股票分析實訓報告

PAGE成績成績武昌工學院經(jīng)濟與管理學院證券投資分析課程設(shè)計報告題目深圳中冠紡織印染股份有限公司的證券投資分析報告姓名劉順勇學號133002080116專業(yè)年級投資學1301指導教師周麗君職稱講師2015年7月3日教師評語：教師評語：評

定

項

目該項目得分標準實際評分1．方法得當、目的明確，格式規(guī)范10分2．資料內(nèi)容詳盡、充實30分3．分析正確、得體30分4．條理清晰、語言規(guī)范20分5．建議具有一定的可操作性10分總分100分最后評定：教師簽名：指導教師____________（簽名）年月日目錄一、公司簡介1二、宏觀經(jīng)濟分析1三、行業(yè)分析1四、公司基本面分析2五、技術(shù)指標分析4六、市場價格分析5七、總結(jié)及投資建議5PAGE6一、公司簡介深圳中冠紡織印染股份有限公司始建于1980年，是深圳經(jīng)濟特區(qū)第一家外商投資企業(yè)。1992年經(jīng)深圳市政府批準，發(fā)行境內(nèi)上市人民幣普通股（“A”股，股票代碼000018）和境內(nèi)上市外資股（“B”股，股票代碼200018），于深圳證券交易所交易，是我國紡織印染行業(yè)第一家上市公司。公司主營各類純棉、純麻、滌棉、麻棉、混紡高檔面料以及成衣產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、產(chǎn)品全部銷往香港、日本和歐美市場。公司股本為169,142,356股，其中流通A股99,720,453股，流通B股69,421,903股。華聯(lián)控股股份有限公司持有A股43,141,032股，占總股本的25.51%，為本公司的控股股東；華聯(lián)發(fā)展集團有限公司持有A股5,821,089股，占總股本的3.44%；華聯(lián)集團持有華聯(lián)控股股份有限公司31.32%的股本，對華聯(lián)控股股份有限公司有控制權(quán)，因而華聯(lián)集團為本公司的實際控制人。

公司創(chuàng)建以來，先后四年躋身全國500家最大工業(yè)企業(yè)、五年被評為全國300家最大外商投資企業(yè)和全國200家最大紡織企業(yè)、多次榮登全國紡織工業(yè)企業(yè)出口創(chuàng)匯榜首。公司目前有控股子公司五家，分別是：中冠印染（香港）有限公司、盛中企業(yè)有限公司、深圳市東亞中冠紡織印染有限公司、深圳南華印染有限公司及南華印染有限公司子公司興業(yè)有限公司。

