2023年有機(jī)硅橡膠材料行業(yè)分析報(bào)告

2023年有機(jī)硅橡膠材料行業(yè)分析報(bào)告目錄一、精細(xì)化工行業(yè)概述 PAGEREFToc349126993\h4二、精細(xì)化工行業(yè)的特點(diǎn) PAGEREFToc349126994\h41、產(chǎn)品門類繁多，生產(chǎn)流程復(fù)雜，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛 PAGEREFToc349126995\h42、生產(chǎn)工藝和工程技術(shù)具有相通性 PAGEREFToc349126996\h63、質(zhì)量控制體系嚴(yán)格，對(duì)檢測(cè)設(shè)備要求較高 PAGEREFToc349126997\h64、技術(shù)服務(wù)模式獨(dú)特，下游客戶粘度較高 PAGEREFToc349126998\h65、產(chǎn)品附加值高，利潤水平高 PAGEREFToc349126999\h7三、行業(yè)管理體制及法規(guī)政策 PAGEREFToc349127000\h71、行業(yè)管理體制 PAGEREFToc349127001\h72、行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策 PAGEREFToc349127002\h8（1）精細(xì)化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策 PAGEREFToc349127003\h8（2）有機(jī)硅橡膠行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策 PAGEREFToc349127004\h8四、有機(jī)硅橡膠材料市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) PAGEREFToc349127005\h9五、進(jìn)入本行業(yè)的壁壘 PAGEREFToc349127006\h101、技術(shù)及生產(chǎn)工藝壁壘 PAGEREFToc349127007\h102、市場(chǎng)壁壘 PAGEREFToc349127008\h113、資金壁壘 PAGEREFToc349127009\h11六、影響行業(yè)發(fā)展的因素 PAGEREFToc349127010\h121、有利因素 PAGEREFToc349127011\h12（1）全球及國家產(chǎn)業(yè)政策的支持 PAGEREFToc349127012\h12（2）下游行業(yè)需求旺盛，市場(chǎng)發(fā)展空間巨大 PAGEREFToc349127013\h122、不利因素 PAGEREFToc349127014\h12（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇 PAGEREFToc349127015\h12（2）政府安全監(jiān)管趨嚴(yán) PAGEREFToc349127016\h13七、行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性 PAGEREFToc349127017\h131、周期性 PAGEREFToc349127018\h132、區(qū)域性 PAGEREFToc349127019\h133、季節(jié)性 PAGEREFToc349127020\h13八、行業(yè)與上下游產(chǎn)業(yè)鏈之間的關(guān)系 PAGEREFToc349127021\h13九、行業(yè)利潤水平及其變動(dòng)原因 PAGEREFToc349127022\h14十、行業(yè)主要企業(yè)簡況 PAGEREFToc349127023\h141、回天膠業(yè) PAGEREFToc349127024\h152、硅寶科技 PAGEREFToc349127025\h15一、精細(xì)化工行業(yè)概述精細(xì)化工產(chǎn)品又稱精細(xì)化學(xué)品或者專用化學(xué)品，是對(duì)基礎(chǔ)化工產(chǎn)品進(jìn)行的深加工，具有專門功能或者最終使用性能的化學(xué)產(chǎn)品。精細(xì)化工產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)行業(yè)。在我國，1986年原化學(xué)工業(yè)部將精細(xì)化工產(chǎn)品分為11大類，即農(nóng)藥、染料、涂料和顏料、試劑和高純物、信息用化學(xué)品、磁性材料、食品和飼料添加劑、粘合劑、催化劑和各種助劑、化學(xué)藥品和日用化學(xué)品、功能高分子材料等11大類。隨著精細(xì)化工行業(yè)的發(fā)展，門類不斷增加，行業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)出一大批具有精細(xì)化工特點(diǎn)的化學(xué)產(chǎn)品，被業(yè)內(nèi)稱為新型精細(xì)化工產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)將這類化學(xué)品如醫(yī)藥中間體、工業(yè)表面活性劑、電子化學(xué)品、油田化學(xué)品、造紙化學(xué)品、水處理化學(xué)品等產(chǎn)品也歸類為精細(xì)化工產(chǎn)品。有機(jī)硅橡膠材料是一種帶有硅元素的高分子化合物材料，屬于功能高分子材料，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。二、精細(xì)化工行業(yè)的特點(diǎn)1、產(chǎn)品門類繁多，生產(chǎn)流程復(fù)雜，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛由于化學(xué)工業(yè)的基本特性，大部分化工產(chǎn)品均可作為化學(xué)中間體，而一種中間體往往是合成下一步反應(yīng)的多個(gè)化學(xué)中間體的原材料，從一種關(guān)鍵中間體往往能夠衍生出幾種甚至幾十種不同用途的系列衍生產(chǎn)品。由于某些化學(xué)產(chǎn)品具有穩(wěn)定性、潤滑性、成膜性、增稠性、防腐性等多種化學(xué)特性，在很多行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上的某個(gè)環(huán)節(jié)具有不可替代的催化、輔助等作用，所以精細(xì)化工產(chǎn)品品種繁多，甚至同一種產(chǎn)品可以應(yīng)用在截然不同的行業(yè)中，作為合成原料或者輔助材料。