盈利預(yù)測(cè)學(xué)習(xí)貨幣的時(shí)間價(jià)值

貨幣的時(shí)間價(jià)值－－焦玲20090803貨幣的時(shí)間價(jià)值思考：

今天的100元是否與一年后的100元的價(jià)值相等？為什么？

貨幣的時(shí)間價(jià)值是什么？如果現(xiàn)在將100元存入銀行，一年后可得到110元（假設(shè)銀行存款利率為10%）我們可以看到，100元經(jīng)過(guò)一年的投資，增加了10元。明顯地，現(xiàn)在的100元比一年后的100元價(jià)值要大一些，增加了的10元的價(jià)值就是貨幣的時(shí)間價(jià)值。貨幣的時(shí)間價(jià)值：貨幣經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。時(shí)間就是金錢(qián)

先生，一次性支付房款，可獲房?jī)r(jià)優(yōu)惠貨幣的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算什么是終值，什么是現(xiàn)值？現(xiàn)在：未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上一定金額的貨幣在現(xiàn)在的價(jià)值，即本金。終值：現(xiàn)在一定金額的貨幣在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，即本利和。計(jì)息方式單利復(fù)利貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算單利：只對(duì)本金計(jì)算利息，而不將以前計(jì)息期產(chǎn)生的利息累計(jì)加到本金中去計(jì)算利息。復(fù)利：每過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所產(chǎn)生的利息加到本金中去再計(jì)算利息，俗稱(chēng)“利滾利”。舉例：

2008年1月1日存入銀行2000元，年利率為4%，那么兩年之后的本利和是多少呢？（單利、復(fù)利）貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算單利

2000+2000*4%+2000*4%=2160元復(fù)利第一年的本利和為：2000*（1+4%）=2080元不取出來(lái)，繼續(xù)存在銀行，第二年的本利和為：2000*（1+4%）*（1+4%）=2163.2元貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算P----現(xiàn)值；S----終值或本利和；i-----報(bào)酬率或利率；n----計(jì)算利息的期數(shù)

現(xiàn)值

終值0

1

2

n計(jì)息期數(shù)(n)利率或折現(xiàn)率(i)復(fù)利的終值和現(xiàn)值復(fù)利終值計(jì)算公式的推導(dǎo)假設(shè)某人將10000元存入銀行，年存款利率為6％，經(jīng)過(guò)1年時(shí)間的終值為：S1＝10000×（1＋6％）＝10600（元）若此人不提走現(xiàn)金，將10600元繼續(xù)存入銀行，則第二年末的終值為：S2＝10000×（1＋6％）×（1＋6％）＝10000×（1＋6％）2＝11240（元）同理，第三年末的終值為：S3＝10000×（1＋6％）2×（1＋6％）＝10000×（1＋6％）3＝11910（元）依此類(lèi)推，第n年末的終值為：Sn＝10000×（1＋6％）n復(fù)利終值的計(jì)算復(fù)利終值的計(jì)算公式

S＝P*（1＋i）n式中的（1＋i）n

通常被稱(chēng)為復(fù)利終值系數(shù)或1元的復(fù)利終值，用符號(hào)

(S/P，i，n)表示。復(fù)利終值系數(shù)可以通過(guò)查閱“復(fù)利終值系數(shù)表”直接獲得。復(fù)利終值的計(jì)算舉例：某人將10000元投資于一項(xiàng)目，年回報(bào)率為10％，則經(jīng)過(guò)5年后本利和是多少？S＝P*（1＋i）n

＝10000×（1＋10％）5

＝10000×（S/P，10％，5）＝10000×1.611

＝16110（元）復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式P＝S/（1＋i）n＝S*（1＋i）－n上式中（1＋i）－n

是把終值折算為現(xiàn)值的系數(shù)，通常稱(chēng)為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)(P/S，i，n)表示。復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)可以通過(guò)查閱“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表”直接獲得。復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算舉例：某人擬在5年后獲得本利和10000元，假設(shè)投資報(bào)酬率為10％，他現(xiàn)在應(yīng)投入多少元？

P＝S·(P/S，i，n)P＝10000×（P/S，10％，5）＝10000×0.621＝6210（元）名義利率與實(shí)際利率復(fù)利的計(jì)息期不一定總是一年，有可能是季度、月或日。當(dāng)利息在一年內(nèi)要復(fù)利幾次時(shí)，給出的年利率叫做名義利率。實(shí)際利率和名義利率之間的關(guān)系是：

1＋i＝（1＋r/M）M式中：r——名義利率

M——每年復(fù)利次數(shù)

i——實(shí)際利率名義利率與實(shí)際利率舉例：本金1000元，投資5年，年利率8％，每季度復(fù)利一次，求實(shí)際利率。1＋i＝（1＋8％/4）4i＝（1＋8％/4）4－1 ＝1.0824－1

＝8.24％

舉例某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)一設(shè)備，供應(yīng)商提出現(xiàn)在支付設(shè)備款為40萬(wàn)元，延期5年后支付，設(shè)備款52萬(wàn)元，問(wèn)：當(dāng)5年期存款年利率為4%，企業(yè)應(yīng)選擇現(xiàn)在付款還是延期付款？若40萬(wàn)元存于銀行，5年可得本利和：S=40×（1+4%×5）=48萬(wàn)元因?yàn)椋?8＜52所以：應(yīng)現(xiàn)在支付設(shè)備款單利舉例或解：52萬(wàn)元相當(dāng)于現(xiàn)在價(jià)值為：P=52/（1+4%×5）=43.33萬(wàn)元因?yàn)椋?0＜43.33所以：應(yīng)現(xiàn)在支付設(shè)備款舉例本金1000元，投資5年，利率8％，每半年復(fù)利一次，5年之后本利和為多少？①實(shí)際利率

②本利和

與現(xiàn)金流量貼現(xiàn)方法的聯(lián)系現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型公司的價(jià)值等于公司未來(lái)取得的現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，實(shí)際上是復(fù)利現(xiàn)值的應(yīng)用。

期數(shù)第一年第二年第三年…第n年現(xiàn)金流CF1CF2CF3…CFn每年的現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)，求復(fù)利現(xiàn)值，求和就可以得到公司的價(jià)值。DCF-現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型公式：其中為公司的價(jià)值，為未來(lái)第t期的自由現(xiàn)金流，為貼現(xiàn)率。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型它是研究風(fēng)險(xiǎn)與要求的收益率之間的均衡關(guān)系?？梢杂脕?lái)回答如下的問(wèn)題：為了補(bǔ)償某一特定程度的風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該獲得多大的收益率？公式：為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，是最低的社會(huì)平均報(bào)酬率，一般指的是國(guó)債的利率。資本資產(chǎn)定價(jià)模型資本資產(chǎn)定價(jià)模型描