近年來深圳市的投資環(huán)境發(fā)生很大的變化,與印染企業(yè)相關(guān)生產(chǎn)成本不斷增加，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來困難，特別是對環(huán)保的要求不斷提高,使印染企業(yè)更難以在深圳生存發(fā)展。公司目前正在進行工廠向內(nèi)地遷移工作；同時積極探索向其他領(lǐng)域拓展努力實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，以增強公司的持續(xù)經(jīng)營能力。二、宏觀經(jīng)濟分析中國經(jīng)濟在２０１５年首個季度同比增長７.0％，與政府工作報告中制定的年度ＧＤＰ增長７.0％左右的目標相符，但相比于２０１４年７．４％的經(jīng)濟增長速度，放緩比較明顯。初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值140667億元，按可比價格計算，同比增長7.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值7770億元，同比增長3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值60292億元，增長6.4%；第三產(chǎn)業(yè)增加值72605億元，增長7.9%。從環(huán)比看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.3%。從上面的兩組數(shù)據(jù)可以看出,我國經(jīng)濟正處在一個比較艱難的調(diào)整期,在經(jīng)歷了改革開放的30多年的高速增長后,原先的那種粗獷的經(jīng)濟發(fā)展模式已經(jīng)越來越與當今社會格格不入,經(jīng)濟的調(diào)整不是一蹴而就的,所以中國經(jīng)濟整體上將還會有一個下行空間,我們可以看到第一二三產(chǎn)業(yè)是呈現(xiàn)階梯狀增長趨勢,這說明我國未來經(jīng)濟發(fā)展前景可觀,所以我認為中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)V形的發(fā)展趨勢，而現(xiàn)在正處在開端部位，即第三產(chǎn)業(yè)大于第二第一產(chǎn)業(yè)一定程度后，中國經(jīng)濟又將迎來一個美好而嶄新的未來。三、行業(yè)分析紡織工業(yè)是我國國民經(jīng)濟的傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)和重要的民生產(chǎn)業(yè)，也是國際競爭優(yōu)勢明顯的產(chǎn)業(yè)，在繁榮市場、擴大出口、吸納就業(yè)、增加農(nóng)民收入、促進城鎮(zhèn)化發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。進入21世紀以來，我國紡織工業(yè)快速發(fā)展，形成了從上游纖維原料加工到服裝、家用、產(chǎn)業(yè)用終端產(chǎn)品制造不斷完善的產(chǎn)業(yè)體系，生產(chǎn)持續(xù)快速增長，產(chǎn)品出口大幅增加，出口額約占全球紡織服裝貿(mào)易額的30%。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，近年紡織工業(yè)產(chǎn)值占GDP比重均在7%左右。作為國民經(jīng)濟的重要領(lǐng)域，紡織工業(yè)也是國家產(chǎn)業(yè)政策重點支持行業(yè)。近年國家相繼出臺了《紡織工業(yè)?十一五?規(guī)劃（2006年）》、《關(guān)于加快紡織行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整促進產(chǎn)業(yè)升級若干意見的通知》以及《紡織工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》等相關(guān)政策，國家紡織行業(yè)振興的主導思想是以自主創(chuàng)新、技術(shù)改造、淘汰落后、優(yōu)化布局為重點，推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，鞏固和加強對就業(yè)和惠農(nóng)的支撐地位，推進我國紡織工業(yè)由大到強的轉(zhuǎn)變。2010年4月，工業(yè)和信息化部會同有關(guān)部門對2008年發(fā)布《印染行業(yè)準入條件》進行了修訂，對印染項目投資備案、施工建設(shè)、環(huán)評審批、土地供應、信貸投放、質(zhì)量、安全監(jiān)管、生產(chǎn)運營等各個方面進行補充完善，提高了印染行業(yè)的準入門檻。2010年，印染行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能共涉及16個省市的201家企業(yè)，合計淘汰落后產(chǎn)能38.14億米，占三年淘汰目標75億米的50.85%。2011年，印染行業(yè)進一步推進淘汰落后產(chǎn)能，共涉及144家企業(yè)，淘汰產(chǎn)能19.9億米?？偟膩砜?，印染行業(yè)準入門檻提升及落后產(chǎn)能淘汰有利于提升行業(yè)整體競爭力，同時有利于改善優(yōu)質(zhì)企業(yè)競爭環(huán)境。2011年，在較為困難的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢下，印染行業(yè)總體運行基本平穩(wěn)。根據(jù)中國印染行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年1～12月，規(guī)模以上企業(yè)印染布產(chǎn)量為593.03億米，同比增長6.67%；完成工業(yè)總產(chǎn)值3383.04億元，同比增長17.81%；產(chǎn)品產(chǎn)銷率為97.99%，保持較高水平。2011年1～12月，規(guī)模以上印染企業(yè)實現(xiàn)利潤總額152.28億元，同比增加13.33%；銷售利潤率4.64%，同比減少0.2個百分點。