風(fēng)險管理與財務(wù)預(yù)警分析

風(fēng)險管理與財務(wù)預(yù)警分析小組成員：方堃徐津津薛競張超01020304財務(wù)風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險管理財務(wù)預(yù)警分析的技術(shù)方法與模式財務(wù)預(yù)警分析案例風(fēng)險管理案例分析財務(wù)風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險管理ManagementofFinancialRisk風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險分析財務(wù)風(fēng)險控制01020304風(fēng)險基本知識風(fēng)險一般可定義為預(yù)期結(jié)果的不確定性。廣義上來說風(fēng)險不但可以帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。但從風(fēng)險管理的角度來講，應(yīng)高度重視損失的不確定性。風(fēng)險的特征有以下5點：客觀性不確定性可控性兩面性動態(tài)可變形風(fēng)險基本知識風(fēng)險的分類按風(fēng)險產(chǎn)生的不同原因分類，可將風(fēng)險分為自然風(fēng)險、社會風(fēng)險、政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、法律風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險等。按風(fēng)險的性質(zhì)分類，可將風(fēng)險分為純粹風(fēng)險和投機(jī)風(fēng)險。按風(fēng)險損害的對象分類，可將風(fēng)險分為財產(chǎn)風(fēng)險、人身風(fēng)險、責(zé)任風(fēng)險和信用風(fēng)險。按風(fēng)險是否可分散分類，可將風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。按風(fēng)險影響的單位分類，可將風(fēng)險分為基本風(fēng)險和特定風(fēng)險。風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險分析財務(wù)風(fēng)險控制01020304財務(wù)風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險的定義存在著狹義與廣義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險也統(tǒng)稱為傳統(tǒng)財務(wù)風(fēng)險，指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性，又稱為融資風(fēng)險或籌資風(fēng)險。廣義的財務(wù)風(fēng)險可定義為企業(yè)在財務(wù)活動的過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。根據(jù)廣義財務(wù)風(fēng)險定義，可認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險有以下6個特征：客觀性不確定性可控性全面性兩面性相關(guān)性財務(wù)風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險的分類按財務(wù)風(fēng)險后果的嚴(yán)重程度劃分，可將財務(wù)風(fēng)險劃分為輕微財務(wù)風(fēng)險、一般財務(wù)風(fēng)險和重大財務(wù)風(fēng)險。按公司理財活動的內(nèi)容劃分，可將財務(wù)風(fēng)險劃分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險等。按相關(guān)財務(wù)活動的普遍性劃分，可將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分為普通時期財務(wù)風(fēng)險和特殊時期財務(wù)風(fēng)險。特殊時期風(fēng)險又包括：并購風(fēng)險衍生金融工具風(fēng)險跨國經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險擔(dān)保風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險成因外部因素自然環(huán)境的不確定性政治法律環(huán)境的不確定性經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性內(nèi)部因素所有權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的委托代理企業(yè)管理人員素質(zhì)的高低財務(wù)風(fēng)險防范的制度建設(shè)企業(yè)生命周期的不同發(fā)展階段企業(yè)財務(wù)風(fēng)險表征要素的復(fù)雜性風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險分析財務(wù)風(fēng)險控制01020304財務(wù)風(fēng)險分析財務(wù)風(fēng)險分析包括財務(wù)風(fēng)險識別、財務(wù)風(fēng)險的估計與評價兩個步驟。