項目可行性研究之財務(wù)效益評述

第一節(jié)財務(wù)效益評估概述項目可行性研究之財務(wù)效益評估第二節(jié)資金時間價值第三節(jié)財務(wù)盈利能力分析評估第四節(jié)財務(wù)償債能力分析評估第五節(jié)財務(wù)外匯效果分析第六節(jié)財務(wù)基礎(chǔ)報表編制第一節(jié)財務(wù)效益評估概述一、財務(wù)效益評估的概念財務(wù)效益評估也叫微觀效益分析或財務(wù)評價。是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅、金融、外匯制度和價格體系，分析計算項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力、清償能力及外匯效果等財務(wù)狀況，據(jù)以判斷投資項目的財務(wù)可行性。

二、財務(wù)效益評估的基本目標（一）考察擬建項目的盈利能力（二）評估擬建項目的投資清償能力一是整個項目的投資回收能力；二是項目的貸款清償能力（三）分析財務(wù)生存能力融資前——為出資決策和選擇融資方案提供依據(jù)和基礎(chǔ)；融資后——考察項目在擬定的融資方案下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，為項目融資和投資決策提供依據(jù)。涉及外匯收支的項目還要進行外匯效果分析42023/6/21評價內(nèi)容

基本報表

財務(wù)評價指標靜態(tài)指標動態(tài)指標盈利能力全部投資現(xiàn)金流量表全部投資回收期凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率自有資金現(xiàn)金流量表

損益表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率

清償能力資金來源與運用表

借款償還期

資產(chǎn)負債表

資產(chǎn)負債率流動比率速動比率

外匯效果外匯平衡表換匯成本

52023/6/21主要可以劃分為三類是以時間作為計量單位的時間型指標如，投資回收期、貸款償還期等是以貨幣單位計量的價值型指標

如，凈現(xiàn)值、費用現(xiàn)值等是反映資源利用效率的效率型指標如，投資利潤率、內(nèi)部收益率等同時也按靜態(tài)和動態(tài)評價指標劃分財務(wù)指標的分類三、財務(wù)效益評估的原則（1）堅持效益與費用計算口徑一致的原則（2）堅持動態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔的原則（3）堅持采用預測價格的原則（4）堅持定量分析為主，定性分析為輔的原則四、財務(wù)效益評估的方法靜態(tài)分析方法①靜止地看問題，不計算資金的時間價值，所采用的年度現(xiàn)金流量是當年的實際數(shù)值，而不進行折現(xiàn)；②計算現(xiàn)金流量時，不考慮項目經(jīng)濟壽命期，只選擇某一個達到100％設(shè)計生產(chǎn)能力的正常生產(chǎn)年份(即典型生產(chǎn)年份)的凈現(xiàn)金流量或生產(chǎn)期凈現(xiàn)金流量年平均值，來計算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和靜態(tài)投資回收期等主要靜態(tài)評估指標。82023/6/21

靜態(tài)經(jīng)濟評價指標含義：不考慮資金時間價值對投資項目或方案在計算期內(nèi)的經(jīng)濟效益進行分析評價的指標適用范圍：投資額較小、規(guī)模小、計算期短的項目或方案大型項目的初步經(jīng)濟分析或方案間篩選優(yōu)點：計算簡單、計算量較小、使用較方便

動態(tài)分析方法①考察資金時間價值，根據(jù)資金占用時間長短，按指定的折現(xiàn)率計算現(xiàn)金的實際價值；②計算項目整個壽命期內(nèi)的總效益，能如實地反映資金實際運行情況和全面地體現(xiàn)項目整個壽命期內(nèi)的財務(wù)經(jīng)濟活動和經(jīng)濟效益，從而可對項目財務(wù)可行性作出較為符合實際的評估。③主要的動態(tài)指標有財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值率和動態(tài)投資回收期等。盈利能力

財務(wù)評估指標財務(wù)效益評估指標靜態(tài)分析法動態(tài)分析法全部投資回收期投資利潤率投資利稅率資本金利潤率借款償還期資產(chǎn)負債率流動比率速動比率財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值率項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率資本金財務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率盈利能力清償能力

