宏觀經(jīng)濟學習題答案(曼昆第五版)

#美元矍美元矍答：圖32-1預算赤字的減少會減少貿(mào)易赤字，但不能提高美元的價值預算赤字的減少會減少貿(mào)易赤字，但不能提高美元的價值。美國政府預算赤字的減少將增加國民儲蓄使可貸資金供給曲線向右從S1移動到S2,如圖32-1所示。這將引起美國國內(nèi)實際得率下降，資本凈流出增加，實際匯率下降，美元的實際價值將降低，而不是像總統(tǒng)所說的那樣提高,但貿(mào)易逆差會減少.B.假設預算赤字的減少使國際投資者對美國經(jīng)濟更有信心。這種信心增強如何影響美元的價值？它會如何影響貿(mào)易赤字？答：信心增強使資本凈流出減少,如圖32-2所示?？韶涃Y金需求曲線向下移動,實際利率下降。資本凈流出的減少會減少外匯市場上的供給,提高美元的實際匯率。但貿(mào)易赤字會增加.168圖32-2信心增強使資本凈流出減少3.假設國會正在考慮一項投資稅收優(yōu)惠,該法穩(wěn)定了國內(nèi)投資.SiA.這一政策如何影響國民儲蓄、國內(nèi)投資、資本凈流出、利率、匯率以及貿(mào)易余內(nèi)投資進行補貼，將會吸引更多的企業(yè)和居貸資金市場上實際利率從i1上升到i2，實了更多的人增加儲蓄。美國實際利率上升額？答：假設國會正在考慮投資稅收優(yōu)惠，遜可貸資金的需求增加引起從而又吸—民增加國內(nèi)投資，SiA.這一政策如何影響國民儲蓄、國內(nèi)投資、資本凈流出、利率、匯率以及貿(mào)易余內(nèi)投資進行補貼，將會吸引更多的企業(yè)和居貸資金市場上實際利率從i1上升到i2，實了更多的人增加儲蓄。美國實際利率上升額？答：假設國會正在考慮投資稅收優(yōu)惠，遜可貸資金的需求增加引起從而又吸—民增加國內(nèi)投資，際利率上升意味著儲蓄的收益增加，國38就抑制美國人購買外國資產(chǎn)，而鼓勵外國人購買美國資產(chǎn)，由于這兩個原因，美國實際利率高就減少了美國的國外凈投資。由于國外凈投資減少，人們需要用來購買外國資產(chǎn)的外國通貨少了，這種減少使美元供給曲線左移，美元供給減少使實際匯率從el上升到e2。這就是說，與外國通貨相比，美元變得更值錢了。這種升值又使美國物品與外國物品相比變得更為昂貴。由于國內(nèi)外人們不再購買更昂貴的美國物品，美國的出口減少了，進口增加了。由于這兩個原因，美國凈出口減少了。因此，在開放經(jīng)濟中，國會通過的投資稅收優(yōu)惠鼓勵了國內(nèi)投資，提高了實際利率，刺激了儲蓄，但利率上升也減少了國外凈投資，引起匯率升值和貿(mào)易余額減少.B.服務于大出口商的議員反對這項政策。為什么會是這種情況？答：因為實際B.服務于大出口商的議員反對這項政策。為什么會是這種情況？答：因為實際匯率上升使出口減少了.169圖32—3投資稅收優(yōu)惠的影響4.本章提到了20世紀80年代美國貿(mào)易赤字增加主要是由于美國預算赤字的增加。同時，大眾媒體有時宣稱，貿(mào)易赤字增加是由于相對于外國產(chǎn)品而言，美國產(chǎn)品質(zhì)量下降了.A.假設20世紀80年代美國產(chǎn)品相對質(zhì)量確實下降了。在匯率既定時，這對凈出口有什么影響呢?答：假設匯率既定，美國產(chǎn)品相對質(zhì)量下降，美國物品相對于同類外國物品變得昂貴，這使得美國物品在國內(nèi)外對消費者的吸引力都變小，因此，美國的出口減少，進口增加，由于這兩個原因，美國的凈出口減少.D.用一組二幅圖來說明凈出口的這種移動對美國實際匯率和貿(mào)易余額的影響供給需求國外凈投資o可貸資金量O實際利率美元量(c)外匯市場(a)可貸資金市場引起實際匯率貶值凈出口減少實際利率(b)D.用一組二幅圖來說明凈出口的這種移動對美國實際匯率和貿(mào)易余額的影響供給需求國外凈投資o可貸資金量O實際利率美元量(c)外匯市場(a)可貸資金市場引起實際匯率貶值凈出口減少實際利率(b)國外凈投資實際匯率國外凈投資供給二美元需求卩芒?美元需求減少答：由于凈出口是外匯市場上美元需求的來源，當凈出口減少時，外匯市場上的美元需求曲線從D1左移到D：,因此美元需求減少引起實際匯率從e,下降到f：。當外匯市場上美元價值下降時，相對于外國物品，國內(nèi)物品變得更便宜了。這種貶值鼓勵出口而抑制進口——這兩種變動的作用抵消了由于美國產(chǎn)品相對質(zhì)量下降而減少的凈出口。結果美國的貿(mào)易余額沒有變.圖32—4凈出口的影響C．大眾媒體所宣揚的與本章的模型一致嗎？美國產(chǎn)品質(zhì)量下降對我們的生活水平有什么影響嗎?（提示：當美國人把產(chǎn)品賣給外國人時，作為回報美國人得到了什么?）答：通俗報刊所宣揚的與本章的模型不一致，因為兩者認為貿(mào)易赤字產(chǎn)生的原因不同。通俗報刊認為貿(mào)易赤字增加是由于相對于外國產(chǎn)品而言，美國產(chǎn)品質(zhì)量下降，使得美國產(chǎn)品的出口減少進口增加。但本章的模型認為貿(mào)易赤字增加是由于美元的升值，使得美國產(chǎn)品相對于外國產(chǎn)品變得更昂貴了，這種升值鼓勵進口而抑制出口.170美國產(chǎn)品質(zhì)量下降降低了我們的生活水平.．一位經(jīng)濟學家在《新共和》上討論貿(mào)易政策時寫道：“美國取消其貿(mào)易限制的好處之一是給美國生產(chǎn)出口物品的行業(yè)帶來利益。出口行業(yè)會發(fā)現(xiàn)，把它們的物品賣到國外更容易了——盡管其他國家并沒有向我們學習，并減少它們的貿(mào)易壁壘?！庇梦淖纸忉尀槭裁疵绹某隹谛袠I(yè)可以從減少對美國的進口限制中得到好處?答：美國政府實行的貿(mào)易限制政策只影響某些企業(yè)、行業(yè)，并不影響美國的總體貿(mào)易余額。美國取消其貿(mào)易限制最初影響進口，由于凈出口等于出口減去進口，凈出口是外匯市場上美元需求的來源，所以這項政策會影響外匯市場上的美元需求曲線。由于取消進口的貿(mào)易限制，所以凈出口在任何一種既定實際匯率時減少了，美元需求減少了。美元需求減少引起外匯市場上美元實際匯率下降，當外匯市場上美元的價值下降時，相對于外國物品，國內(nèi)物品變得更便宜了，這種貶值又鼓勵美國的出口。由于美國取消其貿(mào)易限制只會增加某些企業(yè)和行業(yè)的進口，而美元貶值引起的美國出口增加卻有利于整個的美國出口行業(yè)。因此美國的出口行業(yè)可以從減少對美國的進口限制中得到好處.．假設法國人突然對加利福尼亞的紅酒極為偏好。用文字回答下列問題，并作圖.A．外匯市場上的美元需求會發(fā)生什么變動?答：圖32—5外國人對美國產(chǎn)品需求增加的影響法國人突然對加利福尼亞的紅酒極為偏好，會增加對美國紅酒的需求，因而美國的凈出口增加，外匯市場上的美元需求也增加.B．外匯市場上美元的價值會發(fā)生什么變化?答：外匯市場上美元需求的增加，引起美元的實際匯率上升，美元的價值增加.C．凈出口量會發(fā)生什么變化?答：由于紅酒的出口突增，美國的凈出口量也會突增.．一個參議員宣布她改變了過去對保護主義的支持：“美國的貿(mào)易赤字必須要減少，但進口限額只會激怒我們的貿(mào)易伙伴。如果我們補貼美國的出口，我們就可以通過增強我們的競爭力而減少赤字。”用一組三幅圖說明出口補貼對凈出口和實際匯率的影響。你同意這個參議員的觀點嗎?答：出口補貼最初影響出口，由于凈出口等于出口減進口，這項政策也影響凈出口。而且，由于凈出口是外匯市場上美元需求的來源，所以這項政策影。向外匯市場的需求曲線。由于出口補貼增加了美國的出口量，它增加了任何一種既定實際匯率時的出口。凈出口等于出口減進口，因此凈出口在任何一種既定匯率時增加了。由于外國人需要美元來購買美國的產(chǎn)品，所以在外匯市場上美元的需求增加了。美元需求增加引起實際匯率從㈠上升為f,。當外匯市場上美元的價值上升時，相對于外國物品，國內(nèi)物品變得更昂貴了。這種升值鼓勵進口而抑制出口，這兩種變動的作用抵消了由于出口補貼直接