財務(wù)風(fēng)險識別：在風(fēng)險事故發(fā)生之前運用各種方法和工具，找出研究對象所面臨的各種潛在風(fēng)險以及風(fēng)險事故可能發(fā)生的原因。主要采用定性分析的方法來識別具體的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的估計與評價直接決定了財務(wù)風(fēng)險管理有效性的高低。一般采用數(shù)學(xué)方法及相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)對各類財務(wù)風(fēng)險的大小進(jìn)行具體量化處理，找出財務(wù)風(fēng)險事件出現(xiàn)的各種概率，從而達(dá)到對某類財務(wù)風(fēng)險因素及風(fēng)險事件進(jìn)行定量預(yù)測的目的。財務(wù)風(fēng)險識別方法介紹財務(wù)風(fēng)險識別的方法有很多，例如：環(huán)境分析法類比分析法德爾菲法幕景分析法業(yè)務(wù)流程分析法分解分析法財務(wù)報表分析法另外還有標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查、“四階段癥狀”分析法、“三個月資金周轉(zhuǎn)表”分析法、管理評分法、文獻(xiàn)檢查法等。財務(wù)風(fēng)險識別方法環(huán)境分析法類比分析法比照過去的財務(wù)風(fēng)險管理實踐類似的案例，從中總結(jié)經(jīng)驗和方法，汲取教訓(xùn)。

德爾菲法又稱專家調(diào)查法指在識別過程中，采用信函的形式向有關(guān)專家，再次征求意見，然后綜合反饋。反復(fù)多次，直到意見比較一致為止。

企業(yè)環(huán)境的構(gòu)成極其復(fù)雜。自然、經(jīng)濟(jì)、政治、社會等環(huán)境構(gòu)成宏觀環(huán)境,而企業(yè)的微觀環(huán)境主要包括投資者、消費者、供應(yīng)商、競爭者等。環(huán)境分析法是指通過對環(huán)境的分析,明確機(jī)會與威脅,發(fā)現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勢與弱勢,找出這些環(huán)境可能引發(fā)的風(fēng)險與損失。運用環(huán)境分析法,重點是分析環(huán)境的不確定性及變動趨勢。分析環(huán)境中的變動因素及其相互作用的產(chǎn)生對企業(yè)的各種制約和影響。此外,還應(yīng)從整體角度,分析外部環(huán)境與內(nèi)部環(huán)境的相互作用及其影響程度。財務(wù)風(fēng)險識別方法先利用有關(guān)的數(shù)據(jù)、曲線與圖表等資料將某種商品的生產(chǎn)經(jīng)營或某項資金的借貸與經(jīng)營的未來狀態(tài)進(jìn)行描述，以便用來研究引起有關(guān)風(fēng)險的關(guān)鍵因素及其后果和影響程度，然后再研究當(dāng)某些因素發(fā)生變化時，又將出現(xiàn)怎樣的風(fēng)險及其造成的損失與后果如何。流程圖法是指通過建立一系列流程圖,對每一個環(huán)節(jié)逐一進(jìn)行調(diào)查分析,從中發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險的一種風(fēng)險識別方法。這種流程圖在識別關(guān)系到整個生產(chǎn)過程的關(guān)鍵活動中的風(fēng)險時特別有用。但由于流程圖分析只注重過程,也難以鑒別每一個環(huán)節(jié)可能發(fā)生的風(fēng)險損失。把企業(yè)看作是一個大系統(tǒng),將大系統(tǒng)分解為按一定標(biāo)志構(gòu)成的子系統(tǒng),使系統(tǒng)內(nèi)部的各要素更具同質(zhì)性,這樣有利于探明企業(yè)風(fēng)險的生產(chǎn)源。分解分析法就是將復(fù)雜的事物分解成簡單的容易識別的事物,從而識別可能存在的風(fēng)險的方法。業(yè)務(wù)流程分析法分解分析法情景