（1）所用的數(shù)據(jù)，都要以預測數(shù)據(jù)為依據(jù)（2）要考慮項目整個經(jīng)濟壽命期（3）要用一套完整的指標體系（4）要進行不確定性分析五、財務(wù)效益評估的要求（5）要進行綜合分析122023/6/21一、資金時間價值的含義資金時間價值：資金在時間推移中的增值能力。西方經(jīng)濟學家認為形成資金時間價值的主要原因是

“時間偏好”。時間偏好有三個主要原因：（1）投資收益率。資金的實際利用效果（2）通貨膨脹的因素。貨幣貶值或增值

（3）不確定性因素。第二節(jié)資金時間價值的換算132023/6/21一、資金時間價值的含義

?對于今天的$10,000和5年后的

$10,000，你將選擇哪一個呢？

?為什么在你的決策中都必須考慮

資金的時間價值?142023/6/21一、資金時間價值的含義例：下圖是某項目A、B兩種方案的現(xiàn)金流量圖。請大家思考，在其他條件都相同且暫不考慮通貨膨脹和風險因素的情況下，哪個方案較優(yōu)？（單位：萬元）

1212081624320162432A方案12121236412324B方案152023/6/21名義利率與實際利率（1）名義利率所謂名義利率，是指按年計息的利率，即計息周期為一年的利率。它是以一年為計息基礎(chǔ)，等于每一計息期的利率與每年的計息期數(shù)的乘積。例如，每月存款月利率為3‰，則名義年利率為3.6%，即3‰×12個月/每年=3.6%。（2）實際利率實際利率又稱為有效利率，是把各種不同計息的利率換算成以年為計息期的利率。例如，每月存款月利率為3‰，則有效年利率為3.66%，即（1+3‰）12-1=3.66%實際利率才真實地反映了資金的時間價值。名義利率不能完全反映資金的時間價值162023/6/21名義利率與實際利率需要注意的是，在資金的等值計算公式中所使用的利率都是指實際利率。當然，如果計息期為一年，則名義利率就是實際年利率，因此可以說兩者之間的差異主要取決于實際計息期與名義計息期的差異。（3）名義利率與實際利率的應(yīng)用

設(shè)名義利率為r，一年中計息期數(shù)為m，則每一個計息期的利率為r/m。若年初借款P元，一年后本利和為：F＝P(1+r/m)m172023/6/21名義利率與實際利率【例8-1】某廠向外商訂購設(shè)備，有兩家銀行可以提供貸款，甲銀行年利率為8%，按月計息；乙銀行年利率為9%，按半年計息，均為復利計算。試比較哪家銀行貸款條件優(yōu)越？【解】企業(yè)應(yīng)當選擇具有較低實際利率的銀行貸款。分別計算甲、乙銀行的實際利率：

i甲＝(1+r/m)m-1=(1+8%/12)12-1＝0.0830＝8.30%

i乙=(1+r/m)m-1=(1+9%/2)2-1=0.0920=9.20%由于i甲＜i乙，故企業(yè)應(yīng)選擇向甲銀行貸款。

實際計息周期相對越短，實際利率與名義利率的差值就越大。182023/6/21

資金時間價值的表現(xiàn)形式就是利息。利息有兩種計算方法：1.單利法。單利法就是只對本金計算利息，而每期的利息不再計算利息的計算方法。

F=P(1+n·i)

2.復利法。復利法就是對本金和利息均計息的計算方法。

F=P(1+i)n

二、資金時間價值的計算方法192023/6/21三、資金時間價值的表現(xiàn)形式（一）復利值（F）復利值也稱復利終值、將來值或一次整付本利和。（二）現(xiàn)值（P）現(xiàn)值即資金的現(xiàn)在瞬間價值?，F(xiàn)值的計算公式為：（三）年金復利值（F）一定時期內(nèi)逐年收支固定相等的金額，稱為年金。202023/6/21（四）年金現(xiàn)值（P）在一定時期內(nèi)，每期等額收入（或支出）累計本利和的貼現(xiàn)值。（五）償債基金（A）也叫儲備年金，即已知若干年后需要的資金數(shù)額，求每年應(yīng)等額存款的數(shù)額。（六）資金回收值（A′）一次借款，逐年等額償還方式，叫做資金回收值或資金還原，即已知年金現(xiàn)值P，求普通年金A′。三、資金時間價值的表現(xiàn)形式212023/6/21三、資金時間價值的計算案例【8-2】某大型工程項目總投資10億元，5年建成，每年末投資2億元，年利率為7%，求5年末的實際累計總投資額。【解】這是一個已知年金求終值的問題，其現(xiàn)金流量圖見圖8.1所示。根據(jù)公式可得：

