2023年日本零售百貨行業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新借鑒分析報(bào)告

2023年日本零售百貨行業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新借鑒分析報(bào)告目錄一、中日商業(yè)地產(chǎn)供給分析 PAGEREFToc352522958\h3二、日本百貨業(yè)的經(jīng)營(yíng)革新 PAGEREFToc352522959\h51、大型化趨勢(shì)、購物中心化 PAGEREFToc352522960\h52、行業(yè)整合加速 PAGEREFToc352522961\h63、積極進(jìn)行經(jīng)營(yíng)革新 PAGEREFToc352522962\h7三、以三越百貨為例探討日本百貨業(yè)的變革 PAGEREFToc352522963\h9四、中國(guó)零售行業(yè)急需經(jīng)營(yíng)革新 PAGEREFToc352522964\h101、行業(yè)整合短期難以實(shí)現(xiàn) PAGEREFToc352522965\h112、短期需學(xué)習(xí)日本百貨業(yè)先進(jìn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及營(yíng)銷手段 PAGEREFToc352522966\h11一、中日商業(yè)地產(chǎn)供給分析商業(yè)地產(chǎn)近幾年供給量大幅增加，短期增速大幅回落。受住宅限購、限貸等政策影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)2023年開始進(jìn)入快速發(fā)展期。商業(yè)營(yíng)業(yè)用房投資完成額及施工面積基本維持在30%以上，而2023年中期開始，增速明顯回落，投資完成額增速回落至25%左右，施工面積增速回落至17%左右；新開工面積和竣工面積增速大幅回落，2023年新開工面積增速回落至6.2%，而竣工面積回落至8%。供給量的大幅回落短期有利于降低供給端的沖擊。展望2023年，宏觀經(jīng)濟(jì)維持弱復(fù)蘇，行業(yè)需求端趨勢(shì)向好，但幅度有限，受需求端影響，商業(yè)地產(chǎn)供給增速將維持在低位，供給端沖擊短期有所減緩。日本90年代，地產(chǎn)泡沫破滅之后，商業(yè)地產(chǎn)增速大幅下降，之后幾年增速一直維持在0左右徘徊。從供需角度分析，日本零售行業(yè)增長(zhǎng)是驅(qū)動(dòng)商業(yè)物業(yè)增加的主要原因，商業(yè)物業(yè)新開工面積與社零總額增速具有顯著相關(guān)性。國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)增速與社零總額增速相關(guān)性并不明顯，但近幾年相關(guān)性有所提升，而且可以看出，商業(yè)地產(chǎn)新開工面積增速滯后于社零總額增速。貨幣供給量的大幅增加以及其驅(qū)動(dòng)的物業(yè)價(jià)格的大幅提升是驅(qū)動(dòng)商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展的主要因素，同時(shí)，各地方政府由于負(fù)債率較高，通常以土地財(cái)政為主，因此土地拍賣成為很多地方政府主要的財(cái)政來源，這也助推了商業(yè)地產(chǎn)快速增加。從規(guī)劃角度看，地方政府一般都會(huì)有商業(yè)規(guī)劃，但商業(yè)規(guī)劃最終要落實(shí)到區(qū)里，因此，商業(yè)規(guī)劃是市一級(jí)的，但實(shí)際上控制權(quán)在區(qū)一級(jí)，而到了區(qū)一級(jí)為了政績(jī)和形象，導(dǎo)致商業(yè)地產(chǎn)狂熱。零售行業(yè)作為渠道不僅面臨商業(yè)地產(chǎn)大幅增加的沖擊和分流，同時(shí)，近幾年網(wǎng)購發(fā)展異常迅速，也給傳統(tǒng)零售業(yè)帶來巨大壓力。受商業(yè)地產(chǎn)大幅增加以及網(wǎng)購沖擊影響，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)零售企業(yè)向上下游溢價(jià)能力受到制約，因此毛利率水平難以提升，盈利能力受到一定影響?？偨Y(jié)：商業(yè)地產(chǎn)有效供給不足無效供給泛濫。從商業(yè)地產(chǎn)投資額及面積增速來看，近幾年商業(yè)地產(chǎn)幾乎進(jìn)入了瘋狂階段，商業(yè)地產(chǎn)大幅增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了實(shí)際需求，在局部區(qū)域已經(jīng)產(chǎn)生了一定泡沫。