分析法財務(wù)風(fēng)險識別方法財務(wù)報表分析法財務(wù)報表分析法是以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和財產(chǎn)目錄等資料為依據(jù),對企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等情況進(jìn)行風(fēng)險分析,以便從財務(wù)的角度發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的風(fēng)險。由于財務(wù)報表的特點，可以使管理人員便于掌握資料,提高風(fēng)險識別工作效率。由于報表集中反映了企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,因此通過報表分析,可以為發(fā)現(xiàn)風(fēng)險因素提供線索和指示重點。這種方法是風(fēng)險識別的有力手段。１．資本結(jié)構(gòu)與資金分布分析。企業(yè)正常運行的資本金不僅要有合理的來源,還要有合理的構(gòu)成。如果企業(yè)資金來源及其構(gòu)成混亂,各種風(fēng)險就會發(fā)生。如企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金速度緩慢而且缺乏,那么就可能造成大量資金停滯在生產(chǎn)領(lǐng)域而又得不到正常補(bǔ)充,從而可能引發(fā)整個企業(yè)生產(chǎn)中斷的損失和風(fēng)險。２．財務(wù)報表趨勢分析。趨勢分析是根據(jù)一個企業(yè)連續(xù)數(shù)期的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的各個項目進(jìn)行比較,求出各個項目增減變動的方向和幅度,以揭示當(dāng)期財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況增減變化的性質(zhì)及其趨向。３．財務(wù)報表的比率分析。比率分析就是把財務(wù)報表的某些項目同其他項目進(jìn)行比較。主要有:經(jīng)營成果的比率分析;權(quán)益狀況的比率分析;流動資產(chǎn)狀況的比率分析。主要內(nèi)容財務(wù)風(fēng)險評估主要有三種方式一、根據(jù)財務(wù)指標(biāo)估測1.選擇適當(dāng)?shù)呢攧?wù)指標(biāo)2.確定財務(wù)指標(biāo)基準(zhǔn)3.利用現(xiàn)有的資料對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行測算4.與財務(wù)指標(biāo)基準(zhǔn)進(jìn)行比較5.對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行量化描述財務(wù)風(fēng)險評估

收益率20%0.6（60%）收益率10%0.4（40%）合計100%

財務(wù)風(fēng)險評估三、財務(wù)診斷法單變量分析運用單一變量的變化趨勢進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險診斷分析，以判斷公司處于何種運營狀況。多變量分析Z-score模型風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險基本知識財務(wù)風(fēng)險分析財務(wù)風(fēng)險控制01020304財務(wù)風(fēng)險控制財務(wù)風(fēng)險控制是財務(wù)風(fēng)險管理的重點步驟：包括財務(wù)風(fēng)險決策和財務(wù)風(fēng)險處理1.財務(wù)風(fēng)險決策根據(jù)財務(wù)風(fēng)險估計與評價的結(jié)果，決定企業(yè)采取何種風(fēng)險控制策略的決策。2.財務(wù)風(fēng)險處理企業(yè)確定財務(wù)風(fēng)險的管理策略后，就要進(jìn)入最后的實施階段。財務(wù)風(fēng)險處理就是指風(fēng)險防范計劃的實施和風(fēng)險防范效果的評價。財務(wù)風(fēng)險控制技術(shù)一般由5種類型構(gòu)成一、多元化風(fēng)險控制法指企業(yè)通過多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式來分散財務(wù)風(fēng)險應(yīng)用體現(xiàn)：(1)產(chǎn)品生產(chǎn)方面(2)對外投資方面(3)業(yè)務(wù)結(jié)算方面財務(wù)風(fēng)險控制技術(shù)二、財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移法常用方法有事先向保險公司繳納保金，對風(fēng)險性資產(chǎn)或財務(wù)活動購買財產(chǎn)保險，從而將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司若預(yù)測到某項目風(fēng)險因素較突出，可通過將該項目轉(zhuǎn)移給分包商的方式來轉(zhuǎn)移這部分風(fēng)險對外投資時，可以采用聯(lián)營投資方式，將風