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證券研究報(bào)告鋰行業(yè)專題研究南美鋰鹽湖:智利仍主導(dǎo)南美鋰供給,未來阿根廷將接力繼續(xù)拉動(dòng)鋰供給提升南美“鋰三角”蘊(yùn)含全球最多的鋰資源,目前該地區(qū)主要鋰鹽處于開發(fā)狀態(tài)。南美鹽湖資源稟賦優(yōu)異,處于成本曲線左端,未來將是鋰供給端重要組成部分,但同時(shí)也存在民族主義、技術(shù)和開發(fā)環(huán)境等多種擾動(dòng)影響因素干擾項(xiàng)目開發(fā)。本篇報(bào)告主要梳理南美鋰鹽湖供給兌現(xiàn)能力,進(jìn)而判斷南美鹽湖鋰對(duì)全球鋰供需關(guān)南美“鋰三角”是全球蘊(yùn)含最多鋰資源的地區(qū),目前主要鹽湖基本處的鋰資源。在“鋰三角”中,玻利維亞已探明的鋰資源最豐富,但產(chǎn)業(yè)水平最低,產(chǎn)業(yè)發(fā)展依賴引進(jìn)國(guó)外的資本與技術(shù);阿根廷通過優(yōu)異的招商環(huán)產(chǎn)水平最高,國(guó)家僅授權(quán)給少數(shù)企業(yè)參與其中,嚴(yán)格管控鋰行業(yè)的發(fā)展,LCE;假設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡期為1-1.5年,理想條件下,2023-2要鹽湖項(xiàng)目產(chǎn)量為27.7/40.4/53.2萬噸LCE,相較增量為1.2/7.1/8.7萬噸LCE。智利在23年貢獻(xiàn)主要增量南美鹽湖位于行業(yè)成本曲線左側(cè)。相較于中往往有更高的鋰離子濃度和較低的鎂鋰比,因此生產(chǎn)成本區(qū)間在3000-5000美元/噸LCE,位于全球鋰行業(yè)生產(chǎn)成本最左側(cè)。但由于鹽湖投資建議:民族主義、技術(shù)、開發(fā)環(huán)境、資本投入等因素或?qū)⒕€左端,對(duì)行業(yè)周期性波動(dòng)有較強(qiáng)的抵抗能力,因此掌握優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的企業(yè)擁有較強(qiáng)穿越周期的能力,建議關(guān)注天齊鋰業(yè)和海外礦端挺價(jià)導(dǎo)致冶煉企業(yè)盈利持續(xù)承壓;海外地緣政治干擾鋰項(xiàng)目開發(fā)強(qiáng)于大市(維持評(píng)級(jí))9,0007,0005,0003,0002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10有色金屬(申萬)滬深300給提升,遠(yuǎn)期潛力需等待進(jìn)一步勘探發(fā)掘——期落空致鋰價(jià)下跌,供需博弈下鋰價(jià)壓力仍存——20230921122 11.1短期智利貢獻(xiàn)主要鋰供給,長(zhǎng)期阿根廷將接力拉動(dòng)南美鋰供給提升 11.2四大風(fēng)險(xiǎn)或?qū)?dǎo)致南美鹽湖 4 4 4 5 5 52.1全球鋰儲(chǔ)量排名第一 5 62.3在產(chǎn)項(xiàng)目梳理 72.3.1Atacama–SQM:全球規(guī)模最大的成熟鋰鹽湖項(xiàng)目 7 82.4在建鋰項(xiàng)目梳理 2.4.1MaricungaJV:仍在尋找融資和辦理手續(xù),Codelco擬收購或?qū)⒓铀夙?xiàng)目開發(fā) 3.1資源稟賦優(yōu)異,在建項(xiàng)目眾多 3.3.3Cauchari-Olar 3.3.5Rincon(Argosy先行建 3.4在建鋰項(xiàng)目梳理 3.4.1Mariana:贛鋒首個(gè)自主鹽湖項(xiàng)目 3.4.2PPG:未來贛鋒重要鹽湖鋰資源保障 3.4.3PastosGrandes:收購后面臨項(xiàng)目重新評(píng)估 3.4.4SaldeVida:獲得資金支持后或?qū)冬F(xiàn)承諾 3.4.5CentenarioRatones:青山賦能加速項(xiàng)目開發(fā) 3.4.63Q鹽湖:紫金首個(gè)海外鹽湖鋰項(xiàng)目,開發(fā)進(jìn)展順利 3.4.7SaldeOre:浦項(xiàng)制鐵攜成熟提鋰技術(shù)開發(fā) 3.4.8SalardelRincon(RioTinto需建立小型工廠驗(yàn)證技術(shù) 