例如公司所生產(chǎn)的水溶性聚合物—卡波姆樹脂產(chǎn)品，由于其具有良好的增稠效果，可廣泛應(yīng)用于個(gè)人護(hù)理品、油田、醫(yī)藥、食品等行業(yè)作為催化劑和添加劑。因此，精細(xì)化工產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域相當(dāng)廣泛，在某一行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)一旦打開，將帶來巨大的市場(chǎng)容量空間。精細(xì)化工產(chǎn)品生產(chǎn)工藝復(fù)雜多樣，化學(xué)反應(yīng)環(huán)節(jié)多，中間工藝過程需要嚴(yán)格控制，對(duì)產(chǎn)品穩(wěn)定性要求較高。在生產(chǎn)過程中，一旦時(shí)間、溫度及原料配比、催化劑選擇等方面發(fā)生細(xì)微的改變，都可能會(huì)在某些程度上改變最終產(chǎn)品的化學(xué)特性；而往往基于同一種化學(xué)反應(yīng)原理和技術(shù)，同一套機(jī)器設(shè)備和生產(chǎn)線，都有可能生產(chǎn)出多種化學(xué)特性相似，但應(yīng)用領(lǐng)域不同的化學(xué)產(chǎn)品。從實(shí)驗(yàn)室研發(fā)出產(chǎn)品，經(jīng)小試、中試再經(jīng)化學(xué)工程放大到規(guī)?；a(chǎn)，中間涉及多領(lǐng)域，多學(xué)科的理論和專業(yè)技能，包括：工程設(shè)計(jì)、分析測(cè)試方法、多步合成、應(yīng)用開發(fā)、技術(shù)服務(wù)等等，甚至對(duì)自動(dòng)控制技術(shù)、計(jì)算機(jī)信息處理技術(shù)等亦有較高的要求。整個(gè)精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)過程是一個(gè)精益求精、經(jīng)驗(yàn)積累的過程。2、生產(chǎn)工藝和工程技術(shù)具有相通性精細(xì)化工在技術(shù)、生產(chǎn)流程、機(jī)器設(shè)備等方面體現(xiàn)出明顯的相通性。精細(xì)化工行業(yè)生產(chǎn)的各類產(chǎn)品主要原材料均是各種基礎(chǔ)化工原料或是一些初級(jí)的化工產(chǎn)品，生產(chǎn)工藝都是通過化學(xué)合成，主要生產(chǎn)設(shè)備都是諸如反應(yīng)釜、溶解釜、精餾塔等通用設(shè)備。因此，基于已積累的工藝技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，并充分利用現(xiàn)有的生產(chǎn)設(shè)施，行業(yè)內(nèi)企業(yè)一般會(huì)根據(jù)下游市場(chǎng)的需求變化開發(fā)不同系列的精細(xì)化工產(chǎn)品，保持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和增長。3、質(zhì)量控制體系嚴(yán)格，對(duì)檢測(cè)設(shè)備要求較高由于精細(xì)化工產(chǎn)品在很多行業(yè)的某一產(chǎn)業(yè)鏈上起著不可替代的催化、輔助作用，因此對(duì)于精細(xì)化工產(chǎn)品的化學(xué)特性要求較為嚴(yán)格。提供可靠、安全、穩(wěn)定的精細(xì)化工產(chǎn)品是精細(xì)化工企業(yè)核心優(yōu)勢(shì)所在。這一點(diǎn)在個(gè)人護(hù)理品材料、醫(yī)藥化學(xué)品、食品添加劑等行業(yè)體現(xiàn)的尤為明顯。精細(xì)化工企業(yè)一般對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量有一套嚴(yán)格的控制體系，對(duì)檢測(cè)設(shè)備要求較高。例如，個(gè)人護(hù)理品材料，產(chǎn)品中的雜質(zhì)含量一般都要求控制在較低的水平以下，雜質(zhì)的控制水平一定程度上體現(xiàn)了公司的技術(shù)水平。4、技術(shù)服務(wù)模式獨(dú)特，下游客戶粘度較高從產(chǎn)品上看，精細(xì)化學(xué)品大多是工業(yè)生產(chǎn)中的中間產(chǎn)品，這類產(chǎn)品與下游行業(yè)的產(chǎn)品聯(lián)系和支持程度較為緊密。下游客戶一般對(duì)精細(xì)化工產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，一旦選定了供應(yīng)商，很少輕易更換。個(gè)人護(hù)理品材料為例，下游個(gè)人護(hù)理品生產(chǎn)企業(yè)從個(gè)人護(hù)理品材料企業(yè)處獲得精細(xì)化工原料，材料企業(yè)為其提供符合其品牌、產(chǎn)品特色所需的材料，提供安全性、效果完備的檢測(cè)、評(píng)估，并為其提供配方建議或配方改進(jìn)建議，整個(gè)技術(shù)服務(wù)的過程貫穿于產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的整個(gè)過程。5、產(chǎn)品附加值高，利潤水平高精細(xì)化工產(chǎn)品，特別是新領(lǐng)域精細(xì)化工產(chǎn)品，由于下游行業(yè)企業(yè)對(duì)于配套精細(xì)化學(xué)品的質(zhì)量和穩(wěn)定性的關(guān)注度一般高于采購成本，這就意味著精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)節(jié)技術(shù)含量較高，因而產(chǎn)品具有較高的利潤水平。三、行業(yè)管理體制及法規(guī)政策1、行業(yè)管理體制精細(xì)化工行業(yè)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，政府主管部門按照產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行宏觀調(diào)控指導(dǎo)，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)面向市場(chǎng)自主經(jīng)營，已充分實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。