng)付賬款

177、下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)會影響產(chǎn)權(quán)比率的有（）A接受所有者投資B建造固定資產(chǎn)C可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D償還銀行借款8、從一般原則上講，影響每股盈余指標高低的因素有（）A企業(yè)采取的股利政策B企業(yè)購回的普通股股數(shù)C優(yōu)先股股息D所得稅率E每股股利ABCD/BC/ACD/BCD

18作業(yè)：ABC公司有關(guān)資料如下：

ABC公司資產(chǎn)負債表2011年12月31日