貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析完整

貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析(優(yōu)質(zhì)文檔，可直接使用，可編輯，歡迎下載）

中國(guó)貴州茅臺(tái)酒股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析(優(yōu)質(zhì)文檔，可直接使用，可編輯，歡迎下載）貴州茅臺(tái)簡(jiǎn)介一、公司概況中國(guó)貴州茅臺(tái)酒股份經(jīng)貴州省人民政府批準(zhǔn)，于1999年11月20日由中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán))有限責(zé)任公司(現(xiàn)更名為中國(guó)茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司）作為主發(fā)起人，聯(lián)合中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán)）技術(shù)開(kāi)發(fā)公司(現(xiàn)更名為貴州茅臺(tái)酒廠技術(shù)開(kāi)發(fā)公司)、貴州省輕紡集團(tuán)工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國(guó)食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京市糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒（集團(tuán)）共同發(fā)起設(shè)立。公司成立于1999年11月20日，成立時(shí)注冊(cè)資本為人民幣18，500萬(wàn)元。貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司總部位于貴州省北部風(fēng)光旖旎的赤水河畔茅臺(tái)鎮(zhèn),平均海拔423米，員工3萬(wàn)多人,占地面積10,653畝，建筑面積350萬(wàn)平方米。公司擁有全資子公司、控股公司30家，并參股21家公司，涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域包括白酒、葡萄酒、證券、銀行、保險(xiǎn)、物業(yè)、科研、旅游、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等.貴州茅臺(tái)是國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)的標(biāo)志性企業(yè)，主要生產(chǎn)銷售世界三大名酒之一的茅臺(tái)酒，同時(shí)進(jìn)行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開(kāi)發(fā),信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開(kāi)發(fā)。茅臺(tái)酒歷史悠久，源遠(yuǎn)流長(zhǎng),是醬香型白酒的典型代表，享有“國(guó)酒"的美稱。目前，貴州茅臺(tái)酒股份茅臺(tái)酒年生產(chǎn)量四萬(wàn)噸;43°、38°、33°茅臺(tái)酒拓展了茅臺(tái)酒家族低度酒的發(fā)展空間；茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒滿足了中低檔消費(fèi)者的需求；15年、30年、50年、80年陳年茅臺(tái)酒填補(bǔ)了我國(guó)極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國(guó)內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代梯級(jí)式的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列200多個(gè)規(guī)格品種,全方位躋身市場(chǎng)，從而占據(jù)了白酒市場(chǎng)制高點(diǎn)，稱雄于中國(guó)極品酒市場(chǎng)。二、股份情況貴州茅臺(tái)2021年末的前十大流通股股東及其持股比例分別為：中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán)）有限責(zé)任公司61.99%，香港中央結(jié)算6。36％,中國(guó)證券金融股份2。35％，貴州茅臺(tái)酒廠集團(tuán)技術(shù)開(kāi)發(fā)公司2.21％,易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）-客戶資金（交易所)1%，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司0。86％,奧本海默基金公司—中國(guó)基金0。53％,泰康人壽保險(xiǎn)股份—分紅—個(gè)人分紅-019L-FH002滬0.43%,全國(guó)社?；鹨涣阋唤M合0.41％，GICPRIVATELIMITED0。4％。三、經(jīng)營(yíng)情況貴州茅臺(tái)近幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)見(jiàn)表1。表1集團(tuán)公司近幾年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)年度銷售收入利稅利潤(rùn)總額(億元）（億元）（億元）19987。394.141.83199910。486。343.01200015。949.313.99200120。6512.155。45200221.3913.96.97200327.0918.9510.34200433.3623。513.66200543。0532.2519。89200653。4640。4326。22200778。5665.0146.45202190。9188.1163.3920211088962.52021130。21118.381。572021204.25183.44128.782021299。88281。30199。382021346.23310。17217。712021350。67311.25223。242021362。52321.22227.21資料來(lái)源：貴州茅臺(tái)酒股份官網(wǎng)表1顯示,貴州茅臺(tái)自1998年以來(lái)，銷售收入、利稅和利潤(rùn)總額連年穩(wěn)步上漲，表現(xiàn)出欣欣向榮的發(fā)展局面。同時(shí)，貴州茅臺(tái)的股價(jià)走勢(shì)也呈現(xiàn)出一路上揚(yáng)的上升趨勢(shì)，成為備受廣大投資者關(guān)注的標(biāo)的股票,是我國(guó)A股市場(chǎng)上一顆閃耀的明星。財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、三大報(bào)表綜合分析1。資產(chǎn)負(fù)債表分析（1）趨勢(shì)分析表2資產(chǎn)負(fù)債趨勢(shì)分析表（單位：萬(wàn)元)科目\時(shí)間2021-12—312021—12-312021-12-312021—12-31增幅貨幣資金6685496.213680074。99181.67%100%81。67％應(yīng)收票據(jù)81762.72857893.549.53％100%—90.47%應(yīng)收賬款23.080。00%100%—100.00％預(yù)付賬款104610.07147773。4970。79％100%-29.21％應(yīng)收利息14090。498534。71165。10%100％65.10％應(yīng)收股利其他應(yīng)收款7722。764821.9160。16％100%60.16%存貨2062225.181801329.7114.48％100%14.48%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)23147。46流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9018054.886500451。4138。73％100%38.73％可供出售金融資產(chǎn)29002900100.00％100%0.00％持有至到期投資長(zhǎng)期股權(quán)投資固定資產(chǎn)1445317。741141595.32126。61％100％26.61％在建工程274558489515。0756。09％100%—43.91%工程物資26.090。00%100％-100.00%固定資產(chǎn)清理68。260。00%100%—100。00%無(wú)形資產(chǎn)353174。06358246。2498.58％100％—1。42％長(zhǎng)期待攤費(fèi)用18811.8819860。3594。72％100%-5。28%遞延所得稅資產(chǎn)174553。91115533.61151。08%100％51.08%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2275398.952129694.94106.84%100%6。84％資產(chǎn)總計(jì)11293453。838630146.34130。86%100%30。86%短期借款應(yīng)付賬款104060。8288097.61118.12%100%18.12％預(yù)收賬款1754108。22826158。21212。32%100％112.32％應(yīng)交稅費(fèi)427228。92251551.62169.84%100％69。84%應(yīng)付利息3448。162740。94125.80％100%25。80%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款172463.86142313.92121。19％100％21。19％一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3702042。