國家發(fā)展和改革委員會(huì)承擔(dān)精細(xì)化工行業(yè)宏觀管理職能，主要負(fù)責(zé)制定產(chǎn)業(yè)政策，指導(dǎo)技術(shù)改造。國家食品藥品監(jiān)督管理局對(duì)個(gè)人護(hù)理品材料有安全管理的綜合監(jiān)督、組織協(xié)調(diào)和依法組織開展對(duì)重大事故查處的職責(zé)。公司已分別加入中國香精香料化妝品工業(yè)協(xié)會(huì)、中國化學(xué)與物理電源協(xié)會(huì)及中國氟硅有機(jī)材料工業(yè)協(xié)會(huì)。以下為具體管理部門職責(zé)描述：2、行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策（1）精細(xì)化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策近年來，我國十分重視精細(xì)化工的發(fā)展，將精細(xì)化工、特別是新領(lǐng)域精細(xì)化工作為化學(xué)工業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)之一，列入多項(xiàng)國家計(jì)劃中，從政策和資金上予以重點(diǎn)支持。精細(xì)化工業(yè)已成為我國化學(xué)工業(yè)中一個(gè)重要的獨(dú)立分支和新的經(jīng)濟(jì)效益增長點(diǎn)。（2）有機(jī)硅橡膠行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策中國已經(jīng)把有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)作為國家優(yōu)先鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2023年本）》第十一大項(xiàng)之第15小項(xiàng)中，有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)為化工行業(yè)中的鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)。四、有機(jī)硅橡膠材料市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)有機(jī)硅是一種新型高分子合成材料，因其具有耐高低溫，耐氣候老化，電氣絕緣，生理惰性等特點(diǎn)，廣泛的應(yīng)用于諸多工藝領(lǐng)域，在國計(jì)民生中占有重要的產(chǎn)業(yè)地位。有機(jī)硅橡膠是有機(jī)硅的深加工產(chǎn)品，也是目前產(chǎn)量最大的深加工產(chǎn)品，占到有機(jī)硅深加工產(chǎn)品的60-70%。有機(jī)硅橡膠按產(chǎn)品狀態(tài)可分為固體硅橡膠和液體硅橡膠兩大類。本公司的主營產(chǎn)品主要為液體有機(jī)硅橡膠，主要應(yīng)用在電子以及模具行業(yè)。在兩類有機(jī)硅橡膠中，液體硅橡膠相比固體硅橡膠有著無可比擬的特性，例如能耗低，工效高，物理性能及電性能好，生產(chǎn)場(chǎng)地小，可現(xiàn)場(chǎng)施工。在很多應(yīng)用領(lǐng)域正逐步替代固體硅橡膠成為有機(jī)硅橡膠的主導(dǎo)產(chǎn)品。液體硅橡膠應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，產(chǎn)品性能較固體硅橡膠產(chǎn)品優(yōu)越，市場(chǎng)前景較為廣闊。隨著世界制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，液體硅橡膠的重要應(yīng)用領(lǐng)域模具、電器、電子、電力、汽車、醫(yī)療、日化等下游行業(yè)的需求旺盛，中國液體硅橡膠正迎來一個(gè)高速發(fā)展期，行業(yè)的景氣將會(huì)因下游需求的旺盛得到較長時(shí)間的維持。液體硅橡膠的應(yīng)用領(lǐng)域：近年來中國的液體硅橡膠需求量的年均增長率一直保持在較高水平，已經(jīng)成為世界上最主要的消費(fèi)市場(chǎng)。中國作為最具發(fā)展?jié)摿?、增長速度最快的有機(jī)硅市場(chǎng)，吸引了世界各主要有機(jī)硅生產(chǎn)商的直接投資。隨著世界有機(jī)硅產(chǎn)能進(jìn)一步向中國轉(zhuǎn)移，國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇。與國際企業(yè)相比，國內(nèi)企業(yè)在資本、技術(shù)及研發(fā)方面均存在差距，尤其是國內(nèi)企業(yè)在開發(fā)銷售高品質(zhì)、高性能產(chǎn)品，進(jìn)入高端產(chǎn)品市場(chǎng)過程中，將不可避免地與他們進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。五、進(jìn)入本行業(yè)的壁壘1、技術(shù)及生產(chǎn)工藝壁壘精細(xì)化學(xué)品的核心技術(shù)主要包括產(chǎn)品配方、工程設(shè)計(jì)、生產(chǎn)中的反應(yīng)機(jī)理和過程控制。這些關(guān)鍵技術(shù)均需要多年的研究開發(fā)和工藝經(jīng)驗(yàn)的積累才能有效運(yùn)用，從而生產(chǎn)出具備穩(wěn)定質(zhì)量的產(chǎn)品，以產(chǎn)品配方及過程控制為核心的技術(shù)壁壘是行業(yè)內(nèi)企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要手段。2、市場(chǎng)壁壘從產(chǎn)品上看，精細(xì)化學(xué)品大多是工業(yè)生產(chǎn)中的中間產(chǎn)品，這類產(chǎn)品與下游行業(yè)的產(chǎn)品聯(lián)系和支持程度較為緊密。下游客戶一般對(duì)精細(xì)化工產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，一旦選定了供應(yīng)商，很少輕易更換。3、資金壁壘本行業(yè)的資金壁壘主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是必要的技術(shù)設(shè)備投入；二是達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益需要達(dá)到的生產(chǎn)規(guī)模；三是安全及環(huán)保設(shè)備的投入。