3.但凈出口仍然不變可貸資金量O美元量國外凈投資（b）國外凈投資3.但凈出口仍然不變可貸資金量O美元量國外凈投資（b）國外凈投資實際利率供給1.出口補貼增加了美元需求D2171圖32—6出口補171圖32—6出口補貼對凈出口和實際匯率的影響8.假設美國決定補貼美國農(nóng)產(chǎn)品的出口，但它并沒有增加稅收或減少任何其他政府支出來抵消這種支出.用一組三幅圖說明國民儲蓄、國內(nèi)投資、資本凈流出、利率、匯率和貿(mào)易余額會發(fā)生什么變動。再用文字解釋，美國的政策如何影響進口量、出口量和凈出口量.答：如果政府不增加稅收來抵消這筆支出，公共儲蓄將下降（國民儲蓄）。如圖所示，這將提高實際利率，減少投資。凈資本流出將下降。實際匯率將上升，導致出口量下降，進口量增加，貿(mào)易余額趨向赤字.9.假設歐洲各國實際利率上升。解釋這將如何影響美國的資本凈流出。然后用本章的一個公式和一個圖解釋這種變化將如何影響美國的凈出口。美國的實際利率和實際匯率將發(fā)生什么變動?答：資本凈流出的關鍵決定因素是實際利率。當歐洲各國實際利率上升時，擁有歐洲資產(chǎn)更有吸引力，這一方面抑制了歐洲人購買美國資產(chǎn)，另一方面也鼓勵美國人購買歐洲資產(chǎn)，由于這兩方面的原因，歐洲實際利率上升增加了美國的資本凈流出.由本章的公式NFl=NX，我們可得出這種變化將增加美國的資本凈流出.172圖32—7歐洲各國實際利率上升對美國凈出口的影響在外匯市場上，國外凈投資是美元供給的來源，那些想購買歐洲資產(chǎn)的人必須供給美元，以便用美元換歐洲國家的通貨（2002年后為歐元）。美國的資本凈流出的增加使外匯市場上的美元供給增加。美元供給增加使得外匯市場的實際匯率下降。美元的貶值使得美國物品與外國物品相比變得較為便宜，因而美國的出口增加了，進口減少了，由于這兩個原因，美國凈出口增加了.歐洲各國的實際利率上升，鼓勵美國人購買歐洲資產(chǎn)，由于這個原因，美國可貸資金市場上想借美元來購買歐洲資產(chǎn)的人增加，因而美國的實際利率將上升.10．假設美國人決定增加儲蓄.A．如果美國資本凈流出對真實利率的彈性極高，這種私人儲蓄增加對美國國內(nèi)投資的影響是大還是小?答：美國人決定增加儲蓄會增加美國可貸資金市場上的可貸資金供給，資金供給的增加使得美國可貸資金市場上的實際利率下降。美國資本凈流出的關鍵決定因素是實際利率，如果美國資本凈流出對實際利率的彈性極高，當美國的實際利率下降時，美國資本凈流出會大量增加，美國資本凈流出的大量增加會減少美國的國內(nèi)投資，因此這種私人儲蓄增加對美國國內(nèi)投資的影響大.B.如果美國的出口對真實匯率的彈性極低，這種私人儲蓄增加對美國真實匯率的影響是大還是小?答：美國私人儲蓄的增加降低了美國的實際利率，實際利率的降低增加了美國的國外凈投資，在外匯市場上，國外凈投資是美元供給的來源，美元的需求來自凈出口，美元供給的增加會降低美元的實際匯率，因為實際匯率貶值會增加凈出口。如果美國的出口對實際匯率的彈性極低，外匯市場上的美元需求曲線就十分陡峭，美元供給的增加引起外匯市場上實際匯率的大幅度上升。因此私人儲蓄增加對美國真實匯率的影響大.A．如果中國人決定不再想購買美國資產(chǎn)，那么美國可貸資金市場會發(fā)生什么變美國的國外凈投資，在外匯市場上，國外凈投資是美元供給的來源，美元的需求來自凈出口，美元供給的增加會降低美元的實際匯率，因為實際匯率貶值會增加凈出口。如果美國的出口對實際匯率的彈性極低，外匯市場上的美元需求曲線就十分陡峭，美元供給的增加引起外匯市場上實際匯率的大幅度上升。因此私人儲蓄增加對美國真實匯率的影響大.A．如果中國人決定不再想購買美國資產(chǎn)，那么美國可貸資金市場會發(fā)生什么變動？特別是，美國的利率、儲蓄和投資會發(fā)生什么變動?答：如果日本人決定不再購買美國資產(chǎn)，這種行動增加了美國的國外凈投資，從而使得美國可貸資金市場上的美元需求更大了，可貸資金需求國資產(chǎn)，這種行動增加了美國的國外凈投資，從而使得美國可貸資金市場上的美元需求更大了，可貸資金需求增加使美國的利率上升。利率上升意味著儲蓄的預期回報率增加，因而美國的儲蓄會增加，同時利率上升也意味著投資的成本增加，因而美國的投資減少.B．外匯市場會發(fā)生什么變動？特別是，美元價值和美國的貿(mào)易余額會發(fā)生什么變動?答：如果日本人決定不再購買美國資產(chǎn)，這種行動使得美國外匯市場上的美元供給增加，外匯市場上美元供給的增加使得實際匯率下降，匯率貶值使得貿(mào)易余額傾向于盈余.12．1998年，俄羅斯政府拖欠其債務償還，使全世界投資者提高了對他們認為是安全的美國政府債券的偏好，你認為這種“為了安全的資本外逃”對美國經(jīng)濟有什么影響？請明確指出對國民儲蓄、國內(nèi)投資、資本凈流出、利率、匯率和貿(mào)易余額的影響.173答：這種“為了安全的資本外逃”對美國經(jīng)濟是件好事。當外國人增加了對美國政府債券的需求時，這種行動減少了美國的資本凈流出。國外凈投資減少時，美國可貸資金市場上的可貸資金需求減少，可貸資金的需求減少使利率下降，利率下降增加了國內(nèi)投資，減少了國民儲蓄。資本凈流出減少使得美國外匯市場上的美元供給減少，外匯市場上美元供給的減少引起實際匯率上升，實際匯率上升使貿(mào)易余額傾向于赤字.13．假設美國共同基金突然決定更多地在加拿大投資.A．加拿大的資本凈流出、儲蓄和國內(nèi)投資會發(fā)生什么變動?答：加拿大的資本凈流出會下降，加拿大的國內(nèi)投資會增加，儲蓄會下降.B．這對加拿大資本存量的長期影響是什么?答：這會增加加拿大的長期資本存量.C．資本存量的這種變化將如何影響加拿大勞動市場？這種美國在加拿大的投資使

加拿大工人狀況變好還是變壞?答：資本存量的這種變化會增加加拿大勞動市場的勞動需求。這種美國在加拿大的投資使加拿大工人狀況變好.D．你認為這將使美國工人狀況變好還是變壞？你能想到有什么原因一般會使這對美國公民的影響與對美國工人的影響不同?答：這將使美國工人狀況變壞。因為美國共同基金增加在加拿大的投資增加了美國公民的投資利潤，但由于國內(nèi)投資下降，美國工人的情況變壞.第十二篇短期經(jīng)濟波動第三十三章總需求與總供給復習題1．寫出當經(jīng)濟進入衰退時下降的兩個宏觀經(jīng)濟變量。寫出當經(jīng)濟進入衰退時上升的一個宏觀經(jīng)濟變量.答：當經(jīng)濟進入衰退時，實際GDP和投資支出下降，失業(yè)率上升.2．畫出一個有總需求、短期總供給和長期總供給的曲線的圖。仔細并正確地標出坐標軸.列出并解釋總需求曲線向右下方傾斜的三個坐標軸.列出并解釋總需求曲線向右下方傾斜的三個原因.原因.答為了理解總需求曲線向右下方傾斜的原因，我們必須考察物價水平如何影響消費、投資和凈出口的物品與勞務需求量.庇古的財富效應：物價水平下降使消費者感到更富裕，這又鼓勵他們更多地支出，消費支出增加意味著物品與勞務的需求量更大.凱恩斯的利率效應：較低的物價水平降低了利率，鼓勵了家庭和企業(yè)更多地支出于投資物品，從而增加了物品與勞務的需求量.蒙代爾——弗萊明匯率效應：當美國物價水平下降引起美國利率下降時，實際匯率貶值，而且這種貶值刺激了美國的凈出口，從而增加了國外對美國物品與勞務的需求量.174由于這三個原因，總需求曲線向右下方傾斜.4．解釋為什么長期總供給曲線是垂直的.答：在長期中，一個經(jīng)濟的物品與勞務的供給取決于它資本與勞動的供給，以及用來把資本與勞動變?yōu)槲锲放c勞務的生產(chǎn)技術。由于物價水平并不影響這些實際GDP的長期決定因素，所以長期總供給曲線是一條垂線，即經(jīng)濟的資本、勞動和技術決定了物品與勞務供給量，而且，無論物價水平如何變動，供給量都是相同的.5．列出并解釋為什么短期總供給曲線向右上方傾斜的三種理論.答：在短期中，總供給曲線向右上方傾斜，也就是說，在一個一兩年的時期中，經(jīng)濟中物價總水平的上升增加了物品與勞務的供給量，而物價水平下降傾向于減少物品與勞務供給量。什么因素引起物價水平與產(chǎn)量之間的正相關關系呢?宏觀經(jīng)濟學家提出了三種理論說明短期總供給曲線的向右上方傾斜。在每一種理論中，一種特殊的市場不完全性引起經(jīng)濟中供給一方的短期狀況與長期不同。雖然每一種理論在細節(jié)上不同，但它們具有共同的內(nèi)容：當物價水平背離了人們預期的物價水平時，供給量就背離了其長期水平或“自然水

平”。當物價水平高于預期水平時，產(chǎn)量就高于其自然率。當物價水平低于預期水平時，產(chǎn)量就低于其自然率.新古典的錯覺理論：根據(jù)這種理論，物價總水平的變動會暫時誤導供給者對他們出售其產(chǎn)品的市場發(fā)生的變動的看法。由于這些短期的錯覺，供給者對物價水平的變動作出了反應，而這種反應引起了向右上方傾斜的總供給曲線。假設物價總水平降到低于預期水平，當供給者看到他們產(chǎn)品的價格下降時，他們可能會錯誤地認為，他們的相對價格下降了，這些錯覺引起供給者對較低物價水平的反應是減少物品與勞務的供給量.凱恩斯主義的粘性工資理論：根據(jù)凱恩斯和他許多追隨者的看法，短期總供給曲線向右上方傾斜是因為名義工資調(diào)整緩慢，或者說在短期中是“粘性的”。在某種程度上，名義工資調(diào)整緩慢是由于工人和企業(yè)之間固定名義工資的長期合約，有時這種長期為3年。設想企業(yè)根據(jù)所預期的物價水平事先同意向其工人支付某種名義工資。如果物價水平戶降到低于預期的水平而名義工資(W)仍然在原來的水平上，那么實際工資(W/F)就上升到企業(yè)計劃支付的水平之上。由于工資是企業(yè)生產(chǎn)成本的主要部分，較高的工資意味著企業(yè)的實際成本增加了，企業(yè)對這些較高成本的反應是少雇傭勞動，并生產(chǎn)較少的物品與勞務量。換句話說，由于工資不能根據(jù)物價水平迅速調(diào)整，較低的物價水平就使就業(yè)與生產(chǎn)不利，這就引起企業(yè)減少物品與勞務的供給量.