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)對企業(yè)閑置的資產(chǎn)，可以采用出租或立即售出的處理方式，將資產(chǎn)損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給承租方或購買方采用發(fā)行股票方式籌集資金的企業(yè)，可以選擇包銷方式發(fā)行，將發(fā)行失敗的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給承銷商采用舉債方式籌集資金時，可以與其他單位達(dá)成相互擔(dān)保協(xié)議，將部分債務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給擔(dān)保方賒銷比重較大的企業(yè)，對大宗賒銷即使與債務(wù)人達(dá)成還款協(xié)議，可以轉(zhuǎn)移壞賬帶來的財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險控制技術(shù)三、財務(wù)風(fēng)險預(yù)防法常用方法：加強(qiáng)對社長客戶的管理，對客戶的信用進(jìn)行調(diào)查和甄別，對應(yīng)收賬款的賬齡進(jìn)行分析，建立賒銷責(zé)任制度設(shè)立財務(wù)風(fēng)險準(zhǔn)備金，并預(yù)先提留風(fēng)險補(bǔ)償資金，實行分期攤銷，以此降低風(fēng)險損失對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的影響與相關(guān)企業(yè)在風(fēng)險業(yè)務(wù)發(fā)生前簽訂保護(hù)性契約條款采用期權(quán)方式進(jìn)行交易財務(wù)風(fēng)險控制技術(shù)四、財務(wù)風(fēng)險回避法指企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)決策時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標(biāo)的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案，以達(dá)到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。有備則選擇的情況下，企業(yè)應(yīng)選擇財務(wù)風(fēng)險較小的項目或方式。如果風(fēng)險源唯一，企業(yè)只能作出接受或拒絕的選擇，此時，對于那些具有明顯不利后果，或者難以識別和計量其風(fēng)險的財務(wù)活動，企業(yè)應(yīng)主動放棄以規(guī)避潛在的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險控制技術(shù)五、財務(wù)風(fēng)險降低法一是通過支付一定的代價來減少風(fēng)險損失出現(xiàn)的可能性，或降低損失程度二是采取措施增強(qiáng)風(fēng)險主體抵御風(fēng)險損失的能力三是通過制定有關(guān)管理制度和辦法來減少損失出現(xiàn)的可能性采用財務(wù)風(fēng)險降低法，必須注意經(jīng)濟(jì)上的可行性，即預(yù)期收益要大于或等于預(yù)期成本，否則不宜采用。01020304財務(wù)風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險管理財務(wù)預(yù)警分析的技術(shù)方法與模式財務(wù)預(yù)警分析案例風(fēng)險管理案例分析財務(wù)預(yù)警分析的技術(shù)方法與模式企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)概述1財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建2財務(wù)預(yù)警定性分析3財務(wù)預(yù)警定量分析4企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)概述財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)（financialindicatingsystem）：通過對企業(yè)財務(wù)報表及相關(guān)經(jīng)營資料的分析，利用及時的財務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，將企業(yè)已面臨的風(fēng)險預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)的原因和企業(yè)財務(wù)運營體系隱藏的問題，以提早做好防范措施的財務(wù)分析系統(tǒng)。企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)概述財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的特點