隨著行業(yè)集中度提高、企業(yè)規(guī)模增大、產(chǎn)品更新?lián)Q代速度加快、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提高、上游需求個(gè)性化以及安全及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高，企業(yè)在生產(chǎn)工藝設(shè)備、安全及環(huán)保設(shè)備、研發(fā)設(shè)施以及人員儲(chǔ)備方面等方面投資不斷提升，企業(yè)的投資成本和運(yùn)營成本都不斷上升，提高了行業(yè)資金門檻。新進(jìn)入的企業(yè)必須達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，才能與現(xiàn)有企業(yè)在設(shè)備、技術(shù)、成本、人才等方面展開競(jìng)爭(zhēng)，從而構(gòu)成了行業(yè)的資金壁壘。六、影響行業(yè)發(fā)展的因素1、有利因素（1）全球及國家產(chǎn)業(yè)政策的支持中國已經(jīng)把有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)作為國家優(yōu)先鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2023年本）》中，有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)為化工行業(yè)中的鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)。（2）下游行業(yè)需求旺盛，市場(chǎng)發(fā)展空間巨大有機(jī)硅橡膠應(yīng)用領(lǐng)域很廣，產(chǎn)品性能較替代產(chǎn)品優(yōu)越，市場(chǎng)前景較為廣闊。隨著世界制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，有機(jī)硅橡膠的重要應(yīng)用領(lǐng)域模具、電器、電子、電力、汽車、醫(yī)療、日化等下游行業(yè)的需求旺盛，中國有機(jī)硅橡膠正迎來一個(gè)高速發(fā)展期，行業(yè)的景氣將會(huì)因下游需求的旺盛得到較長時(shí)間的維持。2、不利因素（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇在世界范圍內(nèi)，我國精細(xì)化工產(chǎn)品市場(chǎng)一直處于較好的增長態(tài)勢(shì)。隨著我國加入WTO，不斷開放的投資環(huán)境使得來自美國、法國、德國和日本等國的精細(xì)化工企業(yè)紛紛在中國投資建廠直接進(jìn)入中國市場(chǎng)，未來中國市場(chǎng)將面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。（2）政府安全監(jiān)管趨嚴(yán)材料生產(chǎn)應(yīng)用的安全、環(huán)保要求也在提高，這些監(jiān)管措施都將增加企業(yè)的生產(chǎn)成本。七、行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性1、周期性有機(jī)硅橡膠材料總體上周期性不明顯，影響行業(yè)周期性的主要因素是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及行業(yè)政策變化。2、區(qū)域性國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)主要集中在以深圳為中心的珠三角地區(qū)，呈現(xiàn)一定的區(qū)域性特征。3、季節(jié)性精細(xì)化工產(chǎn)品種類很多，應(yīng)用的領(lǐng)域也很廣泛，部分種類存在一定的季節(jié)性。液體硅橡膠產(chǎn)業(yè)下游行業(yè)眾多，受季節(jié)性影響也較小。八、行業(yè)與上下游產(chǎn)業(yè)鏈之間的關(guān)系精細(xì)化工行業(yè)，上游行業(yè)是基礎(chǔ)化工原料行業(yè)，下游行業(yè)為模具、電子行業(yè)。本行業(yè)與上游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性主要體現(xiàn)在本行業(yè)采購成本的變化和本行業(yè)對(duì)上游行業(yè)的促進(jìn)作用上。下游行業(yè)對(duì)精細(xì)化工行業(yè)的發(fā)展具有較大的牽引和驅(qū)動(dòng)作用，其需求變化直接決定了精細(xì)化工行業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r。上下游行業(yè)的充分發(fā)展有利于公司獲得更充足價(jià)廉的原材料和更廣泛的市場(chǎng)，會(huì)對(duì)利潤的持續(xù)增長起到積極的促進(jìn)作用。近年來，我國基礎(chǔ)化工行業(yè)迅猛發(fā)展，大多數(shù)基礎(chǔ)化工原料能夠滿足國內(nèi)生產(chǎn)需求，甚至有部分產(chǎn)品大量出口到國外，這給我國精細(xì)化工行業(yè)的健康發(fā)展提供了基本保障。隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的快速發(fā)展，人們工作和生活條件的逐步提高，下游行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展將帶動(dòng)精細(xì)化工行業(yè)不斷發(fā)展。九、行業(yè)利潤水平及其變動(dòng)原因由于精細(xì)化工產(chǎn)品種類繁多，技術(shù)含量差異較大，企業(yè)之間毛利水平差異較大。擁有研發(fā)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、工藝優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品的企業(yè)毛利率水平要高于從事傳統(tǒng)精細(xì)化工產(chǎn)品的企業(yè)。