融資租賃資產(chǎn)評估

融資租賃資產(chǎn)作為企業(yè)取得對資產(chǎn)控制權(quán)的一種方式，在資產(chǎn)評估中有時會碰到。但在大量有關(guān)資產(chǎn)評估的論著中，對融資租賃資產(chǎn)進(jìn)行討論的并不多，即使有的論著述及了融資租賃資產(chǎn)，也不夠系統(tǒng)深入。筆者在工作中涉及過融資租賃資產(chǎn)的評估，下面談?wù)劰P者對融資租賃資產(chǎn)評估的思考。一、 融資租賃資產(chǎn)的性質(zhì)融資租賃按承租方最終能否取得承租資產(chǎn)的所有權(quán)可分為兩種，一種是在承租期滿后，資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)給承租方；另一種是在租賃期滿后，出租方將資產(chǎn)收回。在第一種方式下，融資租賃有些像分期付款，但不完全一樣。融資租賃只是在租賃期滿后才取得資產(chǎn)的所有權(quán)，而分期付款取得的資產(chǎn)在一開始就擁有資產(chǎn)的所有權(quán)。正是這種差別，使融資租賃資產(chǎn)不宜作為固定資產(chǎn)評估，而應(yīng)作為無形資產(chǎn)一一租賃合同權(quán)益來評估。因為在租賃期滿之前，承租方還沒有取得資產(chǎn)的所有權(quán)，只有將其權(quán)益列為無形資產(chǎn)，才能恰當(dāng)?shù)胤从潮辉u估資產(chǎn)的形態(tài)。此外，由于合同還未執(zhí)行完畢，在合同的剩余期限內(nèi)，還存在合同不能履行、承租方最終得不到資產(chǎn)所有權(quán)的風(fēng)險。而只有將融資租賃資產(chǎn)作為無形資產(chǎn)評估，才能更好地考慮到這種風(fēng)險。在多數(shù)情況下，融資租賃合同已經(jīng)執(zhí)行了一段時間，承租方已經(jīng)支付了一些融資租賃費。這些已付的租賃費在經(jīng)過調(diào)整后可以列入資產(chǎn)，但387未付的租賃費不應(yīng)列入資產(chǎn)，應(yīng)付的租賃費也不應(yīng)再列入負(fù)債。此處將已付的租賃費看作資產(chǎn)，但并不是固定資產(chǎn)。已付的租賃費除了在支付的當(dāng)期為承租方帶來收益外，在合同期滿取得該資產(chǎn)的所有權(quán)后仍能為承租方帶來收益。已付的租賃費應(yīng)該看作是為取得上述收益的權(quán)利而付出的代價，是無形資產(chǎn)。在第二種方式下，融資租賃類似經(jīng)營租賃，只是期限較長。這里，融資租賃合同只是一種權(quán)益，只能作為無形資產(chǎn)來評估。因而，既不能將已付和未付的融資租賃費作為資產(chǎn)，也不能將應(yīng)付的融資租賃費作為負(fù)債。二、 評估方法的選擇評估融資租賃合同權(quán)益的基本方法為收益法，具體可分為預(yù)期收益法和成本節(jié)約額法。當(dāng)難以重新取得新的相同資產(chǎn)的融資租賃合同時，原融資租賃合同是不可替代的，這時就應(yīng)用預(yù)期收益法進(jìn)行評估，將利用該合同所取得的收益扣除為取得和履行該合同所需支付的費用之后的凈現(xiàn)值作為該合同的價值。（在評估實務(wù)中，有時雖然原融資租賃合同并不是不可替代的，但要得到相關(guān)信息比較困難，這時也可使用預(yù)期收益進(jìn)行評估）。當(dāng)能夠通過簽訂新的融資租賃合同取得相同的資產(chǎn)時，就應(yīng)用成本節(jié)約額法進(jìn)行評估，將新合同與原合同之間價格差異的現(xiàn)值作為該合同的價值。如前所述，當(dāng)原融資租賃合同是不可替代的時候，就要用預(yù)期收益法評估該合同收益的價值。首先，分年度預(yù)測融資租賃資產(chǎn)所能帶來的收益額。如果該資產(chǎn)可以獨立核算收支，把收益按照生產(chǎn)要素進(jìn)行分配，融資租賃資產(chǎn)在其中占有相應(yīng)的份額。如果該資產(chǎn)不能獨立地核算收支，則可按包括融資租賃資產(chǎn)在內(nèi)的最小可獨立核算的范圍進(jìn)行預(yù)測，在把收益按照生產(chǎn)要素進(jìn)行分析之后，再按融資租賃資產(chǎn)在同類生產(chǎn)要素中的貢獻(xiàn)進(jìn)行分配，逐年確定該資產(chǎn)帶來的收益。其次，根據(jù)租賃合同的規(guī)定，用未來年度的收益減去相應(yīng)年度需支付的租賃費用，就可得到該資產(chǎn)所能帶來的分年度的凈收益額。在得到融資租賃資產(chǎn)的凈收益之后，按照企業(yè)實際適用的所得稅率，對凈收益進(jìn)行所得稅扣除，得到融資租賃資產(chǎn)的稅后凈收益。