而商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值在于經(jīng)營(yíng)，如果沒有經(jīng)營(yíng)能力，商業(yè)地產(chǎn)也稱不上商業(yè)地產(chǎn)，但住宅市場(chǎng)如果不好，可以打折出售，因?yàn)槠浯嬖诰幼r(jià)值，但商業(yè)地產(chǎn)卻不同，如果開發(fā)商沒有經(jīng)營(yíng)能力，一切就等于零。從另一角度看，隨著商業(yè)地產(chǎn)大幅增加，一方面超越了現(xiàn)有的消費(fèi)能力；另一方面也導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，倒閉門店數(shù)量及空臵率不斷攀升，呈現(xiàn)出很多無效供給。國(guó)內(nèi)零售企業(yè)同時(shí)面臨商業(yè)地產(chǎn)和網(wǎng)購的沖擊，自身盈利能力受到制約，如何實(shí)現(xiàn)突破至關(guān)重要，以下我們將分析日本零售業(yè)在面臨行業(yè)沖擊之后所做的選擇，希望對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)及投資者有所啟發(fā)。二、日本百貨業(yè)的經(jīng)營(yíng)革新1、大型化趨勢(shì)、購物中心化日本百貨店近年來出現(xiàn)了新一輪大型化擴(kuò)張的趨勢(shì)。除了開分店，同時(shí)加大了對(duì)大城市重點(diǎn)店鋪改擴(kuò)建工程，經(jīng)營(yíng)面積不斷增加。2023年日本平均每個(gè)百貨店的賣場(chǎng)面積約2.6萬平，1985年時(shí)只有約1.7萬平，同比增長(zhǎng)53%。之所以出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象，是因?yàn)槌鞘虚g百貨業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，導(dǎo)致百貨店越來越集中到大型城市。在這種背景下，許多百貨企業(yè)認(rèn)為當(dāng)務(wù)之急是加大對(duì)大城市內(nèi)重點(diǎn)店鋪的投資力度，只有這樣才能發(fā)揮大型店鋪在客流、進(jìn)貨渠道、銷售效率等方面的優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。90年代伴隨著泡沫的破裂，國(guó)內(nèi)需求疲軟，日本經(jīng)濟(jì)陷入“迷失的十年”，但此時(shí)購物中心的數(shù)量卻急劇上升，新建數(shù)量達(dá)到1007個(gè)，平均每年興建100家，現(xiàn)存的購物中心中約近40%比例的購物中心是在這個(gè)階段建立起來的。2023年與2023年相關(guān)限制性法律相繼出臺(tái)，尤其是2023年的“大規(guī)模零售店選址法”，使得大型購物中心新開張數(shù)量較前幾年明顯減少。2023年日本新開張的購物中心數(shù)只有37家，較上年驟減112家。這種情況一直持續(xù)到2023年才有所改善。2、行業(yè)整合加速日本百貨店經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)20年的蕭條低迷，已開始探索通過并購重組來加快行業(yè)整合，以大型集團(tuán)化企業(yè)來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。2023年5月起，日本廢除了對(duì)三角合并的限制，即允許外國(guó)資本通過它的日本子公司，以“換股”方式來收購日本企業(yè)。日本百貨店積極尋求合并以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和整合效應(yīng)，因此合并和重組活動(dòng)日趨活躍。2023年9月排行第三的大丸百與排行第八的松坂屋兩家百貨公司合并成立“J.零售陣線（JFR）”集團(tuán)，取代高島屋成為日本百貨業(yè)龍頭。同時(shí)，營(yíng)業(yè)額在日本百貨行業(yè)排名第4位的三越百貨與排名第5位的伊勢(shì)丹百貨也已宣布將于2023年4月1日正式合并。隨著百貨店的倒閉及整合，百貨店的數(shù)量不斷下降，截至2023年僅為265家，相對(duì)最高點(diǎn)的1995年，下降38%。3、積極進(jìn)行經(jīng)營(yíng)革新近年來，日本的購物中心已逐漸成為百貨店強(qiáng)勁對(duì)手。