農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場課件

農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場16、云無心以出岫，鳥倦飛而知還。17、童孺縱行歌，斑白歡游詣。18、福不虛至，禍不易來。19、久在樊籠里，復(fù)得返自然。20、羈鳥戀舊林，池魚思故淵。農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場16、云無心以出岫，鳥倦飛而知還。17、童孺縱行歌，斑白歡游詣。18、福不虛至，禍不易來。19、久在樊籠里，復(fù)得返自然。20、羈鳥戀舊林，池魚思故淵。農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場中衍期貨羅大蕓靈活合理運用套保，更好服務(wù)現(xiàn)貨經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)面臨怎樣的風(fēng)險農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場16、云無心以出岫，鳥倦飛而知1

農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場中衍期貨羅大蕓農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場中衍期貨羅大蕓靈活合理運用套保，更好服務(wù)現(xiàn)貨經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)面臨怎樣的風(fēng)險靈活合理運用套保，更好服務(wù)現(xiàn)貨經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨歷史經(jīng)驗教訓(xùn)歷歷在目2003——2004年的大豆價格風(fēng)波導(dǎo)致了整個中國大豆產(chǎn)業(yè)鏈的洗牌2008年的金融危機大豆加工企業(yè)經(jīng)營相對平穩(wěn)農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)面臨怎樣的風(fēng)險（1）歷史經(jīng)驗教訓(xùn)歷歷在目2003——2004年的大豆價格風(fēng)波導(dǎo)致4某上市公司2012年1月31日發(fā)布的《2011年全年業(yè)績預(yù)減公告》中業(yè)績大幅下降原因作了進一步說明，其中棉花、棉油交易虧損近5000萬元。河北某棉麻2010年7月，公司在期棉1.6萬多元時入場，之后，又追加資金，在期價2.9萬元時平倉。成功的套保不僅使公司獲得了較好利潤，也避免了棉花現(xiàn)貨的大幅波動帶來的成本支出。

不同的結(jié)局相同的行情農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)面臨怎樣的風(fēng)險（2）某上市公司2012年1月31日發(fā)布的《2011年全年業(yè)績預(yù)減5靈活合理運用套保，更好服務(wù)現(xiàn)貨經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)面臨怎樣的風(fēng)險靈活合理運用套保，更好服務(wù)現(xiàn)貨經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨6風(fēng)險的產(chǎn)生——采購和銷售環(huán)節(jié)經(jīng)營決策方案原料采購方案產(chǎn)品銷售方案采購價格采購時間采購方式銷售價格銷售時間銷售方式比價原則庫存、成本風(fēng)險現(xiàn)貨、期貨比價原則庫存風(fēng)險現(xiàn)貨、期貨加工風(fēng)險的產(chǎn)生——采購和銷售環(huán)節(jié)經(jīng)營原料采購產(chǎn)品銷售采購價格采購7采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場（1）1利用期貨市場指導(dǎo)采購價格3置換庫存，利用期貨市場融資，保證收購資金2利用期貨市場規(guī)避原料采購成本風(fēng)險或庫存風(fēng)險采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場（1）1利用期貨市場指導(dǎo)采購價格3置8采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場（1）價格信號顯示遠期價格上漲提前做好收購準備，收購初期可以適當(dāng)高于市場價格以確保競爭優(yōu)勢出現(xiàn)惡意收購暫停現(xiàn)貨收購，通過期貨保證金方式購入原料，避開市場搶購局面價格信號顯示遠期下跌慢收購，并對收購的原料在期貨市場上進行庫存保值采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場（1）價格信號顯示遠期價格上漲9采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場（2）原材料貨源緊張，下游已簽銷售合同期貨采購價格明顯優(yōu)于現(xiàn)貨采購價格采購價格上漲太快，成本無法控制建立期貨庫存，控制價格上漲過程中的原料成本類型三類型二類型一采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場（2）原材料貨源緊張，下游已簽銷售合10類型一：原料供應(yīng)緊張，建立期貨庫存案例1：時間：2010年9月初問題：某紡織公司急需采購部分新疆棉，而當(dāng)時現(xiàn)貨市場缺少貨源，只有期貨交割庫有部分新疆棉解決方案：在期貨市場買入適量的棉花合約，并通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)拿到了自己想要的棉花倉單，以此來補充庫存特點：原料緊張，通過在期貨市場的操作，拓寬采購渠道，滿足了生產(chǎn)需要、補足原料庫存，實現(xiàn)了靈活調(diào)配庫存，達到了有效控制生產(chǎn)成本的目的，同時避免出現(xiàn)搶購抬高成本情況出現(xiàn)。類型一：原料供應(yīng)緊張，建立期貨庫存案例1：11類型二：期貨價格明顯優(yōu)于現(xiàn)貨價格，建立期貨庫存案例2:時間：2011年年底機會：由于歐債危機的系統(tǒng)性風(fēng)險，玉米價格跟隨其他商品期貨走跌，然而現(xiàn)貨價格堅挺，東北玉米供不應(yīng)求，而華北玉米因水分較大銷路不暢。玉米期現(xiàn)價格出現(xiàn)200元/噸的價差。操作：某大型糧油企業(yè)遂考慮在期貨市場大量買入玉米期貨，建立期貨庫存。類型二：期貨價格明顯優(yōu)于現(xiàn)貨價格，建立期貨庫存案例2:12農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場課件13價差一度達到200元/噸，可以考慮在期貨上買入保值，建立期貨庫存趨勢確立，逐步建立期貨庫存基差回歸價差一度達到200元/噸，可以考慮在期貨上買入保值，建立期貨14類型三：原料價格快速上漲，建立期貨庫存鎖定成本案例3：企業(yè)：某飼料加工企業(yè)本次計劃采購：5000噸豆粕現(xiàn)貨計劃采購時間：2012年2月——4月方案制訂時間：2011年12月行情預(yù)判：南美減產(chǎn)預(yù)期嚴重，CBOT大豆價格開始大幅拉升，預(yù)計后期豆粕價格將會快速上漲。類型三：原料價格快速上漲，建立期貨庫存鎖定成本案例3：15采購計劃數(shù)量：5000噸，其中現(xiàn)貨收購前，期貨市場買入1500噸；收購期間，如果價格出現(xiàn)暴漲苗頭，一次性全部建倉3500噸；預(yù)算成本：3000元/噸；平倉：現(xiàn)貨購入同期了結(jié)期貨買入套保的部位；

