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文檔簡介
.銀行證劵投資的避稅組合
by朱明珠I412140281.意義2.原則與方法一.銀行證劵投資避稅組合的意義1.市政債券償還風險的差異性國債償還
源于國家稅收
稅源充分可靠
違約風險小稅源不同市政債券償還
源于地方稅收或某項工程項目投資收益
市政納稅能力有限或工程項目小于預期
違約風險大2.差異性的處理方法國家法律允許對市政債券實行稅負優(yōu)惠,即對投資市政債券所獲利息減免所得稅,使市政債券能以較低的利率發(fā)行,但投資者的實際收益率并不低.3.減免稅負的意義對于發(fā)行者—減低其債券發(fā)行成本對于投資者—提高其實際收益率4.實例1983年美國華盛頓州對所發(fā)行的22.5億美元的華盛頓公共電力供給系統(tǒng)債券（WWPPS）未能按期償還，從而構(gòu)成美國歷史最大一次市政債券違約事件，并給債券購買者帶來嚴重損失。
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