十、行業(yè)主要企業(yè)簡況目前國內(nèi)液體硅橡膠行業(yè)生產(chǎn)廠家眾多，但大部分集中在低端產(chǎn)品領(lǐng)域，中端產(chǎn)品主要由外資企業(yè)、合資企業(yè)及行業(yè)內(nèi)個(gè)別龍頭企業(yè)生產(chǎn)，高端產(chǎn)品大部分依賴進(jìn)口。有機(jī)硅橡膠產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)狀況：國內(nèi)從事有機(jī)硅橡膠材料生產(chǎn)的企業(yè)主要包括湖北回天膠業(yè)股份（以下簡稱回天膠業(yè)）、成都硅寶科技股份（以下簡稱硅寶科技）等。1、回天膠業(yè)系創(chuàng)業(yè)板上市公司（SZ300041），注冊(cè)資本6,600萬，位于湖北省襄陽市國家高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，主要從事工程膠粘劑，包括高性能有機(jī)硅膠、丙烯酸酯膠、厭氧膠、環(huán)氧樹脂膠、聚氨酯膠等；各類高端工程膠粘劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2、硅寶科技系創(chuàng)業(yè)板上市公司（SZ300019），注冊(cè)資本10,200萬，位于四川省成都市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，主要從事有機(jī)硅室溫硫化硅橡膠及制膠專用生產(chǎn)設(shè)備的自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2023年電梯行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、電梯行業(yè)的屬性 41、全球主要電梯公司的市值與估值水平 42、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤率的穩(wěn)定性 6二、中國電梯企業(yè)未來十年的重大機(jī)遇和挑戰(zhàn) 91、中外電梯市場(chǎng)集中度的差異以及對(duì)盈利能力的影響 102、電梯行業(yè)目前“中國特色”隱含的巨大長期風(fēng)險(xiǎn) 113、集中度提升與廠家維保的實(shí)現(xiàn)路徑與催化劑 13（1）政府出臺(tái)廠家認(rèn)證更新和維保政策 14（2）政府推行強(qiáng)制保險(xiǎn) 14（3）電梯老化 14（4）房價(jià)上升導(dǎo)致品牌電梯對(duì)于地產(chǎn)商的成本影響縮小 15三、電梯公司在中國市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與投資機(jī)會(huì) 151、日系電梯在中國領(lǐng)先歐美品牌的原因初探 15（1）文化差異——職業(yè)經(jīng)理人制度的利弊 15①體現(xiàn)在合資對(duì)象的選擇 16②體現(xiàn)在生產(chǎn)和銷售方面 16（2）對(duì)中國市場(chǎng)的戰(zhàn)略重視度——日系別無選擇 172、民營品牌與合資品牌的定位差異、風(fēng)險(xiǎn)和估值 18（1）民營企業(yè)的優(yōu)勢(shì) 18①股權(quán)結(jié)構(gòu) 18②營銷手段靈活 18③區(qū)域性優(yōu)勢(shì) 18（2）民營企業(yè)需要面對(duì)的困難 19①技術(shù)積累 19②安全風(fēng)險(xiǎn) 19③品牌定位與安全 19④保有量與售后服務(wù) 19四、投資策略 201、中國電梯行業(yè)：長期有價(jià)值，投資正當(dāng)時(shí) 202、選股邏輯：三個(gè)條件，兩種風(fēng)格 21一、電梯行業(yè)的屬性研究海外電梯公司的估值，目的是研究其估值背后的盈利能力，以及盈利能力背后的行業(yè)規(guī)律與屬性。1、全球主要電梯公司的市值與估值水平電梯是地產(chǎn)基建的派生需求，中國電梯市場(chǎng)第一品牌是上海三菱，其母公司上海機(jī)電過去一年的PE在10倍附近。估值隱含的假設(shè)是，電梯行業(yè)屬夕陽行業(yè)。如果電梯行業(yè)在中國是夕陽行業(yè)，那么在保有量較高的歐美，電梯行業(yè)應(yīng)該接近深夜。根據(jù)全球最大的電梯公司OTIS預(yù)測(cè)，2020-2021年幾乎所有的新機(jī)銷量來自于金磚四國，也意味著歐美市場(chǎng)的保有量已經(jīng)接近飽和。全球市場(chǎng)份額來看，奧的斯、迅達(dá)和通力是最大的三家電梯公司，合計(jì)市場(chǎng)份額接近45%。我們很驚訝地發(fā)現(xiàn)，三家公司的市值合計(jì)接近人民幣3600億元。我們也一度懷疑，是否歐美電梯公司在金磚四國的市場(chǎng)份額很高，貢獻(xiàn)了主要的利潤和估值。但是：1、占全球新機(jī)2/3份額的中國，領(lǐng)先的獨(dú)立品牌是三菱和日立；2、從主要?dú)W美電梯公司2022年?duì)I收的地域分布來看，亞太區(qū)域只貢獻(xiàn)1/4至1/3的收入，但卻足以支撐其千億市值。市盈率往往與行業(yè)長期成長空間掛鉤，而歐美電梯企業(yè)市盈率普遍高于國內(nèi)企業(yè)，而市凈率超出更多。換言之，歐美三大電梯公司市值超過3600億元，但是他們主要收入來自于比中國更“夕陽”的歐美市場(chǎng)。盡管這三大電梯公司在占全球2/3新機(jī)市場(chǎng)的中國并未取得領(lǐng)先地位，但是資本市場(chǎng)仍然給予了15~23倍的市盈率。2、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤率的穩(wěn)定性聯(lián)合技術(shù)UTC是位列美國道瓊斯30家成份股的多元化制造企業(yè)，旗下子公司包括開利空調(diào)、漢勝宇航、奧的斯電梯、P&W飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、西科斯基直升機(jī)公司、聯(lián)合技術(shù)消防安防公司和聯(lián)合技術(shù)動(dòng)力公司(燃料電池)。如果按照A股流行的邏輯，無疑聯(lián)合技術(shù)的軍工、發(fā)動(dòng)機(jī)、通用航空、燃料電池和安防都是高壁壘且性感的業(yè)務(wù)，只有電梯是大家心目中既缺乏壁壘又夕陽的板塊。有趣的是，聯(lián)合技術(shù)五大業(yè)務(wù)板塊中，電梯卻成為營業(yè)利潤率最高的板塊。為什么看似技術(shù)壁壘遠(yuǎn)低于其他業(yè)務(wù)的電梯板塊，反而定價(jià)能力最強(qiáng)？