542005172.3184.62%100％84。62％長(zhǎng)期借款專項(xiàng)應(yīng)付00%100％0.00％非流動(dòng)負(fù)債合00%100％0.00%負(fù)債合計(jì)3703599。542006729.3184。56%100％84。56％股本|萬(wàn)股125619.78125619.78100.00％100％0.00％資本公積金137496.44137496。44100。00％100%0.00％盈余公積金713565621052。45114.90%100%14.90％未分配利潤(rùn)6271780。85487896.45114。28%100%14。28%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備42075.8421836.13192.69％100％92.69％歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)7289413。786392597.84114.03%100%14.03％少數(shù)股東權(quán)益300440.51230819.2130。16％100%30.16％股東權(quán)益合計(jì)7589854.296623417.04114.59%100％14.59%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)11293453.838630146。34130.86％100%30.86％資料來(lái)源：貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露,筆者整理計(jì)算所得從表2中可以看出，從總體上看,貴州茅臺(tái)2021年在資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益方面都比2021年時(shí)有所增長(zhǎng)。2021年資產(chǎn)總額顯著增長(zhǎng)，達(dá)到11293453.83萬(wàn)元,比2021年增長(zhǎng)了130.86％,這一較高的增長(zhǎng)率表明貴州茅臺(tái)2021年在一年內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。2021年負(fù)債總額大幅比2021年增長(zhǎng)了184。56％，增加到3703599.54萬(wàn)元。國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60％時(shí)較為適當(dāng)。而一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。從債權(quán)人來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越小越好，從企業(yè)所有者來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)過(guò)小表明對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。而貴州茅臺(tái)2021年的資產(chǎn)負(fù)債率為32。79％，低于60%，因此貴州茅臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債率較低，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，這對(duì)貴州茅臺(tái)的債權(quán)人來(lái)說(shuō)較為有利，而對(duì)貴州茅臺(tái)的股東來(lái)說(shuō)，較低的資產(chǎn)負(fù)債率意味著貴州茅臺(tái)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠，因此有待改善，以高效利用寶貴資源.(2）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析表3資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目名稱2021—12-312021—12—31余額（萬(wàn)元)百分比余額（萬(wàn)元）百分比貨幣資金6685496。2159。20％3680074.9942。64％應(yīng)收票據(jù)81762.720。72%857893。549.94％應(yīng)收賬款23.080。00%預(yù)付賬款104610。070。93%147773。491.71%應(yīng)收利息14090.490。12％8534.710.10%應(yīng)收股利其他應(yīng)收款7722。760.07％4821.90.06％存貨2062225.1818.26%1801329.720。87％一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)23147。460。20%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9018054。8879.85％6500451。475。32%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2275398。9520.15％2129694。9424。68％資產(chǎn)總計(jì)11293453。83100.00％8630146.34100。00％流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3702042。542005172.3流動(dòng)比率243。60%324。18%資料來(lái)源：貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得從表3可知,2021年和2021年貴州茅臺(tái)流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為75。32％和79.85％，流動(dòng)資產(chǎn)比例很高，資產(chǎn)增值主要來(lái)源于流動(dòng)資產(chǎn)的增加,資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)。流動(dòng)比率衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。流動(dòng)比率越高,說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng),短期償債能力亦越強(qiáng);反之則弱。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，流動(dòng)比率2：1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn),也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到償還。貴州茅臺(tái)2021年和2021年的流動(dòng)比率分別為324.18%和243。60％，均高于200%,因此表明貴州茅臺(tái)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，短期償債能力亦強(qiáng).2.利潤(rùn)表分析表4利潤(rùn)分析表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目名稱20212021余額（萬(wàn)元）百分比（％）余額（萬(wàn)元)百分比（％）營(yíng)業(yè)總收入4015508.44120.06％3344685.9100%營(yíng)業(yè)收入3886219118.99％3265958.37100％營(yíng)業(yè)總成本1588945。92140。72%1129173.64100％營(yíng)業(yè)成本341010.41134。34％253833。74100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2426562.52109。51％2215899.2100%投資收益00.00%386。93100％資產(chǎn)減值損失1232.75—2281.60％—54.03100％管理費(fèi)用418718.98109.82%381285。21100%銷售費(fèi)用168105。2113.21％148496.15100%財(cái)務(wù)費(fèi)用—3317。5249。32%—6726。68100％營(yíng)業(yè)外收入855。39177.35％482。32100%營(yíng)業(yè)外支出31629。81195。13％16210.02100％營(yíng)業(yè)稅金及附加650892.63188。71%344917.06100％利潤(rùn)總額2395788。1108.89％2200171.5100%所得稅602723.78108。66％554671。83100%其他綜合收益179.32—14。44%—1241.5100％綜合收益總額1793243。63109。06％1644258.16100％歸屬于母公司股東的綜合收益總額1672021.6107.94％1549067.52100%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額121228.04127。35％95190.63100％凈利潤(rùn)1671836。27107.84%1550309。03100％銷售凈利率43.02%47.47%資料來(lái)源：貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得從表4可以看出，貴州茅臺(tái)2021-2021年銷售收入增幅較大,為18。99%，凈利潤(rùn)也有一定的增長(zhǎng)，增幅為7.84％,凈利潤(rùn)增速小于銷售收入增速。2021年銷售凈利率為47。47％，2021年銷售凈利率為43。02%，增幅略有回落,但總體上看公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。3?