凱恩斯主義的粘性價格理論：根據(jù)這種理論，一些物品與勞務的價格對經(jīng)濟狀況變動的調(diào)整也是緩慢的.這種價格的緩慢調(diào)整的產(chǎn)生，部分是因為調(diào)整價格有成本，即所謂的菜單成本。這些菜單成本包括印刷和分發(fā)目錄的成本和改變價格標簽所需要的時間。由于這些成本，短期中價格可能都是粘性的。假設經(jīng)濟中每個企業(yè)都根據(jù)它所預期的經(jīng)濟狀況事先宣布了它的價格。在價格宣布之后，經(jīng)濟經(jīng)歷了未預期到的貨幣供給緊縮，這將降低長期的物價總水平。雖然一些企業(yè)根據(jù)經(jīng)濟狀況的變動迅速降低了自己的價格，但還有一些企業(yè)不想引起額外的菜單成本，因此暫時不調(diào)整價格。由于這些滯后，企業(yè)價格如此之高，所以它們的銷售減少了，銷售減少了又引起企業(yè)削減生產(chǎn)和就些。換句話說，由于并不是所有價格都根據(jù)變動的狀況而迅速調(diào)整，未預期到的物價水平下降使一些企業(yè)的價格高于合意水平，而這些高于合意水平時價格壓低了銷售，并引起企業(yè)減少它們生產(chǎn)的物品與勞務量.所有這三個理論都表明，當物價水平背離人們預期的物價水平時，產(chǎn)量就背離其自然率.1\長期總供給/1\長期總供給/就總供給A—\總需求初|嚴動對產(chǎn)量和物價水平的短期影響和長期影響.答：圖33—2總需求減少的影響總需求曲線向左移動表示總需求減少，原因可能是白宮丑聞、股票市場崩潰或者國外爆發(fā)了戰(zhàn)爭。由于這些事件，許多人對未來失去信心并改變了他們的計劃。家庭削減他們的支出，并延遲了主要購買，而企業(yè)也放棄了購買新工廠。這些事件減少物品與勞務的總需求。如圖所示，總需求曲線向左從AD1移動到AD2。在短期中，175經(jīng)濟沿著原來的短期總供給曲線AS,從A點變動到B點。隨著經(jīng)濟從A點移動到B點，產(chǎn)量從Yl下降到Y2，而物價水平從P1下降到P2.7．什么因素引起總供給曲線向左移動？用總需求和總供給模型來探討這種移動對產(chǎn)量和物價水平的短期影響和長期影響.答：設想一個經(jīng)濟處于長期均衡，現(xiàn)在突然一些企業(yè)經(jīng)歷了生產(chǎn)成本增加，例如，農(nóng)業(yè)州的壞天氣會摧毀一些農(nóng)作物，使生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品的成本上升，或者中東的一場戰(zhàn)爭會中斷原油運輸，使生產(chǎn)石油產(chǎn)品的成本上升。這種生產(chǎn)成本的增加會使在任何一種既定物價水平時，企業(yè)想供給的物品與勞務量少了。如圖所示，短期總供給曲線向左從AS1,移動到AS2在短期中，經(jīng)濟沿著現(xiàn)在的總需求曲線移動，從A點到月點。經(jīng)濟的產(chǎn)量從Y1減少為Y2,而物價水平從P1上升到P2。由于經(jīng)濟既經(jīng)歷了產(chǎn)量下降（停滯）又經(jīng)歷了物價上A.用圖形來說明經(jīng)濟狀況。務必標出總需求、短期總供給和長期總供給.答：如圖33-4所示，短期總供給曲線和總需求曲線相交于長期總供給曲線上的A點，就是經(jīng)濟的長期均衡點，所對應的價格和產(chǎn)量分別為長期均衡價格和自然產(chǎn)量率（即充分就業(yè)的產(chǎn)量水平）.充分就業(yè)的產(chǎn)量水平）.圖33-4B.現(xiàn)在假設股市崩潰導致總需求減少。用你的圖說明短期中產(chǎn)量和物價水平發(fā)生了什么變動。失業(yè)率會發(fā)生什么變動？答：證券市場的崩潰導致總需求減少，總需求曲線向左移動，由AD1左移到AD2。新短期均衡點為B點，即短期內(nèi)，均衡產(chǎn)量和價格水平都會下降。由于產(chǎn)量水平低于自然產(chǎn)出率水平，失業(yè)率將會上升到自然失業(yè)率以上（即由于A點對應的自然失業(yè)率時的產(chǎn)量水平，而B點對應的產(chǎn)量小于A點，所以B點對應的失業(yè)率高于自然失業(yè)率）.C.用總供給的黏性工資理論來解釋將長期中產(chǎn)量和物價水平將發(fā)生怎樣的變動（假設政策不變）。在這種調(diào)整中，預期的物價水平起了什么作用？用圖形確切地說明你的進行分析.答：根據(jù)黏性工資理論，如果物價水平下降時名義工資沒有變動，那么企業(yè)的實際工資成本會增加，企業(yè)176將被迫削減工人雇用人數(shù)和產(chǎn)量。但隨著時間的推移，人們會不斷調(diào)整預期，人們預期的物價水平會下降，使短期供給曲線向右移動，新的總需求曲線、短期總供給曲線和長期總供給曲線相交于E點，經(jīng)濟回到自然產(chǎn)出率水平.2.解釋下面每一個事件是使長期總供給增加、減少，還是沒有影響?A.美國經(jīng)歷了移民潮.答：美國經(jīng)歷了移民高潮會使美國的長期總供給增加，因為人力資本存量的增加提高了生產(chǎn)率，從而增加了增加物品與勞務的供給量，結果，長期總供給增加.B．國會把最低工資提高到每小時10美元.答：當國會把最低工資提高到每小時10美元時，自然失業(yè)率就會上升，而且經(jīng)濟中生產(chǎn)的物品與勞務量會減少。結果長期總供給減少.C．英特爾公司投資于新的、更強勁的電腦芯片.答：英特爾公司投資于新的、更強勁的電腦芯片使勞動生產(chǎn)率提高，結果長期總供給增加.D．嚴重的暴風雨危及東海岸的工廠.答：嚴重的暴風雨危及東海岸的工廠會影響美國東海岸工廠的正常生產(chǎn)能力，損壞這些工廠的設備、廠房等資本存量，經(jīng)濟中生產(chǎn)的物品與勞務會減少，結果美國的長期總供給會減少.3．假設經(jīng)濟處于長期均衡.A.用總需求與總供給模型說明最初的均衡（稱為A點）。務必包括短期總供給和長期總供給.答：經(jīng)濟現(xiàn)在的狀況如圖33-5所示。總需求曲線與短期總供給曲線、長期總供給圖33-5總需求與總供給模型B.中央銀行增加了5%的貨幣供給。用圖形說明隨著經(jīng)濟從最初的均衡轉向新的短期均衡（稱為B點），產(chǎn)量和物價水平會發(fā)生什么變動.答：此時，總需求曲線向右移動到AD2，與短期總供給曲線AS1相交于B點。短期內(nèi)，產(chǎn)量增加，物價水平上升.C.現(xiàn)在說明新的長期均衡（稱為C點）。是什么引起經(jīng)濟從B點移動到C點？答：一段時間后，名義工資、物價和預期調(diào)整到與新的物價水平相適應。結果，短期總供給曲線向左移動到AS2，與短期總需求曲線AD2相交于長期總供給趨向上的C點，此時經(jīng)濟產(chǎn)出回到自然產(chǎn)出率水平.D.根據(jù)總供給的黏性工資理論，如何比較A點的名義工資與B點的名義工資？如何比較A點的名義工資與C點的名義工資？答：A點和B點的名義工資相同，而C點的名義工資比A點的名義工資高.E.根據(jù)總供給的黏性工資理論，如何比較A點的真實工資與B點的真實工資？如何比較A點的真實工資與C點的真實工資？答：B點實際工資比A點的實際工資低，而A點的實際工資和C點的實際工資相同.F?根據(jù)貨幣供給對名義工資與真實工資的影響判斷，這種分析與貨幣在短期中有真實影響而在長期中是中性的觀點一致嗎？答：這種分析與貨幣在長期中是中性的觀點一致。在長期中，貨幣供給增加會提高名義工資，但實際工資不變.4．在1939年，因為美國經(jīng)濟沒有完全從大蕭條中復蘇，所以羅斯?？偨y(tǒng)宣布感

恩節(jié)將比通常提前一周，以便在圣誕節(jié)前的銷售期得以延長。解釋羅斯?？偨y(tǒng)可能試圖得到什么，并用總需求與總供給模型解釋這個決177策.答：當總統(tǒng)宣布感恩節(jié)提前一周時，刺激了居民的消費支出，經(jīng)濟中對物品與勞務的需求會增加，從而總需求曲線從AD1,右移到AD2。隨著經(jīng)濟從A點變動到B點，產(chǎn)量從Yl增加到Y2：:物價水平從P1上升到P2.圖33—6增加消費的影響5.解釋為什么以下說法是錯的.右下方傾斜.A.“總需求曲線向右下方傾斜是因為它是單個物品需求曲線的水平相加?！贝穑嚎傂枨驡DP(y)二消費(C)十投資(/)+政府購買(G)+凈出口(NX)，由于政府購買是一個固定的政策變量，而其他三個組成部分——消費、投資和凈出口取決于經(jīng)濟狀況，特別是物價水平。(1)當物價水平下降時，消費者感到更加富裕，這會鼓勵他們更多地支出。(2)較低的物價水平降低了利率，鼓勵了企業(yè)和家庭更多地支出于投資物品，從而增加了物品與勞務的需求量。(3)當美國物價水平下降引起美國利率下降時，實際匯率貶值，而且，這種貶值刺激了美國的凈出口，從而增加了物品與勞務的需求量。由于這三個原因，總需求曲線向右下方傾斜.物價水平11長期總供給短期總供給//P\—P總需求/D廠2AD2o5r,產(chǎn)量B?