新媒體產業(yè)的財務風險分析新媒體行業(yè)財務風險防范及控制能力分析以光線傳媒為例

新媒體產業(yè)的財務風險分析新媒體行業(yè)財務風險防范及控制能力分析以光線傳媒為例

財務風險是指對公司的財務收入和預期收入之間的偏差，這是由于各種不可預測或控制的因素。這將使公司的財務收入和預期收入偏離，并使公司遭受損失。財務風險客觀存在于企業(yè)經營活動中,企業(yè)財務風險不能完全規(guī)避,造成企業(yè)財務風險的既有內部因素也有外部因素,內部因素例如企業(yè)舉債規(guī)模過大,資金來源不當,籌資方式及時間選擇不恰當,應收賬款回收風險等等,外部因素例如經營環(huán)境風險,現(xiàn)金流入量風險,金融市場風險等等。一、新媒體產業(yè)是新聞傳播的先導和帶動光線傳媒有限公司于1998年成立于北京,注冊資本為50萬元,經過十幾年的的發(fā)展成為中國最大的民營傳媒娛樂集團,光線傳媒收入來源包括欄目制作與廣告,占主營業(yè)務收入57%,創(chuàng)造了公司74%的利潤;影視劇業(yè)務占營業(yè)收入32%,利潤占比僅11%;演藝活動占營業(yè)收入的11%,創(chuàng)造了15%的利潤。光線傳媒還是傳媒業(yè)中為數(shù)不多通過政府認定的高新技術產業(yè),新媒體業(yè)務也在傳媒娛樂業(yè)處于領先地位。新媒體行業(yè)的發(fā)展過程可以說是人類文明發(fā)展的進化史,人類在生產和交往過程中不斷創(chuàng)造使用新的傳播媒介來進行文化的交流,極大地催動了人類傳播歷史的發(fā)展,從而為文化發(fā)展構建了橋梁和渠道,科技發(fā)展日新月異,信息傳播的手段也隨著科技的發(fā)展而變得更加豐富,新傳媒產業(yè)成為21世紀全球最具有媒體創(chuàng)新和商業(yè)價值的朝陽產業(yè)之一。數(shù)字媒體等新媒體是我國傳統(tǒng)媒體調整和升級的重點領域,國家正在加快推動各種新型媒體傳播領域的產業(yè)化進程,加快推進新傳媒的研發(fā)、創(chuàng)新和服務平臺建設,探索產業(yè)運行的新模式與新機制。隨著新媒體產業(yè)和文化事業(yè)的快速發(fā)展,由此帶動的新媒體產業(yè)價值也令人矚目。國家“十二五”規(guī)劃明確提出我國將推動文化產業(yè)成為國民經濟支柱性產業(yè),這無疑為文化傳媒業(yè)增添了新的動力,新體制下的企業(yè)運行機制更加市場化,使媒體產業(yè)獲得更大的發(fā)展空間和自由度。二、光禿禿州的財務風險分析(一)從盈利能力來看,電影《人在調查》導致的收入大幅增長光線傳媒的主營業(yè)務為電視節(jié)目和影視劇的投資制作和發(fā)行業(yè)務。其中,電影的投資發(fā)行占據(jù)主流,涵蓋電影票房分賬收入、電視劇播映權收入、音像版權等非影院渠道收入和衍生產品(貼片廣告等)收入。影視劇收入的增長促進了光線傳媒利潤的大幅增長。加上投資6部具有影響力的電影作品,最具代表性的就是《人在囧途之泰囧》,成為中國電影史上票房最高的電影,在報告期的票房分賬收入及版權銷售收入都有較高增長。光線傳媒2013年上半年實現(xiàn)利潤大幅增長,其主要原因是影視劇收入大幅增長所致。在各主營業(yè)務中,影視劇業(yè)務收入增幅最為突出,上半年實現(xiàn)收入3.65億元,同比增幅為320.74%,超過所有歷史時期的增幅水平。這主要歸功于光線傳媒本期所投資發(fā)行的6部具有影響力的電影作品。《人在囧途之泰囧》在報告期內的票房分賬收入,電影的票房分賬收入及版權銷售收入都比上年同期有大幅增長。從盈利能力方面分析,其毛利率為47.79%,營業(yè)利潤率為47.16%,凈利潤率為36.94%,總資產報酬率為9.59%。但應注意的是報告期內光線傳媒節(jié)目制作與廣告業(yè)務只實現(xiàn)了收入7,120.53萬元,收入較上年同期降低55.52%,下滑明顯,主要是因為公司已在央視播出的《加油!少年派》、《是真的嗎》尚處于市場培育期,暫未形成收入規(guī)模。同時,受到宏觀經濟環(huán)境的影響,電視媒體廣告受到一定程度的不利影響,廣告收入有所下降。此外,海外大片的放開引入,對其電影收入也形成一定的沖擊。