，F(xiàn)金流量表分析表5現(xiàn)金流量分析表（單位:萬(wàn)元）項(xiàng)目名稱2021—12—312021—12-31余額（萬(wàn)元）百分比（％）余額(萬(wàn)元）百分比（％）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金6101296.41164.53％3708307.18100%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1751051。63125。05％1400304。89100%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金467415.42103.03%453687.73100％經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入6727914。56168。14%4001390。69100％經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出2982789.6132。11％2257756.67100％經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~3745124.96214。79％1743634.01100％處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的現(xiàn)金9。211.05%877.29100%購(gòu)建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金101917。8149.44％206147.05100%投資支付的現(xiàn)金0。00%2505100%支付其他與投資的現(xiàn)金8897。71130.24%6831。98100%投資現(xiàn)金流入565.445.33%10605100％投資現(xiàn)金流出110815。5251.43%215484。03100％投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-110250.0853。81％—204879.03100%吸收投資收到現(xiàn)金1600100％其中子公司吸收現(xiàn)金1600100%收到其他與籌資的現(xiàn)金0.00%2200100％償還債務(wù)支付現(xiàn)金0.00%5591。77100%分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金835051。23150.35％555410。2100%其中子公司支付股利53206。73103。71%51300.93100%籌資現(xiàn)金流入160072.73％2200100%籌資現(xiàn)金流出835051。23148.85％561001。96100%籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~-833451.23149。15％-558801.96100%匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響7。23-0。44％—1627.35100%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2801430。89286.35%978325。67100%資料來(lái)源：貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得根據(jù)表5，貴州茅臺(tái)2021年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入比2021年增加了68.14％，這表明貴州茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入增長(zhǎng)迅速，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中創(chuàng)造現(xiàn)金的能力大大增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入作為企業(yè)最主要的資金來(lái)源，增強(qiáng)了企業(yè)的償債能力、到期支付能力和風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力，有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~增幅更大,為114.79％，表明貴州茅臺(tái)發(fā)展勢(shì)頭良好。二、相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1．償債能力分析表6償債能力指標(biāo)表項(xiàng)目財(cái)務(wù)比率20212021短期償債能力流動(dòng)比率243。60%324.18%速動(dòng)比率187.89%234.35%現(xiàn)金比率180。67％183。67%現(xiàn)金流量比率101。16%86.96%長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率32。79％23。25％現(xiàn)金總負(fù)債比率101.12%86.89％資料來(lái)源：貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露,筆者整理計(jì)算所得1。1短期償債能力分析從表6可以看到，2021年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率均較2021年增幅有所下降，說(shuō)明公司的短期償債能力在減弱.一般情況下，流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，流動(dòng)比率2：1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到償還。貴州茅臺(tái)2021年和2021年的流動(dòng)比率分別為324.18％和243.60％，均高于200%，因此表明貴州茅臺(tái)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng),短期償債能力亦強(qiáng)。速動(dòng)比率，相對(duì)于流動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，剔除了存貨等非速動(dòng)資產(chǎn)的影響,能更好地體現(xiàn)企業(yè)的變現(xiàn)能力和償債能力.一般認(rèn)為這個(gè)比值至少維持在1:1以上才算財(cái)務(wù)狀況良好.貴州茅臺(tái)2021年和2021年的速動(dòng)比率分別為234.35%和187。89%，均大于1，因此貴州茅臺(tái)短期償債能力較強(qiáng)。現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率從現(xiàn)金的角度反映企業(yè)的短期償還債務(wù)的能力，數(shù)值越高，短期償債能力就越強(qiáng)，反之則越弱。貴州茅臺(tái)2021年-2021年現(xiàn)金比率有微小的下降，現(xiàn)金流量比率則增加了14。21％，表明貴州茅臺(tái)短期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不太.1。2長(zhǎng)期償債能力分析一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率越小,表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。貴州茅臺(tái)2021年和2021年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為23.25％和32。79％，均較低，因此貴州茅臺(tái)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，不存在資金周轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金總負(fù)債比率表明企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)負(fù)債的保障能力，該比率越大,表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力越強(qiáng)，現(xiàn)金對(duì)企業(yè)債務(wù)的償付能力越強(qiáng)。貴州茅臺(tái)2021年和2021年的現(xiàn)金總負(fù)債比率分別為86.89%和101.12％，均較高，表明貴州茅臺(tái)在創(chuàng)造現(xiàn)金流量和債務(wù)償付方面能力較強(qiáng)。2。營(yíng)運(yùn)能力分析表7營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)表項(xiàng)目20212021應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率-—1439699.52％應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)—-0.03存貨周轉(zhuǎn)率17。65%15。39%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2039。352339.81流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率50.08％58.02%流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)728.761657629。0655311固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率340.42%314.77％固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)105.751713114。