預(yù)知性：在歷史數(shù)據(jù)資料的基礎(chǔ)上進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的分析，捕捉微小的危機(jī)征兆，在危機(jī)潛伏期及時發(fā)現(xiàn)其中的弊端及根源。實時性：將企業(yè)的經(jīng)營活動視為動態(tài)的過程，在分析過去的基礎(chǔ)上把握未來的發(fā)展趨勢。系統(tǒng)性：財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)將企業(yè)作為一個整體來考慮，以整個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程作為跟蹤監(jiān)測的范圍。反饋性：對企業(yè)化解危機(jī)康復(fù)過程進(jìn)行監(jiān)控，及時反饋控制措施執(zhí)行的狀況及效果。成長性：危機(jī)起因、處理過程、措施效果、相應(yīng)建議，轉(zhuǎn)化為企業(yè)的經(jīng)驗教訓(xùn)，增強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險的能力。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建的必要性（1）企業(yè)有關(guān)利益各方?jīng)Q策的需求對監(jiān)控部門來說：根據(jù)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供的信息，可以進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)控與預(yù)警，改善宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。對企業(yè)而言：及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)狀況惡化、惡化原因，進(jìn)而調(diào)整企業(yè)政策。對投資者和債權(quán)人來說有利于進(jìn)行正確的投資決策。對銀行而言：利于銀行隨時監(jiān)控信用風(fēng)險，防治壞賬發(fā)生，進(jìn)行正確的貸款決策。對審計人員而言：提高評估能力，降低審計風(fēng)險避免未能正確披露被審計企業(yè)經(jīng)營失敗而招致法律訴訟。（2）市場競爭的客觀需求企業(yè)作為市場主體，存在的價值是以其掌握的經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造最大的財富，實現(xiàn)資產(chǎn)的不斷增值。在激烈的市場競爭中，建立科學(xué)合理的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，可以為企業(yè)生存提供重要的信息。（3）加強(qiáng)財務(wù)監(jiān)管的需求加強(qiáng)財務(wù)監(jiān)管需要從建立財務(wù)評價體系和財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，兩者相輔相成，相互促進(jìn)。財務(wù)評價是以財務(wù)報表為依據(jù)的事后監(jiān)管。（4）克服財務(wù)信息披露局限性的迫切要求尚未建立完備的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，信息紕漏存在一定的局限性和片面性，無法準(zhǔn)備反應(yīng)未來趨勢。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建構(gòu)建財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基本原則前瞻性原則動態(tài)性原則系統(tǒng)性原則經(jīng)濟(jì)性原則及時性原則實用性原則財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建構(gòu)建財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)和企業(yè)各項制度建設(shè)結(jié)合起來樹立風(fēng)險防范意識是財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立并有效運行的前提充分利用現(xiàn)代化監(jiān)管手段，發(fā)揮計算機(jī)的強(qiáng)大功能根據(jù)中國市場的實際情況完善財務(wù)預(yù)警模型財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)設(shè)計要遵循成本效益原則保持財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的先進(jìn)性和有用性注意事項財務(wù)預(yù)警分析的分類按分析時利用指標(biāo)或因素的多少劃分單變量預(yù)警分析：是指通過對每個因素或指標(biāo)進(jìn)行分析判斷，與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，然后決定是否發(fā)出警報以及警報的程度；多變量預(yù)警分析：根據(jù)不同指標(biāo)、因素的綜合分析的結(jié)果進(jìn)行判斷。