3.4.9HombreMuertoWest&Candelas:分階段逐步擴(kuò)產(chǎn) 3.4.10Kachi:因供電等因素大幅延 3.4.11Pocitos:盛新海外鋰鹽湖首次自主嘗試 4玻利維亞:新總統(tǒng)上臺(tái)或?qū)⒋蜷_本土鋰資源開發(fā)之路 4.1全球鋰資源量最多的國(guó)家,但開發(fā)程度較低 4.2中國(guó)企業(yè)將伴隨玻利維亞共同開發(fā)鋰資源 5投資建議 6.2鋰資源項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期 6.3海外礦端挺價(jià)導(dǎo)致冶煉企業(yè)盈利承壓 336.4海外地緣政治干擾鋰項(xiàng)目開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)...................................37 1 1 3 5 5 6 8 8 8 9 9 圖表31:Rincon(Argosy)項(xiàng) 圖表32:Rincon(Argosy)項(xiàng) 圖表33:Rincon(Argosy)項(xiàng) 圖表43:Centenario-Rat 44圖表44:Centenario-Rat 圖表45:Centenario-Ratones項(xiàng) 圖表51:HombreMuertoW 圖表52:HombreMuertoWest 111.1短期智利貢獻(xiàn)主要鋰供給,長(zhǎng)期阿根廷將接力拉動(dòng)南美鋰供給提升數(shù)據(jù)來源:ResourceStockDigest,華福證券研究所未來將創(chuàng)造南美鹽湖鋰供給的新增量;玻利維亞22地區(qū)項(xiàng)目公司資源量(萬噸LCE)鋰離子濃度(mg/L)狀態(tài)產(chǎn)能信息智利AtacamaSQM45511840在產(chǎn)現(xiàn)有智利鋰鹽產(chǎn)能18萬噸,中國(guó)四川3萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在未來幾月內(nèi)投產(chǎn),預(yù)計(jì)將在2024年年底產(chǎn)能增至24萬噸。SQM2023年規(guī)劃鋰鹽產(chǎn)量為18-19萬噸,截至2023年上半年底合計(jì)銷售7.54萬噸鋰鹽;同時(shí)SQM期望2024年產(chǎn)量為20.5萬噸ALB11321962在產(chǎn)現(xiàn)有產(chǎn)能8.4萬噸LCE,其中有4萬噸產(chǎn)能已經(jīng)于2023年年中建設(shè)完成,仍在調(diào)試階段MaricungaJVLPI191953規(guī)劃設(shè)計(jì)產(chǎn)能1.52萬噸LCE計(jì)劃建設(shè)3年,目前仍在尋找融資和辦理手續(xù)阿根廷FenixLivent1182684在產(chǎn)原有產(chǎn)能2萬噸基本滿產(chǎn)運(yùn)行,一期2萬噸LCE項(xiàng)目分兩條,第一條1萬噸產(chǎn)線處于調(diào)試階段,將在23Q3開始生產(chǎn),Q4開始商業(yè)化銷售,第二條1萬噸碳酸鋰產(chǎn)線將于2023年年底建成;二期三萬LCE預(yù)計(jì)于2025年底投產(chǎn);三期3萬噸LCE還在設(shè)計(jì)階段,將考慮能否重復(fù)利用和擴(kuò)建用于現(xiàn)有設(shè)備,該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2028/2029年投產(chǎn)。OlarozAllkem1617658在產(chǎn)一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能約1.75萬噸碳酸鋰,已達(dá)產(chǎn);二期2.5萬噸產(chǎn)能已成功產(chǎn)出碳酸鋰濕料,計(jì)劃產(chǎn)能爬坡時(shí)間12-18個(gè)月Cauchari-Olaroz贛鋒鋰業(yè)/LAC2458592在產(chǎn)一期4萬噸LCE于2023年6月投產(chǎn),2023年計(jì)劃生產(chǎn)碳酸鋰5000噸,24年中達(dá)產(chǎn)SDLA盛新鋰能--在產(chǎn)年產(chǎn)2,500噸碳酸鋰當(dāng)量富鋰鹵水在產(chǎn)RinconArgosy51-72320規(guī)劃2000噸碳酸鋰產(chǎn)能有望持續(xù)生產(chǎn),1萬噸碳酸鋰項(xiàng)目正在進(jìn)行環(huán)評(píng)審批,計(jì)劃于2023H2開始施工,預(yù)計(jì)2026年年底投產(chǎn)Mariana贛鋒鋰業(yè)812321在建一期規(guī)劃2萬噸氯化鋰,鹽田建設(shè)施工于2022年正式啟動(dòng),并完成關(guān)鍵設(shè)備的采購訂貨工作,開始工廠施工建設(shè)。