隨著購物中心的發(fā)展，百貨店在日本零售業(yè)總銷售額中的比重正在下滑，而購物中心的比重卻穩(wěn)步增加。以大型綜合超市為主力店的購物中心，既對(duì)城市商店街發(fā)展沖擊較大，同時(shí)也動(dòng)搖了城市商業(yè)街百貨店經(jīng)營(yíng)的根基。為此日本百貨店積極應(yīng)對(duì)以綜合超市為主力店鋪的購物中心的挑戰(zhàn)，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，謀求自身的發(fā)展，積極進(jìn)行經(jīng)營(yíng)革新。這些經(jīng)營(yíng)革新大體包括以下三個(gè)方面：編制長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和投資計(jì)劃。百貨店既要考慮眼前利益，更要有長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。近年來，部分日本百貨店開始注重制定長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和投資計(jì)劃。例如，在經(jīng)濟(jì)低迷期仍順利實(shí)現(xiàn)銷售額增長(zhǎng)的松板屋制定并實(shí)施了平衡型長(zhǎng)短期戰(zhàn)略，一方面基于長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略，對(duì)化妝品專柜進(jìn)行裝修，以招攬新顧客為目的提升百貨店形象，同時(shí)，作為短期戰(zhàn)略，強(qiáng)化提升面向50歲以上顧客群的生鮮賣場(chǎng)。形成反映顧客需求的機(jī)制。成功的百貨店需要形成一個(gè)能夠及時(shí)有效了解消費(fèi)者需求的機(jī)制，從顧客需求出發(fā)布局賣場(chǎng)和提供服務(wù)。因良好業(yè)績(jī)廣受好評(píng)的伊勢(shì)丹，為了及時(shí)將顧客的聲音反映在商品和服務(wù)上，專門有員工常常帶著“顧客意見表”穿梭于賣場(chǎng)里，以根據(jù)顧客的需求來改進(jìn)賣場(chǎng)。同時(shí)將顧客投訴理解為顧客需求的重要組成部分、成為經(jīng)營(yíng)革新的重要信息反饋來源。著力提高談判能力。無論是出租的個(gè)性化品牌專柜，還是自營(yíng)的一般專柜，百貨店都必須具備較強(qiáng)的談判能力。強(qiáng)大的銷售規(guī)模是談判的基礎(chǔ)，但是百貨店經(jīng)營(yíng)的是個(gè)性化、小批量商品。因此，一些大城市內(nèi)大型百貨店以大商圈和多店鋪為條件來提高談判地位。而地方中小型百貨店則通過多個(gè)中小型百貨店組成聯(lián)合采購，以聯(lián)合共同采購模式來提高談判能力。加大食品占比提升客流量。日本百貨店服裝占比逐步下降，但目前占比仍在47%左右，而食品占比已經(jīng)從1985年的21%提升至29%。在日本通常在百貨門店下面都會(huì)開生活館，主要經(jīng)營(yíng)各種食品，以滿足人們繁忙的工作需求，從而提升聚客能力。三、以三越百貨為例探討日本百貨業(yè)的變革城市化、工業(yè)化、富裕階層的利好背景+明顯滯后的商業(yè)設(shè)施供給驅(qū)動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。三越吳服店轉(zhuǎn)向現(xiàn)代意義上百貨店的直接背景是，明治維新后隨著工業(yè)化、城市化發(fā)展，城市人口增加，城市富裕階層需求不斷上升，商業(yè)設(shè)施供給卻明顯滯后；原有銷售方式落后，店員與顧客席地而坐交易談判的“座賣型”銷售方式已經(jīng)過時(shí)，從巴黎傳入的可挑選商品的“陳列式”銷售方式方興未艾；當(dāng)時(shí)眾多吳服店由于主要顧主高級(jí)武士階層的衰落而陷入經(jīng)營(yíng)困難。三越百貨店當(dāng)時(shí)主要向歐洲百貨店特別是英國(guó)哈羅茲（Harrods）百貨店學(xué)習(xí)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，以此為基礎(chǔ)結(jié)合日本傳統(tǒng)文化和民眾的消費(fèi)習(xí)慣，逐漸形成了自己的經(jīng)營(yíng)特色。重視店鋪豪華風(fēng)格。三越百貨店最早的經(jīng)營(yíng)者從倫敦哈羅茲那里了解到店鋪豪華是“為了給顧客以充實(shí)感”，歸國(guó)后便開始著手創(chuàng)造走在時(shí)代前沿和亞洲領(lǐng)先的豪華型百貨店。盡管“豪華”和“引領(lǐng)時(shí)尚”的概念因時(shí)代而異，但豪華店鋪體現(xiàn)出時(shí)尚至今仍是日本百貨店經(jīng)營(yíng)的必備元素。