采購計劃16收購前買入期貨庫存，均價2870元／噸收購期間，一次性全部套保，均價3000元/噸收購前買入期貨庫存，均價2870元／噸收購期間，一次性全部套17期貨買入套保分批次平倉區(qū)間，均價3300期貨買入套保分批次平倉區(qū)間，均價330018效果分析效果：在原料價格快速上漲期間，有效完成了原料采購成本在3000元/噸的預(yù)算效果分析效果：在原料價格快速上漲期間，有效完成了原料采購成本19采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場（２）

價格下降趨勢中，對剩余原料庫存進行賣出庫存保值案例４

2003年3月豆粕現(xiàn)貨價格是3700元/噸，期貨0409豆粕的價格是3790元/噸。某飼料廠為了保證生產(chǎn)，面對如此高價，只能忍痛買入。為了規(guī)避以后豆粕價格下跌的風(fēng)險，該飼料廠在大連期貨市場上賣出0409豆粕合約采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場（２）價格下降趨勢中，對剩余原料20采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場1利用期貨市場指導(dǎo)采購價格3置換庫存，利用期貨市場融資，保證收購資金2利用期貨市場規(guī)避原料采購成本風(fēng)險或庫存風(fēng)險操作方法：利用置換方式，銷售現(xiàn)貨庫存回籠資金，再以較少比例的保證金買入期貨合約，以此達到釋放庫存占用資金的目的，一般可釋放全部銷售庫存的60%—80%資金采購環(huán)節(jié)如何利用期貨市場1利用期貨市場指導(dǎo)采購價格3置換庫存21案例4：某油脂企業(yè)以加工棉油為主。企業(yè)現(xiàn)有棉油庫存10000噸，企業(yè)需要回籠資金收購原料。案例4：22操作過程：持倉處理：價格上漲——預(yù)期價格之上平倉價格震蕩——逢高點平倉，鎖定利潤價格下跌——及時止損，收回資金操作過程：持倉處理：23風(fēng)險的產(chǎn)生——采購和銷售環(huán)節(jié)經(jīng)營決策方案原料采購方案產(chǎn)品銷售方案采購價格采購時間采購方式銷售價格銷售時間銷售方式比價原則成本、庫存風(fēng)險現(xiàn)貨、期貨比價原則庫存風(fēng)險現(xiàn)貨、期貨加工風(fēng)險的產(chǎn)生——采購和銷售環(huán)節(jié)經(jīng)營原料采購產(chǎn)品銷售采購價格采購24原料進價成本太高，擔(dān)心價格下跌，產(chǎn)成品價格下跌，利潤無法保證擔(dān)心產(chǎn)成品價格下跌，銷售不暢產(chǎn)成品庫存保值，保障合理利潤產(chǎn)成品銷售環(huán)節(jié)如何利用期貨市場原料進價成本太高，擔(dān)心價格下跌，產(chǎn)成品價格下跌，利潤無法保證25產(chǎn)成品銷售環(huán)節(jié)如何利用期貨市場案例5：企業(yè)：某籽棉加工廠地點：湖南計劃年銷售量：５萬噸現(xiàn)貨銷售時間：2011年整年方案制訂時間：2010年11月銷售計劃：順價銷售，紗價出現(xiàn)滯漲，棉花銷售不暢時考慮期貨庫存套保，同時加快現(xiàn)貨銷售。產(chǎn)成品銷售環(huán)節(jié)如何利用期貨市場案例5：26產(chǎn)成品銷售環(huán)節(jié)庫存保值2011年3月出現(xiàn)旺季不旺，紗價開始走軟，貨出不動，果斷在30000左右開始對皮棉庫存進行賣出保值產(chǎn)成品銷售環(huán)節(jié)庫存保值2011年3月出現(xiàn)旺季不旺，紗價開始走27總結(jié)原料上市前原料收購期成品銷售期農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)農(nóng)戶國家政策期貨公司根據(jù)實際靈活套保置換庫存，融資收購提供原料訂單協(xié)議制定采購成本建立頭寸一般是賣出保值總結(jié)原料上市前原料收購期成品銷售期農(nóng)產(chǎn)品加工農(nóng)戶國家政策期貨28總結(jié)經(jīng)營指導(dǎo)原則:判斷價格以上漲為主緊采購（買期貨）,慢銷售,增庫存,忌囤積;判斷價格以下跌為主慢采購,急銷售（賣期貨）,零庫存;判斷價格以振蕩為主快采購,快銷售,低庫存;