“長期總供給曲線是垂直的，因為經(jīng)濟力量并不影響長期總供給.答：在長期中，一個經(jīng)濟的物品與勞務供給取決于它資本與勞動的供給，以及用來把資本與勞動變?yōu)槲锲放c勞務的生產(chǎn)技術。由于物價水平并不影響這些實際GDP的長期決定因素，所以長期總供給曲線是一條垂線.C.“如果企業(yè)每天調(diào)整自己的價格，那么，短期總供給曲線就是水平的?！贝?如果企業(yè)每天調(diào)整自己的價格，那么，短期總供給曲線就是垂直的。企業(yè)不會由于物價水平上升，會認為相對價格水平上升而增加供給，因此總供給總是處于自然狀態(tài).D.“只要經(jīng)濟進入一次衰退，它的長期總供給曲線就向左移動?！贝穑褐挥薪?jīng)濟中改變自然產(chǎn)量率的變動才會使長期總供給曲線移動。當經(jīng)濟進入一次衰退，在既定的物價水平時，經(jīng)濟的總需求下降，它只會移動短期總供給曲線，而不會使長期總供給曲線向左移動.6.用解釋短期總供給曲線向右上方傾斜的三種理論中的每一種，認真解釋以下的情況：A.在沒有任何政策干預時，經(jīng)濟如何從衰退中復蘇，并回到其長期均衡.答：當經(jīng)濟陷入衰退時，經(jīng)濟中物價水平下降，當供給者看到他們產(chǎn)品的價格下降時，他們可能會錯誤地認為是他們的相對價格下降了，因此他們會減少物品與勞務的供給量。當物價水平下降而名義工資仍然不變，那么實際工資就會上升到企業(yè)計劃支付的水平之上。由于工資是企業(yè)生產(chǎn)成本的主要部分，較高的實際工資意味著企業(yè)的實際成本增加了，企業(yè)對這些較高成本的反應是減少勞動雇傭量，因此較低的物價水平使企業(yè)減少了物品與勞務的供給量。由于價格的調(diào)整有菜單成本，假設經(jīng)濟中每個企業(yè)都根據(jù)它所預期的經(jīng)濟狀況事先宣布了它的價格。在價格宣布之后，經(jīng)濟陷入了衰退，降低了物價總水平。雖然一些企業(yè)根據(jù)經(jīng)濟狀況的變動迅速降低了自己178產(chǎn)品的價格，但還有一些企業(yè)不想引起額外的菜單成本，因此暫時不調(diào)整價格。由于這些滯后企業(yè)價格如此之高，所以它們的銷售減少了。銷售減少又引起企業(yè)削減生產(chǎn)和就業(yè)。隨著時間的推移，當人們的感覺、名義工資和名義價格調(diào)整時，實際工資和實際價格又回到正常水平，這時企業(yè)會增雇員工，企業(yè)的產(chǎn)品和勞務供給量也會隨之增加。這時總供給曲線會右移，經(jīng)濟會回到其長期均衡.B．什么因素決定復蘇的速度.答：即使沒有決策者的行動，衰退最終也會自己消失。隨著時間推移，當人們糾正引起短期總供給曲線向右上方傾斜的錯覺、粘性工資和粘性價格。特別是隨著物價水平預期下降，錯覺、工資和價格也得到調(diào)整，而且，短期總供給曲線也右移。綜上所述，人們預期的調(diào)整決定復蘇的速度。預期調(diào)整得快，經(jīng)濟衰退復蘇得也越快.7．假設美聯(lián)儲擴大貨幣供給，但由于公眾預期到了美聯(lián)儲的這個行動，并同時提高了物價水平預期。短期中產(chǎn)量和物價水平將發(fā)生什么變動？把這種結果與美聯(lián)儲擴大貨幣供給，但公眾沒有改變自己物價水平預期時的結果進行比較.答：短期中產(chǎn)量會減少，物價水平會上升。如果公眾沒有改變自己物價水平的預期，短期中產(chǎn)量會增加，物價水平會不變.8．假設經(jīng)濟現(xiàn)在處于衰退中。如果決策者沒有采取行動，隨著時間的推移，經(jīng)濟會如何變動？用文字和總需求與總供給圖進行解釋.答：由于總需求減少，總需求曲線向左從AD1,移動到AD2,經(jīng)濟從A點移動到B點，產(chǎn)量從Y1減少到Y2,物價水平從P1下降到P2,產(chǎn)量下降，物價下降表明經(jīng)濟處于衰退中。隨著時間推移，當工資和價格調(diào)整時，短期總供給曲線向右從AS1移動AS2，經(jīng)濟達到C點，這時新的總需求曲線與長期總供給曲線相交。物價水平下降到P3,產(chǎn)量恢復到其自然率Y1.圖33—7經(jīng)濟短期中產(chǎn)量減少9．經(jīng)濟開始時處于長期均衡。然后某一天，總統(tǒng)任命了一位新的美聯(lián)儲主席。這個新主席以其“通貨膨脹不是經(jīng)濟的主要問題”的觀點而聞名.A.這條新聞會如何影響人們預期的物價水平？答：人們會預期這位美聯(lián)儲主席不會太重視反通貨膨脹，因而會預期物價水平上升.B.預期物價水平的這種變動如何影響工人和企業(yè)協(xié)商他們新勞動合約中的名義工資？答：如果人們預期未來幾年物價水平會上升，工人們會在新勞動合約中要求更高的名義工資.

C．名義工資的這種變動如何影響在任何一種既定的物價水平時對生產(chǎn)物品與勞務的贏利性？答：在任何一種既定的物價水平時，名義工資更高會減少生產(chǎn)物品與勞務的贏利性.D．贏利性的這種變動如何影響短期總供給曲線？答：贏利性減少會使短期總供給曲線向左移動，如圖33-8給曲線向左移動，如圖33-8所示.179vvv圖33-8短期總供給曲線向左移動E.如果總需求曲線不變，總供給曲線的這種移動如何影響物價水平和產(chǎn)量？答：短期總供給曲線向左移動會提高物價水平，減少產(chǎn)出.F．你認為對這個美聯(lián)儲主席的任命英明嗎？答：對這位美聯(lián)儲主席的任命是不英明的。其結果會導致經(jīng)濟滯脹，屆時想改變這種局面的政策選擇將非常有限.10．解釋下列每個事件是使短期總供給曲線移動、總需求曲線移動、兩者都移動、還是兩者都不移動。對于使曲線移動的每一個事件，用圖說明其對經(jīng)濟的影響.A．家庭決定把大部分收入儲蓄起來.答：家庭決定把大部分收入儲蓄起來就會減少家庭的現(xiàn)期消費支出，由于在一個既定的物價水平時，物品與勞務的需求量減少了，總需求曲線向左移動.橘園受長期零度以下氣溫的打擊.答：佛羅里達的橘園受長期零攝氏度以下氣溫的打擊使得橘子的短期供給減少，因而短期總供給也減少.圖33—10總供給不利的影響C．國外工作機會增加使許多人離開本國.答：當國外工作機會增加使許多人離開本國時，國內(nèi)的勞動供給減少了，對物品與勞務的需求也減少了，因而短期總供給曲線與總需求曲線同時向左移動.

180圖33—11180圖33—11人口減少的影響11.根據(jù)下列每一個事件，設決策者不采取行動，解釋其對產(chǎn)量和物價水平的短期與長期影響.A.股市急劇下降，減少了消費者的財富.答：當股市急劇下降時，消費者財富減少了，因而他們會減少消費支出。所引起的消費支出減少使短期總需求減少。總需求減少后，經(jīng)濟中產(chǎn)量下降，物價水平也下降。如果決策者不采取行動，衰退最終也會消失。因為物價水平下降使人們的預期物價水平也下降，這種預期的調(diào)整使產(chǎn)量隨著時間回到其自然率水平。長期中，產(chǎn)量不變，物價水平下降了.B.聯(lián)邦政府增加對國防支出.答：聯(lián)邦政府增加對國防的支出，增加了總需求?？傂枨笤黾雍螅?jīng)濟中產(chǎn)量增加，物價水平也上升。如果決策者不采取行動，經(jīng)濟過熱最終也會自己消失。因為物價水平上升，人們預期的物價水平也上升了。這種預期的調(diào)整使產(chǎn)量隨時間恢復到其自然率水平，物價水平上升了.C.技術進步提高了生產(chǎn)率.答：技術進步提高了生產(chǎn)率，無論是長期還是短期產(chǎn)量都會增加，物價水平也會下降.D.國外經(jīng)濟衰退引起外國人買的美國物品少了.答：國外衰退引起外國人買的美國物品少了，這就減少了美國的凈出口，并使美國經(jīng)濟的總需求減少?？傂枨鬁p少使得短期中產(chǎn)量減少，物價水平下降。如果決策者不采取行動，當國外從衰退中復蘇時，它又開始購買美國物品，這使美國經(jīng)濟的總需求增加，產(chǎn)量增加，物價水平上升.12.假設美國經(jīng)濟開始時處于長期均衡。對全球氣候變化的關注使政府嚴格地限制用礦石燃料發(fā)電。由于這種政策變化，外國投資者對經(jīng)濟失去了信心，而且美元在外匯市場上貶值。畫出一個圖形說明這些事件的短期影響，并解釋為什么會發(fā)生這些變化.答：如果美元在外匯市場上貶值，美國的出口將上升，進口將下降，致使總需求曲線向右移動（如圖33—12所顯示）。短期內(nèi)價格和產(chǎn)量都將上升.圖33—1213.假設企業(yè)對未來的經(jīng)濟狀況極為樂觀，并大量投資于新資本設備.A.畫出總需求與總供給圖并說明這種樂觀主義對經(jīng)濟的短期影響。標出新的物價水平與真實產(chǎn)量。用文字解釋為什么總供給量會發(fā)生變動.答：181圖33—13樂觀主義對經(jīng)濟的短期影響當企業(yè)大量投資于新設備時，增加了經(jīng)濟中的資本存量，資本存量增加提高了生產(chǎn)率，并增加了物品與勞務的供給量.