3698843總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率40.00%44.00％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)900818.1818182資料來(lái)源：貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露,筆者整理計(jì)算所得從表7中可以看出，貴州茅臺(tái)2021年和2021年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均較長(zhǎng)，表明存貨企業(yè)庫(kù)存高,資金回籠慢，營(yíng)運(yùn)能力弱，風(fēng)險(xiǎn)加大。貴州茅臺(tái)2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，說(shuō)明公司收賬速度快,壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。貴州茅臺(tái)2021年和2021年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均在50%以上，且相差不大，表明貴州茅臺(tái)其流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較均勻，保證了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。貴州茅臺(tái)2021年和2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為44％和40％,處于較低水平，且有下降趨勢(shì)，表明企業(yè)銷售能力減弱，利潤(rùn)減少。貴州茅臺(tái)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)，這說(shuō)明其利用全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率較低，不利于獲利能力。因此,貴州茅臺(tái)應(yīng)當(dāng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度，處理多余資產(chǎn)，提高銷售收入.3．獲利能力分析表8獲利能力指標(biāo)表項(xiàng)目20212021凈資產(chǎn)收益率23.53％25。51%總資產(chǎn)收益率16。78%20.38％銷售凈利潤(rùn)率43.02%47。47%每股收益14.2713.10價(jià)格與收益比率（市盈率）23.4116.66資料來(lái)源：貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得表8表明,貴州茅臺(tái)2021年和2021年的銷售凈利潤(rùn)率分別為47.47％和43.02%，有所下降,說(shuō)明企業(yè)銷售的盈利能力存在減弱的跡象,企業(yè)必須采取一定的政策來(lái)提高銷售凈利潤(rùn)率，改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況?？傎Y產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率綜合地反映了公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率,貴州茅臺(tái)2021年的總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率均比2021年有所增長(zhǎng)，反映企業(yè)資本獲取收益的能力得到加強(qiáng).貴州茅臺(tái)2021年相比2021年每股收益提高1。17，說(shuō)明貴州茅臺(tái)的盈利能力在提高。市盈率反映投資者對(duì)上市公司每元凈利潤(rùn)愿意支付的價(jià)格,可以用來(lái)估計(jì)股票的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)，一般來(lái)說(shuō)，市盈率水平為：〈0：指該公司盈利為負(fù)；0—13:即價(jià)值被低估；14—20：即正常水平；21—28：即價(jià)值被高估；28+:反映股市出現(xiàn)投機(jī)性泡沫.貴州茅臺(tái)2021年市盈率為16。66，處于正常水平;2021年市盈率為23。41,存在被高估的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也表明公眾對(duì)股票的評(píng)價(jià)較高，企業(yè)獲利潛力較大，前景樂(lè)觀。研究結(jié)論一、財(cái)務(wù)分析結(jié)論歸納以上分析顯示貴州茅臺(tái)酒股份的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，從2021年到2021年經(jīng)營(yíng)下滑,流動(dòng)現(xiàn)金難以回收的局面，其中資產(chǎn)負(fù)債管理能力、信心能力、償債能力、盈利能力都有一定的影響。雖然無(wú)明顯改善，又使得在今后公司的發(fā)展能力讓人擔(dān)憂。通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析和垂直分析可知，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，而其中的不足之處是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)、企業(yè)庫(kù)存高、資金回籠慢、存貨占資產(chǎn)比重較大,這一定程度上影響著企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，不利于企業(yè)抗擊風(fēng)險(xiǎn)。而通過(guò)對(duì)利潤(rùn)表的研究，企業(yè)利潤(rùn)上升，增長(zhǎng)率略有下降,但公司的盈利能力，運(yùn)營(yíng)能力發(fā)展能力良好,其中盈利能力最為矚目。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析得出，貴州茅臺(tái)酒股份的整體業(yè)績(jī)相比，往年，各項(xiàng)指標(biāo)也都有所提升。因此公司在今后的發(fā)展理念中，要繼續(xù)堅(jiān)持品質(zhì)立起，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)理念，實(shí)施技術(shù)和產(chǎn)品的差異化戰(zhàn)略,積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),在以后的發(fā)展中要穩(wěn)定擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，同時(shí)加速資金周轉(zhuǎn)、壓縮存貨,應(yīng)對(duì)今后發(fā)展帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。二、財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及建議對(duì)貴州茅臺(tái)酒股份的經(jīng)營(yíng)模式，嚴(yán)格控制成本核算法,材料應(yīng)用，程序,成品入庫(kù)程序，存貨盤(pán)點(diǎn)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等一系列問(wèn)題,都對(duì)公司的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析作出相應(yīng)的結(jié)論和論證,并對(duì)今后如何發(fā)展好企業(yè)，做好相應(yīng)的對(duì)策，利用會(huì)計(jì)手段及時(shí)分析，檢查各環(huán)節(jié)管理情況，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題糾正偏差，確保與相關(guān)的會(huì)計(jì)分錄準(zhǔn)確及時(shí)地記錄好，并做好會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表,減少資金占用和資金風(fēng)險(xiǎn)，避免財(cái)務(wù)上的錯(cuò)誤，而導(dǎo)致公司利益受損。三、確保與生產(chǎn)成本相關(guān)的會(huì)計(jì)分錄準(zhǔn)確及時(shí)的記錄是會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表確保無(wú)誤嚴(yán)格按權(quán)責(zé)發(fā)生制核算和管理公司各項(xiàng)成本和費(fèi)用，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)和減值因素合理的預(yù)計(jì)和預(yù)算,做好財(cái)務(wù)分析預(yù)測(cè)，才能體現(xiàn)會(huì)計(jì)上的穩(wěn)健原則.通過(guò)會(huì)計(jì)的預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析，擴(kuò)大對(duì)公司運(yùn)營(yíng)成本的控制空間，降低公司經(jīng)營(yíng)的成本，提升公司的利潤(rùn)的毛利空間，從而提高茅臺(tái)股份的在白酒類企業(yè)中的龍頭地位，也能壟斷地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提高企業(yè)整體的盈利能力，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這既符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策方向又符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略路線.