按分析判斷時采取的主要依據(jù)劃分指標(biāo)判斷：是建立風(fēng)險評價指標(biāo)或指標(biāo)體系，劃定指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)以及警報區(qū)域，然后根據(jù)指值標(biāo)落入警報區(qū)域的狀況來確定是否發(fā)生警報以及警報程度；因素判斷：是以風(fēng)險因素是否出現(xiàn)或出現(xiàn)的概率作為報警準(zhǔn)則，可以將風(fēng)險因素進(jìn)行重要度排序或者通過一定的方法得到風(fēng)險因素的出現(xiàn)概率。按預(yù)警分析所采用的分析方法劃分定性分析：是指根據(jù)分析者對企業(yè)的財務(wù)運行狀況、組織管理的綜合評判得出的預(yù)警結(jié)論；定量分析：具體包括財務(wù)指標(biāo)分析、財務(wù)杠桿系數(shù)分析法、敏感性分析等。財務(wù)預(yù)警定性分析1、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法又稱風(fēng)險分析調(diào)查法，通過專業(yè)人員、咨詢公司、協(xié)會等，就企業(yè)可能遇到的問題加以詳細(xì)調(diào)查與分析，形成報告文件供企業(yè)經(jīng)營者使用的方法。調(diào)查的主要內(nèi)容：業(yè)績：現(xiàn)狀、前景、交易對象、行業(yè)前景、對外資信；同行相比：規(guī)模與地位、同行業(yè)間的競爭、銷售實力基礎(chǔ)、生產(chǎn)實力基礎(chǔ)；經(jīng)營上問題與原因：主要問題、銷售不振的原因、收益率低的原因、成本高的原因；前景：方針、擴(kuò)大方向、具體方法、重點基礎(chǔ)。優(yōu)點：標(biāo)準(zhǔn)化，提出的問題有共性，對所有企業(yè)或組織都有意義并普遍使用。缺點：形成的報告文件無法提供企業(yè)特定問題和損失暴露的個性；報告文件是專業(yè)人員根據(jù)調(diào)查結(jié)果進(jìn)行判斷的，可能出現(xiàn)主觀判斷錯誤；表格沒有要求對回答每個問題進(jìn)行解釋，沒有引導(dǎo)使用者對所問問題之外的相關(guān)信息作出正確判斷。財務(wù)預(yù)警定性分析ⅠⅡⅢⅣ財務(wù)危險潛伏期盲目擴(kuò)張無效市場營銷疏于風(fēng)險管理缺乏有效管理制度，企業(yè)資源分配不當(dāng)務(wù)實環(huán)境重大變化財務(wù)危機(jī)發(fā)作期自有資本不足過分依賴外部資金，利息負(fù)擔(dān)過重缺乏會計的預(yù)警作用債務(wù)拖延償付財務(wù)危機(jī)惡化期經(jīng)營者無心經(jīng)營業(yè)務(wù)，專心于財務(wù)周轉(zhuǎn)資金周轉(zhuǎn)困難債務(wù)到期違約不支付

財務(wù)危機(jī)實現(xiàn)期負(fù)債超過資產(chǎn)，喪失償付能力宣布倒閉2、“四階段癥狀”分析法財務(wù)預(yù)警定性分析3、“三個月資金周轉(zhuǎn)表”分析法理論思路：當(dāng)銷售額逐月上升時，兌現(xiàn)付款票據(jù)很容易，反之則會很困難。經(jīng)濟(jì)繁榮與否與資金周轉(zhuǎn)關(guān)系甚為密切，從蕭條走向繁榮時資金周轉(zhuǎn)漸趨靈活，反之，企業(yè)計劃將會被打亂，銷售額和賒銷款不能按計劃回收，各種經(jīng)費超過原計劃。方法實質(zhì)：企業(yè)面臨的理財環(huán)境是變幻無窮的，要避免發(fā)生支付不能的危機(jī)，就必須要仔細(xì)計劃，準(zhǔn)備好安全度較高的資金周轉(zhuǎn)表。判斷標(biāo)準(zhǔn)：（1）是否能制定出三個月的資金周轉(zhuǎn)表（2）制定的資金周轉(zhuǎn)表，轉(zhuǎn)入下一個月的結(jié)轉(zhuǎn)額是否占總收入的20%以上，付款票據(jù)的支付額是否在銷售額的60%（批發(fā)商）或40%（制造業(yè)）以下財務(wù)預(yù)警定性分析4、流程圖分析法企業(yè)流程圖分析是一種動態(tài)分析，對于識別企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)活動中的關(guān)鍵點十分有用，運用流程圖分析可以暴露潛在的風(fēng)險，在整個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營流程中，任何一處發(fā)生意外，都有可能達(dá)不到既定目標(biāo)，如果關(guān)鍵點上出現(xiàn)堵塞和發(fā)生損失，將會導(dǎo)致企業(yè)全部經(jīng)營活動終止或資金運動終止。