明經(jīng)濟新的長期均衡。(現(xiàn)在假設長期總供給曲線未發(fā)生0B變動。)用文字解釋為什么總需求量在短期與長期之間會發(fā)生變動.明經(jīng)濟新的長期均衡。(現(xiàn)在假設長期總供給曲線未發(fā)生圖33—14經(jīng)濟新的長期均衡在新的長期均衡點時，產(chǎn)量回到其自然率Y1，物價水平上升為P3。盡管企業(yè)對未來經(jīng)濟狀況的樂觀情緒在短期內(nèi)增加了總需求，總需求曲線從ADl右移到AD2,產(chǎn)量從Y1增加為Y2，物價水平從P1上升到P2。但隨著時間推移，人們的感覺、工資和價格會隨著物價調(diào)整，短期總供給曲線向左從ASl移到AS2,經(jīng)濟達到新的長期均衡點。這時物價水平繼續(xù)上升到P3,產(chǎn)量恢復到其自然率Y1.C.投資高潮會如何影響長期總供給曲線？解釋之.答：投資高潮會使長期總供給曲線右移。因為投資高潮增加了經(jīng)濟中的資本存量資本存量的增加提高了生產(chǎn)率，從而增加了物品與勞務的供給量。結果，長期總供給曲線向右移動.14.在A經(jīng)濟中，所有工人都就雇主將支付給他們的名義工資提前與雇主達成了協(xié)議。在B經(jīng)濟中，有一半工人簽訂了名義工資合同，而另一半人則簽訂了指數(shù)化的就業(yè)合同。因此，他們的工資自動地隨物價水平上升或下降。根據(jù)總供給的黏性工資理論，哪一個經(jīng)濟的短期總供給曲線更為陡峭？在哪一個經(jīng)濟中，貨幣供給增加5%對產(chǎn)量有較大影響？在哪一個經(jīng)濟中，貨幣供給增加對物價水平有更大的影響？解釋之.答：(1)根據(jù)總供給的黏性工資理論，B經(jīng)濟的短期總供給曲線會更陡峭，這是因為B經(jīng)濟中只有一般工人的工資具有“黏性”，物價水平變動時，實際工資水平能夠較為迅速的調(diào)整.貨幣供給增加5%對A經(jīng)濟產(chǎn)量有較大影響。這是因為貨幣供給增加，物價水平上漲，在工資具有完全黏性的A經(jīng)濟中，實際工資下降，企業(yè)每單位產(chǎn)品的成本不變，但銷售收入增加，企業(yè)就會雇傭更多的工人，并增加供給量。而在B經(jīng)濟中，有一般工人的實際工資將隨物價水平的變動而變動，成本下降有限，產(chǎn)出增加會相對較小.貨幣供給增加5%對B經(jīng)濟物價水平有較大影響。這是因為貨幣供給增加后，B經(jīng)濟中的一半工人的名義工資會迅速調(diào)整，企業(yè)的名義工資隨著上升，產(chǎn)品水平也會調(diào)整，而A經(jīng)濟中名義工資并未調(diào)整，實際工資下降，產(chǎn)品的價格變動也會緩慢.第三十四章貨幣政策和財政政策對總需求的影響復習題1.什么是流動偏好理論？這種理論如何有助于解釋總需求曲線的向右下方傾斜?182答：流動偏好理論是凱恩斯在其著作《就業(yè)、利息與貨幣通論》中提出用來解釋決定經(jīng)濟中利率的因素。這種理論本質(zhì)上只是供給與需求的運用，它認為利率的調(diào)整使貨幣供給量與貨幣需求量平衡。流動偏好理論假設貨幣供給量由美聯(lián)儲的政策所固定，它不取決于其他經(jīng)濟變量，特別是不取決于利率。流動偏好理論認為雖然貨幣需求量有許多決定因素，但最重要的一個因素是利率。因為利率是持有貨幣的機會成本，利率提高增加了持有貨幣的成本，貨幣需求量就減少了，因此貨幣需求曲線向右下方傾斜。在均衡利率時，貨幣的需求量正好與貨幣的供給量平衡，如果利率在任何一種其他水平上，人們就要調(diào)整自己的資產(chǎn)組合，使利率趨向均衡.假設經(jīng)濟中物價水平上升，在較高物價時，人們將選擇持有較多量的貨幣。對于一個固定的貨幣供給，為了使貨幣供給與貨幣需求平衡，利率必然上升。利率的這種提高不僅對貨幣市場有影響，而且對物品與勞務需求量也有影響。在較高的利率時，借款的成本與儲蓄的收益都大了，因而借款投資或消費的少了，儲蓄的多了，從而減少了物品與勞務的需求量。這種分析的最后結果是物價水平與物品和勞務需求量之間成負相關關系，可以用向右下方傾斜的總需求曲線來說明這些關系.2．用流動偏好理論解釋貨幣供給減少如何影響總需求曲線.答：假設美聯(lián)儲通過在公開市場活動中出售政府債券來減少貨幣供給。再假設物價水平在短期中不會對這種貨幣減少作出反應。如下圖所示，貨幣供給減少使貨幣供給曲線向左從Msl移動到Ms2。由于貨幣需求曲線未變，為了使貨幣供給與貨幣需求平衡，利率從rl上升到r2。利率上升又影響了物品與勞務需求量，較高的利率增加了借款的成本和儲蓄的收益，抑制了投資需求。家庭儲蓄多了，用于消費品的支出少了。由于這些原因，在既定的物價水平時，物品與勞務的需求量從Y1減少到Y2?？傊?，在任何一種既定物價水平時，較高的貨幣減少引起較高的利率，這又減少了物品與勞務的需求量，因此貨幣減少圖34—1貨幣供給減少的影響3.政府支出30億美元購買警車。解釋為什么總需求的增加會大于或小于30億美元.答：當政府支出30億美元購買警車時，直接增加警車生產(chǎn)企業(yè)的利潤，這種增加又使該企業(yè)雇傭更多工人，并增加生產(chǎn)。隨著工人看到收入更多，企業(yè)所有者看到利潤更多，他們對這種收入增加的反應是增加他們自己對消費品的支出。結果，政府對警車的購買還增加了經(jīng)濟中許多其他企業(yè)產(chǎn)品的需求。由于政府支出的每美元可以增加的物品與勞務的總需求大于一美元，所以說政府購買對總需求有一種乘數(shù)效應。在這第一輪之后，這種乘數(shù)效應還會繼續(xù)。當消費支出增加時，生產(chǎn)這些消費品的企業(yè)雇傭了更多工人，并有更高的利潤。更高的收入和利潤又刺激了消費支出，以此類推。因此，當政府支出30億美元購買警車時，總需求的增加會大于30億美元.當政府增加30億美元購買警車刺激了物品與勞務需求時，它也引起了利率上升，而且較高的利率往往減少了物品與勞務需求。這就是說，當政府購買增加了30億美元時，它也會擠出投資。這種擠出效應部分抵消了政府購買增加對總需求的影響?？傊?，當政府增加30億美元的購買時，總需求的增加可以大于或小于30億美元，這取決于乘數(shù)效應大還是擠出效應大.4．假設對消費者信心衡量指標的調(diào)查表明，悲觀主義情緒言蔓延全國。如果決策者無所作為，總需求會發(fā)生什么變動？如果美聯(lián)儲想穩(wěn)定總需求，它應該怎么做？如果美聯(lián)儲無所作為，國會為了穩(wěn)定總需求應該做什183么?答：當悲觀主義情緒蔓延全國時，家庭會減少消費支出、企業(yè)會減少投資支出，結果是總需求減少，生產(chǎn)減少，且失業(yè)增加。如果美聯(lián)儲想穩(wěn)定總需求，防止這種不利影響，它可以通過實行擴張性的貨幣政策（增加貨幣供給或降低貼現(xiàn)率）來擴大總需求。擴張性貨幣政策一方面會降低利率、增加家庭的購買力，刺激企業(yè)和家庭的消費和投資支出。如果美聯(lián)儲無所作為，國會要增加政府支出或減稅，刺激消費和投資.5．舉出一個起到自動穩(wěn)定器作用的政府政策的例子。解釋為什么這一政策有這種效應?答：自動穩(wěn)定器是在經(jīng)濟進入衰退時決策者不用采取任何有意的行動就可以刺激總需求的財政政策變動，最重要的自動穩(wěn)定器是稅制。當經(jīng)濟進入衰退時，政府所征收的稅收量自發(fā)地減少了，這是因為幾乎所有稅收都與經(jīng)濟活動密切相關。個人所得稅取決于家庭收入，工薪稅取決于工人的收入，而公司所得稅取決于企業(yè)利潤。由于收入、工薪和利潤在衰退時都減少，所以政府的稅收收入也減少了。這種自動的減稅刺激了總需求，從而降低了經(jīng)濟波動的程度.問題與應用1．解釋下面每一種情況會如何影響貨幣供給、貨幣需求和利率。用圖形說明你的答案.A．美聯(lián)儲的債券交易商在公開市場操作中購買債券.答:這會使貨幣供給曲線從MSI向右平移到MS2,于是利率下降（如圖34-2所示）.貨幣供給B．信用卡可獲得性的提高減少了人們持有的現(xiàn)金.答:信用卡可獲得性的提高使人們手上持有更少的現(xiàn)金,因而貨幣需求曲線會從Mdl向左平移到Md2,于是利率下降（如圖34-3所示）.圖34—3信用卡的可獲得性提高減少了貨幣需求C．聯(lián)邦儲備降低了法定準備金.答：這時貨幣供給上升，導致貨幣供給曲線向右從MS1平移到MS2，于是利率下降如圖34-4所示）.圖34—4法定準備金下降對貨幣市場的影響D.家庭決定把更多錢用于節(jié)日購物.184答：這時貨幣需求曲線會從Mdl向右平移到Md2,于是利率上升（如圖34-5所