只有少數(shù)產(chǎn)品客戶在購買時(shí)，會(huì)把安全作為購買的前提要素——例如食品、藥品等。用巴菲特的話來講，消費(fèi)者對(duì)于放進(jìn)嘴里的東西特別慎重。如果客戶關(guān)注安全感，價(jià)格不再成為品牌選擇的最重要因素，品牌廠商可以通過定價(jià)獲得超額收益。機(jī)械行業(yè)里，“安全感”成為購買關(guān)鍵要素的產(chǎn)品不多，主要是民航飛機(jī)和電梯。盡管民航業(yè)在大部分國家是資本殺手，但波音和空客壟斷了全球民航客機(jī)的制造。我們認(rèn)為安全感商品對(duì)行業(yè)屬性的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：定價(jià)能力提升；行業(yè)集中度提升。如果客戶重視安全感且無法通過直觀感受判斷產(chǎn)品的安全程度，往往可以推動(dòng)品牌集中度的提升。但與食品不同，涉及安全感的電梯，由于購買者地產(chǎn)商與使用者購房人的分離，有品牌的電梯廠商定價(jià)能力和毛利率往往不如食品，但是仍然可以維持在較為合理的水平。盡管我們通過邏輯分析，可以得到電梯行業(yè)集中度高和利潤穩(wěn)定的判斷，但是從實(shí)證角度觀察中國電梯市場(chǎng)，尚未表現(xiàn)出海外市場(chǎng)的普遍規(guī)律。中國電梯行業(yè)將走向某些行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”的悲哀結(jié)局，還是走向符合產(chǎn)品自身屬性和成熟國家普遍規(guī)律？我們傾向于樂觀，原因?qū)⒃诤竺嬲归_討論。電梯行業(yè)的“產(chǎn)品+服務(wù)”屬性——收入結(jié)構(gòu)的生命周期電梯與手機(jī)、自行車甚至挖掘機(jī)等其他制造業(yè)產(chǎn)品不同之處在于：消費(fèi)者期望電梯的安全使用壽命與房屋的壽命（70年）接近；電梯故障會(huì)影響人身安全，起碼造成巨大恐慌。因此，盡管大多數(shù)機(jī)械產(chǎn)品都有售后服務(wù)的概念，但是電梯的獨(dú)特性在于——電梯售后維護(hù)保養(yǎng)和更新業(yè)務(wù)的規(guī)模，可以與新機(jī)銷售媲美。海外四大電梯公司售后的維護(hù)保養(yǎng)和產(chǎn)品改造服務(wù)占收入的45-55%。歐美電梯公司的收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)了售前和售后的“產(chǎn)品+服務(wù)”特征，對(duì)于企業(yè)的盈利穩(wěn)定性和估值都提供了重要的支撐。以奧的斯為例，2022年歐洲營建支出比07年下滑了接近19%，但是奧的斯歐洲的服務(wù)收入仍比07年保持正增長。根據(jù)歐洲電梯協(xié)會(huì)的估計(jì)，歐洲電梯目前70%梯齡超過10年，45%梯齡超過20年。歐洲人口密度較美國高，電梯占全球存量接近50%。存量大且梯齡老，是電梯服務(wù)市場(chǎng)壯大的必要條件。必須指出，中國目前的現(xiàn)狀是大部分電梯由小型服務(wù)公司提供維保，電梯主機(jī)廠商及其經(jīng)銷商提供維保的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外的同行。如果只有新機(jī)制造并且只專注于國內(nèi)市場(chǎng)，長期來看，中國機(jī)械行業(yè)大部分子行業(yè)都會(huì)隨著城鎮(zhèn)化速度放緩而見頂。如果能夠?qū)崿F(xiàn)“產(chǎn)品+服務(wù)”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，企業(yè)的成長周期就會(huì)大大地延展——電梯行業(yè)具有天然的屬性，顯然符合這一條件。二、中國電梯企業(yè)未來十年的重大機(jī)遇和挑戰(zhàn)中國電梯格局未來十年，將繼續(xù)“劣幣驅(qū)逐良幣”，還是回歸全球電梯行業(yè)規(guī)律，實(shí)現(xiàn)品牌的集中、價(jià)格的回升和品牌廠商提供維保服務(wù)的趨勢(shì)？我們相信，中國電梯行業(yè)的現(xiàn)狀給社會(huì)和居民帶來了極大的風(fēng)險(xiǎn)。隨著制度帶來的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，監(jiān)管層的認(rèn)識(shí)逐漸提高，電梯行業(yè)正處于變革的前夜。1、中外電梯市場(chǎng)集中度的差異以及對(duì)盈利能力的影響中國擁有電梯生產(chǎn)許可證的廠商接近500家，不過我們調(diào)研訪談的專家估計(jì)，剔除代工產(chǎn)生的重復(fù)統(tǒng)計(jì)等因素，估計(jì)實(shí)際品牌數(shù)約200家。表面上看，中國電梯新機(jī)市場(chǎng)的品牌集中度和全球差別并不顯著。全球市場(chǎng)前8大廠商的市場(chǎng)份額約75%，而中國前8大廠商的市場(chǎng)份額約65%。但考慮到全世界大部分非領(lǐng)先企業(yè)生產(chǎn)的電梯都是在中國生產(chǎn)，中國和發(fā)達(dá)國家相比，市場(chǎng)集中度差異很大。中小品牌對(duì)領(lǐng)先品牌的負(fù)面影響關(guān)鍵不在量，而在于價(jià)格。我們可以通過中國市場(chǎng)電梯新機(jī)銷量和金額的市場(chǎng)份額差異，以及營業(yè)利潤率和ROE觀察到這一現(xiàn)象。海外電梯利潤率普遍比國內(nèi)高，而凈資產(chǎn)收益率的差距更為顯著，我們分析的原因在于——由于維保業(yè)務(wù)屬于輕資產(chǎn)模式，隨著電梯企業(yè)維保業(yè)務(wù)收入占比的提高，電梯企業(yè)的ROE也會(huì)隨之提升。2、電梯行業(yè)目前“中國特色”隱含的巨大長期風(fēng)險(xiǎn)從全球經(jīng)驗(yàn)看，電梯行業(yè)集中度高，且售后服務(wù)主要由主流品牌廠商完成。而中國目前的情況與發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)差異顯著。我們認(rèn)為“中國特色”已經(jīng)給消費(fèi)者和廠商造成巨大的風(fēng)險(xiǎn)，未來幾年風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)逐步暴露。