在上述測算的過程中，要注意以下幾點；其一，要對融資租賃的資產(chǎn)進(jìn)行充分的調(diào)查，以合理確定其自然壽命、技術(shù)壽命和經(jīng)濟(jì)壽命。計算未來收益的年限應(yīng)為該融資租賃合同權(quán)益的經(jīng)濟(jì)壽命年限。在融資租賃期滿能夠取得該融資租賃資產(chǎn)所有權(quán)的情況下，此年限應(yīng)取該融資租賃資產(chǎn)的自然壽命、技術(shù)壽命和經(jīng)濟(jì)壽命三者中的最小值；在租賃期滿不能取得融資租賃資產(chǎn)所有權(quán)情況下，此年限應(yīng)該取融資租賃資產(chǎn)的自然壽命、技術(shù)壽命、經(jīng)濟(jì)壽命和融資租賃合同期的合同期限四者中的最小值。其二，融資租賃費的支付時間和支付期限與其在會計上計提折舊的時間和計提折舊的年限往往不一致，在進(jìn)行預(yù)測時，要注意剔除這種差異造成的影響。具體方法是，在計算收益時，不把折舊作為費用，而在支付融資租賃費時作為收益的減項加以扣除。其三，為使用融資租賃資產(chǎn)所支出的費用不只是融資租賃費，還應(yīng)包括使用過程中對融資租賃資產(chǎn)的維修保養(yǎng)費用。其四，在進(jìn)行融資租賃資產(chǎn)帶來收益的應(yīng)納稅所得額計算時，還要按照會計制度的規(guī)定計提折舊，但不能再扣除支付的融資租賃費。在得到融資租賃資產(chǎn)帶來的稅后凈收益之后，還要合理地確定折現(xiàn)率。這時，既要充分考慮使用該資產(chǎn)取得預(yù)期收益的風(fēng)險，也要充分考慮履行融資租賃合同可能遇到的風(fēng)險。最后，按照確定的折現(xiàn)率，將預(yù)測的未來稅后凈收益逐年折現(xiàn)，就得到了預(yù)測收益的分年度的凈現(xiàn)值。把這些凈現(xiàn)值加總，就得到了該融資租賃合同權(quán)益的價值。按照上述方法評估出的融資租賃合同權(quán)益的價值，有可能是正值，也有可能是負(fù)值。如果是正值，說明該融資租賃資產(chǎn)的現(xiàn)行價值較原來有所升高，其原因可能是由于通貨膨脹、物價上漲，也可能是由于其他因素。如果是負(fù)值，說明該融資租賃資產(chǎn)的價值較原來有所降低，其原因可能是由于功能性貶值，也可能是由于經(jīng)濟(jì)性貶值，還可能是在簽訂融資租賃合同時沒有進(jìn)行充分的調(diào)查，使合同價格偏高。三、用成本節(jié)約額法評估融資租賃合同權(quán)益如前所述，當(dāng)原融資租賃合同是可以替代的時候，就應(yīng)用成本節(jié)約額法評估該合同權(quán)益的價值。首先，應(yīng)該通過調(diào)查，了解到在評估基準(zhǔn)日取得相同或類似的融資租賃資產(chǎn)的合同價格是多少。其次，合理確定折現(xiàn)率。在確定折現(xiàn)率時，要充分考慮實現(xiàn)融資租賃合同權(quán)益所面臨的風(fēng)險。此處的風(fēng)險主要指合同不能履行。承租方在租賃期滿后不能取得資產(chǎn)所有權(quán)的風(fēng)險。再其次，將新舊合同分別按照合同規(guī)定的付款期對尚未支付的融資租賃費進(jìn)行折現(xiàn)可得到新舊合同應(yīng)付租賃費的現(xiàn)值。用新合同應(yīng)付租賃費的現(xiàn)值減去原合同應(yīng)付租賃費的現(xiàn)值就得到了原合同的節(jié)約額（當(dāng)該差額為正值時）或超支額（當(dāng)該差額為負(fù)值時）。最后，再按照企業(yè)實際適用的所得稅率對上述節(jié)約額或超支額進(jìn)行扣除，即可得到融資租賃合同節(jié)約額的凈現(xiàn)值。這時應(yīng)注意，當(dāng)該差額表現(xiàn)為節(jié)約額時，要用該節(jié)約額減去應(yīng)付所得稅；當(dāng)該差額表現(xiàn)為超支額時，要用該超支額加上應(yīng)付所得稅（因為超支額為負(fù)值）。這樣才能恰當(dāng)?shù)胤从称髽I(yè)得到的凈節(jié)約額或負(fù)擔(dān)的凈超支額。在評估出融資租賃合同權(quán)益的凈現(xiàn)值后，還有一個問題需要解決，這就是當(dāng)承租方在租賃期滿后能夠取得資產(chǎn)的所有權(quán)時，在評估基準(zhǔn)日以前承租方支付的融資租賃費也構(gòu)成企業(yè)的資產(chǎn)。這部分資產(chǎn)應(yīng)按下述辦法確定其價值：①計算已付融資租賃費占原融資租賃合同價格的比例；②按照新的融資租賃合同計算出上述比例相當(dāng)新合同價格的已付融資租賃費額。③合理確定融資租賃資產(chǎn)的成新率；④按下述公式確定該部分資