加大固定資產(chǎn)采購(gòu)論證力度，并按照計(jì)劃執(zhí)行大額資產(chǎn)的購(gòu)置，必須經(jīng)審委員會(huì)會(huì)議通過(guò)，同時(shí)定期做好財(cái)務(wù)報(bào)告，分析和檢查固定資產(chǎn)狀態(tài)，提高固定資產(chǎn)的使用效率，確保資產(chǎn)完整地保存和使用，確保貨幣資金管理業(yè)務(wù)按照規(guī)定程序和適當(dāng)授權(quán)進(jìn)行，保證貨幣資金安全，提高資金使用的效率。徐工科技償債能力分析徐工科技2021年年末償債能力分析一、公司簡(jiǎn)介：徐州工程機(jī)械科技股份（以下簡(jiǎn)稱公司）原名徐州工程機(jī)械股份，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生（1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營(yíng)銷公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95，946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行2400萬(wàn)股人民幣普通股（每股面值為人民幣1元),發(fā)行后股本增至119，946,600元.1996年8月至2004年6月,經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),通過(guò)以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087，620元。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開(kāi)發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤(pán)等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70％的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20％的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略,工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元,發(fā)展到2007年的突破300億元,年實(shí)現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位.目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.54億元，同比增長(zhǎng)2。69％;凈利潤(rùn)1.1億元，同比增長(zhǎng)346.75%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.20元。利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要來(lái)自于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，扣除非經(jīng)常性損益，每股收益為—0。14元.2021年公司不進(jìn)行利潤(rùn)分配，也不實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本。二、徐工科技2021年償債能力指標(biāo)的計(jì)算（一）2021年徐工科技的短期償債能力指標(biāo)1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=2467656202。46÷2311443363.33=1.072、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）÷流動(dòng)負(fù)債3、現(xiàn)金比率

=(458056962。89+0)÷2311443363。33=0。198(二）2021年徐工科技的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%=（2320557679。97÷3638232589。15）×100％=63。78％2、產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額)×100%=(2320557679.97÷1317674909。18）×100%=176.11％3、有形凈值債務(wù)率=［負(fù)債總額/（股東權(quán)益—無(wú)形資產(chǎn)凈值）]＊100%4、年份指標(biāo)20212007200620052004流動(dòng)比率1.071.251。121.121。16速動(dòng)比率0.570.690。540.541.55現(xiàn)金比率0。20。23指標(biāo)企業(yè)實(shí)際值行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差額流動(dòng)比率1.071。44-0。37速動(dòng)比率0.570。64—0。07現(xiàn)金比率0.1980.29—0。092財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)分析的含義:是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn),采用專門(mén)的方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。①、前提：是正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表；②、結(jié)果：是對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)價(jià)，或找出存在的問(wèn)題。③、財(cái)務(wù)分析的性質(zhì)：是只能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題而不能提供解決問(wèn)題的現(xiàn)成答案，只能作出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況，不能提供最終的解決問(wèn)題的辦法。(1)財(cái)務(wù)分析最基本的功能，是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。（2）財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)分析的前提是正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表.（3）財(cái)務(wù)分析的結(jié)果是企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)價(jià),或找出存在的問(wèn)題。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的1、一般目的:評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況;預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。2、七類使用人的具體目的：投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人、供應(yīng)商、政府、雇員和工會(huì)、中介機(jī)構(gòu)。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一)比較分析法：對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，提示差異和矛盾。1、按比較對(duì)象(和誰(shuí)比）:a。不同時(shí)期的比較(與歷史比）——趨勢(shì)分析法b。不同企業(yè)間的比較(與同類比）—-橫向分析法c。實(shí)際與計(jì)劃的比較—-差異分析法2、按比較內(nèi)容：a。比較會(huì)計(jì)要素的總量(報(bào)表項(xiàng)目的總金額）b。比較結(jié)構(gòu)百分比(結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表）c。比較財(cái)務(wù)比率（二)因素分析法：是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)的影響程度.A、差額分析法:凈增效率原則的具體應(yīng)用B、指標(biāo)分解法:應(yīng)用較多，如杜邦分析體系C、連環(huán)替代法：基本不用。D、定基替代法：14章的標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析。四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般步驟1、明確分析的目的；2、收集有關(guān)的信息;3、根據(jù)分析目的把整體的各個(gè)部分分割開(kāi)來(lái)，予以適當(dāng)安排，使之符合需要；4、深入研究各部分的特殊本質(zhì)；5、進(jìn)一步研究各個(gè)部分的聯(lián)系；6、解釋結(jié)果，提供對(duì)決策有幫助的信息。五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則：1、要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是；2、要全面看問(wèn)題，堅(jiān)持一分為二；3、要注重事物的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問(wèn)題;4、要發(fā)展地看問(wèn)題，反對(duì)靜止地看問(wèn)題；5、要定量分析與定性分析結(jié)合,堅(jiān)持定量為主。