F=A(1+i)n-1/i=11.5(億元)此題表示若全部資金是貸款得來，需要支付1.5億元的利息。

222023/6/21三、資金時間價值的計算案例圖8.1例8-2現(xiàn)金流量圖232023/6/21三、資金時間價值的計算案例【8-3】某項目投資100萬元，計劃在8年內(nèi)全部收回投資，若已知年利率為8%，問該項目每年平均凈收益至少應(yīng)達到多少？【解】這是一個已知現(xiàn)值求年金的問題，其現(xiàn)金流量圖見圖8.2所示。根據(jù)公式有：

A=Pi(1+i)n/[(1+i)n-1]=P(A/P,i,n)

=100×0.174=17.40（萬元）即每年的平均凈收益至少應(yīng)達到17.40萬元，才可以保證在8年內(nèi)將投資全部收回242023/6/21三、資金時間價值的計算案例圖8.2已知現(xiàn)值求年金現(xiàn)金流量圖252023/6/21三、資金時間價值的計算案例【8-4】某項目采用分期付款的方式，連續(xù)5年每年末償還銀行借款150萬元，如果銀行借款年利率為8%，按季計息，問截至到第5年末，該項目累計還款的本利和是多少？【解】該項目還款的現(xiàn)金流量圖如圖8.3所示。首先求出現(xiàn)金流動期的等效利率，也即實際年利率。根據(jù)公式（2.7），有：i=(1+r/m)m-1=8.24%這樣，原問題就轉(zhuǎn)化為年利率為8.24%，年金為150萬元，期限為5年，求終值的問題。262023/6/21三、資金時間價值的計算案例然后根據(jù)等額支付序列年金終值公式(2.12)，有：F=A(1+i)n-1/i=884.21(萬元)即該項目累計還款的本利和是884.21萬元。圖8.3按季計息年度支付的現(xiàn)金流量圖272023/6/21三、資金時間價值的計算案例【8-5】某設(shè)備經(jīng)濟壽命為8年，預計年凈收益20萬元，殘值為0，若投資者要求的收益率為20%，問投資者最多愿意出多少錢購買該設(shè)備？解：這一問題等同于在銀行的利率為20%條件下，若存款者連續(xù)8年每年從銀行取出20萬元，則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？第三節(jié)財務(wù)盈利能力分析評估財務(wù)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率投資回收期內(nèi)部收益率投資收益率292023/6/21財務(wù)凈現(xiàn)值是反映項目在計算期內(nèi)獲利能力的動態(tài)指標，是按行業(yè)基準收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。其表達式為：一、財務(wù)凈現(xiàn)值－凈現(xiàn)值；－第t年的現(xiàn)金流入額；－第t年的現(xiàn)金流出額；－該方案的計算期；－基準折現(xiàn)率。302023/6/21一、財務(wù)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值是項目壽命期內(nèi)逐年凈現(xiàn)金流量在考慮資金成本（貸款利息、機會成本）、風險因素后的貼現(xiàn)值。是項目方案在考慮資金成本（貸款利息、機會成本）、風險因素后“不賠不賺”的情況。是項目方案除能達到行業(yè)要求的基準收益外，還能得到超額收益的情況。是項目方案沒有達到行業(yè)要求的基準收益率，方案經(jīng)濟上不合理，不可行。投資期初的貼現(xiàn)值，其價值是相當可觀的。312023/6/21一、財務(wù)凈現(xiàn)值例8-6：某設(shè)備的購價為40,000元,每年的運行收入為15,000元,年運行費用3,500元,4年后該設(shè)備可以按5,000元轉(zhuǎn)讓,如果基準折現(xiàn)率為20%,問此設(shè)備投資是否值得?解：本題實際上就是求設(shè)備投資方案的凈現(xiàn)值項目可行嗎？322023/6/21財務(wù)凈現(xiàn)值率是財務(wù)凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比，即單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值。它是反映項目單位投資效益的評價指標。其計算公式為：凈現(xiàn)值越大，單位投資創(chuàng)造的效益越大，項目或方案的效益越好。二、財務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）－項目總投資現(xiàn)值。，方案可行，，方案不可行，多方案指標比較，以凈現(xiàn)值率較大的為優(yōu)。332023/6/21例8-7：某投資項目,以擬定了兩個投資方案,具體數(shù)據(jù)見下表,試對方案進行選擇?年份Ａ方案Ｂ方案投資(萬元)收益(萬元)投資(萬元)收益(萬元)1300040002100020003100030004250030005700350050006300012003000730002000830001000二、財務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）342023/6/21解，第一步：計算各方案的凈現(xiàn)值二、財務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）352023/6/21解，第二步：計算各方案投資的現(xiàn)值二、財務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）362023/6/21解，第三步：計算各方案的凈現(xiàn)值率從以上計算結(jié)果可以看出，應(yīng)選擇A方案二、財務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）372023/6/21財務(wù)內(nèi)部收益率是項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。找到使現(xiàn)金流出現(xiàn)值和流入現(xiàn)值恰好相等的那個利率，所以稱為內(nèi)部收益率。其表達式為：財務(wù)效益評估時，財務(wù)內(nèi)部收益率可以通過財務(wù)現(xiàn)金流量表，用“試算內(nèi)差法”計算求得。當財務(wù)內(nèi)部收益率大于或等于行業(yè)基準收益率時，項目在財務(wù)上是可接受的，反之應(yīng)予以否定。三、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）382023/6/21三、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義內(nèi)部收益率表明了所占用資金的一種恢復（回收）能力，項目內(nèi)部收益率越高，其經(jīng)濟性越好。在項目整個壽命期內(nèi)，按照利率i=IRR計算，會始終存在未能收回的投資，只有在壽命期結(jié)束時投資才被全部收回。在壽命期內(nèi)各個時點，項目始終處于“償還”未收回投資的狀態(tài)，由于項目“償還”能力完全取決于項目內(nèi)部，故有“內(nèi)部收益率”之稱。392023/6/21三、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）例8-8：根據(jù)下表中的數(shù)據(jù),計算該投資項目的內(nèi)部收益率年份項目0123456凈現(xiàn)金流量-6000-40003000350050004500400020%時凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值-6000-33332083202524121809134020%時累計折現(xiàn)值-6000-9333-7250-5225-2813-100433625%時凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值-6000-32001920179220481475104825%累計折現(xiàn)值-6000-9200-7200-5488-3440-1965-917402023/6/21三、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）解，由上表中可以看出：