截至2022年年底,該項(xiàng)目已啟動(dòng)首個(gè)蒸發(fā)池注水工作,預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn)PPG贛鋒鋰業(yè)1106-規(guī)劃規(guī)劃年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰的設(shè)計(jì)產(chǎn)能,預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)PastosGrandesLAC492428規(guī)劃Millennial早期計(jì)劃在第一階段生產(chǎn)前6年每年生產(chǎn)啟動(dòng)階段的平均年產(chǎn)量為1.8萬噸電池級(jí)碳酸鋰,第二階段第7年到第40年主礦階段平均年產(chǎn)量為2.4萬噸電池級(jí)碳酸鋰。但被LAC收購后對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了重新評(píng)估,正在努力完成項(xiàng)目審查和更新的可行性研究,預(yù)計(jì)將于23年底完成。SaldeVidaAllkem717730在建一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能1.5萬噸LCE,預(yù)計(jì)2025年H1完成建設(shè)和調(diào)試工作,在2025年H2開始生產(chǎn),產(chǎn)能爬坡時(shí)間1年,目前正在進(jìn)行蒸發(fā)池建設(shè),并且已經(jīng)獲得貸款資金支持;二期設(shè)計(jì)產(chǎn)能3萬噸LCE,計(jì)劃獲得許可后在一階段開始生產(chǎn)的2.5-3年開始施工。Centenario-Ratones青山/Eramet1000400在建一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能2.4萬噸LCE,預(yù)計(jì)在2024年Q1建設(shè)完成,Q2開始投產(chǎn),2025年年中達(dá)產(chǎn);二階段預(yù)計(jì)將年產(chǎn)量提高到7.5萬噸LCE33紫金3Q紫金礦業(yè)757642在建一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2萬噸LCE,預(yù)計(jì)將于2023年年底建成投產(chǎn)。紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河先生于2023年5月表示一期投產(chǎn)后爭(zhēng)取明年年底或者后年上半年二期做到5萬噸,三期規(guī)劃做到10萬噸。SaldeOroPOSCO1350921在建一期2.5萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能預(yù)計(jì)2024年上半年投產(chǎn)SalardelRincon力拓1177379在建先行建設(shè)3000噸電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能,預(yù)計(jì)2024年H1實(shí)現(xiàn)生產(chǎn);此前RinconMining設(shè)計(jì)采用原鹵水吸附法年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰,項(xiàng)目可行性在重新評(píng)估HombreMuertoWestGalan727852規(guī)劃一期5,367噸LCE當(dāng)量氯化鉀預(yù)計(jì)2025年H1投產(chǎn);二期增至20,851噸LCE計(jì)劃在2026年H2投產(chǎn);同時(shí)計(jì)劃在2024年探究2028年的階段3的4萬噸LCE和2030年的階段4的6萬噸LCE計(jì)劃。