六、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性。（一）報(bào)表提供信息本身的局限性①、報(bào)表本身的局限性；②、報(bào)表的真實(shí)性；③、企業(yè)會(huì)計(jì)政策的不同選擇對(duì)可比性的影響；④、比較基礎(chǔ)的存在局限性（引導(dǎo)原則具體應(yīng)用）.①③、局限性的表現(xiàn)是對(duì)會(huì)計(jì)原則的一個(gè)挑戰(zhàn)，②④、局限性的表現(xiàn)是對(duì)會(huì)計(jì)假設(shè)的一個(gè)挑戰(zhàn)。（二）報(bào)表的真實(shí)性（要靠審計(jì)解決)財(cái)務(wù)分析人員要注意的與有關(guān)的問(wèn)題：1、財(cái)務(wù)報(bào)告是否規(guī)范；2、是否有遺漏；3、分析數(shù)據(jù)的反常現(xiàn)象；4、審計(jì)報(bào)告的意見(jiàn)及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的信譽(yù)。（三）會(huì)計(jì)政策的不同選擇影響可比性（四）比較基礎(chǔ)問(wèn)題1、橫向比較時(shí)使用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；2、趨勢(shì)分析以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作比較基礎(chǔ)；3、實(shí)際與計(jì)劃的差異分析，以計(jì)劃預(yù)算做比較基礎(chǔ)。第二節(jié)基本的財(cái)務(wù)比率基本財(cái)務(wù)比率包括四大類:變現(xiàn)能力、資產(chǎn)管理、負(fù)債和盈利能力比率。一、變現(xiàn)能力比率：反映企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，即短期償債能力（一）、流動(dòng)比率：反映流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)后償付流動(dòng)負(fù)債的能力（但未考慮流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的價(jià)值損失和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的中斷的可能性)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債分析:流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。一般認(rèn)為流動(dòng)比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng);反之,則越差.企業(yè)能否償還短期債務(wù),還要看短期債務(wù)的多少，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力，但它是一個(gè)絕對(duì)數(shù)。流動(dòng)比率是個(gè)相對(duì)數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較。影響因素：營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度。標(biāo)準(zhǔn)值：一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率為2(二）、速動(dòng)比率：是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）÷流動(dòng)負(fù)債計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的四個(gè)原因A、在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；B、部分存貨已損失報(bào)廢還沒(méi)做處理C、部分存貨已抵押給某債權(quán)人D、貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問(wèn)題分析:通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1。保守速動(dòng)比率＝（現(xiàn)金＋短期證券＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款凈額）÷流動(dòng)負(fù)債（三)、影響變現(xiàn)能力的其他因素1、引起變現(xiàn)能力增加的因素：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)。2、引起變現(xiàn)能力減少的因素:未作記錄的或有負(fù)債二、資產(chǎn)管理比率（又稱營(yíng)運(yùn)效率比率）:是用來(lái)衡量公司在資產(chǎn)管理方面的效率的財(cái)務(wù)比率。包括：營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(一）、營(yíng)業(yè)周期：是指從取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快;營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢.（二）、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷平均存貨是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售回收等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷存貨周轉(zhuǎn)率＝(平均存貨×360)÷銷售成本分析：存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低,流動(dòng)性越強(qiáng),存貨變現(xiàn)越快；提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力；存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差原材料周轉(zhuǎn)率=耗用原材料成本÷平均原材料存貨在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=制造成本÷平均在產(chǎn)品存貨（三)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均應(yīng)收賬款反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝（平均應(yīng)收賬款×360)÷銷售收入公式中的“銷售收入”扣除折扣和折讓后的銷售凈額，數(shù)據(jù)來(lái)自利潤(rùn)表。.“平均應(yīng)收賬款”是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款全額,是指資產(chǎn)負(fù)債中“應(yīng)收賬款”與“應(yīng)收票據(jù)”的期初期末金額的平均金額.分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、平均收賬期越短,說(shuō)明應(yīng)收賬款的收回越快影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素：A、季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況B、大量使用分期付款結(jié)算方式C、大量的銷售使用現(xiàn)金結(jié)算D、年末大量銷售或年末銷售大幅度下降（四）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)其中：平均流動(dòng)資產(chǎn)=（年初流動(dòng)資產(chǎn)+年末流動(dòng)資產(chǎn))÷2分析:流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力;反之，周轉(zhuǎn)速度慢，需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)的盈利能力。（五）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額其中：平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）÷2分析:該指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)三、負(fù)債比率:是指?jìng)鶆?wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系。它反映企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)和支付債務(wù)利息的能力。針對(duì)全部負(fù)債的償還還本能力:負(fù)債總額/XXX付息能力：息稅前利潤(rùn)/利息（一）、資產(chǎn)負(fù)債率：是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系.資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%注意：負(fù)債總額包括長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債。資產(chǎn)總額是扣除累計(jì)折舊后的凈額分析：分析角度不同，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的高低看法也不相同.