i20=20%時，NPV(20%)=336>0

i30=25%時，NPV(25%)=-917<0

因此，412023/6/21以上三個動態(tài)分析評分指標，各有優(yōu)缺點，應(yīng)結(jié)合應(yīng)用，綜合考慮項目或方案的效益。動態(tài)分析指標運用表422023/6/21☆靜態(tài)投資回收期第一種情況：一次投資各年收益相同,計算公式為:T:

投資回收期,B:

年收入,C:

年支出例8-6：某人投資1000元，當年開始收益，每年的收入為700元，年支出額200元，試計算投資回收期？

解：本投資回收期為：

T=1000/(700-200)=2(年)四、投資回收期432023/6/21第二種情況：一次投資各年收益不同,計算公式為:T:

投資回收期,B:

年收入,C:

年支出例8-7：某人投資1000元，當年開始收益，各年支出均為200元，第一年收入700元，以后逐年遞減100元，直到減至200元為止，試計算投資回收期？

解：本投資的回收期為：第一年第二年第三年流入+700+600+500流出-1200-200-200累計凈現(xiàn)金流-500-100+200☆靜態(tài)投資回收期四、投資回收期442023/6/21第三種情況：多次投資各年收益不同,計算公式為:☆動態(tài)投資回收期四、投資回收期－第t年的現(xiàn)金流入額；－第t年的現(xiàn)金流出額；452023/6/21例8-8：某投資項目，各年基礎(chǔ)數(shù)據(jù)見下表，試計算其投資回收期