重視誠信和服務(wù)。三越百貨店經(jīng)營(yíng)之初，就確立了“士魂商才”的經(jīng)營(yíng)理念，根據(jù)這一理念，要求員工以“十二分熱忱接待顧客”。隨著時(shí)間的推移，百貨店重誠信的準(zhǔn)則一直發(fā)揮著重要作用，日本百貨店贏得顧客信賴度普遍高于其他零售店。100年過去了，三越百貨“十二分熱忱接待顧客”已經(jīng)演變?yōu)椤叭轿粷M足消費(fèi)者購物體驗(yàn)”，形式變了但精神永存。重視文化事業(yè)。三越百貨店發(fā)展初期就十分重視文化，將文化事業(yè)確立為新的事業(yè)內(nèi)容。1909年三越利用店鋪旁的空地舉辦了“兒童博覽會(huì)”，受到了廣泛的歡迎。接著三越又開展了“百貨店為培育兒童做貢獻(xiàn)”活動(dòng)，對(duì)后來的日本兒童文化、家庭文化以及企業(yè)回報(bào)社會(huì)的方式等產(chǎn)生了極大的影響。同時(shí)，這一活動(dòng)也促使百貨店確立了以家庭單位為主要目標(biāo)顧客群的定位。重視廣告宣傳。三越百貨店在創(chuàng)業(yè)之初就在報(bào)紙等媒體上刊載“百貨店宣言”，此后還積極引入了歐美百貨店目錄銷售的方式，以積極的廣告宣傳擴(kuò)大銷售規(guī)模。重視激勵(lì)員工。三越百貨店管理層認(rèn)為公司員工的需要如果得不到滿足，那么他們?cè)诮哟腿藭r(shí)就沒有動(dòng)力去提升服務(wù)質(zhì)量。因此，三越百貨店從創(chuàng)業(yè)開始即建立了在當(dāng)時(shí)極為罕見的人事管理制度：?jiǎn)T工持股制度；按能力定薪制度；凈收益30%的獎(jiǎng)金制度。日本百貨店的員工普遍享受良好待遇，這也是日本百貨店員工素質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量較高的關(guān)鍵因素。四、中國(guó)零售行業(yè)急需經(jīng)營(yíng)革新中國(guó)傳統(tǒng)零售行業(yè)今日同樣面臨商業(yè)地產(chǎn)大量增加及網(wǎng)購異軍突起的沖擊，而且沖擊的力度要大于日本當(dāng)時(shí)，因此，中國(guó)傳統(tǒng)零售行業(yè)急需變革以適應(yīng)現(xiàn)實(shí)發(fā)展的需要。1、行業(yè)整合短期難以實(shí)現(xiàn)中國(guó)目前百貨行業(yè)集中度不到10%，而其他國(guó)家及地區(qū)百貨行業(yè)集中度基本在60%以上，因此，中國(guó)百貨行業(yè)存在很大的整合空間，但從另外一個(gè)角度我們發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)百貨行業(yè)整合的難度極大，主要有以下幾個(gè)方面原因：1）國(guó)內(nèi)百貨業(yè)以國(guó)資為主，整合的過程極其復(fù)雜，同時(shí)，百貨企業(yè)涉及到對(duì)渠道的控制和就業(yè)，同時(shí)具有很好的現(xiàn)金流，因此，國(guó)資不愿意出讓企業(yè)；2）近幾年商業(yè)物業(yè)價(jià)格大幅上漲，物業(yè)重估價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市值，交易價(jià)格難以確定；3）中國(guó)區(qū)域廣闊，涉及到層層代理商，而且百貨基本以聯(lián)營(yíng)為主，全國(guó)擴(kuò)張招商困難加大。因此，國(guó)內(nèi)百貨行業(yè)大規(guī)模整合短期難以實(shí)現(xiàn)。2、短期需學(xué)習(xí)日本百貨業(yè)先進(jìn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及營(yíng)銷手段目前中國(guó)百貨業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念還是落后于日本，特別是缺乏創(chuàng)新的人文觀念。最大的不同就是日本百貨業(yè)崇尚的是對(duì)某一群體“生活方式的引領(lǐng)”，而中國(guó)百貨業(yè)仍停留在按消費(fèi)檔次劃分“商品的銷售”。日本百貨公司更加注重于購物環(huán)境人性化的舒適，而中國(guó)百貨公司則更加注重促銷氛圍的營(yíng)造，其結(jié)果是前者產(chǎn)生更多為了逛而購買的顧客，后者則產(chǎn)生更多為了買而去逛的購買者。日本人上世紀(jì)70年代重視價(jià)格、80年代重視品質(zhì)、90年代重視顏色，2023年以后則重視功能的消費(fèi)行為變化。日資企業(yè)在客戶精準(zhǔn)營(yíng)銷、門店產(chǎn)品陳列，客戶服務(wù)方面仍然明顯優(yōu)于國(guó)內(nèi)企業(yè)，所以能享有更高的毛利率，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)企業(yè)第一步仍然是向日臺(tái)企業(yè)模式靠近，學(xué)習(xí)他們的客戶服務(wù)和管理能力，逐步提高一部分產(chǎn)品的自營(yíng)比例，但國(guó)內(nèi)企業(yè)在人才、資金、存貨及品牌管理等方面仍待進(jìn)一步提升，因此，盈利模式變化的過程將較為緩慢。