債權(quán)人認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，該比率越低，債權(quán)人越有保障，貸款風(fēng)險(xiǎn)越??；從股東的角度看，如果全部資本利潤(rùn)率大于借債利率,則希望該指標(biāo)越大越好,否則反之;從經(jīng)營(yíng)者角度看，負(fù)債過(guò)高，企業(yè)難以繼續(xù)籌資，負(fù)債過(guò)低,說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)缺乏活力；因此從財(cái)務(wù)管理的角度,企業(yè)要在盈利與風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡，確定合理的資本結(jié)構(gòu)（二)、產(chǎn)權(quán)比率：反映了債權(quán)人和股東提供資本的比例，是債務(wù)資本受權(quán)益資本的保障程度，也是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)比率＝（負(fù)債總額÷股東權(quán)益）×100％分析：該指標(biāo)一方面反映了由債權(quán)人提供的資本和股東提供的資本的相對(duì)比率關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。另一方面,該指標(biāo)也表明企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度（三）、有形凈值債務(wù)率：是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，更為保守、謹(jǐn)慎地反映債務(wù)資本受權(quán)益資本的保障程度。有形凈值債務(wù)率＝[負(fù)債總額／（股東權(quán)益－無(wú)形資產(chǎn)凈值）］×100％分析：有形凈值債務(wù)率是更為謹(jǐn)慎、保守地反映企業(yè)清算時(shí)債務(wù)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度.從長(zhǎng)期償債能力來(lái)講，其比率應(yīng)是越低越好(四）、已獲利息倍數(shù)：衡量企業(yè)用收益償付借款利息的能力。已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用注意公式中：利息費(fèi)用＝財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息＋資本化利息分析:已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映了企業(yè)息稅前利潤(rùn)為所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，倍數(shù)越大，償付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；在確定已獲利息倍數(shù)時(shí)，應(yīng)本著穩(wěn)健性原則，采用指標(biāo)最低年度的數(shù)據(jù)來(lái)確定，以保證最低的償債能力另外，也可以結(jié)合這一指標(biāo)測(cè)算長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金的比率,長(zhǎng)期債務(wù)會(huì)隨時(shí)間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化短期負(fù)債，并需要?jiǎng)佑昧鲃?dòng)資產(chǎn)來(lái)償還,為了使債權(quán)人感到安全有保障，應(yīng)保持長(zhǎng)期債務(wù)不超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金。(五）、影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素（表外因素)影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的其他因素：長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目四、盈利能力比率：企業(yè)賺取利潤(rùn)的比率。（規(guī)律性:AB率＝B÷A×100％）一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)的盈利能力只涉及正常營(yíng)業(yè)狀況，非正常營(yíng)業(yè)狀況帶來(lái)的收益或損失,不能說(shuō)明企業(yè)能力，在分析企業(yè)盈利能力時(shí)應(yīng)予以排除A、證券買(mǎi)賣等非正常項(xiàng)目B、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目C、重大事項(xiàng)或法律更改等特別項(xiàng)目D、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響（一）、銷售凈利率＝（凈利潤(rùn)÷銷售收入）×100％反映銷售收入提供稅后利潤(rùn)的能力分析:該指標(biāo)反映收入的收益水平，其可以進(jìn)一步分解為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等因素(二）、銷售毛利率＝［（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入]×100%反映銷售收入提供毛利潤(rùn)的能力或補(bǔ)償期間費(fèi)用的能力分析：沒(méi)有足夠大的毛利率就不能盈利（三)、資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額）×100％分析：該指標(biāo)說(shuō)明三個(gè)方面的問(wèn)題：A、表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果；B、指出了影響資產(chǎn)凈利率的因素有產(chǎn)品價(jià)格、單位成本高低、產(chǎn)量和銷量的大小、資金占用量的大??；C、可以利用它來(lái)分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，提高銷售利潤(rùn)率，加速資金周轉(zhuǎn)。（四）、凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)／平均凈資產(chǎn)×100%分析：該指標(biāo)反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率,具有很強(qiáng)的綜合性。*＊＊**＊掌握標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)于每一指標(biāo),都要從含義、計(jì)算、分析過(guò)程、影響因素、注意問(wèn)題等全面把握①、在計(jì)算指標(biāo)時(shí)，要注意分子分母的可比性:分子為時(shí)期指標(biāo)時(shí),分母也應(yīng)為時(shí)期指標(biāo)；分子為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)時(shí)，分母也應(yīng)為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)。如果分子分母不匹配，應(yīng)將時(shí)點(diǎn)指標(biāo)加以平均，用平均數(shù)計(jì)算;②、在分析時(shí)，要注意運(yùn)用穩(wěn)健原則。例如，在選擇已獲利息倍數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，就應(yīng)選擇連續(xù)幾年的最小值。③、分析指標(biāo)時(shí),要注意由大到小，層層深入，直到找到問(wèn)題的最終癥結(jié)。④、計(jì)算指標(biāo)時(shí)，要注意運(yùn)用最佳替代指標(biāo)。例如，計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，按要求應(yīng)該使用銷售成本;如果題目中沒(méi)有銷售成本指標(biāo)，就用銷售收入指標(biāo)近似替代。第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用一、杠邦財(cái)務(wù)分析體系1、杜邦分析體系中，核心指標(biāo)是權(quán)益凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率)＝1＋產(chǎn)權(quán)比率2、分析：從公式中看，決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個(gè):銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。資產(chǎn)凈利率受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響，銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又可以進(jìn)一步分解，這樣一步步將各項(xiàng)影響指標(biāo)進(jìn)行分解，最終將影響權(quán)益凈利率發(fā)生升降的原因具體化。