證券投資的數(shù)量化分析報(bào)告

鄧?guó)Q茂2013年11月28日證券投資的數(shù)量化分析目錄2數(shù)量化投資的定位估值與選股

資產(chǎn)配置與組合優(yōu)化行為金融及其指導(dǎo)下的投資策略數(shù)量化投資：事件驅(qū)動(dòng)交易1.1數(shù)量化投資的定義定義：采用計(jì)算機(jī)技術(shù)和并采用一定的數(shù)學(xué)模型去實(shí)現(xiàn)投資理念與投資策略的過程。注：1、數(shù)量化投資模型基于基本面因素的同時(shí)考慮市場(chǎng)因素、技術(shù)因素。

2、屬于主動(dòng)投資。

3、從大概率獲取較好的收益。

1.2定位：一張復(fù)雜的圖表賣方買方橫向數(shù)據(jù)整合平臺(tái)數(shù)量金融軟件數(shù)量化投資金融衍生品數(shù)量選股策略交易策略投資組合產(chǎn)品數(shù)量金融軟件產(chǎn)品金融工程產(chǎn)品數(shù)量選股策略數(shù)量金融軟件產(chǎn)品金融工程股票池/組合建議投資決策委員會(huì)投資組合產(chǎn)品客戶（投資者）買方機(jī)構(gòu)宏觀數(shù)據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)公司數(shù)據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)提供商研究報(bào)告/投資建議策略研究宏觀研究行業(yè)公司研究賣方研究41.3數(shù)量化投資的思想就在你身邊估值與選股大類資產(chǎn)配置行業(yè)輪動(dòng)風(fēng)格輪動(dòng)行為金融量化…交易策略資產(chǎn)配置交易執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理事件驅(qū)動(dòng)相對(duì)價(jià)值中性策略多空策略高頻交易…一級(jí)資產(chǎn)行業(yè)配置組合模擬組合構(gòu)建組合優(yōu)化…程序化交易…市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警…量化投資的思想無處不在量化策略量化投資強(qiáng)調(diào)紀(jì)律性、系統(tǒng)性和大概率事件5目錄

6數(shù)量化投資的定位估值與選股

資產(chǎn)配置與組合優(yōu)化行為金融及其指導(dǎo)下的投資策略數(shù)量化投資：事件驅(qū)動(dòng)交易2估值與選股：上市公司估值2估值與選股：上市公司估值-相對(duì)估值股利貼現(xiàn)模型DDM股權(quán)自由現(xiàn)金流模型FCFE公司自由現(xiàn)金流模型FCFE2估值與選股：上市公司估值-絕對(duì)估值FCFF=股權(quán)自由現(xiàn)金流+利息費(fèi)用（1-稅率）+債券本金償還-新發(fā)行的債券+優(yōu)先股股利2估值與選股：數(shù)量化選股2估值與選股：數(shù)量化選股2估值與選股：數(shù)量化選股之一：GARP選股策略研究GARP策略意味著所有的股票都值得投資？GARP策略可以取代價(jià)值策略和成長(zhǎng)策略？?jī)r(jià)值和成長(zhǎng)會(huì)發(fā)生輪動(dòng)，不同市場(chǎng)環(huán)境具有不同表現(xiàn)GARP策略兼顧成長(zhǎng)與價(jià)值，可以平滑不同市場(chǎng)階段表現(xiàn)更具持續(xù)性價(jià)值/成長(zhǎng)策略更加注重基本面分析，分析其內(nèi)在價(jià)值，成長(zhǎng)性GARP策略更加適合量化投資價(jià)值GARP成長(zhǎng)價(jià)格低貴成長(zhǎng)高低UnattractiveGARPValueGrowth122估值與選股：數(shù)量化選股之一：GARP選股策略研究13目錄

14數(shù)量化投資的定位估值與選股

資產(chǎn)配置與組合優(yōu)化行為金融及其指導(dǎo)下的投資策略數(shù)量化投資：事件驅(qū)動(dòng)交易3資產(chǎn)配置與組合優(yōu)化3資產(chǎn)配置與組合優(yōu)化目錄

17數(shù)量化投資的定位估值與選股

資產(chǎn)配置與組合優(yōu)化行為金融及其指導(dǎo)下的投資策略數(shù)量化投資：事件驅(qū)動(dòng)交易

學(xué)者對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的1995年12月—2004年6月的股票交易數(shù)據(jù)進(jìn)行了研究，也我國(guó)股票市場(chǎng)中流通市值小的股票月度收益率明顯高于流通市值大的股票。你們也可以對(duì)2004年——2012年的股票數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，或者撰寫最后的報(bào)告。1、規(guī)模效應(yīng)（小公司效應(yīng)）4行為金融及其指導(dǎo)下的投資策略4行為金融及其指導(dǎo)下的投資策略（1）帳面市值比（B/M，Book-to-marketratio）或市盈率（P/E）可以粗略地用做估計(jì)股票價(jià)格的便宜程度。

（2）B/M低的公司一般是價(jià)格較貴的“成長(zhǎng)型”公司,而B/M高的公司則是價(jià)格較為便宜的“價(jià)值型”公司。

（3）在證券市場(chǎng)中存在著B/M最高的股票的平均