示）示）圖34—5消費支出增加的影響E．樂觀主義情緒刺激了企業(yè)投資，擴大了總需求.答：這會使貨幣需求增加，貨幣需求曲線由Mdl向右平移到Md2,于是利率上升（如圖圖34-6所示）.圖34—6投資增加對貨幣市場的影響2．聯(lián)邦儲備擴大了5％的貨幣供給.A.用流動性偏好理論說明這種政策對利率的影響.答：如圖34-7所示，貨幣供給的增加使均衡利率下降。家庭將增加支出和對住房的投資。企業(yè)也將增加投資支出。這將導致總需求曲線向右移動，如圖34-8所示.圖34-7圖34-8B.用總需求與總供給模型說明利率的這種變動對短期中產(chǎn)量和物價水平的影響.答：如圖34-8所示，總需求曲線從AD1右移到AD2,短期中產(chǎn)量增加，價格上升.C.當經(jīng)濟從短期均衡轉向長期均衡時，物價水平會發(fā)生什么變動？185答：這時短期總供給減少，價格進一步上升.D.物品水平的這種變動如何影響貨幣需求和均衡利率？答：價格水平上升使貨幣需求增加，提高了均衡利率.E．這種分析與貨幣在短期中有真實影響，但在長期中是中性的這種觀點一致嗎？答：一致的。因為短期內(nèi)由于總需求增加使產(chǎn)出最初增加，之后短期總供給減少，產(chǎn)出也減少。這樣，從長期來看，貨幣供給的增加對實際產(chǎn)出沒有任何影響.3．假設銀行在每個街區(qū)都安裝了自動取款機，獲取現(xiàn)金更方便了，從而減少了人們想持有的貨幣量.A．假美聯(lián)儲并沒有改變貨幣供給。根據(jù)流動性偏好理論，利率會發(fā)生什么變動？總需求會發(fā)生什么變動？A．假美聯(lián)儲并沒有改變貨幣供給。根據(jù)流動性偏好理論，利率會發(fā)生什么變動？總需求會發(fā)生什么變動？圖34—7不利供給沖擊的影響答：在貨幣供給不變的情況下，人們的貨幣需求減少時，均衡利率會下降。利率下降會降低投資和消費成本以及儲蓄的收益，因而會刺激投資和消費，增加總需求.B．如果美聯(lián)儲想穩(wěn)定總需求，它應該如何做出反應?答：如果美聯(lián)儲想穩(wěn)定總需求，也即維持原有的均衡利率水平不變，它應該減少貨幣供給.4．考慮兩種政策——僅持續(xù)1年的減稅和預期為持久的減稅。哪一種政策將刺激消費者更多支出？哪一種政策對總需求的影響更大？解釋之.答：預期為持久的減稅政策將刺激消費者更多支出。?預期為持久的政策對總需求的影響也更大。當政府減稅時，它增加了家庭的可支配收入，家庭將既可以把這一部分額外的收入儲蓄起來，也要把其中的一部分用于購買消費品。由于減稅增加了消費支出，它也就使總需求曲線向右移動。稅收變動引起總需求曲線移動的大小除受乘數(shù)和擠出效應的影響外，還有另外一個重要因素：家庭對稅收變動是持久的還是暫時的感覺。如果家庭預計減稅是持久的，他們將認為減稅會大增加他們的經(jīng)濟實力，因而會大量增加他們的支出。在這種情況下，減稅將對總需求有重大影響。與此相比，如果家庭預計稅收變動是暫時的，他們將認為這不會增加他們多少收入，而只增加少量支出。在這種情況下，減稅對總需求只有不大的影響.5．經(jīng)濟處于高失業(yè)和低產(chǎn)量的衰退中.A.用總需求與總供給圖形說明當前經(jīng)濟狀況，圖中一定要包括總需求曲線、短期總供給曲線和長期總供給曲線.答：如圖34-8所示，短期均衡點B表示經(jīng)濟處于高失業(yè)和低產(chǎn)量的衰退中。長期供給曲線為LRAS,對應的充分就業(yè)的產(chǎn)量水平為Q*。短期供給曲線和總需求曲線分別為AS1和AD1,兩者的交點為短期均衡點B,該點對應的產(chǎn)量水平Q1低于Q*,即處于低產(chǎn)量狀態(tài)。這同時意味著經(jīng)濟沒有達到充分就業(yè)水平，而且處于高失業(yè)狀態(tài).186圖34-8總需求與總供給圖形B.確定能使經(jīng)濟恢復到自然水平的公開市場答：中央銀行通過在公開市場操作中購買政府債券可以使經(jīng)濟恢復到正常水平。使總需求曲線移動的一個重要變量是貨幣政策,假設中央銀行通過在公開市場活動中購買政

府債券來增加貨幣供給，則總需求曲線會由AD1右移到AD2。此時的均衡點為E,如圖34-8所示。E點處于充分就業(yè)的產(chǎn)量水平，即該點代表了正常水平的經(jīng)濟狀態(tài).C?用貨幣市場圖形說明這種公開市場操作的影響，并說明其引起的利率變動答：如圖34-9貨幣量所示，中央銀行在公開市場操作答：如圖34-9貨幣量所示，中央銀行在公開市場操作中購買政府債券使得貨幣供給增加，貨幣供給的增加使貸幣供給曲線向右從MSI移到MS2。由于貸幣需求曲線未變，為了使貨幣供給與貨幣需求平衡，利率從rl下降為r2.這就是說，為了使人們持有中央銀行創(chuàng)造的額外貨幣，利率必然要下降.圖34-9公開市場活動的影響D.用類似于A中的圖形說明公開市場操作對產(chǎn)量和物價水平的影響。用文字解釋為什么政策具有你在圖中說明的影響.pASj.EBAD2PADQ.iQi答：如圖34-10pASj.EBAD2PADQ.iQi答：如圖34-10所示以中央銀行購買政府債券為例），中央銀行購買政府債券的公開市場操作增加了產(chǎn)量水平（產(chǎn)量由Q1上升來Q2），但是會提高價格水平（價格由P1上升為P2）。而賣出政府債券的公開市場操作的影響正好相反.圖34-10公開市場活動對產(chǎn)量和物價水平的影響這種政策之所以具有圖中所顯示的影響，原因是：中央銀行通過購買政府債券創(chuàng)造了額外貨幣，利率必然下降。利率又影響了物品與勞務的需求量。較低的利率減少了借款的成本和儲蓄的收益。家庭購買更多更大的房子，這刺激了企業(yè)投資。結果，在既定的物價水平時，物品與勞務的需求量會增多，反映在圖中就是總需求曲線會由AD1右移到AD2。AD2與供給曲線AS1的交點為新的均衡點E,該點對應的產(chǎn)量Q2和價格P2，都大于原來均衡狀態(tài)下的產(chǎn)量Q1和價格P1.6．在20世紀80年代初，新立法允許銀行對支票存款支付利息，而以前不允許這樣做.A.如果我們把貨幣定義為包括支票存款，這一立法對貨幣需求有什么影響？解釋之.答：新立法允許銀行對支票存款支付利息，增加了支票存款的預期收益和持有現(xiàn)金以及消費和投資的機會成本，因而人們會增加支票存款的需求，減少現(xiàn)金的持有量和消費投資。如果我們把貨幣定義為包括支票存款，這一立法將增加貨幣的需求.187B?如果聯(lián)邦儲備面臨這種變動時仍保持貨幣供給不變，利率會發(fā)生什么變動？總需求和總產(chǎn)量會發(fā)生什么變動?答：如果聯(lián)邦儲備面臨這種變動時仍然保持貨幣供給不變，根據(jù)流動偏好理論，利率會上升。利率上升使得消費、投資和國外凈投資減少，所以總需求和總產(chǎn)量都會下降.C．如果聯(lián)邦儲備面臨這種變動時保持市場利率（非貨幣資產(chǎn)的利率）不變，貨幣供給必然會發(fā)生什么變動？總需求和總產(chǎn)量會發(fā)生什么變動?答：如果聯(lián)邦儲備面臨這種變動時保持市場利率不變，貨幣供給必須要增加。擴張性的貨幣政策刺激了總需求，使得總產(chǎn)量也增加了.7．假設經(jīng)濟學家觀察到，政府支出增加100億美元使物品與勞務的總需求增加了300億美元.A.如果這些經(jīng)濟學家不考慮擠出效應的可能性，他們估算的邊際消費傾向（MPC）是多少？答：乘數(shù)=1/（1—MPC）3=1/（1—MPC）MPC=2/3如果不考慮擠出效應的可能性，他們估算的邊際消費傾向（MPC）是2/3.B.現(xiàn)在假設經(jīng)濟學家考慮擠出效應。對MPC新的估算大于還是小于原來的估算？答：如果考慮擠出效應，對MPC新的估算大于原來的估算.8．假設政府減稅200億美元，沒有擠出效應，邊際消費傾向是3/4.A.減稅對總需求的最初影響是多少？答：政府減稅對總需求的最初影響是200X（3/4）=150億美元.B.這種最初影響之后額外的影響是多少？減稅對總需求的總影響是多少？答:這種最初影響之后額外的影響是450億美元。減稅對總需求的總影響是600億美元.C.與政府支出增加200億美元的總影響相比，減稅200億美元的總影響有什么不同？為什么?答：政府支出增加200億美元的總影響是增加社會總需求800億美元，而政府減稅200億美元增加的社會總需求是600億美元。因為政府支出增加200億美元直接對社會總需求發(fā)生作用，而政府減稅對社會總需求的增加是間接發(fā)生作用的。當政府減稅200億美元時，最初是家庭、企業(yè)收入增加了200億美元，而他們增加的最初支出是200X（3/4）=150億美元.D?根據(jù)你對C的回答，你能想出一種政府可以增加總需求而又不改變政府預算赤字的方法嗎？答：政府可以通過增加所支出的相同數(shù)額的稅收的來解決.9．一個經(jīng)濟在低于其自然率的4000億美元產(chǎn)出水平上運行，而且財政政策決策者想彌補這種衰退的差額.中央銀行同意調(diào)整貨幣供給以保持利率不變，因此不存在擠出效應。邊際消費傾向是4/5，物價水平在短期中完全是不變的.A.為了彌補衰退差額，政府支出需要向哪個方向改變？改變多少？解釋之答：如果邊際消費傾向是0.8，支出乘數(shù)則為1/（1-0.8）=5。因此，政府須增加400/5=800億美元支出來彌補衰退差額.B.為了彌補這個差額，稅收需要向哪個方向改變？改變多少？解釋之答：稅收乘數(shù)為（0.8）（1/（1-0.8））=（0.8）（5）=4。因此，政府需削減400/4=1000億美元稅收來彌補這個差額.C.如果中央銀行對財政政策變動的反應是保持貨幣供給不變，而不是利率不變，你對前兩個問題的答案是變大了，變小了，還是不變？解釋之.答：如果央行保持貨幣供給不變，我的回答將變大，因為利率變動（上升）會發(fā)生擠出效應.D．如果這個經(jīng)濟中的決策者想要彌補衰退差額而又不增加政府預算赤字，你認為有哪兩種方式可以達到這個目的？答：政府可以在增加支出彌補差額的同時，通過增發(fā)貨幣或增加稅收來減少預算赤字.10．假設政府支出增加。這種支出對總需求的影響是聯(lián)邦儲備不采取行動時大，還是美聯(lián)儲承諾保持固定利率時大？解釋之.答：政府支出增加對總需求的影響是聯(lián)邦儲備采取行動時大。因為政府支出增加刺激了物品與勞務的總需求，它也引起利率上升，而且較高的利率往往減少了投資支出，并阻止總需求增加。如果美聯(lián)儲承諾保持固定利率，這種擠出效應就要小些.11．在下列哪一種情況下擴張性財政政策更可能引起投資的短期增加？解釋之.A．當投資加速數(shù)大時，還是小時?188答：當投資加速數(shù)大時，擴張性財政政策更可能引起投資的短期增加.B．