然而任何行業(yè)都是利弊共存的，紡織印染行業(yè)對環(huán)境的影響也是制約其將來發(fā)展的重要因素，現(xiàn)在國家對印染的準入政策越來越嚴格，廢水間接排放標準提高到CODCr200mg/L，敏感地區(qū)甚至到了CODCr60mg/L;國家沒有把印染污泥列入危險廢物名錄范圍，但在環(huán)境管理過程中，卻將印染污泥作為危險廢物對待;廢氣、污泥以及淘汰落后等處處都是門檻，不加大投入企業(yè)遲早被淘汰。從《國家危險廢物名錄》、《紡織染整工業(yè)水污染物排放標準》，到《印染企業(yè)環(huán)境守法導則》，環(huán)境的壓力一步步倒逼著行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，印染行業(yè)洗牌在加劇。近年來，整個印染行業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)品水平都有了較大的提高，行業(yè)的先進裝備的比例不斷提升，節(jié)能減排、清潔生產(chǎn)以及生態(tài)安全方面都在穩(wěn)步推進。四、公司基本面分析對于深圳中冠紡織印染股份有限公司基本面的分析,我們可以先看看它的財務(wù)報表:(一)公司財務(wù)的分析從此公司報表的一些基本情況我們可以看出,公司近期處于虧損狀態(tài),其中公司從15年年初至今急劇虧損,從其資產(chǎn)負債表不難看出,公司在成本控制上出現(xiàn)了較大問題,公司的毛利率遠遠高出行業(yè)平均值,然而凈利潤卻出現(xiàn)負增長,因此公司在成本控制方面有著極大的問題,另外公司與行業(yè)相比,公司的資產(chǎn)利用率過低,這使得公司資產(chǎn)沒有發(fā)揮其應有的作用,這一點從公司的負債率上可以很好的體現(xiàn),30%都不到的負債率是很低的,當然了負債率低也并非全是壞事,至少說明公司的長期償債能力是毋庸置疑的,還有公司的經(jīng)營現(xiàn)金流比較小,而且投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流呈現(xiàn)負增長,這一切都說明公司在15年的經(jīng)營是不容樂觀的,尤其在15年,公司的各項重要指標都較去年和前年出現(xiàn)較大下降趨勢,既遠遠低于同行,又低于滬深300這個上市公司經(jīng)營狀況的代表,所以說公司的經(jīng)營狀況是不理想的。(二)公司所在行業(yè)的分析印染行業(yè)經(jīng)濟運行在09年的基礎(chǔ)上繼續(xù)向好,幾度增長呈前高后低態(tài)勢,10年以來,經(jīng)濟增長逐步回調(diào),至三四季度高位企穩(wěn),經(jīng)濟運行從應對危機的特殊狀態(tài)基本回歸正常軌道.企業(yè)發(fā)展較為迅速,然而,近兩年來,我國人民對環(huán)境的呼聲愈加強烈,政府對環(huán)境的重視程度越來越高,這給整個行業(yè)的發(fā)展帶來了極大的挑戰(zhàn),因為紡織印染行業(yè)用水量大,且對環(huán)境污染較為嚴重,所以行業(yè)被迫要進行一場節(jié)能減排的革命,這需要企業(yè)在發(fā)展的同時,兼顧對環(huán)境的影響,對中小企業(yè)來說,購買環(huán)保設(shè)備是一個不小的負擔,成功則前途坦蕩,失敗則賭的是公司的生存,所以這個行業(yè)短期前景并不理想。(三)公司產(chǎn)品和市場的分析公司主營各類純棉、純麻、滌棉、麻棉、混紡高檔面料以及成衣產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、產(chǎn)品全部銷往香港、日本和歐美市場,近年來隨著我國用工成本的不斷上升,以及生產(chǎn)材料價格的上升,都對公司的產(chǎn)品生產(chǎn)造成不小壓力,而且近年來由于國際政治的動蕩和不穩(wěn),我國與日美關(guān)系的緊張以及香港個別人對大陸人的歧視等因素,都使得出口岌岌可危,面臨著極大的不確定,因此我個人并不看好其市場。(四)公司文化及管理能力分析公司是深圳經(jīng)濟特區(qū)第一家外商投資企業(yè),僅從這一點上來看,公司能夠走這么久,是和其文化和管理能力分不開的,然而一個公司的管理能力并非一成不變的,公司15年出現(xiàn)較大滑坡,這不得不讓人懷疑公司管理能力還能不能在現(xiàn)在這個競爭激烈的市場撐起公司的未來。五、技術(shù)指標分析我們可以通過公司日K線和月K線以及其中反映的數(shù)據(jù)進行一個分析:首先我們可以看到，從六月初到現(xiàn)在股價跌幅已經(jīng)超過40%，而且至今幾乎沒有遇到什么有力反彈，可以說是一瀉千里一氣呵成，只看日線這只股票貌似已經(jīng)到底，然后我們再看看月線我們會發(fā)現(xiàn)與14年股價平均值相比，15年僅僅伴年股價便翻了數(shù)倍，即使現(xiàn)在股價依然是14年的差不多三倍，從這一點上來說，我認為跌勢短期之內(nèi)不會逆轉(zhuǎn)。然后再看成交量，從六月初至今，成交量從一個高點跌落后，便再也沒有被超越過，一直處于萎靡不振的狀態(tài)，沒有量增，又有什么能支撐其股價呢？還有就是10日20日和60日均線已經(jīng)相繼越過了5日均線，再從資金流向上看，近期資金總體上呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，種種指標都表明，近期股價呈現(xiàn)下降趨勢且難有起色。六、市場價格分析由（五、技術(shù)指標分析）的圖我們知道，開盤價是15、110，而現(xiàn)在的價格是14、53，從開盤到現(xiàn)在幾乎是毫無懸念的一路下跌，雖然最低價是14、46，然而支撐力在強大的壓力下幾乎可以忽略，在結(jié)合昨天的收盤價15、250，可以說今天直到現(xiàn)在是低開低走，一路下跌，然后委差委比為正數(shù)，說明此刻買盤力量更強，但如要進行投資買入，則僅憑這一點是不足已作為參考的，至少這只股票的大勢是趨于下跌的。七、總結(jié)及投資建議上面我們分析了宏觀經(jīng)濟，行業(yè)現(xiàn)狀前景以及國家政策的偏向和這只股票的基本面技術(shù)面等，現(xiàn)在可以將這些分析概括為一句話，在國家整體經(jīng)濟增速放緩的趨勢下，紡織印染行業(yè)也將受到極大沖擊，尤其是在人們愈加重視環(huán)保的環(huán)境下，紡織印染行業(yè)更是首當其沖，所以其前景并不樂觀