我們建議投資者看完我們的報(bào)告后，即使不認(rèn)同我們的投資邏輯，起碼在購房時(shí)切記關(guān)注電梯的品牌，因?yàn)樯婕澳图胰耸旰蟮娜松戆踩?。在典型的成熟市?chǎng)歐洲，約45%的電梯超過十年，20%超過20年。目前中國接近15%的電梯梯齡超過10年，預(yù)計(jì)2016年接近25%，并且該比例將持續(xù)上升。誰知道200多個(gè)品牌10年甚至20年后剩下多少個(gè)？如果某家廠商消失，備件和維保怎么辦？太多的電梯品牌給購房者和我們整個(gè)社會(huì)帶來的長期風(fēng)險(xiǎn)在于：十年或二十年后難以購買備件。電梯并不是完全標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，因而不同品牌的備件互換性低。電梯型號(hào)每年都在更新，有些廠商十年后消失了，幸存者中的部分廠商可能無力維持十年前型號(hào)備件的生產(chǎn)，甚至圖紙已經(jīng)丟失。部分中小廠商無力建立和長期維持服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如果說新機(jī)生產(chǎn)具有規(guī)模效應(yīng)，那么存量機(jī)器售后服務(wù)的規(guī)模效應(yīng)可能更明顯。我們估計(jì)前十大品牌以外的廠商，平均年銷量只有1000多臺(tái)，而廠家要長期維系全國服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，必須要很大的保有量做支撐。目前中國大部分電梯由第三方電梯維護(hù)公司提供維保服務(wù)，但是我們認(rèn)為這一服務(wù)模式同樣隱含了巨大風(fēng)險(xiǎn)：第三方服務(wù)公司技術(shù)專注程度不夠。為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，第三方服務(wù)公司往往同時(shí)維護(hù)多品牌電梯，不利于專業(yè)能力的積累和風(fēng)險(xiǎn)的防范。第三方服務(wù)公司難以維持多品牌備件體系。第三方服務(wù)公司資質(zhì)良莠不齊，人員流動(dòng)性大，品質(zhì)難以保持和監(jiān)管。第三方服務(wù)公司規(guī)模小，承擔(dān)賠償能力弱。一旦出事故，往往迫使政府出于維穩(wěn)需要而出面解決。如果未來中國推行強(qiáng)制保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司自然會(huì)逐步對(duì)于品牌廠商維保和第三方維保進(jìn)行差異定價(jià)，削弱第三方服務(wù)公司目前的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。3、集中度提升與廠家維保的實(shí)現(xiàn)路徑與催化劑如前所述，我們認(rèn)為中國電梯行業(yè)集中度較低導(dǎo)致了利潤率較低，繼而影響了資本市場(chǎng)的估值。中國空調(diào)行業(yè)07年之前四年與之后七年，年化內(nèi)銷增速恰好都是11%。但是07年之后市場(chǎng)集中度持續(xù)提升，格力電器的凈利潤率從06年的2.7%上升到13年的7.5%。我們認(rèn)為電梯行業(yè)的集中度提升以及OEM（廠家提供維保），道路漫長但是方向確定。由于涉及人身安全并且風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著梯齡而增大，電梯集中度提升的必要性和緊迫度比家電更甚。我們估計(jì)中國電梯行業(yè)變革的路徑和催化劑包括：（1）政府出臺(tái)廠家認(rèn)證更新和維保政策業(yè)內(nèi)有傳聞?wù)卺j釀未來只有廠家認(rèn)證的服務(wù)商才能提供更新和維保。從政府角度，可以降低其自身承擔(dān)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。但是目前的障礙是，中國維保市場(chǎng)的劣幣驅(qū)逐良幣，導(dǎo)致品牌廠商在維保服務(wù)市場(chǎng)份額極低，缺乏成熟的服務(wù)團(tuán)隊(duì)。因此，盡管“廠家認(rèn)證維?！笨梢栽黾訌S商的收入，但是廠商出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，未必會(huì)積極推動(dòng)此事。政府和廠商各有考慮，而住戶作為沉默的大多數(shù)，又缺乏足夠的知識(shí)和行動(dòng)力。（2）政府推行強(qiáng)制保險(xiǎn)如果推行強(qiáng)制保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司出于自身利益，自然會(huì)對(duì)原廠維保、原廠認(rèn)證維保和無認(rèn)證第三方維保進(jìn)行差別化定價(jià)，從而提高原廠維保的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。（3）電梯老化隨著多品牌電梯老化，重大事故經(jīng)過媒體傳播改變消費(fèi)者觀念，推動(dòng)政府立法；這是我們不愿意看到的路徑，但是風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。（4）房價(jià)上升導(dǎo)致品牌電梯對(duì)于地產(chǎn)商的成本影響縮小中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的集中度低和拿地不規(guī)范，大量不考慮長期品牌的項(xiàng)目公司在市場(chǎng)上，也是電梯品牌集中度低的重要原因。不過我們注意到，大型地產(chǎn)公司早已高度重視電梯問題。例如中海地產(chǎn)與上海三菱，萬科與廣日電梯的合作。在中國，很多行業(yè)都出現(xiàn)了長期的劣幣驅(qū)逐良幣的過程。但是對(duì)于電梯這樣一個(gè)涉及人身安全的產(chǎn)品，我們還是傾向于判斷，未來十年可以象家電行業(yè)那樣實(shí)現(xiàn)集中，象海外那樣70%以上的電梯由廠商提供OEM維保和設(shè)備更新。從投資角度，這只是一種推測(cè)，需要觀察和跟蹤。三、電梯公司在中國市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與投資機(jī)會(huì)1、日系電梯在中國領(lǐng)先歐美品牌的原因初探歐美四大品牌包括奧的斯、迅達(dá)、通力和蒂森克虜伯，這也是全球四大電梯企業(yè)。日系的三菱和日立的全球市場(chǎng)份額均低于歐美四大品牌。