關(guān)鍵：對價格趨勢有比較準確的判斷。總結(jié)經(jīng)營指導(dǎo)原則:29靈活合理運用套保，更好服務(wù)現(xiàn)貨經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨市場農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)面臨怎樣的風(fēng)險靈活合理運用套保，更好服務(wù)現(xiàn)貨經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)如何利用期貨30靈活運用期貨工具輔助現(xiàn)貨經(jīng)營前面的案例是單一而簡單的利用期貨品種進行價格風(fēng)險規(guī)避，實際運用中可以有很多靈活的變化，可以根據(jù)具體情況做出各種不同策略。例如：1、利用期權(quán)、現(xiàn)貨倉單、國內(nèi)外期貨市場等多策略套保。2、利用基差點價的貿(mào)易模式鎖定利潤。靈活運用期貨工具輔助現(xiàn)貨經(jīng)營前面的案例是單一而簡單的利用期貨31多策略運用套保案例企業(yè)：某大豆加工廠地點：大連計劃年加工量：100萬噸本次計劃采購數(shù)量：25萬噸預(yù)期加工時間：2005年1、2、3月份方案制訂時間：2004年09月多策略運用套保案例企業(yè)：某大豆加工廠32多策略運用套保案例價格分析------趨勢分析2004年04月至09月，大豆價格4200跌至2700，大趨勢以下跌為主；多策略運用套保案例價格分析------趨勢分析33多策略運用套保案例通過成本、利潤、周期分析，大豆價格走強概率大多策略運用套保案例通過成本、利潤、周期分析，大豆價格走強概率34采購計劃數(shù)量：25萬噸，其中進口美國大豆兩船11萬噸；期貨大豆10萬噸；黑龍江發(fā)運4萬噸；價格：大連接收價2700元/噸；到貨時間：2004年12月末10萬噸；

2005年1月末15萬噸；多策略運用套保案例采購計劃多策略運用套保案例35采購計劃執(zhí)行情況2004年10月份，買進期貨大豆0501合約2000手價格2620元/噸（買期保值）；2004年11月進口美豆11萬噸，價格2850元/噸；2004年12月9日，買進大豆期貨標(biāo)準倉單5萬噸，價格2730元/噸；2004年11---2005年2月，黑龍江發(fā)運3萬噸；共計執(zhí)行21萬噸。多策略運用套保案例風(fēng)險控制：現(xiàn)貨采購?fù)?，期貨?750元了結(jié)平倉風(fēng)險控制：在CBOT買入501、503月合約520美分看跌期權(quán)750張，權(quán)利金平均10美分（賣期保值）采購計劃執(zhí)行情況多策略運用套保案例風(fēng)險控制：現(xiàn)貨采購?fù)?，?6多策略運用套保案例多策略運用套保案例37銷售計劃現(xiàn)貨市場隨市價銷售產(chǎn)品2005年3月15日,對剩余庫存在期貨市場賣出保值多策略運用套保案例總結(jié)：對價格區(qū)間和時間周期判斷基本正確;組合運用了進口、國產(chǎn)、期貨、倉單、期權(quán)等多重手段和方式。銷售計劃多策略運用套保案例總結(jié)：對價格區(qū)間和時間周期判斷基本38利用基差點價模式規(guī)避風(fēng)險企業(yè)：菜籽油加工企業(yè)市場環(huán)境：2008年價格暴跌，油脂加工企業(yè)不愿意賣貨，下游貿(mào)易企業(yè)不敢接貨策略：效果：“浮動”定價方式兼顧商品運輸途中價格波動因素，符合下游貿(mào)易商看跌心理，現(xiàn)貨“甩賣”效應(yīng)保障了企業(yè)銷售正常進行，并搶占了市場?？此拼蠓祪r“甩賣”，實際