流程圖分析法通過在關(guān)鍵點采取防范措施，降低風(fēng)險，是一種潛在潛在的風(fēng)險的判斷與分析，有其明顯的局限性，應(yīng)與識別損失的其他方法同時使用。財務(wù)預(yù)警定性分析股東現(xiàn)金固定資產(chǎn)信貸在產(chǎn)品存貨材料存貨產(chǎn)成品存貨應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款稅管理費分紅投資付款收款賒銷借款還款制造費用購置出售現(xiàn)銷賒購現(xiàn)購財務(wù)預(yù)警定性分析5、管理評分法阿根蒂按照幾種缺陷、錯誤、征兆對比打分，根據(jù)各自對破產(chǎn)過程產(chǎn)生影響的大小程度進(jìn)行加權(quán)處理。理論基礎(chǔ)：管理不善所導(dǎo)致的企業(yè)災(zāi)難，其管理不善種種表現(xiàn)比財務(wù)反映提前若干年就可以發(fā)現(xiàn)，管理評分法將定性分析判斷定量化，這一過程需要進(jìn)行認(rèn)真分析，深入企業(yè)及車間，細(xì)致的對企業(yè)高層管理人員進(jìn)行調(diào)查，全面了解企業(yè)的各個方面，對企業(yè)管理進(jìn)行客觀評價。前提：企業(yè)失敗源于企業(yè)的高級管理層。優(yōu)點：簡明易懂、有效（其效果取決于評分者對評分公司及其管理者有直接和相當(dāng)?shù)牧私猓?。財?wù)預(yù)警定性分析管理評分法項目評分表現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營缺點管理方面8獨斷專行的領(lǐng)導(dǎo)者4總經(jīng)理兼董事長2獨斷的總經(jīng)理控制被動的董事會2董事會成員結(jié)構(gòu)失衡，如技術(shù)人員過多，管理人員不足2財務(wù)主管能力差財務(wù)方面1管理混亂，缺乏財務(wù)規(guī)章控制3沒有財務(wù)預(yù)算或不按預(yù)算進(jìn)行控制3沒有現(xiàn)金流轉(zhuǎn)計劃或有計劃但從未適時調(diào)整5沒有成本控制系統(tǒng)，對企業(yè)成本一無所知經(jīng)營方面6應(yīng)變能力差3過時的產(chǎn)品3陳舊的設(shè)備3守舊的戰(zhàn)略合計43及格

10分財務(wù)預(yù)警定性分析項目評分表現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營錯誤15欠債過多15企業(yè)過度發(fā)展，核心競爭能力欠缺15過度依賴大項目（不是大項目本身錯誤）合計45及格

15分企業(yè)破產(chǎn)征兆4財務(wù)報表上顯示不佳的信號4總經(jīng)理操縱會計賬目，以掩蓋企業(yè)滑坡事實3非財務(wù)反應(yīng)：管理混亂、工資凍結(jié)、士氣低落、人員外流1晚期跡象：債權(quán)人揚言要訴訟合計12合計100總分超過25分，企業(yè)正面臨失敗的危險；總分超過35分，處于嚴(yán)重危機(jī)之中；小于18分，處于安全區(qū)域；分?jǐn)?shù)18-35分，企業(yè)管理的黑色區(qū)域。評價總分小于25分，“錯誤”欄中超過15分，則認(rèn)為企業(yè)面臨某種危機(jī)，但可以通過加強(qiáng)或改善來轉(zhuǎn)危為安。財務(wù)預(yù)警定量分析1、單變模式是指運用單一變數(shù)，用個別財務(wù)比率來預(yù)測財務(wù)危機(jī)的模型。主要包括財務(wù)比率法、“利息及票據(jù)貼現(xiàn)費用”判別分析法、企業(yè)股市跟蹤法等。（1）財務(wù)比率法按其預(yù)測功能分為債務(wù)保障率、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率。計算公式分別為：債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額說明：①失敗企業(yè)有較少的現(xiàn)金而有較多的應(yīng)收賬款；②當(dāng)把現(xiàn)金和應(yīng)收賬款加在一起列在速動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之中時，失敗企業(yè)和成功企業(yè)之間的不同就被掩蓋了；③失敗企業(yè)的存貨一般較少。其他的財務(wù)指標(biāo)：速動比率、流動比率、資本結(jié)構(gòu)比率、存貨周轉(zhuǎn)率等等。財務(wù)預(yù)警定量分析（2）