2023年胰島素行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵 PAGEREFToc368763251\h41、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大 PAGEREFToc368763256\h8二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問題 PAGEREFToc368763257\h91、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過程 PAGEREFToc368763259\h103、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究 PAGEREFToc368763260\h13三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng) PAGEREFToc368763261\h141、使用胰島素的患者群體龐大 PAGEREFToc368763262\h152、胰島素的使用費(fèi)用 PAGEREFToc368763263\h163、胰島素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量超過200億 PAGEREFToc368763264\h17四、基層需求推動(dòng)二代胰島素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰島素聚焦市場(chǎng)不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰島素在定價(jià)和醫(yī)保報(bào)銷方面具備優(yōu)勢(shì) PAGEREFToc368763267\h193、價(jià)格合理使得國(guó)產(chǎn)二代胰島素進(jìn)入多省基藥增補(bǔ)目錄 PAGEREFToc368763268\h204、基層放量，提前布局是關(guān)鍵 PAGEREFToc368763269\h21一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵1、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素血糖是人體血液中所含的葡萄糖，人體細(xì)胞從血液中攝取糖分用以提供能量，血糖是人體最為直接的能量供應(yīng)物質(zhì)。血糖的含量過高和過低都會(huì)對(duì)人體產(chǎn)生不利影響，過高的血糖含量會(huì)引起心血管疾病以及視網(wǎng)膜等組織的病變，而過低的血糖含量則會(huì)使人體能量供應(yīng)不足，產(chǎn)生暈厥等癥狀。胰島是人體內(nèi)調(diào)節(jié)血糖濃度的關(guān)鍵臟器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖濃度，分泌胰島素用于降低血糖濃度，兩者相互制約達(dá)到體內(nèi)血糖濃度的平衡。糖尿病患者就是胰島素的分泌出現(xiàn)異常，使得體內(nèi)血糖濃度過高。2、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰島素作用缺陷引起的，以血糖升高為特征的代謝性疾病。糖尿病主要分為I型和II型兩種，I型糖尿病主要是自身胰島細(xì)胞受損引起，占比較小約為5%；II型糖尿病主要是由于胰島素分泌不足引起，與生活習(xí)慣聯(lián)系緊密，占比較高，在90%以上。3、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升我國(guó)居民生活水平提升較快，但保健意識(shí)未相應(yīng)跟上，這直接導(dǎo)致我國(guó)糖尿病發(fā)病率急劇提升。目前我國(guó)已經(jīng)超越印度成為全球糖尿病患者數(shù)量最多的國(guó)家，糖尿病患者人群已達(dá)9,000萬。