截至2013年12月9日,共有14家分析機構對光線傳媒2013年度業(yè)績作出預測,平均預測凈利潤為4.46億元,平均預測每股收益為0.79元(最高0.86元,最低0.63元)。照此預測,2013年度凈利潤相比上年增長,增幅為43.78%。對投資者來說是投資的良好選擇。作為新媒行業(yè)中的佼佼者,雖不能代表全部傳媒行業(yè)問題,但其存在的財務風險問題也能從一定層面上反映了當前傳媒行業(yè)中存在的一些常見問題。(二)業(yè)資金狀況及其償債能力資本結構是企業(yè)財務風險的重要指標,資本結構涉及到企業(yè)籌資,經營,利益分配等多個方面,資本結構指標是評價企業(yè)資金狀況的重要指標,同時也是衡量企業(yè)償債能力的重要指標。資本結構指標也是檢驗企業(yè)財務風險以及企業(yè)整體風險的重要依據(jù),合理的資本結構可以為企業(yè)帶來更高的經濟效益。資本結構主要涉及到流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標。總體上來說,光線傳媒本期末資產和負債余額變動和結構尚且合理。同時,通過分析光線傳媒的財務比率發(fā)現(xiàn)其財務較為穩(wěn)健。1.短期償債能力小結2013年光線傳媒截止到上半年的流動比率是5.27,這說明一元的流動負債將有5.27元流動資產或者有4.62元速動資產作為保障,短期償債能力較強;但其未達到國際公認最佳水平,(國際公認指標為1是最佳),相比于12年年末的11.07,呈現(xiàn)下降趨勢,短期償債能力呈減弱趨勢,但仍較為穩(wěn)健。其2012年年末速動比率是10.28,而到了2013年上半年下降為4.68,雖然未達到最優(yōu)標準,但償債能力其實是在強中有降。2.企業(yè)的財務杠桿對負債資產負債率是衡量企業(yè)利用債權人提供資金進行經營活動的能力,以及反映債權人發(fā)放貸款的安全程度,又稱財務杠桿,由于所有者權益不需償還,所以財務杠桿越高,債權人所受的保障越低。財務杠桿越低并不意味著債權人所受的保障越高,一定的負債表明企業(yè)的管理者更好的運用投資者資金,幫助投資者東用較少的資金進行較大規(guī)模的經營,財務杠桿越低說明企業(yè)沒有很好的利用其資金,光線傳媒資產負債率由2012年的7.79%上升到2013年的16.14%,說明光線傳媒的全部資金來源中有16%由債權人提供,其財務杠桿較低,這對于債權人和經營者來說是一件好事,財務風險較低。從股東的角度看,該指標越大越不利,因為公司在負債經營中未能充分發(fā)揮財務杠桿的作用,以至于未能取得預期的杠桿效益。對企業(yè)來說則希望這個指標高一些,雖然債務負擔加重,為了取得更高的杠桿效益可以通過擴大舉債規(guī)模來實現(xiàn),因而光線傳媒資產負債率在上升表明光線傳媒籌資規(guī)模擴大,然而其資產負債率并不是毫無限制的上升,而是處在一個在合理區(qū)間范圍內,負債率依舊維持在較低的水平上,這無疑對于債權人來說是安心的,同樣對公司而言還能降低財務風險,光線傳媒能保持在一個較低的資產負債率表明管理層對未來預期有一個良好的判斷,資本上不存在短缺狀況,還能獲得高的杠桿效益,通過調整業(yè)務經營的好壞來獲得盈利。(三)能力的財務分析比率營運能力是指企業(yè)的經營運行能力,即企業(yè)運用各項資產以賺取利潤的能力。企業(yè)營運能力的財務分析比率有:存貨周轉率、應收賬款周轉率、營業(yè)周期、流動資產周轉率和總資產周轉率等。光線傳媒2013年的流動資產周轉率是0.41,總資產周轉率為0.26,與去年同期相比有所提高,但是其資產和流動資產利用效率依舊有待提高。三、光禿禿州金融風險預警的表現(xiàn)及原因(一)內部因素1.光媒存貨管理在中小企業(yè)存貨管理時造成的一些錯誤,引起企業(yè)長期庫存的反雖然光線傳媒目前經營狀況發(fā)展總體態(tài)勢良好,但是其在財務風險控制方面還是存在一定問題,光線傳媒存貨周轉率低于行業(yè)平均水平,流動性差,因為其占用了企業(yè)大量資金,所以企業(yè)支付了大量的保管費用來保管這些存貨,導致企業(yè)支出增加,利潤下降,對長期庫存而言,企業(yè)不但要承擔物價下跌所產生的存貨跌價損失還要承擔保管不善造成的損失。2.