KachiLake811200規(guī)劃一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能2.5萬噸電池級(jí)LCE,因電力等原因?qū)⑼懂a(chǎn)時(shí)間大幅延遲至2027年H2。Pocitos盛新鋰能51-在建年產(chǎn)2,000噸碳酸鋰當(dāng)量的氯化鋰晶體項(xiàng)目中試生產(chǎn)線正在建設(shè)中Angeles西藏珠峰205502規(guī)劃西藏珠峰計(jì)劃在Angeles項(xiàng)目建設(shè)5萬噸碳酸鋰,但因?yàn)榈葐栴}仍處于環(huán)評(píng)受理階段玻利維亞UyuniYLB2928500以上在建烏尤尼鹽湖現(xiàn)有產(chǎn)能1.5萬噸LCE,計(jì)劃2023年10月投產(chǎn)CBC寧德/洛鉬--規(guī)劃2座工廠合計(jì)設(shè)計(jì)產(chǎn)能為5萬噸LCE中信國(guó)安中信國(guó)安--規(guī)劃設(shè)計(jì)產(chǎn)能2.5萬噸LCE,預(yù)計(jì)將在未來三個(gè)月內(nèi)開始動(dòng)工建設(shè),有望于2025年建成投產(chǎn)UraniumOneGroupUraniumOneGroup--規(guī)劃設(shè)計(jì)產(chǎn)能2.5萬噸LCE,預(yù)計(jì)將在未來三個(gè)月內(nèi)開始動(dòng)工建設(shè),有望于2025年建成投產(chǎn)數(shù)據(jù)來源:各公司公告,各公司官網(wǎng),各政府官網(wǎng),華福證券研究所地區(qū)公司項(xiàng)目現(xiàn)有在建規(guī)劃2022A2023E2024E2025E智利鹽湖SQMAtacama18.06.00.015.718.020.523.5ALB8.40.00.04.45.07.98.4lithiumpowerMaricungaJV0.00.01.50.00.00.00.0阿根廷鹽湖LiventHombreMuerto3.01.06.01.92.13.13.844AllkemOlaroz-Orocobre4.30.00.01.41.93.14.1贛鋒鋰業(yè)/LACCauchari-Olaroz4.00.02.00.00.53.23.8盛新鋰能SDLA0.30.00.00.20.20.20.2ArgosyMineralsRincon0.20.01.00.00.00.10.2贛鋒鋰業(yè)Mariana0.02.00.00.00.00.31.7贛鋒鋰業(yè)PPG0.00.05.00.00.00.00.0LithiumAmericasPastosGrandes0.00.02.40.00.00.00.0AllkemSaldeVida0.01.53.00.00.00.00.2青山/ErametCentenarioRatones0.02.45.10.00.00.41.9POSCOSaldeOro0.02.57.50.00.00.42.0西藏珠峰Angeles0.00.05.00.00.00.00.0紫金礦業(yè)3Q鹽湖0.02.03.00.00.01.02.1力拓SalardelRincon0.00.35.00.00.00.00.2GalanHombreMuertoWest0.00.51.50.00.00.10.3LakeResourcesKachi0.00.05.00.00.00.00.0玻利維亞鹽湖YLBUyuni0.01.50.00.00.00.30.8折合LCE合計(jì)38.119.753.123.627.740.453.2數(shù)據(jù)來源:各公司公告,各公司官網(wǎng),各政府官網(wǎng),華福證券研究所拉美資源民族主義或?qū)⒆璧K海外資本開發(fā)其鋰資源。拉美資源民族主義的政策55發(fā),部分項(xiàng)目也并未提前建立一定規(guī)模的中試工廠,因此后鹽湖項(xiàng)目高昂的價(jià)格和較高的投入或?qū)⑹沟庙?xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。由于鹽湖資源對(duì)于周邊已經(jīng)成“聚集”效應(yīng)的鹽湖群,利用現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)2.1全球鋰儲(chǔ)量排名第一智利全球鋰儲(chǔ)量排名第一。