巨大的患者人群也為糖尿病治療產(chǎn)品提供了廣闊的市場(chǎng)空間。我國(guó)糖尿病發(fā)病率隨著年齡的增長(zhǎng)而迅速提升，國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)的老齡化也將推升糖尿病發(fā)病率。從糖尿病發(fā)病的絕對(duì)人口數(shù)量來看，目前我國(guó)城市人口發(fā)病數(shù)量較農(nóng)村略多；但是從潛在人口來看，農(nóng)村患前驅(qū)糖尿?。ㄆ咸烟谴x異常）的人口遠(yuǎn)多過城市，農(nóng)村的糖尿病治療市場(chǎng)蘊(yùn)含著巨大的增長(zhǎng)潛力。4、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代胰島素最初是從豬和牛等動(dòng)物臟器中獲取，但是動(dòng)物源性胰島素注射到人體內(nèi)之后會(huì)引起較強(qiáng)的排異反應(yīng)，效果較差，這是第一代胰島素。隨著基因工程技術(shù)的發(fā)展，到20世紀(jì)80年代，丹麥諾和諾德公司率先體外合成人胰島素，由于與人自身胰島素結(jié)構(gòu)類似，人工合成胰島素逐步替代動(dòng)物源性胰島素，這是第二代胰島素。到2023年的時(shí)候，人們發(fā)現(xiàn)通過改變體外合成胰島素的結(jié)構(gòu)，能夠控制其在體內(nèi)發(fā)揮效果的時(shí)間，效果能夠得到更好的控制，胰島素衍生物應(yīng)運(yùn)而生，這是第三代胰島素。那么在國(guó)內(nèi)這三代胰島素的使用情況如何？第一代動(dòng)物源性的胰島素由于療效問題在國(guó)際上基本已經(jīng)被淘汰，在國(guó)內(nèi)僅在農(nóng)村地區(qū)使用；第二代胰島素由于療效穩(wěn)定，價(jià)格相對(duì)便宜，性價(jià)比較高，是目前國(guó)內(nèi)使用的主力品種；第三代胰島素目前正在國(guó)內(nèi)推廣，但由于價(jià)格相對(duì)較高，目前主要在一線城市使用。5、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大第一代胰島素來自于動(dòng)物，主要從屠宰場(chǎng)豬和牛胰腺中獲取。從第二代胰島素開始，人們首次通過基因工程在微生物中體外合成胰島素，目前主要以大腸桿菌和酵母兩種菌類為載體合成，通化東寶和禮來通過大腸桿菌培養(yǎng)體系合成，諾和諾德通過酵母合成。第三代胰島素同樣以微生物為載體合成，在第二代胰島素的基礎(chǔ)上做了一些基因修飾，即基因片段與人體內(nèi)合成胰島素的基因片段不完全一致，具備不同的功效，所以也叫胰島素類似物。二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問題1、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大對(duì)于胰島素依賴型的I型糖尿病患者，只能通過終生胰島素的注射來治療。對(duì)于占患者大多數(shù)的非胰島素依賴型的II型糖尿病患者，在初次診療的時(shí)候一般會(huì)選用口服降糖藥來進(jìn)行治療，在治療后期機(jī)體對(duì)于口服降糖藥不敏感的時(shí)候才轉(zhuǎn)為胰島素治療。我們首先來了解一下幾類口服降糖藥的機(jī)理，目前口服降糖藥主要分為三大類，分別是：促胰島素分泌藥、胰島素增敏藥、a-葡萄糖苷酶抑制劑，它們分別從增加胰島素分泌，增強(qiáng)機(jī)體對(duì)胰島素敏感性、降低營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)吸收等方面來降低血糖。機(jī)體對(duì)于口服降糖藥有一個(gè)耐受的過程，胰島β細(xì)胞在藥品刺激下超負(fù)荷運(yùn)分泌胰島素，時(shí)間長(zhǎng)了之后可能會(huì)逐步喪失功能，一旦體內(nèi)無法分泌正常所需胰島素，就需要外源注射胰島素來補(bǔ)充，這個(gè)時(shí)候就需要口服降糖藥和胰島素的聯(lián)合治療，如果控制效果仍不夠理想，需要逐步加大胰島素的使用量，直至完全使用胰島素。隨著病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都會(huì)開始使用胰島素，從下圖中我們可以看到國(guó)內(nèi)使用胰島素病人的比例處于提升的過程之中。2、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過程胰島素的使用需要模擬體內(nèi)分泌的過程，因此臨床胰島素的分為基礎(chǔ)胰島素和短效胰島素。