防范負債經營中優(yōu)勢通過借入資本進行負債經營,能夠利用財務杠桿獲得較大效益,但是負債經營既有著自身的優(yōu)勢,又存在著一定的缺陷,借入資金需要償還成本和利息,所以企業(yè)為了盈利與發(fā)展,就必須保證需要償還的本金低于負債經營所取得的利潤,光線傳媒資產負債率水平不算高,但是注意到其在上升的趨勢,應當警惕這種態(tài)勢,不能為了利用杠桿效應而盲目擴大舉債規(guī)模。3.資金使用效率低,內部控制制度不完善,導致資金風險內部財務關系復雜性,資金管理使用,利益分配等方面存在權責不明,管理混亂的現(xiàn)象,導致資金使用效率低,資金安全性和完整性不能得到充分保證。企業(yè)財務活動兼具復雜性,內部控制制度不完善,財務風險監(jiān)控不力,極易引發(fā)財務風險。光線傳媒雖然內部管理科學,但是要為了長遠發(fā)展應當重視這方面的預警。(二)外部因素1.企業(yè)文化產品創(chuàng)新力度不夠為規(guī)范文化市場秩序,促進文化市場科學有序健康發(fā)展,國家廣電總局也頒布了“限娛令”,要求各文化生產企業(yè)生產高水準的文化產品,這就迫使傳媒企業(yè)需要提高創(chuàng)新力度,加大在文化產品創(chuàng)新方面的投入,這勢必增加其節(jié)目制作成本,作為以節(jié)目制造為主的傳媒公司,無疑是一大挑戰(zhàn)。2.市場營銷方面的費用與光線傳媒競爭的還有華誼兄弟,華策影視,小馬奔騰等著名影視傳媒企業(yè),在市場環(huán)境日趨成熟的情況下,每個公司都在積極拓展自己的市場份額,如何在這巨大的市場分得一羹,除了需要有高質量的文化產品做支撐,還需要加大市場營銷方面的費用,比如廣告的投放,市場宣傳。市場的不穩(wěn)定性使得傳媒行業(yè)在投資時需要更加謹慎,以保證投資回報。3.信息社會的特征時代的發(fā)展,當今時代可以說是一個信息的時代,經濟活動在信息社會中具有信息化,虛擬化,信息的傳播速度快的特點。內部和外部信息披露存在一定的問題,使得決策的信息來源有誤,加大了決策風險。四、關于綠色通信財務風險的控制財務風險貫穿在企業(yè)經營活動的全過程,不能完全規(guī)避,但是可以通過預防及控制降低財務風險。1.及時采納專家意見,及時應對預警結果風險的防范需要基于公司發(fā)展的實際,從其財務活動比如采用合理的會計政策,發(fā)揮會計監(jiān)督職能,使其財務信息更加透明科學。企業(yè)可以根據(jù)預警原因分析結果,結合自己的實際情況,充分利用現(xiàn)代管理技術和方法,參考和采納專家意見,吸收以往的經驗教訓,通過內部討論、專家咨詢、集體決策等方法,也可以聘請專業(yè)咨詢機構進行專題咨詢,盡快采取應對措施。企業(yè)應當逐步建立和完善自己的財務風險防范機制,做到胸有成竹。2.企業(yè)財務風險控制指標在財務風險的一般理論下,針對不同的財務管理對象制定不同的財務風險指標,使企業(yè)財務活動從不同方面實現(xiàn)風險的控制。企業(yè)不同的發(fā)展階段有不同的特點,財務預警體系應根據(jù)企業(yè)的發(fā)展而發(fā)展,財務預警指標體系和標準應保持動態(tài)的調整,只有這樣才能提高其適應性,才具有生命力。3.控制負債比例前面提到光線傳媒的負債規(guī)模尚且適當,但是也需要制定詳細的、切實可行的還款計劃,在充分考慮負債各項因素的基礎上,謹慎負債,使企業(yè)的負債后的保持速動比率高于1:1,流動比率控制在2:1左右的安全保險范圍內。4.發(fā)展公司可持續(xù)發(fā)展充足的現(xiàn)金流量,可以為企業(yè)合理控制營運風險,保證公司的可持續(xù)發(fā)展,并為提升公司資金的整理利用效率提供保障。可以通過提高業(yè)務收入收現(xiàn)率、加快應收賬款回款速度等方式來增加現(xiàn)金凈流量。4.財務風險判斷首先財務人員應當有扎實的專業(yè)知識,具備專業(yè)的財務分析能力,能對財務風險作出快速準確判斷;其次還應當有一定的職業(yè)敏感度,估計和發(fā)現(xiàn)潛在財務風險,以提出應對策略;最后,要把風險意識滲透到日常的工作細節(jié)中,讓企業(yè)的其他員工也具有一定的風險意識,提高企業(yè)管理水平。5.第三方評估平臺,積極發(fā)