然而，三菱和日立卻成為中國市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。通過市場(chǎng)調(diào)研，我們初步認(rèn)為，是軟件而不是硬件，導(dǎo)致了兩個(gè)體系在中國市場(chǎng)的差異。（1）文化差異——職業(yè)經(jīng)理人制度的利弊我們?cè)L談的數(shù)位電梯行業(yè)專家，均指出歐美品牌有著優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人，但是往往又無法擺脫對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的“短期業(yè)績壓力”。但是電梯的“安全感屬性”，導(dǎo)致短期業(yè)績與長期成長未必目標(biāo)一致。這種行為特征，①體現(xiàn)在合資對(duì)象的選擇歐美品牌不僅收購中國小品牌廠，還與不同的中方成立合資公司。這種廣泛收購與合資策略有利于快速形成產(chǎn)能，但未必有利于品質(zhì)管理和品牌定位；而三菱和日立在中國，均只選擇了一家合作對(duì)象，且不管是上海機(jī)電還是廣日集團(tuán)，均有軍工制造背景和多年的電梯研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)。②體現(xiàn)在生產(chǎn)和銷售方面歐美體系具有更進(jìn)取的文化，其優(yōu)勢(shì)更多地體現(xiàn)在營銷和管理方面。而日系重點(diǎn)在于研發(fā)和制造。以上海三菱為例，生產(chǎn)線工人收入長期高于同行，但是營銷體系收入反而低于同行。兩種體系各有利弊，但是需要強(qiáng)調(diào)，電梯是“安全感品牌”；中國電梯行業(yè)沒有格力空調(diào)那樣具有世界一流自主技術(shù)的企業(yè)。因此，電梯技術(shù)掌握在外方手里，所以客觀地講，中方的話語權(quán)都是有限的。但是對(duì)于電梯這種每年產(chǎn)量50萬臺(tái)的大宗機(jī)械行業(yè)，往往中國經(jīng)理人更有能力理解中國市場(chǎng)的成功要素。我們觀察到，上海三菱很早就消化了日方轉(zhuǎn)移的技術(shù)，并且通過變頻技術(shù)崛起。而廣州日立的董事長潘總則在退休后被日方以“電梯行業(yè)最高薪的高管”，返聘為日立電梯中國公司的總裁，這在日系企業(yè)里極為少見。即使在歐美系電梯企業(yè)中，我們也觀察到中方能力較強(qiáng)的西子奧的斯，在奧的斯中國四家企業(yè)中表現(xiàn)最突出。（2）對(duì)中國市場(chǎng)的戰(zhàn)略重視度——日系別無選擇沒有一家跨國電梯企業(yè)會(huì)輕視中國市場(chǎng)，但是日系只有全力押注中國市場(chǎng)，才有生機(jī)和發(fā)展。由于電氣技術(shù)的深厚積累，日本電梯企業(yè)的技術(shù)能力在80年代已經(jīng)躋身全球一流。但是日系電梯企業(yè)錯(cuò)過了歐美城鎮(zhèn)化的高峰，由于在歐美保有量太低，無法在營銷和售后網(wǎng)絡(luò)方面，在歐美與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)。因此，中國成為日系企業(yè)唯一可以押注的大市場(chǎng)。其中日立對(duì)中國的技術(shù)轉(zhuǎn)移決心較大，日立研發(fā)中心轉(zhuǎn)移到了廣州，數(shù)十名日本工程師舉家搬遷。但是對(duì)于歐美企業(yè)，客戶忠誠度極高和利潤率高的維保更新市場(chǎng)，已經(jīng)足以支持他們可觀的利潤。投資者只要閱讀四大歐美電梯廠商的年報(bào)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)只有通力電梯每年會(huì)對(duì)中國市場(chǎng)提供專門的分析報(bào)告。而通力恰恰是過去五年在中國成長最快的歐美電梯企業(yè)。由此可見，戰(zhàn)略上的重視和押注非常重要。2、民營品牌與合資品牌的定位差異、風(fēng)險(xiǎn)和估值民營電梯品牌大多數(shù)從零部件起家，由于電梯行業(yè)配套齊全，所以自然而然地進(jìn)入了整機(jī)制造。由于電梯行業(yè)現(xiàn)金流較好，且“購買者與使用者分離”導(dǎo)致營銷可以發(fā)揮重要的作用，所以國內(nèi)出現(xiàn)了全球最多的電梯品牌。（1）民營企業(yè)的優(yōu)勢(shì)①股權(quán)結(jié)構(gòu)民營股權(quán)結(jié)構(gòu)不僅優(yōu)于國企，而且也優(yōu)于許多合資企業(yè)。國企與合資企業(yè)都容易出現(xiàn)職業(yè)經(jīng)理人控制，職業(yè)經(jīng)理人與老板的差異在于經(jīng)理人更關(guān)注短期業(yè)績，老板需要關(guān)心長期公司價(jià)值。②營銷手段靈活在競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)里，有老板的企業(yè)往往能夠更快地決策，并且在營銷等環(huán)節(jié)更加靈活，有利于企業(yè)的頑強(qiáng)生長。③區(qū)域性優(yōu)勢(shì)許多中小型民營企業(yè)僅靠某個(gè)地域的人脈根基，就可以建立在某個(gè)區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，維持企業(yè)的生存并伺機(jī)做大。因此，在許多制造業(yè)領(lǐng)域里，民營企業(yè)不僅打敗了國企，而且打敗了外資企業(yè)——但是民營企業(yè)在電梯行業(yè)仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于合資企業(yè)。（2）民營企業(yè)需要面對(duì)的困難①技術(shù)積累在我們這樣的技術(shù)外行人看來，電梯的技術(shù)應(yīng)該很成熟。但是調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，哪怕是領(lǐng)先的企業(yè)，各家廠商都有各自技術(shù)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。而民營企業(yè)普遍創(chuàng)立時(shí)間只有10-20年，研發(fā)、生產(chǎn)和售后環(huán)節(jié)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累畢竟有所欠缺。②安全