年份項目0123456總投資60004000收入50006000800080007500支出20002500300035003500凈現(xiàn)金收入30003500500045004000累計凈現(xiàn)金收入-6000-10000-7000-35001500600010000四、投資回收期462023/6/21☆動態(tài)投資回收期含義：是在考慮資金時間價值的情況下,用方案實施后每年所獲得的年收益來償還投資所需要的時間是把方案每年所獲得的年收益,用一個事先選定的折現(xiàn)率貼現(xiàn)到投資發(fā)生的時間點上求出貼現(xiàn)的收益累計額達到投資額時所需要的時間四、投資回收期472023/6/21ROI=EBIT/TI×100%項目達到生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年息稅前利潤總額與項目總投資的比率。若RRb，則項目可以考慮接受。四、投資收益率（ROI)482023/6/21四、投資收益率（ROI)

常見的投資收益率的具體形態(tài)：?資本金利潤率=年利潤/資本金?投資利潤率=年利潤/總投資進行財務(wù)生存能力分析主要是要判斷項目財務(wù)的可持續(xù)性。對于非經(jīng)營性的項目，財務(wù)分析應(yīng)按下列要求進行。1.對沒有營業(yè)收入的項目，不進行盈利能力分析，主要考察項目的生存能力。2.對有營業(yè)收入的項目，財務(wù)分析應(yīng)根據(jù)收入抵補支出的程度，區(qū)別對待。502023/6/21第四節(jié)償債能力分析評估借款償還期資產(chǎn)負債率流動比率速動比率512023/6/211、借款償還期Id為固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息之和

Rt為可用于還款的資金

Pd≤貸款機構(gòu)的期限要求償債能力指標在國家財政規(guī)定及項目具體財務(wù)條件下，以項目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息（不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息）所需要的時間。Pd

=借款償還后資金開始出現(xiàn)盈余年份-開始借款年份522023/6/212、利息備付率利息備付率＝息稅前利潤/當前應(yīng)付利息總和息稅前利潤＝利潤總額＋總成本中的利息費用一般來說備付率應(yīng)大于23、償債備付率償債備付率＝可用于還本付息資金/當期還本付息額正常情況下大于1償債能力指標ICR=EBIT/PI；ICR>2DSCR=(EBITDA–TAX)/PD；DSCR>1532023/6/214、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率=負債合計/資產(chǎn)合計×100%償債能力指標負債合計TL=流動負債總額+建設(shè)投資借款

流動負債總額=應(yīng)付賬款+流動資金借款+其他流動負債資產(chǎn)合計TA=流動資產(chǎn)總額+在建工程+固定資產(chǎn)凈值+無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)凈值流動資產(chǎn)總額=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金+累計盈余資金LOAR=TL/TA×100%542023/6/215、流動比率

反映項目各年償還流動負債能力的指標。

流動比率=流動資產(chǎn)總額/流動負債總額×100%償債能力指標TFA為現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款、存貨等項目。TFL為應(yīng)收賬款、短期應(yīng)付票據(jù)、一年內(nèi)到期的其他債務(wù)、應(yīng)付未付的工資及應(yīng)付未付的稅收等項目。流動比率越高，項目償還流動負債的能力越強。一般保持2:1的流動比率較為合適。FR=TFA/TFL×100%552023/6/216、速動比率