當投資的利率敏感性大時，還是小時?答：擴張性財政政策刺激了物品與勞務需求時，它也引起了利率上升，利率上升使借款變得更昂貴了，對住房和企業(yè)投資品的需求減少了，這就是說，擴張性財政政策會擠出部分投資，這種擠出效應要看投資的利率敏感性而定，當投資的利率敏感性大時，利率的小幅度上升會引起投資大量減少。當投資的利率敏感性小時，利率的大幅度上升只引起投資少量減少，因此，當投資的利率敏感性小時，擴張性財政政策更可能引起投資的短期增加，因為擴張性財政政策的擠出效應小些.12．由于各種原因，當產(chǎn)量和就業(yè)波動時，財政政策自動改變.A．解釋為什么當經(jīng)濟進入衰退時稅收收入變動.答：當經(jīng)濟進入衰退時，政府所征收的稅收量自發(fā)地減少了，這是因為幾乎所有稅收都與經(jīng)濟活動密切相關.個人所得稅取決于家庭收入，工薪稅取決于工人的收入，而公司所得稅取決于企業(yè)利潤。由于收入，工薪和利潤在衰退時都減少，所以政府的稅收收入也減少.B．解釋為什么當經(jīng)濟進入衰退時政府支出變動.答：當經(jīng)濟進入衰退工人被解雇時，更多的人申請失業(yè)保險津貼、福利津貼和其他收入補助形式。這種政府支出的自動增加在總需求不足以維持充分就業(yè)時刺激了總需求.C．如果政府在嚴格的平衡預算規(guī)定之下運行，在衰退中政府不得不怎么做？這會加劇還是緩和衰退?答：當經(jīng)濟進入衰退時，稅收減少，政府支出增加，政府預算向赤字發(fā)展。如果政府面臨嚴格的平衡預算規(guī)定，政府就被迫尋求在衰退中增加稅收或削減支出的方法，因此，嚴格的平衡預算規(guī)定會使衰退更嚴重.12．一些國會議員提出一項法律，把物價穩(wěn)定作為貨幣政策的唯一目標的法律。假設這項法律通過了.A．美聯(lián)儲如何對緊縮總需求的事件做出反應?答：緊縮總需求的事件使經(jīng)濟中產(chǎn)量和物價水平都下降，經(jīng)濟處于衰退中。當面對經(jīng)濟衰退時，為了穩(wěn)定物價水平，美聯(lián)儲應該增加貨幣供給，經(jīng)濟中物品與勞務的需求量就會增加，從而物價水平會上升。如果美聯(lián)儲能迅速而準確地行事，就可以抵消總需求緊縮的影響，物價又恢復到原來的水平.B．美聯(lián)儲如何對引起短期總供給曲線不利移動的事件作出反應?答：短期總供給曲線不利移動的事件使經(jīng)濟的產(chǎn)量下降，物價水平上升，經(jīng)濟處于滯脹中。為了穩(wěn)定物價水平，美聯(lián)儲只有減少貨幣供給，但緊縮的貨幣供給會使經(jīng)濟中產(chǎn)量進一步下降.在每種情況下，有可以使產(chǎn)量更穩(wěn)定的另一種貨幣政策嗎?答：在第一種情況下，增加貨幣供給是使經(jīng)濟中產(chǎn)量恢復到自然產(chǎn)出水平合適的貨幣政策。在第二種情況下，增加貨幣供給是防止不利總供給移動對產(chǎn)量影響的貨幣政策.第三十五章通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍復習題1．畫出通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍。美聯(lián)儲如何使經(jīng)濟從這條曲線上的一點移動到另一點?答：通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍通常被稱為菲利普斯曲線.圖35—1通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍美聯(lián)儲的貨幣政策可以使經(jīng)濟沿著菲利普斯曲線移動。美聯(lián)儲增加貨幣供給時，使總需求曲線向右移動，并使經(jīng)濟移動到菲利普斯曲線上低失業(yè)和高通貨膨脹的一點上。美聯(lián)儲減少貨幣供給時，使總需求曲線向左移動，并使經(jīng)濟移動到菲利普斯曲線上低通貨膨脹和高失業(yè)的一點上.2.畫出通貨膨脹與失業(yè)之間的長期權衡取舍。解釋短期與長期權衡取舍如何相關.通貨膨脹率*長期菲利普斯曲線答：為了解釋通貨膨脹與失業(yè)之間的短期與長期關系，我們要引入預期的通貨膨脹這個變量。預期的通貨膨脹衡量人們預期物價總水平會變動多少。因為預期的通貨膨脹是決定短期總供給曲線位置的一個因素。在短期中，189美聯(lián)儲可以把預期的通貨膨脹視為既定的。當貨幣供給改變時，總需求曲線移動，而且經(jīng)濟沿著既定的短期總供給曲線變動。因此，在短期中，貨幣變動引起產(chǎn)量、價格、失業(yè)和通貨膨脹沒有預期到的變動。但是美聯(lián)儲通過增加貨幣供給引起未預期到的通貨膨脹的能力只在短期中存在。在長期中，人們可以預期到美聯(lián)儲選擇引起多高的通貨膨脹。因為感覺、工資和價格都將根據(jù)通貨膨脹率做出調(diào)整，實際通貨膨脹等于預期的通貨膨脹，而且，失業(yè)是其自然率，因而長期總供給曲線是垂線。在這種情況下，這種由于貨幣供給變動而引起的總需求變動并不影響經(jīng)濟的物品與勞務量.圖35—2通貨膨脹與失業(yè)之間的長期權衡取舍3．自然失業(yè)率中的“自然”是什么意思？為什么各國的自然失業(yè)率不同?答：指“充分就業(yè)狀態(tài)下、無加速通貨膨脹情況下”。自然失業(yè)率是經(jīng)濟長期中趨近的失業(yè)率。但自然失業(yè)率并不一定是社會合意的失業(yè)率。自然失業(yè)率也不是一直不變的。雖然貨幣政策不能影響自然失業(yè)率，但其他政策可以影響。如各種勞動市場政策，例如最低工資法、集體協(xié)議法、失業(yè)保險以及工作培訓計劃。由于各國的各種勞動市場政策有差異，因此各國的自然失業(yè)率不同.4．假設干旱摧毀了農(nóng)作物并使食物價格上升。這對通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍有什么影響?答：干旱摧毀了農(nóng)作物使農(nóng)作物的短期供給量減少，這種供給減少用總供給曲線向左從AS1移動到AS2來代表。物價水平從Pl上升到P2，而產(chǎn)量由Y1減少為Y2。產(chǎn)量減少使企業(yè)需求較少的工人來生產(chǎn)較少的產(chǎn)量，就業(yè)減少而失業(yè)增加了。由于物價水平較高，通貨膨脹率也較高。因此，總供給的不利影響引起較高的失業(yè)和較高的通貨膨脹。通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權衡取舍向右從PC1移動到PC2.(b)菲利普斯曲線圖35—3不利供給沖擊對通貨膨脹與失業(yè)的影響5.美聯(lián)儲決定降低通貨膨脹。用菲利普曲線說明這種政策的短期與長期影響。可以如何減少短期的代

價呢？190答：BC通貨膨脹率長期菲利普斯曲線A0自然失業(yè)率的短期菲利普斯曲線失業(yè)率"價呢？190答：BC通貨膨脹率長期菲利普斯曲線A0自然失業(yè)率的短期菲利普斯曲線失業(yè)率"高預期通貨膨脹時的短期菲利普斯曲線低預期通貨膨脹時圖35—4短期與長期中的反通貨膨脹政策為了降低通貨膨脹率，美聯(lián)儲必須實行緊縮性貨幣政策。如上圖所示，當美聯(lián)儲放慢貨幣增長率時，它就緊縮了總需求。總需求減少又減少了企業(yè)生產(chǎn)的物品與勞務量，而這種生產(chǎn)減少引起了就業(yè)減少。經(jīng)濟開始在圖中的A點，并沿著短期菲利普斯曲線移動到B點，這一點是較低的通貨膨脹和較高的失業(yè)。隨著時間推移，當人們懂得了物價的上升會較緩慢時，預期通貨膨脹和短期菲利普斯曲線都向下移動。經(jīng)濟從B點移動到C點。通貨膨脹降低了而失業(yè)又回到其自然率。預期通貨膨脹的調(diào)整速度決定了反通貨膨脹政策的短期代價。如果人們的理性使人們能夠根據(jù)美聯(lián)儲的反通貨膨脹政策迅速降低通貨膨脹預期，短期菲利普斯曲線將向下移動，經(jīng)濟將很快達到低通貨膨脹，而沒有暫時高失業(yè)和低產(chǎn)量的代價。所以美聯(lián)儲樹立可信任的反通貨膨脹承諾可以減少反通而沒有暫時高失業(yè)和低產(chǎn)量的代價。所以美聯(lián)儲樹立可信任的反通貨膨脹承諾可以減少反通問題與應用1．假設自然失業(yè)率是6%。在一幅圖上畫出可以用來描述下列四種情況的兩條菲利普斯曲線。標出每種情況下表示經(jīng)濟所處位置的點.A.實際通貨膨脹率是5%，而預期通貨膨脹率是3%.B.實際通貨膨脹率是3%，而預期通貨膨脹率是5%.C.實際通貨膨脹率是5%，而預期通貨膨脹率是5%.D.實際通貨膨脹率是3%，而預期通貨膨脹率是3%.答：圖35—5菲利普斯曲線2．說明下列情況對短期菲利普斯曲線和長期菲利普斯曲線的影響。給出你的答案所依據(jù)的經(jīng)濟推理.A.自然失業(yè)率上升.答：自然失業(yè)率上升會使長期菲利普斯曲線向右移動。由于較高的失業(yè)意味著生產(chǎn)物品與勞務的工人較少，所以，在任何一種既定的物價水平時，物品與勞務的供給量也少了，而且，長期總供給曲線將向左移動，這樣，經(jīng)濟就在任何一種既定的貨幣增長率和通貨膨脹率時面臨較高的失業(yè)和較低的產(chǎn)量.B．進口石油價格下降.答：進口石油價格下降使短期菲利普斯曲線向下移動。進口石油價格下降降低了生產(chǎn)許多物品與勞務的成本，它增加了在任何一種既定物價水平時的物品與勞務供給量。供給增加使總供給曲線右移，物價水平下降，而產(chǎn)量增加。由于需要較多的工人來生產(chǎn)較多的產(chǎn)量，就業(yè)增加失業(yè)減少。由于物價水平較低，通貨膨脹率也較低，總供給移動引起較低的失業(yè)和較低的通貨膨脹。通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權衡取舍下移，所以短期菲利普斯