“利息及票據(jù)貼現(xiàn)費用”判別分析法日本經(jīng)營咨詢診斷專家田邊升一提出的，以企業(yè)貸款利息、票據(jù)貼現(xiàn)費占其銷售額的百分比來判斷企業(yè)正常（健康）與否。（3）企業(yè)股市跟蹤法適用于上市公司。外部利益相關(guān)者（小股東、小債權(quán)人）考慮到可能的會計信息失真，并根據(jù)監(jiān)督成本小于收益的原則，簡單地以股票價格判斷企業(yè)經(jīng)營情況。優(yōu)點：簡單易行。缺點：只適合于上市公司，不具有普遍性；股票價格波動的影響因素太多，經(jīng)營狀況的好壞只是其中的一個主導(dǎo)因素，市場有效性較弱，股票價格更不能反應(yīng)企業(yè)真實財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。企業(yè)狀況健康型維持現(xiàn)狀型縮小均衡型倒閉型制造業(yè)3%5%7%10%批發(fā)商1%3%5%7%財務(wù)預(yù)警定量分析（4）單變量比率分析的局限性預(yù)警指標(biāo)的重要性難以判斷，不同的分析者得出不同的結(jié)論對較長一段時間進(jìn)行單變量比率分析可能說明企業(yè)處于困境或者未來處于困境，但不能具體證明公司可能破產(chǎn)以及何時破產(chǎn)單變量比率分析得出的結(jié)論可能受到通貨膨脹等因素的影響公司管理部門認(rèn)識到公司正面臨財務(wù)困難時，當(dāng)局往往采取“創(chuàng)造性會計方法”掩蓋公司實際財務(wù)狀況財務(wù)預(yù)警定量分析2、多變模式是指運用多個財務(wù)指標(biāo)或現(xiàn)金流量指標(biāo)來綜合反映企業(yè)的財務(wù)狀況，并在此基礎(chǔ)上建立預(yù)警模型，進(jìn)行財務(wù)預(yù)算。主要包括企業(yè)安全率判別法、多元性函數(shù)模型等。（1）企業(yè)安全率判別法構(gòu)成因素：經(jīng)營安全率（安全邊際率表示）與資金安全率。計算公式為：安全邊際率=安全邊際額/現(xiàn)有(預(yù)計）銷售額

=（現(xiàn)有或預(yù)計銷售額-保本銷售額）/現(xiàn)有（預(yù)計）銷售額資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率

=（資產(chǎn)變現(xiàn)值-負(fù)債額）/資產(chǎn)賬面總額其中：資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額/資產(chǎn)賬面金額資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債額/資產(chǎn)總額財務(wù)預(yù)警定量分析企業(yè)安全率判別圖如下所示安全邊際率資金安全率ⅠⅡⅢⅣ財務(wù)狀況已露險兆，應(yīng)改善財務(wù)結(jié)構(gòu),減少負(fù)債,適度成長,防止不良銷售損失等經(jīng)營狀態(tài)良好，采取有計劃經(jīng)營擴(kuò)張策略財務(wù)狀況尚可，但市場銷售能力明顯不足，應(yīng)提高總體銷售能力，創(chuàng)造企業(yè)利潤經(jīng)營不善，隨時可能關(guān)門，經(jīng)營者立即采取措施，進(jìn)行有效重整財務(wù)預(yù)警定量分析（2）多元線性函數(shù)模式從總體宏觀角度檢查企業(yè)財務(wù)狀況有無呈現(xiàn)不穩(wěn)定現(xiàn)象，未雨綢繆，做好財務(wù)危機(jī)的規(guī)避或延緩危機(jī)的發(fā)生。①愛德華·奧特曼的Z計分模型Z=0.717X1+0.847X2+3.11X3+0.42X4+0.998X5Z---判別分X1---營運資金/資產(chǎn)總額，衡量企業(yè)流動資產(chǎn)凈額相對于資產(chǎn)總額的比例；X2---留存收益/資產(chǎn)總額，衡量企業(yè)一段時間的累計獲利能力；X3---息稅前收益/資產(chǎn)總額，排除稅收和杠桿因素的影響，衡量生產(chǎn)能力；X4---股東的權(quán)益資產(chǎn)/負(fù)債總額，衡量企業(yè)負(fù)債超過資產(chǎn)，無償還能力之前的資產(chǎn)可能跌價程度；X5---銷售額/資產(chǎn)總額，衡量企業(yè)資產(chǎn)取得銷售收入的能力。分析結(jié)果表明：Z值越小，企業(yè)越可能破產(chǎn)。當(dāng)Z＜1.20，屬于破產(chǎn)之列；當(dāng)Z＞2.90，屬于不會破產(chǎn)之列；當(dāng)1.20＜Z＜2.90，屬于未知區(qū)域。模型評價：不一定適合中國企業(yè)；不一定適合所有行業(yè)；公司成立時間可能會影響Z值；無法預(yù)測公司何時會破產(chǎn)。但運用得當(dāng)時，是一個有效的管理工具。財務(wù)預(yù)警定量分析②日本開發(fā)銀行“利用經(jīng)營指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險評價的新嘗試”Z=2.1X1+1.6X2-1.7X3-X4+2.3X5+2.5X6其中：X1---銷售額增長率；X2---總資本利潤率X3---利息率X4---資產(chǎn)負(fù)債率X5---流動比率X6---粗附加值生產(chǎn)