反映項目快速償還流動負債能力的指標。

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債×100%

=（流動資產(chǎn)總額－存貨）/流動負債總額×100%

償債能力指標TFFA為流動資產(chǎn)總額扣除存貨的余額。速動比率是用以補充說明流動比率的指標，一般速動比率略大于1較為合適。FFR=TFFA/TFL×100%一、外匯平衡分析涉及外匯收支的項目，應(yīng)在編制財務(wù)外匯平衡表（見表6-4）的基礎(chǔ)上進行外匯平衡分析，考察項目計算期各年的外匯余缺程度。第五節(jié)財務(wù)外匯效果分析二、財務(wù)外匯效益分析財務(wù)外匯效益分析就是分析和評價涉外項目建成投產(chǎn)后可能給國家外匯平衡情況帶來的影響，計算項目外匯凈現(xiàn)值、換匯成本及節(jié)匯成本等指標，用以衡量項目對國家外匯的凈貢獻或凈消耗。（一）財務(wù)外匯流量分析1．外匯流量的有關(guān)概念（1）外匯流量。（2）外匯流入量。（3）外匯流出量。（4）凈外匯流量。（5）替代進口收入。2．財務(wù)外匯流量表涉外項目、生產(chǎn)替代進口產(chǎn)品項目，評價時一般需編制外匯流量表（見表6-5），用以測算分析期各年的凈外匯流量、財務(wù)外匯凈現(xiàn)值、財務(wù)換匯成本以及財務(wù)節(jié)匯成本等指標。3．凈外匯流量的計算凈外匯流量=產(chǎn)品外銷收入+其他外匯收入

-進口原材料費用-進口零部件費用

-技術(shù)轉(zhuǎn)讓費用-償還外匯借款本息

-其他外匯支出

（二）財務(wù)外匯凈現(xiàn)值財務(wù)外匯凈現(xiàn)值是指根據(jù)折現(xiàn)率計算的各年財務(wù)外匯凈現(xiàn)金流量之和。財務(wù)外匯凈現(xiàn)值的表達式為：財務(wù)外匯凈現(xiàn)值直觀、明確地反映項目對國家外匯的影響狀況。對于替代進口的項目，可由凈外匯效益替代財務(wù)凈外匯現(xiàn)金流量計算財務(wù)外匯凈現(xiàn)值。FI—

外匯流入量FO—

外匯流出量（三）財務(wù)換匯成本財務(wù)換匯成本是分析、評價項目產(chǎn)品在國際上的競爭能力，進而判斷其產(chǎn)品是否出口的一個指標，它適用于面向出口的項目。財務(wù)換匯成本是指換取1美元外匯所需要投入的人民幣數(shù)額。其計算式為：DRt—

項目在第t年生產(chǎn)出口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源i0—

折現(xiàn)率,一般取外匯貸款利率（四）財務(wù)節(jié)匯成本財務(wù)節(jié)匯成本是指節(jié)約1美元外匯所需投入的人民幣數(shù)額。其計算式為：is—

社會折現(xiàn)率642023/6/21第六節(jié)財務(wù)基礎(chǔ)報表編制投資估算表投資計劃與資金籌措表生產(chǎn)成本估算表借款還本付息表總成本費用估算表銷售收入及銷售稅金估算表652023/6/21各財務(wù)報表之間的關(guān)系投資計劃與資金籌措表投資估算表資金負債表損益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費用估算表資金來源與運用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表662023/6/21672023/6/21682023/6/21692023/6/21702023/6/21712023/6/21722023/6/21借款還本付息表的編制債務(wù)償還方式借款還本付息表的編制732023/6/21主要的債務(wù)償還方式等額利息法 每期付利息額相同，不還本金，最后一期本利全部還清等額還本 規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息；等額攤還 規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息；“氣球法” 期中任意償還本利，到期末全部還清一次性償付 借款期末一次償付全部本金和利息；742023/6/21752023/6/21年經(jīng)營成本＝總成本費用－折舊費－攤銷費－利息費用；總成本費用＝生產(chǎn)成本＋管理費用＋財務(wù)費用＋銷售費用包括固定資產(chǎn)折舊、工資及福利費、修理費、攤銷費等。包括直接原材料、直接人工費、直接燃料和動力費及包裝費等762023/6/21主要財務(wù)報表編制損益表資金來源與運用表資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表772023/6/211、損益表損益表（利潤表）是反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額，所得稅后利潤的分配情況，用于計算投資利潤率、投資利稅率等指標，對項目進行盈利能力分析。

利潤總額(稅前利潤）稅后利潤可供分配利潤

計算指標：投資利潤率投資利稅率資本金利潤率782023/6/21792023/6/21資金來源與運用表反映項目計算期內(nèi)資金來源以及資金使用的情況，用以進行清償能力分析，并為編制資產(chǎn)負債表提供依據(jù)。

資金來源

資金運用

盈余資金

(累計