曲線下移.C．政府支出增加.191答：政府支出增加不移動菲利普斯曲線移動。因為政府支出增加使總需求曲線向右移動，并使經(jīng)濟沿著菲利普斯曲線移動到失業(yè)較低和通貨膨脹較高的一點上.圖35—6政府支出增加的影響D．預期通貨膨脹下降.答：當預期通貨膨脹下降時，通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍向下移動了.A．用總供給——總需求圖和菲利普斯曲線圖說明經(jīng)濟的即時變動。在這兩幅圖上標出最初的長期均衡A點，以及所引起的短期均衡B點。短期中通貨膨脹與失業(yè)發(fā)生了什么變動？答:消費支出減少使總需求曲線從AD1向左移動到AD2經(jīng)濟從A點移動到B點。產(chǎn)量從Yl減少為Y2,物價水平從P1下降到P2,因此總需求減少使經(jīng)濟變動到較低產(chǎn)量和較低物價水平的均衡，總需求減少使經(jīng)濟沿著菲利普斯曲線移動到較低通貨膨脹率和較高失業(yè)率的一點上.圖35—7消費支出的影響B(tài).現(xiàn)在假設隨著時間推移預期通貨膨脹與實際通貨膨脹同方向變動。短期菲利普斯曲線的位置會發(fā)生什么變動？在衰退過去以后，經(jīng)濟面臨的通貨膨脹一失業(yè)的結合變好了還是變壞了?答:假設隨著時間推移，預期通貨膨脹與實際通貨膨脹同方向變動。短期菲利普斯曲線會向下移動。在衰退過去以后，經(jīng)濟面臨的通貨膨脹一失業(yè)的結合變好了.4．假設經(jīng)濟處于長期均衡.A.畫出該經(jīng)濟的短期菲利普斯曲線與長期菲利普斯曲線.192答:192答:線B.假設企業(yè)界的悲觀主義情緒減少了總需求。說明這種沖擊對你A中圖形的影響。如果美聯(lián)儲采用擴張性貨幣政策，它可以使經(jīng)濟回到原來的通貨膨脹率和原來的失業(yè)率嗎?答:企業(yè)界的悲觀主義情緒減少了總需求，總需求減少使經(jīng)濟沿著菲利普斯曲線移動到通貨膨脹率較低和失業(yè)較高的一點上。因為擴張性貨幣政策可以刺激總需求，因此擴張性貨幣政策可以使經(jīng)濟沿著菲利普斯曲線移動低失業(yè)和高通貨膨脹的一點上。只要預期通貨膨脹率不變，它可以使經(jīng)濟回到原來的通貨膨脹率和原來的失業(yè)率.物價水平產(chǎn)量圖35—9總俱站于總需求模報物價水平產(chǎn)量圖35—9總俱站于總需求模報(b)菲利普斯曲線不利供給沖C.現(xiàn)在假設經(jīng)濟回到了長期均衡，然后進口石油的價格上升了。用像A中那樣的新圖形說明這種沖擊的影響。如果美聯(lián)儲采取擴張性貨幣政策，它能使經(jīng)濟回到原來的通貨膨脹率和原來的失業(yè)率嗎？如果美聯(lián)儲采取緊縮性的貨幣政策，它能使經(jīng)濟回到原來的通貨膨脹率和原來的失業(yè)率嗎？解釋為什么這種情況不同于B的情況.答：進口石油的價格上升提高了生產(chǎn)許多物品與勞務的成本，它減少了在任何一種既定物價水平時的物品與勞務供給量。這種供給減少用總供給曲線向左從AS1移動到AS2來代表，物價水平從P1上升到P2,而產(chǎn)量由Y1減少為Y2。由于企業(yè)需要較少的工人來生產(chǎn)較少的產(chǎn)量，就業(yè)減少而失業(yè)增加了。由于物價水平較高，通貨膨脹率也較高，因此，總供給移動引起較高的失業(yè)和較高的通貨膨脹。通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權衡取舍向右從PC1移動到PC2。在遇到這種不利的供給沖擊時，美聯(lián)儲面臨著困難的選擇。如果他們采取擴張性擴貨幣政策，就將進一步提高通貨膨脹率。如果美聯(lián)儲采取緊縮性的貨幣政策，他們就將進一步增加失業(yè)。換句話說，美聯(lián)儲所面臨的通貨膨脹與失業(yè)之間的權衡取舍比總供給移動之前不利：在失業(yè)率為既定時，他們不得不忍受一個更高的通貨膨脹率；在通貨膨脹率為既定時，他們不得不忍受一個更高的失業(yè)率，或者更高失業(yè)與更高通貨膨脹的結合。為什么C的情況不同于B呢？一個重要的問題是這種菲利普斯曲線的不利移動是暫時的還是持久的?；卮鹑Q于人們?nèi)绾握{(diào)整他們的通貨膨脹預期。如果人們認為這種事件只是暫時的背離，預期的通貨膨脹不會變動，菲利普斯曲線將很快恢復到原來的位置。但是，如果人們認為這種沖擊會引起一個高通貨膨脹新時代，那么，預期的通貨膨脹上升，菲利普斯曲線就仍在其新的、不太合意的位置上.通貨膨脹率as2AD失業(yè)率擊的影響5．通貨膨脹率是10％，而且，并且中央銀行正在考慮放慢貨幣增長率，以使通貨膨脹率降到5%。經(jīng)濟學家Milton相信，通貨膨脹預期會迅速對新政策做出變動，而經(jīng)濟學家James認為，預期變動非常緩慢。哪一個經(jīng)濟學家更有可能支持提議的貨幣政策的改變？為什么？答：認為通貨膨脹預期會迅速對新政策做出變動的經(jīng)濟學家更可能支持用緊縮性貨幣政策來降低通貨膨脹.這是因為如果通貨膨脹預期能迅速調(diào)整，降低通貨膨脹的成本就會相對較小。因此，Milton比James更可能支持193所提議的貨幣政策的必變.．假設聯(lián)邦儲備的政策是通過使失業(yè)處于自然失業(yè)率水平來維持低且穩(wěn)定的通貨膨脹。但是，美聯(lián)儲認為當實際自然率為5%時，自然失業(yè)率是4%。如果美聯(lián)儲把這

個信念作為政策決策的基礎，經(jīng)濟會發(fā)生什么變動？美聯(lián)儲會認識到，它對于自然率的信念是錯誤的嗎？答：（1）如果實際自然率為5％時，美聯(lián)儲認為自然失業(yè)率是4％，并以此作為政策決策的基礎，經(jīng)濟中的通貨膨脹率會不斷上升，如圖35-10所示。從長期菲利普斯曲線上的一點（失業(yè)率為5％）開始,由于此時失業(yè)率（5％）高于其認為的自然失業(yè)率（4％），美聯(lián)儲會認為經(jīng)濟處于衰退之中。因此，美聯(lián)儲將增加貨幣供給，使經(jīng)濟沿著短期菲利普斯曲線SRPC1移動，通貨膨脹率上升，失業(yè)率下降到4％。隨著通貨膨脹率上升一段時間之后，通貨膨脹預期上升，短期菲利普斯曲線上移到SRPC2。這一過程就這樣持續(xù)下去，通貨膨脹率就會不斷螺旋式上升。（2）通過通貨膨脹率不斷上升的趨勢，美聯(lián)儲會逐漸認識到它關于自然率的信念是錯誤碼的.產(chǎn)量失業(yè)率（b）菲利普斯曲線圖35-107產(chǎn)量失業(yè)率（b）菲利普斯曲線圖35-107下降（正如1986年和1998年那樣）.A.用總需求一總供給圖和菲利普斯曲線圖說明這種變動的影響。短期中通貨膨脹（a）總需求與總供給圖．假設石油價格和失業(yè)發(fā)生了什么變動?答：石油價格的下降是有利供給沖擊的一個例子。它使經(jīng)濟中短期總供給曲線右移，這種供給增加使得物價水平從P1下降為P2,而產(chǎn)量由Yl增加為Y2。由于企業(yè)需要較多的工人來生產(chǎn)較多的產(chǎn)量，就業(yè)增加而失業(yè)減少了。由于物價水平下降通貨膨脹率也降低了，因此有利供給引起較低的失業(yè)和較低的通貨膨脹.圖35—11總需求一總供給圖和菲利普斯曲線B.這個事件的影響說明不存在通貨膨脹和失業(yè)之間不存在短期權衡取舍嗎？為什么存在或不存在?答：這個事件的影響沒有說明不存在通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權衡取舍。因為通貨膨脹下降和失業(yè)減少會引起總需求增加，從而物價水平會上升.8.假設美聯(lián)儲宣布，它將實施緊縮性貨幣政策以降低通貨膨脹率。下列情況使接下來的衰退更加嚴重還是有所緩和？解釋原因.A.工資合約期間變短.答：工資合約期間變短會緩和降低通貨膨脹引起的衰退。工資合約期間變短可以使名義工資根據(jù)通貨膨脹率迅速作出調(diào)整，當工人預期通貨膨脹率下降時，就會降低名義工資的要求，因而可以減少由于工資過高而增加的失業(yè).194B.很少有人相信美聯(lián)儲降低通貨膨脹的決心.答：很少有人相信美聯(lián)儲降低通貨膨脹的決心會使衰退更加嚴重。由于很少有人相信美聯(lián)儲降低通貨膨脹的決心，所以預期通貨膨脹沒有下降，而且短期菲利普斯曲線也不會盡快地向下移動，經(jīng)濟會長時間地停留在高失業(yè)與低物價的衰退中.

C．通貨膨脹預期迅速對實際通貨膨脹做出調(diào)整.答：通貨膨脹預期迅速地對實際通貨膨脹作出調(diào)整會緩和降低通貨膨脹引起的衰退。人們的通貨膨脹預期迅速降低，使短期菲利普斯曲線向下移動，經(jīng)濟將很快達到低通貨膨脹，如果有可能還可以避免經(jīng)歷暫時高失業(yè)和低產(chǎn)量這一衰退時期.9．假設通貨膨脹不受歡迎，為什么民選的領導人并不總是支持降低通貨膨脹的努力呢？經(jīng)濟學家認為，各國可以通過讓中央銀行不受政治家的干預獨立做出貨幣政策決策來減少反通貨膨脹的代價。為什么是這樣?答：雖然物價穩(wěn)定是合意的，但與溫和通貨膨脹相比，實現(xiàn)低通貨膨脹的代價是巨大的。犧牲率的估算表明，減少1%的通貨膨脹要求放棄一年產(chǎn)量的5%左右。為了降低通貨膨脹率，中央銀行必須實行緊縮性貨幣政策.