根據(jù)美國(guó)USGS,2022年年底全球擁有鋰資源量66數(shù)據(jù)來源:iFind,華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:iFind,華福證券研究所智利鋰資源國(guó)有化呼吁歷史悠久,修憲或?qū)⑸婕颁囐Y源國(guó)有化議題。1982年智左派總統(tǒng)上臺(tái)或?qū)⒓铀僦抢囐Y源國(guó)有化進(jìn)程。智利現(xiàn)任總統(tǒng)博里奇一直是鋰資源稟賦使得Atacama鹽湖制取鋰鹽成本在全球第一梯隊(duì),但是智利境內(nèi)鹽湖產(chǎn)出77碳酸鋰稅率稅率數(shù)據(jù)來源:SQM公告,華福證券研究所2.3.1Atacama–SQM:全球規(guī)模最大的成熟鋰鹽湖項(xiàng)目SQM持有的Atacama鹽湖開發(fā)協(xié)議有效氧化鋰產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在未來幾月內(nèi)投產(chǎn),原料來自88數(shù)據(jù)來源:SQM公告,華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:SQM公告,華福證券研究所2.3.2Atacama–Albemarle:8.4萬噸LCE產(chǎn)能中有4萬噸在爬坡LaNegra工廠可使用地區(qū)首府安托法加斯塔市的基礎(chǔ)設(shè)施生產(chǎn)和運(yùn)輸。Salar20公里處,該市擁有電力、供水、高速公路、機(jī)場(chǎng)和港口設(shè)施以及充足的當(dāng)99數(shù)據(jù)來源:智利政府公告,華福證券研究所圖表10:Atacama-ALB鹽湖資源概況數(shù)據(jù)來源:ALB公告,華福證券研究所LCE,以便能夠?qū)崿F(xiàn)Albemarle與CORFO之間修訂的2016年協(xié)議中預(yù)期的圖表11:Atacama-ALB產(chǎn)能規(guī)劃例數(shù)據(jù)來源:ALB公告,華福證券研究所是一家智利國(guó)有公司,也是全球最大的銅生產(chǎn)商,旗下有一個(gè)鋰部門擁有開發(fā)位于項(xiàng)目位于居民聚集區(qū)Copiapó170公里處,距卡爾德拉港250公里,毗鄰智利-阿根接到智利的220kV電網(wǎng),同時(shí)擬建設(shè)新變電供水。在項(xiàng)目的施工階段,飲用水供應(yīng)將由30圖表12:MaricungaJV地理位置圖表13:MaricungaJV項(xiàng)目一覽數(shù)據(jù)來源:LPI公告,華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:LPI公告,華福證券研究所圖表14:MaricungaJV項(xiàng)目第一階段鋰資源概況968939953數(shù)據(jù)來源:LithiumPower公告,華福證券研究所計(jì)劃在2023年開始建設(shè)。截至2023年第二季度圖表15:Maricunga項(xiàng)目開發(fā)規(guī)劃數(shù)據(jù)來源:LithiumPower公告,華福證券研究所3阿根廷:接力智利繼續(xù)拉動(dòng)阿根廷鋰資源稟賦優(yōu)異,但開發(fā)程度較智利和澳大利亞相比較低。根據(jù)USGS數(shù)據(jù)來源:iFind,華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:iFind,華福證券研究所因國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰技術(shù)不成熟以及開采程度低等因素多處統(tǒng)候選人哈維爾·米萊以31.57%的得票率位居第一在阿根廷開采鋰礦可持有不設(shè)年限的采礦特許權(quán),阿根廷各省長(zhǎng)通過鋰大規(guī)模項(xiàng)目此前水源無法滿足需求,正在建設(shè)新的槽罐獲取水源。