2023GLP-1多肽應(yīng)用領(lǐng)域及產(chǎn)業(yè)鏈投資價(jià)值分析報(bào)告

2023年深度行業(yè)分析研究報(bào)告3 2.4.市場(chǎng)空間：中性假設(shè)下未來國(guó)內(nèi)減重市場(chǎng)每年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到408億元.....17 3.3.市場(chǎng)空間：中性假設(shè)下GLP-1多肽類降糖藥每年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2944.1.治療手段：目前尚無獲批治療手段 5.2.多肽原料藥的合成具備一定技術(shù)壁壘 9 9 4 5公司間Victoza(利拉魯肽)////Wegow(司美格魯肽)4.83資料來源：醫(yī)藥魔方，公司財(cái)報(bào)，安信證券研究中心資料來源：醫(yī)藥魔方，公司財(cái)報(bào)，安信證券研究中心6億元，同比增長(zhǎng)106%，這一增長(zhǎng)主要由司美格魯肽和 2013201420152016201720182019資料來源：米內(nèi)網(wǎng)，安信證券研究中心我們認(rèn)為司美格魯肽快速增長(zhǎng)的核心原因在于其相對(duì)其他GLP-1在減重資料來源：米內(nèi)網(wǎng)，安信證券研究中心7為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資價(jià)值較為顯著。各應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)份額方面，目前GLP-1多肽糖尿病領(lǐng)域市場(chǎng)份額達(dá)89%，肥胖減重領(lǐng)億美元，占比60%；糖尿病適應(yīng)癥市場(chǎng)約資料來源：經(jīng)濟(jì)學(xué)人，安信證券研究中心元肥胖既是一個(gè)獨(dú)立的疾病，又是心腦血管疾病、癌癥、糖尿病等慢性病列為威脅人類健康的十大疾病之一。在肥胖人群中，患8表2：肥胖相關(guān)疾病或癥狀及其相對(duì)危險(xiǎn)度情況危險(xiǎn)性顯著增加危險(xiǎn)性中等增高危險(xiǎn)性稍增高癌麻醉并發(fā)癥同，這導(dǎo)致中國(guó)人更容易成為符合醫(yī)學(xué)定義的肥胖在不同文獻(xiàn)/指南中藥物治療都是肥胖治療的主要手段之一。目前，肥胖治療主要包括減輕和維持體重的措施和對(duì)伴發(fā)疾病及并發(fā)癥的治療，在減輕和維持體重的措施上不同文獻(xiàn)/指活方式行為干預(yù)治療、藥物治療、代謝手術(shù)治療等。根據(jù)常采用階梯療法，即在超重且不合并其他與肥胖相關(guān)的異常情僅在極度肥胖的患者群體中推薦進(jìn)行手術(shù)治療。9三個(gè)不同分期中，均推薦藥物治療、營(yíng)養(yǎng)治療、運(yùn)動(dòng)治療療效果以及使用頻次來看，目前司美格魯肽是已獲批減重藥表3：全球已上市主要減重藥物信息對(duì)比WegovyVivus抑制劑/γ-氨基丁腺素受體拮抗劑/食欲加量至7.5mg/46如可耐受，第3市用腹瀉，腹----資料來源：各公司官網(wǎng)，藥物說明書，安信證券研究中心上需要更優(yōu)異的減重藥物。奧利司他與其他獲批減重藥物產(chǎn)品、以及其他作用機(jī)制的藥物，主要參與者有諾和諾表4：海外在研減重藥物公司GLP-1RGLP-1RGLP-1RGIPR/GLP-1RGLP-1RGLP-1RGLP-1RGLP-1RARD-101Versanisbio4、16、28和40周/資料來源：Clinicaltrial，安信證券研究中心表5：國(guó)內(nèi)在研減重藥物公司GLP-1RGLP-1RGLP-1RGIPR/GLP-1RGLP-1RGLP-1RGLP-1RGLP-1RGLP-1RGLP-1R資料來源：CDE，安信證券研究中心療效優(yōu)勢(shì)。從現(xiàn)有最佳減重?cái)?shù)據(jù)來看，目前經(jīng)國(guó)產(chǎn)GLP-1多肽數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)優(yōu)異，信達(dá)生物、先為達(dá)已披露數(shù)據(jù)。