基礎(chǔ)胰島素主要用于保持體內(nèi)胰島素含量穩(wěn)定，而短效胰島素主要用于進(jìn)餐后血糖濃度快速升高的時(shí)候，迅速降低血糖。從下圖我們可以很清晰看到，體內(nèi)胰島素的分泌與進(jìn)餐時(shí)間幾乎同步，因此注射胰島素的時(shí)候也應(yīng)模擬體內(nèi)分泌的過程，在進(jìn)餐時(shí)注射起效快短效胰島素，而用長(zhǎng)效胰島素維持基礎(chǔ)濃度，理論上凌晨3-4點(diǎn)應(yīng)該是體內(nèi)胰島素含量最低的時(shí)候。根據(jù)上圖我們大概可以將外源注射的胰島素分為兩類，一類是在餐后快速控制血糖的短效胰島素，一類是用于維系體內(nèi)胰島素濃度的長(zhǎng)效胰島素。對(duì)于短效胰島素，要求是注射后能夠迅速吸收，使血液中胰島素的濃度在短期類達(dá)到波峰，用于降低餐后體內(nèi)迅速上升的血糖，而在血糖波峰過后，又能夠快速代謝掉，避免出現(xiàn)低血糖風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于長(zhǎng)效胰島素，要求是注射后能夠在體內(nèi)穩(wěn)定的釋放，不出現(xiàn)明顯的波峰與波谷。那么胰島素類藥品為什么會(huì)有長(zhǎng)效和短效之分呢？我們需要了解一下胰島素在體內(nèi)吸收的過程。體外合成的重組人胰島素在溶液中會(huì)以六聚體的形式存在，在體內(nèi)逐步分解為單體后發(fā)揮作用。超短效胰島素就是通過改變胰島素部分結(jié)構(gòu)，但保留有效部位，這樣生產(chǎn)的胰島素類似物會(huì)以二聚體的形式存在，進(jìn)入體內(nèi)后迅速分解為單體發(fā)揮作用，較短效的六聚體更快。后面科研人員又發(fā)現(xiàn)胰島素與大分子的魚精蛋白結(jié)合能夠大大延緩體內(nèi)釋放速度，由此便形成了長(zhǎng)效的魚精蛋白鋅胰島素，這是在二代胰島素的基礎(chǔ)上添加大分子蛋白形成聚合物從而達(dá)到緩釋的目的。在三代胰島素類似物中，科研人員通過改變胰島素結(jié)構(gòu)使得其釋方速度變慢，形成了長(zhǎng)效產(chǎn)品，詳細(xì)原理請(qǐng)見下面表格。3、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究目前胰島素的注射分為胰島素注射筆和胰島素注射器兩種，胰島素注射器相對(duì)便宜一些，但攜帶不太方便，并且每次注射前需要抽取胰島素，會(huì)造成一定不便，所以逐步被淘汰。各廠家生產(chǎn)的胰島素注射筆基本區(qū)別不大，胰島素注射筆上標(biāo)有劑量刻度，每次使用能夠較為精準(zhǔn)的定量，其使用的注射筆用針頭非常細(xì)小，因此能減少注射時(shí)的痛苦和患者的精神負(fù)擔(dān)。此外，胰島素注射筆使用方便，便于攜帶。由于胰島素在脂肪組織中吸收較快，而在肌肉組織中不易吸收，所以胰島素一般需要注射至皮下脂肪組織。由于腹部脂肪較多，所以一般使用短效或與中效混合的胰島素的時(shí)候優(yōu)先考慮腹部；而使用長(zhǎng)效胰島素的時(shí)候，由于希望胰島素緩慢的釋放，合適的注射部位是脂肪組織相對(duì)較少的上臂，臀部或大腿。三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng)接下來我們會(huì)對(duì)胰島素的市場(chǎng)容量做一個(gè)測(cè)算，以便使得投資者有一個(gè)定性的認(rèn)識(shí)。在測(cè)算之前我們首先得弄清楚胰島素在什么情況下使用，使用胰島素的病人群體有多大，使用胰島素的費(fèi)用有多高。1、使用胰島素的患者群體龐大目前糖尿病主要分為I型和II型，I型糖尿病人需要終生使用胰島素，約占患者數(shù)量的5%，按照9200萬的患者數(shù)量來計(jì)算，I型糖尿病患者數(shù)量大概在460萬人。II型糖尿又稱非胰島素依賴型糖尿病，病患者約占患者數(shù)量的90%，約為8,200萬人，部分II型糖尿病人需使用胰島素，具體用量要根據(jù)患者病情而定，一般會(huì)在口服胰島素逐步失效的情況下，開始加用胰島素。具體使用胰島素的II型糖尿病人比例目前還沒有精確的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們?cè)谧咴L臨床醫(yī)生的過程中了解到了一些經(jīng)驗(yàn)性的數(shù)據(jù)，大多數(shù)臨床醫(yī)生認(rèn)為接診的II型糖尿病患者中約有20%需要使用胰島素進(jìn)行治療，如果按照上面我們測(cè)算的II型糖尿病患者8,200萬人，那么需要使用胰島素進(jìn)行治療的II型糖尿病患者數(shù)量約為1,600萬人。合并以后，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)需要使用胰島素糖尿病患者的數(shù)量約為2,000萬。