HombreMuerto圖表18:Fenix鹽湖交通路線圖數(shù)據(jù)來源:Livent技術(shù)報(bào)告,華福證券研究所---數(shù)據(jù)來源:Livent技術(shù)報(bào)告,華福證券研究所將考慮能否重復(fù)利用和擴(kuò)建用于現(xiàn)有設(shè)備,該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2028/20圖表20:Fenix項(xiàng)目產(chǎn)能規(guī)劃還在設(shè)計(jì)階段,將考慮能否重復(fù)利用和擴(kuò)建用于現(xiàn)有設(shè)數(shù)據(jù)來源:Livent公告,華福證券研究所3.3.2Olaroz——成熟項(xiàng)目二期2.5萬噸LOlaroz項(xiàng)目由Allkem與豐田株式會(huì)社和阿根(66.5%)、日本豐田通商株式會(huì)社(25%)和阿根廷省政府所屬礦業(yè)投資公司擁有一條專線支線管道向項(xiàng)目供應(yīng)天然氣?;匾阅霞s60公里處有一條從阿根廷到智利的鐵路,到智利北部的安托法加斯塔和梅杰龍斯港口均有公路,車程分別為500公里和570公里。作為一個(gè)已經(jīng)成熟的在產(chǎn)項(xiàng)目,已經(jīng)在附近建立了豐富的配套設(shè)施。工業(yè)用水來自于工廠東南的阿奇巴卡沖積扇區(qū)的5口生產(chǎn)井,目前又在羅薩里奧三角洲地區(qū)還安裝了兩個(gè)新的高產(chǎn)水井,以建設(shè)擴(kuò)建池并提供額外的工藝工廠需求。圖表21:Olaroz項(xiàng)目地理位置圖圖表22:Olaroz項(xiàng)目交通路線示意圖數(shù)據(jù)來源:Allkem官網(wǎng),華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:Allkem公告,華福證券研究所圖表23:阿根廷Olaroz項(xiàng)目資源概況4604364.9數(shù)據(jù)來源:Allkem公告,華福證券研究所達(dá)導(dǎo)致有380噸貨物被計(jì)入第三季度,Q2實(shí)現(xiàn)銷量約為3,430噸,同環(huán)比-數(shù)據(jù)來源:Allkem公告,華福證券研究所贛鋒鋰業(yè)擁有Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項(xiàng)目46.67控制權(quán)。公司同時(shí)還訂立了包銷協(xié)議,獲得CauchariOlaroz項(xiàng)目規(guī)圖表25:Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項(xiàng)目衛(wèi)星地圖數(shù)據(jù)來源:Google,華福證券研究所圖表26:Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項(xiàng)目一覽數(shù)據(jù)來源:公司官網(wǎng),華福證券研究所圖表27:Cauchari-Olaroz項(xiàng)目鋰資源量概況碳酸鋰當(dāng)量472數(shù)據(jù)來源:lithiumAmericas公告,華福證券研究所SDLA項(xiàng)目為該鹽湖項(xiàng)目的早期建立的2500品銷售的收益權(quán),同時(shí)取消5000噸碳酸鋰擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃Angeles項(xiàng)目交通便利,是南美地區(qū)少有的擁有完整獨(dú)立鹽湖的開發(fā)項(xiàng)目。圖表28:SDLA項(xiàng)目股權(quán)結(jié)構(gòu)圖表29:SDLA項(xiàng)目鳥瞰圖數(shù)據(jù)來源:盛新鋰能公告,華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:盛新鋰能公告,華福證券研究所圖表30:西藏珠峰5萬噸LCE項(xiàng)目進(jìn)展表深度勘探環(huán)評(píng)報(bào)告獲得批準(zhǔn)通過,但阿根廷并要求補(bǔ)充提交,當(dāng)?shù)卣J(rèn)為環(huán)境影響報(bào)告不數(shù)據(jù)來源:西藏珠峰公告,華福證券研究所供應(yīng)電力。