國(guó)產(chǎn)藥物中信達(dá)生物表6：不同減重藥物最佳減重效果對(duì)比公司量減減減減減肽注射劑格魯肽14499格魯肽NT-1-154892919392GLP-1子////GLP-1子6-1.246472格殷/////達(dá)////資料來源：公司官網(wǎng)，Pubmed，安信證券研究中心，注：信達(dá)IBI362為與安慰劑對(duì)比；上述數(shù)據(jù)為相關(guān)藥物各研究中最佳數(shù)據(jù)對(duì)比資料來源：公司官網(wǎng)，Pubmed，安信證券研究中心，注：信達(dá)IBI362為與安慰劑對(duì)比；上述數(shù)據(jù)為相關(guān)藥物各研究中最佳數(shù)據(jù)對(duì)比資料來源：公司官網(wǎng)，Pubmed，安信證券研究中心，注：信達(dá)IBI362為與安慰劑對(duì)比；上述數(shù)據(jù)為相關(guān)藥物各研究中最佳數(shù)據(jù)對(duì)比資料來源：公司官網(wǎng)，Pubmed，安信證券研究中心資料來源：公司官網(wǎng)，Pubmed，安信證券研究中心資料來源：公司官網(wǎng)，Pubmed，安信證券研究中心起的健康問題影響，疊加受以瘦為美的審美觀影響，減3使用奧利司他人數(shù)（萬人）資料來源：藥智網(wǎng)，藥物說明書，F(xiàn)rost&Sullivan，安信證券研究中心則使用司美格魯肽的患者年治療費(fèi)用7700表8：司美格魯肽減重年治療費(fèi)用測(cè)算每周劑量(mg)相應(yīng)階段用藥量（mg）41421444資料來源：藥智網(wǎng)，藥品說明書，安信證券研究中心（4）患者人數(shù)：參考Frost&Sullivan表9：國(guó)內(nèi)減重藥物年市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算408資料來源：Frost&Sullivan，安信證券研究中心線療法邁進(jìn)。資料來源：仁會(huì)生物招股書，安信證券研究中心資料來源：仁諾和諾德財(cái)報(bào)，安信證券研究中心胰島素與胰島素同系物非胰島素類降糖藥其他糖尿病藥物40%46.44%46.44%48.29%50.51%46.551.52%49.57%47.29%資料來源：藥融云，安信證券研究中心雙胍類磺胺類，脲衍生物90%40%資料來源：藥融云，安信證券研究中心表10：司美格魯肽降糖適應(yīng)癥治療費(fèi)用測(cè)算每周劑量(mg)相應(yīng)階段用藥量（mg）4142資料來源：藥智網(wǎng)，藥物說明書，安信證券研究中心算資料來源：IDF，安信證券研究中心4.1.治療手段：目前尚無獲批治療手段資料來源：NASH，安信證券研究中心GLP-1、FXR、FGF21等，其中GLP-1多肽類產(chǎn)品中諾和諾德的司美格魯肽、阿斯利康的GLP-1VK2809VikingVonafexorAXA-1125資料來源：ClinicalTrials，公司公告，安信證券研究中心劑以及GLP-1多肽類藥物等多個(gè)不同靶點(diǎn)的藥物披露臨公司肝組織纖維化改出現(xiàn)NASH惡化肝纖維化未肝纖維化取得肝臟脂肪相434243-6%-8%-14%4%GLP-1R9%eweekly-14%資料來源：各公司官網(wǎng)，Pubmed，安信證券研究中心元我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)NASH治療藥物市場(chǎng)龐資料來源：沙利文，安信證券研究中心）；糖尿病資料來源：沙利文，藥物說明書，安信證券研究中心5.2.多肽原料藥的合成具備一定技術(shù)壁壘用于不含有非天然氨基酸或其他修飾基團(tuán)，且空間表16：不同合成方法對(duì)比通過將重組基因片段導(dǎo)入微生物或動(dòng)植物到目標(biāo)多肽的生產(chǎn)技術(shù)采用基因重組方法得到中間體多通過化學(xué)合成（固相合成或液相合/資料來源：公司官網(wǎng)，安信證券研究中心資料來源：PUBMED，安信證券研究中心資料來源：PUBMED，安信證券研究中心5.3.GLP-1多肽上下游產(chǎn)業(yè)鏈投資價(jià)值表17：國(guó)內(nèi)GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈下游公司公司），物資料來