2、胰島素的使用費(fèi)用前面我們已經(jīng)談到目前市場(chǎng)上胰島素分為三代，每一代之間的價(jià)格差別比較大，并且國(guó)產(chǎn)胰島素與進(jìn)口胰島素之間也有價(jià)格差別。我們選取最具代表性的兩家企業(yè)來進(jìn)行價(jià)格的比較，國(guó)產(chǎn)選取通化東寶（二代胰島素為主），進(jìn)口選取諾和諾德（占據(jù)國(guó)內(nèi)胰島素市場(chǎng)70%以上的市場(chǎng)份額）。通過以上表格我們對(duì)不同類型胰島素的價(jià)格有了一個(gè)大致的了解，那么一個(gè)糖尿病人一天應(yīng)該使用多少胰島素呢？在臨床上醫(yī)生對(duì)糖尿病人胰島素用量的方法比較復(fù)雜，個(gè)體差別較大，為了便于計(jì)算，我們采用簡(jiǎn)易的計(jì)算方式——按病人體重來測(cè)算。對(duì)于病情較輕的糖尿病人胰島素的使用量為0.4-0.5IU/kg，對(duì)于病情較重的糖尿病人胰島素的使用量為0.5-0.8IU/kg，我們擇中選取0.6IU/kg，假設(shè)糖尿病人的平均體重為65kg（男性，女性患者體重平均數(shù)值），一個(gè)糖尿病人每天平均使用量約為40IU（如果是I型糖尿病人用量還會(huì)略高一些約為45IU/天）。長(zhǎng)效胰島素由于只維持體內(nèi)基礎(chǔ)胰島素濃度，患者使用量會(huì)小一些，大概為0.2IU/kg，對(duì)應(yīng)每天使用量為13IU。對(duì)病人每天胰島素用量有了一個(gè)大致的認(rèn)識(shí)，我們就可以根據(jù)中標(biāo)價(jià)格來推算每天的費(fèi)用。3、胰島素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量超過200億在上面的內(nèi)容中，我們已經(jīng)把需要使用胰島素患者數(shù)量的計(jì)算方式與日均費(fèi)用的測(cè)算方式向大家闡述清楚了，下面我們對(duì)胰島素內(nèi)市場(chǎng)容量進(jìn)行測(cè)算，由于臨床個(gè)體情況可能差別較大，我們的測(cè)算結(jié)果不一定十分精確，但能夠?yàn)榇蠹姨峁┮粋€(gè)數(shù)量級(jí)上定性的認(rèn)識(shí)。我們?cè)僦攸c(diǎn)看一下二代胰島素，目前基層農(nóng)村患者約占糖尿病患者的一半，如果假設(shè)基層患者全部使用國(guó)產(chǎn)二代胰島素，那么其市場(chǎng)容量應(yīng)該在200億元左右。四、基層需求推動(dòng)二代胰島素放量1、二、三代胰島素聚焦市場(chǎng)不同市場(chǎng)對(duì)于糖尿病市場(chǎng)的潛力，以及胰島素在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)已經(jīng)沒有太大分歧，市場(chǎng)的分歧點(diǎn)在于三代胰島素出來之后，二代胰島素的市場(chǎng)是否會(huì)被逐步替代，二代胰島素基層放量的邏輯是否成立。經(jīng)過分析，我們認(rèn)為三代胰島素與二代胰島素目前面對(duì)的患者群體重疊部分較少，三代胰島素主要在一線城市進(jìn)行銷售，而二代胰島素主要面向基層市場(chǎng)。目前總體市場(chǎng)情況應(yīng)該是一線城市在逐步用三代替代二代，基層市場(chǎng)再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外資企業(yè)仍集中在一線城市，通化東寶等國(guó)內(nèi)企業(yè)面向基層市場(chǎng)，市場(chǎng)的分層使得二者并沒有直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。我們用門冬胰島素、甘精胰島素等三代胰島素的增速與通化東寶二代胰島素的近幾年的增速做了一個(gè)對(duì)比，雖然三代胰島素增速較二代胰島素快，但通化東寶20%以上的增速仍高于胰島素行業(yè)平均15%的增速，同時(shí)我們注意到諾和諾德自己的二代胰島素每年僅保持了個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，與通化東寶相差較大。據(jù)此我們認(rèn)為外資企業(yè)三代胰島素高增長(zhǎng)主要是對(duì)自身的二代胰島素在高端市場(chǎng)進(jìn)行了替代，而通化東寶主導(dǎo)的基層市場(chǎng)受影響較小。2、二代胰島素在定價(jià)和醫(yī)保報(bào)銷方面具備優(yōu)勢(shì)胰島素在基層推廣，除了療效，