圖表31:Rincon(Argosy)項(xiàng)目衛(wèi)星地圖圖表32:Rincon(Argosy)項(xiàng)目設(shè)施情況數(shù)據(jù)來源:Argosy公告,華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:Argosy公告,華福證券研究所Rincon項(xiàng)目擁有資源量折合LCE約50.7-72.4萬噸,平均鋰離子濃度約為萬噸LCE,加權(quán)平均品位在315mg/L至327mg/L之間,深度區(qū)間在地面以下圖表33:Rincon(Argosy)項(xiàng)目資源概況數(shù)據(jù)來源:Argosy公司官網(wǎng),華福證券研究所碳酸鋰當(dāng)量928645.44747數(shù)據(jù)來源:贛鋒鋰業(yè)官網(wǎng),華福證券研究所圖表35:Pozuelos鹽田一覽圖表36:PPG項(xiàng)目中試工廠一覽數(shù)據(jù)來源:贛鋒鋰業(yè)官網(wǎng),華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:贛鋒鋰業(yè)官網(wǎng),華福證券研究所圖表37:PastosGrandes項(xiàng)目地圖圖表38:PastosGrandes項(xiàng)目實(shí)地圖數(shù)據(jù)來源:LAC公告,華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:LAC公告,華福證券研究所據(jù)此前的PastosGrandes項(xiàng)目可行性研究報(bào)告,項(xiàng)目擁有測(cè)定的資源量折合碳酸鋰當(dāng)量9.544642.540642842892.4數(shù)據(jù)來源:MillennialLithium公告,華福證券研究所3.4.4SaldeVida:獲得資金支持后或?qū)冬F(xiàn)承諾SaldeVida項(xiàng)目由Allke斯港以及阿根廷的羅薩里奧港、坎帕納港和布宜諾斯艾利斯港。數(shù)據(jù)來源:Allkem公告,華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:Allkem公告,華福證券研究所碳酸鋰當(dāng)量數(shù)據(jù)來源:Allkem公告,華福證券研究所3.4.5CentenarioRatones:青山賦能加速項(xiàng)目開發(fā)儲(chǔ)量110萬噸碳酸鋰當(dāng)量、碳酸鋰資源量近1000萬噸,平均鋰離子濃度近400mg/L,豐富的資源儲(chǔ)量是項(xiàng)目的一大優(yōu)勢(shì)。圖表43:Centenario-Ratones項(xiàng)目地理位置數(shù)據(jù)來源:Eramet公告,華福證券研究所圖表44:Centenario-Ratones項(xiàng)目布局一覽數(shù)據(jù)來源:Eramet公告,華福證券研究所圖表45:Centenario-Ratones數(shù)據(jù)來源:Eramet公告,華福證券研究所3.4.63Q鹽湖:紫金首個(gè)海外鹽湖鋰項(xiàng)目,開發(fā)進(jìn)展順利權(quán)組成的“礦權(quán)組”構(gòu)成面積為267平方公里的采礦活動(dòng)核心區(qū)圖表46:紫金3Q項(xiàng)目地理位置圖表47:紫金3Q項(xiàng)目一覽數(shù)據(jù)來源:紫金礦業(yè)公告,華福證券研究所數(shù)據(jù)來源:紫金礦業(yè)公告,華福證券研究所圖表48:紫金3Q項(xiàng)目鋰資源概況42.5928923918925數(shù)據(jù)來源:紫金礦業(yè)公告,華福證券研究所3.4.7SaldeOre:浦項(xiàng)制鐵攜成熟提鋰技術(shù)開發(fā)SaldeOro項(xiàng)目位于阿根廷SalardelHombreMuerto,此前屬于Galaxy公司開發(fā)的SaldeVida項(xiàng)目北部礦權(quán),并且隨后成立圖表49:SaldeOro項(xiàng)目衛(wèi)星地圖數(shù)據(jù)來源:銀河資源公告,華福證券研究所。藍(lán)色區(qū)域?yàn)殂y河資源出售給浦項(xiàng)的礦區(qū),紅色區(qū)域?yàn)殂y河資源保留的礦區(qū)完成直接從鹽湖鹵水或礦石中提取鋰的技術(shù)研發(fā),在韓國(guó)建造年產(chǎn)能2500噸的碳3.4.8SalardelRincon(RioTinto需建立小型工廠驗(yàn)證技術(shù)Olaroz產(chǎn)區(qū)不遠(yuǎn)。通過國(guó)家級(jí)高速公路可通往薩爾塔省省會(huì)以及智利安托法加斯塔圖表50:SalardelRincon項(xiàng)目鋰資源概況數(shù)據(jù)來源:SMM,華福證券研究所
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