需要特別注意的是，單獨(dú)的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)通常直接用資產(chǎn)與負(fù)債的期末余額計(jì)算，而在權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)中的資產(chǎn)負(fù)債率需要用全年平均額計(jì)算學(xué)習(xí)杜邦財(cái)務(wù)分析體系時(shí)應(yīng)注意掌握以下內(nèi)容：3、杜邦財(cái)務(wù)分析體系反映的主要財(cái)務(wù)比率及其相互關(guān)系：①、自有資金利潤(rùn)率與總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系，即：自有資金利潤(rùn)率=總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)②、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系:總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率③、銷售凈利率與凈利潤(rùn)及銷售凈額之間的關(guān)系：銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷售凈額④、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售凈額及資產(chǎn)總額之間的關(guān)系:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈額÷資產(chǎn)平均總額⑤、權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率之間的關(guān)系：權(quán)益乘數(shù)=1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）杜邦財(cái)務(wù)分析體系在揭示上述幾種財(cái)務(wù)比率之間關(guān)系的基礎(chǔ)上，再將凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)進(jìn)行層層分解，就可以全面、系統(tǒng)地揭示出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及財(cái)務(wù)系統(tǒng)內(nèi)部各個(gè)因素之間的相互關(guān)系。4、杜邦財(cái)務(wù)分析體系是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的自上而下的綜合分析。它通過(guò)幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系,直觀、明了地反映出企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力及其相互之間的關(guān)系，從而提供了解決財(cái)務(wù)問(wèn)題的思路和財(cái)務(wù)目標(biāo)的分解、控制途徑。在學(xué)習(xí)中應(yīng)注意：（1）、自有資金利潤(rùn)率反映所有者投入資本的獲利能力，它取決于企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和權(quán)益乘數(shù).總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率反映企業(yè)在運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率高低,而權(quán)益乘數(shù)則主要反映企業(yè)的籌資情況，即企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu).（2）、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率是反映企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率，綜合性也極強(qiáng)。企業(yè)的銷售收入、成本費(fèi)用、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及資金占用量等各種因素，都直接影響到總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率的高低?？傎Y產(chǎn)凈利潤(rùn)率是銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積。因此，可以從企業(yè)的銷售活動(dòng)與資產(chǎn)管理兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行分析。（3）、銷售凈利率反映企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售凈額之間的關(guān)系，一般來(lái)說(shuō)，銷售收入增加，企業(yè)的凈利會(huì)隨之增加，但是,要想提高銷售凈利率，必須一方面提高銷售收入，另一方面降低各種成本費(fèi)用，這樣才能使凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)高于銷售收入的增長(zhǎng)，從而使銷售凈利率得到提高.(4）、分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，即流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)的比例是否合理.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不僅影響到企業(yè)的償債能力，也影響企業(yè)的獲利能力.一般來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金占的比重過(guò)大,就應(yīng)當(dāng)分析企業(yè)現(xiàn)金持有量是否合理，有無(wú)現(xiàn)金閑置現(xiàn)象，因?yàn)檫^(guò)量的現(xiàn)金會(huì)影響企業(yè)的獲利能力；如果流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨與應(yīng)收賬款過(guò)多，就會(huì)占用大量的資金，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。（5）、結(jié)合銷售收入分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度直接影響到企業(yè)的獲利能力，如果企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢,就會(huì)占用大量資金，增加資金成本,減少企業(yè)的利潤(rùn)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的分析，不僅要分析企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，更要分析企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，并將其周轉(zhuǎn)情況與資金占用情況結(jié)合分析。三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析（一）、注意掌握九個(gè)重要的上市公司財(cái)務(wù)比率1、與年末普通股數(shù)的對(duì)比比率①、每股收益=凈利潤(rùn)/年度末普通股數(shù)②、每股凈資產(chǎn)(每股賬面價(jià)值）=股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)③、每股股利=股利/年度末普通股數(shù)2、與每股市價(jià)相關(guān)的比率④、市盈率=每股市價(jià)/每股收益⑤、市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)⑥、股票獲利率=每股股利/每股市價(jià)3、關(guān)聯(lián)比率⑦、股利支付率=每股股利/每股收益⑧、留存盈利比率=（凈利—全部股利）/凈利⑨、股利保障倍數(shù)=每股收益/每股股利（二）、指標(biāo)分析：1、每股收益：衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo),反映普通股的獲利水平每股收益＝凈利潤(rùn)÷年末普通股份總數(shù)應(yīng)注意的問(wèn)題:(1）、合并報(bào)表問(wèn)題：對(duì)于編制合并報(bào)表的上市公司，應(yīng)當(dāng)以合并報(bào)表的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算。（2）、優(yōu)先股問(wèn)題：對(duì)于有優(yōu)先股的上市公司，凈利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)扣除優(yōu)先股股利，即每股盈余=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/年度末普通股數(shù)。（3)、年度中普通股增減問(wèn)題:如果年內(nèi)股份總數(shù)有增減時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照加權(quán)平均股份計(jì)算年末股份數(shù)（當(dāng)月發(fā)行，當(dāng)月不計(jì)，從下月開(kāi)始計(jì)算）.（4）、復(fù)雜股權(quán)問(wèn)題：我國(guó)暫不考慮復(fù)雜股權(quán)問(wèn)題。每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo),反映了普通股的獲利能力水平。在分析時(shí)，可以用于公司間的比較，以評(píng)價(jià)該公司的相對(duì)盈利能力；可以進(jìn)行不同時(shí)期的比價(jià),了解公司盈利能力的變化趨勢(shì)；可以進(jìn)行經(jīng)營(yíng)實(shí)績(jī)和盈利預(yù)測(cè)的比較，掌握該公司的管理能力。在使用每股收益分析盈利性需要注意的問(wèn)題:(1）、每股收益不反映股票所包含的風(fēng)險(xiǎn)；(2）、股票一個(gè)份額概念，不同股票的每一股份在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不同即換取每股收益的